Деятельность коммерческих банков Казахстана на рынке инвестиций: состояние и перспективы развития – часть 1

Экономика      Постоянная ссылка | Все категории

УДК 336.71:330.322 (574)  На правах рукописи

   АЛИНА  ГУЛЬЖАН  БАЛТАБАЕВНА

  Деятельность коммерческих банков Казахстана

   на рынке инвестиций: состояние и

  перспективы развития

08.00.10 – финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Республика Казахстан 

Астана, 2010

Работа выполнена в Казахском университете экономики, финансов и международной торговли

Научный руководитель: 

доктор экономических наук,

профессор, академик НАН РК

Сейткасимов Г. С.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Парусимова Н. И.

кандидат экономических наук, доцент Мажитов Д. М.

Ведущая организация:

Карагандинский экономический университет Казпотребсоюза

Защита состоится «19» марта 2010 года в 14.30 часов на заседании  диссертационного совета  ОД 14.08.01 по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора экономических наук в Казахском университете экономики, финансов и международной торговли по адресу: 010008, г. Астана, ул. Жубанова, 7,  конференц-зал.

   

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке  Казахского университета экономики, финансов и международной торговли по адресу:  010008, г. Астана, ул. Жубанова,7.

  Автореферат разослан  «17» февраля  2010 г.

  Ученый секретарь

   диссертационного совета  Р. А. Исмаилова

   ВВЕДЕНИЕ 

  Актуальность темы исследования. На фоне мирового финансового кризиса страна продемонстрировала уязвимость к изменениям внешнего рынка,  что еще раз свидетельствует о  необходимости отхода от сырьевой направленности  к развитию несырьевого сектора экономики, способного вывести страну из кризиса. В Послании Президента Республики Казахстан Н. А.Назарбаева народу Казахстана «Новое десятилетие – новый экономический подъем – новые возможности Казахстана» было отмечено, что устойчивое и сбалансированное развитие страны в ближайшее десятилетие будет обеспечено за счет ускоренной диверсификации и повышения конкурентоспособности национальной экономики. Для осуществления данной стратегии стране необходимы огромные инвестиции. В свою очередь, обеспечение устойчивого долгосрочного экономического роста страны достигается развитием  инвестиционных отношений между всеми участниками рынка инвестиций. В данный период в отечественной экономике наблюдается недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для развития реального сектора, а также участникам рынка инвестиций свойственна низкая инвестиционная активность, все это в совокупности приводит к замедлению развития экономики в целом.

Нестабильность отечественной банковской системы, выявленная кризисом, снизила ее возможности в обеспечении инвестиционными ресурсами реального сектора экономики Казахстана.  Вместе с тем, одним из основных факторов развития экономики республики является деятельность коммерческих банков на рынке инвестиций. Исторически именно банки являются институтами, способными аккумулировать инвестиционные ресурсы для  удовлетворения потребностей экономики. Несомненно, рациональное использование долгосрочных инвестиций в экономике страны требует активного участия коммерческих банков в  инвестиционном процессе.

На сегодняшний день имеются серьезные препятствия, мешающие активизировать рынок инвестиций, связанные, во-первых, с отсутствием соответствующего ассортимента привлекательных финансовых инструментов. Во-вторых, отдельные субъекты рынка инвестиций, в том числе коммерческие банки функционируют обособленно, что приводит к недостаточному  их взаимодействию с другими финансовыми и кредитными институтами на рынке инвестиций. 

На современном этапе в условиях реализации форсированного плана индустриально-инновационного развития Казахстана рынок инвестиций должен способствовать посткризисному развитию и формированию предпосылок для «прорыва» на более высокую ступень развития национальной  экономики. В этой связи  необходимость дальнейшего совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке инвестиций с целью разрешения проблем инвестирования реального сектора экономики обуславливает  актуальность темы диссертационного исследования. 

Степень изученности проблемы. Исследование проблемы деятельности коммерческих банков на рынке инвестиций нашло отражение в трудах таких западных экономистов как:  Х. П. Бэр,  Р. Коттер,  Д. С. Кидуэлл, Р. Л. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл, Фредерик С. Мишкин, Р. Л. Миллер, Дж. Синки,  У. Ф. Шарп,  С. Фрост   и др.

