Экономическая теория, макроэкономика (стр. 8 )

Управление государственным долгом осуществляется следующими мерами. Для того чтобы рассчитаться с держателями облигаций старого займа, государство может прибегнуть к:

а) рефинансированию, т. е. выпуску новых займов;

б) конверсии, т. е. изменению условий займа относительно доходности;

в) консолидации государственного долга, т. е. изменению условий относительно сроков (превратить краткосрочные облигации в средние и долгосрочные).

Различают структурный и циклический дефицит государственного бюджета. Определить глубину бюджетного дефицита невозможно без анализа величины государственного долга.

Можно выделить три основные концепции бюджетного дефицита:

Концепция ежегодного балансирования основана на рикардианском равенстве, согласно которому финансирование государственных расходов за счет долга равносильно их финансированию за счет налогов.

Концепция циклического балансирования основана на том, что бюджет должен быть сбалансирован в ходе экономического цикла, а не каждый год.

Для того чтобы противостоять спаду экономики, необходимо, снижая налоги и увеличивая государственные расходы, стимулировать совокупный спрос. Таким образом, правительство вызывает дефицит госбюджета. В ходе следующего за этим инфляционного подъема правительство повышает налоги и снижает государственные расходы.

Концепция функциональных финансов основана на идее сбалансированности экономики, а не бюджета.

Различают внешний и внутренний долг. Бюджетный дефицит и государственный долг взаимосвязаны. При оценке размера бюджетного дефицита возникает целый ряд проблем.

1. Первая проблема возникает при оценке реального дефицита госбюджета.

2. При расчете бюджета необходимо проводить процедуру бюджетирования капитала, т. е. учитывать как активы, так и обязательства.

3. Бюджет должен включать неучтенные обязательства: т. е. будущие пенсии и пособия на социальное страхование, отчисления, которые делаются в текущем году.

Обслуживание государственного долга приводит к вытеснению частного капитала, так как рыночная ставка процента растет; рост налогов для оплаты долга снижает экономическую активность - происходит перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций.

Внешний долг более опасен для экономики, так как нужно расплачиваться ресурсами страны.

Соотношение долга и ВВП характеризует бремя долга, его величина зависит от размера реальной ставки процента, темпов роста реального ВВП и величины первичного дефицита.

Фискальная (бюджетно-налоговая политика) государства в коротком периоде может сопровождаться эффектами мультипликаторов государственных расходов, Налогов и сбалансированного бюджета. В конечном итоге результат этой политики выражается в приросте дохода, производства продукции. Поэтому мультипликативные эффекты играют важную роль при выборе мероприятий бюджетно-налоговой политики.

Одним из факторов экономического роста сторонники концепции «экономики предложения» считают понижение налоговых ставок. А. Лаффер теоретически обосновал программу администрации президента Рейгана на период 80-х годов, которая была направлена на стимулирование экономической активности в стране. А. Лаффер считал, что чрезмерное повышение налоговых ставок на доходы подрывает стимулы к инвестициям, снижает трудовую активность и вызывает переход легальной экономики в теневую. Обоснованием этому послужил так называемый «эффект Лаффера», графическим отражением которого служит «кривая Лаффера».

Кривая Лаффера показывает зависимость получаемых государством сумм подоходного налога от ставок налога (рис. 8).

Рис.8. Кривая Лаффера

Смысл «эффекта Лаффера» состоит в том, что уменьшение налоговых ставок вызовет сокращение доходов государства, но это сокращение будет носить кратковременный характер, в длительной перспективе снижение налогов вызовет рост сбережений, инвестиций и занятости.

Практическое использование кривой Лаффера оказалось весьма проблематичным, так как, во-первых, сложно было определить на левой или правой стороне кривой находится экономика страны в данный период времени; во-вторых, на объем инвестиций в экономике страны оказывает влияние множество факторов помимо налоговых ставок.

Основная литература:

1. Мэнкью экономике. - СПб., 1999. - Гл. 6, 12, 25, 32, 34.

2. Нуреев макроэкономики: Учебник для вузов. - М., 2006. - Гл.5.

3. Сакс Дж., Макроэкономика. Глобальный подход. - М., 1996.

4. Экономика. - М., 1993.

Семинарское занятие по теме 5

1. Государственные доходы, государственные расходы, бюджет.

