«Коллективные инвесторы на РЦБ»

РоссийскАЯ ФедерациЯ

Министерство образования и науки

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИНСТИТУТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ, ФИНАНСОВ И УЧЕТА

«Коллективные инвесторы на РЦБ»

Учебно-методический комплекс

для студентов заочного обучения

специальности Финансы и кредит

Издательство

Тюменского государственного университета

Тюмень,2005

Наименование тем и разделов	Всего часов	Лекции	Семинары	Индивид.	Самостоятельная работа
1. Концепция коллективного инвестирования	14			2	12
2.Коллективное   Инвестирование в России	18	2			16
3. Паевой инвестиционный фонд	18		2		16
4. Акционерный инвестиционный фонд	18		2		16
5. Негосударственный пенсионный фонд	18		2		16
6. Кредитный потребительский кооператив граждан	14	2			12
7. Инвестиционный банк	8	2			6
Всего:	108	6	6	2	94

Цели и задачи курса

Развитие экономики России напрямую зависит от способности привлечь финансовые ресурсы на эти цели. Одним из путей решения этой проблемы является создание развитой системы различных форм коллективного инвестирования. Коллективное инвестирование, предоставляя ряд преимуществ мелким инвесторам, способствует увеличению притока капитальных вложений в экономику, развитию и поддержке конкуренции на рынке ценных бумаг, расширяет возможности удовлетворения инвестиционных потребностей населения страны.
Основной целью дисциплины является изучение организационно-экономических основ деятельности российских институтов коллективного инвестирования: паевых инвестиционных фондов, акционерных инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, кредитных потребительских кооперативов граждан, инвестиционных банков. Для достижения поставленной цели необходимо познакомиться с основными нормативными актами, регулирующими создание, функционирование, ликвидацию институтов коллективного инвестирования в Российской Федерации, рассмотреть особенности финансового менеджмента российских коллективных инвесторов.
Изучение дисциплины «Коллективные инвесторы на рынке ценных бумаг» предполагает наличие у студентов базовой подготовки в рамках дисциплины «Рынок ценных бумаг».
Обучение по дисциплине организуется в форме лекционных и семинарских занятий. Внеаудиторная работа студентов заключается в выполнении контрольных работ, подготовке докладов и последующем их обсуждении на семинарских занятиях.
Рабочая программа дисциплины «Коллективные инвесторы на рынке ценных бумаг» предназначена для студентов специальности 06.04.00 – «Финансы и кредит» специализации «Рынок ценных бумаг и биржевое дело».

Содержание программы курса по темам

ТЕМА 1. Концепция коллективного инвестирования.
Понятие коллективного инвестирования. Особенности и преимущества коллективного инвестирования. Индустрия коллективных инвестиционных фондов в мире. Тенденции развития и причины роста коллективных инвестиционных фондов в мире. Организации, участвующие в деятельности коллективного инвестиционного фонда.
Операционная структура инвестиционного фонда. Фонды открытого и закрытого типов. Понятие и расчет чистых активов" href="/text/category/stoimostmz_chistih_aktivov/" rel="bookmark">стоимости чистых активов коллективного инвестиционного фонда. Ценообразование акций (паев) в инвестиционных фондах открытого и закрытого типов.

ТЕМА 2. Коллективное инвестирование в России.
Формы коллективного инвестирования в России. Унифицированные принципы в деятельности коллективных инвесторов. Условия успешного развития коллективных инвесторов. Тенденции и проблемы развития коллективных инвесторов в Российской Федерации.