Теоретические и практические аспекты инвестиций и инвестиционной деятельности коммерческих банков стали объектами исследований  следующих российских ученых: Т. М. Адекенова,  Г. Н. Белоглазовой, В. В. Бочарова, В. К. Гуртова,  Е. Ф.Жукова,  Л. Л. Игониной, А. А. Котукова, Л. П. Кроливецкой, О. И. Лаврушина,  Н. И. Парусимовой,  Н. М. Тавасиева  и др.

Отдельные  вопросы инвестиционной деятельности  освещены в работах  казахстанских ученых  А. А. Абишева, У. Б. Баймуратова, В. Ю. Додонова, А. Е. Есентугелова, З. Д. Искаковой, У. М. Искакова, Н. К. Кучуковой,  Д. М. Мажитова, С. Б. Макыш, Н. К. Нурлановой, А. А. Нурумова, К. А. Сагадиева, Г. С. Сейткасимова, Н. Х. Хамитова,  М. Т. Оспанова  и др.

Высокая актуальность и недостаточная проработка ряда важнейших аспектов инвестиционной деятельности коммерческих банков в отечественных условиях, а также необходимость  новых подходов в ее реализации  определили выбор темы диссертационной работы.

  Цель и задачи  исследования. Цель диссертационной работы заключается в том, чтобы на основе теоретического изучения особенностей функционирования коммерческих банков на рынке инвестиций разработать практические рекомендации по совершенствованию их  инвестиционной деятельности, направленной на решение проблем модернизации и диверсификации казахстанской экономики.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

- исследовать особенности функционирования  рынка инвестиций и на основе  базовых понятий обосновать роль банков на нем;

-  проследить тенденции преобразования инвестиционных продуктов банков на рынке инвестиций;

-  выявить взаимосвязь коммерческих банков с другими участниками и на основе анализа их деятельности  в РК, определить пути их взаимодействия на рынке инвестиций;

- провести анализ инвестиционной деятельности коммерческих банков Казахстана на современном этапе;

- предложить меры по совершенствованию механизма регулирования инвестиционной деятельности коммерческих банков Казахстана;

-  разработать предложения по дальнейшему развитию современных банковских продуктов на рынке инвестиций, способствующих активизации деятельности коммерческих банков.

   Объектом исследования является деятельность коммерческих  банков Казахстана на  рынке инвестиций.

Предметом исследования  выступает совокупность экономических отношений, возникающих в процессе инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Теоретическая, методологическая и информационная база исследования. Теоретическую базу диссертационной работы составили труды зарубежных, российских и отечественных ученых в области рынка инвестиций и инвестиционной деятельности  коммерческих банков. 

Методологической основой выступают методы наблюдения, методы статистического и экономического анализа, системный метод, метод эмпирического исследования (сравнения).

Аналитические расчеты проведены на основе применения электронных таблиц MS Excel.

В качестве нормативно-информационного обеспечения послужили законодательные, нормативные, инструктивные документы РК, статистические и аналитические материалы Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, данные Национального Банка Республики Казахстан, Агентства по статистике Республики Казахстан, годовые отчеты коммерческих банков  и  материалы исследований  отечественных ученых-экономистов.

  Научная новизна диссертационного исследования  заключается в том, что на основе изучения и обобщения  комплекса теоретических  положений, анализа широкого спектра практического материала автором представлено исследование, направленное на развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков в условиях индустриально-инновационного развития Казахстана.

Наиболее существенные результаты и их научная новизна исследования заключены в следующем:

- автором уточнено экономическое содержание понятий «рынок инвестиций», «инвестиционный климат», «финансовые посредники»;

- в рамках развития экономики раскрыты тенденции преобразования инвестиционных инструментов банков от простых форм к комплексным;

-  выявлены особенности институциональной и инструментальной структуры  участников рынка инвестиций и определены место и роль банков;

- разработан механизм регулирования инвестиционной деятельности коммерческих банков;

-  даны предложения по дальнейшему развитию современных  банковских продуктов на рынке инвестиций, способствующих активизации инвестиционной деятельности банков.

