МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
НАЦИОНАЛЬНЫЙ ФОНД ПОДГОТОВКИ КАДРОВ
ИННОВАЦИОННЫЙ ПРОЕКТ РАЗВИТИЯ ОБРАЗОВАНИЯ
Программа «Совершенствование преподавания социально-экономических дисциплин в вузах»
Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет
Программа дисциплины
Финансирование и финансовые аспекты экологии
Н. Новгород
2003
Программа дисциплины «Финансирование и финансовые аспекты экологии» составлена в соответствии с требованиями (федеральный компонент) к обязательному минимуму содержания и уровня подготовки дипломированного специалиста (бакалавра, магистра) по циклу «Общие гуманитарные и социально-экономические дисциплины» государственный образовательных стандартов высшего профессионального образования второго поколения, а также требованиями, предъявляемыми НФПК к новым и модернизированным программам учебных курсов, разработанным в рамках программы «Совершенствование преподавания социально-экономических дисциплин в вузах» Инновационного проекта развития образования.
Программа подготовки при содействии НФПК – Национального фонда подготовки кадров в рамках программы «Совершенствование преподавания социально-экономических дисциплин в вузах» Инновационного проекта развития образования.
Авторы Профессор, д. э.н. Михаил Николаевич Дмитриев, Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет
Доцент, к. э.н. , Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет
Рецензенты: д. э.н., профессор , (СПб)
1. Организационно-методический раздел
1.1. Цель курса
Предлагаемый курс ориентирован на применение базовых знаний по дисциплинам «Финансы и кредит», «Инвестиции» и др. в практике принятия финансовых и инвестиционных решений. Цель курса «Финансирование и финансовые аспекты экологии» состоит в улучшении в Нижегородском государственном архитектурно-строительном университете качества образовательных услуг и обеспечение уровня образования, сопоставимого с образованием ведущих университетов мира в области экономики и экологии (формирование у студентов навыков решения проблем по привлечению финансовых ресурсов на предприятие, а также навыков анализа механизмов финансирования экологической деятельности.).
Методическими целями курса являются:
- получение студентами навыков решения реальных проблем финансирования; навыков принятия инвестиционных решений; развитие навыков аргументации; освоение студентами техники деловой презентации, пресс-конференции; навыков работы в команде; изучение и освоение студентами тактики, стратегии и техники ведения деловых переговоров.
1.2. Задачи курса
Основными целями курса являются получение студентами навыков решения проблем по привлечению финансовых ресурсов на предприятие, а также навыков анализа механизмов финансирования экологической деятельности. В соответствии с этим определены следующие задачи обучения:
-студенты должны иметь представление об организационной структуре и процессе управления финансами на предприятии, о целях и задачах финансирования;
- студенты должны знать основные методы, инструменты, источники и формы финансирования, а также иметь представление об организации финансовых рынков.
-студенты должны уметь принимать обоснованные финансовые решения относительно потребности в капитале, выбора источников финансирования, понимать механизм привлечения финансовых ресурсов, и уметь аргументировать своё решение.
-студенты должны иметь представление о финансовых аспектах экологической деятельности и возможностях её финансирования, а также уметь принимать адекватные инвестиционные решения.
1.3. Методическая новизна курса (новые методики, формы работы, авторские приемы в преподавании курса)
Курс разработан в соответствии с Европейской концепцией обучения «Praxisorientierte Ausbildung» (образование ориентированное на практику), практикуемой в высших специальных учебных заведениях Германии и Нидерландов. Курс представляет собой цикл тренингов, включающих в себя презентации и пресс-конференции, деловые переговоры, семинары, форумы и дискуссии).
Цикл тренингов основан на технологии обучения «Case Study», которая представляет собой деловые и ролевые игры, имитирующие реальный процесс решения проблем. Обучающимся выдаётся описание реальной ситуации, которая имело место в жизни. Студенты разбиваются на группы, которые должны разработать и представить в виде деловой презентации решение этой проблемы для руководства предприятия, о котором идёт речь в кейсе. После чего на пресс-конференции они должны ответить на вопросы руководства компании. Для придания реалистичности процессу для участников пресс-конференции или переговоров пишутся роли. По завершении игры преподавателем подводятся итоги и обсуждение, на котором предполагается наличие настоящих экспертов или реальных участников данной ситуации.
Данный спецкурс дополнен компьютерным практикумом, по результатам которого студенты получат навыки анализа эффективности финансовых и инвестиционных решений.
1.4. Место курса в системе социо-гуманитарного образования
Курс позволит обосновать необходимость интегрированного использования экономической, социальной и экологической информации для решения проблем по привлечению финансовых ресурсов на предприятие для финансирования экологической деятельности.
1.5. Требования к уровню освоения содержания курса
Изучение курса должно позволить будущим специалистам экономист-эколог принимать правильные и эффективные решения в области финансовой и инвестиционной деятельности предприятий.
2. Содержание курса.
2.1. Новизна курса (научная, содержательная, сравнительный анализ с подобными курсами в России и за рубежом)
Курс «Финансирование и финансовые аспекты экологии» представляет собой подробное описание методов, инструментов, источников и форм финансирования, а также анализ возможностей финансирования экологической деятельности.