ТЕМА 3. Паевой инвестиционный фонд.
Понятие паевого инвестиционного фонда (ПИФ). Типы ПИФ: открытые, интервальные, закрытые. Инвестиционный пай как ценная бумага
. Права владельцев инвестиционных паев ПИФ.
Порядок создания, входа на рынок, реорганизации и ликвидации ПИФ.
Основные участники схемы обеспечения деятельности ПИФ и их функции. Требования к управляющей компании ПИФ и условия осуществления ее деятельности. Специализированный депозитарий ПИФ, его обязанности и условия осуществления его деятельности. Понятие реестра владельцев инвестиционных паев. Роль агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев ПИФ и требования, предъявляемые к ним.
Структура и динамика развития активных операций ПИФ. Ограничения, связанные с активными операциями. Классификация ПИФ по типу используемых активов (категории ПИФ). Основы оценки портфелей, держателями которых являются ПИФ. Организация управления портфелем ценных бумаг ПИФ. Портфельные стратегии. Российская практика формирования портфелей ценных бумаг ПИФ.
Особенности финансового менеджмента ПИФ. Основные компоненты финансового состояния ПИФ. Состав и структура доходов и расходов ПИФ. Характеристика денежных потоков ПИФ. Порядок выдачи и погашения инвестиционных паев. Ценообразование инвестиционных паев. Показатель стоимости чистых активов в деятельности ПИФ. Особенности налогообложения ПИФ.

ТЕМА 4. Акционерный инвестиционный фонд.
Понятие акционерного инвестиционного фонда. Структура собственности и особенности организационно-правового статуса инвестиционных фондов как юридических лиц. Порядок создания, входа на рынок, реорганизации и ликвидации акционерных инвестиционных фондов (АИФ). Специализация фондов.
Основные участники схемы обеспечения деятельности АИФ и их функции. Управляющий фондом. Депозитарий фонда. Организационно-правовой статус управляющей компании и депозитария. Классификация операций и услуг, выполняемых ими для инвестиционных фондов.
Аффилированные лица и их взаимоотношения с инвестиционным фондом, его управляющим и депозитарием.
Структура и динамика развития ресурсных операций инвестиционного фонда. Ограничения, связанные с ресурсными операциями. Уставный капитал инвестиционного фонда: порядок и практика организации эмиссии и первичного размещения акций, котировка акций инвестиционных фондов.
Структура и динамика развития активных операций инвестиционных фондов. Ограничения, связанные с активными операциями. Классификация АИФ по типу используемых активов (категории АИФ). Характеристика портфелей ценных бумаг, держателями которых являются фонды. Организация управления портфелем ценных бумаг инвестиционного фонда. Портфельные стратегии. Российская практика формирования портфелей ценных бумаг инвестиционных фондов.
Организация управления кассовой наличностью и вложениями в безналичные денежные средства. Вложения в другие активы. Совокупные портфели активов инвестиционных фондов: состав, оценка их качества, управление, портфельные стратегии.
Особенности финансового менеджмента инвестиционных фондов. Характеристика денежных потоков инвестиционных фондов. Доходы и расходы инвестиционного фонда. Акционерный капитал инвестиционного фонда. Оценка стоимости чистых активов. Ценообразование акций АИФ. Дивидендная политика инвестиционных фондов. Налогообложение инвестиционных фондов.

ТЕМА 5. Негосударственный пенсионный фонд.
Место негосударственного пенсионного обеспечения в смешанной пенсионной системе.
Понятие негосударственного пенсионного фонда (НПФ). Основные участники схемы обеспечения деятельности НПФ и их функции. Порядок образования НПФ. Учредители фонда. Учредительные документы. Органы управления фонда и контроля за его деятельностью. Государственное регулирование деятельности в области негосударственного пенсионного обеспечения населения и контроль за ее осуществлением.
Типы фондов в системе негосударственного пенсионного обеспечения. Производственные и региональные НПФ.
Собственное имущество фонда. Источники формирования имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда. Пенсионные резервы: назначение и источники формирования. Нормативный размер пенсионных резервов.
Пенсионная схема. Виды пенсионных схем.
Инвестиционная политика НПФ. Методы формирования инвестиционных ресурсов НПФ. Принципы размещения и управления пенсионными резервами. Направления инвестирования пенсионных резервов.
Особенности финансового менеджмента НПФ. Принцип финансовой эквивалентности обязательств в деятельности НПФ.
Актуарная оценка деятельности НПФ.
Налогообложение НПФ.

