1. Девальвация и ревальвация.
Изменения валютных курсов называются по-разному. Это зависит от преобладающего в стране валютного режима. При системе плавающих курсов понижение цены равновесия валюты называется о б е с ц е н е н и е м, а повышение - у д о р о ж а н и е м. При системе фиксированных курсов указанные процессы называются д е в а л ь в а ц и е й и р е в а л ь в а ц и е й.
Ревальвация снижает цену иностранной валюты. Предположим, Япония провела ревальвацию валюты – раньше 400 йен стоили 1 доллар, теперь 120 йен меняются на 1 доллар. Японский автомобиль стоит 1 млн. йен. До ревальвации он стоит в США (400 йен = 1 долл.) 2500 долларов. Теперь по курсу 120 йен = 1 долл. он будет стоить 8325 долларов, и потребители, скорее всего, откажутся его покупать. Предположим также, что Япония импортировала мясо птицы из США по цене 9,6 долл./кг. В пересчете на йены мясо стоило 3830 йен (400 йен = 1 долл.), а после ревальвации 1152 йены. Ревальвация тормозит экспорт и стимулирует импорт товаров. Ревальвация стимулирует также экспорт капитала, т. к. за национальную валюту они получают больше иностранной валюты. И напротив, импорт капитала становится невыгодным, т. к. требуется больше иностранной валюты на покупку национальной валюты. Девальвация своей валюты повышает цену иностранной валюты. В результате иностранные товары становятся относительно более дорогими по сравнению с отечественными. Девальвация стимулирует экспорт товаров и препятствует импорту. Девальвация способствует импорту капиталов.
Существует возможность рассчитать потери от девальвации валюты с помощью формулы:
где Po – потери инвестора;
Es – курс иностранной валюты до девальвации;
R% - процентная ставка в стране инвестиции;
En – курс иностранной валюты после девальвации.
Ei – сумма инвестиции.
Предположим, инвестор решил вложить в ценные бумаги правительства Японии с доходностью 10% 300.000 йен при курсе 200 йен за доллар. Но в конце года правительство в результате девальвации установило курс йены 250 йен за доллар.
Тогда
1/200 = 0,005 – 1+10%=1,1/250=0,0044=0,0006х300.000=$ 180.
2."Валютные интервенции" Центрального банка стране с целью корректировки динамики валютного курса ("девизная политика"). Она представляет собой продажу или покупку на открытом рынке иностранной валюты для сглаживания краткосрочных значительных колебаний. Колебания нередко провоцируются спекулятивными операциями. Например, в "черный вторник" 11 октября 1994 г. в России курс рубля упал по отношению к доллару на 900 рублей (почти за 20%). Спрос на доллары значительно превысил их предложение. На следующий день Центральный банк России, "выбросив" на рынок большую сумму долларов, вернул рынок доллара на предшествующий падению уровень равновесия. Т. о., цель валютных интервенций состоит в том, чтобы, с помощью купли-продажи на валютном рынке оказывать влияние на изменение валютного курса.
3. Денежно-кредитная политика.
При ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, а значит, относительно сокращается предложение национальной валюты. Соответственно, это ведет к повышению курса.
4. Дисконтная политика состоит в изменении учетной ставки Центрального банка с целью влияния на величину валютного курса путем воздействия на стоимость кредитов на внутреннем рынке. Чем дешевле кредиты, тем более привлекательной выступает валюта данной страны на мировом рынке.
5. Протекционистские меры – валютные ограничения, к которым относятся запрет на свободный обмен валюты, требования продажи валютной выручки, репатриация (от лат. прибыли, ограничения по движению золота, ценных бумаг. Так, например, в России существуют следующие ограничения:
· обязательная продажа юридическими лицами
50% валютной выручки от экспорта товаров в течение 7 дней;
· разделение валютных операций на текущие и капитальные, с обязательным лицензированием капитальных операций через ЦБ;
· сосредоточение валютных операций в ЦБ и уполномоченных коммерческих банках (не все банки могут торговать на Межбанковской валютной бирже);
· наличие 100% компенсационных балансов, т. е. импортер обязан при осуществлении предоплаты за импорт внести 100% в рублевом эквиваленте на специальный счет в уполномоченном банке, по которому проценты не начисляются.
