2.2. Анализ чувствительности

Управление проектами      Постоянная ссылка | Все категории

Анализ чувствительности — это направленный процесс варьирования ключевых предположений при прогнозирова­нии денежных потоков с целью определить влияние, которое они могут оказывать на проектируемую выгоду. Первый важ­ный шаг при проведении анализа чувствительности — это вы­бор варьируемых переменных. Как правило, чем больше или ненадежнее переменная, тем более важным становится для нее анализ чувствительности.

Анализ чувствительности призван для определения зависимости, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из ис­ходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклоне­ние от первоначального замысла окажет серьезное влияние на ус­пех всего проекта. Анализ чувствительности включает наибо­лее вероятный и наихудший сценарии.

Анализ чувствительности проекта применяется в двух слу­чаях:

1. Для определения факторов, в наибольшей степени оказываю­щих влияние на результаты проекта. Решение подобной задачи имеет следующую последовательность:

· определяются наиболее значимые факторы,

· определяется их наиболее вероятное (базовое) значение,

· рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях,

· один из факторов изменяется в определенных пределах и рас­считывается ЧДЦ при каждом новом значении этого фактора,

· предыдущий шаг повторяется для каждого фактора,

· все необходимые расчеты сводятся в таблицу,,

· сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору и определяются важнейшие из них.

Среди факторов, подлежащих рассмотрению, могут быть: про­должительность инвестиционной фазы, цена единицы продукции, объем продаж, плата за заемные средства, стоимость сырья, нало­ги и другие.

В результате проведения расчетов определяются факторы, имею­щие наибольшее влияние на ЧДД проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления нежелательных событий. Рассмотрим пример.

Пример 2.1

Предположим, что в результате расчетов по анализу чувствительности про­екта А была заполнена следующая таблица:

Таблица 1

Рассмотренные факторы

Величина ЧДД (Тыс. рублей) при изменении фактора на

-10%

База

+10%

Цена за единицу продукции

75

150

225

Объем продаж

90

150

210

Плата за кредит

130

150

170

Стоимость сырья

120

150

180

Налоги

140

150

160

В данном случае наибольшее влияние на показатель ЧДД окажет измене­ние цены и объема реализации продукции.

Среди мер, которые могут быть предприняты компанией, реали­зующей проект — маркетинг продукции проекта, расширение ди­лерской сети, поиск надежных партнеров, заключение долгосроч­ных контрактов и другие.

2. Для сравнительного анализа проектов. Здесь рассматривает­ся вопрос: “Как повлияет изменение трудно прогнозируемых факто­ров на эффективность проекта?”

Пример 2.2

Сравнивая два варианта проекта, можно оценить чувствительность эффек­тивности проекта к изменению цен на его продукцию. Для этого также ис­пользуют показатель ЧДД.

Таблица 2

Рассмотренные проекты

Величина ЧДД (Тыс. рублей) при изменении цены на

- 10%

База

+10%

Проект 1

50

80

110

Проект 2

70

80

90

Нетрудно видеть, что Проект 2 оказался менее чувствителен к ценовым колебаниям.

ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЕ

При использовании анализа чувствительности и вероятно­стном оценивании нужно соблюдать определенную предосто­рожность. Избегайте того, чтобы у вас появилось ошибочное чувство уверенности в составленном прогнозе денежных по­токов, основанное на том, что вы якобы проанализировали много сценариев. Как и большинство ситуаций в нашей жиз­ни, анализ инвестиций требует взвешенного подхода.

Управление проектами      Постоянная ссылка | Все категории
Мы в соцсетях:




Архивы pandia.ru
Алфавит: АБВГДЕЗИКЛМНОПРСТУФЦЧШЭ Я

Новости и разделы


Авто
История · Термины
Бытовая техника
Климатическая · Кухонная
Бизнес и финансы
Инвестиции · Недвижимость
Все для дома и дачи
Дача, сад, огород · Интерьер · Кулинария
Дети
Беременность · Прочие материалы
Животные и растения
Компьютеры
Интернет · IP-телефония · Webmasters
Красота и здоровье
Народные рецепты
Новости и события
Общество · Политика · Финансы
Образование и науки
Право · Математика · Экономика
Техника и технологии
Авиация · Военное дело · Металлургия
Производство и промышленность
Cвязь · Машиностроение · Транспорт
Страны мира
Азия · Америка · Африка · Европа
Религия и духовные практики
Секты · Сонники
Словари и справочники
Бизнес · БСЕ · Этимологические · Языковые
Строительство и ремонт
Материалы · Ремонт · Сантехника