Контент-платформа Pandia:     2 872 000 материалов , 128 197 пользователей.     Регистрация


Привлечение финансирования предприятиями строительной отрасли. Риск-менеджмент и оптимизация бизнес-модели для строительных компаний в период кризиса

 просмотров

Доклад «Привлечение финансирования предприятиями строительной отрасли. Риск-менеджмент и оптимизация бизнес-модели для строительных компаний в период кризиса»

Директора департамента инвестиционного развития

ООО “Южная строительная коммуникационная компания”

Артёмовой Марины Михайловны

Конференция: «Антикризисное управление и возможности привлечения инвестиций в новых экономических условиях»

Дата : 20 марта 2009 г.

Место: Конференц-зал

Организатор: Департамент по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края

Добрый день, уважаемые участники конференции!

«Южная строительная коммуникационная компания» работает на строительном рынке уже более 20 лет. На финансовом рынке компания также не новичок – компанией в прошлом году успешно погашен трехлетний облигационный заем. Хочу сказать, что строительство это одна из тех отраслей, в которых риски наиболее «осязаемы». И сегодня можно утверждать, что для всех строительных компаний пришло время для выживания. В последнее время основными вопросами, стоящим перед строительными компаниями, были: в каком направлении развиваться и какие цели развития ставить перед компаний? Сейчас перед строительным сектором стоит вопрос привлечения инвестиций во всех возможных формах, и это является главной отправной точкой для выживания строительной компании.

Строительная отрасль достаточно консервативна и снижение спроса подталкивает компании к поиску новых сфер деятельности и получения дохода. На наш взгляд, строители могут выбрать следующие пути развития: инженерно-инфраструктурное строительство, жилищное строительство может быть актуальным только в случае гарантированного выкупа, строительство жилья «под ключ» по государственным программам и следующее направление - это создание качественного сервиса для уже построенного жилья.

В последнее время спектр задач, который стоял перед строителями, сильно расширился. Строители занимались всем: поиском финансирования, эффективными продажами, обслуживанием домов, также необходимо было заниматься получением земельных участков, обеспечением объектов инфраструктурой. Решать успешно все эти задачи могли позволить себе только самые крупные компании. Большинство же строителей, занимаясь всем сразу, рассматривали как самостоятельный бизнес и источник дохода только само строительство. Остальное считалось лишь вспомогательным бизнесом, который отвлекает ресурсы компании. По сути, крупные строительные компании стали инвестиционными банками, привлекая деньги покупателей и инвестируя их в строительство. На наш взгляд, ипотечные программы банков по долевому строительству реализовывались как некая схема псевдоипотеки, когда компания выступала гарантом перед банком на период строительства. По сути, речь шла о финансировании банком строительства, а покупатель выступал неким посредником.

На сегодняшний момент в строительной отрасли можно отметить следующие проблемы: очевидные риски долевого строительства для покупателей, рухнувшая банковская ипотека, переориентация спроса в сторону готового жилья, текущие проблемы с финансированием, которые вынуждают активно искать новые источники, нехватка обеспеченных инфраструктурой площадок для строительства жилья. В этой ситуации возникает вопрос выбора направления развития строительных компаний. Мы предполагаем, что в будущем рынок станет более структурированным, а большая часть игроков - более узкоспециализированными. Для компании это означает, что в рамках новой структуры рынка уже сейчас нужно занять то место, которое максимально соответствует ее интересам, и сосредоточить свои усилия на развитии данного направления.

Говоря об опыте нашей компании в вопросах привлечения инвестиций, отмечу, что существующие условия рынка привели нас к идее воспользоваться новым для России инструментом – жилищные сертификаты или облигации особого вида. Жилищные сертификаты номинированы в денежных единицах и в квадратных метрах. Прежде всего, необходимо понять, что данные жилищные сертификаты не имеют отношения к тем, которые сейчас у всех на слуху: сертификаты для военнослужащих, для переселенцев из ветхого жилья. Мы говорим о жилищных сертификатах, которые подпадают под закон о рынке ценных бумаг. Основной смысл этих бумаг - это возможность постепенно накапливать не только денежные средства, но и квадратные метры, ведь каждый сертификат будет давать право на покупку фиксированной площади будущей квартиры. В условиях экономической нестабильности и высокой инфляции это может стать конкурентным преимуществом сертификата.

