Почему российская нефть еще не затапливает рынок?

новостИ

21.07.2005. "Business Week", США. Почему российская нефть еще не затапливает рынок?

Всего лишь два года назад специалисты по энергетике только умилялись, глядя на серьезнейшие перемены на мировом рынке энергоносителей за последние десятилетия: потрясающее возрождение некогда отсталой российской нефтяной индустрии. Хотя в начале 90-х годов прошлого века отмечалось сильнейшее падение объемов добычи, с 1999 года уровень поставок российской нефти вырос на 50 процентов. Сегодня Россия добывает 9,3 миллиона баррелей нефти каждый день, занимая второе место в мире после Саудовской Аравии - это 11 процентов всей мировой добычи. Но, если Россия добывает ее так много, почему же нефть стоит по 60 долларов за баррель? Одна из причин заключается в том, что взявшая резкий старт российская нефтяная машина уже скрипит на полном ходу.

В 2003 году отрасль выросла на 11 процентов, в 2004 году уже на девять, а за первую половину текущего года рост составил всего 3,6 процента. Некоторое замедление роста ожидалось и раньше, но никто не думал, что это будет происходить так быстро.

- В последние два года Россия преподносила плюсовые сюрпризы. В этом году речь идет о минусовых, - считает Стивен О'Салливан (Stephen O'Sullivan), глава исследовательского отдела московского инвестиционного банка United Financial Group.

Главная причина замедления роста очевидна - двухлетний судебный крестовый поход Кремля против обвиненного в неуплате налогов "ЮКОСа", в результате которого вторая нефтяная компания России была разорвана на куски. Однако многим кажется, что это далеко не единственная причина, и ситуация с инвестициями в нефтяную промышленность отражают более общие провалы в нефтяной политике Кремля.

Неочищенная политика

Например, до сих пор никто не может точно сказать, удовлетворит ли дело "ЮКОСа" ренационализационные порывы государства. 8 июля подтвердил, что гигантский государственный газовый концерн 'Газпром' ведет переговоры по покупке компании 'Сибнефть', занимающей пятое место в списке российских нефтяных компаний. Как считают аналитики, в свете этого совсем не случайным выглядит снижение капитальных инвестиций 'Сибнефти'. В этом году 'Сибнефть' планирует вложить в геологоразведку и развитие инфраструктуры 884 миллиона долларов, в то время как в 2003 году эта сумма равнялась 938 миллионам. Правда, купит ли действительно 'Газпром' 'Сибнефть', пока точно не ясно.

Менеджеры компаний также указывают на недавнее повышение налогов. Сегодня экспортеры нефти платят по 89 центов за баррель на каждый доллар, получаемый сверх цены нефти в 25 долларов за баррель, тогда как в 2003 году этот налог составлял 68 центов. Именно эти дополнительные издержки, а отнюдь не недавнее снижение темпов роста добычи оказывают решающее влияние на динамику мировых цен, полагает Джефф Карри (Jeff Currie), глава отдела по исследованиям глобального рынка энергоносителей в лондонской компании 'Goldman, Sachs & Co'.

- Это событие - очень важный вопрос в экономике отрасли, - объясняет он, - так как затраты на добычу этой нефти очень серьезно возросли.

Никак не улучшает ситуацию и тот факт, что до сих пор не определены правила вложения в отрасль иностранных инвестиций. Недавно правительство вышло с законопроектом, по которому в ресурсных проектах, считающихся стратегическими - в том числе в нефтегазовых, - иностранцам запрещалось владеть долями, превышающими 49 процентов. Сейчас закон пробирается через дебри парламента, и, до тех пор, пока этот вопрос не прояснится, никакие крупные иностранные инвестиции в отрасль не пойдут.

Критике подвергается главным образом не политика правительства в нефтяной сфере, а полной отсутствие таковой.

- К сожалению, в российской энергетической политике у каждого есть свой голос, а это значит, что начальника нет вообще, - огорчен Адам Лэндс (Adam Landes), лондонский аналитик российского инвестиционного банка Renaissance Capital.

