Аналитический обзор состояния финансового рынка Уральского федерального округа за 2010 год – часть 2

Уральский федеральный округ      Постоянная ссылка | Все категории

По мнению Минэкономразвития, в 2010 году продолжился восстановительный рост экономики России, начавшийся во второй половине 2009 года. Хотя в III квартале 2010 году из-за засухи и падения сельскохозяйственного производства наметилась пауза в экономическом оживлении, тем не менее в IV квартале резко усилился рост инвестиций, поддержанный ростом мировых цен и экспорта, и по итогам года значения макроэкономических показателей выросли.

Фондовый рынок.

По данным РБК. Рейтинг, в 2010 году Россия покинула список стран с самыми быстрорастущими рынками акций. Еще по итогам 2009 года индекс РТС и ММВБ входили в тройку лидеров, теперь сместились на 9 и 23 места, соответственно. В лидеры же вырвались такие страны как Дания, Чехия и, как это ни парадоксально, Венгрия, до этого не попадавшие даже в десятку.

Первое место в рэнкинге самых быстрорастущих фондовых рынков мира по итогам 2010 года продемонстрировал фондовый рынок государства Шри-Ланка, представленный индексом Sri Lanka All Share (CSE) (см. табл.2) Впрочем, такие впечатляющие цифры для этого небольшого государства объяснимы тем, что к концу 2008 году фондовый рынок страны достиг дна, а, как известно, с минимальных значений восстановление выглядит весьма впечатляющим. Впечатляющая динамика отмечена и на российских торговых площадках.

На этом фоне рост индонезийского индекса JKSE (Indonesia Jakarta Comp) выглядит более чем скромным, всего 38% с января по сентябрь 2010 года, что, тем не менее, соответствует второму месту в рэнкинге. Джакартская фондовая биржа является одной из самых успешных бирж в Азии, а тем более в те периоды, когда цены на нефть как минимум не падают. По мнению аналитиков РБК. Рейтинг, весьма неплохой прибылью местные инвесторы должны быть благодарны стремительному росту компаний финансового сектора, а также подорожанию таких товаров, как уголь и пальмовое масло. Индонезия, впрочем, как и Шри-Ланка, испытали на себе положительный эффект близости своего могущественного соседа – Китая, ищущего цели для инвестирования своей избыточной долларовой ликвидности.

Таблица 2

Динамика фондовых рынков мира по итогам 2010г.

Индекс

Страна

Изменение с января по сентябрь 2010 года (%)

Тип рынка

1

Sri Lanka All Share

Шри-Ланка

106.68

Развивающийся

2

Indonesia Jakarta Comp

Индонезия

38.15

Развивающийся

3

Philippines PSE Comp

Филиппины

34.31

Развивающийся

4

Chile IPSA

Чили

33.90

Развивающийся

5

Thailand SET

Таиланд

32.78

Развивающийся

6

Peru Lima General

Перу

26.12

Развивающийся

7

Turkey ISE National-100

Турция

24.51

Развивающийся

8

Denmark KFX

Дания

23.84

Развитой

9

Venezuela IBC

Венесуэла

18.53

Развивающийся

10

Malaysia KLSE Comp

Малайзия

14.98

Развивающийся

Источник: http://rating. rbc. ru

Замыкает тройку лидеров фондовый рынок Филиппин – индекс Philippines PSE Comp (PSE) за аналогичный период прибавил чуть более 34%.

Впрочем, не стоит забывать, что перечисленные фондовые рынки являются, прежде всего, развивающимися. В результате, в отдельные периоды происходит либо сильный рост, превосходящий по темпам другие рынки, либо сильнейшее падение, которое сложно представить, например, на развитых рынках США или Европы.

Наибольшее снижение зафиксировано у греческого индекса ASE (Greece General Share), упавшего с начала года более чем на 33%. В тройку аутсайдеров также попали: China Shanghai Comp, снизившийся на -18.96%, и «развитый» фондовый рынок Испании, потерявший за аналогичный период 12.62%.