  Основные положения, выносимые на защиту:

- автором уточнены следующие  понятия:

1) «рынок инвестиций» как совокупность экономических отношений между субъектами рынка, возникающих в процессе движения капитала в целях удовлетворения инвестиционных потребностей  экономики;

2) «инвестиционный климат» как оптимальная атмосфера, обусловленная экономическими, социально-политическими, законодательно-правовыми, информационно-техническими факторами, стимулирующая эффективность трансформации сбережений в инвестиции и создание новой стоимости;   

3) «финансовые посредники» – это институты, минимизируюшие определенные риски и обеспечивающие доступ к свободным ресурсам участников рынка, при этом выступающие в  роли  связующего звена  между рынком владельцев и рынком заемщиков инвестиционного капитала;

- результаты исследования особенностей инвестиционной деятельности коммерческих банков Казахстана на современном этапе;

-  определена взаимосвязь участников рынка инвестиций и степень их влияния на  развитие экономики Казахстана;

-  предложены рекомендации по совершенствованию механизма регулирования инвестиционной деятельности коммерческих банков и его инструментов;

- на основе выявленных тенденций трансформации инвестиционных инструментов определены наиболее рациональные и привлекательные продукты для коммерческого банка на рынке инвестиций в современных условиях.

Практическая значимость результатов исследования. Полученные выводы и предложения могут быть положены в основу инвестиционной стратегии развития коммерческих банков Республики Казахстан в направлении активизации их  деятельности на рынке инвестиций. Также ряд положений используется в соответствующих темах в учебном процессе КазУЭФиМТ при изучении следующих  дисциплин: «Деньги, кредит, банки», «Банковское дело», «Рынок ценных бумаг», «Финансирование и кредитование инвестиций» в образовательных программах бакалавриата.

  Апробация работы. Основные положения и результаты исследования  диссертационной работы были апробированы и доложены на международных и республиканских научно-практических конференциях: республиканской научно-практической конференции «Проблемы экономической, социальной и политической модернизации Республики Казахстан» при Институте экономики и финансов Казахского Экономического Университета им Т. Рыскулова (Астана, 2006); международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы Республики Казахстан в условиях экономического роста» при Казахском университете экономики, финансов и международной торговли (Астана, 2007); международной научной конференции «Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике» при Оренбургском Государственном Университете (Оренбург, 2008); международной научно-практической конференции III Рыскуловские чтения: «Бизнес, наука, образование: грани сотрудничества» (Алматы, 2008); международной научно-практической конференции «Преодоление последствий мирового финансового кризиса и перспективы развития экономики Казахстана», посвященной 10-летию Казахского Университета экономики, финансов и международной торговли  (Астана, 2009).

   Публикации. Материалы диссертационного исследования изложены в 9 научных публикациях общим объемом  2,5 п. л.,  в том числе 4 научные статьи в изданиях, рекомендованных Комитетом по контролю в сфере образования и науки МОН РК, 5 – в материалах республиканских и  международных научно-практических конференций.

Объем и структура исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и  содержит  27 таблиц, 24 рисунков, 4 приложения.

ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

1 Теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке инвестиций. Инвестиции, выступая объектом купли-продажи, являются особым товаром, обращающимся на особом рынке, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Таким рынком является рынок инвестиций. В экономической литературе часто его отождествляют с  понятиями финансовый, фондовый рынки, рынок ценных бумаг  и т. д.

Изучение современной экономической литературы показало, что на сегодня нет единой точки зрения по определению данных понятий. На рынке инвестиций обращаются не только ценные бумаги, но и денежные средства, долгосрочные  кредиты, имущественные  и интеллектуальные права, вытекающие из авторского права, патенты, ноу-хау. Из этого следует, что понятие рынка инвестиций намного шире и сложнее, чем понятие «рынок ценных бумаг». На наш взгляд, особенность рынка инвестиций заключается в том, что он включает в себя  и рынок ценных бумаг (в т. ч. фондовый рынок), и денежный рынок (денежные требования и обязательства), и финансовый рынок (финансовые требования и обязательства), и рынок ссудных капиталов (кредитные требования и обязательства). 

Всестороннее исследование трудов зарубежных и отечественных ученых позволило уточнить понятие рынка инвестиций, под которым понимается совокупность экономических отношений между субъектами рынка, возникающих в процессе движения капитала в целях удовлетворения инвестиционных потребностей экономики. 

Таким образом, на наш взгляд, рынок инвестиций способствует накоплению и перераспределению инвестиционных продуктов и услуг  между субъектами  рынка. В данном случае на рынке инвестиций используются кредитный и фондовый механизмы. Кредитный механизм основан на банковском кредитовании. Мобилизуя временно свободные ресурсы, коммерческие банки направляют их в основные отрасли  и развивающиеся секторы экономики посредством инвестиционных кредитов. Данные кредиты выдаются на длительный период под инвестиционные проекты, предполагающие получение максимальной прибыли и значительного эффекта в будущем.