ТЕМА 6. Кредитный потребительский кооператив граждан.
Понятие кредитного потребительского кооператива граждан (кредитного союза – далее по тексту КС), его особенности как типа финансовых институтов. Принципы функционирования кредитных союзов. Порядок образования КС. Учредительные документы.
Имущество КС. Источники формирования имущества кредитного потребительского кооператива. Деятельность КС. Фонды, формируемые в кредитном потребительском кооперативе. Виды займов, предоставляемых пайщикам КС.
Экономические нормативы деятельности КС.

ТЕМА 7. Инвестиционный банк.
Понятие инвестиционного банка. Основная деятельность инвестиционного банка. Место инвестиционного банка на финансовом рынке. Инвестиционный банк и инвестиционная компания. Инвестиционный банк и коммерческий банк.
Правовые основы деятельности инвестиционного банка в России.
Услуги инвестиционного банка. Привлечение финансовых ресурсов. Реструктуризация бизнеса путем слияния и поглощения предприятий. Брокерские услуги. Услуги по управлению портфелем. Депозитарные услуги.
Особенности финансового менеджмента инвестиционного банка.

Темы семинаров

ТЕМА 1. Расчет стоимости чистых активов коллективного инвестиционного фонда. Ценообразование акций (паев) в инвестиционных фондах открытого и закрытого типов.

ТЕМА 2.Состав и структура активов открытых, интервальных и закрытых ПИФ. Классификация ПИФ в зависимости от состава активов (категории ПИФ).

ТЕМА 3. Оценка стоимости чистых активов ПИФ. Ценообразование инвестиционных паев.

ТЕМА 4. Активные операции акционерных инвестиционных фондов.

ТЕМА 5.Страховые аннуитеты и их виды. Принцип финансовой эквивалентности обязательств в деятельности НПФ. Актуарная оценка деятельности НПФ.

ТЕМА 6.Инвестиционная политика НПФ.

ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА ДОКЛАДОВ

1. Конкуренция инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов с банками и другими финансовыми институтами.
2. Крупнейшие паевые инвестиционные фонды, учрежденные в России, и их управляющие компании.
3. Зарубежные инвестиционные фонды.
4. Динамика стоимости инвестиционных паев и курсов акций российских инвестиционных и паевых инвестиционных фондов.
5. Структура портфелей, доходность и риски российских инвестиционных и паевых инвестиционных фондов.
6. Динамика чистых активов российских инвестиционных и паевых инвестиционных фондов.
7. Структура вложений и источников средств, доходов и расходов крупнейших зарубежных инвестиционных фондов.
8. Паевые инвестиционные фонды и общие фонды банковского управления.
9. Тенденции и проблемы развития коллективных инвесторов в России.
10. Тенденции развития и причины роста коллективных инвестиционных фондов в мире.
11. Институты коллективного инвестирования в Тюменской области.
12. Крупнейшие НПФ, учрежденные в России, и их управляющие компании.
13. Структура портфелей, доходность и риски российских НПФ.
14. Основные показатели развития российских НПФ.
15. Тенденции и проблемы развития НПФ в России.
16. Юридические структуры коллективного инвестирования в развитых странах.
17. Методы оценки эффективности деятельности управляющей компании ПИФ.
18. Специализированный депозитарий на защите интересов инвесторов.
19. Роль специализированного депозитария в пенсионной реформе.
20. Венчурное инвестирование в России.
21. Факторы надежности кредитного потребительского кооператива граждан.
22. Опыт розничных продаж инвестиционных паев ПИФ.
23. Критерии выбора управляющей компании ПИФ и НПФ.
24. Виды займов, предоставляемых кредитным союзом своим пайщикам.