вопрос 5. Платежный баланс страны.
Для изучения этого вопроса необходимо:
Прочитать основной теоретический материал по вопросу в пособии "Мировая экономика", тема 4, § 5. Чтобы сразу перейти к теоретическому материалу, щелкните здесь.
Дополнительный материал Вы найдете в книгах:
1. Международные экономические отношения: Учебник / Под ред. проф. . – М., 2006. – С. 448-475.
2. , Кулаков экономика: Учебник. – М., 2004. – С. 240-260.
При изучении вопроса выполните следующие инструкции:
Ознакомьтесь с принципами построения платежных балансов стран. Изучите структуру платежного баланса по методике МВФ. Какие основные статьи включает раздел "Счет текущих операций"? Почему списание долгов какой-либо стране найдет отражение в ее платежном балансе как полученный капитальный трансферт?
Обратите внимание на различные методики расчета сальдо платежного баланса. Почему уже сальдо по разделу "счет текущих операций" дает достаточно полную информацию о внешнеэкономическом положении страны и включается в национальные счета?
Изучите факторы, влияющие на платежный баланс страны, формы и методы государственного регулирования и корректировки платежного баланса.
Теоретический материал по вопросу.
§ 5. Платежный баланс страны.
5.1. Определение платежного баланса. Принципы построения платежного баланса.
Платежный баланс – это стоимостное выражение комплекса внешнеэкономических связей страны за определенный период времени в виде соотношения поступлений из-за границы и платежей за границу. Главная задача платежного баланса – в количественных характеристиках показывать характер, степень и структуру участия страны в международных экономических отношениях.
Платежный баланс, как любой счет, состоит из двух частей – кредита и дебета. По кредиту счета отражаются источники поступления денежных ресурсов, по дебету – направления их расходования.
Принципы построения платежного баланса.
1. Принцип резидентства. Резидентом считается физическое или юридическое лицо, если оно постоянно проживает или имеет регистрацию постоянного местонахождения на территории данной страны за период, обычно, не менее года. Во Франции, однако, резидентство определяется за период 2 года, в Германии резидентами считаются физические и юридические лица, "имеющие в стране центр своего экономического интереса", в России резидентство физических лиц исчисляется сроком постоянного пребывания 183 дня в календарном году.
2. Понятие экономической сделки. Экономическая сделка – обмен, смена собственника товара, услуги, финансового актива за определенный эквивалент. Под понятие сделки, т. о., не попадают многочисленные и много миллиардные обмены товаров, услуг, ресурсов без смены собственника, внутри, например, транснациональных компаний, расположенных в разных странах.
3. Принцип двойной записи. В основу составления платежного баланса положен принцип двойной записи, т. е. каждая сделка отражается в нем дважды – на странице кредита сделка фиксируется c положительным знаком, на странице дебета – с отрицательным. На странице кредита фиксируются экспорт товаров и услуг, доходы на зарубежные инвестиции, получение кредитов и займов в других странах, на странице дебета – импорт товаров и услуг, перевод иностранными инвесторами прибыли за рубеж, предоставление кредитов иностранным заемщикам, инвестиции за рубежом.
Платежный баланс составляется в национальной валюте, в целях проверки и корректировки его пересчитывают в долларах США, евро, в SDR.
5.2. Структура платежного баланса.
Для унификации методов расчета платежного баланса МВФ регулярно издает специальное руководство – рекомендации, которые затем используются большинством стран. Однако страны ОЭСР используют и свои методы расчета платежного баланса, разработанные в США и незначительно отличающиеся от рекомендаций МВФ.
Рассмотрим структуру платежного баланса по методике МВФ. Платежный баланс состоит из двух разделов – счет текущих операций, и счет операций с капиталами и финансовых операций, а также раздела "Ошибки и пропуски".
Текущие операции завершаются в данном периоде и не влекут последствий в будущем. Операции с капиталом подразумевают повторные операции в будущем, поскольку преимущественно являются инвестициями. Выделяют также особую графу – "Ошибки и пропуски".
Счет текущих операций включает операции с товарами; операции с услугами; доходы от иностранных инвестиций; текущие трансферты.
