На рынке факторинга все очевидно: диверсифицируйся или уходи
, Издательский дом «Регламент»
Проходящие в последнее время профессиональные конференции и бизнес-встречи свидетельствуют о росте интереса в предпринимательских кругах России к факторингу как инструменту торгового финансирования. И это не случайно. Как отметила, в частности, выступая на заседании Международного банковского клуба «Аналитика без границ», представитель London Forfaiting Company Ирина Бабенко, ежегодный торговый оборот в рамках факторинговых операций превысил 1000 млрд. евро, из которых 90 млрд. евро составляют внешнеторговые сделки. И почему бы, спрашивается, российским бизнесменам не активизировать свою деятельность на этом рынке.
Похоже, оказались близкими к реалиям прогнозы аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА», высказанные ими весной на Третьей ежегодной конференции «Факторинг-2007: нереализованный потенциал» по поводу того, что в ближайшей перспективе, в том числе в текущем году сохранятся высокие темпы роста отечественного рынка факторинга. Судя по всему, это подтвердят и окончательные итоги завершающегося года.
Конечно, далеко не все банки и компании, начинающие заниматься факторингом в наши дни, как говорится, «с нуля», станут по-настоящему конкурентоспособными: барьеры входа на рынок растут, требуются значительные вложения в технологию организации и продаж, в развитие филиальной сети. Сегодня таким игрокам, прямо скажем, трудно тягаться с компаниями, начавшими заниматься этим продуктом, например, 3-4 года назад. Однако, если взялся за гуж, не говори, что не дюж.
Выбор, перед которым в настоящее время оказались факторинговые компании, вполне очевиден: диверсифицируйся или уходи, ведь рынок сегментируется, а продуктовая линейка значительно расширяется. Причем еще одним фактором, характеризующим ситуацию на отечественном рынке, является приближение ассортимента и качества факторинговых услуг к лучшим мировым аналогам, что, безусловно, добавляет перца в конкурентную борьбу.
Как отмечалось на конференции, в этом большая заслуга НФК. В тот период, когда рынка факторинга как такового в нашей стране фактически и не было, когда первые компании и банки только начинали предлагать факторинговый продукт (во многих банках на самом деле то, что называлось факторингом, таковым, по сути, не являлось), пионер рынка, «Уралсиб-НИКойл» (сейчас НФК), целеноправленно и методично, прикладывая титанические усилия, продвигал факторинговый продукт, как комплексный продукт.
В настоящее время эту идею подхватили практически все игроки отечественного рынка. В 2006 году продуктовые ряды большинства компаний пополнились безрегрессным факторингом, факторинг-экспрессом для малого и среднего бизнеса, реверсивным факторингом, факторинг-гарантом и другими продуктами. В текущем году эта тенденция существенно усилилась.
В то же время, как уже отмечалось выше, происходит и сегментация рынка: провайдеры услуг переходят к работе с определенной целевой аудиторией. Крупные банки в основном работают по факторингу с крупными и средними компаниями. Специализированные факторинговые компании и небольшие банки – в основном со средним и малым бизнесом. Во многом это связано с готовностью факторинговых компаний брать на себя риски. В дальнейшем конкурентоспособность компаний будет зависеть не только от доступа к финансовым ресурсам, но и от качества бизнес-процессов и эффективности риск-менеджмента.
Да, для стабильного существования факторинговой компании, отмечалось на конференции, система риск-менеджмента является необходимым условием. Более того, в интересах дальнейшего развития факторингового бизнеса компаниям необходимо прикладывать серьезные усилия для того, чтобы идти на шаг впереди конкурентов. Поскольку в этом бизнесе выигрывает не тот, кто может дешевле дать деньги, а тот, кто возьмет на себя риски клиента. Таким образом, доступ к информации, обладание современными технологиями ее обработки на рынке факторинга является ключевым конкурентным преимуществом.
Уникальность факторинга, по мнению аналитиков «Эксперт РА», заключается не в финансировании, которое можно получить под дебиторскую задолженность. Уникальность факторинга заключается прежде всего в том, что не за свой счет, а за счет ресурсов факторинговой компании можно увеличить отсрочку компаниям-дебиторам и таким образом оттеснить своих конкурентов. Причем при этом можно выбрать именно тех контрагентов, надежность которых проверила факторинговая компания, обладающая уникальной базой данных. Наконец, можно поддерживать с дебиторами исключительно хорошие отношения, ведь именно факторинговая компания возьмет на себя неприятную функцию напоминания о задолженности, а в крайнем случае – и «выколачивания» просрочек.
