МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» (стр. 6 )

ПРИМЕР - денежные средства или акции 1

Вы приобретаете здание. Продавец предоставляет вам право выбора формы оплаты: осуществить оплату денежными средствами в размере $10 млн. или путем выпускома акций на ту же самую сумму. Для целей расчета разводненной прибыли на акцию вы исходите из допущения, что оплата будет произведена акциями. Если акции выпускаются по номиналу цене ниже рыночной цены, вы включаете их в расчет.

Если по договоруом форма оплаты определяется другой стороной В отношении договоров, оплата по которым может быть осуществлена акциями или денежными средствами по выбору владельца, то при расчете разводненной прибыли на акцию используется компания исходит из та той формыа оплаты (денежными средствами или акциями), которая создает более сильный разводняющий эффект.

ПРИМЕР – денежные средства или акции 2

Примером договора, оплата по которому может быть осуществлена акциями или денежными средствами, является заемный долговой финансовый инструмент, который при наступлениина момент окончания срока погашениядействия, предоставляет компании неограниченное право осуществить оплатупогасить основнуюой суммуы долга по выбору денежными средствами или своими собственными акциями. Другим примером является письменный проданный пут-опцион «пут», который предоставляет владельцу его держателю право выбора -– реализоватьисполнения опциона - его за счет акциямий или денежнымих средствами.

Покупные Купленные опционы

Такие договоры, такие как покупные купленные пут-опционы «пут» и покупные купленные колл-опционы «колл» (т. е. опционы компании на свои ее собственные акции), не включаются в расчет разводненной прибыли на акцию не включаются, так как их включениеэто повлечет задает собой антиразводняющий эффект.

Пут-опцион «пут» предоставляет компании право по своему усмотрению продавать выпускать или не выпускать акции по своему усмотрению. Он будет реализованТакой опцион исполняется только в том случае, если когда цена реализации исполнения опциона (т. е. размещения акций) превысит рыночныйую ценукурс акций.

Колл-опцион «колл» предоставляет дает компании право выкупить собственные акции по фиксированной цене. Это Исполнение опциона приведет к уменьшению капитала компании. Колл-опцион «колл» будет реализован исполнен только в том случае, если когда цена реализации его исполнения (цена, по которой акции выкупаются) будет ниже рыночногой ценыкурса акций.

Письменные Проданные пут-опционы «пут»

Договоры, которые требуют предусматривающие выкупа компанией собственных своих акций (такие как письменные проданный пут-опционы «пут»), отражаются учитываются при расчете разводненной прибыли на акцию в том случае, если они создают разводняющий эффект.

ПРИМЕР – пут-опцион «пут»

Вы приобрели у компании право на продажу ей акцииакций за по $150 . Такое право действует в течение 3-х месяцевчного срока. Если рыночныйая цена курс акций составляет $130, вы вправе можете приобрести акцию за $130 и продать ее компании за $150, получив прибыль в размере $20. Если срок не истек, возможно, вы захотите подождать в надежде на дальнейшее снижение рыночной ценыкурса. Если рыночная цена рыночный курс акций падает ниже $130продолжает снижаться, то ваша прибыль увеличится.

Цена При рыночном курсе акций ниже $150 говорят, что опцион называется «денежнойв деньгах», так как его исполнение приносит прибыль.создается ситуация, при которой цена реализации опциона выгоднее рыночной, что дает возможность получить прибыль. Цена Если же рыночный курс акций становится свыше цены исполнения опциона - $150, то говорят, что опцион «без денег» называется «неденежной», так как такая ценаон не дает возможности получить прибыль.

Если указанные договорытакие опционы являются опционами «денежнымив деньгах» в течение отчетного периода (т. е. если цена исполнения реализационная цена «погашения»опциона превышает среднийюю рыночныйую цену курс акций за данный период), то в отношении расчете прибыли на акцию рассчитывается учитывается потенциальный разводняющий эффект.

Методические рекомендации

Прибыль, причитающаяся материнской компании

Для целей расчета прибыли на акцию под прибылью понимается прибыль консолидированной компании после корректировки с учетомна интересов долю меньшинства.

Вопросы, связанные с правамиЛьготная эмиссия акций (эмиссия прав)

Эмиссия акций во время реализациипри исполнении опционов (или конверсии) потенциальных акций обычно не предполагаетсодержит формирование элемента бонуса, поскольку . Это связано с тем, что потенциальные в таких случаях акции обычно выпускаются размещаются по полной стоимости, что приводит к пропорциональному эквивалентному изменению объема ресурсов, находящихегосянаходящихся в распоряжении компании.

