Магистерская диссертация «Совершенствование методического обеспечения принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным (региональным) долгом субъекта РФ на этапе её реформирования» (стр. 1 )

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6
 просмотров

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

им.

Экономический факультет

Школа магистров

ЗЕЙНАЛОВ АЛЕКСАНДР АЛИЕВИЧ

МАГИСТЕРСКАЯ ДИССЕРТАЦИЯ

«Совершенствование методического обеспечения принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным (региональным) долгом субъекта РФ на этапе её реформирования»

Специальность 08.00.10. – «Финансы, денежное обращение и кредит»

Научный руководитель:

Доцент кафедры «Финансы и кредит»

к. э. н. Яндиев Магомет Исаевич

Оппонент:

Доцент кафедры «Финансы и кредит»

к. э. н.

Рецензент:

Преподаватель кафедры «Финансы и кредит»

к. э. н.

Москва – 2005 г.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ... 2

ВВЕДЕНИЕ.. 4

Глава 1 Анализ существующей практикИ управления регИОнальным долгом 10

1.1. Международный опыт управления региональным долгом. 10

1.1.1. Определение долга и условных обязательств. 10

1.1.2. Управление долгом.. 15

Выводы по параграфу 1.1. 26

1.2. система управления региональным долгом в россии. 28

1.2.1. Задачи долговой политики и системы управления региональным долгом в бюджетной политике субъекта РФ. 28

1.2.2. Практика построения систем управления региональным долгом в России. 29

Выводы по параграфу 1.2. 34

1.3. реформирование управления региональным долгом в россии. 34

1.3.1. Изменение задач долговой политики. 35

1.3.2. Изменение задач системы управления долгом в бюджетной политике. 37

Выводы по параграфу 1.3. 40

Выводы по Главе 1. 41

Глава 2 Разработка методик расчета показателей для принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления региональным долгом субъекта РФ на этапе её реформирования.. 44

2.1. КРИТЕРИи принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным долгом субъекта РФ. 47

2.1.1. Критерий привлечения заемных средств для финансирования капитальных расходов бюджета субъекта РФ. 47

2.1.2. Критерий принятия решений о привлечении заемных средств для досрочного погашения существующих долговых обязательств субъекта РФ. 51

2.1.3. Критерий принятия решений о досрочном погашении долговых обязательств субъекта РФ в условиях избытка платежеспособности бюджета. 53

Выводы по параграфу 2.1. 55

2.2. МЕТОДИКИ РАСЧЕта показателей для ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ О ПРИВЛЕЧЕНИИ И ПОГАШЕНИИ ЗАИМСТВОВАНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫМ ДОЛГОМ СУБЪЕКТА РФ. 56

2.2.1. Методика расчета относительной стоимости капитальных расходов бюджета. 56

2.2.2. Методика расчета относительной стоимости реструктуризации (рефинансирования). 61

2.2.3. Методика расчета чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства. 64

Выводы по параграфу 2.2. 68

Выводы по Главе 2. 68

Заключение.. 69

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ... 71

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 72

Приложение . «Долговая емкость бюджета». 73

Приложение . «Пример расчета относительной стоимости капитальных расходов бюджета» 83

Приложение . «Пример расчета относительной стоимости реструктуризации (рефинансирования)». 86

Приложение . «Пример расчета чистой доходности досрочного погашения» 88

ВВЕДЕНИЕ

Рынок долговых обязательств является одним из самых эффективных механизмов перераспределения потоков инвестиционного капитала в мировой экономике. Правительства практически всех государств, их региональные и муниципальные образования активно пользуются этим источником средств в целях ускоренного экономического и социального развития, выполнения крупных инвестиционных проектов в области технологической модернизации, социальной и производственной инфраструктуры.

Федеративное устройство России, выражающееся в автономии субъектов РФ, в том числе в области бюджетной, финансовой, фискальной и долговой политики, накладывает на региональные власти особую ответственность за финансовую стабильность на подведомственной территории. При этом отсутствие гарантий федерального правительства в отношении долгов субъектов РФ определяет необходимость разработки форм и механизмов эффективного управления этими долгами.