1. Операции с товарами занимают ведущее место в платежном балансе любой страны, по сути, предопределяют его характер. На данном счете отражаются:
· экспорт/импорт товаров;
· экспорт/импорт товаров, подлежащих переработке с последующим реэкспортом/реимпортом;
· ремонт товаров;
· приобретение товаров в портах;
· движение немонетарного золота.
Соотношение стоимости импорта и экспорта образует торговый баланс, имеющий и самостоятельное значение.
2. Операции с услугами включают все виды сделок по экспорту/импорту услуг. Следует отметить, что в платежных балансах многих стран (прежде всего, промышленно развитых) баланс операций с услугами может составлять 60-70% торгового баланса.
3. Доходы от иностранных инвестиций. Они подразделяются на оплату труда и доходы от инвестиций. Оплата труда включает заработную плату, получаемую резидентами данного государства, находящимися на территории других стран менее 1 года (временные и сезонные работники). Доходы от инвестиций включают дивиденды и проценты, полученные инвесторами данной страны за рубежом на прямые, портфельные и ссудные инвестиции.
4. Текущие трансферты. Это односторонние переводы, не сопровождающиеся встречным движением стоимостного эквивалента, поэтому отражаются либо в кредите, либо в дебете. В принципе, трансферты делятся на капитальные и текущие, в данном разделе учитываются только текущие. К ним относят:
¨ государственные субсидии другим странам (экономическая помощь, помощь в ликвидации последствий стихийных бедствий, государственные пенсии, взносы в международные организации и т. п.);
¨ частные трансфертные платежи (переводы частных лиц, работающих за рубежом более 1 года, наследства, дары, взносы в благотворительные общества и т. п.).
Счет операций с капиталами и финансовых операций отражает международное движение капитала и состоит из двух разделов:
1. Счет операций с капиталами;
2. Финансовый счет.
Счет операций с капиталами включает:
ü капитальные трансферты, которые сопровождаются сменой собственника на основной капитал, списанием долгов. Так, например, списание долгов какой-либо стране Лондонским клубом кредиторов показывается в платежном балансе как полученный капитальный трансферт.
ü приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов означает передачу прав собственности на материальные активы, не являющиеся результатом производственной деятельности (земля, недра), а также нематериальные активы (торговые знаки, патенты).
Финансовый счет включает операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. В нем учитываются:
§ прямые инвестиции (инвестиции в акционерный капитал, реинвестирование доходов, прочий капитал или внутрифирменное инвестирование);
§ портфельные инвестиции даются в разбивке на активы (финансовые требования резидентов к нерезидентам) и пассивы (финансовые требования нерезидентов к резидентам), а также по типам ценных бумаг;
§ финансовые дериваты – особый вид ценных бумаг, к которым относят форварды, фьючерсы, опционы, свопы
и варранты. Ранее они учитывались по статье портфельных инвестиций, но с 2000 г. выделены МВФ в отдельную строку;
§ другие инвестиции включают торговые кредиты, авансы поставщикам, ссуды для финансирования торговых сделок, кредиты МВФ, финансовый лизинг, получение/продажа валюты между резидентами/нерезидентами;
§ резервные активы, которые находятся под контролем государства. В составе платежного баланса учитываются:
- монетарное золото, находящееся в хранилищах Центрального банка;
- SDR – искусственно созданный резервный актив, пропорциональный квоте страны в капитале МВФ;
- резервная позиция страны в МВФ, т. е. право получения безусловного (автоматического) кредита в размере 25% квоты страны в капитале МВФ;
- валютные активы – требования к нерезидентам в виде наличной иностранной валюты, ценных бумаг, финансовых дериватов, эмитированных как иностранными государствами, так и иностранным частным капиталом;
- другие требования, которые включают прочие требования в иностранной валюте и включаются в состав резервных активов страны.
Наконец, особый раздел "Ошибки и пропуски" служит способом корректировки ошибок подсчетов, которые возникают из-за того, что информация по одной и той же сделке может быть получена из разных источников и по разной методике. Этот раздел отражает не только методологические ошибки, но и неучтенные операции, например, контрабанду.
5.3. Сальдо платежного баланса.