У России огромные и дешевые ресурсы, поэтому ее нефтяная отрасль еще имеет огромные возможности для привлечения инвестиций. Но, если верить последним тенденциям, рассчитывать на это вряд ли стоит.

22.07.2005. RBC daily. Европа оценила российскую нефть

Инвесткомпании пересматривают прогноз стоимости российской нефти в 2005 г. и ожидают роста котировок акций нефтяных компаний

Вчера ИК «Тройка Диалог» повысила прогноз стоимости нефти марки Urals на 2005 г. до 46 долл. с 40 долл. за баррель. Эксперты компании в интервью RBC daily оценили выгоду российских нефтяников в связи с ростом стоимости нефти в 2,1 млрд долл. На руку отечественным нефтеэкспортерам играет и сокращение маржи между ценой Urals и Brent. Менее года назад она доходила до 8 долл., в результате чего Россия недополучила около 3 млрд долл. На прошлой неделе справедливость восторжествовала, и разница в ценах сократилась менее чем до 3 долл. В связи с этим инвесткомпании решили пересмотреть в сторону повышения оценку прибыли российских нефтяных компаний приблизительно на 15% в 2005 г. и на 5% в 2006 г. Впрочем, этих денег не хватит им для поддержания высоких темпов добычи нефти. При нынешней системе экспортных пошлин большая часть экспортной выручки нефтяников идет в Стабилизационный фонд.

Аналитики ИК «Тройка Диалог» повысили прогноз стоимости нефти марки Urals на текущий год до 46 долл. с 40 долл. за баррель, подразумевая, что в третьем и четвертом кварталах 2005 г. средняя цена экспортной смеси составит соответственно 50 и 42,3 долл. за барр. Как сообщается в ежедневном обзоре инвесткомпании, среднесрочный прогноз цены нефти марки Urals на 2006 г. был изменен до 40 долл. с 37 долл. за барр. По словам аналитика ИК «Тройка Диалог» Валерия Нестерова, в результате стоит ожидать значительного увеличения прибыли российских экспортеров нефти. «Наша оценка прибыли российских нефтяных компаний была изменена приблизительно на 15% в 2005 г. и на 5% в 2006 г. Рост цены Urals принесет пяти крупнейшим российским нефтяным компаниям дополнительно около 2,1 млрд долл. выручки», – сказал он RBC daily.

Это уже вторая хорошая новость для отечественных экспортеров нефти за последние несколько дней. В конце прошлой недели цена нефти Urals на средиземноморском рынке достигла нового абсолютного рекорда – 54,83 долл. за барр. Предыдущий рекорд для Urals был установлен неделей ранее, 8 июля, и соответствовал 54,09 долл. за барр. В годовом исчислении цена установилась на уровне, в 1,6 раза превышающем аналогичный показаг. При этом ценовая разница между Brent и Urals уменьшилась до 2,80 долл. за барр. Между тем менее года назад она достигала 8 долл. Тогда эксперты оценили недополученную прибыль российских нефтяников от роста спрэда между стоимостью Urals и Brent в 3 млрд долл.

По мнению экспертов, снижение разницы цен означает, что на мировом рынке нефти уменьшилась спекулятивная составляющая. «Рынок Urals – это рынок реального товара, на котором представлены только поставщики и потребители. В отличие от него рынок Brent имеет значительную спекулятивную составляющую, которая является причиной значительного роста цен на нефть этой марки, – рассказал RBC daily начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. – Тот факт, что маржа между этими двумя марками сокращается, означает, что рыночная цена на Brent стала более справедливой».