2. Налоги: сущность и функции. Виды налогов. Эффект и кривая А. Лаффера. Налоговый мультипликатор.

3. Государственные расходы и эффекты вытеснения и привлечения инвестиций.

4. Проблемы дефицита государственного бюджета.

5. Фискальная политика государства: использование налогов и государственных расходов. Встроенные стабилизаторы.

Дополнительная литература:

1. Виплош. Макроэкономика. Европейский текст. - СПб., 1998.

2. Макроэкономика. - М., 1997.

3. Мэнкью . - М., 1994.

4. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. - М., 1973.

Основные термины и понятия:

Государственный бюджет представляет собой структуру расходов и доходов государства, утвержденных в законодательном порядке.

Государственные расходы - государственные закупки и трансфертные платежи.

Доходы в основном состоят из налогов, которые взимают центральные и местные органы власти, государственных займов и поступлений из внебюджетных (целевых) фондов.

Налоги - обязательные платежи физических и юридических лиц, взимаемые государством, являются основным рычагом фискальной политики государства: изменяя размер налоговых ставок, правительство оказывает влияние на выпуск продукции.

Если расходы равны доходам, то имеет место баланс государственного бюджета.

Превышение расходов государства над его доходами образует бюджетный дефицит.

Инфляционный налог выплачивают владельцы денежных средств, которые несут потери, вызванные ростом инфляции, для него вполне применима кривая Лаффера, где базой налогообложения выступают реальные кассовые остатки.

Выделяют первичный дефицит госбюджета - разность между величиной общего (фактического) дефицита и суммой процентных выплат по долгу.

Государственный долг - это сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки).

Внешний долг - задолженность государства гражданам и организациям других стран.

Внутренний долг - задолженность государства гражданам и организациям своей страны.

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика – меры правительства по изменению государственных расходов, налогообложения и состояния государственного бюджета, направленные на обеспечение полной занятости, равновесия платежного баланса и экономического роста при неинфляционном ВВП.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (фискальная экспансия) - ограничивает циклический спад экономики, предполагает увеличение госрасходов, снижение налогов или комбинирование этих мер.

Сдерживающая бюджетно-налоговая политика (фискальная рестрикция (лат.) - ограничивает циклический подъем экономики, предполагает снижение госрасходов, увеличение налогов или комбинирование этих мер.

Мультипликатор государственных расходов: Y = G * m.

Простой мультипликатор Кейнса: .

Мультипликатор налогов: .

Дискреционная фискальная политика – целенаправленное изменение величин госрасходов, налогов и сальдо госбюджета в результате специальных решений правительства.

Недискреционная фискальная политика – автоматическое изменение названных величин в результате циклических колебаний совокупного дохода.

Чистые налоговые поступления – разность между величиной общих налоговых поступлений в бюджет и суммой выплаченных правительством трансфертов.

«Встроенный» (автоматический) стабилизатор – экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики правительства.

Циклический дефицит (излишек) - дефицит (излишек) государственного бюджета, вызванный автоматическим сокращением (увеличением) налоговых поступлений и увеличением (сокращением) государственных трансфертов на фоне спада (подъема) деловой активности.

Сеньораж – доход государства от печатания денег.

Эффект Оливера-Танзи – сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в госбюджет.

Эссе:

1. Принципы построения финансовой системы. В чем сущность финансового федерализма?

2. Проблема государственного долга: сущность и особенности в России.

3. В чем состоит разница между кейнсианским и монетаристским подходами к налогообложению?

4. Проблемы совершенствования налогового законодательства. Каковы причины частого его изменения в России? Каковы последствия такой нестабильности? Оправдало ли себя введение 13% налога на прибыли в России?

5. Какая связь существует между бюджетным дефицитом и государственным долгом? Опасны ли эти явления для экономики страны?

6. Одним из факторов снижения эффективности фискальной политики является «эффект вытеснения». Объясните его суть и дайте графическую иллюстрацию. Каким образом возникновение данного эффекта в настоящем может ухудшить экономическую ситуацию в стране в будущем?

7. Предположим, рассматривается предложение сократить налоги, чтобы стимулировать экономику и способствовать ее выходу из кризиса. Имеет ли значение, какие налоги сократить: с населения или с предприятий? Обоснуйте свой ответ.

