Инвестиционная Декларация

ПРИЛОЖЕНИЕ №8

к Регламенту доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги
и финансовые инструменты
" href="/text/category/proizvodnie_finansovie_instrumenti/" rel="bookmark">производные финансовые инструменты
«ИНРЕСБАНК» ООО

Инвестиционная Декларация

Управляющий несет ответственность перед Учредителем и обязан ставить интересы Учредителя выше своих собственных, действовать исключительно в интересах Учредителя с целью сохранения, приумножения и оптимизации активов инвестиционного портфеля, поддерживать риск совокупного портфеля на должном уровне, адекватно диверсифицировать активы инвестиционного портфеля, тщательно прорабатывать инвестиционные решения и иметь возможность их обосновать, аккуратно и разборчиво выбирать контрагентов и экспертов в ходе инвестиционного процесса, внимательно следить за инвестиционными издержками Учредителя, руководствоваться Инвестиционной декларацией при управлении инвестиционным портфелем.

Инвестиционные цели, чувствительность к риску и характеристики стратегии управления активами

Цели. Целями настоящей стратегии управления активами являются:

Рост Стоимости Активов. Определяющей целью стратегии является рост стоимости портфеля за период вложений свыше 1 года и далее темпами выше ставки депозита в коммерческом банке независимо от направления движения рынка за счет торговых операций с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами. Сохранение капитала. Наряду с обеспечением роста стоимости активов важной целью стратегии является сохранение капитала. Для выполнения данной задачи Управляющий ограничивает риски резкого обесценения ценных бумаг и других финансовых активов. Текущая доходность. Обеспечение стабильной текущей доходности не является целью данной стратегии. Полученная текущая доходность реинвестируется в соответствии с принципами инвестирования стратегии управления.

Чувствительность к риску и особенности инвестиционной политики. Стратегия предполагает стандартную чувствительность учредителей к отрицательным отклонениям в стоимости активов инвестиционного портфеля. Участники стратегии управления могут столкнуться с «бумажным» (не реализованным в действительности путем продажи активов) снижением стоимости первоначально инвестированных средств по итогам отчетных периодов. Вместе с тем, за период вложений свыше 1 года участники данной стратегии управления ожидают достижения повышенной доходности по портфелю. Стратегия управления имеет запрет на использование заемных средств.

Стратегия управления отвечает интересам инвесторов с инвестиционным горизонтом вложений сроком от 1 года.

Ограничения по структуре и составу активов инвестиционного портфеля.

Декларация стратегии управления предусматривает следующие ограничения на инструменты инвестирования и структуру инвестиционного портфеля:

Управляющий инвестирует активы портфеля в обыкновенные и привилегированные акции, государственные, муниципальные и корпоративные облигации, выпущенные российскими эмитентами, а также в валюту промышленно-развитых стран. Также Управляющий заключает на фондовых биржах срочные договоры (контракты), базисным активом которых являются фондовые индексы, ценные бумаги или другие срочные договоры (контракты). Структура распределения активов. Следуя настоящей Инвестиционной декларации, Управляющий придерживается приведенной в Таблице 1. структуры распределения активов. Декларация позволяет отклоняться от структуры распределения активов с целью защиты активов портфеля от потерь в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры.

Таблица 1. Структура распределения активов в зависимости от Инвестиционной стратегии.

Стратегии доверительного управления	Денежные средства/инструменты денежного рынка, депозиты	Обыкновенные и привилегированные акции	Государственные, муниципальные и корпоративные облигации	Срочные договоры (контракты)	Иные финансовые инструменты
«Защита от инфляции» (портфель облигаций)	До 100%	До 50%	До 100%	До 50%	До 50 %
«Спекулятивная» (портфель акций)	До 100%	До 100%	До 50%	До 50%	До 50 %
«Сбалансированная» (смешанный портфель акций, облигаций и финансовых инструментов срочного рынка)	До 100%	До 100%	До 100%	До 50%	До 50 %