Сближение уровня цен не стало неожиданностью для участников рынка. «Долгое время спрэд был необычайно высоким – в среднем около 7 долл. Причиной этого стал дефицит Brent из-за роста спроса со стороны его основных потребителей, в первую очередь США и Юго-Восточной Азии. В то же время Европа, которая традиционно ориентирована на Urals, увеличивала свои запросы меньшими темпами. Было очевидно, что неблагоприятная для российских компаний конъюнктура продлится недолго», – отметил в беседе с RBC daily аналитик FIM Securities Лев Сныков. Специалисты не исключают, что тенденция к сближению цен на нефть марок Urals и Brent изменится на противоположную. Однако в среднесрочной перспективе величина ценового спрэда между двумя марками будет колебаться около уровня 3 долл., считает Лев Сныков. При этом он добавил, что справедливая разница между ценой Urals и Brent составляет около 1,6-1,8 долл.

В связи с этим инвестбанкиры поторопились пересмотреть свою оценку финансовых показателей российских нефтегазовых компаний. Так, инвесткомпания UFG повысила целевой уровень цен по акциям «Газпрома» и «Башнефти». ИК «Тройка Диалог» увеличила ценовой ориентир по акциям практически всех нефтегазовых «голубых фишек», а также ряда компаний второго эшелона: «Варьеганнефтегаза», «Оренбургнефти», «СН-Мегионнефтегаза», «Саратовнефтегаза» и «Удмуртнефти». По мнению аналитиков инвесткомпании, влияние высоких нефтяных цен на прибыль «Газпрома» проявится главным образом в следующем году. С одной стороны, концерн выиграет от роста цены газа на европейском рынке, с другой – внутренние тарифы на газ в 2006 г. будут повышены не так сильно, как ожидалось, а затраты компании продолжат расти. «В итоге мы прогнозируем 5-процентный рост прибыли «Газпрома» в 2005 г. и 10-процентный в 2006 г., – говорится в обзоре «Тройки». – Акции «ЛУКОЙЛа» стабильнее всех в этом секторе, к тому же компания не обременена рисками корпоративного управления».

Правда, для «ЛУКОЙЛа» укрепление марки Brent будет менее прибыльным, отмечает Александр Разуваев. «Укрепление Urals по сравнению с Brent означает, помимо прочего, снижение рентабельности восточноевропейских НПЗ. Они в основном потребляют менее качественную российскую нефть, а конечную продукцию выпускают соответственно требованиям Евросоюза, то есть такую же, как и заводы на Западе, ряд которых работает на нефти Brent. Это означает прежде всего, что от роста цены Urals не выиграет «ЛУКОЙЛ» или выиграет в меньшей степени, чем другие поставщики», – говорит он. Впрочем, участники рынка отмечают, что компания немного потеряет по сравнению со своими конкурентами. «Нынешняя система экспортных пошлин и НДПИ мало что оставляет нефтяникам. Рост стоимости Urals благотворен не для них, а для Стабилизационного фонда», – заключает Александр Разуваев.

22.07.2005. Коммерсантъ-Daily. "Роснефтегаз" оплатил "Газпрому" первый транш в размере 16,2 млрд руб. за 10,74% акций газовой монополии

21 июля государственное ОАО "Роснефтегаз" (РНГ) оплатило "Газпрому" первый транш в размере 16,2 млрд руб. за 10,74% акций газовой монополии, которые ее дочерние структуры перечислили на баланс РНГ в конце июня. Таким образом, первый платеж состоялся на два дня раньше оговоренного соглашениями "Газпрома" и РНГ срока. При этом РНГ еще не подписал соглашения с западными банками о привлечении каких-либо кредитов. По одной из версий, деньги дала НК "Роснефть", 100% акций которой находятся на балансе РНГ, однако более вероятно, что их на несколько дней предоставил Внешэкономбанк из сумм, которые проходят через него в рамках досрочных выплат долгов России Парижскому клубу. О том, что РНГ оплатил первый транш за акции "Газпрома" строго по графику (выплата должна была состояться до 23 июля ), сообщило 21 июля вечером агентство "Интерфакс" со ссылкой на источник в одном из профильных ведомств. Чиновник при этом не назвал источник финансирования сделки. Знакомые с ситуацией источники подтвердили, что 16,235 млрд руб. были перечислены "Газпрому" вчера, однако категорически отказались назвать того, кто предоставил "Роснефтегазу" эти деньги. Официальные представители компаний и профильных ведомств 21 июля отказались комментировать ситуацию. Источники в банковских кругах утверждают, что РНГ еще не взял кредит от синдиката западных банков, с которым он в последнее время вел активные переговоры. По словам собеседников, сделка с банками осложняется нерешенностью вопроса о его обеспечении, хотя параметры кредита практически согласованы. РНГ ведет переговоры о кредите с ABN Amro, JP Morgan Chase & Co., Morgan Stanley, Barclays, BNP Paribas и Dresdner Kleinwort Wasserstein. Кредит на сумму $7,3 млрд сроком до одного года планируется выдать двумя траншами - $1,4 млрд в течение ближайших трех месяцев (до выплаты второй порции денег за акции "Газпрома" в размере 20,895 млрд руб.) и $5,9 млрд в декабре (последний платеж за акции должен быть осуществлен до 25 декабря). Проценты по кредиту ожидаются по ставке LIBOR плюс 1,5%, комиссия банков - 0,5%.

