Программа по дисциплине Финансовый и управленческий анализ

ВСЕРОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ

Кафедра финансов и валютно-кредитных отношений

«Утверждаю»

Проректор по учебной работе

________________

«___» ______________ 2013 г.

Программа по дисциплине

Финансовый и управленческий анализ

для студентов 4 курса очной формы обучения

по специальности «Финансы и кредит»

Факультета международных финансов

Обсуждена и рекомендована к

утверждению на заседании кафедры

Протокол № 27 от декабря 2012г.

Москва, 2013

Разработчики программы: д. э.н., профессор

к. э.н., профессор

к. э.н., доцент

Рецензент: к. э.н., доцент кафедры Технологии внешнеторговых сделок

Содержание

1. Организационно-методический раздел	4
2. Распределение учебных часов по дисциплине	5
3. Оценка успеваемости студентов	5
4. Содержание дисциплины	5
5. Планы семинарских занятий	6
6. Перечень вопросов к зачету	7
7. Тематика курсовых работ	8
8. Литература	8
9. Глоссарий	9

1. Организационно-методический раздел

Программа дисциплины «Финансовый и управленческий анализ» составлена в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования и учебного плана подготовки по специальности «Финансы и кредит».

Целью изучения дисциплины «Финансовый и управленческий анализ» является приобретение студентами знаний в области теоретико-методологических основ финансового и управленческого анализа, а также овладение приемами и методами оценки финансового состояния компании, эффективности ее хозяйственной деятельности и применения ее результатов при обосновании и принятии управленческих решений в современных экономических условиях.

В ходе изучения дисциплины решаются следующие задачи:

- получение системы современных знаний о содержании финансового и управленческого анализа, методах его осуществления и ключевых финансовых показателей, характеризующих хозяйственную деятельность компании и ее результаты;

- овладение методами проведения анализа финансового состояния компании;

- формирование навыков применения результатов финансового анализа
компании в обосновании и принятии управленческих решений.

В процессе изучения дисциплины «Финансовый и управленческий анализ» студенты должны приобрести знания, которые будут им необходимы в дальнейшей практической деятельности.

В результате изучения дисциплины «Финансовый и управленческий анализ» студенты должны:

- знать основные принципы составления финансовых документов (балансового отчета, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.), информация которых является основой для проведения финансового анализа, методы и инструменты проведения финансового анализа, ключевые финансовые показатели деятельности компании и ее результатов, методику анализа финансового состояния компании по данным бухгалтерской отчетности;

- уметь использовать методы и инструменты финансового и управленческого анализа для чтения и интерпретации данных бухгалтерской отчетности и иной финансовой информации, а результаты анализа – для обоснования и принятия управленческих решений в области финансов;

- иметь представление о способах адаптации типовых методик финансового анализа к специфике конкретного хозяйствующего субъекта, о возможностях и ограничениях применения методов и показателей финансового и управленческого анализа, а также об информационных технологиях и программном обеспечении в области финансово-аналитической деятельности компании.

Данная дисциплина непосредственно связана с такими экономическими дисциплинами как «Экономическая теория», «Статистика», «Экономика предприятия», «Бухгалтерский учет», «Рынок ценных бумаг » и др.

2. Распределение учебных часов по дисциплине

№ темы	название темы	количество часов
всего	из них по видам учебной работы
лекции	практич. занятия	самост. работа
1	Сущность и задачи финансового и управленческого анализа	2	2	-	-
2	Классификация и анализ издержек фирмы	6	2	2	2
3	Методы калькуляции себестоимости. Ассортиментная политика фирмы	18	4	4	10
4	Информационная основа финансового анализа	8	2	2	4
5	Методы анализа финансового состояния фирмы	16	4	4	8
6	Анализ оборотных активов и текущих обязательств фирмы	20	4	6	10
Итого:	70	18	18	34

Текущие формы контроля: контрольная работа – 1

Итоговая форма контроля: зачет

3. Оценка успеваемости студентов

Оценка знаний студентов осуществляется по балльно-рейтинговой системе:

	Количество баллов
Посещение занятий (1/2 балла за одно занятие)	18
Выступления на практических занятиях	4
Тесты (2 теста)	10
Контрольная работа (1 контрольная)	18
Итого: текущая работа в семестре	50
Максимальное количество баллов на зачете	50
Всего:	100

4. Содержание дисциплины

Тема 1. Сущность и задачи финансового и управленческого анализа

Понятие финансового и управленческого анализа.

