Примерный план лекций для финансового потока ( уч. г.)

Дата и тема

Содержание

Литература

7.09

Лекция 1

Введение

Введение в микроэкономику

14.09

Лекция 2.

Предпочтения и полезность в условиях определенности

и неопределенности

Предпочтения и полезность в условиях определенности

·  Нестрогое предпочтение, строгое предпочтение и отношение безразличия

·  Свойства предпочтений: рациональность (полнота и транзитивность)

·  Концепция функции полезности

·  Утверждение о необходимости рациональности предпочтений для их представимости с помощью функции полезности

·  Аксиома непрерывности предпочтений.

·  Утверждение о существовании ф. полезности, представляющей рациональные непрерывные предпочтения (без док-ва).

·  Дополн. аксиомы: выпуклость и слабая/строгая монотонность.

Предпочтения и полезность в условиях неопределенности

·  Описание альтернатив, связанных с риском: концепции простой и сложной лотереи.

MWG, гл.3В, 6B;

Ф, гл.1, 10

Пример с лексикографическими предпочтениями, демонстрирующий, что рациональности предпочтений недостаточно для существования функции полезности в общем случае (доказательство предлагается разобрать самостоятельно по учебнику: см. стр. 46).

21.09

Лекция 3.

Теория ожидаемой полезности

·  Свойства предпочтений на лотереях: рациональность, непрерывность.

·  Дополнительная аксиома (по сравнению с теми, что используется при изучении выбора в условиях определенности)- аксиома независимости.

·  Лемма (следствие аксиомы независимости)

Теория ожидаемой полезности

·  Определение функции ожидаемой полезности.

Утверждение о существовании функции ожидаемой полезности. Пошаговое доказательство.

MWG, гл.6B;

Ф, гл. 10

Доказательство леммы на семинаре.

Уметь доказать, что

существуют наилучшая и наихудшая лотереи.

28.09

Лекция 4.

Теория ожидаемой полезности (продолжение)

Завершение доказательства теоремы существования.

Утверждение о единственности функции ожидаемой полезности с точностью до аффинного преобразования (с доказательством)

Денежные лотереи и отношение к риску.

Примеры выбора в условиях неопределенности:

Þ  спрос на страховку

MWG, гл.6B-6С, 6Е;

Ф. гл.11

Денежный эквивалент лотереи.

Соотношение между денежным эквивалентом лотереи и ожидаемым выигрышем для агентов с разным отношением к риску (на семинаре).

5.10

Лекция 5. Инструменты анализа поведения инвестора

Примеры выбора в условиях неопределенности:

Þ  спрос на рисковый актив.

Контингентные (обусловленные) товары.

Задача выбора оптимальной страховки в терминах обусловленных товаров.

Меры неприятия риска: коэффициенты несклонности к риску Эрроу-Пратта.

·  Теорема Пратта (частично на лекции, частично на семинаре)

MWG, гл.6C; Ф. гл.11-12

Убедитесь, что агент обладает постоянной

1) абсолютной несклонностью к риску т. и т. т., когда

2) относительной несклонностью к риску, равной т. и т. т., когда .

12.10 Лекция 6.

Инструменты анализа поведения инвестора и сравнительная статика.

·  Влияние совокупной величины инвестируемого богатства на спрос на рисковый актив.

·  Сравнение распределений в терминах риска и доходности:

Þ  стохастическое доминирование первой степени,

Þ  стохастическое доминирование второй степени.

·  Примеры стохастического доминирования.

·  Случай пропорционального изменения чистой доходности,

случай увеличения рискованности актива при неизменной ожидаемой доходности.

MWG, гл.6C-6D;

Ф. гл.12-13

Теорема Пратта в терминах относительной несклонности к риску - самостоятельно

Критерии стохастического доминирования самостоятельно

19.10 Лекция 7.

Обобщенная задача инвестора.

Теория общего равновесия: введение

Обобщенная модель инвестиционного поведения при наличии нескольких рисковых активов.

·  Теорема о диверсификации Самуэльсона

Экономика обмена c контингентными благами: основные концепции.