В последний день торгов 2009 года индекс РТС составил 1441,61 пунктов, а индекс ММВБ – 1370,01. Теперь же российские индексы закрепились на отметках 1770,28 и 1687,99 соответственно. Рост РТС составил за год 22,79%, ММВБ подрос на 23,21%. Таким образом,  2010 год для российских рынков оказался удачным. Положительная динамика наблюдалась весь год. Вместе с тем, если в течение первых трех кварталов определяющими общее движение рынка были банковский, электроэнергетический и металлургический сегменты благодаря постепенному оздоровлению российской экономики и росту цен на металлы, то ближе к концу третьего квартала (после объявления о возможном проведении ФРС второго количественного смягчения) и на протяжении четвертого квартала ключевое влияние на динамику российского рынка стала оказывать цена «черного золота», что подтверждается параллельным движением индекса ММВБ и цены нефти марки Brent (см. рис. 11).

Рисунок 11

Динамика индекса ММВБ и цены нефти в 2010г.

Минимальные значения индексов были зафиксированы 25 мая (по индексу РТС – 1244,73 пункта, по индексу ММВБ – 1194,92 пункта). Восходящая динамика рынка помогла достигнуть докризисного уровня августа 2008 года. Наиболее существенный рост в 2010 году, особенно в последнем квартале, показали менее ликвидные недооцененные акции.

Рассмотрим ситуацию на фондовом рынке России по секторам промышленности. Нефтяные компании выглядели хуже рынка практически в течение всего 2010 года (см. табл. 3). Основными негативными факторами здесь стали такие события, как отмена нулевой ставки экспортной пошлины для Роснефти и решение Минфина повысить налоговую нагрузку на отрасль. Чуть лучше выглядели акции газовых компаний. Банковский сектор также в целом показал динамику, примерно сопоставимую с общерыночной по году в целом. В лидерах роста оказались акции потребительского сектора и металлов, что связано с благоприятной внутрироссийской конъюнктурой и активным ростом цен на металлы, также значительно выросли акции химической промышленности.

Таблица 3

Динамика основных сегментов рынка в 2010г.

Объемы торгов акциями на обеих основных российских биржах заметно возросли к концу отчетного периода, при этом объем торгов на ММВБ в декабре (3136,17 млрд. руб.) существенно превысил среднемесячный уровень 2007 года (2577 млрд. руб.) (см. рис. 12).

Рисунок 12

Объемы торгов российскими акциями


Источник: http://www. budgetrf. ru/

Число уникальных клиентов брокерских компаний, по данным Минэкономразвития, в 2010 году держалось на уровне 670-710 тыс. что значительно больше среднемесячного числа уникальных клиентов в 2009 году (ок. 620 тыс. чел.). Число активных клиентов (то есть совершивших хотя бы одну сделку в течение месяца) увеличилось в декабре до 114 тыс. чел., тогда как среднемесячное значение числа активных клиентов в 2010 году составило 104 тыс. чел., а в 2009 году – 103 тыс. чел. (см. рис.13) Это, по мнению Минэкономразвития, позволяет говорить о стабилизации числа активных клиентов брокерских компаний, т. е. о стабилизации интереса населения к совершению сделок на фондовом рынке через брокеров.

Рисунок 13



Активность физических лиц

Источник: http://www. budgetrf. ru/

Почти во все месяцы 2010 года объем сделок физических лиц превышал 1 трлн. рублей, кроме января и августа.

По данным Минэкономразвития, перечень крупнейших эмитентов по итогам 2010 года остался тем же, что и по итогам 2009 года. Как показано на рис. 14, самой капитализированной компанией в России остается ОАО «Газпром» (150,87 млрд. долл. США), на втором месте – Роснефть (76,24 млрд. долларов США), на третьем – Сбербанк (73,55 млрд. долл. США).

Рисунок 14

Капитализация крупнейших российских эмитентов в 2010г.