Новизна спецкурса заключается в систематизации методов, инструментов, источников и форм финансирования, а также механизмов финансирования экологической деятельности. В частности предполагается рассмотреть механизмы налогового стимулирования экологической деятельности, бюджетные и внебюджетные источники финансирования, экологические фонды как источники финансирования природоохранной деятельности, а также уделить внимание инвестиционному анализу экологической деятельности.
2.2. Разделы курса
Раздел 1. Финансовые рынки, финансовые институты и финансовые инструменты
Раздел II. Методы и Формы финансирования промышленого предприятия. Возможности финансирования экологической деятельности
Раздел III. Выбор источника финансирования
Раздел IV. Финансовые аспекты экологии
2.3. Темы и краткое содержание
ТеорИЯ
глава 1. Финансовые рынки, финансовые институты
1.1. Финансовые рынки
Организация финансовых рынков, рынок капиталов, рынок ценных бумаг (первичный и вторичный, биржевой, внебиржевой), государственное регулирование финансовых рынков, функции центрального банка, европейский рынок капиталов, характеристики финансовых рынков (LIBOR, LIBID, FIBOR, MIBOR, MIBID, MIACR, INSTAR), финансовые индексы (Dow Jones, NASDAQ, FTSE, DAX, NIKKEY, S&P, РТС, AK&M)
1.2. Финансовые институты
Эмитенты и инвесторы, фондовая биржа, брокер и дилер, инвестиционная компания, инвестиционный фонд, финансовая компания, финансово - промышленная группа, государственное регулирование рынка ценных бумаг, российские структуры, регулирующие рынок ценных бумаг и их функции
1.3. Финансовые инструменты
Долевые и долговые ценные бумаги, первичные и производные финансовое инструменты, акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, опционы и фючерсы
глава 2. Методы и Формы финансирования промышленого предприятия. Возможности финансирования экологической деятельности
2.1. Эмиссия ценных бумаг. Процедура первичной эмиссии. Специфика России.
2.1.1. Эмиссия акций
Механизм, преимущества, недостатки, риски и проблемы, понятие андеррайтинга, Offer for Sale метод, Offer by Subscription метод (Public Issue of Prospectus метод), Issue by Tender метод, Placing метод, отечественная практика
2.1.2. Эмиссия облигаций
Механизм, преимущества, недостатки, риски и проблемы, дюрация, виды облигаций рейтинг облигаций, доходность облигаций, конвертируемые облигации
2.2. Кредитное финансирование. Российская практика. Рекомендации.
Коммерческий кредит: Типы коммерческого кредита, преимущества коммерческого кредита
Банковский кредит: Кредитная линия, Револьверный кредит, Цессия, Ссуды под обеспечение запасами, Контокоррентный кредит и овердрафт, Онкольный кредит
Вексельное кредитование (понятие векселя, его виды, вексельное право); Акцептный кредит. Банковские акцепты; Аваль; Ломбардный кредит
2.3. Новые источники финансирования Отечественная практика
2.3.1 Лизинг.
Экономическая сущность лизинга ( преимущества, недостатки и риск), этапы лизинговой сделки, стоимость лизинга, виды лизинга (финансовый, операционный, чистый лизинг, мокрый лизинг, возвратный лизинг, левередж-лизинг, лизинг-помощь в продажах, сублизинг)
2.3.2. Франчайзинг
Экономическая сущность ( преимущества, недостатки)
2.3.3. Факторинг
Организация факторинга, функции факторинга, стоимость факторинга, виды факторинга (открытый, скрытый факторинг)
2.3.4. Ипотечное кредитование и залоговые операции
Ипотечный кредит, ипотечный банк, ипотечное письмо, залоговое право
2.3.5. Операции репо
Экономический смысл и механизм РЕПО-операции, прямая и обратная РЕПО-операции
2.4.5. Толлинг
Механизм ( преимущества, недостатки риски и проблемы
2.5. Дополнительные источники финансирования. Практические рекомендации
2.5.1. Финансирование за счёт изменения структуры имущества
2.5.2. Проблема реструктуризации и дезинвестиции
2.5.3. Финансирование за счет оптимизации управления оборотным капиталом.
2.5.4. Финансирование за счёт оптимизации налогообложения
2.6. Внутренние источники финансирования экологической деятельности.
2.6.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика
Преимущества реинвестирования прибыли, реинвестирование и дивидендная политика
2.6.2. Финансирование и амортизация
Линейная амортизация, дегрессивная амортизация (арифметически, геометрически убывающая амортизация), комбинированные способы амортизации, прогрессивная амортизация, амортизация по мере износа, отечественный опыт.
глава 3. Выбор источника финансирования
3.1. Выбор источника краткосрочного финансирования
Цели, потребности, гарантии, сроки
3.2. Выбор источника долгосрочного финансирования
Цели, потребности, контроль, риски.
3.3. Выбор инвестора.
Коммерческие банки, инвестиционные банки, торговые банки, инвестиционные фонды (открытые, закрытые), стратегические инвесторы, венчурные капиталисты.