8. Объясните, почему в кейнсианской модели, включающей государственное регулирование экономики, в точке экономического равновесия сумма сбережений не обязательно будет равна сумме планируемых инвестиций. Как это связано с состоянием государственного бюджета?

9. Объясните и покажите графически, почему повышение ставки пропорциональных налогов уменьшает величину мультипликатора? Используйте свой ответ, чтобы объяснить, почему пропорциональные налоги могут выступать в качестве автоматических стабилизаторов.

10. Экспансионистская фискальная политика: сущность и последствия. При каком состоянии экономики ее проведение сопряжено со значительным ростом цен? Ответ проиллюстрируйте графически.

11. Предположим, что правительство хочет одновременно сократить совокупный спрос и увеличить инвестиции. Может ли оно сделать это средствами фискальной политики?

12. Чем отличается политика государственных доходов от политики государственных расходов?

ТЕМА 6: Деньги и равновесие на денежном рынке

1. Деньги: сущность, эволюция, виды и функции.

2. Спрос и предложение на денежном рынке.

3. Равновесие на денежном рынке.

В основе кейнсианской интерпретации роли денежно-кредитной политики лежит тот факт, что деньги рассматриваются как вид финансовых активов. Существование спроса на деньги как на имущество обусловливает влияние изменения количества денег на реальный сектор экономики, и осуществляется это влияние не непосредственно, а именно через сектор имущества, при этом связующим звеном между денежным рынком и реальным сектором экономики является ставка процента.

«Эффект Кейнса»:

М => М/Р => (М/Р В) => Bt => i => I => AD => Y;

M => M/P => (В М/Р) => Bt => i => I => AD => Y.

При этом денежно-кредитная политика оказывает действенное влияние на реальный сектор при использовании ее в целях сдерживания экономической конъюнктуры, в то же время ее возможности по активизации экономики во время спада существенно ограничены, так как экономика зачастую оказывается в ситуации инвестиционной или ликвидной ловушки.

Монетаризм рассматривает деньги как один из пяти видов активов.

Однако принципиальное отличие монетаристского подхода от кейнсианского заключается не в количественном увеличении элементов портфеля активов с двух до пяти, а в том, что в монетаристском портфеле представлен именно весь сектор имущества: не только финансовые активы (деньги и облигации), но и реальный капитал (акции), реальные блага (предметы потребления длительного пользования) и факторы производства (человеческий капитал).

Такой подход приводит к иной интерпретации действия денежно-кредитной политики: если в стране изменяется денежное предложение, тогда влияние изменения количества денег на реальный сектор экономики будет происходить не только опосредованно, через механизм процентной ставки, но и непосредственно — через эффекты имущества и замены.

Эффект имущества:

М/Р => V => C => AD => Y;

Рост денег (кассовых остатков) в составе портфеля экономические субъекты воспринимают и как нарушение оптимальной структуры портфеля, и как рост всего своего имущества. Поэтому избыток денег субъекты стараются обменять не только на финансовые активы, но и на реальный капитал и реальные блага, что в свою очередь вызывает рост совокупного спроса.

Эффект замены:

М/Р => => => I => AD => Y;

Экономические субъекты реагируют не на рост реальных кассовых остатков, а на снижение процентной ставки по финансовым активам, вызванное ростом денежной массы. В случае, если финансовые активы и реальный капитал взаимозаменяемы, снижение доходности облигаций повысит спрос на реальные активы, что окажет повышательное воздействие на инвестиционный и, следовательно, на совокупный спрос. «Золотое правило монетаризма»: необходимо проводить предсказуемую денежно-кредитную политику с устойчивым ростом денежной массы в 3-5 % в год. Это утверждение основывается на данных эмпирического анализа, согласно которым рост денежной массы не более чем на 3 % в год вызывает (с временным лагом примерно в 9-12 месяцев) рост реального национального продукта, при росте денежного предложения от 3 до 5 % наблюдается превышение роста номинального ВВП над реальным, а прирост денежной массы более чем на 5 % полностью поглощается ростом номинального ВВП.

Рис.9. Равновесие на денежном рынке

Основная литература:

1.Мэнкью экономике. - СПб., 1999.

2.Нуреев макроэкономики: Учебник для вузов. - М, 2006.