22.07.2005. Коммерсантъ-Daily. "Роснефть" разобралась с кредиторами

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) 21 июля сообщило, что удалило корпоративный кредитный рейтинг НК "Роснефть" из списка CreditWatch, куда он был помещен с возможностью понижения. Агентство подтвердило рейтинг на прежнем уровне "В-". Прогноз рейтинга - "развивающийся". Кредитный аналитик S&P Татьяна Кордюкова заявила: "Исключение рейтингов из списка CreditWatch отражает точку зрения S&P относительно того, что 'Роснефть' уменьшила возможность предъявления немедленных требований на свои ликвидные ресурсы со стороны кредиторов в результате согласия международных банков-держателей долгосрочных кредитов на сумму $1,9 млрд предоставить разрешения на нарушение ковенантов, а также достигла временного соглашения с держателями гарантий ('Юганскнефтегаза' по долгам ЮКОСа.-) на сумму $1,1 млрд". S&P, однако, отмечает, что "финансовое положение компании очень неустойчиво".

22.07.2005. Коммерсантъ-Daily. Mitsui построит в России завод по сжижению природного газа

15 июля "Газпром" закрыл short-list партнеров по освоению Штокмановского газоконденсатного месторождения. В нем пять компаний. В "Газпроме" пока не раскрывают перечень участников. В него вошла японская Mitsui, на которую будет возложена задача строительства завода по сжижению природного газа в России. Скорее всего, в список войдут и две норвежские компании Statoil и Hydro. Открытым остается вопрос, войдут ли в него американские партнеры "Газпрома" - ConocoPhillips, Chevron и американско-мексиканская Sempra. Доказанные запасы Штокмановского газоконденсатного месторождения (Баренцево море) составляют 2,536 трлн кубометров газа. Лицензией на освоение месторождения владеет АО "Севморнефтегаз" (100% принадлежит "Газпрому"). Проектные капвложения в создание инфраструктуры по подводной добыче, транспортировке, строительству завода СПГ и фрахту судов СПГ, в аренду терминалов и мощностей по регазификации и доставку газа потребителю на первой стадии оцениваются в $10-13 млрд. Срок начала добычи - 2011 год. Начальник департамента зарубежных связей "Газпрома" Станислав Цыганков заявил, что 15 июля был закрыт short-list партнеров по освоению Штокмановского месторождения и в него вошли пять компаний. Он отказался назвать точный список участников проекта, добавив, что в сентябре будут подписаны конкретные соглашения с каждым из них. В то же время он подтвердил, что "Газпром" сделал выбор в пользу создания нескольких консорциумов с зарубежными партнерами на разных этапах проекта: добыче, транспортировке, переработке в СПГ и регазификации, маркетинге газа. "Газпром" в рамках Штокмановского проекта подписал меморандум о партнерстве и с Mitsui. При этом, как пояснил источник в "Газпроме", "японцы не претендуют на блокпакет, им достаточно 5-10% акций в консорциуме, а при этом их опыт строительства заводов СПГ незаменим". Александр Ананенков косвенно подтвердил эту информацию, заявив, что "японские компании, которые работают на рынке СПГ, имеют определенные преимущества при формировании партнерства (по освоению Штокмана)". У Mitsui есть богатый опыт строительства заводов СПГ в Африке.