Экскурс. Краткий обзор зарубежных источников финансирования
Зарубежные прямые и портфельные инвестиции, венчурные предприятия, рынок евроакций и евробондов, американские депозитарные расписки, кредитная линия, валютные свопы, торговый вексель, коносамент, кредитное письмо (аккредитив)
глава 4. Финансовые аспекты экологии
4.1. Механизмы финансирования экологической деятельности
4.2. Бюджетные и внебюджетные источники финансирования экологической деятельности
4.3. Инвестиционный анализ экологической деятельности
4.4.Механизмы налогового стимулирования экологической деятельности.
4.5.Экологические фонды как источники финансирования природоохранной деятельности.
4.6.Основы экологического страхования и оценка риска
ПРАкТИКУМ
ДЕЛОВЫЕ ИГРЫ («CASE STUDY») :
1. «Город Рыбачий». Эколого-экономические проблемы. Переговоры
Краткое описание игры. Данная деловая игра представляет собой моделирование процесса деловых переговоров. Она основана на конкретной ситуации предусматривающей необходимость выбора направления развития г. Рыбачьего (Приморский край" href="/text/category/primorskij_kraj/" rel="bookmark">Приморский край РФ) на основе переговоров между заинтересованными сторонами (государственными, частными и общественными структурами).
Обнаружение месторождения оловянной руды и план Министерства цветной металлургии вызвали широкую дискуссию в Рыбачьем. В частности местные органы власти, хотя и не единодушно заняли по данному вопросу негативную позицию. Разработка месторождения может негативно повлиять на другие виды бизнеса в регионе, в частности рыболовство и туризм, однако многие видят в этом проекте перспективу развития региона.
· Вводная лекция. 2 часа
· Переговоры. Ролевая игра. 2 часа.
· Форум. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
2. «Экологический проект». Поиск инвесторов и источников финансирования.
Краткое описание игры. Данная деловая игра представляет собой имитацию процесса поиска источников финансирования для реализации экологического проекта. Проблема заключается в том, что хотя большинство участников ситуации (руководство предприятия и потенциальный инвестор-банк) осознаёт необходимость реализации данного проекта, но, во-первых, затруднительно реально оценить экономический эффект этого проекта, а во-вторых он имеет слишком большой срок окупаемости.
· Презентация 2 часа.
· Пресс-конференция. Ролевая игра. 1 час.
· Форум. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
3. «Город-санаторий». Эколого-экономические проблемы.
Краткое описание игры. Данная деловая игра представляет собой моделирование процесса деловых переговоров. Речь идёт о строительстве экологически небезопасного производства в одной из санитарно-курортных зон. Противоречие экономических и других интересов различных групп обуславливает необходимость проведения переговоров.
· Вводная лекция. 2 часа
· Переговоры. Ролевая игра. 2 часа.
· Дискуссия. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
4. «Новое производство» Экологическая деятельность предприятия. Оценка экономического эффекта. Расчёт инвестиционной эффективности.
Краткое описание игры. Данная деловая игра представляет собой имитацию процесса принятия инвестиционных решений.
На предприятии рассматривается перспектива нового производства, которое как многие считают неблагоприятным образом будет влиять на экологическую обстановку в районе. Однако реализация этого проекта сулит предприятию серьезные перспективы по улучшению его экономического состояния и созданию новых рабочих мест.
· Презентация 2 часа.
· Пресс-конференция. Ролевая игра. 1 час.
· Дискуссия. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
5. Концерн “Калина”. Эмиссия облигаций.
Краткое описание игры. Данная деловая игра основана на реальном событии (первый транш эмиссионного займа концерна «Калина») и посвящена проблеме привлечения финансовых ресурсов на предприятие посредством эмиссии облигаций. Обучающиеся должны разработать основные параметры облигационного займа и предложить схему его размещения.
· Презентация 2 часа.
· Пресс-конференция. Ролевая игра. 1 час.
· Форум. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
6. «Экологическая авария» Оценка ущерба. Выплата компенсаций.
Краткое описание игры. Данная деловая игра представляет собой имитацию процесса решения проблем связанных с компенсацией экологического ущерба, нанесённого вследствие аварии. Произошедшая авария отрицательно сказывается на имидже предприятия, что приводит к тому, что часть инвесторов стали настороженно относится к перспективам вложения своих средств в проекты компании. Кроме того, выплата компенсаций существенно ухудшает и без того не очень хорошее финансово-экономическое положение предприятия.
· Вводная лекция. 2 часа
· Презентация. Ролевая игра. 2 часа.
· Пресс-конференция 1 час.
· Форум. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
7. “ПАЗ” Поиск источников финансирования
Краткое описание игры. Данная деловая игра основана на реальном событии (финансовый кризис на автомобильный завод» (г. Павлово Нижегородская обл." href="/text/category/nizhegorodskaya_obl_/" rel="bookmark">Нижегородской области) и посвящена проблеме поиска источников финансирования промышленного предприятия. Обучающиеся должны проанализировать все возможности привлечения финансовых ресурсов на предприятие, а также предложить варианты разрешения конфликта между руководством предприятия и его кредиторами.
· Презентация. Ролевая игра. 2 часа.
· Пресс-конференция 1 час.
· Дискуссия. Подведение Итогов. Заключительное слово преподавателя 1 час.
Компьютерный практикум.
