Неделя швейцарского финансового права в Москве

Неделя швейцарского финансового права в Москве

В Московской государственной академии имени прошла «Неделя швейцарского финансового права в Москве»

Лекции, посвященные различным аспектам швейцарского финансового права прочитали известные швейцарские ученые, практикующие юристы, государственные служащие. Представляем краткий обзор содержания выступлений докладчиков.

Открыл «Неделю…» профессор университета Цюриха Петер Нобель, автор ставшего классическим учебника, переведенного на русский язык «Швейцарское финансовое право и международные стандарты». Лекция профессора Нобеля была посвящена учреждениям и основным принципам швейцарского финансового права. Как отметил проф. Нобель, Швейцария является одним из ведущих и признанных мировых финансовых центров и на ее территории разместились многие из важнейших международных финансовых институтов. Роль Швейцарии как финансового центра заключается во взаимосвязи высокой степени интегрированности швейцарских банков в международные финансовые рынки и наличия у Швейцарии значительных капиталовложений за рубежом. Во многом, роль Швейцарии как международного финансового центра обусловлена рамочными условиями в нормативно-правовой и налоговой сферах, и в частности, принципом тайны банковских вкладов, однако существуют и другие предпосылки, в частности условия, благоприятствующие посредничеству, условия спроса, наличие инфраструктуры и поддерживающих отраслей, характер предпринимательской стратегии, структуры рынка и конкуренции, профессионализм сотрудников и даже географическое положение. Кроме того, по его мнению, необходимо учитывать и особенности правового и политического пространства Швейцарии:

·  Политическая, социальная и экономическая стабильность;

·  Нейтралитет, исключающий возможность блокирования счетов по политическим мотивам;

·  Твердость валюты, являющаяся результатом валютно-кредитной и финансовой политики, ориентированной на стабильность (незначительная инфляция, сравнительно низкие процентные ставки);

·  Умеренное налоговое бремя;

·  Тайна банковских вкладов.

В своей деятельности регулирующие и надзорные органы руководствуются такими принципами как:

·  Создание надежной и способной адаптироваться к меняющимся условиям правовой базы;

·  Прозрачность регулирования и поведения на рынке;

·  Близость регулирующих органов к практике и правильные стимулы;

·  Бескомпромиссная борьба со злоупотреблениями.

В последнее время дискуссионными вопросами являются консолидация (сокращение числа участников рынка сопровождающееся концентрацией долей рынка в руках небольшого числа его крупных участников), дезинтермедиация (уход финансовых посредников из традиционного бизнеса, связанного с разницей процентных ставок, в частности в области кредитования, и предпочтение операций, которые не находят отражение в банковском балансе – торговля ценными бумагами, валютой и драгоценными металлами, их хранение и управление ими, инвестиционный консалтинг и управление активами), глобализация, открытая архитектура, нормативные изменения и обмен информацией.

Особый интерес представляло выступление доктора Урса Цулауфа, представителя Федеральной службы финансового надзора FINMA, в котором лектор рассказал об основах правового регулирования финансового рынка Швейцарии. Док. Урс Цулауф выявил тенденцию формирования общих стандартов международно-правового регулирования финансовых рынков, вместе с тем отметив наличие значительных различий в нормах национального права. Сравнивая финансовое регулирование в России и Швейцарии, док. Урс Цулауф обратил внимание на отсутствие ограничений на доступ иностранных инвестиции в банковский и страховой сектор в Швейцарии, в отличие от России. Также док. Цулауф выделил принципы правового регулирования швейцарского финансового рынка. Первый принцип имеет отношение к тому, кто и в какой форме может осуществлять финансовые сделки. Существует различное правовое регулирование для специфических групп клиентов, а также для специфических групп продавцов. Второй принцип касается правил участия в рынке. К этому принципу относятся требования к участникам рынка и требования к клиентам финансовых посредников. Закон устанавливает различные правовые режимы для двух основных групп клиентов: обладающих необходимыми знаниями и состоянием и не обладающих необходимыми знаниями и состоянием. Некоторые финансовые продукты не могут быть предложены обычным клиентам по установленным стандартам. В качестве основного принципа док. Цулауф выделил также прозрачность информации. Информационная асимметрия преодолевается требованиями к раскрытию информации. Особое значение в швейцарском праве приобретают нормы о защите потребителей от чрезмерной активности продавцов финансовых продуктов в точках продаж. Уровнями правового регулирования в сфере финансовых рынков являются:

1.  Законы;

2.  Постановления FINMA, циркуляры ( носящие рекомендательный характер, но иногда приобретающие обязательную силу по решению FINMA)

3.  Стандарты и принципы саморегулируемых организаций

Среди основных законов в области правового регулирования финансовых рынков док. Цулауф выделил Закон «О надзоре за финансовыми рынками», определяющий структуру финансового надзора, его цели и функции, порядок взаимодействия с органами иностранных государств, однако закон определяет лишь общие положения и не инструментов надзорной деятельности. Также Док. Цулауф упомянул Закон «О банковской деятельности», Закон «О биржах», Закон «О коллективных инвестициях», которые могут осуществляться в форме договора или создания юридических лиц, Закон «О страховом надзоре и страховых договорах». Лектор выделил три уровня пруденциального надзора:

1.  Внутренний надзор в компании (банке)

2.  Внешние аудиторские проверки;

3.  Надзор со стороны FINMA.

Законом «О секьюритизации» определяются формы секьюритизации, особое внимание обращено на выпуск ценных бумаг, обеспеченных недвижимостью. Риск по таким ценным бумагам
несут банки, предоставившие кредиты. Других общих норм о секьюритизации в швейцарском праве нет.

Вступление док. Изабель Штирниманн было посвящено деятельности иностранных банков в Швейцарии.

Существуют различные условия получения лицензии для иностранных банков и швейцарских банков. Иностранные банки при получении лицензии должны соблюсти условия, обычные для швейцарских банков, а также дополнительные условия, предусмотренные для иностранных банков. Иностранными банками считаются юридические лица
по швейцарскому праву, квалифицированная доля иностранного инвестора в уставном капитале которых составляет более 50% или иностранный банк имеет решающее влияние на принятие решении (в том числе, экономические связи, субординированное кредитование). Также обычно орган надзора обращает внимание и на место регистрации компании. Как отметила док. Штирниманн, четкого понятия иностранного банка в законодательстве Швейцарии нет и FINMA может свободно его толковать.

Иностранные банки также подлежат лицензированию. К условиям предоставления лицензии относятся минимальные требования к уставному капиталу банка (от 10 млн. франков), платежеспосо6ность, территориальный охват деятельности, организационная структура деятельности, наличие внутренних регламентов банка, внутренняя система аудита, разграничение контрольной и управляющей функции. Самым важным условием, по мнению док. Штирниманн являются гарантии надлежащего ведения дел, вместе с тем, требования к этой гарантии не определены конкретно – это общие требования, которые могут быть конкретизированы службой финансового надзора.

Также особое внимание было уделено понятию швейцарской бизнес-модели, в основе построения которой лежит ответ на вопрос: каким должен быть швейцарский банк для управления международными финансовыми активами? Шагом на пути к построению швейцарской бизнес-модели является введение компенсирующего налога, который призван обеспечить сохранение швейцарской банковской тайны, а также ограничение репутационных рисков путем надзора за деятельностью в других странах и построение такой организационной структуры банка, которая бы способствовала исключению рисков.

В качестве основных проблем в сфере регулирования частных финансов швейцарские ученые выделили проблемы, возникающие в связи с неуплатой налогов, компенсационным налогом и банковской тайной.

