Бизнес-разведка (стр. 3 )

-  метод Due Diligence;

-  метод SWOT (матричный метод анализа предприятия, оценивающий силу, слабость, возможности и угрозы изучаемой компании);

-  метод диверсионного анализа;

-  экспертные методы.

Прогноз развития конкурентной среды строится на основе модели «пяти сил» конкуренции Майкла Портера и включает решение следующих подзадач:

-  оценка деятельности и планов конкурентов (по методу SWOT, по методу Бостонской группы и др.);

-  оценка деятельности и планов поставщиков сырья и комплектующих изделий (по методу связей, по методу SWOT и др.);

-  оценка возможностей появления товаров-заменителей (патентный анализ, анализ публикаций в научно-технических изданиях, анализ экспонатов специализированных выставок и др.);

-  оценка планов заказчиков и покупателей продукции и услуг (метод опроса, метод связи, экспертные методы и др.);

-  оценка возможностей появления потенциальных конкурентов (экспертные методы, анализ СМИ и др.);

-  оценка административного и государственного ресурса (особенность России);

-  оценка преступной среды (особенность России);

-  оценка судебной системы (особенность России);

-  оценка СМИ (особенность России).

Метод Due Diligence применяется в основном при покупке бизнеса и включает в себя следующие направления:

-  финансовый анализ;

-  юридический анализ;

-  налоговый анализ;

-  анализ положения на рынке.

Метод SWOT анализа

Данный метод предполагает внесение в особую таблицу данных, характеризующих деятельность компании. Таблица состоит из четырех блоков:

-  блок сила (strength) – в этом блоке анализируются наиболее сильные стороны компании, в том числе:

-  продукция (высокое качество, низкая себестоимость, грамотное ценообразование, сильная реклама и т. д.);

-  сервис/персонал (высокий профессионализм персонала, развитие сотрудников, социальные программы, сервисная поддержка, торговые марки и позиционирование и т. д.);

-  инжиниринг и разработка новых продуктов (модернизация оборудования, совершенствование технологий, повышение качества и т. д.);

-  менеджмент (низкие расходы на управление, мобильная структура, единая координация, быстрое прохождение управленческих сигналов и т. д.);

-  блок слабость (weakness) – в этом блоке анализируются слабые стороны компании, в том числе долговые обязательства, низкая квалификация рабочих, трудовые конфликты, плохое качество продукции, неудачный имидж, устаревшее оборудование, неэффективные технологии и т. д.;

-  блок возможности (oportunities) – в этом блоке анализируются возможности компании, в том числе:

-  административные возможности (лобби, связь с властью, зависимость власти от компании, возможность влиять на принятие властных решений и т. д.);

-  экономические возможности (возможности по наращиванию объемов производства, по переориентации производства, по повышению качества, по снижению цены, по привлечению инвестиций, по получению кредитов и т. д.);

-  криминальные возможности (возможность использовать криминал, зависимость от криминала, заинтересованность криминала в компании, планы криминала по отношению к компании и т. д.);

-  научно-технические возможности (взаимодействие с НИИ, модернизация технологий, вложения в науку, иное участие в научной деятельности);

-  рыночные возможности (сильная конкурентная позиция, рост спроса, рыночная власть производителя, отсутствие товаров-заменителей и т. д.)

-  блок угрозы (threats) – в этом блоке анализируются внешние условия, которые могут нанести вред компании, в том числе нехватка сырья, усиление государственного регулирования, появление новых конкурентов, возрастание процентных ставок на кредиты и т. д.

После заполнения таблицы рассматриваются комбинации полученных характеристик. Комбинации "возможности - сильные стороны" можно использовать как ориентиры стратегического развития, комбинации "возможности - слабые стороны" применять для внутренних преобразований, комбинации "угрозы - слабые стороны" рассматриваются как ограничения стратегического развития, комбинации "угрозы - сильные стороны" - как потенциальные стратегические преимущества.

Метод диверсионного анализа

Данный метод предполагает специальное моделирование возникновения нежелательных явлений, чтобы затем, найдя способы их нейтрализации, упредить их реальное появление. По сути, речь идет о придумывании диверсии, отсюда и название подхода. Естественно, после того, как диверсия придумана, следует проверить, не реализована ли она на практике, есть ли вероятность ее реализации и если такая возможность не исключается, необходимо решить, как этого не допустить.

