Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН
АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИНАМИКИ
Краткосрочный прогноз, результаты которого представлены в бюллетене, разрабатывается на основе методов прогнозирования временных рядов и поэтому в явном виде не учитывает действующие в экономике взаимосвязи и не отражает возможные последствия принимаемых мер экономической политики. В этом состоит главное отличие краткосрочного прогноза от среднесрочного прогноза, результаты которого публикуются раз в квартал и основаны на расчетах с использованием макроэкономической модели.
Основная задача, которую решает разработанный инструментарий краткосрочного прогнозирования, состоит в оценке темпов экономического роста в ближайшие четыре квартала исходя из предпосылки о сохранении текущих тенденций развития ключевых месячных показателей.
Итоговый прогноз ВВП является простой средней трех оценок: ВВП со стороны использования; ВВП со стороны производства; и ВВП рассчитанного на основе метода главных компонент.
Прогноз краткосрочных индикаторов основывается на ежемесячно обновляемой базе данных, которая содержит более 200 месячных индикаторов. База данных высокочастотных индикаторов включает показатели, отражающие макроэкономические тенденции в российской экономике, изменения в динамике внутренних и мировых цен не отдельные товары. Обновление базы данных осуществляется на основе информации публикуемой Росстатом, ЦБ России, ФТС России, Мировым Банком и МВФ.
В таблицах с результатами прогноза фактические данные приведены в скобках. Временной интервал, на который разрабатывается прогноз, представлен в строке, расположенной под названием индикатора. Дата разработки прогноза указана в первом столбце слева.
Основные тенденции | |||||||
· Согласно первой оценке Росстата рост российской экономики по итогам 2010 г. составил 4%. Однако, несмотря на довольно скромный результат (с учетом масштабов спада в 2009 г.), в экономике стали проявляться важные качественные изменения, связанные, прежде всего, с ростом эффективности производства. · Следует отметить более медленный рост доли импорта на внутреннем рынке по сравнению с динамикой укрепления курса рубля, что стало возможным, в том числе, благодаря повышению конкурентоспособности внутреннего производства. · Текущая оценка экономического роста в 2011 году составляет 2.9%. Причиной столь низких темпов роста экономики может стать сохранение тенденции к сохранению низких темпов роста доходов населения и сокращению чистого экспорта. · Основным фактором, сдерживающим рост потребления домашних хозяйств, на наш взгляд является оптимизация расходов бизнеса на персонал. На фоне продолжающегося росте производства, не наблюдалось увеличение численности занятых и повышение реальной заработной платы, что в итоге привело к прекращению роста потребления домохозяйств во втором полугодии 2010 г. Однако, возможности продолжения такой политики в отношении занятых близки к исчерпанию, и в течение 2011 г. можно ожидать возобновление роста реальных доходов населения и ускорения темпов экономического роста. · На развитие российской экономики в текущем году будет оказывать влиянии рост мировых цен на важнейшие товары, который с одной стороны означает стабильность платежного баланса, но с другой будет стимулировать рост инфляции как из-за повышения цен на продовольственные товары, так и по причине возможного повышения текущего уровня в экономике. | |||||||
Дата разработки прогноза (месяц, год) | Результаты прогноза, в % к соответствующему кварталу предыдущего года | ||||||
III кв. 2010 | IV кв. 2010 | I кв. 2011 | II кв. 2011 | 2010 в % к 2009 | 2011 в % к 2010 | ||
ИПП | Сентябрь 10 | 6.5 | 5.2 | 5.2 | 4.3 | 7.9 | 4.8 |
Октябрь 10 | [6.4] | 4.8 | 4.8 | 3.9 | 7.7 | 4.5 | |
Ноябрь 10 | 6.2 | 6.4 | 5.4 | 8.1 | 5.8 | ||
Декабрь 10 | 6.4 | 6.7 | 5.8 | 8.1 | 6.1 | ||
Январь 11 | [6.5] | 7.0 | 6.1 | [8.2] | 6.4 | ||
ВВП | Июнь 10 | 3.7 | 3.6 | 3.7 | |||
Июль 10 | 3.7 | 2.8 | 3.5 | ||||
Август 10 | 1.7 | 0.9 | 2.1 | 2.4 | |||
Сентябрь 10 | 4.0 | 4.3 | 4.7 | 3.5 | 4.2 | 3.0 | |
Октябрь 10 | 2.2 | 2.4 | 2.9 | 2.1 | 3.2 | 2.3 | |
Ноябрь 10 | 2.2 | 3.0 | 3.8 | 3.1 | 3.4 | 3.1 | |
Декабрь 10 | [2.7] | 3.1 | 3.8 | 3.0 | 3.5 | 2.9 | |
Январь 11 | 3.0 | 3.7 | 3.1 | [4.0] | 2.9 |
Промышленное производство
Согласно данным Росстата за декабрь прошлого года, в промышленности сохраняется устойчивая тенденция роста выпуска, связанная с расширением инвестиционного спроса.