КогдаЕсли до даты исполнения прав права выпускаются в свободное обращениена приобретение акций по льготной цене эти права допускаются к открытой торговле (котируются) отдельно от самих акций до даты реализации, то на конец последнего дня, когда акции котируются вместе с правами, для целей такого расчета прибыли на акцию устанавливается справедливая стоимость на последнюю дату, когда акции обращаются вместе с правами.

Среднийяя рыночныйая цена курс обыкновенных акций

Для расчета разводненной прибыли на акцию необходимо знать средний ерыночныйая цена курс акций, который рассчитывается на основекак среднейсредний рыночныйой цены курс акций за отчетный период.

Обычно вполне приемлемым являетсядостаточно рассчитатьчет простоего среднеего значениея цен курса за неделю (или месяц).

В принципе, для расчета среднего курса среднерыночной цены подходяят данные о рыночные цены курсе на момент закрытия фондовой биржи (о конечном курсе). При В условиях значительных колебанийях цен курса более репрезентативная (от фр. цена рассчитывается каклучше применять среднеесреднее значениеяе из наиболее высокогоих и низкогоих ценкурсов. При расчете среднерыночной цены этом необходимо последовательно использовать один и тот же метод, если толькопока он не может обеспечить получение репрезентативных данных.

Например, компания,в течение нескольких лет, пока курс акций был относительно стабильным, компания использующаяопределяла среднией рыночный курс акций на основе рыночныерыночных конечных цены курсов. Однако если курс ее акций начнет колебаться, конечный курс перестанет быть репрезентативным, и компания на момент закрытия фондовой биржи для расчета средней рыночной цены за несколько лет относительно стабильных цен, может перейти на расчет среднего значения из наиболее высокогоих и низкихнизкого ценкурсов, если цены начнут колебаться, и рыночные цены на момент закрытия фондовой биржи более не будут являться репрезентативной средней ценой.

Опционы, варранты и их эквиваленты

Предполагается, что опционы (или варранты) на приобретение конвертируемых инструментов предполагаются будут исполненыреализуемыми в целях (конвертируемые инструменты приобретены)ия конвертируемого инструмента, когда это становится прибыльным.

При расчете разводненной прибыли на акцию указанные опционы (или варранты) создают разводняющий эффект, если владелец их держатель покупает или продает их конвертируемые инструменты (акции) по цене, более привлекательной цене, чем рыночнаятой, которую можно бы было получить на рынке.

Если держателю опциона (или варранта) оказывается более выгодным получитьение денежныех средства является более выгодным, чема не опцион (или варрант), акции, владелец и договор это допускает позволяетпредложение денежных средств, то предполагается, что держатель получитение именно денежныех средства.

Аналогичный Подобный порядок учета предусмотрен в отношениии для привилегированных акций (или других инструментов), предоставляющих с такими жеаналогичные условиями, предоставляющих возможностиь выбора способа конверсии, т. е. разрешающих позволяющих инвестору осуществить оплату денежными средствами при на более выгодныхной ставке условиях конверсии.

Основополагающие условия определенных некоторых опционов (или варрантов) могут предусматриваютть, что направление поступленияй, полученные в результате реализации исполнения таких инструментов, направляются на погашение заемных долговых или иных инструментов компании (или ее материнской, или ее дочерней компании).

При расчете разводненной прибыли на акцию такие опционы (или варранты) предполагаютсясчитаются реализованнымиисполненными, а полученные средства - направленными для на покупкивыкуп долгового инструмента по его средней рыночной цене, а не для на покупкуи обыкновенных акций.

Однако, излишек средств, полученных от предполагаемогой реализацииисполнения, в сравнении с суммой, направляемой для на покупкуи (погашение) долга, подлежит учетупринимается во внимание при расчете разводненной прибыли на акцию (т. е. предполагается использованным для на выкупа обыкновенных акций) при расчете разводненной прибыли на акцию. Проценты (после уплаты налогов) на долговой инструмент, который предполагается приобретеннымвыкупленным (погашенным), прибавляются в целях расчете откорректированнойки прибыли.

Письменные Проданные пут-опционы «пут»

ПРИМЕР – письменные проданные пут-опционы «пут»

Компания выпустила в обращение продала 120 письменных пут-опционов «пут» на свои акции по с ценеой реализации исполненияв размере по $35 (=$4,200). Среднийяя рыночныйая цена курс ее акций за период составила $28.