Этапы метода диверсионного анализа

-  определение диверсионной задачи в виде: «Дана компания, осуществляющая определенные виды деятельности. Необходимо создать максимально возможное количество вредных эффектов, связанных с данной компанией»;

-  определяются основные параметры компании и их значения для нормального режима работы компании;

-  выявляются вредные явления, которые могут нарушить нормальный режим деятельности компании и проводится их экспериментальный анализ, резко увеличивая или, наоборот уменьшая параметры этих явлений;

-  определяются опасные зоны (болевые точки) т. е. наиболее уязвимые места компании. Как правило, к типовым опасным зонам относятся зоны концентрации проходящих через систему потоков (потоки людей, денежные потоки, информационные потоки и т. п.), зоны, где сотрудники выполняют большое количество разных функций, зоны контакта с внешней средой (зоны контакта с клиентами, с конкурентами, с проверяющими органами и т. п.), зоны стыковки разных систем, отделов (например, отдел закупок – отдел продаж – рекламный отдел – бухгалтерия, из-за несогласованности на стыках этих отделов часто возникают аварийные ситуации), зоны, в которых ответственные решения должны приниматься в условиях высокой неопределенности, недостатка времени и информации (в стрессовых обстоятельствах) и т. п.;

-  анализируются причины вредных явлений и определяется, какие из них можно реализовать в данной задаче;

-  анализируется обострение смоделированной ситуации, т. е как усилить вредные эффекты.

Методика проведения анализа юридического лица
:

-  анализ первого контакта;

-  анализ представленных документов (учредительных документов, свидетельств о регистрации, о постановки на учет в госорганов и т. д.);

-  анализ хозяйственной деятельности и возможностей компании;

-  анализ финансового состояния;

-  анализ устава компании;

-  анализ учредителей, руководителей компании и лиц, принимающих решение;

-  анализ легитимности деятельности компании;

-  анализ предложенных договорных отношений;

-  визуальный анализ помещений компании;

-  анализ атрибутов, стиля, имиджа компании;

-  анализ организационной структуры компании.

Прогнозировать благонадежность партнеров – юридических лиц с определенной степенью вероятности можно, основываясь на следующей информации:

-  время существования компании и произошедшие организационные изменения. Признаки опасности:

-  непродолжительное время существования;

-  частая смена названия;

-  частая смена организационно-правовой формы;

-  частая смена юридического или фактического адреса;

-  компания куплена у фирмы, создавшей заранее несколько юридических лиц специально на продажу;

-  частая смена банка или счета;

-  нет «первичных» документов или они утеряны;

-  частая смена места постановки на налоговый учет;

-  смена направлений деятельности.

-  адрес регистрации компании. Признаки опасности:

-  регистрация по одному адресу большого количества организаций;

-  массовый телефон;

-  адрес (здание по этому адресу) не существует.

-  название компании. Признаки опасности:

-  аббревиатура типа "International" или "Ltd" в названии неизвестной компании, учредитель которой - одно или несколько физических лиц (в каждой стране приняты свои обозначения правовых форм: Ltd, Plc, Inc, Corp, AG и т. д. Поэтому российские предпринимательские структуры, включающие в свое наименование, к примеру, Лимитед или Ltd, действуют неправомерно - эти термины означают принадлежность к странам, правовая система которых базируется на британском праве);

-  название копирует полностью или частично известный бренд или известную добропорядочную компанию.

-  материальные ценности компании. Признаки опасности:

-  административные помещения отсутствуют или не приспособлены для выполнения задач;

-  отсутствуют основные средства, необходимые для деятельности (транспорт, склад, торговые точки и т. п.);

-  отсутствуют постоянные телефоны, секретари и иные «атрибуты» организации;

-  отсутствуют товарно-материальных ценностей.

-  учредители (руководители) компании. Признаки опасности:

-  учредителем (руководителем) является лицо, у которого исполнение функциональных обязанностей затруднено или невозможно (преклонный возраст, учащийся, военнослужащий срочной службы, осужденный или отбывающий наказание, находится на длительном лечении, без определенного места жительства, беженец, вынужденный переселенец, недееспособен и т. д.);

-  большое количество учредителей;

-  имеющиеся конфликты между учредителями (руководителями), а также между руководителями и трудовым коллективом;

-  частая смена учредителей (руководителей);

-  учредителем (руководителем) является лицо с утерянными документами;

-  учредитель (руководитель) является одновременно учредителем (руководителем) большого количества компаний;

-  несоответствие статуса учредителя (руководителя) его внешнему виду и материальному положению;

-  учредитель (руководитель) часто встречается в числе ее контрагентов;

-  учредитель (физическое или юридическое лицо) ранее учреждал неблагонадежную компанию;

-  вместо руководителей осуществляется представление интересов компании иными лицами (особенно не связанных с компанией) по доверенности;

-  отсутствие у учредителя (руководителя) постоянной регистрации или постоянного места жительства в данном регионе.

-  сотрудники компании. Признаки опасности:

-  в штате только генеральный директор и главный бухгалтер;

-  наличие дисквалифицированных лиц;

-  наличие лиц с утерянными документами;

-  использование иностранной рабочей силы без разрешения или с аннулированными разрешениями;

-  заработная плата сотрудников компании меньше прожиточного минимума.

