Инфраструктура кредитного рынка: зарубежный опыт и проблемы развития в России – часть 2

Экономика      Постоянная ссылка | Все категории

– рассмотреть основные подходы к понятию инфраструктуры кредитного рынка и определению самого кредитного рынка как способа организации кредитных отношений, к исследованию его составных элементов, участников, и дать их научную интерпретацию,

– проанализировать экономическую природу инфраструктуры кредитного рынка с функциональной и институциональной точек зрения,

– изучить зарубежный опыт организации инфраструктуры кредитного рынка, исследовать современное состояние и тенденции эволюции кредитных рынков ведущих западных стран,

– определить основные проблемы в части создания эффективного институционального механизма обеспечения функционирования кредитных отношений на российском кредитном рынке,

– на основе анализа и обобщения мировых тенденций развития кредитных отношений обосновать предложения по развитию инфраструктуры кредитного рынка России и повышению эффективности с точки зрения интересов её экономики.

Область исследования затрагивает содержание специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» в части разработки проблем состояния и развития денежных и кредитных отношений, изучения формирования системы денежно-кредитных отношений на макро – и микроуровне и содержание специальности 08.00.14 «Мировая экономика» в части определения проблем функционирования и регулирования рынка ссудных капиталов на национальном и наднациональном уровнях, анализа международной деятельности банков и других финансовых институтов, в том числе институтов, относящихся к инфраструктуре кредитного рынка.

Наиболее существенные результаты, составляющие научную новизну работы, заключаются в следующем:

– по специальности 08.00.14 «Мировая экономика»:

исследованы сегменты кредитных рынков развитых стран по видам кредитных операций;

проанализирован механизм работы инфраструктурных институтов, выявлена его роль и значение на современном кредитном рынке;

проведено сравнение условий и стандартов работы инфраструктуры российского кредитного рынка с зарубежным опытом организации инфраструктуры;

– по специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»:

уточнено определение кредитного рынка и дано разграничение его составных элементов;

предложена для введения в научный оборот новая формулировка понятия инфраструктуры кредитного рынка и произведена классификация действующих на кредитном рынке инфраструктурных институтов;

выявлены основные проблемы, препятствующие развитию деятельности инфраструктурных институтов в России, даны предложения по совершенствованию их работы и организации системы регулирования их операций на кредитном рынке с учетом международного опыта.

Информационной базой исследования послужили монографии российских и зарубежных авторов, специализированные периодические издания, правовые акты рассматриваемых в исследовании стран, нормативные документы и аналитические доклады ведущих отечественных и мировых банков и организаций, работающих на кредитных рынках, официальные статистические данные Банка России, ФСФР РФ, ЕЦБ, ЕСЦБ, ФРС и КЦББ[2] США, отчеты и материалы экономических информационных агентств.

Методологическую основу исследования составили общенаучные методы системного анализа, синтеза, сравнения и аналогии, классификации. Для статистической обработки данных использовались методы статистики – репрезентативная выборка, обработка рядов динамики, индексный метод и метод коэффициентов.

Практическая значимость диссертации заключается в получении результатов, способствующих пониманию процессов, происходящих на кредитных рынках крупнейших стран мира. В этой связи основные положения исследования могут быть использованы государственными и надзорными органами при разработке и корректировке политики в части создания необходимой современной инфраструктуры кредитного рынка в Российской Федерации.

Выводы, сделанные автором, применяются в практической деятельности ООО «Столичное коллекторское агентство». Материалы диссертации используются преподавателями кафедры МВКО МГИМО(У) МИД России в процессе подготовки студентов по дисциплинам «Россия в международных финансах», «Финансовый рынок России» и «Банковское дело».

Апробация результатов исследования: основные положения и выводы проведенной работы изложены в семи публикациях общим объёмом 3,5 п. л., в т. ч. в изданиях, входящих в список рекомендованных ВАК, объёмом 1,5 п. л. Материалы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на XIII Международных Дашковских чтениях (18 апреля 2007 г., МГИ им. Е. Р. Дашковой), VIII Международной научной конференции “Россия: ключевые проблемы и решения” (18-19 декабря 2007 г., ИНИОН РАН) и Научно-практической конференции «Пути повышения конкурентоспособности экономики России в условиях глобализации» (9-10 октября 2008 г., МГИМО(У) МИД России).