Рост промышленного производства в 2010 г. имел главным образом восстановительный характер. Превышение предкризисного уровня выпуска и дальнейшее его увеличение было характерно только для добычи топливно-энергетических ископаемых и производства нефтепродуктов.
К основным экономическим итогам 2010 года следует отнести, прежде всего, существенный рост эффективности производства, о чем свидетельствуют наблюдавшийся значимый рост производительности труда и снижение электроемкости.
Повышению производительности труда в решающей степени способствовала оптимизация численности занятых на промышленных предприятиях. При этом, стоит отметить, что рост производительности труда по отношению к предкризисному уровню к концу 2010 г. наблюдался по всем видам деятельности обрабатывающей промышленности за исключением машиностроения, где рост производительности труда носит запаздывающий характер.
Несмотря на существенное укрепление рубля, доля импорта во внутреннем потреблении товаров обрабатывающей промышленности в 2010 г. не достигла уровня 2008 г., что может свидетельствовать о повышении конкурентоспособности внутреннего производства. В целом для отдельных секторов обрабатывающей промышленности прослеживается связь между ростом производительности труда и отставанием доли импорта от предкризисного уровня.
Ожидается, что в текущем году рост промышленного производства составит 6.4%. Основным фактором, который может отрицательно отразиться на динамике промышленного производства на наш взгляд является быстрый рост импорта в результате возможного укрепления рубля.
Доля импорта во внутреннем потреблении товаров обрабатывающей промышленности (за исключением нефтепродуктов) и индекс реального курса рубля
Источник: Росстат, ЦБ, данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Выпуск на 1р. фонда оплаты труда, в ценах января 2005г. Индекс 2008г.=100, крупные и средние предприятия
Источник: Росстат, расчеты ИНП
Дата разработки прогноза | Промышленное производство, в % к соответствующему месяцу предыдущего года | |||||
11.10 | 12.10 | 01.11 | 02.11 | 03.11 | ||
Авг. 10 | 4.3 | 3.3 | 4.4 | 4.2 | 3.5 | |
Сен. 10 | 5.3 | 4.4 | 5.6 | 5.4 | 4.6 | |
Окт. 10 | 5.0 | 4.1 | 5.3 | 5.1 | 4.3 | |
Ноя. 10 | 6.3 | 5.6 | 6.8 | 6.6 | 5.8 | |
Дек. 10 | [6.7] | 6.0 | 7.1 | 6.9 | 6.1 | <10м11 |
Янв. 11 | [6.4] | 7.3 | 7.2 | 6.6 | <10м12 |
Инвестиции
С августа 2010 г. наблюдается ускорение динамики инвестиций в основной капитал, темпы роста которых в годовом выражении на протяжении почти всего второго полугодия прошлого года держались на уровне в 10%. При этом, среднемесячный темп роста инвестиций в августе-декабре 2010 г. составил 2.7%, тогда как за всю предшествующую фазу восстановления инвестиционного спроса (июнь 2009 г.- июль 2010 г.) среднемесячный рост был равен 0.2%.
В декабре 2010 г. объем инвестиций составил 90% по отношению к докризисному максимуму (май 2008 г.).
Активизация инвестиционного спроса могла бы означать исчерпание возможностей для дальнейшего расширения выпуска за счет повышения эффективности использования имеющихся ресурсов. По-видимому, инвестиционная фаза восстановительного роста еще не завершена. В связи с этим рост инвестиционной активности может стать одним из ключевых факторов ускорения экономической динамики в 2011 г.