Понятие "сальдо платежного баланса", являясь одним из важнейших макроэкономических показателей
, относится к балансовому итогу определенного набора операций, поэтому МВФ рекомендует определять актив или пассив баланса путем деления его статей на основные и балансирующие. Сальдо основных статей и называют "сальдо платежного баланса", которое может иметь активное или дефицитное значение. Покрывается сальдо за счет балансирующих статей, которые как раз и отражают методы регулирования платежного баланса. В бухгалтерском смысле слова баланс всегда находится в равновесии, а его итог равен нулю.
В международных расчетах чаще всего используется методика определения баланса по статье "Операции с товарами". Торговый баланс как разница между экспортом и импортом определяет общий итог платежного баланса. Активный торговый баланс служит признаком здоровой экономики, товары страны активно покупаются за рубежом, а отечественные покупатели предпочитают отечественные товары. В этих условиях развитые страны практически формируют вторую экономику за рубежом, а развивающиеся и страны с переходной экономикой получают хорошие возможности для выполнения своих международных обязательств. Пассивный торговый баланс расценивается, в свою очередь, как негативное явление, за исключением случаев, когда он возник вследствие увеличения прямых иностранных инвестиций в данную страну, повлекших увеличение импорта товаров.
За последние десятилетия сложилось несколько концепций и методик подсчета сальдо платежного баланса.
По методике "сальдо баланса текущих операций" (официально применяется США и рядом других стран) оно измеряется по статьям торгового баланса, баланса услуг, статей "Доходы" и "Текущие трансферты". Такое сальдо уже дает достаточно полную информацию о внешнеэкономическом положении страны и включается в национальные счета. Положительное сальдо баланса по текущим операциям означает, что страна продает за рубеж больше товаров и услуг, больше инвестирует за рубеж, чем покупает товаров и услуг и принимает инвестиций. Дефицит баланса текущих операций означает обратную картину.
Методика "сальдо баланса операций с капиталами и финансовых операций" является зеркальным отображением баланса текущих операций.
Методика "сальдо баланса официальных расчетов" учитывает все статьи баланса, кроме "Резервные активы", которая относится к балансировочным. Т. е., если сальдо баланса официальных расчетов" сводится с отрицательным знаком, страна вынуждена продавать свои резервные активы – вывозить золото, расходовать иностранную валюту, прибегать к кредитам МВФ и т. п.
5.4. Факторы, влияющие на платежный баланс.
1. Неравномерность экономического и политического развития стран. После Второй мировой войны платежные балансы стран Европы и Японии были отрицательными, пассивными, а США имели мощный активный баланс, доминируя в мире. США главенствовали и в торговле, и в движении капитала. Однако с конца 60-х гг. ситуация резко переменилась. Доля США в мировом производстве, в экспорте товаров и капиталов резко уменьшилась, необходимость поддержания доллара как резервной валюты Бреттон-Вудской системы привела к хроническому дефициту платежного баланса, который достиг величины порядка $ 500 млрд. В свою очередь, по мере экономического усиления Западной Европы и Японии в 70 и 80-е гг. их платежные балансы сводились с большим положительным сальдо.
2. Усиление международной финансовой взаимозависимости. Вывоз капитала из страны оказывает на платежный баланс двойственное действие. Увеличение экспорта капитала ведет к увеличению пассива баланса, но одновременно закладывается долгосрочная база для получения прибылей в будущем и изменении сальдо. Импорт капитала также отзывается двойственно – вначале растет актив баланса, но по мере увеличения платежей по прибылям, увеличиваются дебетовые суммы по статье "Доходы", нарастает пассив баланса.
3. Изменение реального ВВП. Платежный баланс четко реагирует на изменение фаз делового цикла страны. Рост ВВП увеличвает спрос на импорт топлива, сырья, оборудования, услуги. Экономический спад ведет к увеличению роста экспорта капитала.
4. Темп инфляции. В странах с высоким темпом инфляции снижается конкурентоспособность национальных товаров и услуг, затрудняется их экспорт, поощряется импорт товаров и услуг, возрастает экспорт капитала.
5. Уровень процентных ставок. Повышение процентных ставок по банковским депозитам способствует увеличению притока капитала, росту курса национальной валюты, улучшает платежный баланс. Понижение процентных ставок по депозитам вызывает обратный эффект. Важно также уточнить, какие причины вызвали повышение процентных ставок. Если это результат денежно-кредитной политики государства, то вышеприведенный вывод верен. Если же повышение вызвано инфляцией, то этот эффект должен расцениваться как негативный.
