Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Санкт-Петербургский филиал
ПРОГРАММА
вступительного экзамена
по направлению подготовки 080300.68 «Финансы и кредит»
Квалификация «Магистр»
Магистерская программа «Финансовый менеджмент»
2013 / 2014 уч. год
Утверждена Ученым советом Санкт-Петербургского филиала Председатель совета ___________________ «___» _________ 2013 г. | Рассмотрено Советом Факультета экономики Одобрена на заседании НМС Одобрена на заседании кафедры финансовых рынков и финансового менеджмента |
Санкт-Петербург
2013 г.
Министерство экономического развития и торговли
Российской Федерации
Оглавление
ВВЕДЕНИЕ.. 3
СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ ВСТУПИТЕЛЬНОГО ЭКЗАМЕНА.. 3
МИКРОЭКОНОМИКА.. 3
МАКРОЭКОНОМИКА.. 4
ТЕОРИЯ ДЕНЕГ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ.. 6
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 7
ВВЕДЕНИЕ
Вступительный экзамен по направлению 080300.68 «Финансы и кредит» (магистерская программа «Финансы») включает 2 блока дисциплин:
теоретические дисциплины:
- микроэкономика;
- макроэкономика;
дисциплины теоретической и практической подготовки по направлению:
- теория денег и финансовых рынков;
- финансовый менеджмент.
Вступительный экзамен осуществляется в письменной форме в форме тестов и задач по темам дисциплин. Тест включает в себя 50% заданий по теоретическим дисциплинам и 50% заданий по дисциплинам подготовки по направлению. Время на выполнения теста составляет 180 минут.
При проведении вступительного экзамена по программе «Финансы» оценка выставляется по 100-балльной системе. Неудовлетворительной является оценка от 1 до 20 баллов.
СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ ВСТУПИТЕЛЬНОГО ЭКЗАМЕНА
МИКРОЭКОНОМИКА
Теория полезности и спроса
Количественная (кардиналистская) и порядковая (ординалистская) полезность. Общая и предельная полезность. Карта безразличия. Замещаемость и дополняемость благ. Оптимум потребителя. Эффект замены и эффект дохода. Функция индивидуального и рыночного спроса. Прямая и перекрестная эластичность спроса по цене. Эластичность спроса по доходу. Классификации товаров, связанные с указанными выше эластичностями. Изменение цен и благосостояния потребителей. Излишек потребителя. Межвременной выбор. Индексы Ласпейреса, Пааше и Фишера. Дисконтированная ценность.
Теория производства и затрат
Производственная функция при одном (короткий период) и двух (длительный период) переменных ресурсах. Общий, средний и предельный продукт. Отдача переменного ресурса и отдача от масштаба. Производственная функция Кобба-Дугласа. Эластичность производственной функции. Невозвратные (необратимые) затраты. Концепция альтернативных затрат. Технологическая и экономическая эффективность. Функция затрат. Изокоста. Задача минимизации затрат Общие средние и предельные затраты в коротком и длительном периодах. Излишек производителя.
Теория рыночных структур
Типы рыночных структур. Функция предложения совершенного конкурента. Равновесие фирмы и рынка при совершенной конкуренции в длительном и коротком периодах. Изменение равновесия при совершенной конкуренции при введении потоварного налога. Равновесие в условиях монополии. Чистые потери общества от монополии. Равновесие монополистического конкурента в длительном и коротком периодах. Олигополия: модели Курно и Штакельберга; равновесие по Нэшу. Индексы рыночной власти: индекс концентрации, индекс Лернера, индекс Херфиндала-Хиршмана.
Внешние эффекты и общественные блага
Общественные блага и внешние эффекты. Положительные и отрицательные внешние эффекты. Методы интернализации внешних эффектов. Понятие общественных благ и их свойства. Особенности спроса на общественные блага.
Рекомендуемая литература:
1. Микроэкономика. Промежуточный уровень. Современный подход. М.: Юнити, 1997
2. , , Моргунов , т.1,2 СПб: «Экономическая школа», 1994, 1998
3. , , Микроэкономика. М., Дело, 2000 (также иные издания этой книги).
4. 50 лекций по микроэкономике. СПб, Экономическая школа, 2004.
МАКРОЭКОНОМИКА
1. Реальный сектор экономики
Основные показатели деятельности реального сектора. Система национальных счетов. Учет потоков и запасов. Агрегирование. Валовой внутренний продукт (ВВП). Методы исчисления ВВП. Соотношение показателей в системе национальных счетов: показатели валового и чистого внутреннего продукта, валового и чистого национального дохода, личного дохода и располагаемого личного дохода. Проблемы количественной оценки ненаблюдаемой экономики.
Номинальные и реальные показатели в макроэкономике. Индексы цен.
Основные макроэкономические тождества. Анализ взаимосвязей между секторами экономики с помощью макроэкономических тождеств.