Фондовый механизм реализуется через такие финансовые инструменты, как ценные бумаги. Вложения в ценные бумаги считаются инвестициями в том случае, если они участвуют в процессе обеспечения производства инвестиционными ресурсами и приносят доход в виде добавленной стоимости. В свою очередь, эффективное функционирование рынка инвестиций возможно при создании благоприятного инвестиционного климата, выполняющего стимулирующую роль. Обычно под инвестиционным климатом понимается среда, где происходят  инвестиционные процессы экономики.

В диссертационной работе понятие инвестиционного климатаопределено как  оптимальная атмосфера, обусловленная  экономическими,  социально-политическими, законодательно-правовыми, информационно-техническими факторами, стимулирующая эффективность трансформации сбережений в инвестиции в целях  создания новой стоимости.

Инвестиционный климат, на наш взгляд, должен способствовать привлечению инвестиционных ресурсов в целях поддержки  реального сектора экономики. От благоприятных условий и среды зависит  направление  потока инвестиционного  капитала, что и определяет дальнейшее  развитие экономики.

Основными субъектами, направляющими инвестиционный поток в экономике, являются коммерческие банки, располагающие для этого особыми возможностями в виде специальных банковских продуктов и инструментов. На основе исследования было выявлено, что в связи с потребностями экономики, традиционные банковские продукты преобразуются из простых в более сложные, комплексные формы, при этом они в основном входят в составную часть нового комплексного продукта. Так, из-за ограниченности ресурсов на рынке инвестиций на основе традиционных депозитов появились  новые продукты в виде  сертификатов, обладающих  наибольшей ликвидностью.  Выявились недостатки кредитного рынка, непосредственно в его инвестиционной части:

-банковский сектор  не обладал эффективным  механизмом привлечения всего объема временно свободных ресурсов на рынке;

-  наблюдалась низкая ликвидность кредитного портфеля;

- отсутствовал механизм рефинансирования кредитов.

Данные недостатки препятствовали использованию банковского кредита для реализации инвестиционных проектов экономики. Потребность в механизме рефинансирования кредитов послужила толчком для развития секьюритизации активов, что привело к высвобождению дополнительных ресурсов, необходимых для дальнейшей инвестиционной деятельности банков. Возникла  необходимость в более эффективном и ликвидном финансовом инструменте, что обусловило появление ценных бумаг, обращающихся на особом рынке ценных бумаг, который является  сегментом  рынка инвестиций. На базе первичных долевых и долговых инструментов развились производные финансовые инструменты. Все это требовало развития гарантийных продуктов и разделения рисков банками с другими субъектами  экономики. Развитие первичного и вторичного рынков дает возможность беспрепятственному  перемещению инвестиционного капитала между участниками рынка из одного сегмента в другой. Несомненно, при ограниченности ресурсов, рынок производных инструментов играет значительную роль, вместе с тем он приводит к проблеме асимметричности информации и ложного выбора. Для недопущения данной ситуации, важным аспектом является соблюдение прозрачности, открытости, присутствия  гарантий и необходимых рычагов регулирования.

На наш взгляд, функциональную структуру  рынка инвестиций  можно рассматривать как неразрывную систему рыночных отношений, способствующих накоплению и перераспределению инвестиционных продуктов и услуг  между субъектами  рынка. Если же  рассматривать рынок инвестиций с точки зрения  институциональной структуры, то он представляет собой совокупность инвестиционно-банковских институтов, обеспечивающих  движение инвестиционного капитала, согласно спроса и предложения для достижения определенных целей.  Бесспорным является то, что отечественный рынок по сравнению с западным, за плечами которого вековая история и опыт,  пока еще молод и не может в полном объеме  отвечать всем требованиям.

   

Развитие рынка инвестиций дает предпосылки для активной деятельности  институциональных участников, которые могут выступать  основными поставщиками и инвесторами инвестиционного капитала. Каждый из участников выполняет, присущие только ему функции и предоставляет свои специфические продукты на рынке инвестиций. Данные участники представлены на рисунке 1.



  Рисунок 1  – Структура участников рынка инвестиций

  Примечание – Рисунок составлен автором

Участники рынка инвестиций также выступают в роли финансовых посредников, обеспечивающих механизм перераспределения капитала между теми лицами, у которых он в данный момент имеется в избытке, и тем сектором экономики, кто особо нуждается в нем.