В процессе исполнения бюджета, в соответствии со статьей 95 Бюджетного кодекса РФ (далее БК РФ[1]), субъекты Российской Федерации имеют право для финансирования дефицита бюджета осуществлять государственные заимствования путем выпуска облигационных займов, привлечения кредитов и бюджетных ссуд. При этом статья 35 БК РФ устанавливает «принцип общего (совокупного) покрытия расходов», который означает, что все расходы бюджета должны покрываться общей суммой доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита. Таким образом, заемные средства, привлеченные субъектом РФ на финансирование дефицита бюджета, однозначно не связаны с расходами бюджета.

Статья 34 БК РФ определяет принцип эффективности и экономности использования бюджетных средств, который означает, что при составлении и исполнении бюджетов уполномоченные органы и получатели бюджетных средств должны исходить из необходимости достижения заданных результатов с использованием наименьшего объема средств или достижения наилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств.

Из вышеизложенного следует, что, с одной стороны, Бюджетным кодексом РФ устанавливаются требования к эффективности использования средств бюджета, представляющей собой отношение результата к использованному объему этих средств, а с другой стороны, принцип совокупного покрытия расходов бюджета делает невозможной связь производимых расходов с их источниками, включая заемные.

Одновременно, ограничения объема государственных заимствований субъекта РФ, установленные статьями 92, 107 и 111 Бюджетного Кодекса являются недостаточными для обеспечения безопасного уровня государственного долга соответствующего субъекта. В настоящее время субъект Российской Федерации может принимать решения об увеличении объема государственных заимствований, не нарушающие, указанных ограничений, но при этом оказаться не способным осуществить погашение своего долга, приходящегося на определенный год в будущем.

Сложившаяся на текущий момент региональная законодательная база управления долгом в подавляющем большинстве субъектов РФ практически полностью копирует соответствующие положения Бюджетного Кодекса РФ. В результате, основными, а во многих случаях – единственными нормами, которые используются в процессе управления региональным долгом, являются нормы федерального законодательства.

Однако федеральное законодательство регулирует сферу управления государственным долгом субъектов РФ лишь в общих чертах.

Таким образом, существующие нормативно-правовые акты в области регулирования субфедеральных заимствований не достаточны для принятия как стратегических, так и оперативных решений по управлению государственным долгом субъекта РФ, что влечет за собой необходимость модернизации практически каждой составляющей системы управления долгом и, прежде всего:

-  институциональной структуры системы управления долгом и условными обязательствами;

-  системы учёта прямых и условных обязательств, включая инвентаризацию просроченной кредиторской задолженности;

системы принятия решений о привлечении и погашении заимствований;

-  системы анализа информации и поддержки принятия решений во взаимосвязи с бюджетным планированием;

-  системы управления рисками;

-  системы раскрытия информации о прямых и условных обязательствах субъекта РФ или муниципального образования.

Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что проблемной ситуацией для большинства субъектов Российской Федерации является отсутствие достаточной для эффективного управления государственным долгом методической базы, позволяющей соответствующим органам исполнительной власти принимать взвешенные, экономически обоснованные решения в данной области.

Поэтому совершенствование методического обеспечения принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным долгом субъекта РФ на этапе её реформирования, выбранная в качестве темы диссертационной работы, является актуальной и, имеющей практическую значимость.

Под системой управления государственным (региональным) долгом в рамках данной работы понимается взаимосвязь бюджетных, финансовых, учетных, организационных и других институтов, процедур, методик и мероприятий субъекта РФ по управлению региональным долгом.

Управление – это процесс планирования, организации, мотивации и контроля, необходимый для того, чтобы сформулировать и достичь поставленных целей.