22.07.2005. Время новостей. Китай начал валютную реформу

Китай избежал масштабной торговой войны с Америкой, которую Вашингтон планировал объявить в следующую среду. 21 июля Пекин объявил о введении более гибкого подхода к формированию курса юаня, что эксперты расценивают как первый шаг в направлении "плавающего" курса. Соединенные Штаты, напомним, давно и твердо настаивали на том, чтобы Пекин провел ревальвацию своей валюты, "отвязав" курс юаня от курса доллара. 27 июля истекает срок, который сенат США дал администрации Буша на переговоры с Китаем. В случае их неудачи Белый Дом должен был бы ввести временный тариф в 27,5% на импорт широкого спектра товаров из Поднебесной. 21 июля национальное телевидение Китая сообщило о решении Национального банка установить новое соотношение между юанем и долларом на уровне 8,11 юаней за доллар -- на 2,1% меньше прежней фиксированной ставки. Теперь ежедневно в конце рабочего дня курс юаня будет объявляться китайским ЦБ. В заявлении говорится, что курсообразование отныне станет более гибким, а изменения в этот процесс будут вноситься только "в случае необходимости в зависимости от событий на рынке, финансовой и экономической ситуации". Американские власти хором приветствовали решение Пекина. Глава Федеральной резервной системы Алан Гринспэн считает, что оно "безусловно является хорошим стартом и первым шагом в верном направлении". "Я приветствую это решение установить более гибкий курсовой режим для юаня. Реформирование валютного режима очень важно для Китая и международной финансовой системы", -- откликнулся министр финансов Джон Сноу. Наконец, официальный представитель Белого Дома Скотт Макклеллан назвал решение Китая "воодушевляющим". Со специальным заявлением выступил и генсек Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Дональд Джонстон: "Я очень рад, что Китай приступил к реформе валютной системы, заменив фиксированную привязку к доллару на управляемое курсообразование на основе корзины валют. ОЭСР аплодирует этой мере, расценивая ее как важный шаг вперед, дающий китайской экономике необходимую гибкость для поддержки роста". До 21 июля курс валюты КНР в течение десятилетия был жестко зафиксирован на уровне 8,28 юаня к доллару, а допустимый диапазон отклонений составлял 0,03%. Такое положение дел категорически не устраивало американцев. Не первый год они остро критикуют политику сдерживания курса юаня, сваливая на нее многие болезни своей экономики, в частности неприличные показатели дефицита торгового баланса и безработицы.

22.07.2005. Время новостей. За долю в "Саханефтегазе" намерены бороться АЛРОСА и Sumitomo Corporation