«Финансовые Расчёты В MS Excel»
Основы финансовых расчётов· Способы начисления % по банковским депозитам
· Учёт инфляции в финансовых расчётах
· Учёт комиссионных и налогов при начислении %
· Анализ денежных потоков (ренты)
· Модели начисления износа
Анализ ценных бумаг· анализ облигаций
· анализ депозитных сертификатов
· анализ векселей
· анализ акций
Основы инвестиционных расчётов- Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта (NPV, IRR, PI, MIRR, DPBP) Сравнение эффективности различных инвестиционных проектов Методы оптимизации в инвестиционном анализе Расчёт ставки дисконтирования Анализ лизинговых операций
4. Анализ рисков инвестиционных проектов
· Расчёт статистических показателей риска
· Инструментарий риск-анализа инвестиционных проектов
- метод сценариев; анализ чувствительности; деревья сценариев имитационное моделирование
· Пример анализа риска реального инвестиционного проекта
2.4. Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы
Тесты промежуточного контроля:
тест №1. Финансовые рынки, финансовые институты и Финансовые интсрументы
Примерный перечень вопросов теста
часть 1
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Основное различие между акцией и облигацией состоит в том, что облигация
а) может быть продана только раз;
б) не связана с риском;
в) является более ценной бумагой;
г) представляет собой долговую расписку эмитента.
2. Какое утверждение верно?
а) покупка акций и облигаций всегда связана с долей риска;
б) привилегированные акции лучше, чем обыкновенные;
в) от продаж на фондовой бирже акций фирмы IBM она сама получает деньги;
г) комиссия по ценным бумагам и бирже решает вопросы выплаты дивидендов держателям акций.
3. Владельцы обыкновенных акций получают часть дохода акционерного общества в форме
а) процента;
б) заработной платы;
в) дивидендов;
г) увеличения стоимости капитала.
4. Предположим, что доходы некоторого акционерного общества возросли на 50%. Какие из ценных бумаг этой корпорации скорее всего поднимутся в цене?
в) облигации;
г) краткосрочные векселя.
5. "Быки" играют на повышение, так как рассчитывают, что
а) дивиденды возрастут;
б) комиссионные брокеров возрастут;
в) курс акций повысится;
г) дивиденды и курс акций понизятся.
6. Те, кто играет на понижение, получают прибыль за счет того, что
а) дивиденды возросли;
б) увеличилась ставка процента;
в) повысился доход компании;
г) акции, которые они продали бы без покрытия, упали в цене.
7. Листинг - это
а) список членов фондовой биржи;
б) список фирм, акции которых продаются на бирже;
в) котировка акций;
г) правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже.
8. Предприятие покупает депозитный сертификат банка, чтобы
а) получить право на участие в управлении банком;
б) в любое время получить вложенные денежные средства с установленными процентами;
в) получить через оговоренный срок вложенные денежные средства с установленными процентами.
10. Документом, удостоверяющим право его держателя распоряжаться грузом, указанным в этом документе, является
б) варрант;
в) коносамент;
г) опцион.
11. Держатели облигаций акционерного общества являются по отношению к этому акционерному обществу
а) кредиторами;
б) партнерами;
в) собственниками;
г) инвесторами.
12. В отличие от дилера брокер
а) является продавцом, а дилер - посредником;
б) является посредником, а дилер - покупателем;
в) получает комиссионные, а дилер - заработную плату;
г) заключает сделки по поручению и за счет клиентов, а дилер - от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск.
13. В инвестиционном портфеле ценные бумаги распределяются таким образом: акции - 60%, облигации - 30, сертификаты банков - 10%. Как можно назвать такого инвестора?
а) агрессивный;
б) консервативный.
14. При распределении прибыли акционерного общества первым получит доходы владелец
а) облигации акционерного общества;
б) привилегированной акции;
15. Прибыль акционерного общества распределяется в следующем порядке:
а) выплаты: процентов по облигациям; дивидендов по привилегированным акциям; дивидендов по обыкновенным акциям;
б) выплаты: дивидендов по привилегированным акциям; процентов по облигациям; дивидендов по обыкновенным акциям;
в) выплаты: дивидендов по привилегированным акциям; дивидендов по обыкновенным акциям; про
центов по облигациям.
16. Обмен конвертируемой облигации на обыкновенную акцию выгоден
а) во всех случаях;
б) если облигационная стоимость больше конверсионной;
в) когда облигационная стоимость меньше конверсионной.
часть 2
1 Облигация – это разновидность долгового обязательства?
2) ценные бумаги могут продаваться только на фондовой бирже?
3) дивиденды на купленные вами акции АО "Перспектива" могут быть выданы вам не деньгами, а дополнительными акциями?
4) проценты по облигациям будут выплачены, если акционерное общество имеет убыток?
5) дивиденды по привилегированным акциям будут выплачены, если акционерное общество имеет убыток?
6) при выплате дивидендов обыкновенные акции имеют преимущество перед привилегированными?
7) брокеры могут заключить сделку на бирже, подавая сигналы руками и пальцами?
8) вексель может быть написан на деревянной крышке?
9) акция - форма вложения капитала?
10) покупка акции акционерного общества - это предоставление ссуды акционерному обществу?