Согласно данным за январь-сентябрь 2010 г. по крупным и средним организациям существенный рост инвестиций наблюдался в производстве нефтепродуктов, электроэнергетике, связи, на железнодорожном транспорте и в социальной сфере (суммарно 27% от всего объема). Общий рост инвестиций по данным видам деятельности составил 14% к январю-сентябрю 2009 г.
Таким образом, ускорение инвестиционного спроса во второй половине прошлого года было связано преимущественно с ростом инвестиций в инфраструктурного характера. Можно предположить, что с учетом существующих в этой сфере ограничений, рост инвестиций в инфраструктуры будет продолжаться.
Согласно проведенным расчетам, рост инвестиций в основной капитал в 2011 г. может составить 8.5%. В то же время, вполне вероятно, что рост инвестиций в текущем году превысит 10%. Ускорению динамики инвестиций в основной капитал будет способствовать расширение инвестиционного спроса со стороны промышленности. Кроме того, следует учитывать эффект низкой базы сравнения, который будет действовать всю первую половину года.
Инвестиции в основной капитал, сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
Дата разработки прогноза | Инвестиции в основной капитал, в % к соответствующему месяцу предыдущего года | |||||
11.10 | 12.10 | 01.11 | 02.11 | 03.11 | ||
Сен. 10 | 11.7 | 10.5 | 14.0 | 12.3 | 11.0 | |
Окт. 10 | 10.4 | 9.2 | 12.5 | 10.8 | 9.6 | |
Ноя. 10 | 11.2 | 10.2 | 13.5 | 11.8 | 10.7 | |
Дек. 10 | [8.4] | 7.4 | 10.6 | 9.0 | 7.9 | <10м11 |
Янв. 10 | [10.1] | 12.9 | 11.1 | 10.2 | <10м12 |
Внешняя торговля товарами
Повышение мировых цен на энергоресурсы и замедление динамики импорта способствовали укреплению торгового баланса и счета текущих операций в конце прошлого года. По нашим оценкам, в декабре 2010 г. объем сальдо торгового баланса увеличился до 14 млрд. долл., тогда как в июле-ноябре месячный объем торгового сальдо не превышал 11 млрд. долл.
Согласно предварительным данным таможенной статистики, рост физического объема экспорта в декабре 2010г. по отношению к предыдущему месяцу с исключением сезонного фактора составил 5.7%. По отношению к декабрю 2009г. снижение экспорта составил 0.5%.
Благодаря существенному росту в декабре 2010 г., экспорт товаров в целом за четвертый квартал вырос на 3.4% по отношению к третьему кварталу. По итогам 2010 г. физический объем экспорта увеличился на 4.6%, тогда как в 2008 г. и 2009 г. падение экспорта составило 3.2% и 2.3%, соответственно.
Увеличение экспорта в 2010 г. главным образом было обусловлено наращиванием поставок на внешний рынок топливно-энергетических товаров. Так, рост экспорта нефти, природного газа и угля в прошлом году составил 4.2%, а экспорт нефтепродуктов увеличился на 9.2%. Удельный вес топливно-энергетических товаров в стоимостном объеме экспорта в прошлом году увеличился до 71.8% по сравнению с 69.5% в 2009 г.
Рост прочего экспорта за исключением топливно-энергетических товаров в 2010 г. составил только 2%, после того, как в 2008 г. и 2009 г. экспорт данных товаров сократился на 6.7% и 6.1%.
В динамике экспорта следует отметить продолжающееся на протяжении последних нескольких лет сокращение объемов вывоза металлургической продукции, которое в гг. в среднем составляло 4%. В прошлом году экспорт металлургической продукции уменьшился на 2.7%.
Экспорт химической продукции и продукции машиностроения в прошлом году увеличился на 13.1% и 13%. При этом, рост экспорта продукции машиностроения был связан исключительно с увеличением экспорта телевизоров, судов и летательных аппаратов.
Индексы физического объема, в % к предыдущему кварталу,
сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Динамика физического объема импорта, 2008г.=1,
сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Индексы физического объема экспорта, 2008г.=1,
сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Удельный вес продукции машиностроения в стоимостном объеме экспорта в 2010 г. составил 3.7% (4.2% в 2009 г.)
Начиная с октября 2010 г. в динамике физического объема импорта наблюдается стагнация. В четвертом квартале 2010 г. импорт товаров сократился на 0.7% по отношению к предыдущему периоду, при этом за рассматриваемый период импорт потребительских товаров уменьшился на 8%, а импорт инвестиционных и промежуточных товаров вырос на 8.9% и 5.3%.