В ходе исследования уточнено понятие  финансовых посредников, под которыми подразумеваются институты, минимизирующие определенные риски и обеспечивающие доступ к свободным ресурсам участников рынка,  при этом выступающие в  роли  связующего звена  между рынком владельцев и рынком заемщиков инвестиционного капитала.

В конкурентной борьбе с другими посредническими институтами  банки за последние годы кроме основного бизнеса, вынуждены были развивать перечень услуг и продуктов, не относящихся к  традиционным операциям. Банковский сектор занимает особое место в системе финансового посредничества, его роль заключается в снижении степени  риска в экономической системе. Мобилизуя временно свободные ресурсы, банки размещают их по ключевым отраслям, таким образом, давая возможность развиваться экономике.  Для выявления сущности банка, как особого типа финансового посредника, проведена классификация финансовых посредников по способу финансирования. Согласно данному критерию они подразделяются на депозитные и недепозитные финансовые институты. Банки, как известно,  относятся к депозитному типу финансовых посредников и являются уникальными институтами, имеющими возможность находиться в информационном поле потенциальных участников инвестиционного процесса. Это дает преимущество обладать ценной информацией, которая недоступна другим посредникам. Осуществляя свою  деятельность на рынке инвестиций, банки, как информационные агенты, способны мгновенно реагировать на  посылаемые и едва заметные сигналы рынка, что позволяет экономическим субъектам, пользующимся их услугами, иметь преимущества по сравнению с другими участниками рынка инвестиций.

Исследование деятельности участников рынка инвестиций показало, что для диверсификации рисков, повышения качества предоставляемых услуг, на рынке должны присутствовать и дополнять друг друга все финансовые посредники, как банковские, так и небанковские. Только совместное и системное функционирование всех участников будет способствовать полноценному и эффективному  выполнению задач рынком инвестиций  на  уровне, необходимом для обеспечения экономического развития страны.

Исследования в работе показали, что банковское посредничество на рынке инвестиций, прежде чем достичь современного состояния, испытало значительные изменения на каждом этапе развития экономики. В свою очередь, развитие рынка инвестиций также оказывает немалое влияние на банки, заставляя их в условиях конкуренции, быть мобильными, гибкими,  внедрять и совершенствовать банковские продукты инвестиционного характера. 

В то время, когда банки находились в поиске источников финансирования для покрытия инвестиционных потребностей, при этом активно привлекая внешние ресурсы, оставался невостребованным,  мощный  финансовый потенциал, сосредоточенный  у населения. Вместе с тем, прирост капитала без реального производства невозможен, для его получения  необходимо развитие расширенного воспроизводства. Следовательно, возникает потребность в изъятии из кругооборота капитала части прибавочной стоимости, ее накоплении и дальнейшем распределении с целью  развития производства. Как известно, для накопления денежные средства не расходуются  в пользу будущего времени, выполняя  функцию сбережения и приумножения. Таким образом, сбережения, являясь  капиталом, служат инвестиционным источником для дальнейшего развития экономики. Из этого следует, что инвестиции, необходимые для развития экономики могут быть получены за счет средств, накапливаемых в фондах инвестиционных сбережений, страховых  и пенсионных компаниях. Банковское посредничество, по сути, это объединение  мелких вкладов в одно целое и  предоставление их на удовлетворение потребностей экономики. Данная трансформация сбережений в инвестиции показана на рисунке 2.



  Рисунок 2 -  Участие банка в организации инвестиций   

 Примечание – Рисунок составлен автором

   В исследовании  выявлено, что сбережения в основном зависят от индивидуальной социальной принадлежности каждого члена общества, так как у каждой социальной группы есть своя  потребительская планка,  которой они придерживаются. Сбережения же  образуются у тех  групп, у которых доход будет превышать его привычный социальный уровень. На наш взгляд, необходимо совершенствовать социальные программы, стимулирующие население к накоплениям, а также механизмы по привлечению сбережений населения для трансформации их в инвестиции на развитие реального сектора экономики. Ведь пока общество не будет социально и экономически защищено государством, и не поднимется уровень жизни, позволяющий делать накопления, требуемого равновесия на рынке  инвестиций  не будет достигнуто.