11) предприятие приобрело опцион с правом одновременно купить и продать товар?
12) облигация - это ссуда, предоставляемая покупателем облигации государству или предприятию, выпустившему облигацию?
13) при переходе варранта из рук в руки товар, меняя своего владельца, может не менять своего местонахождения?
часть 3
Как выглядит ГКО? Что понимается под контрольным пакетом акций? Что такое блокирующий пакет акций? Как называется сумма, внесенная в банк на хранение? Как возникло выражение "стричь купоны"? В пьесе "Свои люди - сочтемся" купец Самсон Силыч Большов говорит так о векселе: "На-ко, говорит, вексель. А по векселю-то с иных что возьмешь! Вот у меня есть завалящих тысяч на сто, и с протестами; только и дела, что каждый год подкладывай. Хошь за полтину серебра все отдам!... Все вексель да вексель! А что такое это вексель? Так, бумага, да и все тут. И на дисконту отдашь, так проценты слупят, что в животе забурчит, да еще после своим добром отвечай". Поясните все особенности вексельного обращения, о которых говорит Большов. "Шесть месяцев назад акции "Бенкрофт" стоили столько же, сколько и два года назад. Они продавались по 10 долл. за акцию. Среднее число акций, продаваемых за неделю, составляло В последние шесть месяцев они медленно поднимались в цене, и сейчас они уже стоят почти 12 долл., а объем продаж растет с каждым месяцем" (из романа "Рай" Д. Макнот). Из-за чего может подобным образом складываться ситуация? Назовите крупнейшую в мире фондовую биржу. Какие права дает держателю "золотая" акция? АО "Перспектива" приобрело часть акций АО "Простор" за счет своего уставного капитала. Уменьшился ли уставный капитал АО "Перспектива"? АО "Перспектива" выплатило дивиденды акционерам собственными акциями, находящимися на балансе АО. Как изменится размер уставного капитала АО? АО "Перспектива" приобрело некоторое количество акций АО "Простор", проводящего первичную эмиссию. Какие налоги в связи с этим должно будет заплатить АО "Перспектива"? Для чего акционерное общество выпускает кроме обыкновенных акций привилегированные? Какое влияние на надежность вложений инвестора оказывает возможность совершения операций с опционами? Какие существуют формы выпуска ценных бумаг? Какова ставка налога на доход, попущенный по государственным ценным бумагам Российской Федерации?часть 4
№ 1. Возможно ли существование первичного фондового рынка без вторичного? Есть ли между ними связь? Если нет, объясните почему, если есть, опишите какая.
№ 2. Уставный капитал общества X состоит из 1.000.000 акций номиналом 2 долл. Общество выпустило 900.000 акций, но к настоящему времени выкупило 50.000 акций.
а) сколько акций общества находится в обращении?
б) какой максимальный объем средств может мобилизовать общество, если акции продаются по цене 4 долл.?
№ 3. Назовите основные отличия облигаций от акций. Сравните два этих финансовых инструмента с позиции инвестора и эмитента.
№ 4. Как связан статус эмитента облигаций со степенью его возможного банкротства? Почему самыми надежными считаются государственные облигации? Какова связь между доходностью и риском?
№ 5. Является совладельцем или кредитором акционерного общества:
а) покупатель акции?
б) покупатель облигации?
№ 6. Определите совокупную доходность акций, если норма дивиденда 4%, а курсовая стоимость за год увеличилась на 5,5%.
№ 7. Определите рыночную цену акции, если дивиденд – 8 долл., а ставка процента – 4%.
№ 8. Может ли быть ситуация, когда норма дивиденда отстает от нормы процента по облигациям, а люди продолжают приобретать акции? Объясните свой ответ.
№ 9. Выпускаются облигации номиналом 1000 долл. на 10 лет с ежегодным доходом100 долл. Выгодно ли приобретать облигацию по номиналу при r=5%, 15%?
№ 10. Цена купонной облигации равна 75%, купон 15%. Определите текущую доходность облигации.
№ 11. Какая доходность до погашения будет получена инвестором, если он приобретает ГКО по цене 90% к номиналу за 30 дней до погашения?
№ 12. Какова должна быть цена ГКО к номиналу, чтобы инвестор обеспечил себе за 20 дней до ее погашения доходность, равную 75%?
№ 13. Чем опционные контракты отличаются от фьючерсных?
№ 14. Дилер и брокер – посредники ни фондовой бирже. Есть ли принципиальные различия в организации их работы?