-  хозяйственная деятельность. Признаки опасности;

-  отсутствие регулярной хозяйственной деятельности;

-  отсутствие счета в банке;

-  отсутствие финансовой отчетности, представляемую в налоговую инспекцию;

-  организация внесена в список юридических лиц, контролируемых налоговой инспекцией в первую очередь;

-  «нулевая» налоговая или бухгалтерская отчетность в течение одного или нескольких налоговых периодов;

-  предоставление недействительных или неправильно оформленных документов (ИНН, баланс, договоров аренды и т. д.);

-  негативный имидж компании, интерес к компании со стороны государственных контролирующих и правоохранительных органов;

-  динамическое ухудшение параметров деятельности компании;

-  неритмичный характер бизнеса компании;

-  компания проводит единичные непрофильные операции;

-  небольшой уставной капитал (неликвидный уставной капитал);

-  отсутствие долговременных партнеров;

-  негативные отзывы контрагентов;

-  отсутствие экономической целесообразности в операциях компании;

-  компания применяет нерыночные цены или же цены сильно колеблются;

-  компания использует нестандартные средства расчета (вексель, бартер, уступка прав требования);

-  компания проводит финансово-хозяйственные операции, нехарактерные для зарегистрированных видов деятельности по ОКВЭД;

-  наличие большой дебиторской задолженности;

-  наличие связей с недобросовестными компаниями (организациями) или опасными физическими лицами;

-  случаи мошенничества в прошлой жизни компании или прошлой жизни владельцев (руководителей) компании;

-  наличие судебных или административных разбирательств с участием компании или ее учредителей или руководителей.

-  организация компании. Признаки опасности:

-  отсутствие дочерних (материнских) компаний;

-  большое количество акционеров;

-  отсутствие государственных заказов;

-  компания не состоит в профессиональных союзах (например в Российском союзе промышленников и предпринимателей);

-  компания зарегистрирована с организационно-правовой формой ООО;

-  компания передает владение собой (доли) юридическому лицу, которое в настоящее время находится в стадии ликвидации;

-  компания по факту является малым предприятием (численность, оборот), но при этом выступает контрагентом крупного налогоплательщика с большими суммами сделок.

-  правовая сторона деятельности компании. Признаки опасности:

-  документы заверены у нотариуса, сложившего свои полномочия, или чья подпись ранее подделывалась;

-  отсутствие лицензии на деятельность, которая должна быть лицензирована;

-  учредительные документы компании созданы нестандартно или не соответствуют реальной деятельности компании;

-  отсутствие правовой чистоты создания и функционирования.

По результатам анализа, при наличии растровых признаков опасности, можно сделать вывод о том, к какой группе компаний принадлежит исследуемая компания. Сомнительные компании делятся на несколько категорий:

-  директорская компания. Используется для осуществления платежей за личные услуги, укрытия личного дохода от налогов и ведения приватного финансового обеспечения одного или нескольких человек, обычно владельцев компании. Подобные структуры не проявляют ощутимой деловой активности. Признаки: учредители - одно или небольшое число физических лиц; руководителем является один из учредителей; зарегистрирована как ООО; расположена рядом с местом жительства ее руководителя (учредителя); вид деятельности связан с наличными деньгами;

-  компания-зомби. Практически "мертвая" компания, выполняющая некие заданные функции. Представляет собой явного, скрытого и обреченного банкрота. Признаки: как правило, повторной перерегистрации не проходит и своих установочных данных не обновляет; отсутствие налогооблагаемой базы, а в бухгалтерском балансе, за исключением позиций уставного капитала и заемных средств, подавляющее число нулевых позиций;

-  жиро-компания, или компания-оператор. Используется для аккумулирования на своих счетах поступающих доходов и проведения финансовых операций с целью их обналичивания, "отмывки", перевода средств в оффшорные зоны. Как правило, существует недолго. Признаки: учредители - несколько юридических лиц, которые либо зарегистрированы в оффшорных зонах, либо характеризуются большим географическим разбросом; значительное положительное или отрицательное сальдо кредитовых и дебетовых оборотов компании за длительный, не менее полугода, период;

-  компания-подставка (псевдокомпания). Компания-однодневка, которая используется для подставы под возможные санкции при проведении мошеннических сделок. Признаки: зарегистрирована на вымышленных лиц или по потерянным (похищенным) паспортам, как правило, в форме ООО; состав учредителей состоит из компаний, зарегистрированных в оффшорных зонах; минимально допустимый на момент регистрации уставной капитал;

-  компания-камуфляж. Легальная "крыша" для нелегальной деятельности. Создается в целях легендирования криминальной или пограничной деятельности головной компании - для придания внешне правдоподобных доброкачественных признаков компании-инициатору мошеннических сделок. Может быть создана также для ведения бизнеса в сегменте повышенного предпринимательского риска. Признаки: используются внешние реквизиты и атрибуты реальных компаний (иногда весьма именитых), часто и не подозревающих, что их именем прикрываются мошеннические операции; сама компания - карликовая с "копеечным" уставным капиталом, зато учредитель - одно юридическое лицо, крупная компания со значительным капиталом;

-  компания-фантом. Несуществующая, "дутая" компания. Имеет расчетный счет в банке под фальсифицированные документы без какой-либо регистрации.