Целью диссертации является разработка методик принятия решений о привлечении и погашении заимствований, направленная на совершенствование методического обеспечения системы управления государственным долгом субъекта РФ.

Для достижения, поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:

1.  Изучен международный опыт построения систем управления региональным (субнациональным) долгом.

2.  Изучены основных направления реформирования существующих систем управления региональным долгом в России на основании анализа практики построения таких систем.

3.  Разработаны критерии принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления региональным долгом субъекта РФ на этапе её реформирования.

4.  Разработана Методика расчета относительной стоимости капитальных расходов бюджета - для принятия решений о привлечении заемных средств для финансирования капитальных расходов бюджета субъекта РФ.

5.  Разработана Методика расчета относительной стоимости реструктуризации «рефинансирования» - для принятия решений о привлечении заемных средств для досрочного погашения существующих долговых обязательств субъекта РФ.

6.  Разработана Методика расчета чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства - для принятия решений о досрочном погашении долговых обязательств субъекта РФ в условиях избытка платежеспособности бюджета.

Объектом исследования являются заемная и инвестиционная деятельность субъекта Российской Федерации.

Предметом исследования является процесс управления финансовыми потоками, возникающими в результате осуществления субъектом Российской Федерации государственных заимствований.

Теоретическую и методическую основу исследования составляют научные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономической теории, системного анализа, экономического моделирования, теории финансов, рынка ценных бумаг и инвестиций.

Изучению данных вопросов посвящены труды зарубежных и современных российских экономистов. Среди них можно выделить работы Эндрю Добсона[2], в которых обобщен международный опыт построения систем управления региональным долгом, основанных на концепции долговой емкости, и проанализированы возможности его применения в России, а так же работы Вавилова А., Илларионова А., Трофимова Г, посвященные вопросам управления государственным долгом, формирования эффективной долговой политике государства. Проблеме управления финансовыми потоками посвящены труды Брейли Р., Бригхема Ю., Майерса С., Гапенски Л. Вопросам управления инвестиционно – заемными системами посвящены работы , , , , , , , , [3] Настоящее исследование развивает данную проблему в части формирования, внедрения и совершенствования экономического механизма управления инвестиционно-заемными процессами в субъекте РФ.

Информационной базой исследования стали официальные документы законодательных и исполнительных органов власти РФ, г. Москвы, Госкомстата и Минфина России.

В работе использованы данные специализированных источников об опыте государственных, субфедеральных и муниципальных заимствований, по управлению финансовыми обязательствами, а так же личные наблюдения и опыт автора.

Научная новизна выполненного исследования состоит в том, что в нем разработаны показатели и их критереальные значения для принятия решений о привлечении и погашении заимствований в системе управления государственным долгом субъекта РФ.

Личный вклад автора в решение проблемы усовершенствования методического обеспечения системы управления региональным долгом, имеющий элементы научной новизны и вынесенный на защиту, состоит в разработке:

-  Критерия относительной стоимости капитальных расходов бюджета, которая представляет собой выраженное в процентах отношение разницы средневзвешенной доходности к погашению средств, привлекаемых на финансирование капитальных расходов бюджета, и ожидаемого темпа прироста совокупного индекса цен в строительстве за приемлемый для органа исполнительной власти субъекта РФ период отсрочки осуществления капитальных расходов к ожидаемому темпу прироста совокупного индекса цен в строительстве за этот период отсрочки;

-  Критерия относительной стоимости реструктуризации (рефинансирования), которая представляет собой выраженное в процентах отношение разницы между рублевой доходностью к погашению по привлекаемому обязательству, приведенной к дате погашения существующего обязательства и рублевой доходностью к погашению реструктурируемого обязательства, к рублевой доходности к погашению реструктурируемого обязательства;

-  Критерия чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства, представляющую собой разницу между доходностью к погашению данного обязательства и, средневзвешенной по объему собственного капитала Уполномоченных банков, эффективной доходности вложения средств бюджета в сумме расходов на досрочное погашение на срок оставшийся до погашения данного обязательства.