часть 5
Как осуществляют акционеры свое право контроля? Что такое преимущественное право и каково его назначение? Назовите несколько типов обыкновенных акций и объясните их назначение. Что такое первоначальное размещение акций по открытой подписке? В чем разница между ситуацией, когда фирма “Goodyear” продает акции на первичном рынке, и ситуацией, когда ее акции продаются на вторичном рынке? Каковы преимущества трансформации фирмы в компанию открытого типа? Каковы основные недостатки подобной операции? Что такое предложение прав? Какое влияние оказывает предложение прав на цену акций? на положение акционеров? Что такое размещение акций по закрытой подписке? Каковы его основные преимущества по сравнению с размещением акций по открытой подписке? Что представляет собой ESOP? Каковы ее основные преимущества и недостатки. Что подразумевается под понятием “преобразование в фирму закрытого типа”? Каковы основные выгоды данной операции? Почему не все фирмы переходят в разряд компаний закрытого типа, чтобы воспользоваться этими выгодами? Объясните, что подразумевается под выделением части акционерного капитала для открытой продажи. Выделение части акционерного капитала, как правило, увеличивает благосостояние инвесторов. Каковы некоторые возможные объяснения этого явления? Каковы основные особенности регулирования рынка ценных бумаг? Какова разница между работой банка на основе максимальных усилий и на основе подписки на выпуск ценных бумаг? Какие потенциальные проблемы возникают при установлении цены предложения выпущенных в обращение акций? Кратко изложите процедуры размещения вновь выпущенных ценных бумаг. Что такое регистрация “на полку”? Каковы ее преимущества по сравнению с обычной регистрацией?тест №2. Формы и источники финансирования
Примерный перечень вопросов теста
часть 1
Подберите термины
Выберите из правой колонки выражение или определение, относящееся к термину в левой колонке.
1. Онкольный кредит | а) Новое заимствование для погашения имеющейся задолженности |
2. Рефинансирование | б) Краткосрочный кредит, выданный под залог ценностей, который погашается по первому требованию |
3. Цедент | в) Возможность купить сейчас, а заплатить позднее |
4. Ипотечная ссуда | г) Предъявление претензий |
5. Овердрафт | д) Краткосрочный кредит, предоставляемый банком надежному клиенту сверх остатка на текущем счете в пределах заранее оговоренной суммы |
6. Обеспечение | е) Ценные бумаги и товары, которые служат гарантией погашения кредита или выполнения какого-либо обязательства; в случае невыполнения обязательства обеспечение становится собственностью кредитора |
7. Коммерческий кредит | ж) Кредитор, уступающий свое право требования другому лицу |
8. Опротестование векселя | з) Долгосрочный денежный кредит, выдаваемый банком под залог недвижимости |
часть 5
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Факторинг, равно как и учет векселей, имеет смысл применять
а) во всех случаях;
б) если выгода от немедленного получения денег больше, чем от их получения в свой срок;
в) когда имеются сомнения в надежности плательщика.
2. Какой вид договора представляет собой договор об обмене процентными ставками с целью оптимизации расходов по обслуживанию кредитов?
б) своп;
в) процентный арбитраж;
г) страхование.
3. Назовите вид краткосрочного кредита, погашаемый по первому требованию
а) срочная ссуда;
б) контокоррентный кредит;
в) онкольный кредит;
г) ипотечный кредит.
4. Какая форма кредита представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств?
а) овердрафт;
в) форфетирование;
г) факторинг.
5. При какой форме кредитования экспорта производится покупка банком без оборота на продавца векселей и других долговых требований?
а) вексельный кредит;
б) акцептный кредит;
в) форфетирование;
г) факторинг.
6. Какая форма кредитования осуществляется путем списания банком средств по счету клиента сверх остатка средств на его счете?
а) овердрафт;
б) акцептный кредит;
в) факторинг;
г) форфетирование.
7. Аванс покупателя продавцу является разновидностью
а) фирменного кредита;
б) вексельного кредита;
в) онкольного кредита;
г) кредита под залог товарно-материальных
ценностей.
8. Коммерческим кредитом называется
а) любой кредит вообще;
в) кредит для проведения торговых операций;
г) кредит продавца покупателю.
9. АО "Прогресс" отпустило товар покупателю и получило взамен вексель со сроком погашения 1,5 года. На каком балансовом счете должна быть учтена образовавшаяся задолженность у продавца?
а) долгосрочные финансовые вложения;
б) краткосрочные финансовые вложения;
г) расчеты с покупателями и заказчиками;
часть 3
Ответьте на вопросы и поясните свой ответ
1) кредитные отношения не являются финансовыми отношениями?
2) кредит не стимулирует вложение капитала?
3) взятие предприятием кредита указывает на его слабое финансовое состояние?
4) предприятие может заложить одно и то же имущество одновременно нескольким кредиторам?
5) предприятие, заложившее свое имущество, может его продать?
6) предприятие, в отношении которого возбуждено дело о банкротстве, можно передать в ипотеку?
7) форфетирование - это торгово-комиссионные и посреднические услуги банка?
8) предприятие, работающее по принципу самофинансирования, пользуется кредитом?
9) кредиторская задолженность всегда есть явление отрицательное?
10) объем кредита может изменяться в течение срока действия кредитного соглашения?
11) предприниматели должны заботиться о своей кредитоспособности, а рядовые граждане - нет?
12) Является ли договор о залоге самостоятельным договором?
13) Чем отличается договор займа от кредитного договора?
14) Должен ли заемщик (должник) вернуть заимодавцу (кредитору) то же самое имущество (деньги), которые он брал в долг?
15) Облагается ли налогом на прибыль доход, полученный от проведения факторинговых операций?
16) Облагаются ли налогом на добавленную стоимость факторинговые услуги?
17) Куда относится оплата за факторинговые услуги?
18) Что такое ставка LIBOR? Какие аналогичные ставки вы знаете?
19) Что такое "финансовый вексель"?
часть 4.
