Актуальные вопросы деятельности НПФ

Ссылка на резервное размещение материала

Актуальные вопросы деятельности НПФ

За прошедший 2011 год наблюдался активный рост в деятельности негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Об этом свидетельствуют следующие данные, опубликованные Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) о результатах работы НПФ по итогам 2011 года. За год активы 146 НПФ выросли на 300 млрд руб. и достигли 1,2 трлн руб. Этот рост является существенным, так как, например, по итогам 2010 года активы НПФ увеличились лишь на 160 млрд руб.

При этом основным источником роста для НПФ стал сегмент обязательного пенсионного страхования (ОПС). С начала года объем накоплений под управлением НПФ увеличился в 2,5 раза с 155 млрд руб. до 393 млрд руб., а размер клиентской базы вырос на 4 млн человек (прирост составил 51,8%) и составил 11,87 млн человек. Сегмент негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) показал не столь высокие темпы роста, размер пенсионных резервов увеличился с 640 млрд руб. до 700 млрд руб. (прирост 8%), стабилизировалась и число клиентов по НПО (годовой прирост достиг 3%).

Десятку лидирующих фондов по объему пенсионных накоплений традиционно представляют пенсионные фонды «Благосостояние», «ЛУКОЙЛ-Гарант», «Норильский никель», «Газфонд», НПФ электроэнергетики, НПФ Сбербанка, «Промагрофонд», «ВТБ Пенсионный фонд», «БПФ» и «КИТ Финанс». На вышеперечисленные фонды приходится 70,46% от общего числа пенсионных накоплений, что свидетельствует о наличии большого количества небольших фондов, которые потенциально могут быть ликвидированы, либо присоединены к более крупным.

НПФ является одним из важнейших элементов финансовой системы страны. Именно пенсионный рынок демонстрирует самые высокие темпы роста последние несколько лет. При этом средства пенсионных накоплений это «длинные деньги», которые являются главными долговременными стратегическими инвесторами и могут вкладываться в экономику России, выступая одним главнейших источников ее развития.

Именно поэтому, возможная отмена требования безубыточности по итогам года или пересмотр этого понятия для НПФ положительно скажется на отрасли. Тогда НПФ получат возможность открывать длинные позиции, а также поддерживать внутренний рынок в периоды его турбулентности. Покупая дешевеющие активы со среднесрочным потенциалом роста, НПФ тем самым будут стабилизировать ситуацию на российском фондовом рынке.

Ведь фактически для НПФ сейчас закрыты долгосрочные инвестиции, предполагающие наличие волатильности на финансовых рынках, которая может отрицательно отразиться на краткосрочных результатах.

Для обеспечения устойчивого развития системы НПФ в современных условиях необходимо создание профильного ведомства, отвечающего за регулирование отрасли и имеющего право законодательной инициативы. В настоящее время НПФ, по сути, контролируется Министерством здравоохранения и социального развития (непосредственно вопросы пенсионного обеспечения), Министерством финансов (инвестиционная деятельность), Министерством экономического развития (стратегические вопросы) и ФСФР России (лицензирование и оперативный надзор). Следовательно, утверждение законодательных изменений о НПФ, подразумевает согласование позиций этих органов государственной власти, что ведет к значительной пролонгации процесса принятия необходимых законодательных решений.

В текущем 2012 году должны начаться первые выплаты по ОПС. Закон о выплатах накопительной части пенсии был принят Государственной Думой в конце 2011 года, однако он требует существенной доработки и принятия дополнительных нормативных актов. В доработке законодательства должны принимать участие все четыре ведомства, из чего следует, что существует высокая вероятность неготовности нормативной базы к положенному времени и риск срыва сроков выплат пенсий по закону. А проблемы с выплатой первых пенсий могут нанести серьёзный удар по репутации НПФ. Наличие единого профильного регулятора отрасли способствовало бы предотвращению ситуаций, подобных той, что возникла при принятии и доработке выплатного закона.

С прошлого года национальная ассоциация пенсионных фондов (НАПФ) осуществляет формирование отраслевого стандарта по риск-менеджменту, в котором будут прописаны меры по общей организации управления рисками в фонде, а также контролю рыночных, кредитных и операционных рисков. Развитие стандартизации на пенсионном рынке тесно связано с проблемой контроля инвестиционных рисков.

НПФ, которые имеют отдельное подразделение управления финансовыми рисками и самостоятельно разрабатывают инвестиционную стратегию, на основании стандарта получат возможность усовершенствовать процесс инвестирования в соответствии с ведущими практиками риск-менеджмента на рынке. Большая же часть НПФ, которая полностью передает управляющим компаниям (УК) весь инвестиционный процесс, приобретет материалы для аудита систем риск-менеджмента УК, с которыми фонды планируют сотрудничать.

Сейчас менее чем у половины УК рынка доверительного управления присутствуют специализированные подразделения системы риск-менеджмента. Вместе с тем, проект отраслевого стандарта риск-менеджмента планируется к выходу до конца 2012 года. Стандарт будет включать значительный список требований к организации, включающий обязательное присутствие обособленного подразделения по риск-менеджменту, к наличию методик и регламентам, применяемым в процессе управления рисками, а также порядку их обновления, и к сотрудникам подразделения, ответственного за управление рисками. Таким образом, УК для сохранения клиентской базы НПФ следует уже сейчас приступать к реорганизации с целью создания элементов системы риск-менеджмента.

Такой строгий подход к выбору УК со стороны НПФ выступит стимулом для увеличения конкуренции среди УК, и будет способствовать повышению их эффективности и надежности. С другой стороны, введение стандарта приведет к дальнейшей консолидации УК в пенсионном сегменте, который в текущий период характеризуется чрезвычайно высоким уровнем кэптивности и весьма неравномерным распределением пенсионных активов по УК, и будет содействовать более прозрачному сотрудничеству УК и НПФ.