Факторинговая услуга благодаря все большему распространению IT-технологий становится доступна компаниям, работающим в самых отдаленных точках нашей страны. Идея электронно-цифровой подписи, впервые предложенная НФК, увеличивающая скорость предоставления услуги в разы, уже подхвачена рынком.
Факторинговые продукты
Как известно, на Западе существует большое семейство факторинговых продуктов. В это семейство входят и дисконтирование
денежных требований (инвойс дискаунтинг), и факторинг с регрессом, и факторинг без регресса, и коллекторские услуги. В настоящее время довольно активно развиваются новые услуги, в основе которых заложена передача прав на денежные требования, - реверсивный факторинг, предпоставочное финансирование, синдицированный факторинг, а также другие продукты.
Знакомя аудиторию конференции с факторинговыми продуктами, аналитики «Эксперт РА» обратили внимание, в частности, на то, что инвойс дискаунтинг (invoice discounting) предполагает исключительно финансирование под уступку прав денежных требований на основании оценки торгового оборота клиента без оказания услуг по административному управлению дебиторской задолженностью и кредитному менеджменту. В рамках инвойс дискаунтинга поставщик передает Фактору весь портфель дебиторской задолженности, под который осуществляется финансирование. Обычно при инвойс дискаунтинге дебиторов не уведомляют об уступке. Данный инструмент предназначен для привлечения относительно дешевого финансирования на беззалоговой основе.
Особенности предпоставочного финансирования состоят в том, что фактор предоставляет финансирование компании-поставщику не по факту отгрузки, а по факту наличия заказа на поставку товара. Использование этого продукта позволяет поставщику точнее планировать cash flow и оперативнее решать вопросы, связанные с ликвидностью. К сожалению, в России данная услуга пока отсутствует. На Западе она активно развивается.
Реверсивный факторинг (confirming) отличается тем, что фактор подтверждает и финансирует все поставки данного конкретного поставщика в сторону всех его покупателей.
Несколько слов о классическом факторинге (полный, коммерческий и др. синонимы).
Согласно конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» факторинговая услуга должна содержать не менее двух из четырех операций, а именно:
- финансирование поставщика,
- ведение учета по правам требования,
- инкассацию дебиторской задолженности,
- защиту от неплатежеспособности дебитора.
Международная факторинговая ассоциация Factors Chain International аккумулирует информацию по различным странам в разбивке по четырем наиболее распространенным факторинговым продуктам (receivables finance).
Соотношение этих продуктов в каждой стране имеет свои особенности и во многом определяется традициями делового оборота. Например, в Великобритании почти весь факторинг – факторинг с регрессом. «Дело в том, что еще до появления факторинга, - поясняет председатель правления банка «Национальная Факторинговая Компания» Михаил Трейвиш, - сложилась очень сильная индустрия кредитного страхования. Ко времени появления факторинга уже все английские компании, в силу традиций делового оборота, имели контракты с кредитными страховщиками. И услуга, связанная с покрытием кредитных рисков, в Англии оказалась невостребованной». В континентальной же Европе факторинг без регресса гораздо более распространен. Безрегрессный факторинг превалирует в Болгарии – 90%, Италии – 64%, Франции – 55% (поданным IFG). Россия пока, в связи с неразвитостью кредитного страхования, идет по пути развития факторинга, присущему континентальной Европе.
Распространенность тех или иных услуг факторинга также во многом определяется сложившейся платежной дисциплиной. Так, например, в Швеции отсрочка платежа практически не используется, соответственно и факторинга там практически нет.
Несмотря на все многообразие факторинговых продуктов, на Западе существуют границы между этими продуктами. В России же они очень размыты, что приводит к проблеме понимания и восприятия клиентами разных продуктов. «На Западе некоторые факторинговые компании одновременно предлагают своим клиентам и инвойс дискаунтинг, и факторинг, и другие продукты, не волнуясь по поводу того, что клиент может в чем-то запутаться», - считает генеральный секретарь International Factors Group Эрик Тиммерманс. Со временем, очевидно, и в России сложится более четкая сегментация продуктов. Особенно активно в этом направлении продвигаются такие специализированные факторинговые компании, как компания «Еврокоммерц», НФК, МФК «Траст», некоторые другие банки и компании.