1. Что такое санация?
2. Что такое реинвестирование прибыли?
3. Предприятие считается банкротом, если:
а) оно неспособно удовлетворять требования кредиторов;
б) его обязательства превышают его активы (имущество);
в) оно некредитоспособно;
г) арбитражный суд признал его банкротом.
4. Краткосрочные кредиты чаще всего используются для
а) покупки оборудования;
б) строительства зданий;
в) выплаты заработной платы;
г) финансирования научно-исследовательских программ.
5. Для того чтобы получить достоверную информацию о чистой прибыли, полученной акционерным обществом, следует воспользоваться
а) данными, опубликованными в газетах;
б) рекламным проспектом акционерного общества;
в) балансом акционерного общества;
г) счетом прибылей и убытков акционерного общества.
6. Какие из нижеперечисленных доходов не входят в состав доходов от внереализационных операций?
а) доходы по ценным бумагам;
б) арендный доход;
в) доходы от реализации основных средств;
г) признанные должником штрафы за нарушение условий хозяйственных договоров.
7. Что относится к нематериальным активам?
8. На какие группы основных фондов не начисляются амортизационные начисления?
а) передаточные устройства;
б) инструмент;
г) производственный и хозяйственный инвентарь.
9. Определите источник денежных средств для выплат дивидендов по привилегированным акциям при нехватке прибыли для этой выплаты у акционерного общества:
а) выпуск новых акций;
б) выпуск облигаций;
в) резервный фонд.
в) увеличение кредитоспособности;
г) повышение уровня самофинансирования.
10. Чтобы составить мнение о финансовом положении компании в определенный момент времени, следует изучить ее
б) балансовый отчет;
г) годовой отчет.
11. Какая из приведенных ниже оценок основных средств включает в валюту баланса?
а) первоначальная стоимость;
б) восстановительная стоимость;
в) остаточная стоимость.
часть 5
Ответьте на вопросы и боснуйте свой ответ.
финансы фирмы - это ее денежные средства? капитал появился раньше денег? на предприятии может быть такая ситуация: денег на счете в банке нет, а прибыль есть? предприятие, у которого на счетах много денег, является финансово устойчивым? предприятие одновременно может иметь хорошее финансовое состояние и финансовые трудности? предприятие, которое берет кредит, имеет плохое финансовое состояние? ускоренная амортизация способствует увеличению уровня самофинансирования? снижение фондоёмкости продукции способствует увеличению уровня самофинансирования? индексация - способ сохранения реальной величины денежных ресурсов в условиях инфляции? дисконтирование доходов - это индексация доходов? рецептура приготовления блюд может быть вкладом в уставный капитал?3. Распределение часов по темам и видам работ
№ п/п | Наименование разделов и тем | Аудиторные часы | Контрольные работы | Самостоятельная работа | Всего часов | |
Лекции | Практика | |||||
1 | 2 | З | 4 | 5 | 6 | 7 |
ПРАкТИКУМ ДЕЛОВЫЕ ИГРЫ («CASE STUDY») | ||||||
1 | «Город Рыбачий». Эколого-экономические проблемы. Переговоры | 2 | 3 | 5 | 10 | |
2. | «Экологический проект». Поиск инвесторов и источников финансирования. | 2 | 2 | 4 | 8 | |
3. | «Город-санаторий». Эколого-экономические проблемы. | 2 | 3 | 5 | 10 | |
4. | «Новое производство» Экологическая деятельность предприятия. Оценка экономического эффекта. Расчёт инвестиционной эффективности. | 2 | 2 | 4 | 8 | |
5. | Концерн “Калина”. Эмиссия облигаций. | 2 | 2 | 4 | 8 | |
6 | «Экологическая авария» Оценка ущерба. Выплата компенсаций. | 2 | 2 | 4 | 8 | |
7 | “ПАЗ” Поиск источников финансирования | 2 | 4 | 6 | 12 | |
Компьютерный практикум. «Финансовые Расчёты В MS Excel» | ||||||
1 | Основы финансовых расчётов | 2 | 2 | 4 | ||
2 | Анализ ценных бумаг | 4 | 2 | 6 | ||
3 | Основы инвестиционных расчётов | 4 | 2 | 6 | ||
4 | Анализ рисков инвестиционных проектов | 3 | 3 | 6 | ||
Тесты промежуточного контроля: | ||||||
1 | Тест №1. Финансовые рынки и финансовые институты | 2 | ||||
2 | Тест №2. Формы и источники финансирования | 2 | ||||
3 | Тест №3. Финансовые аспекты экологии | 2 | ||||
Итого | 14 | 37 | 41 | 86 |
4. Формы контроля
Контроль знаний студентов основан на накопительной системе баллов, которая включает:
Ø систему текущего контроля усвоения учебного материала предполагающую:
· тесты - по итогам изучения отдельных блоков дисциплины.
· экспресс-контрольные работы
· эссе
Ø итоговая оценка: оценка на экзамене с учетом набранных в семестре баллов.
