Тема 4. Инвестиционный

проект и требования, предъявляемые к нему

Инвестиционный проект: понятие, классификация и особенности. Инвестиционные предложения. Информационный меморандум. Бизнес-план инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана.

Критерии оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта, анализ ликвидности проекта в ходе его реализации. Оценка эффективности инвестиций - анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала. Показатели финансовой оценки проекта. Интегральные показатели эффективности.

Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы прибыли и срока окупаемости. Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.

Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования
. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие чистого потока денежных средств. Внутренняя норма прибыли. Сущность и порядок расчета. Оценка указанных показателей.

Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения. Методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределенности. Вероятностный анализ, расчет критических точек, анализ чувствительности. Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов. Критические точки и анализ чувствительности. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Тема 5. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Содержание инвестиционного проекта, фазы (стадии) его развития и их характеристика. Прединвестиционные исследования, их необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований.

Содержание инвестиционной фазы инвестиционного проекта. Основные этапы эксплуатационной фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.

Тема 6. Оценка эффективности капитальных вложений

Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы прибыли и срока окупаемости. Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.

Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие чистого потока денежных средств. Внутренняя норма прибыли. Сущность и порядок расчета. Оценка указанных показателей.

Тема 7. Оценка эффективности финансовых инвестиций

Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации, производные ценные бумаги
. Их общая характеристика.

Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и др. ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Доходность и риск как основные характеристики инвестиций. Их оценка - необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения.

Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владения активом. Полная доходность. Приблизительная доходность.

Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Понятие фактора «бэта». Использование фактора «бэта» для оценки доходности.

Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная доходность, внутренняя стоимость акций («справедливый курс»).

Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная доходность. Оценка привилегированных акций. Инвестиционные стратегии инвесторов.

Тема 8. Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве

Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Технико-экономические особенности строительства. Их влияние на организацию и финансирование капитального строительства.

Проектно-сметная документация. Порядок разработки. Состав и содержание проектно-сметной документации. Стадии проектирования. Утверждение и экспертиза проектно-сметной документации.

Особенности ценообразования в строительстве. Цена продукции строительства. Сметная стоимость строительства.

Виды цен на продукцию капитального строительства. Расчетные, сметные и договорные цены. Состав свободной (договорной) цены, порядок ее определения.

Проблемы ценообразования в строительстве РФ. Ресурсный метод определения стоимости строительства.

Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях. Состав организаций-заказчиков и подрядчиков. Функции заказчиков и подрядчиков.

Договор подряда на капитальное строительство. Усиление их роли в условиях перехода к рыночным отношениям. Виды договоров. Преддоговорная работа. Содержание договора подряда. Поручительства и гарантии по договору. Имущественная ответственность сторон. Условия расторжения договора. Меры ответственности.

Формирование подрядного рынка. Переход к конкурсной основе заключения договоров. Подрядные торги. Анализ спроса и предложения на основе торгов.

Тема 9. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат в стране

Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность отраслей и регионов России. Содержание инвестиционного климата в стране. Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности экономики страны. Иностранные инвестиции. Экономическое содержание, виды. Иностранные инвестиции в РФ. Режим функционирования иностранного капитала в России: гарантии и защита. Масштабы иностранного инвестирования в РФ.

Тема 10. Финансирование и кредитование капитальных вложений

Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства. Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование, долговое финансирование, смешанное финансирование, проектное финансирование, лизинг и др.

Бюджетное финансирование. Условия предоставления и сфера бюджетного финансирования. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам на долгосрочные проекты.

Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования.

Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных средств строек. Сущность самофинансирования. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание финансово-промышленных групп - важнейшее направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств.

Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиями. Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и цены акций, дивидендов.

Методы долгового финансирования. Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации. Оценка целесообразности эмиссии облигаций
, исходя из инвестиционной стратегии предприятия.

Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации.

Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.

Методы долгового финансирования. Внешние финансовые рынки.

Тема 11. Инвестиционные риски и их анализ

Общая характеристика рисков в инвестиционной деятельности. Классификация инвестиционных рисков. Методы измерения и оценки инвестиционных рисков. Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риски по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Доходность и риск как основные характеристики инвестиций. Их оценка - необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения.

Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Понятие фактора «бэта». Использование фактора «бэта» для оценки доходности.

Тема 12. Инновационная и инвестиционная деятельность

Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности.