Для застройщиков жилищные сертификаты могут продолжать существовать наряду с долевым участием в строительстве, и являются абсолютно законным способом привлечения денег частных лиц для строительства жилья. Для выпуска жилищных сертификатов застройщику необходимо пройти предусмотренные российским законодательством этапы эмиссии и соответствовать требованиям, предъявляемым к участникам рынка ценных бумаг.

На наш взгляд, для желающих приобрести жилье в новом доме и для инвесторов, заинтересованных в получении дохода на рынке недвижимости, этот способ более чем интересен. Для владельца жилищного сертификата сохраняется право вместо жилой площади получить номинал сертификата и начисленные проценты, участник долевого строительства такого права не имеет. При этом номинал жилищной облигации остается неизменным на весь срок займа вне зависимости от колебаний рыночной стоимости жилья.

После приобретения покупателями определенного количества жилищных сертификатов (устанавливается застройщиком при эмиссии, но не менее 30% площади приобретаемого жилья), покупатель может заключить договор с застройщиком на приобретение конкретной квартиры в конкретном доме. На этом этапе фиксируются характеристики квартиры, сроки строительства и условия выплаты оставшейся суммы.

Теперь поговорим о преимуществах жилищных сертификатов для инвестора. Сертификаты хорошо защищены законом о рынке ценных бумаг, их оборот контролируется на государственном уровне Федеральной службой по финансовым рынкам. Правом выпуска сертификатов обладают только инвесторы и застройщики, получившие разрешение на строительство, обладающие правами на земельный участок, имеющие утвержденную проектно-сметную документацию, прошедшую государственную экспертизу. Жилищные сертификаты подлежат индексации. Владелец ценных бумаг может вернуть свои деньги и выйти из проекта в любое время через предъявление ценных бумаг для оплаты индексированной стоимости сертификата застройщику, поручителю застройщика либо новому инвестору на вторичном рынке. При решении о выпуске жилищных сертификатов эмитент обязан зафиксировать конкретную формулу или некий публичный индикатор для расчета такой индексации. Эта формула в течении займа меняться не может. Кроме того, выпуск жилищных сертификатов сопровождается обязательным поручительством юридических лиц, стоимость чистых активов которых соответствует объему выпуска ценных бумаг. Жилищный сертификат может использоваться не только как средство вложения денег или получения квадратных метров, но и в виде залогового инструмента при кредитовании. Эмитент выпускает жилищные сертификаты под конкретные квадратные метры и, как следствие, нет проблемы двойной продажи квартир.

Наша компания ожидает 2 и 10 апреля окончания процедуры регистрации двух проспектов эмиссии жилищных сертификатов в Федеральной службе по финансовым рынкам. Эмиссия данных сертификатов направлена на реализацию двух проектов строительства жилых комплексов в городах Анапа и Краснодар. Для этих ценных бумаг компания предложила следующие условия: сертификаты будут выпущены в документарной форме на предъявителя без обязательного централизованного хранения; объем выпуска 11 тыс. сертификатов, номинированных в 1 кв. м. по соответствующей рыночной цене, привязанной к различным этапам строительства. Эмиссии состоятся на сумму около 500 млн. руб.

Учитывая риски, связанные с несовершенным законодательством в данной сфере, риски, обусловленные экономической ситуацией, а также принимая во внимание новизну инструмента для физических лиц, компания приняла решение выпустить жилищные сертификаты по тем проектам, на которые на половину стоимости проекта есть стратегический инвестор. Исходя из этого, мы можем рассчитывать на успех реализации выпуска жилищных сертификатов. О дате начала размещения мы объявим не ранее чем через две недели после государственной регистрации выпусков. Ориентировочные сроки начала размещения ценных бумаг - с 20 по 30 апреля.

