Я. Ю. ТИТКОВА
Научный руководитель – А. А. ЗЕМЦОВ, д. эк. н., профессор
Томский государственный университет
УПРАВЛЕНИЕ НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТЬЮ
ТРУДОВОЙ ПЕНСИИ
Как известно, трудовая пенсия состоит из следующих частей: базовой части; страховой части; накопительной части. [3].
Накопительная часть формируется следующим образом. Определенный процент пенсионных взносов, различающийся в зависимости от возраста работника и его заработка, накапливается в Пенсионном Фонде РФ и учитывается в так называемой «специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица». Эти деньги не тратятся на выплату текущих пенсий, а вкладываются в различные ценные бумаги и будут накапливаться вплоть до выхода данного гражданина на пенсию, а потом будут постепенно выплачиваться ему. Управление накопительной частью трудовой пенсии осуществляют:
1. Государственная управляющая компания (далее ГУК) – Внешэкономбанк СССР.
2. Частные управляющие компании (далее ЧУК). Всего 55 УК допущено).
3. Негосударственные пенсионные фонды (далее НПФы).
Пенсионные накопления могут быть размещены в:
1) государственные ценные бумаги Российской Федерации (80 % в инвестиционном портфеле ГУК, 35 % в инвестиционном портфеле ЧУК, НПФ);
2) ценные бумаги
" href="/text/category/gosudarstvennie_tcennie_bumagi/" rel="bookmark">государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации (40 % – в ЧУК, НПФ);
3) облигации российских эмитентов, помимо указанных выше (70% - в ЧУК, НПФ);
4) акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ (55 % в инвестиционном портфеле ЧУК, НПФ);
5) паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги
иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов;
6) ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах
(40 % в инвестиционном портфеле ГУК, 40 % – в ЧУК, НПФ);
7) денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
8) депозиты в рублях в кредитных организациях;
9) иностранную валюту на счетах в кредитных организациях (20 % (8+9+7) в инвестиционном портфеле ГУК) [1].
Таким образом, из выше сказанного видно, что доходность от управления накопительной частью трудовой пенсией у ГУК низкая в сравнении с доходностью ЧУК и НПФ. Несоответствие объема пенсионных накоплений, находящихся под управлением ГУК, объему выпущенных государственных ценных бумаг (в которые ГУК инвестирует большую часть средств пенсионных накоплений) является явной угрозой снижения эффективности управления этими средствами. Излишние ограничения, касающиеся структуры инвестиционного портфеля ЧУК (например, высокодоходные ценные бумаги как акции в инвестиционном портфеле ЧУК могут составлять не более 55 % в 2006 г. и не более 65 % с 2007 г.), а также отсутствие реализуемых на практике механизмов инвестирования в ценные бумаги иностранных эмитентов также снижают эффективность управления накопительной частью трудовой пенсии. Для решения этих проблем необходимо расширить перечень объектов инвестирования средств пенсионных накоплений для ГУК, а также пересмотреть требования к структуре портфеля пенсионных накоплений. Так, в число разрешенных объектов инвестирования средств пенсионных накоплений для ГУК дополнительно можно включить ценные бумаги субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги
, корпоративные облигации российских эмитентов, акции российских акционерных обществ, а для ГУК и ЧУК иностранные ценные бумаги. При расширении данного перечня потребуется коренная модернизация ГУК, которая позволит избежать таких нарушений функционирования рыночного механизма, как монополизация рынка, инсайдерская торговля и т. д. Решить эту проблему можно путем изменения порядка размещения пенсионных накоплений ГУК.
Список литературы
1. Федеральный закон «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» от 01.01.2001 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Вып. 4.
2. Федеральный закон «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» от 01.01.01 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Вып. 4.
3. Федеральный закон «О трудовых пенсиях в Российской Федерации» от 01.01.01 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Вып. 4.