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Регулирование условий инвестиционной деятельности. Общая характеристика используемых при этом экономических рычагов, в т. ч. в Российской Федерации.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. Защита капитальных вложений. Ответственность субъектов инвестиционной деятельности. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.

Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика предприятий.

Тема 5. Формирование и управление инвестиционным портфелем

Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования.

Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риски по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.

Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Оптимальный портфель.

Тема 13. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений

Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ. Общая характеристика лизинга, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки. Становление лизинга в РФ.

Венчурное (рисковое) финансирование. Стадии и механизм рискового финансирования. Источники рисковых капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулирования инвесторов. Развитие рискового (инновационного) финансирования в России. Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.

5. Образовательные технологии

Комплексное изучение учебной дисциплины «Инвестиции» предполагает овладение материалами лекций, учебной литературы, творческую работу студентов в ходе проведения практических и интерактивных занятий, а также систематическое выполнение заданий для самостоятельной работы студентов.

В ходе лекций раскрываются основные вопросы в рамках рассматриваемой темы, делаются акценты на наиболее сложные и интересные положения изучаемого материала, которые должны быть приняты студентами во внимание. Материалы лекций являются основой для подготовки студента к практическим и интерактивным занятиям.

Основной целью практических и интерактивных занятий является контроль степени усвоения пройденного материала, хода выполнения студентами самостоятельной работы и рассмотрение наиболее сложных и спорных вопросов в рамках темы практического занятия. Ряд вопросов дисциплины, требующих авторского подхода к их рассмотрению, излагаются студентами в форме реферативных обзоров с последующей их оценкой преподавателем и кратким изложением на практическом занятии или заслушиваются на практических занятиях в виде сообщений (10-15 минут) с обсуждением их студентами группы.

Для успешной подготовки устных сообщений на практических занятиях, кроме рекомендуемой к изучению литературы, должны использовать публикации по изучаемой теме в журналах «Российский экономический журнал», «ЭКО», «Коммерсант», «Экономист», «Экономическое развитие России», «Проблемы современной экономики», «Российское предпринимательство» и др. Предусмотрено проведение индивидуальной работы (консультаций) со студентами в ходе изучения материала данной дисциплины.

В процессе обучения должны сочетаться как активные, так и интерактивные формы проведения занятий (компьютерные симуляции, деловые игры, разбор ситуаций, мастер-классы). Рекомендуются инновационные компьютерные технологии, основанные на операционных системах Windows, Linux, Open Sourse, а также интернет-ресурсы (сайты образовательных учреждений, ведомств, журналов, информационно-справочные системы, электронные учебники), которые ввиду их глобального распространения становятся на сегодняшний день обязательной компонентой стандартов образования.

При проведении занятий в аудитории используется интерактивное оборудование (компьютер, мультимедийный проектор, интерактивный экран), что позволяет значительно активизировать процесс обучения. Это обеспечивается следующими предоставляемыми возможностями: отображением содержимого рабочего стола операционной системы компьютера на активном экране, имеющем размеры классной доски, имеющимися средствами мультимедиа; средствами дистанционного управления компьютером с помощью электронного карандаша и планшета. Использование интерактивного оборудования во время проведения занятий требует знаний и навыков работы с программой ACTIVstudio и умения пользоваться информационными технологиями.

6. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины

6.1. Виды самостоятельной работы и формы контроля

N п/п

Наименование тем

Содержание самостоятельной работы

Форма контроля

1

Предмет и задачи дисциплины

Работа с учебной литературой, паспортизация объекта исследования

Опрос

2

Инвестиции как экономическая категория и их классификация

Подготовка реферативного обзора

Защита реферативного обзора

3

Источники формирования капитальных вложений

Работа с учебной литературой, паспортизация объекта исследования

Коллоквиум

4

Инвестиционный проект и требования, предъявляемые к нему

Подготовка эссе

Тестирование

5

Жизненный цикл инвестиционного проекта

Работа с учебной литературой

Опрос

6

Оценка эффективности капитальных вложений

Подготовка реферативного обзора

Защита реферативного обзора

7

Оценка эффективности финансовых вложений

Работа с учебной литературой

Коллоквиум

8

Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве

Подготовка эссе

Тестирование

9

Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат в стране

Работа с учебной литературой

Опрос

10

Финансирование и кредитование капитальных вложений

Подготовка реферативного обзора

Защита реферативного обзора

11

Инвестиционные риски и их анализ

Работа с учебной литературой

Коллоквиум

12

Инновационная и инвестиционная деятельность

Подготовка эссе

Тестирование

13

Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений

Работа с учебной литературой

Опрос

6.2. Примерная тематика курсовых работ

1  Инвестиции и их экономическая сущность.