Предмет управленческого анализа. Предмет финансового анализа. Взаимосвязь финансового и управленческого анализа с другими дисциплинами экономического цикла.

Сущность финансового и управленческого анализа. Цель и задачи финансового и управленческого анализа. Субъекты и пользователи финансового и управленческого анализа.

Тема 2. Классификация и анализ издержек фирмы

Структура издержек компании. Прямые затраты и накладные расходы; постоянные, переменные, смешанные издержки; производственные и непроизводственные издержки. Понятие суммы и средней величины покрытия, их использование для определения прибыли при различных объемах производства и продаж.

Понятие точки безубыточности. Пороговая выручка и пороговый объем выпуска. Определение объема выручки фирмы, обеспечивающей покрытие всех затрат. Запас прочности и его регулирование. Структура затрат и риск. Эффект производственного (операционного) рычага.

Тема 3. Методы калькуляции себестоимости. Ассортиментная политика фирмы

Методы калькуляции себестоимости. Методы распределения постоянных издержек среди производимых товаров. Метод полной себестоимости и метод величины покрытия. Преимущества и недостатки данных методов. Понятие средней величины покрытия. Определение вклада единицы изделия в покрытие постоянных затрат и прибыль компании.

Использование метода величины покрытия при принятии решений об ассортименте выпускаемой продукции. Расчет средних переменных издержек и средней величины покрытия. Принятие решений о целесообразности выпуска изделий исходя из средней величины покрытия.

Тема 4. Информационная основа финансового анализа

Возможности и ограничения финансовой отчетности как источника информации. Основные документы финансовой отчетности: балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Принципы формирования аналитического баланса и аналитического отчета о прибылях и убытках.

Тема 5. Методы анализа финансового состояния фирмы

Этапы анализа финансового состояния фирмы.

Вертикальный, горизонтальный и трендовый анализ. Использование финансовых коэффициентов в анализе. Анализ ликвидности, платежеспособности, управления средствами, прибыльности и рентабельности, рыночной активности компании. Использование базы сравнения для относительных показателей в российской и зарубежной практике. Возможности и ограничения в применения финансовых коэффициентов.

Тема 6. Анализ оборотных активов и текущих обязательств фирмы

Оборотные активы и текущие обязательства фирмы, их характеристика. Анализ оборотных активов, их объем, структура, ликвидность, оборачиваемость. Управление денежными средствами, анализ ликвидности и рентабельности. Методика составления графика денежных доходов и расходов. Расчет потребности в денежных средствах.

Анализ управления дебиторской задолженностью и запасами фирмы.

Управление краткосрочными обязательствами. Расчет стоимости привлечения краткосрочных обязательств: краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности, других краткосрочных обязательств.

5. Планы семинарских занятий

Тема 2. Классификация и анализ издержек фирмы

1.  Способы классификации издержек. Постоянные и переменные, прямые и косвенные. Практическое применение.

2.  Цель анализа издержек. Анализ для планирования прибыли, для планирования ассортимента.

3.  Основные понятия, используемые при анализе издержек.

4.  Расчет суммы и коэффициента покрытия, пороговой выручки. Решение задач.

5.  Способы распределения постоянных издержек. Решение задач. Распределение постоянных издержек, расчет прибыли по видам изделий.

Тема 3. Методы калькуляции себестоимости. Ассортиментная политика фирмы

1.  Калькуляция полной себестоимости и величины покрытия. Преимущества и недостатки двух методов.

2.  Расчет себестоимости и прибыли на единицу изделия. Расчет средней величины покрытия. Решение задач.

3.  Метод величины покрытия и принятие решений по ассортименту. Решение задач.