Жилищные сертификаты ориентированы на физических лиц и, понимая, что индикатор индексации этого инструмента должен быть понятен именно физическим лицам, компания при регистрации привязала его к ставке депозита Сбербанка России на соответствующий срок. Погашение жилищного сертификата может производиться как путем получения жилья в заранее определенном доме, так и путем получения индексированной стоимости сертификата.

Важно отметить, что «Южная строительная коммуникационная компания» стала первой в России, кто выводит такие сертификаты в открытую продажу как исключительно рыночный инструмент инвестирования в строительство жилья.

В процессе подготовки выпуска жилищных сертификатов перед компанией ставились различные вопросы, как например: чем вызвана необходимость вывода на рынок нового вида ценной бумаги? Правильно ли выбран момент выхода с учетом мирового кризиса? Компания на эти вопросы может сказать следующее – нынешний финансовый кризис, в первую очередь, отразился на классических облигациях, а жилищные сертификаты - это не только финансовый инструмент приумножения капитала, но, в большей степени, возможность приобрести квартиру под девизом «Накопи квартиру!». Фактически, с использованием жилищных сертификатов можно покупать квартиру по 1 кв. м. С учетом сказанного, считаем, что отождествлять сегменты рынка классических облигаций и жилищных сертификатов не стоит. Отвечая на вопрос своевременности выхода на рынок, мы можем сказать, что в условиях прогнозируемого сворачивания ипотеки для населения, данный инструмент может стать альтернативой при приобретении жилья. Хочу отметить, что полезность использования этого инструмента в сравнении с прочими инструментами заключается в гарантированности и сохранности вложений граждан.

Мы в соцсетях:


Подпишитесь на рассылку:
Посмотрите по Вашей теме:

Виды кризисов


  Практика:
КейсианствоКейнсианский подход (финансы)Договора финансового лизингаФинансированиеФинансовое мошенничествоФорфейтингЭлитаАнтикризисКризисБизнесменыБизнес-планыБизнес-центрыДистрибьюторыДоверительное управлениеИнновационные проектыПокупка бизнесаПредпринимателиПроизводствоФинансисты

  Направления:
АгробизнесИнформационные сетиБизнес в строительствеЗакрытые Акционерные Общества (ЗАО)Индивидуальное предпринимательствоИндивидуальные предприятияИнвестиционные программыИнвестиционные товариществаКооперативМалое предпринимательствоОбщества с дополнительной ответственностью (ООО)Общества с ограниченной ответственностью (ООО)Открытые акционерные обществаСемейные предприятияСреднее предпринимательствоТовариществоФинансы и банковские услугиХозяйственные партнерства

   Архитектура


  • Водоснабжение и водоотвод
  • Электротехнические системы электропотребления
  • Водоснабжение и канализация
  • Дачи и коттеджи
  • Дизайн интерьера
  • Кондиционирование и вентиляция
  • Ландшафтный дизайн
  • Окна
  • Отопление
  • Строительные работы
  • Электротехнические работы
  • Решения на строительство
  • Подрядное строительство
  • Планировки
  • Транспортные схемы строительства

  • Проекты по теме:

    Бизнес-Архивы
    Алфавит
    ААвторское правоАгентские договораАгентстваАгентства недвижимостиАгробизнесАктивАктуарийАкционерАкционерные обществаАкцияАнкетыАнтикризисАренда недвижимостиАрендная платаАффилированные лицаАудитАудиторАукционы
    ББалансБанкиБанковская системаБанковский капиталБанкоматыБанкротствоБартерБезопасность объектовБезработицаБизнесБизнес-планыБизнес-центрыБиржиБрокерБухгалтерский учетБюджетные ассигнованияБюджетыБюллетени
    ВВакансияВВПВНПВиды деятельностиВлияниеВыпискиВыполнение работ
    Выставки: • Выставки в РоссииВыставки в УкраинеВыставки в БеларусиМеждународные выставки
    ГГруппировки
    ДДевелопментДеловое мышлениеДеньгиДепозитыДилерДилерские договораДилерствоДоверенностиДоговораДокументыДокументоведениеДупликация
    ЖЖилая недвижимость
    ЗЗакрытые Акционерные Общества (ЗАО)Закупочная документацияЗалогЗалоговый транспортЗапросы предложенийЗолотоЗолотые стандарты
    ИИздательские домаИздержкиИзвещенияИнвестицииИнвестиционные меморандумыИнвестиционные паспорта и планыИнвестиционные программыИнвестиционные товариществаИндивидуальное предпринимательствоИндивидуальные предприятияИнкассацияИнновацииИнтеллектуальная собственностьИнформационные бюллетениИнформационные технологииИпотекаИпотечное кредитованиеИсточники финансирования
    ККапиталКейнсианский подход (финансы)КоммерцияКоммерческая недвижимостьКоммерческая тайнаКоммерческий директорКомпенсацияКонкурсная документацияКорпоративное законодательствоКорпоративное управлениеКорпоративные финансыКотировочные ценыКоэффициентыКредитыКризисКруглые столы
    ЛЛидерствоЛизингЛицензииЛоты
    ММаклер биржевойМакроэкономикаМалое предпринимательствоМаркетологМеморандумы сотрудничестваМикроэкономикаМенеджмент гостиничного, курортного и туристического сервисаМенеджмент и консалтингМенеджмент организацийМенеджмент организаций городского хозяйстваМенеджмент организаций местного самоуправленияМенеджмент строительных организацийМенеджмент услугМенеджер по работе с клиентамиМеханизмыМикроэкономикаМоделирование процессовМонетаризмМонетизация (в экономике)Монетизация (общая)МониторингМотивация трудаМошенничествоПрактика менеджментаМенеджмент организаций
    ННалогиНациональные хозяйстваНаучно-практические конференцииНебанковские кредитыНедвижимостьНейросетиНепродовольственные товарыНефтегазовое производствоНефть
    ООборотОбращенияОбщества с дополнительной ответственностью (ООО)Общества с ограниченной ответственностью (ООО)Общие описанияОбщинная собственностьОбъекты незавершенного строительстваОвердрафтОлигополияОплата трудаОпределенияОпросные листыОрганизация событий и праздниковОснова (упоминания)Отказы в заключениях контрактаОткрытые акционерные обществаОфисОффшорыОценка объектов недвижимости
    ППенсионный фондПластиковые картыПлатежиПлатежные балансы (бухгалтерия)Покупка бизнесаПолиграфияПокупка-продажа недвижимостиПорядок ипотеки и общего кредитованияПосуточная арендаПрайс-листыПрессаПриказыПрогнозированиеПрогнозыПроцентПроцентные ставкиПромышленные журналыПрофессии
    РРазведкаРасходыРеклама, маркетинг, дизайнРезультаты (общая)РезюмеРеинжинирингРецессияРыночная стоимость
    ССбербанкСборники тарифовСдача объектов в арендуСельское хозяйствоСемейные предприятияСистемаСобеседованияСобственностьСовместная программаСпросСреднее предпринимательствоСтатистикаСтоимость денегСтрахованиеСтраховой агентСтруктурная оценкаСтупени развитияСубсидии
    ТТаможняТарифыТелекоммуникацииТелефонограммыТендерыТеория ценностиТехнологии управленияТоргиТорговые представителиТребованияТрудовые контрактыТрудоустройство и поиск персоналаТуристический бизнес
    УУправление недвижимостьюУправление рискамиУправление объектамиУслуги связиУставы открытых акционерных обществУчет
    ФФилиалФинансовое мошенничествоФинансовый менеджментФинансыФинансы и банковские услугиФирмаФормирование
    ХХозяйственные партнерства
    ЦЦелевые показателиЦенные бумагиЦенообразованиеЦены
    ЧЧерт, черта (упоминания)
    ЭЭконометрикаЭкономикаЭкономика высоких технологийЭкономика предприятий городского хозяйстваЭкономика предприятий строительстваЭкономика предприятияЭкономика РоссииЭкономическая проблематикаЭкономическая теорияЭкономическая эффективностьЭкономические закономерностиЭкономические формацииЭкономическое управлениеЭкспертизаЭлектронная торговляЭлектронные биржиЭффективность
    ЮЮридические консультации
    Смежный контент
    Бизнес
    Строительство
    Архивы:
    А АкведукиАрхитекторАрхитектураАрхитектура МосквыАрхитектурно-строительный факультетАрхитектурное проектированиеАсфальтирование ББассейныБетономешалкаБуровзрывные работы ВВодопроводВодоснабжение и водоотводВодостокВыдача планов на земельные участки ГГазопроводГенеральные планыГеоинформационные системы и технологииГидроизоляцияГородское строительство и хозяйство ДДачи и коттеджиДачные домаДвериДеревоДеревообработкаДеревянные домаДизайн интерьераДолевое строительствоДома из клееного брусаДома из оцилиндрованного бревнаДымоход ЖЖилплощадь ЗЗастройкаЗащита прав потребителейЗемлепользованиеЗемлеустройствоЗемляные работыЗвукоизоляция ИИмущественное правоИнвентаризация объектовИнвестиции в строительствеИнженерно-геологические изысканияИнженерные системыИнтерьер ККаминыКвадратный метрКирпичная кладкаКондиционирование и вентиляцияКоттеджные поселкиКровля ЛЛандшафтный дизайнЛенточный фундаментЛесопилка ММалоэтажное строительствоМногоквартирные домаМонтажМонтажникМусоропровод ННормативные материалы ООбследование зданийОбщая площадьОбъекты для ввода в эксплуатациюОкнаОтделочные материалы и работыОтоплениеОхрана труда в строительствеОцилиндрованное бревноОчистка естественных и стоковых вод ППервоочередные объектыПечьПодрядное строительствоПолимербетонПолы и покрытияПотолкиПроектная документацияПроектные декларацииПроектные работыПроизводственная недвижимостьПромышленное и гражданское строительство РРемонтРемонт дорогРемонт жильяРемонт лифтовРемонт помещенийРемонтные работыРемонт жильяРеконструкцииРешения на строительство ССанитарные нормыСантехникаСметные нормативыСметыСоюзы строителейСтеныСтройматериалыСтроитель Строительнная: ТехникаБюджетыРаботыВыставкиКолледжиОрганизацииСтроительство жильяКвартир ТТеплоизоляцияТерриториальное планированиеТехническое обслуживание, ремонт и реконструкция зданийТраншеяТрубопровод УУправления капитального строительства ФФасадные работыФундамент ЧЧастный сектор ШШпатлевкаШпонШумоизоляция ЭЭкономика предприятий строительстваЭлектроинструментЭлектропроводкаЭлектротехнические работы
    Основные порталы, построенные редакторами