Основная макроэкономическая модель (модель AD-AS). Ее отличия от микроэкономической модели спроса-предложения.
Кривая совокупного спроса. Наклон кривой совокупного спроса. Факторы, вызывающие сдвиг кривой совокупного спроса.
Простая модель агрегированных расходов и доходов. Совокупные расходы, их структура. Модель мультипликатора. Виды мультипликаторов.
Краткосрочная и долгосрочная кривая совокупного предложения. Факторы, вызывающие сдвиг кривой совокупного предложения.
Макроэкономическое равновесие в краткосрочном и долгосрочном периодах. Причины нарушения равновесия: шоки совокупного спроса и предложения, механизм их воздействия на экономику и последствия в краткосрочном и долгосрочном периодах. Стабилизационная политика государства и ее эффективность
2. Равновесие на денежном и товарном рынках
Равновесие на товарном и денежном рынках, модель IS-LM. Модель IS-LM как модель совокупного спроса.
Интерпретация экономической политики государства в модели IS-LM. Фискальная политика и ее эффективность. Эффект вытеснения. Бюджетный дефицит и государственный долг. Макроэкономические последствия бюджетного дефицита. Способы финансирования бюджетного дефицита и их последствия.
Монетарная политика в модели IS-LM.
Дискреционная и недискреционная политика, проблема временных лагов.
Сравнительная эффективность фискальной и монетарной политики в модели IS-LM.
3. Инфляция, занятость, безработица
Занятость и безработица. Причины безработицы. Показатель уровня безработицы. Экономические издержки безработицы. Взаимосвязь динамики безработицы и ВВП. Закон
Оукена.
Инфляция и ее измерение. Виды инфляции. Экономические издержки инфляции. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса. Выбор государственной политики на основе кривой Филлипса.
Роль инфляционных ожиданий. Концепции адаптивных и рациональных ожиданий.
Способы проведения антиинфляционной политики и ее экономические издержки.
4. Экономический рост
Понятие экономического роста, его показатели и факторы. Экономический рост в моделях кейнсианского типа. Неоклассическая теория экономического роста. Солоу. Динамика объема капитала и экономический рост. Устойчивый запас капитала. «Золотое правило» выбора уровня запаса капитала. Анализ различных источников роста.
Макроэкономическая политика стимулирования экономического роста.
Рекомендуемая литература:
1. Макроэкономика: европейский текст. СПб, 1998
2. Макроэкономика. СПб, 1997
3. Макроэкономика. М., 1997
4. Мэнкью . М.,1994
5. Сакс Дж. Д., Ларрен . Глобальный подход. М.: Дело, 1996
6. , Шагас . М.: Инфра-М, 2004
7. Barro R. Macroeconomics. Neu York, 1993
8. Blanchard O., Fisher S. Lectures on Macroeconomics Theory. Cambridge, 1989
9. Romer D. Advanced Macroeconomics. London, 1996
ТЕОРИЯ ДЕНЕГ И ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
1. Финансовая система
Функции финансовых рынков. Структура и классификация финансовых рынков (по типу финансовых инструментов
, по способу размещения финансовых инструментов, по срочности инструментов, по способу организации сделок). Международный финансовый рынок, евробонды, евровалюты. Рынок международных ценных бумаг. Финансовые посредники. Роль финансового посредничества в обеспечении эффективности экономического развития. Виды финансовых посредников. Регулирование финансовой системы.
2. Процентные ставки
Ставка процента. Различные подходы к измерению процентной ставки. Процентная ставка и инструменты кредитного рынка, доходность к погашению, текущая доходность.
Облигации. Типы облигаций. Цены на облигации и процентные ставки. Доходность к погашению, волатильность и дюрация облигаций. Облигации как безрисковый актив. Риск и процентные ставки.
Поведение процентных ставок. Спрос на активы. Спрос и предложение на рынке облигаций. Колебания равновесных процентных ставок. Ожидания агентов относительно инфляции и эффект Фишера. Спрос и предложение на рынке денег. Теория предпочтения ликвидности. Колебания равновесных процентных ставок и теория предпочтения ликвидности.
Структура процентных ставок. Рисковая структура процентных ставок. Временная структура процентных ставок: теория ожиданий, теория сегментированного рынка, теория предпочтений.
3. Основы функционирования рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг, теория рациональных ожиданий и гипотеза эффективности рынка. Теория ценообразования активов. Теория рациональных ожиданий, формальные утверждения и практика. Гипотеза эффективности рынка, рациональные ожидания и финансовый рынок. Свидетельства за и против эффективности финансовых рынков.
4. Центральный банк
Структура Центральный банк (цб). Цель и функции центрального банка: эмиссионный центр страны, банкир правительства, орган надзора и контроля, банк банков. Взаимосвязь балансов коммерческих банков и Центрального банка. Отражение монетарных показателей в балансе Центрального Банка: резервы, денежная база. Факторы, влияющие на баланс Центрального Банка.