Зарубежным ценным бумагам и инвесторам на швейцарской фондовой бирже было посвящено выступление док. Дитера Дубса. В качестве тенденции правового регулирования в этой сфере он отметил замещение сферы частно-правового регулирования сферой публично-правового регулирования. Док. Дитер Дубс сообщил что в Швейцарии существуют различные формы хозяйственных обществ, однако на бирже котируются только ценные бумаги акционерных обществ. В качестве специфических признаков акционерных обществ были выделены такие как обеспеченность обязательств общества капиталом, ограниченность ответственности акционеров по обязательствам общества, наличие у акционеров прав по ценным бумагам, которые могут быть отменены. Акционерные общества в Швейцарии по общему правилу имеют три органа управления: собрание акционеров" href="/text/category/obshee_sobranie_aktcionerov/" rel="bookmark">общее собрание акционеров, правление, наблюдательный совет. Основной функцией наблюдательного совета является проверка годовой отчетности. Вместе с тем, неутверждение отчета наблюдательным советом влечет важные правовые последствия: без утверждения отчета наблюдательным советом прибыль общества не может быть распределена между акционерами. Швейцарское обязательственное право также содержит как диспозитивные, так и императивные нормы. Док. Дитер Дубс выделил три основных вопроса швейцарского корпоративного права: вопрос конвертации именных ценных бумаг в бумаги на предъявителя, вопросы правового регулирования связанного с реализацией права голоса акционером, вопросы регулирования групп. Так, в уставе общества может быть определено, что права на именные акции
могут передаваться только с согласия общества, в связи с чем необходимо разграничивать акционерные общества акции которых котируются на бирже, и соответственно акционерные общества, акции которых на бирже не котируются. В первом случае может быть ограничено не право собственности, а право голоса акционера. По этой причине необходимо ограничить причины в силу которых акционер может быть лишен права голоса. Законодательством предусмотрена возможность реализации акционером права голоса в зависимости от процентной доли приобретенных акций. Кроме того, реализация права голоса может нуждаться в получении согласия общества, в противном случае акционер имеет право голосовать только 5 процентами акций. В случае объединения акционерами пакетов свих акций они будут рассматриваться как один акционер и, следовательно, смогут голосовать только 5 процентами акций. Акционер при приобретении акций, независимо от наличия согласия общества на реализацию права голоса, должен соблюсти нормы законодательства о раскрытии информации и сообщить обществу и бирже о приобретении акций. Невыполнение этой обязанности влечет штраф. Вместе с тем, докладчиком было отмечено, что процедура взыскания штрафа представляет собой длительный процесс, а максимальный размер штрафа редко назначается судом. Кроме того, в связи с установленным фактом подобного нарушения служба финансового надзора может потребовать в судебном порядке ограничения права голоса акционера сроком до 5 лет. Котировки иностранных компаний регулируются Регламентом котировок швейцарской биржи. Биржа является саморегулируемой организацией. Акции иностранных компаний могут котироваться на швейцарской бирже, если в своей стране они котируются на сопоставимых условиях. В иных случаях они котируются в Швейцарии на условиях вторичных котировок.

Лейтмотивом лекции док. Кристофа Петера по теме «Правовая и административная помощи в области банковского и биржевого права» стала идея о том, что глобализация финансового рынка вынуждает органы надзора обращаться к международному сотрудничеству в сфере административной и правовой помощи.

Док. Кристоф Петер обратил внимание на различное содержание понятий административная и правовая помощь. Административная помощь служит обмену информацией между надзорными органами в целях контроля и защиты финансовых рынков. Правовая помощь оказывается преимущественно по уголовным делам, как правило, осуществляется в рамках судебного разбирательства (в связи с выяснением обстоятельств уголовного дела, экстрадицией, исполнением решений иностранных судов и т. п.), например, в случае обнаружения признаком курсовых манипуляций на бирже.

Оказание административной помощи предусмотрено Законами Швейцарии «О биржах» и «О торговле ценными бумагами
». Законодательство предусматривает оказание активной административной помощи (швейцарские органы запрашивают информацию, либо получают запрос от другой страны на оказание административной помощи). Открытая информация предоставляется без уведомления клиента банка. Основанием предоставления конфиденциальной информации является обоснованное подозрение в нарушении финансового законодательства (не требующее доказательства). Законодательство об оказании административной помощи не предусматривает принципа двойной наказуемости (то есть правонарушение необязательно должно быть наказуемо в обоих странах). Административная помощь оказывается в случае расследования нарушений законодательства о финансовых рынках, а не налоговых правонарушений.