2  Классификация инвестиций и их характеристика.

3  Прямые инвестиции и их характеристика.

4  Портфельные инвестиции и их характеристика.

5  Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

6  Особенности инвестиционного проекта и требования, предъявляемые к нему.

7  Прединвестиционные исследования и их содержание.

8  Эффективность инвестиционного проекта и методы ее оценки.

9  Показатели и критерии экономической эффективности проекта.

10  Простые методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

11  Сложные методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

12  Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций.

13  Виды и источники риска в инвестициях.

14  Понятие и цели формирования инвестиционного портфеля.

15  Классификация инвестиционных портфелей.

16  Принципы формирования инвестиционных портфелей.

17  Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем.

18  Стратегия управления инвестиционным портфелем.

19  Модели оценки капитальных активов.

20  Оптимизация состава инвестиционного портфеля.

21  Источники и методы финансирования капитальных вложений.

22  Формирование источников финансового обеспечения капитальных вложений предприятия.

23  Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

24  Технико-экономические особенности строительства инвестиционных объектов.

25  Стадии проектирования и их характеристики.

26  Ресурсный метод определения стоимости строительства.

27  Договор подряда на капитальное строительство и его виды.

28  Формирование подрядного рынка.

29  Сущность и характеристика внешних финансовых рынков.

30  Проектное и венчурное финансирование, как основа инновационно – инвестиционного развития предприятия.

31  Сущность лизинга и ипотеки как методов финансирования.

32  Анализ и пути развитие рискового финансирования.

33  Оперативный и финансовый лизинг и их сущность.

34  Роль банковского кредита в финансировании инвестиций.

35 Методы стимулирования инвесторов в целях улучшения привлекательности инвестиционного климата.

6.3. Примерная тематика реферативных обзоров

1.  Инвестиции как экономическая категория. Классификация инвестиций.

2.  Инвестиционный проект и этапы его жизненного цикла.

3.  Экономическая эффективность капитальных вложений.

4.  Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.

5.  Состав и структура портфеля финансовых инвестиций предприятия.

6.  Аренда и лизинг как источники финансирования инвестиций.

7.  Новые методы финансирования капитальных вложений.

8.  Требования отечественных и зарубежных стандартов к инвестиционным проектам.

9.  Бизнес-план инвестиционного проекта и его основные разделы.

10.  Риски в инвестиционной деятельности.

11.Инвестиции в инновационную деятельность предприятия.

12.Формы малого предпринимательства: классические и инновационные.

13.Венчурные фирмы. Франчайзинг.

14.Планирование деятельности предприятия. Виды планов. Бизнес-план, назначение и структура.

15.Экстенсивные и интенсивные факторы экономического развития предприятия.

16.Инновационная деятельность на предприятии.

17.  Инвестиции и их виды. Инвестиционный проект.

18.  Объекты и субъекты инвестиционной деятельности предприятия.

19.  Инвестиционный климат и пути его улучшения.

20.  Инвестиционные рейтинги отраслей экономики и регионов страны.

6.4. Методические указания по самостоятельной работе

Самостоятельная работа студентов в ходе семестра является важной составной частью учебного процесса и необходима для закрепления и углубления знаний, полученных в период сессии на лекциях, практических и интерактивных занятиях, а также для индивидуального изучения дисциплины в соответствии с программой и рекомендованной литературой. Самостоятельная работа выполняется в виде подготовки домашнего задания или сообщения по отдельным вопросам, паспортизации объекта исследования, реферативного обзора.

Контроль качества самостоятельной работы может осуществляться с помощью устного опроса на лекциях или практических занятиях, проведения коллоквиума, проверки реферативных обзоров.

Устные формы контроля помогут оценить владение студентами жанрами научной речи (дискуссия, диспут, сообщение, доклад и др.), в которых раскрывается умение студентов передать нужную информацию, грамотно использовать языковые средства, а также ораторские приемы для контакта с аудиторией. Письменные работы помогут преподавателю оценить владение источниками, научным стилем изложения, для которого характерны: логичность, точность терминологии, обобщенность и отвлеченность, насыщенность фактической информацией.