3.Сакс Дж., Макроэкономика. Глобальный подход. - М., 1996.

4.Фишер С, Экономика. - М., 1993.

Семинарское занятие по теме 6

1.  Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты.

2.  Классическая и кейнсианская теория спроса на деньги.

3.  Модель предложения денег. Денежный мультипликатор.

4.  Равновесие на денежном рынке.

Проблемы:

1.Можно ли рассматривать российский ваучер как особую форму денег? Приведите аргументы в защиту вашей точки зрения и подумайте, какие доводы могли бы выдвинуть защитники противоположной позиции?

2.В чем сходство и различие в анализе денег Дж. М. Кейнсом и М. Фридманом, кейнсианцами и монетаристами?

3.Какие вопросы денежной теории находятся в центре внимания современных экономистов? Как вы думаете, почему?

Дополнительная литература:

1. Макроэкономика. Европейский текст. - СПб., 1998.

2. Макроэкономика.- М., 1997.

3. Мэнкью . - М., 1994.

4. В поисках новой теории: Книга для чтения по экономической теории с проблемными ситуациями / Под ред. и . - М.: КНОРУС, 2004.

Основные термины и понятия:

Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок.

Ликвидность – способность финансового актива быстро и с минимальными издержками обмениваться на другие виды активов.

Нейтральность денег означает, что изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, но отразится на колебаниях номинальных переменных.

Правило монетаристов: государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Номинальная ставка процента – ставка, назначаемая банками по кредитным операциям.

Реальная ставка процента отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента.

Уравнение Фишера описывает связь номинальной и реальной ставки процента: i = r + .

Эффект Фишера: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а она приводит к увеличению номинальной ставки процента.

Предложение денег (М) включает в себя наличность вне банковской системы и депозиты, которые экономические агенты могут использовать для сделок. М= , где rr – норма банковских резервов, D - первоначальный вклад.

Кредитная мультипликация – процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.

Денежная база – наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке.

Денежный мультипликатор – отношение предложения денег к денежной базе.

Эссе:

1. Сравните марксистские формулы количества денег, необходимых для обращения, и формулу Фишера. В чем их принципиальное сходство и отличия?

2. Допустим, денежный рынок находился первоначально в состоянии равновесия, а затем произошло увеличение денежного предложения. Как будет устанавливаться новая равновесная ставка процента? Каково воздействие денежного предложения на уровни производства, занятости и цен?

3. Центральный банк решает сократить денежное предложение. Что произойдет с выпуском продукции в результате адаптации экономики к новой величине денежного предложения, если экономика находится на кейнсианском участке кривой совокупного предложения?

4. Обоснуйте справедливость утверждения о том, что изменение общего уровня цен в экономике вызывает изменение процентных ставок в том же направлении. Дайте графическую иллюстрацию Вашего доказательства.

5. Центральный банк покупает на отрытом рынке государственные бумаги стоимостью 1 млн. денежных единиц Все вырученные деньги поступают на счет продавца в банке. Покажите, каким будет непосредственное влияние этой операции на объем денежной массы. Какие дальнейшие изменения будут иметь место в этом случае? Что произойдет, если все деньги продавец ценных бумаг получил наличными?

ТЕМА 7: Банки и денежно-кредитная политика

1.  Банки и банковская система.

2.  Цели и функции Центрального банка и коммерческих банков.

3.  Денежно-кредитная политика и ее инструменты.

Предложение денег и регулирование денежной массы является важнейшей функцией государства. Органом, осуществляющим денежно-кредитную политику в стране, является Центральный банк. Базовое уравнение денежной массы по деньгам высокой эффективности можно вывести на основе баланса Центрального банка. Изменение, каждой из составляющей баланса может привести к изменению величины» (структуры) денежной массы. В зависимости от того, на изменение какой из указанных составляющих воздействует Центральный банк, различают инструменты денежно-кредитной политики.

Эффективность, и действенность денежно-кредитной политики в значительной степени зависят от интерпретации исходных посылок функционирования экономики и поведения экономических субъектов.

В теоретической концепции классической школы отрицается не только эффективность, но и вообще действенность денежно-кредитной политики.

В кейнсианской концепции признается действенность денежно-кредитной политики, но в первую очередь как политики сдерживания экономики от излишнего «перегрева».