5. Учебно-методическое обеспечение курса
5.1. Рекомендуемая литература (основная)
1. L. Perridon, M. Steiner. Finanzwirtshaft der Unternehmung, 10 Auflage, München, 1999.
2. R. A. Brealey, S. C. Meyrs. Principles of Corporate Finance.1991
3. S. Ross. Corporate Finance
4. Бизнес-коммуникации. Стратегии и навыки. Дж. М. Лейхофф, Дж. М. Пенроуз. -СПб Питер 2002.-356с
5. , Ходжаев природопользования. М.: Изд-во ТЕИС, 1997.
6. Бороздина делового общения: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М,с.
7. Финансовый менеджмент: Полный курс : В 2-х т. / Пер. с англ. Под ред ёва. СПб.: Экономическая школа,1998
8. Тренинг навыков консультирования..
9. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. Гл. ред. серии М.: Финансы и статитстка,1997.-800с.
10. , , Чепурных и экономика природопользования. М.: ЮНИТИ, 1998.
11. Экономический анализ воздействий
12. Дилтс Роберт. НЛП: Навыки эффективной презентации.- СПб Питер 2002.-192с.
13. Доунс Дж., Гудман Дж. Эллиот Финансово-инвестиционный словарь. –М.: ИНФРА-М, с.
14. Ковалёв анализ: Управление капиталом. Выбор Инвестиции. Анализ отчетности - М.: Финансы и статистика, 1997.-512с.
15. , Эколого-экономические оценки риска и устойчивого развития: Учебное пособие. М. Изд-во Рос. экон. акад., 19с.
16. Кошечкин : Учебное пособие. Н. Новгород ННГАСУ, с.
17. Кросман заработать на консалтинге.- СПб: Питер, 200с.
18. Кузин делового общения.: Практическое пособие для бизнесменов-4-е изд.-М.: «Ось-89» 2000. –240с.
19. Ли Д. Практика группового тренинга.- Спб, 20с.
20. Барнс. К Роланд Кристенсен, Эбби Дж. Хансен. Преподавание и метод конкретных ситуаций. М.: Гардарики 2с.
21. Лукасевич финансовых операций. Методы, модели техника вычислений.-М.: Финансы, Юнити, 1998.-400 с.
22. Павлова предприятий: Учебник для вузов.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.-639с.
23. Формирование команды: сборник упражнений для тренеров - СПб Питер 2002.-160с.
24. Пахомова природопользования и охраны окружающей среды: Учебное пособие. –СПб.: Изд-во С. –Петерб. ун-та с.
25. Пугачёв , деловые игры, тренинги в управлении персоналом: Учебник для студентов вузов.-М.:Аспект Пресс,с. (Серия «Управление персоналом»)
26. Рыночные методы управления окружающей средой. Учебное пособие под ред. проф.
27. Сборник ситуационных задач, деловых и психологических тестов, контрольных заданий для самопроверки по курсу «Менеджмент» - М.: Финансы и статистика, 2001.-192 с.
28. Томилов предпринимательства: деловые игры, практикумы, ситуации. - СПб: Питер,20011, - 176с.
29. Четыркин финансовых и коммерческих расчётов.-2-е изд., испр. и доп. –М.: «Дело Лтд»,с.
30. Экономическая и финансовая политика в сфере охраны окружающей среды: Сборник аналитических материалов. Под. Общ. Ред. -Данильяна. –М.: Изд-во НУМЦ Госкомэкологии России 199с.
Информационные ресурсы INTERNET
1. http://www. ***** Сайт “Корпоративный менеджмент”
2. http://www. ***** Сайт “Корпоративные облигации в России”.
3. http://www. ***** Сайт "Развитие бизнеса".
http://www. ***** Федеральный Комитет по Ценным Бумагам.
5.2. Рекомендуемая литература (дополнительная)
1. , Дмитриев инвестиционными проектами. Нижний Новгород, Издательство ВВАГС, 2000, 60 с.
2. Быков природоохранной деятельности. Учебное пособие. М.: НУМЦ Гоcкомэкологии России, 199с.
3. 10. , , Фурман
4. рекомендации пол анализу и управлению риском воздействия на здоровье населения вредных факторов окружающей среды. М.: Издательство «АНКИЛ», 1999 – 72 с
5. Воропаев проектами в России. «Аланс», М., 1995 г.
6. Джонс Дж. К. Методы проектирования. Пер. с англ. – М.: Мир, 1986. – 326 с.
7. , . Проектный анализ. Учебник для вузов. М.: Банки и биржи. Издательское объединение ЮНИТИ. 1998.-423 с.
8. Методика определения эффективности капитальных вложений. Экономика строительства №8, 1998 г.
9. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: 1994 г.
10. Методические и нормативно – аналитические основы экологического аудирования в Российской Федерации. Учебное пособие по экологическому аудированию. Ч. 3. М.: Эльзевир, 2000. – 432 с.
11. Методика определения предотвращенного экологического ущерба. М.: 1999 – 61 с.
12. Мир управления проектами. Под ред. Пер. с англ. М.: Аланс, 1993. – 304 с.
13. Управление инвестициями. В 2 т. Под ред. Шеремета. М.: Высшая школа. 1998.
14. и др. Управление проектами – СПб.; 1996. – 610 с.
5.3. Перечень обучающих, контролирующих компьютерных программ, кино - и телефильмов, мультимедиа и т. д.
Ms Power Point, Ms Excel