Практическая значимость работы состоит в том, что теоретические исследования, методические положения и рекомендации, содержащиеся в ней, могут быть использованы органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации для планирования и оценки проведенных операций:

-  по финансированию капитальных расходов бюджета субъекта РФ за счет заемных средств – на основании Методики расчета относительной стоимости капитальных расходов бюджета;

-  по досрочному погашению принятых субъектом РФ долговых обязательств за счет заемных средств – на основании Методики расчета относительной стоимости реструктуризации (рефинансирования);

-  по досрочному погашению долговых обязательств субъекта РФ за счет временно свободных средств бюджета – на основании Методики расчета чистой доходности досрочного погашения долгового обязательства.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений; содержит 90 страниц машинописного текста (в том числе 4 Приложения на 17 страницах), 4 таблицы. Библиография содержит 20 наименований.

Глава 2 Анализ существующей практикИ управления регИОнальным долгом

1.1. Международный опыт управления региональным долгом.

Несмотря на то, что Россия является государством с федеративной системой государственного устройства, для анализа международного опыта будут рассмотрены страны не только с такой же системой государственного устройства, но и унитарные государства - Франция, Италия, Испания и Польша. Законодательная система этих стран, как и законодательная система России, предоставляет право своим субнациональным образованиям осуществлять заимствования, но при этом устанавливает общие единые для всех субнациональных образований правила учета, ограничения на общий объем долга, расходов по его обслуживанию, цели привлечения средств, а так же состав обязательств. При этом, по моему мнению, интересен опыт как стран с развитой экономикой, так и стран, с экономикой переходного периода.[4]

1.1.1. Определение долга и условных обязательств.

Анализ международного опыта управления региональным долгом начнем с определения объектов управления долгом используемых в международной практике. Существующая в международной практике классификация региональных обязательств подразумевает разделение их на прямые и условные[5]:

-  Прямые обязательства – это финансовые обязательства, которые предполагают выплаты в объемах, в сроках и на условиях, которые установлены заранее;

-  Условные обязательства – это обязательства, финансовая ответственность администрации региона может возникнуть в будущем только в случае наступления заранее оговорённых событий или последовательности событий, которые не являются полностью подконтрольными администрации.

При этом практика включения в состав регионального долга прямых и условных обязательств в вышеуказанных странах различна.

Долг регионов Германии включает исключительно самостоятельно привлеченные заимствования и не включает заимствования, привлеченные государственными финансовыми институтами или другими государственными компаниями. Долг регионов не включает также долг, заимствованный под специальные программы расходов (т. е. покупку недвижимости, финансирование частного сектора), которые финансируются через специальные фонды.

В качестве финансовых обязательств (долга) во Франции регистрируют два типа обязательств: (1) долгосрочный долг и (2) долг без получения средств. Второй тип относится к принятому на себя обязательству местной власти осуществить долговые выплаты вместо третьего лица (например, если муниципалитет выплатит часть долга за жилищную компанию в целях строительства муниципального жилья). Третья часть обязательств относилась к оплате общественных работ, однако данный вид не включается в объем долга.

В понятие долга субфедеральных органов власти в Испании включаются самостоятельно привлеченные заимствования на короткий и длинные сроки, а также риск по предоставленным гарантиям.

В понятия регионального и местного долга Италии также включается самостоятельно привлеченная задолженность, т. е. кредиты банков и облигации. В некоторых случаях центральный орган власти Италии участвует в расходах местных образований (МО), осуществляя платежи долгового обслуживания и погашения по займам, привлеченным МО. Местные органы власти не включают долг, полностью обслуживаемый центральным правительством, в свои долговые позиции. Если центральное правительство или внешние стороны только частично вносят свой вклад в долговое обслуживание, соответствующий долг полностью объединяется с долговой позицией местного органа власти.