Структура работы соответствует цели и задачам исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, включающих девять параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений. В работу включены 16 таблиц, 4 рисунка-схемы. Список литературы включает 253 наименования.

На защиту выносятся следующие положения:

– существующие в современной науке трактовки понятия «кредитный рынок» требуют серьезного уточнения. Для дальнейшего применения автором предлагается следующее определение: «кредитный рынок – это юридически закрепленный механизм, реализующий свои функции через кредитные отношения, обладающий собственной структурой и инфраструктурой, посредством которых на основе спроса и предложения происходит аккумулирование и движение кредитных ресурсов, необходимых для обеспечения непрерывности и эффективности воспроизводства экономических процессов»;

– для использования в научном обороте предлагается авторская формулировка понятия «инфраструктура кредитного рынка» – это совокупность институтов, выполняющих торгово-организационные и информационные функции для поддержания устойчивого функционирования кредитного рынка и способствующих его развитию и адекватному регулированию как составной части экономики государства;

– в институциональном аспекте основные действующие на кредитном рынке инфраструктурные институты могут быть разделены, во-первых, на информационные институты (кредитные бюро, рейтинговые агентства, компании, специализирующиеся на оценке заёмщиков) и, во-вторых, на торгово-организационные институты (коллекторские структуры, биржи, кредитные агенты, брокеры и дилеры);

– роль и значение инфраструктуры на современном кредитном рынке чрезвычайно высоки, фактически можно говорить о структурно-функциональной трансформации кредитного рынка. Инфраструктурные институты на развитых кредитных рынках позволяют, во-первых, привлекать дополнительные ресурсы в определенные сектора экономики, во-вторых, технологически обеспечивать весь процесс возникающих при этом кредитных отношений, начиная от предварительных консалтинговых услуг, организации кредита, его дальнейшего обслуживания и сопровождения и, в-третьих, создавать дополнительные условия, гарантирующие ликвидацию проблемной задолженности;

комплекс мероприятий, направленных на модернизацию и повышение эффективности инфраструктуры кредитного рынка в России с учетом зарубежного опыта должен включать введение единого регулирующего органа (мегарегулятора), что будет способствовать, в том числе, расширению объёмов и видов предоставляемых услуг. Целесообразно создание единой национальной биржи и депозитария, установление стандартов работы коллекторских агентств, принятие налоговых актов, способствующих регистрации спецюрлиц на территории России, введение системы аккредитации рейтинговых агентств. Необходимо дальнейшее совершенствование существующей структуры рынка, расширение перечня инструментов, присущих высокоразвитым рынкам, обеспечение сохранения суверенитета над инфраструктурой кредитного рынка.

2. Основные положения работы.

Во введении обосновывается актуальность исследуемой темы, сформулированы цель и задачи диссертации, определены объект и предмет, теоретические и методологические основы исследования.

В первой главе «Инфраструктура кредитного рынка: понятие, функции, институты» на основе анализа теоретических основ формирования современной модели кредитного рынка, заложенных в работах представителей классических и современных научных школ, сформулировано уточненное понятие кредитного рынка. Анализируются основные подходы отечественных и зарубежных авторов к составным элементам кредитного рынка и действующим на нем участникам, а сам кредитный рынок исследуется в двух аспектах:

функциональном – как совокупность форм и видов кредита, которым свойственны специфические технологии кредитования;

институциональном – как совокупность кредитных учреждений, представленных банками, небанковскими кредитно-финансовыми организациями, а также различными по функциям инфраструктурными институтами.

Поскольку границы рыночных секторов современного финансового рынка фактически оказываются размытыми, область функционирования кредитного рынка в узком смысле можно понимать как часть рынка ссудных капиталов, где главными инструментами выступают денежный кредит и кредитный договор. В широком смысле, учитывая существенное развитие вторичного рынка кредитов (продажа выданных кредитов через коллекторские агентства и выпуск секьюритизированных обязательств) и уменьшение влияния рынка депозитов и вкладов, понятие «кредитный рынок» можно употреблять как синоним рынка ссудных капиталов, что подтверждает распространенность термина «credit market» в этом значении в большинстве зарубежных стран.