Принципами административной помощи являются :

1.  Принцип целенаправленного рассмотрения запроса, который предполагает, что информация используется только в целях надзора за финансовыми рынками. Передача информации возможна только в случаях, касающихся надзора за финансовыми рынками (принцип «длинной руки»), если информация касается не надзора за финансовыми рынками, то должен быть соблюден принцип двойной наказуемости;

2.  Принцип конфиденциальности, который как отметил лектор, утрачивает свое значение. Конфиденциальная информация о владельцах счетов не может быть предоставлена зарубежным органам до уведомления клиента о наличии такого запроса. Клиент вправе опротестовать запрос информации о своей деятельности. На время разбирательства процесс предоставления информации приостанавливается. Практика применения этой нормы такова, что Федеральный административный суд и Служба финнадзора не поддерживают обжалование запросов о предоставлении информации;

3.  Принцип соразмерности. Производятся только те действия, которые необходимы для осуществления надзора. Информация о «незадействованных третьих лицах» не может передаваться другим административным органам, при этом третье лицо считается незадействованным, если достоверно известно, что такое лицо не имеет отношения к такому нарушению (не знало о соответствующем нарушении). Также запрещается сбор компрометирующих материалов, например, запросы в банки о наличии счета у определенного лица).

Швейцарская служба надзора без запроса информирует зарубежные органы о нарушении (если соответствующая информация находится в открытом доступе), а также может расширить пределы запроса зарубежного органа, то есть предоставить дополнительные сведения, в необходимых случаях.

Международная правовая помощь утрачивает свое значение, поскольку к оказанию административной помощи законодательством предъявляются менее жесткие требования. Между Швейцарией и Россией заключен Договор об оказании правовой помощи. Кроме того, существует Европейское соглашение о выдаче подозреваемых, Закон об оказании правовой помощи по уголовным делам и Приложение к нему.

По замечанию лектора для экстрадиции достаточно только подозрений, доказательства не требуются в силу действия принципа доверия. Отказ в экстрадиции возможен в случае преследований по политическим мотивам, за налоговые правонарушения, в случае нарушения валютных ограничений, если разбирательство проводится с грубейшими нарушениями и в случае если затронуты национальные интересы Швейцарии.

Принципы правовой помощи:

1.  Принцип двойной наказуемости (правонарушение является таковым в обеих странах);

2.  Принцип целенаправленного рассмотрения запроса – передаваемая информация не может использоваться в рассмотрении дела о другом правонарушении;

3.  Принцип соразмерности

Особенностям правовой помощи в области налогового права был посвящен доклад док. Урса Цулауфа. В данном случае обмен информацией производится между налоговыми органами разных стран, а не надзорными. Док. Урс Цулауф отметил что до 2009 года существовала необходимость разграничения оказания помощи при расследовании таких составов правонарушений как введение налоговых органов в заблуждение и уклонение от уплаты налогов. Уклонение от уплаты налогов, то есть невключение налогоплательщиком доходов подлежащих налогообложению в декларацию является административным правонарушением, а, следовательно предоставление информации было невозможно. Введение налоговых органов в заблуждение, в частности подлог документов и т. д. является уголовным преступлением, поэтому доступ к информации разрешался. С 2009 года информация предоставляется и по делам об уклонении от уплаты налогов. Принципами правового регулирования правовой помощи в области налогового права являются: принцип создания новых институтов и дополнения их вновь возникающими; принцип институциональных изменений в кризисные периоды, принцип усиления публично-правовых начал в правовом регулировании.

Обзор правового регулирования деятельности инвестиционных фондов в Швейцарии в лекции «Правовые основы и опыт в области коллективных капиталовложений в Швейцарии» дал док. М. Ден Оттер.

Дискуссия позволила сделать следующие обобщения:

·  Финансовый кризис требует повышение уровня прозрачности в деятельности компаний;

·  Наблюдается тенденция замещения частно-правовых норм в сфере финансовых рынков публично-правовыми;

·  Необходимо соблюдение баланса публичных и частных интересов;

·  Правовые нормы не представляют собой закрытую систему и меняются с появлением новых финансовых продуктов, при сохранении прочного и стабильного правового фундамента.

В ходе обсуждения российско-швейцарских отношений, ученые из университета Санкт-Галлен отметили, что несмотря на относительную стабильность, финансовая деятельность в России сопряжена с рисками нетипичными для стран с рыночной экономикой.

Развитие банковского сектора и улучшающееся качество правового регулирования финансовых рынков делает Россию потенциально привлекательной в инвестиционном плане страной. Вместе с тем, доступ на финансовый рынок для иностранного капитала ограничен. Кроме того, отсутствие единого контролирующего органа над финансовыми институтами России тормозит процессы стабилизации финансовой системы России

Литература:

1.  Петер Нобель. Швейцарское финансовое право и международные стандарты – М.:Волтерс Клувер, 2007.