6. Валютный курс. Текущий валютный курс влияет, главным образом, на статьи баланса текущих операций. Высокий текущий курс содействует импорту и препятствует экспорту, низкий – наоборот. Девальвация валюты поощряет экспорт, но при этом экспортеры стремятся задержать капиталы за границей, а портфельные инвесторы уходят на рынки стран с более стабильной валютой.
5.5. Методы государственного регулирования платежного баланса.
Государственное регулирование платежного баланса – это система мер, применяемых государством по формированию основных статей платежного баланса и по покрытию сложившегося сальдо. В целом выделяют следующие методы регулирования платежного баланса:
§ административный – через регулирование таможенно-тарифного законодательства;
§ финансовый – регулирование экспорта товаров и услуг;
§ кредитный – применение методов денежно-кредитной политики;
§ валютный – использование операций по повышению/понижению курса национальной валюты, введение/отмена валютных ограничений.
Страны, испытывающие дефицит платежного баланса, которым нужно вызвать рост экспорта, привлечь иностранный капитал в страну, сдерживать импорт, могут использовать следующие меры:
Ø ограничить инфляцию путем уменьшения бюджетного дефицита, изменения учетной ставки, установления пределов денежной массы в стране;
Ø провести девальвацию национальной валюты, которая может способствовать росту экспорта, правда, только при наличии больших экспортных возможностей страны и благоприятной ситуации на мировом рынке;
Ø ввести валютные ограничения путем блокирования валютной выручки экспортеров, ограничения продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций только в специально уполномоченных банках
;
Ø усилить таможенно-тарифное регулирование внешней торговли, нацеленное на рост экспорта и ограничение импорта.
5.6. Классификация статей платежного баланса России по методике МВФ.
А. Текущие операции
Товары
Услуги
Доходы от инвестиций
Прочие услуги и доходы
Частные односторонние переводы
Официальные односторонние переводы
В. Прямые инвестиции и долгосрочный капитал.
Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
Прочий долгосрочный капитал
С. Краткосрочный капитал.
D. Ошибки и пропуски.
Е. Компенсирующие статьи.
Переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование SDR.
F. Чрезвычайное финансирование.
H. Итоговое изменение резервов.
SDR.
Резервная позиция в МВФ.
Иностранная валюта.
Прочие требования.
Кредиты МВФ.
Для подготовки к семинару:
Продумайте ответы на следующие предлагаемые к обсуждению вопросы:
1. Понятие национальной и иностранной валюты. Классификация валют.
2. Валютный курс. Номинальный валютный курс. Реальный валютный курс.
3. Фиксированные валютные курсы. Свободно плавающие валютные курсы.
4. Факторы, влияющие на валютные курсы.
5. Эволюция мировой валютной системы.
Ответьте на тренировочные вопросы:
1. Назовите основные причины, вызвавшие крах Парижской валютной системы золотого стандарта.
2. Назовите все известные Вам понятия, связанные со словом "валюта".
3. Какие способы фиксации валютных курсов применяются в рамках Ямайской валютной системы?
4. Верно ли утверждение, что, если национальная валюта реально укрепляется, (реальный курс национальной валюты растет), то это стимулирует экспорт, и ограничивает импорт.
5. Верно ли утверждение, что снижения актива торгового баланса страны способствует росту курса национальной валюты?
6. В чем состоит преимущество свободно плавающих курсов по сравнению с фиксированными?
Подготовьте текст для выступления на семинаре, если необходимо, предварительно согласуйте с преподавателем.
Для подготовки к практикуму:
Решите задачи:
1. В эпоху золотого стандарта Россия задолжала Великобритании 50 тыс. фунтов стерлингов. После погашения долга, поскольку торговые связи продолжались, уже Великобритания оказалась должна 100 тыс. рублей. Монета достоинством 1 рубль содержала 1 грамм золота, монета достоинством 1 фунт стерлингов – 10 грамм золота. Стоимость транспортировки золота составляла 1 копейку за 1 грамм.