И все же не стоит сбрасывать со счетов фактор востребованности финансирования у российских предприятий и фирм-нерезидентов — потребителей факторинга. «Сейчас мы наблюдаем среди наших клиентов большую заинтересованность в финансовой составляющей услуги факторинга. Компании готовы платить за финансирование под уступку дебиторской задолженности, и в гораздо меньшей степени за управление дебиторской задолженностью, ее инкассацию, защиту от рисков и другие услуги», - утверждает директор департамента факторинговых операций . По мере становления бизнеса, по мере большей осведомленности предпринимателей о возможностях факторинга, по мере распространения отсрочки платежа и ухудшения платежной дисциплины роль и значение факторинга будет возрастать.
Знакомя аудиторию конференции с факторингом в форме управления дебиторской задолженностью (без финансирования), аналитики «Эксперт РА» обратили внимание на следующее. Согласно практике международного факторинга наличие или отсутствие финансирования не является обязательной составляющей услуги. Так, в частности, в Общих правилах международного факторинга (General Rules for International Factoring, GRIF) факторинг определяется как услуга по уступке дебиторской задолженности для получения финансирования или без такового с одной из следующих целей: управление и учет дебиторской задолженности, сбор дебиторской задолженности и покрытие риска. Уступка дебиторской задолженности при наличии хотя бы двух из вышеуказанных элементов уже классифицируется как факторинг.
На российском рынке факторинг без финансирования первой в 2005 году предложила компания НФК. В 2006 году эту услугу, кроме НФК, оказывали ММБ, банк «Система», Петрокоммерц, Пробизнесбанк, Промсвязьбанк, Церих. Более 50% объема денежных требований пришлось на компанию НФК, Промсвязьбанк – 24%, Петрокоммерц – 20%. Совокупный объем денежных требований, под которые факторинговыми компаниями не предоставлялось финансирование, но оказывался комплекс услуг, связанный с управлением дебиторской задолженностью, в 2006 году составил 15,8 млрд. руб., доля в общем объеме уступленных денежных требований – 5,6%.
Заслуживает внимания факторинг в форме защиты от кредитных рисков (maturity factoring). Ряд игроков предлагает услугу факторинга, согласно которой обязательство профинансировать поставку возникает у Фактора только в случае неисполнения обязательств дебитора перед поставщиком. Таким образом поставщик снимает с себя кредитные риски. Эту услугу, поручительство за дебиторов по поставкам с отсрочкой платежа, пока предоставляет только одна компания – НФК, фирменное наименование продукта которой – «Факторинг-Гарант». В 2006 году компания оказала эту услугу в обмен на уступку дебиторской задолженности в размере 5,8 млрд. руб. Договора были заключены с 129 компаниями, в рамках этих договоров было обработано 128,8 тыс. поставок.
Наконец, о безрегрессном факторинге (non-recourse factoring). По итогам 2006 года доля безрегрессного факторинга по объему уступленных денежных требований составила 9,6% (6,7% по данным за 2005 год), по числу сделок – 11,8% (4,7%). Увеличилось число игроков, предоставляющих услугу безрегрессного факторинга. Однако более половины рынка этой услуги приходится на две компании: Еврокоммерц и НФК.
За счет более высокого темпа роста доля безрегрессного факторинга возросла в общем объеме факторинговых сделок. По мере насыщения спроса на финансовую составляющую факторинга и осознание тех преимуществ, которые дает безрегрессный факторинг, будет расти и спрос, и предложение этой услуги.
Касаясь международного факторинга (international factoring), аналитики «Эксперт РА» отметили, что в России наблюдается та же тенденция, что и во всем мире: международный факторинг растет темпами, превышающими темпы роста внутреннего факторинга. За 2006 год объем международного факторинга вырос более чем в 4 раза. Доля в общем объеме сделок составила 1,7% (0,8% в 2005 году). Совокупный объем международного факторинга двух Факторов, а именно НФК и «Промсвязьбанка» за 2006 год составил 5,0 млрд. руб. (1,1 млрд. руб. за 2005 год).
На сегодняшний день пять факторинговых компаний и банков, занимающихся в России факторингом, состоят в международных ассоциациях (FCI и IFG): НФК, Промсвязьбанк, БСЖВ, Еврокоммерц, Газпромбанк.