В концепции монетаризма денежно-кредитная политика считается действенным инструментом стабилизационной политики. Однако особо подчеркивается необходимость проведения устойчивой и предсказуемой денежно-кредитной политики в долгосрочной перспективе в соответствии с «золотым правилом монетаризма».

Взаимосвязь денежно-кредитной и фискальной политики называется комбинированной политикой.

Стабилизационная политика, которая осуществляется посредством регулирования денежной массы, называется денежно-кредитной, или монетарной, политикой. Основными задачами денежно-кредитной политики являются: обеспечение устойчивости национальной валюты в целях эффективного осуществления платежей и расчетов; выработка правил денежного обращения, их регулирование и контроль за их выполнением; воздействие на экономическую конъюнктуру путем изменения находящихся в обращении денег.

ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

Денежная эмиссия	Рост наличных денег в обращении
Резервная политика	Установление Центральным банком нормативов обязательного отчисления в резервы части средств, поступающих на депозитные счета коммерческих банков (и других финансовых институтов). Обязательные резервы выполняют функцию страхового фонда для депозитов
Валютная политика	Оказание непосредственного влияния на величину денежного предложения в стране. Продавая валюту, Центральный банк сокращает количество денег, покупая - увеличивает
Политика открытого рынка	Продажа и покупка Центральным банком ценных бумаг на общедоступных институциональных площадках купли-продажи ценных бумаг, а не в порядке частных соглашений. Является на сегодняшний день основным инструментом кредитно-денежной политики
Учетная политика	Установление Центральным банком определенного процента, называемого учетной ставкой или ставкой рефинансирования, за предоставление ссуды коммерческому банку для пополнения резервов

При проведении денежно-кредитной политики Центральный банк исходит из задач стабилизации экономического развития страны. В общем виде это выглядит следующим образом: в периоды экономического спада Центральный банк проводит экспансионистскую политику, расширяя предложение денег, в периоды «перегрева» экономической конъюнктуры, наоборот, сдерживает рост денежной массы или вовсе сокращает предложение денег.

Важнейшим элементом системы международных экономических отношений является валюта. Формирование и развитие мирового валютного рынка напрямую связано с процессами развития всех составных частей мирового рынка.

Сложность современной валютно-финансовой системы проявляется в существовании множественности валютных курсов. Следует помнить, что только в условиях «свободного плавания» валют формирование валютного рынка происходит под действием рыночного спроса и предложения на валюту. Вмешательство государства в данный сектор с целью воздействия на спрос и предложение валюты в стране может привести в конечном итоге к замедлению темпов экономического роста. Необходимо в каждый период развития экономики отслеживать тенденции и динамику валютного курса с целью определения завышения или занижения его по отношению к равновесному.

Выделяют номинальный и реальный валютные курсы.

Между номинальным и реальным валютными курсами существуют зависимости, которые могут быть выражены формулой:

E= Ex

где ER - реальный валютный курс; EN - номинальный валютный курс; Pd - уровень (индекс) внутренних цен, выраженных в национальной валюте; Pf - уровень (индекс) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Различают девизный и обменный курсы национальной валюты.

Рис.10. Установление реального валютного курса

В зависимости от формы регулирования валютных курсов различают фиксированный валютный курс и гибкий (плавающий) валютный курс. Существуют два способа определения конкретного обменного курса в режиме фиксированного курса: односторонняя привязка и совместное соглашение по валютному курсу.

В первом варианте (чаще всего используется в развивающихся странах) страны фиксируют обменный курс посредством привязки своей валюты к денежной единице другой страны, покупая и продавая иностранную валюту за внутреннюю при выбранном курсе. Данная страна полностью отвечает за поддержание обменного курса. Во втором варианте (типичен для стран, участвующих в европейской валютной системе ЕВС) Центральный банк (цб) стран отвечают за поддержание привязки курсов. Система коллективной привязки не дает возможности какой-либо стране осуществлять независимую денежную политику. Хотя, по мнению некоторых аналитиков, Бундесбанк не участвует в привязке европейских обменных курсов, в то время как другие Центральные банки ЕВС несут основную нагрузку по поддержанию курсов по отношению к немецкой марке: члены ЕВС обязаны получать одобрение других членов этой системы для изменения своих обменных курсов.