В целом за 2010 г. импорт товаров увеличился на 35.3% после падения на 39.9% в 2009 г. Рост импорт инвестиционных, промежуточных и потребительских товаров в 2010 г. составил 46.6%, 37.6% и 29.3%. В 2010 г. по отношению к уровню 2008 г. импорт инвестиционных, промежуточных и потребительских товаров составил 66%, 93% и 77%.
Экспортные цены за 2010 г. в долларовом выражении увеличились на 26% (в рублевом выражении – на 22%). Экспортные цены на топливно-энергетические товары выросли на 27%, на нефтепродукты на 36%, на металлургическую и химическую продукцию на 27% и 17%. Экспортные цены на продукцию машиностроения остались на уровне 2009 г.
За рассматриваемый период импортные цены в долларовом выражении увеличились на 0.6% (в рублевом выражении сократились на 3.6%). Импортные цены на продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье в прошедшем году выросли на 9% (в рублевом выражении – на 4.5%). Стоит отметить заметное ускорение роста импортных цен в конце прошлого года. Так в четвертом квартале 2010 г. по сравнению с третьим цены на промежуточные и потребительские товары выросли на 6% и 11% (в рублевом выражении).
Стремительный рост цен на энергоносители и другие сырьевые товары отразился на существенном повышении прогноза экспорта на 2011 г. с 454 до 507 млрд. долл. В свою очередь снижение оценки роста потребительского спроса и стремительный рост импортных цен отразились на понижении прогноза импорта с 296 до 284 млрд. долл.
При такой динамике экспорта и импорта торговый баланс в 2011 г. превысит 200 млрд. долл.
Индекс экспортных цен, 2008г.=1
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Индекс импортных цен, 2008г.=1
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Дата разработки прогноза | Импорт, млрд. долл. США | |||||
10.10 | 11.10 | 12.10 | 01.11 | 02.11 | ||
Авг. 10 | 21.9 | 21.6 | 25.5 | 13.8 | 17.6 | |
Сен. 10 | 25.1 | 24.7 | 29.1 | 15.8 | 20.2 | |
Окт. 10 | 24.9 | 24.6 | 29.0 | 15.7 | 20.1 | |
Ноя. 10 | 24.9 | 24.6 | 28.9 | 15.9 | 20.4 | |
Дек. 10 | [24.5] | 24.5 | 28.6 | 15.7 | 20.2 | <10м10 |
Янв. 11 | [24.5] | 27.1 | 15.2 | 19.1 | <10м11 |
Дата разработки прогноза | Экспорт, млрд. долл. США | |||||
10.10 | 11.10 | 12.10 | 01.11 | 02.11 | ||
Авг. 10 | 34.2 | 33.9 | 36.8 | 28.6 | 31.1 | |
Сен. 10 | 34.2 | 33.9 | 36.7 | 28.9 | 31.5 | |
Окт. 10 | 34.9 | 33.9 | 37.3 | 29.2 | 32.0 | |
Ноя. 10 | 35.5 | 36.8 | 39.8 | 31.5 | 34.3 | |
Дек. 10 | [35.0] | 34.8 | 38.5 | 30.5 | 33.5 | <10м10 |
Янв. 11 | [35.3] | 41.2 | 33.3 | 36.8 | <10м11 |
Потребительский спрос
В 2010 г. наблюдался крайне слабый рост потребительского спроса. Согласно первой оценке ВВП Росстата, в 2010 г. потребление домашних хозяйств увеличилось только на 2.7% по отношению к предыдущему году.
Стоит отметить, что оценка Росстата предполагает падение потребительского спроса в четвертом квартале приблизительно на 1% по отношению к третьему кварталу. Оценка динамики потребительского спроса по сумме оборота розничной торговли и объема платных услуг дает рост в 2010 г. в 3.4%, и +0.8% в четвертом квартале по отношению к третьему (сезонность устранена).
Однако, даже если взять большую оценку динамики потребительского спроса, можно сделать вывод, что рост в 2010 г. был практически полностью связан с эффектом низкой базы сравнения. Как показывает месячная статистика, с января 2010 г. объем потребительского спроса оставался на неизменном уровне.