Низкое вовлечение российских Факторов в международный факторинг связано не только с ненасыщенным внутренним спросом и соответственно с большой емкостью внутреннего рынка, но также с существующими законодательными проблемами, утверждают аналитики «Эксперт РА».
Если рассматривать международный факторинг в мире в целом, то, по данным IFG, в 2005 году на долю международного факторинга пришлось 22% рынка, 78% – на долю внутреннего.
Лидеры по доле международного факторинга таковы: Болгария – 90%; Румыния – 37%; Латвия – 36%; Литва – 32%; Словакия – 30%; Дания – 30%.
Со слабым риск-менеджментом далеко не уедешь
Большое внимание факторингу было уделено и на Четвертой ежегодной профессиональной конференции «Управление рисками в России – 2007» (8-10.10.2007 г., Москва, Holiday Inn Suschevsky), которую также провело рейтинговое агентство «Эксперт РА». По словам выступившего на конференции генерального директора Факторинговая Компания «Траст» Дмитрия Пятакова, суть факторинговой операции сводится к четырем более или менее четко выраженным составляющим. Их можно сформулировать следующим образом:
Первое. Клиент отгружает продукцию своему покупателю (дебитору) с отсрочкой платежа.
Второе. Клиент уступает факторинговой компании право требования оплаты за отгруженный товар.
Третье. Факторинговая компания перечисляет клиенту финансирование.
Четвертое. После истечения отсрочки Факторинговая компания получает оплату от покупателя (дебитора).
Казалось бы, на первый взгляд, все предельно просто и очевидно. Но за этой очевидностью и простотой – риск. И зачастую очень солидный.
По прогнозам «Эксперт РА», в ближайшей перспективе компании со слабым риск-менеджментом могут столкнуться с серьезными потерями. Поскольку во всем мире большую опасность для Факторов представляют мошеннические операции со стороны клиентов, нежели дебиторов, то уже сейчас российским компаниям необходимо задуматься о необходимости производить оценку бизнеса дебиторов, как главных гарантов возврата финансирования, выплачиваемого клиенту.
Что главное в факторинге? Главное в факторинге – не стоимость денег, которые гораздо дешевле можно взять в банке, а те риски, которые готов на себя брать Фактор. Риск Фактора заключается в том, что он оказывает услуги (финансовые, информационные, консультационные, коллекторские и прочие), полагаясь лишь на те денежные права требования, которые передает ему поставщик к своим покупателям. Фактор, можно сказать, вклинивается в отношения двух контрагентов и страхует кредитные риски и риски ликвидности поставщика.
В последние годы компании, оказывающие услуги факторинга, значительно продвинулись вперед в понимании необходимости вкладывать средства в создание и поддержание на нормальном уровне системы риск-менеджмента. Главным образом это связано с приобретенным опытом работы на этом рынке факторинга. Однако далеко не во всех компаниях и банках существуют адекватные данной высокорисковой сфере системы риск-менеджмента. Поэтому, по мнению некоторых экспертов, в ближайшее время многие Факторы могут столкнуться с серьезными потерями, вызванными проблемами мошенничества при факторинге. Причем мошенничества не со стороны дебиторов, а со стороны клиентов. Существует глубокое заблуждение, что основные риски при факторинге – это риски неплатежа со стороны дебиторов. «По нашему опыту и согласно международной практике факторингового бизнеса, основные риски на рынке факторинга – это мошенничество клиентов, - утверждает Антон Мусатов, заместитель председателя правления НФК. – Снизить риск мошенничества клиента помогает не только тщательная проверка самого клиента, но и изучение тех компаний, в адрес которых совершаются отгрузки товаров. Вместе с тем, мы не забываем и о кредитных рисках. Ведь управляя ими, мы помогаем не только себе, но и клиенту. В процессе управления рисками в НФК задействованы порядка 70 человек».
Случаи мошенничества чаще всего связаны с фиктивными поставками в адрес существующих дебиторов или дебиторов, связанных с клиентом, с уступкой одного требования нескольким Факторам или со сбором клиентами причитающихся для Факторов поступлений от дебиторов. Наиболее катастрофичной, с точки зрения потерь, выглядит схема, когда поставщик исправно приносит Фактору бумаги, подтверждающие якобы реальные поставки, также сам исправно платит за виртуально существующих дебиторов или за дебиторов, связанных с клиентом.