Какое количество золота должны были вывезти для погашения своих долгов:
а) Россия
б) Великобритания
2. Предположим, что процентная ставка" href="/text/category/depozitnaya_protcentnaya_stavka/" rel="bookmark">процентная ставка по депозитам оставляет в России 20% годовых, в США – 1,5%. Текущий курс составляет 30 руб. за доллар. Как определить ожидаемый курс доллара (через год), исходя из теории процентных ставок.
3. В 2000 г. евро стоил 28,5626 руб., в 2003 г. – 35,3625 руб. За тот же период индекс цен в России составил 138,8%, а в Германии – 108,8%. Согласно теории паритета покупательной способности, рубль в 2003 г. был:
а) недооценен;
б) переоценен.
4. Иностранный инвестор покупает в Японии ценные бумаги
с годовой доходностью 10% на 200.000 долларов. Обменный курс при этом составляет 200 йен за доллар. К концу года курс составляет уже 250 йен за доллар. Рассчитайте, каков будет размер выигрыша или проигрыша инвестора.
5. Предположим, при валютном курсе 1 фунт стерлингов — 6 датских крон датская фирма инвестирует капитал в строительство филиала фирмы в Великобритании 10 млн. крон. Фирма ожидает получить годовую норму прибыли на вложенный капитал в размере 10%. Вся сумма прибыли будет переводиться в Данию в начале второго года. Предположим, в начале второго года валютный курс изменится до: 1 фунт=5крон.
Какую фактическую норму прибыли получит датская фирма?
6. Запишите в статьи дебета или кредита платежного баланса России нижеследующие сделки и рассчитайте сальдо платежного баланса по этим операциям:
№ | Наименование сделки | Кредит | Дебет |
1. | Индийская компания выплатила заработную плату в 500 тыс. долл. российским специалистам, работающим на металлургическом комбинате | ||
2. | Украинская компания выплатила 200 тыс. долл. дивидендов держателю ее акций из России | ||
3. | АвтоВАЗ закупил оборудование в США на сумму 200 тыс. долл. | ||
4. | Компания "Форд" закупила на 1,5 млн. долл. оборудование в Германии и привезла его в Россию для своего завода во Всеволожске. | ||
5. | Гражданин Китая, занятый в оптовой торговле в г. Хабаровске более 1 года, перевел домой, в Китай, 5 тыс. своей зарплаты. | ||
6. | "Газпром" увеличил свою долю в акциях германского "Рургаза", купив пакет акций на 200 тыс. долл. | ||
7. | Американский банк купил пакет акций "Вымпелкома" на 50 тыс. долл. | ||
8. | Банк "Союз" купил недвижимость в Великобритании на сумму 500 тыс. долл. | ||
9. | АО "ГАЗ" купило у компании "Фольксваген" лицензию на производство тормозов нового поколения за 100 тыс. долл. | ||
10. | Российский бизнесмен купил винный завод во Франции за 50 тыс. долл. | ||
Итого | |||
Сальдо = |
7. Ответьте «да» или «нет».
a) Международной валютой является SDR (СДР).
b) Валюта страны может быть признана частично конвертируемой, если нет ограничений на текущие операции, связанные с движением капитала.
c) Евровалюта – это евро.
d) Рост учетной ставки процента способствует росту курса национальной валюты.
e) Свободно плавающие валютные курсы были узаконены Бреттон-Вудской валютной системой.
Оформите Ваши решения и передайте преподавателю.
CASE-STUDY
Позиции США после Второй мировой войны обусловили и силу их валюты, ее главенствующую роль. Но в последние годы это первенство все больше оспаривается — евро, иена, другие валюты начинают теснить доллар с привычных площадок.
Припоминают доллару и его небезупречную «кредитную историю», приведшую в свое время к краху Бреттон-Вудской системы.
Существовавшие до 1971 года механизмы предполагали, в частности, обеспечение долларовой массы соответствующими золотыми резервами, а также обмен долларов на золото. Когда ряд стран, в первую очередь Великобритания и Франция, решили воспользоваться этим правом и предъявили свои долларовые авуары для обмена на золото, США эти требования удовлетворить не смогли, поскольку более 70% долларов не имело золотого обеспечения. Тогда мировая экономика столкнулась с крупномасштабным дефолтом, который заставил отменить золотодевизный стандарт.