Под долгом в Аргентине понимаются только заимствования, привлеченные центральной администрацией в качестве основного лица, принимающего обязательство. Любые заимствования, привлеченные каким-либо государственным образованием или частным лицом, отличным от центральной администрации, и которые были гарантированы, имели поручительство или получили какую-либо другую поддержку от центральной администрации, составляют условный государственный долг.

В Германии условные обязательства (гарантии, поручительства субнациональных органов власти) не включаются в объем долга, однако, так или иначе, регистрируются.

В Испании не существует никакого юридического определения условных обязательств, при этом максимальный объем гарантий, который может быть предоставлен в течение года, должен быть одобрен в ежегодных законах о бюджете субнациональных органов власти.

В Италии гарантии обычно не включаются в долговую позицию, при этом в этой стране нет никакого юридического определения условных обязательств. На практике, итальянские местные органы власти могут предоставлять два типа гарантий: «делегирование оплаты» и «Fideiussione». «Делегирование оплаты» - механизм, который относится к процессу обслуживания долга местного органа власти; «Fideiussione» - гарантия в общепринятом смысле, выданная местным органом власти в пользу третьего лица.

В Аргентине условный государственный долг в узком определении составляет любой долг любого частного лица или общественного образования, отличного от центральной администрации, который был гарантирован или так или иначе поддержан центральной администрацией. Кроме того, как в Мексике, так и в Аргентине, условные обязательства включают суммы, относящиеся к государственным (в т. ч. на субнациональном уровне) пенсиям, пособиям, выплаты по решениям суда, гарантии, выданные для обеспечения заимствований субнациональных образований и частных компаний, моральные обязательства, поддержка финансовых организаций, а также неявный риск по договорам концессии и финансирования проектов. Тем не менее, в силу трудности вычисления таких обязательств, реального анализа не проводится.

В Польше государственный долг – это номинальная стоимость всех обязательств всех образований общественного сектора после вычета взаимных обязательств между этими объектами. В этом контексте государственный долг является суммой обязательств государственного казначейства, региональных и местных образований самоуправления, а также других компаний и корпораций, принадлежащих сектору общественных финансов.

В частности, государственный долг Польши включает:

-  размещенные долговые ценные бумаги

-  привлеченные кредиты

-  депозиты на счетах казначейства

-  обязательства бюджетных учреждений

-  обязательства, наложенные другими законными ограничениями и решениями суда

-  гарантии, поручительства и выданные залоги

-  другие обязательства образований общественного сектора.

С момента принятия Испанией новых европейских стандартов учета общественного сектора (SEC95), компании, которые финансируются более чем на 50% субсидиями, полученными от субнациональных образований, теперь также рассматриваются в качестве части общественного сектора, и уровень долга этих компаний объединяется с долгом субнациональных органов власти. Таким образом, в Испании в понятие долга теперь входит долг расширенного государственного сектора, т. е. организаций, которые большей частью собственности принадлежат субнациональным образованиям.

Местные органы власти Италии не консолидируют долг компаний, находящихся в собственности местного органа власти, и они свободны решать, включать его или нет. Этот косвенный долг не учитывается при расчете разрешенного долгового отношения, и его использование не регулируется по закону. Регулярные взносы финансового лизинга не учитываются при расчете долгового предела, и основная сумма лизинга не причисляется к долгу.

В соответствии с определением управления статистики Германии, кредиторская задолженность (также как и соглашения о лизинге) не включается в долг регионов и местных образований в силу того, что она не имеет в качестве цели обеспечение дополнительного финансирования бюджета региона или местного образования. В бюджете кредиторская задолженность и лизинг учитываются как расходные обязательства.