Литература

1. Байтенова союзы: Истцы или ответчики? – М.: ИИФ «СПРОС» КонфОП, 2001. Вып. 1: Судебная практика. – 2001ю. – 138 с.
2. Сберечь и накопить. Если ваши деньги в паевых инвестиционных фондах. – М.: Издательский центр «Акционер», 1998.
3. , Бродский и экономика пенсионного обеспечения. – СПб.:Б. и., 1998.
4. Математика страхования жизни. – М.: АНКИЛ, 1995.
5. Данилов и развитие инвестиционного банка в России. – М.: Дело, 1998. – 352 с.
6. , Рябченюк и функционирование кредитных потребительских кооперативов. Методическое пособие по созданию, регистрации и функционированию. – Тюмень, 1998.
7. Жуков институты: Учебное пособие для
вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. – 199 с.
8. , Чураева и деятельность паевых инвестиционных фондов. – М.: ФИД «Деловой экспресс», 1998.
9. Золотарев , что вы хотели знать о паевых фондах. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 112с.
10. Касимов актуарной математики (для страхования жизни и пенсионных схем). – Зеленоград, 1995.
11. Коллективные инвестиции / Составитель и редактор: Т. Бойко.– СПб.: Норма,1997.
12. Кредитные союзы. Книга стандартов: Практ. пособие/ Под общ. ред. – М., 2001. – 134 с.
13. Кутуков финансовой и страховой математики. Методы расчета кредитных, пенсионных и страховых схем. – М.: Дело, 1998.
14. Коллективные инвесторы в современной России. Под ред. д. э.н. – М.: Центр коллективных инвестиций, 1999.
15. Миловидов фонды и трасты: как управлять капиталом? – М.: Анкил, 1992.
16. Миловидов инвестиционные фонды. – М.: ИНФРА-М, 1996.
17. А Взаимные фонды: Предпосылки успеха и организация в России. – СПб.: Иванов и Лещинский: РАНИТ – СПб., 1994. – 112 с.
18. Путеводитель по российскому рынку капитала: Паевые
инвестиционные фонды (Серия бизнес-справочников
«Проверено. Коммерсантъ»). – М.: Коммерсантъ ХХI, Альпина
Паблишер, 2001. – 160 с.
19. , , Капитан
инвестора. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 112 с.
20. Ткаченко компании. – М.: ПРИОР;
Эксперт бюро, 1998.
21. Управление коллективными инвестиционными фондами / Под ред. Кристофера Гилкриста. – М.: Rauster’s, 1999.
22. Четыркин фонды. Зарубежный опыт для отечественных предприятий, актуарные расчеты. – М.: АО «Арго», 1993.
23. Шмырева союзы отдельных стран/ , , ; М-во образования Рос. Федерации. Новосиб. Гос. акад. Экономики и упр. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2001. – 89 с.
24. Инвестиционные фонды: Пер. с нем. – М.: Финстатинформ: Интерэксперт, 1996. – 168 с.
25. http://www. ***** Национальная лига управляющих
26. http://www. ***** http://www. ***** ФКЦБ
27. http://www. *****/users/npfinsp Инспекция НПФ при Минтруде
России
28. http://www. money4u. ***** Лига кредитных союзов

ОСНОВНЫЕ НОРМАТИВНЫЕ АКТЫ

1. Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров. Утверждена Указом президента РФ от 21.03.96 г.
2. Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Утверждена Указом президента РФ № 000 от 01.07.96 г.
3. Федеральный закон от 01.01.01 г. «Об инвестиционных фондах».
4. Федеральный закон от 7 мая 1998 «О негосударственных пенсионных фондах» (с изменениями от 01.01.01 г.).
5. Федеральный закон от 7 августа 2001 г. «О кредитных потребительских кооперативах граждан».


ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПЕРИОДИКА

Инвестиции плюс
Рынок ценных бумаг
Финансы
Финансовая Россия
Деловой экспресс и др.