Реферативный обзор

Слово «реферат» в переводе с латинского языка (refero) означает «докладываю», «сообщаю». Реферат – это краткое изложение содержания первичного документа. Реферат-обзор, или реферативный обзор, охватывает несколько первичных документов, дает сопоставление разных точек зрения по конкретному вопросу. Общие требования к реферативному обзору: информативность, полнота изложения; объективность, неискаженное фиксирование всех положений первичного текста; корректность в оценке материала.

В реферативном обзоре студенты демонстрируют умение работать с периодическими изданиями и электронными ресурсами, которые являются источниками актуальной информации по проблемам изучаемой дисциплины.

Реферирование представляет собой интеллектуальный творческий процесс, включающий осмысление текста, аналитико-синтетическое преобразование информации и создание нового текста. Задачи реферативного обзора как формы работы студентов состоят в развитии и закреплении следующих навыков:

·  осуществление самостоятельного поиска статистического и аналитического материала по проблемам изучаемой дисциплины;

·  обобщение материалов специализированных периодических изданий;

·  формулирование аргументированных выводов по реферируемым материалам;

·  четкое и простое изложение мыслей по поводу прочитанного.

Выполнение реферативных справок (обзоров) расширит кругозор студента в выбранной теме, позволит более полно подобрать материал к будущей выпускной квалификационной работе.

Тематика реферативных обзоров периодически пересматривается с учетом актуальности и практической значимости исследуемых проблем для экономики страны.

При выборе темы реферативного обзора следует проконсультироваться с ведущим дисциплину преподавателем. Студент может предложить для реферативного обзора свою тему, предварительно обосновав свой выбор.

При определении темы реферативного обзора необходимо исходить из возможности собрать необходимый для ее написания конкретный материал в периодической печати.

Реферативный обзор на выбранную тему выполняется, как правило, по периодическим изданиям за последние 1-2 года, а также с использованием аналитической информации, публикуемой на специализированных интернет-сайтах.

В структуре реферативного обзора выделяются три основных компонента: библиографическое описание, собственно реферативный текст, справочный аппарат. В связи с этим требованием можно предложить следующий план описания каждого источника:

·  все сведения об авторе (Ф. И.О., место работы, должность, ученая степень);

·  полное название статьи или материала;

·  структура статьи или материала (из каких частей состоит, краткий конспект по каждому разделу);

·  проблема (и ее актуальность), рассмотренная в статье;

·  какое решение проблемы предлагает автор;

·  прогнозируемые автором результаты;

·  выходные данные источника (периодическое или непериодическое издание, год, месяц, место издания, количество страниц; электронный адрес).

·  отношение студента к предложению автора.

Объем описания одного источника составляет 1–2 страницы.

В заключительной части обзора студент дает резюме (0,5–1 страница), в котором приводит основные положения по каждому источнику и сопоставляет разные точки зрения по определяемой проблеме.

Проведение коллоквиума

Коллоквиум (от латинского colloquium – разговор, беседа) – одна из форм учебных занятий, беседа преподавателя с учащимися на определенную тему из учебной программы.

Цель проведения коллоквиума состоит в выяснении уровня знаний, полученных учащимися в результате прослушивания лекций, посещения семинаров, а также в результате самостоятельного изучения материала.

В рамках поставленной цели решаются следующие задачи:

·  выяснение качества и степени понимания учащимися лекционного материала;

·  развитие и закрепление навыков выражения учащимися своих мыслей;

·  расширение вариантов самостоятельной целенаправленной подготовки учащихся;

·  развитие навыков обобщения различных литературных источников;

·  предоставление возможности учащимся сопоставлять разные точки зрения по рассматриваемому вопросу.

В результате проведения коллоквиума преподаватель должен иметь представление:

·  о качестве лекционного материала;

·  о сильных и слабых сторонах своей методики чтения лекций;

·  о сильных и слабых сторонах своей методики проведения семинарских занятий;

·  об уровне самостоятельной работы учащихся;

·  об умении студентов вести дискуссию и доказывать свою точку зрения;

·  о степени эрудированности учащихся;

·  о степени индивидуального освоения материала конкретными студентами.

В результате проведения коллоквиума студент должен иметь представление:

·  об уровне своих знаний по рассматриваемым вопросам в соответствии с требованиями преподавателя и относительно других студентов группы;

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6