Методика расчета индекса
реального эффективного обменного курса
Индекс реального эффективного обменного курса тенге (REER - Real effective exchange rate) представляет собой средневзвешенное изменение обменного курса тенге по отношению к корзине валют 24 стран - основных торговых партнеров Казахстана (4 страны СНГ и 20 стран дальнего зарубежья), скорректированное на изменение относительных цен.
Увеличение/снижение индекса показывает, что тенге реально дорожает/ дешевеет по отношению к корзине валют стран, с которыми Казахстан осуществляет торговые операции, а значит при прочих равных условиях отечественные производители испытывают менее/более благоприятные конкурентные условия на внутреннем и внешнем рынках.
Алгоритм расчета индекса реального эффективного обменного курса (РЭОК)
Исходные параметры
1. Удельные веса торговых партнеров Казахстана в общем товарообороте республики. Представленная в индексе выборка стран охватывает в среднем около 90% официального товарооборота республики.
2. Номинальные обменные курсы стран - торговых партнеров по отношению к доллару.
3. Изменение ИПЦ стран - торговых партнеров.
4. Обменный курс тенге к доллару.
5. Изменение ИПЦ Казахстана.
6. Выбор базового периода, по отношению к которому вычисляется индекс.
Преобразование данных
· Нормализация удельных весов торговых партнеров, получение удельного веса торговли страны партнера - wi в общем объеме внешнеторгового оборота товаров:
Удельный вес для расчета индекса текущего года рассчитывается путем усреднения удельного веса данной страны в совокупном товарообороте группы стран за три предыдущих года.
 |
где
wji | - удельный вес товарооборота данной страны в совокупном товарообороте группы в текущем году |
Ti-1…i-3 | - товарооборот группы стран за три предыдущие года |
tj(i-1)…tj(i-3) | - товарооборот по данной стране за три предыдущие года |
Таким образом, для расчета индекса РЭОК за 1999 год используются удельные веса, рассчитанные на данных внешней торговли 1996-98 гг., за 2000 г. – 1997-99 гг. и т. д. Из-за отсутствия данных для трехлетних периодов, предшествующих годам, в расчете индекса РЭОК за эти годы используются удельные веса, усредненные по данным внешней торговли за гг.
· Преобразование ИПЦ по отношению к базовому периоду
· Расчет кросс-курса тенге в единицах иностранных валют стран торговых партнеров - Si T на каждый отчетный период:
Кросс-курс тенге = Курс иностранной валюты к доллару США / Курс тенге к доллару
Расчет индекса реального эффективного обменного курса (РЭОК)
I. Расчет индекса изменения обменного курса тенге за отчетный период по сравнению с базовым:
DSi=SiT/Si0,
где
Si - | изменение обменного курса тенге за отчетный период выраженного в единицах иностранной валюты (прямая котировка для тенге); |
SiT - | курс тенге в отчетный период; |
Si0 - | курс тенге в базовый период. |
II. Расчет индекса номинального эффективного обменного курса (NEER)
NEER=100*Pi(DSi) w
где
wi - | удельный вес i-ой страны в товарообороте республике; |
Pi - | произведение индексов изменения обменного курса тенге к валютам торговых партнеров с учетом нормализованного удельного веса страны в товарообороте республики по группе стран. |
III. Расчет индекса реального эффективного обменного курса (REER)
REER=100*Pi(DSi * (Pd/Pi f))w
где
Pi f - | уровень цен в i-ой стране – торговом партнере Казахстана; |
Pd - | уровень цен в Казахстане; |
Pi - | произведение индексов изменения обменного курса тенге, скорректированное на индекс относительных цен по отношению к торговым партнерам, с учетом нормализованной весовой доли страны в товарообороте республики по группе стран. |
Использование трехлетнего периода при определении удельных весов торговых партнеров в товарообороте республики является наиболее компромиссным вариантом. Данный подход позволяет сглаживать влияние различных краткосрочных факторов на торговые потоки, в то же время риск, что старая структура торговли будет отражена в схеме взвешивания, незначителен. Изменения, происходящие в географическом распределении торговых потоков, учитываются путем актуализации весов по мере получения информации за определенный период. Национальный Банк Казахстана обновляет веса на ежегодной основе.
В аналитических целях Национальным Банком Казахстана рассчитывается также индекс реального эффективного обменного курса на основе удельных весов торговли, рассчитанных с исключением торговых операций с нефтью и газовым конденсатом (код ТН ВЭД - 2709). Так как влияние обменных курсов на конкурентные преимущества экспортеров и импортеров этой группы товаров незначительно (определяющим фактором в этом случае является изменение мировых цен на энергоносители), расчет этого индекса может дать более адекватную оценку влияния изменений обменного курса на объемы и структуру внешней торговли.
