В. С. КОСТИНА
Научный руководитель – , к. эк. н., доцент
Московский инженерно-физический институт (государственный университет)
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА
В данном материале произведено рассмотрение наиболее выгодных на данный момент времени источников финансирования бизнеса, а также представлены возможные варианты их применения.
Рассмотрим в экономике рыночного типа несколько источников финансирования бизнеса.
1. Самофинансирование. Речь идет о финансировании фирмы за счет генерируемой ею прибыли. В общем виде выгоды количественно выражаются показателями доходности, исчисляемые соотнесением полученного дохода к инвестируемому капиталу, это возможно лишь в краткосрочном аспекте, поскольку в случае его долгосрочного характера предприятие неминуемо ожидает вынужденная или добровольная ликвидация. Реинвестирование прибыли - весьма приемлемая форма финансирования компании, расширяющей свою деятельность, позволяет избежать дополнительных расходов. Простое самофинансирование означает, что доходов, генерируемых компанией, хватает для того, чтобы поддерживать ее имущественный потенциал на определенном уровне и удовлетворять текущие потребности собственников. Расширенное самофинансирование означает, что собственники ориентированны на расширение производственных мощностей.
2. Финансирование через механизмы рынка капитала. В экономике всегда имеются свободные финансовые ресурсы, собственники которых готовы предоставить их за определенную плату. Существует два основных варианта: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, получает средства от дополнительной продажи акций. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала. Условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане. Функционирование рынков в известной степени регулируется как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами.
3. Лизинг. Одним из наиболее существенных факторов, повлиявших на рост популярности лизинга, стало стимулирующее государственное регулирование, предоставляющее различные льготы при использовании лизинговых схем. На данный момент в России их две: полное включение платежей по лизингу в затраты предприятия и возможность ускорения амортизации оборудования. Финансовые льготы приводят к тому, что лизинговые схемы оказываются более выгодными, чем кредитные, даже при более высоких ставках. Кроме того, при лизинге не требуется предоставления ликвидных залогов, обязательных при получении кредита. Лизинг выгоден тем компаниям, которые платят налоги и могут их экономить их при помощи данного финансового инструмента
. Другими словами, развитие лизинга указывает на активизацию процесса по легализации бизнеса.
4. Банковское кредитование. Банковское кредитование выглядит довольно привлекательно: во-первых, получение банковского кредита не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, во-вторых, объем привлекаемого капитала теоретически может быть сколь угодно большим, в-третьих, оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки. При кредитовании бизнеса кредитор инвестирует финансовые ресурсы в соответствующие (финансовые) активы. Кредитор приобретает обязательственные права на получение дохода в виде кредитных процентов. Заемщик вместе с привлеченными кредитными ресурсами, приобретает все права на данную собственность и, в том числе, право инвестировать эти средства от своего имени.
Рассмотренные методы финансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму - сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. Следует отметить, что в условиях плановой экономики имела место абсолютная доминанта взаимного финансирования предприятий, а для функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков; именно эти банки исключительно значимы в странах с развитой экономикой, поскольку им принадлежит связующая роль между компаниями и рынками капитала. В ближайшем будущем приоритетное внимание, безусловно, будет уделяться развитию отечественного рынка капитала.