Таблица 2. Характеристики Инвестиционных стратегий

«Защита от инфляции» (портфель облигаций)	Инвестиционная стратегия заключается в инвестировании в недооцененные рублевые облигации и акции, торгующиеся на российских биржах: - проведение активных торговых операций с использованием алгоритмических стратегий и прогнозируемых данных среднесрочного движения кривой доходности (до 50% средств портфеля); - инвестирование/реинвестирование средств в ценные бумаги с условно равномерными сроками их погашения и выплаты купонов; - инвестирование в инструменты с наивысшей и средней рыночной ликвидностью. Рекомендуемый срок инвестиций - от одного года
«Спекулятивная» (портфель акций)	Инвестиционная стратегия заключается в подборе инструментов, которые по результатам технического анализа имеют предпосылки к среднесрочному (от одной недели) движению в том или ином направлении (росту или падению), с условием, чтобы потенциал предполагаемого движения существенно превышал риск, который Управляющий может принять на данную позицию. Максимизация доходности портфеля не только за счет роста котировок акций и облигаций, входящих в портфель, но и за счет получения дивидендов с дальнейшим реинвестированием данных денежных средств. Применение методов технического анализа и следовании текущему тренду. При этом определяющим является наличие движения рынка в целом, вне зависимости от его направления. Это значит, что стратегия может приносить доход и в условиях падения фондового рынка. Кроме этого используются кратковременные периоды интенсивного роста котировок отдельных акций и кратко - и среднесрочные спекулятивные возможности, связанные со слияниями/поглощениями, арбитражем и прочими инвестиционными событиями. Рекомендуемый срок инвестиций - от одного года
«Сбалансированная» (смешанный портфель акций, облигаций и финансовых инструментов срочного рынка)	Стратегия реализуется путем совмещения управления на срочном рынке и инвестирования на рынке акций и облигаций. Инвестиционная стратегия основана на постоянном слежении за фондовым рынком. Портфель по умолчанию инвестирован в облигации и акции российских компаний, что обеспечивает сопоставимый с рыночным темп прироста капитала в периоды роста рынка. Для снижения риска падения доходности, в периоды падения рынка акций от 50% до 100% портфеля выводятся в деньги или страхуется инструментами срочного рынка (фьючерсами). Мониторинг рынка осуществляется на непрерывной основе. Страхующие сделки осуществляются в том, случае, когда на рынке наблюдается устойчивое нисходящее движение. Поэтому стратегия частично защищена от падения рынка ценных бумаг. Рекомендуемый срок инвестиций - от одного года

Настоящим Учредитель обязывает Управляющего при управлении Объектами доверительного управления придерживаться следующей стратегии:

Таблица 3. Стратегии управления (*)

«Защита от инфляции» (портфель облигаций)
«Спекулятивная» (портфель акций)
«Сбалансированная» (смешанный портфель акций, облигаций и финансовых инструментов срочного рынка)

(*) Выбор стратегии определяет инвестиционные действия Управляющего исходя из текущей и прогнозируемой ситуации на рынке ценных бумаг во взаимосвязи со структурой распределения активов по портфелю доверительного управления.

Доля ценных бумаг одного эмитента от оценочной стоимости инвестиционного портфеля не ограничивается. Управляющий не может приобретать в состав портфеля ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации, а также признанных банкротами, либо в отношении которых открыто конкурсное, либо судебное производство в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), если информация об этом была раскрыта в соответствии с порядком, установленным нормативными правовыми актами Российской Федерации. Управляющий не может приобретать в состав портфеля ценные бумаги, выпущенные им или его аффилированными лицами, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные списки фондовых бирж. Также Управляющий не может приобретать в состав портфеля инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и акции акционерных инвестиционных фондов, управляющей компанией которых является Управляющий или его аффилированные лица. Декларация не накладывает на активы инвестиционного портфеля ограничений по наличию у эмитентов ценных бумаг, включаемых в портфель, рейтингов, присваиваемых рейтинговыми агентствами.

7.  Декларация не накладывает на активы инвестиционного портфеля ограничения по величине рыночной капитализации компаний, ценные бумаги которых включаются в портфель.

Ограничения по характеру сделок и условиям обращения ценных бумаг.

Управляющий может в процессе управлении активами портфеля заключать сделки как на торгах организатора торговли - биржевые сделки, так и вне торгов организатора торговли - внебиржевые сделки. Декларация не накладывает никаких ограничений на инструменты инвестирования по показателю доли бумаг, находящихся в свободном обращении. Управляющий вправе приобретать в состав инвестиционного портфеля ценные бумаги при их первичном и последующих размещениях при условии соблюдения прочих требований декларации. В процессе доверительного управления ценными бумагами Управляющий вправе при соблюдении требований законодательства, заключать срочные договоры (контрактов), базовым активом
которых являются фондовые индексы
, ценные бумаги или другие срочные договоры (контракты). Управляющий вправе приобретать ценные бумаги, допущенные и не допущенные к торгам у организаторов торговли, включенные и не включенные в котировальные списки.

Хранение активов, выбор брокеров и банков.

Управляющий хранит все ценные бумаги и денежные средства Учредителя на счетах в лицензированных ФСФР России депозитариях и кредитных учреждениях с высокой категорией надежности (Банк России, Небанковской кредитной организации закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий
» и др.); Управляющий выбирает брокеров и торговые площадки инвестиционных банков, руководствуясь следующими принципами:

- минимизация операционного риска, связанного с исполнением обязательств стороной по сделке;

- минимизация комиссионных, уплачиваемых брокеру;

- минимизация эффекта «проскальзывания» и влияния на рыночную цену торгуемого инструмента.

От имени Учредителя	От имени Управляющего
_______________ /________________/	___________________/_____________/ М. П.