Þ  Доп. Распределения, Парето-оптимальные распределения.

Þ  Равновесие по Вальрасу.

Þ  Закон Вальраса и его следствия.

MWG гл.6С,

15B, 16B, 19A-C

Ф. гл.13, 16, 21

Вспомнить модель обмена и ее представление в ящике Эджворта.

26.10 Лекция 8. Равновесие и оптимальность в модели Эрроу-Дебре

·  Примеры: экономика обмена (случай отсутствия неопределенности на агрегированном уровне)- графическое представление в ящике Эджворта.

Первая теорема экономики благосостояния для экономики обмена с контингентными товарами (с доказательством).

·  Графический пример, иллюстрирующий роль предпосылки о локальной ненасыщаемости.

MWG гл. 16С-D,

19B-С

Ф. гл. 16, 21

2.11 Лекция 9. Продолжение

·  Равновесие с трансфертами.

·  Вторая теорема экономики благосостояния.

·  Обсуждение предпосылок.

·  Пример Эрроу.

MWG гл. 16D, 19B-С

Ф. гл. 16

9.11 Лекция 10.

Модель Раднера

·  Последовательная торговля: форвардные рынки и спот-рынки.

·  Равновесие в модели с последовательной торговлей (равновесие Раднера).

·  Эквивалентность равновесия Эрроу-Дебре и равновесия Раднера (с доказательством).

MWG, гл.19D;

Ф. гл. 21

16.11 Лекция 11.

Проблема неблагоприятного отбора

·  Равновесие при асимметричной информации и рациональных ожиданиях.

·  Возможность неблагоприятного отбора на примере рынка вакансий и рынка страхования.

MWG, гл.13В

К след. лекции прочитайте самостоятельно MWG гл.9В-С:

(NE, SPNE, WPBE).

23.11 Лекция 12.

Скрининг на рынке труда: случай совершенной конкуренции

·  Описание игры.

·  Решение в случае симметричной информации (когда фирмам известен тип каждого клиента).

·  Случай асимметричной информации: отсутствие объединяющего равновесия.

·  Случай асимметричной информации: разделяющее равновесие. Контракты, претендующие на разделяющее равновесие и возможность разрушения за счет объединяющего контракта или за счет пары разделяющих контрактов.

·  Разделяющее равновесие и благосостояние.

MWG гл. 13D

Rothschild M. and J. E. Stiglitz, Equilibrium in competitive insurance markets: An essay in the economics of imperfect information, Quarterly Journal of Economics, 80, 629-649, 1976.

30.11 Лекция 13.

Скрининг на рынке труда и страхования: продолжение

·  Окончание модели скрининга на рынке труда.

·  Рынок страхования: описание модели. Основные результаты (без доказательства. Подробнее - на семинаре).

·  Описание модели сигналов на рынке труда, где образование не влияет на производительность.

MWG гл. 13D

Rothschild M. and J. E. Stiglitz, Equilibrium in competitive insurance markets: An essay in the economics of imperfect information, Quarterly Journal of Economics, 80, 629-649, 1976.

7.12 Лекция 14.

Сигналы на рынке труда: продолжение.

Объединяющие равновесия.

·  Возможные уровни образования и системы вер.

·  Наилучшее по Парето объединяющее равновесие.

Гибридные равновесия.

MWG гл. 13С, 14В

14.12 Лекция 15.

Сигналы на рынке страхования

Модель найма и проблема морального риска

Характеристики объединяющего равновесия с сигналами на рынке страхования Характеристики разделяющего равновесия с сигналами на рынке страхования

Задача найма:

·  Описание модели.

·  Оптимальный контракт при наблюдаемых усилиях.

MWG гл. 14B

21.12 Лекция 16.

Модель найма и проблема морального риска

·  Оптимальный контракт при ненаблюдаемых усилиях: случай нейтрального к риску менеджера.

·  Оптимальный контракт при ненаблюдаемых усилиях: случай менеджера-рискофоба:

Þ  реализация низкого уровня усилий,

Þ  реализация высокого уровня усилий.

MWG гл. 14B