На принадлежащие ЮКОСу акции в "Саханефтегазе" помимо АЛРОСА нашелся еще один претендент -- японская Sumitomo Corporation. Об этом агентству AK&M сообщил замминистра экономразвития . Впрочем, он уверен, что в обозримом будущем сделка вряд ли состоится из-за корпоративных войн вокруг "Саханефтегаза". В московском представительстве Sumitomo Corporation отказались комментировать свой интерес к активам ЮКОСа, заявив, что этот вопрос находится в компетенции токийского офиса. "Саханефтегаз" на 31,67% принадлежит Минимуществу Якутии, а 51% компании контролирует ЮКОС через кипрские офшоры и мордовскую "ЮКОС-М". Крупным миноритарием является инвестиционный фонд Vostok Nafta (8,2%). "Саханефтегаз", в свою очередь, распоряжается 92,59% акциями в "Якутгазпроме" (самый значительный актив компании) и 68,33% акциями в "Якутскгеофизике". До 1991 года "Якутгазпром" входил в структуру Мингазпрома, затем стал собственностью республики, а в 1994 году -- акционирован. В 2004 году предприятием было добыто около 1,3 млрд кубометров газа, также оно занимается транспортировкой и переработкой сырья. Вся продукция направляется на обеспечение нужд Якутии. По словам г-на Попова, власти заинтересованы в участии Sumitomo Corporation в освоении нефтегазовых ресурсов республики. Японцы, заявил он, выразили готовность приобрести пакет у кипрских офшоров ЮКОСа (поскольку российские активы компании арестованы). Более того, сообщил чиновник, Sumitomo рассматривает возможность участия в ряде проектов на территории Якутии, в том числе в освоении газонефтяного Чаяндинского месторождения (пока находится в нераспределенном фонде, разведанные запасы составляют около 42,5 млн тонн нефти и 379 млрд кубометров газа). Sumitomo Corporation имеет пять представительств в России. В Якутии, по словам г-на Попова, компания работает с 1991 года, поставляя грузовики АЛРОСА и оборудование для разработки угольных месторождений региона. А на прошлой неделе АЛРОСА сама заявила о своем интересе к якутским активам ЮКОСа и сообщила, что намерена договариваться о сотрудничестве в нефтегазовой отрасли республики с "Газпромом", который, по словам главы АЛРОСА Александра Ничипорука, "выразил заинтересованность в совместной работе". В "Газпроме" заявляют, что изучают предложения, но окончательного решения не приняли.

22.07.2005. Ведомости. Акции "НОВАТЭКа" взлетели после размещения в Лондоне

21 июля на российском рынке появилась новая "голубая фишка", считают инвесторы. Они говорят о газовой компании "НОВАТЭК", разместившей на Лондонской фондовой бирже 17,3% своих акций за $878,5 млн - по максимальной цене. А после этого они подорожали еще на 13%. В августе информационный комитет биржи РТС обсудит включение акций "НОВАТЭКа" в индекс РТС, основной индикатор российского фондового рынка. По своей капитализации ($5,7 млрд) "НОВАТЭК" в индексе может занять 7-е место между Новолипецким меткомбинатом ($6,5 млрд) и "Северсталью" ($4,5 млрд). Впрочем, ложку дегтя инвесторам 21 июля добавил "Ренессанс Капитал", понизив рекомендацию по акциям "НОВАТЭКа" до "держать". Деятельность "НОВАТЭКа" связана с двумя серьезными рисками, поясняет аналитик "Ренессанса" Роман Елагин. Во-первых, до сих пор неизвестно, кто контролирует более 25% акций "НОВАТЭКа", и инвестбанк опасается, что раскрытая компанией информация о долях директоров и членов правления не соответствует реальной ситуации. "Мы боимся, что кто-то где-то что-то прячет", - говорится в отчете. Кроме того, бизнес компании серьезно зависит от ее отношений с "Газпромом".

22.07.2005. Ведомости. "Мечел" может потерять "Якутуголь", по вине чиновников

Заплатив Якутии рекордные $411 млн за 25% акций "Якутугля", "Мечел" может потерять этот актив по вине чиновников. Росимущество решило, что три года назад Якутия "присвоила" себе пакет незаконно, и теперь оспаривает акционирование "Якутугля" в Высшем арбитражном суде. Просчитать такую ситуацию было невозможно, признают в компаниях, конкурировавших с "Мечелом". "Риск возврата 30% акций "Якутугля" в федеральную собственность мы рассматривали со всех сторон, но не считали наличие этого спора критичным для покупки актива", - признает представитель "Северсталь-Ресурса". "На месте "Мечела" мог оказаться любой, в том числе и мы", - соглашается пресс-секретарь ММК Елена Азовцева. Аналитик ОФГ Александр Пухаев признает, что ситуация неприятная, но на текущем бизнесе "Мечела" потеря акций "Якутугля" не отразилась бы. "Негатив в другом, - соглашается аналитик "УралСиба" Вячеслав Смольянинов. - Это подвешивает во времени инвестицию "Мечела".