Источник: http://www. budgetrf. ru/

По данным Минэкономразвития, на внутреннем рынке России в 2010г. обращалось 689 выпусков 380 корпоративных эмитентов облигаций (см. табл. 4). При этом, по итогам 2009 года, объем указанного рынка составлял 2526,4 млрд. руб., торговались 630 выпусков 405 эмитентов. Таким образом, число эмитентов уменьшилось на 6,17%.

Таблица 4

Основные параметры рынка облигаций в 2010 году

31 декабря 2009 г.

30 декабря 2010 г.

Изменение за 2010 год

кол-во

%

Объем рынка корпоративных и банковских облигаций (размещенные выпуски), млрд. рублей

2526,40

2979,75

453,35

17,94

Количество эмиссий

630

689

59

9,37

Количество эмитентов

405

380

-25

-6,17

Объем рынка корпоративных еврооблигаций (включая банковские), млрд. долларов США

99,39

112,09

12,70

12,77

Источник: http://www. budgetrf. ru/

За 2010 г. было размещено корпоративных облигаций на 846 млрд. руб., что меньше, чем объем размещений в 2009 году, когда российские компании и банки смогли разместить корпоративных облигаций на 1137 млрд. руб.

Средневзвешенная эффективная доходность корпоративных облигаций, по данным Минэкономразвития, устойчиво снижалась вплоть до середины октября, достигнув 6,98%, но вернувшись к концу года до 7,5% ( см. рис.15). Уменьшение доходности на рынке облигаций объясняется снижением процентных ставок со стороны Центрального банка, вызванного замедлением инфляции в первом полугодии 2010 года. Однако тенденция к замедлению роста цен была нарушена неурожаем основных сельскохозяйственных культур, а также общим повышением цен на продовольственные товары на мировых рынках. Это привело к новому ускорению инфляции и тем самым создало предпосылки для нового роста процентных ставок.



Рисунок 15

Источник: http://www. budgetrf. ru/

Ситуация с дефолтами в течение 2010 г. постепенно улучшалась (см. табл.5). Если в I кв. произошло 55 дефолтов (включая 4 технических дефолта), а также 8 неисполнений оферт, во II квартале – 47 дефолтов (включая 6 технических дефолтов) при отсутствии неисполнений оферт, в III квартале – 36 дефолтов (включая 6 технических дефолтов) при отсутствии неисполнений оферт, то в IV квартале произошел 31 дефолт (включая 5 технических дефолтов).

Таблица 5

Дефолты в 2010 году

Вид обязательства

Дефолт

Из них технический дефолт

Неисполнение оферты

Общий итог

Общий итог

169

21

8

177

Источник: http://www. budgetrf. ru/

По состоянию на конец 2010 года, объем корпоративных и банковских облигаций достиг 2979,75 млрд. руб., увеличившись за год на 17,9%.

В 2010 году активность участников на вторичном рынке госбумаг ОФЗ увеличилась по сравнению с 2009 годом. Средний дневной оборот вторичного рынка ОФЗ за прошедший год без учета технических сделок составил 2 млрд. руб. против 1,2 млрд. руб. за 2009 год. За прошедший год состоялось 5 аукционов по размещению новых выпусков ОФЗ. Объем привлеченных средств на данных аукционах составил 565,8 млрд. руб. Кроме того, в июне и декабре 2010 года осуществлялись операции по доразмещению государственных ценных бумаг на вторичном рынке по принципу прямых продаж, посредством которых было привлечено 22,4 млрд. руб. и 140,3 млрд. руб. соответственно. Также в 2010 году Банк России осуществлял продажи из собственного портфеля ОФЗ на общую сумму 22,6 млрд. руб.