Сейчас некоторые страны намереваются перевести биржевую торговлю отдельными товарами, в частности нефтью и золотом, на расчеты в национальной валюте (традиционно они ведутся в долларах). Руководство Банка Китая — страны, от которой многое зависит в мировой торговле, — в конце июня заявило, что «чрезмерную опору на одну валюту в международной торговле, расчетах и резервах необходимо постепенно убирать».
По этому пути начинает постепенно двигаться Россия, принимая решение о биржевой торговле в рублях некоторыми традиционно «долларовыми» товарами.
Постепенный перевод расчетов за экспорт на российские рубли — первый шаг к полноценной внешней конвертируемости рубля и превращению его в мировую валюту. На заседании правительства в конце июня были отменены сохранявшиеся ограничения по валютным операциям. Эта мера нацелена на создание условий, необходимых для конвертируемости рубля.
Что касается международной торговли в рублях, то предсказуемый и устойчивый рубль будет означать и постепенное расширение практики ценообразования в российской валюте.
«Эксперт» №27 от 17.07.06
Задания:
1. Что означает конвертируемость валюты.
2. Предпринятые российским правительством шаги по превращению рубля в конвертируемую валюту достаточны для признания рубля конвертируемым?
3. В чем выгоды и отрицательные последствия для российской экономики от конвертируемого рубля?
Выполните тестовые задания для самопроверки:
1. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы правительства договорились устанавливать золотое содержание валют без их прямого обмена на золото. Единственное исключение было сделано для:
а) фунта стерлингов
б) американского доллара
в) французского франка
г) немецкой марки
2. Валютный курс определяется следующими факторами:
а) паритетом покупательной способности валют
б) состоянием торгового и платежного баланса
в) уровнем процентных ставок
г) ожиданиями участников валютного рынка
д) динамикой реального дохода страны
е) все ответы верны.
3. В состав зоны евро (новой валюты) не входят следующие страны:
а) Великобритания
б) Швеция
в) Дания
г) все перечисленное верно
4. Если уровень процентных ставок в стране растет, а в стране иностранной валюты не меняется, то при прочих равных условиях курс национальной валюты
а) снижается;
б) растет;
в) не меняется.
5. Полная конвертируемость валюты означает, что правительство разрешает своим резидентам продавать и покупать неограниченное количество этой валюты:
а) верно;
б) неверно.
6. Плавающие валютные курсы были узаконены:
а) Системой золотого стандарта
б) Бреттон-Вудской валютной системой
в) Ямайскими соглашениями.
7. Цели деятельности МВФ заключаются в содействии стабильности валютных курсов, поддержании упорядоченных валютных отношений
а) верно
б) неверно
8. Девальвация валюты означает:
а) официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах
б) официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах
в) переход к частичной конвертируемости национальной валюты.
9. Наиболее важным аргументом в пользу плавающего валютного курса является то, что он обеспечивает более гибкий механизм приспособления к изменениям экономической конъюнктуры, чем фиксированный курс:
а) верно
б) неверно
10. Всемирный банк был создан для того, чтобы осуществить реструктуризацию международной валютной системы:
а) верно;
б) неверно.
11. Цели деятельности МВФ заключаются в поощрении частных иностранных капиталовложений, предоставлении финансовых средств на цели производства:
а) верно
б) неверно
12. Согласно статье VIII Устава МВФ, статус конвертируемости признается лишь за валютами тех стран-участниц, которые берут на себя обязательство не устанавливать ограничения на платежи и переводы:
а) по текущим международным сделкам, не имеющим цель перевода капиталов;
б) по сделкам, имеющим цель международное движение капиталов.
13. Если определенная сумма иностранной валюты выражается в величине соответствующей суммы национальной валюты, то это:
а) прямая котировка;
б) обратная котировка;
в) кросс курс.
14. Международный валютный фонд был создан решениями
а) Бреттон-Вудской валютной системой;
б) Ямайскими соглашениями;
в) Парижской валютной конференции.
Для подготовки к консультации:
Выпишите вопросы, ответы на которые вызвали у Вас затруднения и которые требуют дополнительной консультации и передайте их преподавателю.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 |