Тема 4. Информационная основа финансового анализа

1.  Основные документы финансовой отчетности. Их характеристика. Использование при анализе финансового состояния.

2.  Баланс и отчет о прибылях и убытках. Горизонтальный и вертикальный анализ. Решение задач.

Тема 5. Методы анализа финансового состояния фирмы

1.  Коэффициентный анализ (анализ с использованием относительных показателей), его значение и возможности использования.

2.  Расчет показателей ликвидности.

3.  Расчет коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости.

4.  Расчет показателей управления средствами.

5.  Расчет показателей рентабельности.

6.  Расчет показателей акционерного капитала.

7.  Интерпретация полученных результатов.

Тема 6. Анализ оборотных активов и текущих обязательств фирмы

1.  Основные характеристики оборотных активов.

2.  Показатели, позволяющие оценить состояние оборотных активов, и их расчет. Решение задач.

3.  Расчет величины рабочего капитала. Принятие решений по размеру рабочего капитала, факторы, влияющие на подобные решения. Проведение расчетов.

4.  Составление графиков денежных поступлений и платежей. Выявление «проблемных» периодов и принятие решений о способах привлечения денежных средств. Решение задач.

5.  Краткосрочные обязательства, их характеристики. Стоимость краткосрочных обязательств. Решение задач.

Для проведения семинарских занятий используются следующие методические материалы:

1.  Каплюк и управленческий анализ. Сборник задач и рабочих ситуаций. - М.: ВАВТ, 2004.

2.  Соколова управленческого анализа. Анализ издержек фирмы: Учебное пособие. Часть III. - М.: ВАВТ, 2007.

3.  Соколова финансовой отчетности. Финансирование оборотных активов и краткосрочных обязательств фирмы. Учебное пособие. Часть I. - М.: ВАВТ, 2007.

4.  Дополнительные раздаточные материалы, обновляемые ежегодно.

6. Перечень вопросов к зачету

1. Цель и задачи анализа финансового состояния компании.

2. Принципы составления аналитического баланса.

3. Основные документы финансовой отчетности как основа для анализа финансового положения компании.

4. Баланс. Содержание и структура.

5. Отчет о прибылях и убытках. Содержание и структура.

6. Денежные доходы и денежные расходы компании. Определение источников и направлений расходования денежных средств.

7. Цели анализа финансовой отчетности. Горизонтальный, вертикальный анализ финансовой отчетности.

8. Использование в анализе относительных показателей (коэффициентов).

9. Коэффициенты ликвидности, механизм расчета.

10. Показатели управления дебиторской задолженностью, запасами, кредиторской задолженностью.

11. Показатели платежеспособности компании.

12. Показатели прибыльности и рентабельности работы компании.

13. Классификация издержек фирмы. Использование классификации издержек на постоянные и переменные для планирования прибыли.

14. Определение точки безубыточности. Расчет объема выручки, обеспечивающей покрытие всех затрат (точка безубыточности).

15. Структура затрат и риск. Эффект операционного (производственного) рычага.

16. Калькуляция издержек фирмы. Методы калькуляции.

17. Метод калькуляции полной себестоимости. Преимущества и недостатки данного метода.

18. Калькуляция по методу величины покрытия. Использование данного метода при принятии решений об ассортименте выпускаемой продукции.

7. Тематика курсовых работ

1. Методы анализа финансового анализа компании.

2. Использование классификации издержек на постоянные и переменные для планирования прибыли.

3. Структура издержек компании и методы их классификации.

4. Принятие решений об ассортименте выпускаемой продукции с использованием классификации издержек на постоянные и переменные.

5. Российский и зарубежный опыт оценки кредитоспособности компаний.

6. Технология определения кредитного рейтинга международными рейтинговыми агентствами.

7. Анализ денежных потоков.

8. Литература по дисциплине

Обязательная литература:

3.  Финансы и кредит: Учебник. / Под ред. . - М.: Магистр: ИНФРА – 2011.