    Домашний очаг

    ДомДачаСадоводствоДетиАктивность ребенкаИгрыКрасотаЖенщины(Беременность)СемьяХобби
    Здоровье: • АнатомияБолезниВредные привычкиДиагностикаНародная медицинаПервая помощьПитаниеФармацевтика
    История: СССРИстория РоссииРоссийская Империя
    Окружающий мир: Животный мирДомашние животныеНасекомыеРастенияПриродаКатаклизмыКосмосКлиматСтихийные бедствия

    Справочная информация

    ДокументыЗаконыИзвещенияУтверждения документовДоговораЗапросы предложенийТехнические заданияПланы развитияДокументоведениеАналитикаМероприятияКонкурсыИтогиАдминистрации городовПриказыКонтрактыВыполнение работПротоколы рассмотрения заявокАукционыПроектыПротоколыБюджетные организации
    МуниципалитетыРайоныОбразованияПрограммы
    Отчеты: • по упоминаниямДокументная базаЦенные бумаги
    Положения: • Финансовые документы
    Постановления: • Рубрикатор по темамФинансыгорода Российской Федерациирегионыпо точным датам
    Регламенты
    Термины: • Научная терминологияФинансоваяЭкономическая
    Время: • Даты2015 год2016 год
    Документы в финансовой сферев инвестиционнойФинансовые документы - программы