Как известно, основой бизнеса коммерческих банков является  процентный бизнес (кредитное дело), однако не все банковские активы могут быть размещены в виде ссуд. Основная доля предоставляемых  ссуд неликвидна, что при любом  снижение экономической активности негативно отражается на качестве кредитного портфеля банка. Именно для улучшения качества активов и снижения риска созрела необходимость развития инвестиционной деятельности коммерческих банков. Все это способствовало  направлению банками определенной части  активов во вложения в другой важный вид доходных активов -  ценные бумаги. Инвестиционный портфель формируется в результате выполнения важнейших функций и операций, обеспечивающих банкам доходность, ликвидность, диверсификацию и снижение  риска.

Инвестиционная деятельность банков сформировалась в эпоху капиталистической экономики и стала составной частью банковской деятельности. При капиталистической экономике удовлетворять спрос на долгосрочные ресурсы только кредитованием или эмиссией денежных знаков стало затруднительным. Это послужило причиной возникновения акционерной формы движения капитала и такой подотрасли как инвестиционное дело, которое было призвано способствовать «трансформации одних форм капитала в другие».

Инвестиционной деятельностью в отдельных странах занимаются  специализированные инвестиционные банки,  в других – универсальные банки. Инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее «престижным» направлением в деятельности инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. В широком аспекте инвестиционная деятельность заключается в достижении прироста общественного капитала, т. е. она должна способствовать получению дохода не только банком, но и экономикой в целом.  Объектами инвестиционной деятельности  служат доли в уставном фонде предприятий, недвижимость, ценные бумаги, права на объекты интеллектуальной собственности, модернизуемые основные и оборотные средства, научно-техническая продукция и т. д.

В диссертационном исследовании выявлены основные особенности специализированных (инвестиционных) и универсальных банков, которые сводятся к следующему:

-инвестиционные банки могут позволить себе осуществление операций с высокорисковыми активами, в отличие от универсальных, ресурсная база которых состоит в основном из привлеченных средств, что не позволяет им излишне рисковать;

-инвестиционные банки осуществляют на рынке инвестиций – прямое финансирование, а универсальные банки – косвенное финансирование;

-инвестиционные банки более подвержены  риску банкротства, чем универсальные банки, активы и пассивы которых более диверсифицированы за счет универсальности;

-инвестиционные банки за счет специализации имеют в основном крупную клиентскую базу, клиенты универсальных банков могут быть разных категорий – от крупных до мелких. 

Инвестиционные банки в основном преобладают на рынке США. В стабильных условиях деятельность инвестиционных банков привлекательна и прибыльна. В кризисных ситуациях, как показала современная практика, количество инвестиционных банков резко сокращается. Данное противоречие требует специального изучения  проблемы функционирования инвестиционных банков.

На наш взгляд, по мере востребования экономикой на рынке инвестиций должны оперировать и дополнять друг друга специализированные и универсальные банки, тем самым способствуя развитию экономики в  целом.

В развивающихся странах банки являются универсальными, они объединяют в себе функции коммерческих и инвестиционных банков.  Основные функции таких банков в инвестиционном процессе  следующие:

- мобилизация банками средств на инвестиционные цели;

- предоставление кредитов инвестиционного характера;

- вложение средств в ценные бумаги, паи, долевое участие (как за счет  банка, так и по поручению клиента).

Экономика      Постоянная ссылка | Все категории
Мы в соцсетях:




Архивы pandia.ru
Алфавит: АБВГДЕЗИКЛМНОПРСТУФЦЧШЭ Я

Новости и разделы


Авто
История · Термины
Бытовая техника
Климатическая · Кухонная
Бизнес и финансы
Инвестиции · Недвижимость
Все для дома и дачи
Дача, сад, огород · Интерьер · Кулинария
Дети
Беременность · Прочие материалы
Животные и растения
Компьютеры
Интернет · IP-телефония · Webmasters
Красота и здоровье
Народные рецепты
Новости и события
Общество · Политика · Финансы
Образование и науки
Право · Математика · Экономика
Техника и технологии
Авиация · Военное дело · Металлургия
Производство и промышленность
Cвязь · Машиностроение · Транспорт
Страны мира
Азия · Америка · Африка · Европа
Религия и духовные практики
Секты · Сонники
Словари и справочники
Бизнес · БСЕ · Этимологические · Языковые
Строительство и ремонт
Материалы · Ремонт · Сантехника