В большинстве развивающихся стран в настоящее время преобладает фиксированный обменный курс.

Гибкий валютный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесных цен валют на валютном рынке. При гибком валютном курсе снижение цены равновесия означает обесценивание валюты. При свободно плавающем курсе Центральный банк не вмешивается в положение на валютном рынке. Но даже при системе плавающих курсов центральные банки весьма активно участвуют в операциях на валютном рынке с целью ослабления изменения обменного курса. В данном случае система обменных курсов называется управляемо плавающей. Когда Центральный банк не вмешивается в валюто-обменные рынки посредством покупки и продажи иностранной валюты, внутренняя валюта находится в положении «чистого» плавания. Если страны, имеющие гибкие курсы, пытаются воздействовать на стоимость национальной валюты посредством валютных операций, эта система называется «грязным» плаванием. В латиноамериканских странах используется так называемая «ползучая» привязка, по которой устанавливается исходный привязанный обменный курс, периодически пересматриваемый в соответствии с заранее известным правилом. Имеются и другие виды режимов обменного курса.

Многие страны, несмотря на протесты МВФ, используют множественные курсы. Например, один из них используется для коммерческих операций, другой - в операциях по перемещению капитала. Некоторые страны вводят дифференцированные курсы при различных типах коммерческих операций: заниженные курсы для основных продовольственных, фармацевтических и капитальных товаров и завышенные - для промышленных товаров и предметов роскоши.

Одна из современных моделей формирования обменного курса основана на соединении теории процентного паритета с теорией паритета покупательной способности (ППС), согласно которой изменения обменного курса двух валют выражают отличия в темпах колебания их покупательной способности. Суть концепции ППС состоит в том, что при свободной торговле в долгом периоде цена одного и того же блага (корзины благ) за минусом трансакционных издержек будет тождественной во всех странах. Согласно концепции ППС, международная конкуренция ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на товары и услуги, участвующие в международной торговле. Основная идея ППС - это закон единой цены, т. е. любой товар на общем рынке имеет единую цену. Из этого закона следует: две цены должны быть равными, чтобы существовала возможность перевести внешние цены во внутренние, и наоборот.

Основная литература:

1.Мэнкью экономике. - СПб., 1999. - Гл. 27.

2.Нуреев макроэкономики: Учебник для вузов. - М, 2006. - Гл. 5.

3.Сакс Дж., Макроэкономика. Глобальный подход. - М., 1996. - Гл. 8-9.

4. Экономика. - М., 1993. - Гл. 26-27, 29.

Семинарское занятие по теме 7

1.Сущность кредита и его принципы. Основные формы кредита.

2. Структура банковской системы России. Роль Центрального Банка.

3. Особенности операций российских коммерческих банков.

4. Кредитно-денежная политика государства, ее инструменты.

5. Валютный рынок: сущность и механизм функционирования.

Проблемы:

1.В начале 1990-х годов в банках России ставка процента по вкладам была заметно выше 100% годовых. В развитых странах Запада размеры ссудного процента, как правило, не превышают 10-12%. Почему же зарубежные инвесторы не спешили вкладывать деньги в российские банки, а зажиточные россияне предпочитали открывать счета за рубежом?

2. Изобразите в схематической форме и объясните механизм учетной операции. Как можно использовать учетную ставку для регулирования экономики?

Дополнительная литература:

1. Макроэкономика. Европейский текст. - СПб., 1998. - Гл. 8-11.

2. Макроэкономика. - М., 1997. - Гл. 4, 10-11.

3.Мэнкью . - М., 1994. - Гл. 18.

4.В поисках новой теории: Книга для чтения по экономической теории с проблемными ситуациями / Под ред. и . - М.: КНОРУС, 2004. - Гл. 7.

Основные термины и понятия:

Валютный курс - соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударственные миграции краткосрочных капиталов). Валютный курс устанавливается в процессе взаимного обмена национальных валют.

Валютный рынок - рынок, на котором осуществляется обмен валют в определенных пропорциях; составной элемент денежного рынка.

Номинальный валютный курс представляет собой относительную цену валют двух стран, т. е. цену одной валюты в единицах другой. Для обозначения номинального валютного курса используется понятие «обменный курс валюты».