Торги срочными инструментами в 2010 году по-прежнему в основном были сосредоточены на срочном рынке FORTS РТС. Базовым активом являются преимущественно ценные бумаги и фондовые индексы. Объем рынка производных финансовых инструментов в 2010 году продолжил увеличиваться: в течение любого месяца прошедшего года объем открытых позиций по фьючерсам и опционам превышал (при этом для опционов подчас в несколько раз) уровни декабря 2009 года (см. рис. 16)

Рисунок 16

Объем открытых позиций на рынке FORTS



Источник: http://www. budgetrf. ru/

Что касается коллективных инвестиций, то, по данным Национальной лиги управляющих, всего по состоянию на 31 декабря 2010 года было зарегистрировано 1386 паевых фондов, из них открытых – 413, интервальных – 77, закрытых – 896 фонда. Работающих паевых фондов насчитывалось 1252, в том числе открытых – 403, интервальных – 77, закрытых – 772 фонда. Количество зарегистрированных фондов всех разновидностей сократилось за отчетный период, количество работающих открытых и интервальных фондов также сократилось, а закрытых – выросло. Продолжился рост числа паевых инвестиционных фондов, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов – по состоянию на 31 декабря 2010 года было отмечено действующих 546 фондов. Среди фондов для квалифицированных инвесторов преобладают закрытые паевые фонды недвижимости (60,6%).

Совокупная стоимость чистых активов ПИФов на 30.11.2010 составила 1 082,78 млн. руб., из которых 965,07 млн. руб. пришлось на закрытые фонды, 91,71 млн. руб. – на открытые и 26,00 млн. руб. – на интервальные. В целом же за 2010 год общий отток средств составил 543,52 млн. руб. (см. рис.17).

Рисунок 17

Чистое привлечение в открытые и интервальные ПИФы

Источник: http://www. budgetrf. ru/

Таким образом, финансовые рынки в целом показали положительную динамику по ключевым показателям. Основными факторами, способствовавшими этому, была благоприятная ситуация на сырьевых рынках и макростатистика США и меры Федеральной резервной системы США по поддержке американской экономики. Вместе с тем, негативно на финансовые рынки повлияли события зоны евро и Азии.

Основные источники: www. cbr. ru, www. expert. ru, www. bankir. ru, www. gks. ru, Ведомости.

2. СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ УРАЛЬСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА В 2010 ГОДУ

Как показывают данные рис. 18, индекс промышленного производства в Уральском федеральном округе в январе-декабре 2010 года составил 106,6% к соответствующему периоду 2009 года (по России – 108,2%). Наилучшие показатели по Свердловской области – 116,9%, хуже всего ситуация по Ханты-Мансийскому автономному округу – индекс составил всего 101,8%.



Рисунок 18

Индексы промышленного производства по федеральным округам в 2010г. (в % к 2009г.)

Источник: http://www. budgetrf. ru

По обрабатывающим отраслям по УрФО показатели положительные – прирост около 15,3% (для сравнения – по России 11,8%). При этом наилучшая ситуация по-прежнему в Свердловской области (+18,7%), наименьший уровень – в Ханты-Мансийском автономном округе – Югра (+8,4%) (рис.19). Рост показателей наблюдался и в добывающих производствах – в среднем до 20% по отдельным субъектам УрФО (по России – на 3,6%). Следует отметить, что самый высокий показатель по Челябинской (+28%) и Курганской (+24%) областям. Наименьший показатель по Ханты-Мансийскому автономному округу (+1,7%).

Рисунок 19

Индексы производства по видам экономической деятельности

по федеральным округам в 2010г. (в % к 2009г.)



Источник: http://www. budgetrf. ru/

Металлургическая отрасль в отчетном периоде активно восстанавливалась благодаря стабилизации внутреннего спроса (см. рис.20). Несмотря на то, что еще в начале года рост потребления листового проката опережал потребление сортового из-за сложного состояния строительной отрасли и машиностроения, однако уже к концу I квартала устойчивость спроса на металлы со стороны этих отраслей позволила металлургам наращивать производство: внутреннее потребление, по расчетам Минэкономразвития, составило за 9 мес. 26,4 млн. т, что на 27% выше, чем за соответствующий период прошлого года, и даже выше, чем за весь 2009 год. Более того, внутреннее потребление, начиная с весны, стабильно превышает экспорт. Основными факторами устойчивой динамики внутреннего спроса на металлы стала низкая база, стабильный спрос на трубную продукцию, вернувшийся к докризисным уровням, и восстановление строительного сектора. На этом фоне акции предприятий черной металлургии показывают значительный рост, являясь одними из лидеров на российском рынке.