4.  Каплюк и управленческий анализ. Сборник задач и рабочих ситуаций. - М.: ВАВТ, 2004.

5.  Соколова управленческого анализа. Анализ издержек фирмы: Учебное пособие. Часть III. - М.: ВАВТ, 2007.

6.  Соколова финансовой отчетности. Финансирование оборотных активов и краткосрочных обязательств фирмы. Учебное пособие. Часть I. - М.: ВАВТ, 2007.

Дополнительная литература:

7.  Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2010 (Серия «Академия финансов»).

8.  Ковалев в финансовый менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2007.

9.  Ковалев анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2005.

10.  Стоянова менеджмент: Теория и практика. - М.: Перспектива, 2005.

11.  Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Пер. с английского. - М.: Финансы и статистика, 2003.

12.  Основы финансового менеджмента. Пер. с английского. - М: ЮНИТИ, 1999.

13.  Журналы «Коммерсантъ-Деньги», «Финансы», «Рынок ценных бумаг».

Интернет-ресурсы:

1. www. ***** - сайт журнала «Финансовый директор»

2. www. ***** - сайт журнала «Эксперт»

3. www. ***** - сайт «Финансовый анализ, библиотека бизнес-планов, бюджетирование»

4. www. ***** - «РосБизнесКонсалтинг»

5. www. ***** - сайт инф. агентства «Финмаркет»

9. ГЛОССАРИЙ

Ликвидность показывает, насколько быстро активы компании могут быть превращены в денежные средства. Показатели (коэффициенты) ликвидности характеризуют способность предприятия своевременно погашать свои краткосрочные (текущие) обязательства. Они рассчитываются путем сравнения оборотных активов, которые могут относительно быстро превратиться в платежные средства, с суммой краткосрочных (текущих) обязательств.

Оборачиваемость (коэффициенты оборачиваемости) характеризуют эффективность использования компанией ресурсов. С помощью показателей оборачиваемости можно оценить, как осуществляется управление дебиторской задолженностью, товарно-материальные запасами и вложениями в основные фонды.

В общем виде оборачиваемость может выражаться коэффициентом кратности оборота, которая подсчитывается по формуле:

Оборачиваемость также может быть выражена через среднюю продолжительность одного оборота, которая исчисляется по формуле:

Финансовая устойчивость – способность компании своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед кредиторами и собственниками. Во многом финансовая устойчивость зависит от того, какие источники финансирования своей деятельности использует компания. Для характеристики структуры источников финансирования используются показатели, отражающие доли собственных и заемных средств в источниках финансирования.

Рентабельность – уровень отдачи от вложенных средств. Показатели рентабельности используются для оценки уровня доходности компании, при этом заработанная компанией прибыль сравнивается с величиной вложенных в компанию средств.

Производственно-коммерческий цикл — это период между покупкой фирмой сырья и материалов и получением денег от дебиторов за проданную продукцию.

Денежный (финансовый) цикл — период от момента оплаты фирмой счетов поставщиков (погашения кредиторской задолженности) до момента получения денег от дебиторов за реализованную продукцию.

Рабочий капитал – это часть оборотных активов, которая финансируется из долгосрочных источников. Рабочим капиталом называют разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами фирмы (чистый оборотный капитал, чистые текущие активы, величина собственных оборотных средств).

Леверидж (рычаг) — это механизм (мультипликатор), благодаря действию которого изменение одной экономической величины оказывает непропорциональное воздействие на изменение другой.

Операционный рычаг (леверидж) — англ.: operating leverage (OL) — показывает, какое воздействие изменение выручки фирмы оказывает на изменение ее прибыли. Чем выше эффект операционного рычага, тем более рискованным с точки зрения изменчивости прибыли является положение фирмы.

Точка безубыточности (мертвая точка) - выручка и объем выпуска, при которых фирма сможет лишь окупить все свои затраты, не имея при этом ни прибыли, ни убытков.

Тираж__________ экз. Заказ № _________

Отпечатано в ФГБОУВПО «Всероссийская академия внешней торговли

Министерства экономического развития Российской Федерации»

а