    Техника

    АвиацияАвтоВычислительная техникаОборудование(Электрооборудование)РадиоТехнологии(Аудио-видео)(Компьютеры)

    Общество

    БезопасностьГражданские права и свободыИскусство(Музыка)Культура(Этика)Мировые именаПолитика(Геополитика)(Идеологические конфликты)ВластьЗаговоры и переворотыГражданская позицияМиграцияРелигии и верования(Конфессии)ХристианствоМифологияРазвлеченияМасс МедиаСпорт (Боевые искусства)ТранспортТуризм
    Войны и конфликты: АрмияВоенная техникаЗвания и награды

    Образование и наука

    Наука: Контрольные работыНаучно-технический прогрессПедагогикаРабочие программыФакультетыМетодические рекомендацииШколаПрофессиональное образованиеМотивация учащихся
    Предметы: БиологияГеографияГеологияИсторияЛитератураЛитературные жанрыЛитературные героиМатематикаМедицинаМузыкаПравоЖилищное правоЗемельное правоУголовное правоКодексыПсихология (Логика) • Русский языкСоциологияФизикаФилологияФилософияХимияЮриспруденция

    Мир

    Регионы: АзияАмерикаАфрикаЕвропаПрибалтикаЕвропейская политикаОкеанияГорода мира
    Россия: • МоскваКавказ
    Регионы РоссииПрограммы регионовЭкономика

    Бизнес и финансы

    Бизнес: • БанкиБогатство и благосостояниеКоррупция(Преступность)МаркетингМенеджментИнвестицииЦенные бумаги: • УправлениеОткрытые акционерные обществаПроектыДокументыЦенные бумаги - контрольЦенные бумаги - оценкиОблигацииДолгиВалютаНедвижимость(Аренда)ПрофессииРаботаТорговляУслугиФинансыСтрахованиеБюджетФинансовые услугиКредитыКомпанииГосударственные предприятияЭкономикаМакроэкономикаМикроэкономикаНалогиАудит
    Промышленность: • МеталлургияНефтьСельское хозяйствоЭнергетика
    СтроительствоАрхитектураИнтерьерПолы и перекрытияПроцесс строительстваСтроительные материалыТеплоизоляцияЭкстерьерОрганизация и управление производством

    Каталог авторов (частные аккаунты)

    Авто

    АвтосервисАвтозапчастиТовары для автоАвтотехцентрыАвтоаксессуарыавтозапчасти для иномарокКузовной ремонтАвторемонт и техобслуживаниеРемонт ходовой части автомобиляАвтохимиямаслатехцентрыРемонт бензиновых двигателейремонт автоэлектрикиремонт АКППШиномонтаж

    Бизнес

    Автоматизация бизнес-процессовИнтернет-магазиныСтроительствоТелефонная связьОптовые компании

    Досуг

    ДосугРазвлеченияТворчествоОбщественное питаниеРестораныБарыКафеКофейниНочные клубыЛитература

    Технологии

    Автоматизация производственных процессовИнтернетИнтернет-провайдерыСвязьИнформационные технологииIT-компанииWEB-студииПродвижение web-сайтовПродажа программного обеспеченияКоммутационное оборудованиеIP-телефония

    Инфраструктура

    ГородВластьАдминистрации районовСудыКоммунальные услугиПодростковые клубыОбщественные организацииГородские информационные сайты

    Наука

    ПедагогикаОбразованиеШколыОбучениеУчителя

    Товары

    Торговые компанииТоргово-сервисные компанииМобильные телефоныАксессуары к мобильным телефонамНавигационное оборудование

    Услуги

    Бытовые услугиТелекоммуникационные компанииДоставка готовых блюдОрганизация и проведение праздниковРемонт мобильных устройствАтелье швейныеХимчистки одеждыСервисные центрыФотоуслугиПраздничные агентства