В связи с этим весьма интересна система риск-менеджмента, действующая в МФК «ТРАСТ».
Первый уровень данной системы – это уровень скоринговой модели. Параметры и критерии, используемые в модели, проверены временем. Все клиенты пропускаются через скоринговую модель. Если скоринговая модель дает положительный ответ, то с клиентом заключается договор факторингового обслуживания. Если компания не проходит через скоринговую модель по каким-то определенным критериям, то она попадает к андеррайтерам. Андеррайтеры обладают определенными полномочиями, в рамках которых могут принимать решения. Андеррайтеры – это люди, обладающие специфическими знаниями о рынке, основных игроках, их взаимоотношениях, т. е. они имеют доступ к уникальной информации.
Если по каким-то причинам андеррайтеры не могут принять решение (например, требуется большой объем финансирования или нестандартные показатели деятельности компании), то компанию могут передать на третий уровень – уровень факторингового комитета. Факторинговый комитет состоит из некоторого числа специалистов, которые в очном режиме проводят совещание и принимают решение.
На каждом уровне компании, не удовлетворяющие определенным требованиям, могут быть отсеяны. В то же время до более высокого уровня доходят компании, требующие индивидуального подхода. На первом и втором уровнях одобрение получают компании, отвечающие стандартным требованиям.
Цель всех этих уровней – оптимизация (в том числе сокращение сроков) процесса принятия решения для клиентов, удовлетворяющих стандартным условиям. Скоринг занимает 1 день с момента подачи всех документов, уровень андеррайтеров – три дня, кредитный комитет принимает решение в течение 1 недели.
Во время обслуживания компании в работу вступает еще один механизм защиты от рисков, а именно институт кредитных контролеров, который занимается верификацией поставок. В тот момент, когда клиент приносит документы на финансирование, специалисты осуществляют комплекс определенных мероприятий по верификации поставок, т. е. они проверяют, были ли в реальности осуществлены поставки, легитимен ли договор и т. д.
По словам генерального директора МФК «Траст», необходимость применения скоринговых моделей диктуется следующими обстоятельствами:
• Ростом количества сделок.
• Выведением на рынок стандартизированных продуктов.
• Ускорением бизнес-процессов.
• Наличием значительной части малого и среднего бизнеса в портфеле факторинговых сделок, а значит большим количеством типовых компаний.
• Недостатком объективной информации.
Структура клиентов компании в настоящее время такова:
- Крупный бизнес – 4%.
- Средний бизнес – 15%.
- Малый бизнес – 81%.
Целями и задачами риск-менеджмента в МФК «Траст» является следующее: выявление мошеннических сделок, связанных с определенной схемой подачи заявок; выявление аффилированности клиентов и дебиторов; выявление нестандартных сделок и проведение их отдельного анализа, а также ускоренное принятие решений по стандартным сделкам.
Трехуровневая система принятия решений, о которой идет речь, предусматривает, по сути, сочетание двух основных методов оценки кредитного риска – субъективной мотивированной экспертной оценки и автоматизированной системы скоринга. Она базируется на адекватной оценке кредитоспособности: желании, соединенном с возможностью исполнить обязательство.
Источники информации, используемые МФК «Траст» для анализа, таковы: анкеты клиентов и дебиторов, бухгалтерская отчетность, история сотрудничества клиента и дебиторов, соответствующие открытые источники информации. Кроме того, факторинговой компанией используется собственная уникальная база данных и результаты периодического мониторинга.
Проблемы, с которыми встречается риск-менеджмент компании – это недостаточный объем информации в открытых источниках, отсутствие доступа к данным кредитных бюро, изменение поведения клиентов и как следствие – необходимость постоянной модернизации скоринговых моделей.
Классический факторинг и invoice-discounting: сходство и различия
На конференции, о которой идет речь, выступил и другой руководитель Межрегиональной Факторинговой Компании, а именно председатель Совета директоров МФК «Траст» Юрий Волков. Прежде чем высказать свое мнение по поводу различий и сходства классического факторинга и invoice-discounting, он обратил внимание на следующее замечание авторитетного представителя зарубежного бизнеса Ханса Питера Бэра: «Трудно сравнивать факторинг в Швейцарии с факторингом в Германии или во Франции. Факторинговые услуги предприятий в Лихтенштейне существенно иные, чем услуги, предлагаемые факторинговыми компаниями в Швейцарии. На практике это понятие охватывает очень много видов деятельности и употребляется не всегда к месту. Оно включает и респектабельные операции, и те, что представляются весьма сомнительными, попадая в категорию «выбивание долга».