Снижение объемов предложения сельскохозяйственной продукции и рост цен на продовольствие оказали определенной влияние на динамику потребительского спроса во второй половине прошлого года. В частности, начиная с августа 2010 г. прекратился рост спроса на продовольственную продукцию. Вместе с тем, основным фактором, сдерживающим рост потребления домашних хозяйств, остается динамика реальных доходов населения.
При росте выпуска, предприятия весь прошлый год не расширяли численность занятых (в некоторых случаях продолжалось дальнейшее сокращение персонала: химическое производство, производство машин и оборудования, производство стройматериалов) и, начиная с марта, не повышали заработную плату.
Рост потребления населения в будущем году будет зависеть о того, насколько значительным остается на данный момент потенциал дальнейшего повышения производительности труда за счет оптимизации численности занятых.
Вместе с тем, с учетом наблюдаемых на текущий момент тенденций (ускорение инфляции и повышение налоговой нагрузки) мы оцениваем рост оборота розничной торговли в 2011 г. в 2.4%, что на 1 п. п. ниже, по сравнению с предыдущим прогнозом.
Оборот розничной торговли, дек. 2007 =100,
сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
Количество безработных и численность списочного состава организаций, млн. человек, сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
Дата разработки прогноза | Оборот розничной торговли, в % к соответствующему месяцу предыдущего года | |||||
11.10 | 12.10 | 01.11 | 02.11 | 03.11 | ||
Июль 10 | 7.2 | 6.9 | - | - | ||
Авг. 10 | 6.3 | 6.0 | 5.8 | 6.0 | 6.5 | |
Сен. 10 | 7.2 | 6.9 | 6.5 | 6.8 | 7.2 | |
Окт. 10 | 4.7 | 4.6 | 4.5 | 4.7 | 5.2 | |
Ноя. 10 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | 4.8 | 5.4 | |
Дек. 10 | [4.6] | 4.2 | 4.1 | 4.5 | 5.0 | <10м11 |
Янв. 11 | [3.4] | 3.4 | 3.5 | 4.0 | <10м12 |
Конъюнктура на мировых товарных рынках*
В 2010 г. на мировых товарных рынках наблюдался существенный рост цен, который по данным МВФ составил 25%.
В среднем за прошедший год продовольственные товары подорожали на 12%, промышленное сырье сельскохозяйственного происхождения на 34%, цветные металлы на 40%, топливно-энергетические товары на 26%. По данным Мирового Банка рост цен на удобрения в 2010 г. составил 15%, на черные металлы только 1%.
Мировые цены на нефть в 2010 г. выросли в среднем на 28%. Нефть Brent в 2010 г. по сравнению с 2009 г. подорожала с 62 до 79 долл. за баррель. Повышению нефтяных цен было связано как с ростом мирового спроса на энергоносители, так и в существенной степени с действием спекулятивного фактора. В январе текущего года цены на нефть вплотную приблизилась к отметке в $100/барр.
К концу 2010 г. рост цен на продовольственные товары превысил 20% в годовом выражении, а в декабре составил 27% по отношению к декабрю 2009 г. Рост цен на продовольствие в мире в прошлом году был связан с неблагоприятными погодно-климатическими условиями, которые привели к повышению цен на зерновые и масличные. Повышение цен на топливно-энергетические товары и рост издержек сельскохозяйственных производителей так же способствовали росту цен на конечную продукцию.
Согласно прогнозу Международного совета по зерну в текущем году урожай пшеницы, наиболее пострадавший от засухи, возрастет на 23 млн. т и составит 670 млн. т, при этом ожидается, что посевные площади будут расширены на 3% по сравнению с прошлым годом.
Стремительный рост мировых цен во второй половине 2010 г. – начале 2011 г. для российской экономики с одной стороны означает стабильность платежного баланса, но с другой будет стимулировать рост инфляции как из-за повышения цен на продовольственные товары, так и по причине возможного повышения издержек производителей.
Индексы мировых цен Промышленное сырье
сель. хоз. происхождения
Продовольственные товары, индексы цен, 2007 г. = 1
Энергоносители Металлы
Над выпуском работали: , .
тел. (4
С предыдущими версиями краткосрочного прогноза можно ознакомиться на сайте www. *****
* по данным МВФ, Мирового Банка, Международного Совета по Зерну