Первоначально внутренний долг Аргентины определялся в виде финансовых обязательств, по которым заключались соглашения с резидентами республики и которые должны были быть погашены в пределах территории Аргентины. Внешний долг возникал при заключении договоров с другой страной, международными организациями, нерезидентами или лицами, не проживающими постоянно в пределах Аргентины; при этом долг должен был быть погашен за пределами страны. Однако, несмотря на эти законодательно утвержденные определения внутреннего и внешнего долга, правительство Аргентины пересмотрело вышеуказанную классификацию в период долгового кризиса 2001 года. Федеральное правительство определило "внешние" обязательства как те, по которым были заключены соглашения в соответствии с законодательством, отличным от аргентинского. В действительности, резиденты Аргентины покупали обязательства правительства Аргентины, номинированные не в песо, и размещенные в условиях законодательства Великобритании или США; в то же время, иностранные кредиторы также приобретали обязательства, номинированные в песо и управляемые в соответствии с законами Аргентины. Вслед за федеральным правительством, подобное определение приняли также многие регионы.

Ниже представлены сводные данные о практике учета прямых и условных обязательств региональных и местных органов власти, компаний в собственности органов власти и внебюджетных фондов в составе регионального долга в различных странах.

Таблица 1. Практика учета прямых и условных обязательств в составе регионального долга в различных странах[6]

Региональные и местные власти

Внебюджетные фонды (пенсионный фонд, другие специальные фонды)

Компании в собственности органов власти

Финансовые обязательства

Кредиторская задолженность (просроченная)

Условные обязательства (гарантии, залоги, поручительства)

Финансовые обязательства

Кредиторская задолженность (просроченная)

Германия

+

-

+

-

-

-

Франция

+

-

+

-

-

-

Испания

+

-

+

-

+

-

Италия

+

-

-

-

-

-

Аргентина

+

-

-

-

-

-

Польша

+

+

+

+

+

+

1.1.2. Управление долгом

Ограничения на привлечение заимствований

1. Ограничения, возникающие в связи с требованиями бюджетной устойчивости (бюджетное планирование).

Основные ограничения на объем и виды заимствований, которые можно будет привлечь в следующем году, налагаются, прежде всего, в процессе разработки и принятия очередного ежегодного бюджета региона или местного образования.

В Германии верхняя граница, соответствующая общим капитальным расходам, определяется законом о бюджете каждый год. Этот потолок может быть преодолен только при условии нарушения общеэкономического равновесия субъекта. В этом случае, для разрешения привлечения заимствования необходимо решение парламента субъекта.

Каждое МО Германии обязано ежегодно готовить проект бюджета, детализируя общие суммы доходов и расходов (бюджет должен быть, сбалансирован), прогнозируемые заимствования для финансирования капитальных расходов и максимальное значение краткосрочных заимствований. Образование должно предоставлять этот проект в региональное министерство внутренних дел для принятия до начала фискального года, в некоторые случаях - по крайней мере, за месяц. Сумма заимствований может быть превышена в случае необходимости, но для этого требуется предварительное одобрение регионального министерства внутренних дел.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6



Подпишитесь на рассылку:

Основы государства

Заимствование


Основные темы

Проекты по теме:

Основные порталы, построенные редакторами

Домашний очаг

ДомДачаСадоводствоДетиАктивность ребенкаИгрыКрасотаЖенщины(Беременность)СемьяХобби
Здоровье: • АнатомияБолезниВредные привычкиДиагностикаНародная медицинаПервая помощьПитаниеФармацевтика
История: СССРИстория РоссииРоссийская Империя
Окружающий мир: Животный мирДомашние животныеНасекомыеРастенияПриродаКатаклизмыКосмосКлиматСтихийные бедствия

Справочная информация

ДокументыЗаконыИзвещенияУтверждения документовДоговораЗапросы предложенийТехнические заданияПланы развитияДокументоведениеАналитикаМероприятияКонкурсыИтогиАдминистрации городовПриказыКонтрактыВыполнение работПротоколы рассмотрения заявокАукционыПроектыПротоколыБюджетные организации
МуниципалитетыРайоныОбразованияПрограммы
Отчеты: • по упоминаниямДокументная базаЦенные бумаги
Положения: • Финансовые документы
Постановления: • Рубрикатор по темамФинансыгорода Российской Федерациирегионыпо точным датам
Регламенты
Термины: • Научная терминологияФинансоваяЭкономическая
Время: • Даты2015 год2016 год
Документы в финансовой сферев инвестиционнойФинансовые документы - программы