Да, такова жизнь. И это нужно иметь в виду, касаясь факторинговых продуктов.
Говоря о факторинге, Юрий Волков информировал аудиторию о том, что согласно конвенции УНИДРУА (Международный институт унификации частного права) «О международном факторинге» факторинговая услуга должна содержать не менее двух из четырех следующих операций:
■ Финансирование поставщика.
■ Ведение учета по правам требования.
■ Инкассация дебиторской задолженности.
■ Защита от неплатежеспособности дебитора.
Инвойс-дискаунтинг предполагает финансирование исключительно под уступку прав денежных требований на основании оценки торгового оборота клиента без оказания услуг по административному управлению дебиторской задолженностью и кредитному менеджменту
В рамках инвойс-дискаунтинга, как правило, дебиторов не уведомляют об уступке.
Наконец, инвойс-дискаунтинг предназначен для привлечения дешевого финансирования на беззалоговой основе.
Сходство и различия факторинга и инвойс-дискаунтинга хорошо видны на следующей таблице:
Факторинг | Инвойс-дискаунтинг |
Включает несколько видов услуг, в том числе управление дебиторской задолженностью | Включает только финансирование |
Как правило, открытый, требует уведомление дебиторов | Как правило, закрытый, не требует уведомления дебиторов |
Цена выше, чем у инвойс-дискаунтинга | Цена, как правило, ниже, чем у факторинга |
Платят дебиторы | Платит клиент |
Анализ финансовой деятельности дебиторов и клиента | Анализ финансовой деятельности преимущественно клиента |
Закрытый - предназначен только для предприятий с устойчивым финансовым состоянием |
О стоимости рассматриваемых услуг можно судить, в частности, по данным из Великобритании. Там они таковы:
■ Инвойс-дискаунтинг – от 0,35% до 1% от оборота. Многие факторинговые компании берут определенную минимальную комиссию.
■ Факторинговые услуги – 0,75-2,5% от оборота.
Ставка за финансирование и в том, и в другом случае Libor + 2-3%.
Итак, факторинг или инвойс-дискаунтинг: что выбрать?
По мнению Юрия Волкова, факторинг выбирают тогда, когда нужна комплексная составляющая факторинга, особенно сбор и учет дебиторской задолженности.
Инвойс-дискаунтинг – если необходимо только финансирование и сохранение конфиденциальности сделки уступки прав требования.
Что касается оценки рисков, то при факторинге в первую очередь оцениваются риски на дебиторов, а при инвойс-дискаунтинге оценивается финансовое состояние клиента.
Весьма интересны следующие показатели оборота всех членов FCI в млн. евро:
Показатель | 2005 г. | 2006 г. | Рост 2006/2005 (%) |
Инвойс-дискаунтинг | 160 | 194 | 21 |
Факторинг с регресссом | 117 | 140 | 20 |
Факторинг без регресса | 233 | 248 | 6,5 |
Коллекторские услуги | 13 | 12 | -7 |
Всего по внутреннему факторингу | 523 | 594 | 14 |
Если бы факторинг и инвойс-дискаунтинг были, как на Западе, четко разделены, то спрос на каждую услугу, как минимум, был бы в два раза выше. Клиенты могли бы лучше ориентироваться в различных продуктах и выбирать те, которые больше соответствуют целям их развития. С такой точкой зрения аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА», Юрий Волков полностью согласен.
Выбор велик. Но надо уметь считать плюсы и минусы
Мир факторинга сегодня, по мнению представителя London Forfaiting Company Ирины Бабенко, развивается под воздействием непрерывного роста конкуренции.
Рынок работает для покупателя. И, разумеется, именно покупатель диктует условия на рынке, что неминуемо приводит к расширению круга предложений на более выгодных условиях.
Общие тенденции, присущие сегодня миру факторинга, также очевидны. Импортеры хотят получить условия, сопоставимые с местным рынком. Покупатели стремятся уйти от аккредитива. Причем большинство покупателей предпочитают условия открытого счета.
Ну, а продавец, в свою очередь, стремится предложить конкурентоспособные условия. Ему важно управлять риском неплатежа покупателя, а также найти финансирование для увеличения средств в обороте и роста объема продаж.