Анализ сложившейся российской и зарубежной практики показывает, что структура кредитного рынка, характеризующая его внутреннее строение, в функциональном аспекте представлена следующими видами кредитов:

– кредит на формирование оборотных средств хозяйствующим субъектам,

– инвестиционный кредит,

потребительский кредит,

– микрокредит,

– ипотечный кредит,

–кредит финансовым институтам (межбанковский, биржевой, синдицированный),

– кредит государственному бюджету,

кредит бюджету муниципальных образований,

– квазикредиты (лизинг, факторинг, вексельный кредит).

Институциональная структура кредитного рынка в зависимости от преобладающего способа организации кредитных отношений может выступать в виде банк-ориентированной или секьюритизированной модели.

К основным инфраструктурным институтам кредитного рынка относятся организации, выполняющие информационные функции (кредитные бюро, рейтинговые агентства, компании, специализирующиеся на оценке заёмщиков) и торгово-организационные функции (коллекторские структуры, кредитные агенты, биржи, брокеры и дилеры). В работе введена в научный оборот новая формулировка понятия инфраструктуры кредитного рынка (ИКР), которую автор определяет как совокупность институтов, выполняющих торгово-организационные и информационные функции для поддержания устойчивого функционирования кредитного рынка и способствующих его развитию и адекватному регулированию. В диссертации также дана классификация действующих на кредитном рынке инфраструктурных институтов.

Во второй главе «Зарубежный опыт организации инфраструктуры кредитного рынка» рассматриваются сегменты кредитных рынков США и ЕС (стран зоны евро), сходства и различия в организации функционирования кредитных отношений.

Основными тенденциями на развитых кредитных рынках являются: ускорение процесса интеграции рынков, унификация кредитных отношений в рамках крупных единых экономических и валютных союзов, введение глобальных стандартов и, как следствие этого – повышение актуальности и значимости оценки конкретного кредитного риска, возникающего по поводу какой-либо сделки субъектов кредитных отношений, или отдельных долговых обязательств.

Лидерами на глобальных финансовых рынках являются институты кредитного рынка США, которые выступают каналом значительного влияния американской экономики на региональные и национальные рынки капитала других стран. Это влечет за собой стандартизацию финансовых информационных потоков и создание транснационального инструментария анализа и оценки кредитных и инвестиционных рисков.

Национальные кредитные рынки ведущих стран, несмотря на сохраняющиеся различия в их структуре, фактически уже имеют общую инфраструктуру (в том числе кредитный рынок США и кредитный рынок ЕС как предпосылку формирования общего трансатлантического рынка). Происходит территориальная трансформация кредитного рынка.

Благодаря диверсификации кредитных инструментов увеличивается число и многообразие заёмщиков, долговые инструменты оказывают все большее влияние на формирование средств корпораций, муниципалитетов и национальных государств. В этой связи роль инфраструктурных институтов (как торгово-организационных, так и информационных) на кредитном рынке резко возрастает.

На современных кредитных рынках все большее значение приобретают секьюритизированные и структурированные обязательства, например, в США их доля составляет 18% от общего объёма кредитного рынка страны и превышает 9 трлн долл.[3] Непосредственное участие в организации выпуска и обслуживания этих долговых обязательств принимают инфраструктурные институты.

Экономика      Постоянная ссылка | Все категории
Мы в соцсетях:




Архивы pandia.ru
Алфавит: АБВГДЕЗИКЛМНОПРСТУФЦЧШЭ Я

Новости и разделы


Авто
История · Термины
Бытовая техника
Климатическая · Кухонная
Бизнес и финансы
Инвестиции · Недвижимость
Все для дома и дачи
Дача, сад, огород · Интерьер · Кулинария
Дети
Беременность · Прочие материалы
Животные и растения
Компьютеры
Интернет · IP-телефония · Webmasters
Красота и здоровье
Народные рецепты
Новости и события
Общество · Политика · Финансы
Образование и науки
Право · Математика · Экономика
Техника и технологии
Авиация · Военное дело · Металлургия
Производство и промышленность
Cвязь · Машиностроение · Транспорт
Страны мира
Азия · Америка · Африка · Европа
Религия и духовные практики
Секты · Сонники
Словари и справочники
Бизнес · БСЕ · Этимологические · Языковые
Строительство и ремонт
Материалы · Ремонт · Сантехника