Техника

АвиацияАвтоВычислительная техникаОборудование(Электрооборудование)РадиоТехнологии(Аудио-видео)(Компьютеры)

Общество

БезопасностьГражданские права и свободыИскусство(Музыка)Культура(Этика)Мировые именаПолитика(Геополитика)(Идеологические конфликты)ВластьЗаговоры и переворотыГражданская позицияМиграцияРелигии и верования(Конфессии)ХристианствоМифологияРазвлеченияМасс МедиаСпорт (Боевые искусства)ТранспортТуризм
Войны и конфликты: АрмияВоенная техникаЗвания и награды

Образование и наука

Наука: Контрольные работыНаучно-технический прогрессПедагогикаРабочие программыФакультетыМетодические рекомендацииШколаПрофессиональное образованиеМотивация учащихся
Предметы: БиологияГеографияГеологияИсторияЛитератураЛитературные жанрыЛитературные героиМатематикаМедицинаМузыкаПравоЖилищное правоЗемельное правоУголовное правоКодексыПсихология (Логика) • Русский языкСоциологияФизикаФилологияФилософияХимияЮриспруденция

Мир

Регионы: АзияАмерикаАфрикаЕвропаПрибалтикаЕвропейская политикаОкеанияГорода мира
Россия: • МоскваКавказ
Регионы РоссииПрограммы регионовЭкономика

Бизнес и финансы

Бизнес: • БанкиБогатство и благосостояниеКоррупция(Преступность)МаркетингМенеджментИнвестицииЦенные бумаги: • УправлениеОткрытые акционерные обществаПроектыДокументыЦенные бумаги - контрольЦенные бумаги - оценкиОблигацииДолгиВалютаНедвижимость(Аренда)ПрофессииРаботаТорговляУслугиФинансыСтрахованиеБюджетФинансовые услугиКредитыКомпанииГосударственные предприятияЭкономикаМакроэкономикаМикроэкономикаНалогиАудит
Промышленность: • МеталлургияНефтьСельское хозяйствоЭнергетика
СтроительствоАрхитектураИнтерьерПолы и перекрытияПроцесс строительстваСтроительные материалыТеплоизоляцияЭкстерьерОрганизация и управление производством

Каталог авторов (частные аккаунты)

Авто

АвтосервисАвтозапчастиТовары для автоАвтотехцентрыАвтоаксессуарыавтозапчасти для иномарокКузовной ремонтАвторемонт и техобслуживаниеРемонт ходовой части автомобиляАвтохимиямаслатехцентрыРемонт бензиновых двигателейремонт автоэлектрикиремонт АКППШиномонтаж

Бизнес

Автоматизация бизнес-процессовИнтернет-магазиныСтроительствоТелефонная связьОптовые компании

Досуг

ДосугРазвлеченияТворчествоОбщественное питаниеРестораныБарыКафеКофейниНочные клубыЛитература

Технологии

Автоматизация производственных процессовИнтернетИнтернет-провайдерыСвязьИнформационные технологииIT-компанииWEB-студииПродвижение web-сайтовПродажа программного обеспеченияКоммутационное оборудованиеIP-телефония

Инфраструктура

ГородВластьАдминистрации районовСудыКоммунальные услугиПодростковые клубыОбщественные организацииГородские информационные сайты

Наука

ПедагогикаОбразованиеШколыОбучениеУчителя

Товары

Торговые компанииТоргово-сервисные компанииМобильные телефоныАксессуары к мобильным телефонамНавигационное оборудование

Услуги

Бытовые услугиТелекоммуникационные компанииДоставка готовых блюдОрганизация и проведение праздниковРемонт мобильных устройствАтелье швейныеХимчистки одеждыСервисные центрыФотоуслугиПраздничные агентства