Основные вопросы, встающие сегодня перед активными участниками рынка факторинга, на взгляд Ирины Бабенко, сводятся к следующему:
♦ Увеличение объема внутренних или международных продаж?
♦ Продажа на условиях открытого счета или на условиях аккредитива?
♦ Стоит ли кредитовать иностранного покупателя?
♦ Как можно взыскать задолженность за рубежом?
(Основные трудности: языковые и культурные различия, юридические нормы, валютный риск).
♦ За счет чего можно финансировать экспортные продажи на условиях открытого счета?
♦ Что будет в случае возникновения разногласий?
Оптимальное решение всех этих проблем Ирине Бабенко видится на стыке местного и международного факторинга
Когда применяется факторинг? По мнению представительницы London Forfaiting Company, рамки этого бизнеса таковы:
- Продажи на условиях открытого счета.
- Продолжительные отношения между компаниями.
- Возможность переуступки [отсутствие правовых ограничений, прямой контракт или дилерские соглашение].
- Положительная история продаж [отсутствие претензий, рекламаций, возвратов, судебных исков и т. п.].
- Отсутствие бартера.
- Отсутствие аффилированных структур в цепочке продаж.
Что такое факторинг? По мнению Ирины Бабенко, это контракт между «Продавцом» и «Фактором», в рамках которого «Фактор» предоставляет по крайней мере две из следующих услуг:
■ Ведение реестров счетов / дебиторской задолженности.
■ Сбор дебиторской задолженности.
■ Защита от рисков.
■ Финансирование на условиях, что продавец переуступает права долга Фактору и что уведомление о переуступке направляется дебитору.
О преимуществах факторинга дает представление следующая таблица, подготовленная Ириной Бабенко:
Счет / Реестр задолженности | Сокращение издержек Индивидуальный отчет о задолженности |
Взыскание задолженности | Сокращение издержек Профессиональные коллекторские услуги |
Защита от риска неплатежа | Защита от риска неплатежа (до 100%) Платеж в течение 180 дней после оговоренного срока платежа |
Финансирование | До 90% платежа по предъявлению документов Без анализа баланса компании Без обеспечения и залога Увеличивается с ростом продаж |
Управление дебиторской задолженностью | Анализ дебитора Мониторинг дебиторской задолженности |
Условия открытого счета | Конкурентные преимущества Предоставление дополнительных возможностей покупателям |
О стоимости факторинга.
Комиссии за услуги таковы:
■ Организационный взнос [разовый платеж].
■ Факторинговая комиссия [в зависимости от оборота].
■ Проверка документов [за документ].
■ Анализ платежеспособности [ежегодно за дебитора].
■ Другие [в случае необходимости].
Финансовая комиссия: процент за пользование средствами [исходя из фактического количества дней].
К факторам, влияющим на стоимость, Ирина Бабенко отнесла объем товарооборота, количество счетов, количество дебиторов, условия платежа.
Заслуживает внимания таблица, на который сравниваются факторинг и банковский кредит:
Факторинг | Банковский кредит |
Пост-финансирование | Пред/Пост-финансирование |
Риск поставки и платежа дебитора | Финансовый риск |
Зависит от торгового оборота | Зависит от обеспечения и залога |
Выгодное предложение для средних и мелких предприятий | Выгодное предложение для крупных и средних предприятий |
Погашается из средств дебитора | Выплачивается заемщиком |
Размер финансирования не ограничен | Сумма кредитования определяется договором |
Дополнительные услуги (управление рисками) | Услуги по финансированию |
А вот такова таблица, на которой сравниваются факторинг и форфейтинг:
Факторинг | Форфейтинг |
Обслуживание оборота | Обслуживание конкретной сделки |
Продажи на условиях открытого счета | Необходим аккредитив или акцепт банка |
Больше, чем просто финансирование | Финансовые услуги |
Краткосрочное финансирование [до 180 дней] | Средне- и долгосрочное финансирование [от 90 дней до 7 лет] |
С регрессом и без | Без регресса |
Поступление средств от экспортных продаж и продаж на местном рынке | Обычно для экспортных сделок |
Нет минимальной суммы | Минимум $100.000 |
Словом, выбор на рынке факторинга довольно велик. Но надо уметь считать все плюсы и минусы.