22.07.2005. Ведомости. “Русский уголь” займется трубами

Группа “МАИР” выгодно избавилась от Волгоградского трубного завода, который она купила в конце 90-х за $100 000. $20 млн за контрольный пакет акций этого небольшого отраслевого предприятия выложил “Русский уголь”. “Русский уголь” поздно вступил в гонку за металлургические заводы, поэтому ему приходится довольствоваться оставшимися на рынке не слишком привлекательными активами, считают эксперты.

ХК “Русский уголь” создана в 2002 г. дочерними структурами “Роснефти” и Межпромбанка. В “Русский уголь” входят “Ростовуголь”, “Гуковуголь”, Задубровский, Киселевский, Евтинский и Степной разрезы. Ими руководят менеджеры Управляющей компании “Русский уголь”. ВТЗ производит одношовные сварные трубы диаметром до 108 мм, которые в основном используются в ЖКХ. Объем производства за девять месяцев 2004 г. –т, выручка – 671,6 млн руб.

“Русский уголь” с момента создания был неравнодушен к металлургическим предприятиям. В 2002 г. компания приобрела акции “Кузнецких ферросплавов” и Антоновского рудоуправления. Вскоре она их продала. В 2003 г. купила контрольный пакет акций производителя сортового проката — “Амурметалл”. В начале этого года купила 25% акций производителя стали — Гурьевского метзавода. Весной — 30% акций Новосибирского меткомбината им. Кузьмина, выпускающего штрипс для производства труб.

Все эти предприятия небольшие по масштабу. Теперь к ним добавился еще один аналогичный актив. Как рассказал “Ведомостям” президент группы “МАИР” Виктор Макушин, на прошлой неделе “МАИР” продал 80% акций Волгоградского трубного завода “Русскому углю”. “Мы решили сконцентрироваться на переработке лома, ВТЗ стал для нас непрофильным активом, и мы решили его продать”, — сказал он. Макушин уверяет, что ВТЗ у него пытались купить и другие инвесторы, но “Русский уголь” сделал лучшее предложение. “Полученные деньги будут инвестированы в развитие наших предприятий в Польше, Болгарии, Италии”, — рассказывает Макушин.

Совладелец УК “Русский уголь” Вадим Варшавский подтвердил факт покупки. “Этот завод удачно вписывается в нашу производственную цепочку — завод в Новосибирске выпускает трубную заготовку, мы будем поставлять ее на Волгоградский трубный завод, — говорит Варшавский. — Под управлением "МАИРа" он выпускал около 60 000 т труб в год, но может выпускать до 180 000 т, и мы будем наращивать производство труб”.

Сумму сделки стороны не раскрывают, но источник, знакомый с ее деталями, говорит, что она составила около $20 млн. “Для "МАИРа" это неплохая сделка, ведь компания купила акции ВТЗ в 1998 г. всего за $110 000, тогда предприятие находилось на грани банкротства, но за прошедшие годы его дела поправились, завод был серьезно модернизирован”, — говорит собеседник “Ведомостей”.

“ВТЗ — крошечный заводик размером в полцеха, выпускает специфический сортамент — маленькие трубы промышленного назначения”, — говорит Сергей Ильин, представитель “ТМК-Групп” — крупнейшего в России производителя труб. “Конкуренция в этой нише высока, а заказчиков мало, поэтому для нас этот сегмент не является приоритетным”, — добавляет Ильин.

По мнению Александра Якубова из “ЦентрИнвеста”, $20-30 млн — справедливая стоимость завода на данный момент. Но предприятия ЖКХ отказываются от использования стальных труб в пользу полипропиленовых, в этой связи не ясно, будет ли в будущем востребована его продукция, считает Якубов. “Русский уголь” — активный скупщик активов, хаотично приобретает все, что плохо лежит“- так объясняет покупку ВТЗ Якубов. Вячеслав Смольянинов из “УралСиба” согласен, что на рынке осталось мало свободных металлургических активов, вот “Русский уголь” и покупает не слишком привлекательные предприятия. Он не исключает, что “Русский уголь” приобрел этот актив с целью его дальнейшей перепродажи.