Контрольные вопросы к экзамену (зачету)

1. Понятие, особенности и преимущества коллективного инвестирования.
2. Организации, участвующие в деятельности коллективного инвестиционного фонда.
3. Операционная структура инвестиционного фонда. Стоимость чистых активов коллективного инвестиционного фонда. Ценообразование акций (паев) в инвестиционных фондах открытого и закрытого типов.
4. Формы коллективного инвестирования в России. Условия успешного развития коллективных инвесторов.
5. Понятие кредитного потребительского кооператива граждан.
6. Основные принципы деятельности кредитного потребительского кооператива граждан.
7. Учредительные документы кредитного потребительского кооператива граждан.
8. Источники финансовых ресурсов кредитного потребительского кооператива.
9. Фонды, формируемые в кредитном потребительском кооперативе, источники их формирования и направления использования.
10. Деятельность кредитного потребительского кооператива граждан.
11. Основные участники схемы обеспечения деятельности ПИФ и их функции.
12. Типы ПИФ и их особенности.
13. Классификация ПИФ в зависимости от состава активов (категории ПИФ).
14. Состав и структура активов открытого ПИФ разных категорий.
15. Состав и структура активов интервального ПИФ разных категорий.
16. Состав и структура активов закрытого ПИФ разных категорий.
17. Инвестиционный пай как ценная бумага.
18. Права владельцев инвестиционных паев ПИФ разного типа.
19. Оценка стоимости чистых активов ПИФ.
20. Определение стоимости инвестиционного пая и его цены.
21. Раскрытие информации о деятельности управляющей компании ПИФ.
22. Основные участники схемы обеспечения деятельности негосударственного пенсионного фонда и их функции.
23. Порядок образования НПФ. Учредительные документы НПФ.
24. Типы фондов в системе негосударственного пенсионного обеспечения.
25. Лицензирование деятельности НПФ.
26. Источники и методы формирования инвестиционных ресурсов НПФ.
27. Принципы размещения и управления пенсионными резервами. Направления инвестирования пенсионных резервов.
28. Принцип финансовой эквивалентности обязательств в деятельности НПФ.
29. Актуарная оценка деятельности НПФ.
30. Понятие акционерного инвестиционного фонда.
31. Участники схемы коллективного инвестирования - акционерный инвестиционный фонд и их функции.
32. Активные операции акционерного инвестиционного фонда.
33. Ограничения, связанные с активными операциями акционерного инвестиционного фонда.
34. Классификация АИФ в зависимости от состава активов (категории АИФ).
35. Оценка стоимости чистых активов АИФ.
36. Ресурсные операции акционерного инвестиционного фонда и ограничения, связанные с ними.
37. Лицензирование деятельности акционерного инвестиционного фонда.
38. Понятие инвестиционного банка.
39. Активные операции инвестиционного банка.


ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ»
1. Кредитный союз как коллективный инвестор на рынке ценных бумаг.
2. Особенности открытого паевого инвестиционного фонда как коллективного инвестора на рынке ценных бумаг.
3. Особенности интервального паевого инвестиционного фонда как коллективного инвестора на рынке ценных бумаг.
4. Закрытый паевой инвестиционный фонд как коллективный инвестор на рынке ценных бумаг.
5. Показатель стоимости чистых активов в деятельности паевого инвестиционного фонда.
6. Основные участники схемы обеспечения деятельности ПИФ и их функции.
7. Основные участники схемы обеспечения деятельности акционерного инвестиционного фонда и их функции.
8. Ресурсные и активные операции акционерного инвестиционного фонда.
9. Показатель стоимости чистых активов в деятельности акционерного инвестиционного фонда.
10. Раскрытие информации о деятельности АИФ.
11. Раскрытие информации об управляющей компании ПИФ.
12. Основные участники схемы обеспечения деятельности негосударственного пенсионного фонда и их функции.
13. Понятие негосударственного пенсионного фонда и порядок его образования.
14. Источники и методы формирования инвестиционных ресурсов негосударственного пенсионного фонда.
15. Инвестиционная политика негосударственного пенсионного фонда.
16. Актуарная оценка деятельности негосударственного пенсионного фонда.
17. Государственное регулирование деятельности в области негосударственного пенсионного обеспечения населения и контроль за ее осуществлением.
18. Понятие инвестиционного банка и его функции.
19. Активные операции инвестиционного банка.
20. Понятие и особенности кредитного потребительского кооператива граждан как финансового института, порядок его образования.
21. Фонды, формируемые в кредитном потребительском кооперативе, и направления их использования.
22. Обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости кредитных потребительских кооперативов граждан. Экономические нормативы их деятельности.