Рисунок 20

Внутренне потребление металлопродукции и экспорта (в млн. т.)

и годовое изменение внутреннего потребления

.

В III квартале 2010 года российские компании испытали на себе негативное влияние роста цен на сырье и коррекции мировых цен на сталь. Однако, в целом, компании смогли заметно увеличить операционные доходы и, кроме ММК, увеличили рентабельность. ММК оказалась более восприимчивой к росту затрат: несмотря на рост реализации товаров с высокой добавленной стоимостью и загрузку мощностей Стана-5000, она не смогла компенсировать рост цен на сырье. Рентабельность ММК по EBITDA за 9 мес. 2010 года составила 20%, против 27% по итогам 2009 года.

Уровень развития сельского хозяйства в УрФО соответствует общероссийскому (индекс составил ок. 90%). Положительная динамика отмечена лишь по Ямало-Ненецкому автономному округу (+2,3%).

Объем инвестиций в основной капитал в Округ за январь-сентябрь 2010 года составил 877,7 млрд. руб., или 15,8% всех инвестиций России за данный период. Объем иностранных инвестиций в УрФО составил 4  234 млн. долл. США, что составило 8,9% общероссийских инвестиций.

На рынке жилья в отчетном периоде предприятиями и организациями всех форм собственности построено 58,1 млн. кв. метров недвижимости, что меньше на 3% по сравнению с прошлым годом. В УрФО построено 4,8 млн. кв. метров недвижимости (8,3%). Более всего построено недвижимости в Тюменской обл. – 1,8 млн. кв. м., тем не менее это меньше уровня аналогичного периода 2009 года более чем на 10%. Наименьшие показатели по Ямало-Ненецкому автономному округу (125 тыс. кв. м.). При уменьшении объемов строительства в России в 2010 году, наиболее значительное падение, по данным Минэкономразвития, отмечено в Курганской обл. (на 46% в связи со снижением объемов строительства крупных и средних организаций и сокращением инвестиций в строительную отрасль области).

Уровень безработицы по УрФО в 2010 году составил 8% (534,3 тыс. человек). Наибольшее число безработных в Свердловской области (202 тыс. чел.), наименьшее – в Ямало-Ненецком автономном округе – 14,1 тыс. чел.

Как видно из таблицы 6, средний уровень доходов населения в IV квартале 2010 года остался на прежнем уровне, превышая среднероссийский уровень в среднем на 10%. Стоит отметить, что реальные денежные доходы населения за 11 мес. 2010 года сократились по сравнению с аналогичным периодом 2009 года в 13 субъектах Российской Федерации, в том числе Тюменской обл., ХМАО и ЯНАО.

Что касается средней заработной платы в IV квартале 2010 года, то ее размер по УрФО незначительно вырос (+2,3%), по России также отмечено увеличение (+2,5%).

Таблица 6

Динамика доходов населения в IV квартале 2010г., руб.*

Средний доход на чел.

Средняя заработная плата на чел.

октябрь

ноябрь

октябрь

ноябрь

Российская федерация

19165,5

19257,6

20969,6

21486,3

УрФО

21550,9

21250,0

24238,8

24798,6

- Курганская обл.

15062,3

14266,8

12737,4

13041,0

- Свердловская обл.

21022,5

21368,9

19761,8

20351,7

- Тюменская обл.

28784,9

27864,8

35191,8

35936,9

- ХМАО

32617,1

31481,1

37536,8

38051,4

-ЯНАО

36841,2

36859,7

48011,5

49566,6

Челябинская обл.