Предложение денег. Модели предложения денег: модель денежного мультипликатора. Свойства параметров мультипликатора.
5. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ
Резервы центрального банка и ставка рефинансирования. Операции на открытом рынке. Резервные требования. Институциональные достоинства и недостатки использования инструментов Денежно-кредитная политика. Цели политики, расширительная и сдерживающая политика, таргетирование.
6. Международные финансы и кредитно-денежная политика
Рынок иностранной валюты. Курсы валют в долгосрочном и краткосрочном периодах. Колебания курсов валют. Паритет покупательной способности. Международная финансовая система. Роль международного финансового рынка в денежно-кредитной политике. Регулирование валютного курса как цель и метод денежно-кредитной политики.
Рекомендуемая литература
Ф. Мишкин «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков», Аспект-пресс, 1999.
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
1. Основные понятия финансового менеджмента
Основные задачи финансового управления. Информация, используемая для принятия финансовых решений. Экономическое окружение предприятия. Налоговая, правовая и деловая среда. Рынок капитала, его значение для финансового менеджмента на предприятии.
Базовые концепции финансового менеджмента.
2. Финансовая математика
Методы начисления процентов. Простые и сложные проценты. Операции наращения и дисконтирования
. Сегодняшняя и будущая стоимости. Неоднократные начисления процентов в течение года. Непрерывное начисление процентов. Сравнение эффективности финансовых операций при различных способах начисления процентов: эффективная годовая процентная ставка. Аннуитеты (ренты). Оценка аннуитетов. Бессрочный аннуитет. Номинальные и реальные процентные ставки, формула Фишера.
3. Оценка акций и облигаций
Общие принципы оценки финансовых активов. Цели и задачи оценки. Сегодняшняя ценность облигаций, с купоном и дисконтных, с ограниченным сроком до погашения и бессрочных. Доходность к погашению. Взаимосвязь процентных ставок и цены облигации. Доходность по акциям за период. Теоретическая (фундаментальная) цена акции. Модель дисконтированного потока дивидендов: постоянный дивиденд, постоянный темп роста дивидендов (модель Гордона). Использование моделей оценки акций для определения ценности фирмы (бизнеса). Рыночная стоимость акций, капитализация акционерного общества. Отношение цена/доход, его применение для оценки инвестиционных качеств акций фирмы.
4. Финансовый анализ
Источники финансовой информации. Пользователи финансовой информации. Цели анализа финансовой отчетности. Внешний и внутренний анализ. Основные формы финансовой отчетности предприятия. Структура баланса. Годовой отчет. Качественные характеристики информации, содержащейся в финансовой отчетности.
Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Показатели финансовой устойчивости и структуры капитала. Признаки неудовлетворительной структуры баланса.
Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности. Отчет о прибылях и убытках. Расходы, включаемые в себестоимость. Структура затрат. Порядок формирования прибыли. Коэффициенты рентабельности: рентабельность активов, собственного капитала, продаж, прибыль на одну акцию.
Оборачиваемость текущих активов и пассивов. Показатели эффективности управления активами.
5. Принятие инвестиционных решений и инвестиционный процесс
Этапы инвестиционного процесса: поиск возможностей, предварительный отбор, отбор на основе оценки эффективности, контроль реализуемых инвестиционных проектов. Основные типы инвестиционных проектов.
Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Метод чистой сегодняшней стоимости (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), индекс прибыльности (PI), модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR), срок окупаемости (PP). Сравнительные достоинства и недостатки различных критериев. Принципы построения прогнозного денежного потока инвестиционного проекта. Учет инфляции при оценке проектов.
Оценка инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска. Методы учета риска отдельно рассматриваемого инвестиционного проекта. Метод сценариев. Анализ чувствительности. Имитационное моделирование.
6. Стоимость и структура капитала
Понятие стоимости капитала. Стоимость акционерного капитала. Стоимость заемного капитала. Средневзвешенная стоимость капитала
фирмы.
Риск, связанный с основной деятельностью (деловой риск), и финансовый риск. Операционный леверидж. Финансовый леверидж. Эффект финансового левериджа. Эффект операционного левериджа и совместный эффект двух видов левериджа. Безубыточный объем производства.
Влияние структуры капитала на рыночную стоимость фирмы.
Структура собственного капитала коммерческой организации. Уставный капитал. Резервный и добавочный капитал. Обыкновенные акции. Основные формы привилегированных акций на российском рынке. Права владельцев обыкновенных и привилегированных акций.
Долгосрочный заемный капитал. Преимущества и недостатки долгового финансирования.
Рекомендуемая литература
1. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.. — М.: -Бизнес», 1997.
2. Финансовый менеджмент. – СПб: Питер, 2005г.
3. Основы корпоративных финансов. – ЛБЗ, 2000г.
4. Теплова финансы. – М.: Юрайт, 2011.