16892,1

16519,8

18451,0

18787,1

*Данные доступны на октябрь, ноябрь 2010 года

Источник: Росстат

Таким образом, в 2010 году уральские компании развивались в благоприятных условиях, о чем свидетельствуют ключевые экономические показатели.

Основные источники: www. expert. ru, www. gks. ru, www. oblgazeta. ru

3. ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВОГО РЫНКА

3.1. Акции

3.1.1. Анализ торгов акциями на фондовых биржах РТС и ММВБ

Классический рынок РТС:

Классический рынок РТС – организованный рынок ценных бумаг, основным принципом торговли на котором является отсутствие 100% предварительного депонирования, выбор даты и способа расчетов, возможность расчетов в иностранной валюте. Не требуется предварительного перевода на торги ценных бумаг и денежных средств, что обеспечивает высокую эффективность операций.

Классический рынок РТС представлен 361 выпусками акций 278 эмитентов.

Акции 25 эмитентов Уральского федерального округа допущены к торгам на Классическом рынке РТС (см. табл. 7). Треть всех эмитентов Уральского федерального округа приходится на Свердловскую область. В основном это акции компаний энергетической промышленности и тяжелого машиностроения. Ещё 7 эмитентов – на территории Челябинской области. В связи с отраслевой спецификой субъекта, среди эмитентов преобладают акционерные общества газо – и нефтедобывающей сферы, а также компании энергетической промышленности.

Немногочисленны эмитенты Тюменской и Курганской областей, а также Ямало-Ненецкого автономного округа, в основном это крупные энергетические компании Урала.

Таблица 7

Эмитенты Уральского федерального округа,

акции которых допущены к торгам на Классическом рынке РТС

Наименование субъекта РФ

Количество эмитентов

Всего

В т. ч.

Свердловская

область

8

ОАО Концерн «КАЛИНА» / ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» /

ОАО «Синарский трубный завод»/ ОАО «Северский трубный завод» /

ОАО «Энел ОГК-5»/ ОАО «Свердловэнергосбыт» / ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала» / ОАО «Уралсвязьинформ»

Челябинская

область

7

ОАО «Челябинский металлургический комбинат» / ОАО «Челябинский трубопрокатный завод»/ ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»/ ОАО «Челябинский цинковый завод» / ОАО «Ашинский металлургический завод» / ОАО «Челябэнергосбыт» / ОАО «Фортум»

Тюменская

область

2

ОАО Авиакомпания «ЮТэйр» / ОАО «Первая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии

Курганская

область

1

ОАО энергетики и электрификации «Курганэнерго»

Ханты-Мансийский автономный округ – Югра

6

ОАО «Сургутнефтегаз» / ОАО «Черногорнефть» / ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» / ОАО «Четвертая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии» / ОАО «Нижневартовскнефтегаз» / ОАО «Варьеганнефтегаз

Ямало-Ненецкий автономный округ

1

ОАО «НОВАТЭК»

Всего по УрФО:

25

Уральский федеральный округ      Постоянная ссылка | Все категории
Мы в соцсетях:




Архивы pandia.ru
Алфавит: АБВГДЕЗИКЛМНОПРСТУФЦЧШЭ Я

Новости и разделы


Авто
История · Термины
Бытовая техника
Климатическая · Кухонная
Бизнес и финансы
Инвестиции · Недвижимость
Все для дома и дачи
Дача, сад, огород · Интерьер · Кулинария
Дети
Беременность · Прочие материалы
Животные и растения
Компьютеры
Интернет · IP-телефония · Webmasters
Красота и здоровье
Народные рецепты
Новости и события
Общество · Политика · Финансы
Образование и науки
Право · Математика · Экономика
Техника и технологии
Авиация · Военное дело · Металлургия
Производство и промышленность
Cвязь · Машиностроение · Транспорт
Страны мира
Азия · Америка · Африка · Европа
Религия и духовные практики
Секты · Сонники
Словари и справочники
Бизнес · БСЕ · Этимологические · Языковые
Строительство и ремонт
Материалы · Ремонт · Сантехника