Поведенческие аспекты при выявлении ненадежного партнера.

-  cуетливость при переговорах о получении кредита, получении товаров на реализацию;

-  завышение своих возможностей в деловом мире;

-  неоднократные устные заверения в своей платежеспособности, ответственности за взятый кредит, товары;

-  рассказы о своих деловых связях в коммерческих и финансовых кругах, о своих возможностях, которые трудно перепроверить;

-  неконкретность заявлений, отсутствие ссылок на конкретных людей, у которых можно перепроверить его заявления;

-  предложение более выгодных, чем обычно, условий сделки;

-  торопливость при подписании договора, стремление объяснить это занятостью, необходимостью выехать на очередную встречу и т. п.;

-  небрежность оформления договора, стремление оговорить ряд пунктов устно или представить их как само собой подразумевающиеся;

-  предоставление гарантий негодными средствами.

Анализ возможных кризисных ситуаций в деятельности компании

3 простых параметра достаточно четко могут сигнализировать о возможном приближении кризиса:

-  время жизни компании на рынке;

-  объем продаж компании;

-  количество сотрудников компании.

Время жизни компании. По статистике в течение 10 лет выживает 4% компаний, на третий год своего развития выходит не более 20 % стартовавших компаний, наиболее кризисными годами развития компаний являются 2-3 и 6-8 год развития. Первый кризис в основном связан с финансовой устойчивостью и финансовым управлением компании, второй в основном связан с кризисом управления и носит менеджерский оттенок.

Объем продаж компании. Как правило, кризис компании наступает в периоды, когда объем продаж компании достигает 100-200 тыс., 3-6 млн., 50 млн. и 800 млн. долларов в год. Эти трудности могут быть вызваны процессами укрупнения бизнеса: покупкой нового оборудования, возникновением новых бизнес-процессов и др. В этот момент старые решения уже не удовлетворяют компанию, а новые решения еще не найдены. При этом компания может переходить и в новую весовую категорию бизнеса. Если компания переходит этот рубеж, то в дальнейшем ей потребуется применение новых инструментов в управлении бизнесом, а также в финансовом планировании и в маркетинге.

Количество сотрудников компании. Кризис наступает, когда в компании работает 7, 30, 250-500, 1000 человек. В эти моменты компания и менеджмент компании сталкиваются с наибольшими трудностями. Для того чтобы их разрешить, необходимо по-новому взглянуть на существующие структуры взаимоотношений, подчиненности, организационного взаимодействия бизнес-процессов, которые протекают в компании.

Анализ безопасности деловых предложений и контрактов

Анализ безопасности деловых предложений и контрактов осуществляется по следующей схеме:

-  изучение собственников или инициаторов проекта (изучение его предпринимательской деятельности, окружения, соответствие делового веса инициатора уровню представленного проекта и т. д.);

-  верификация уровня представительности (документальное подтверждение полномочий представителя, ознакомление с агентским контрактом доверенного лица, звонок в компанию представителя и т. д.);

-  определение порядка информации (точность информации представителя, через сколько передаточных звеньев прошла информация и как она могла исказиться. Доверенное лицо компании, даже наделенное правом ведения переговоров, в крупной игре компании-хозяина может быть использовано в качестве пешки, не зная ни правил игры, ни целей);

-  деловой вес представителя в компании;

-  личный интерес представителя;

-  наличие и количество посредников;

-  анализ контакта (случайно или нет на Вас вышли, случайность, как правило, работает в худшую сторону);

-  анализ проведения переговоров («бойтесь данайцев, дары приносящих»);

-  изучение механизма образования дохода.

При изучении механизма образования доходов следует учитывать следующее:

-  надежность проекта увеличивается с ростом автономности;

-  монопродуктные проекты, специализированные под выпуск ограниченной товарной номенклатуры, опасны;

-  ориентация на человеческий фактор – признак слабости идеи;

-  признак сильного механизма образования доходов – место образования прибыли максимально приближено к местам образования ее основной массы;

-  чем меньше масштаб механизма образования доходов – тем лучше. Даже если дело разбросано, основная часть прибыли должна централизованно рождаться, а не только аккумулироваться;

-  можно не уважать закон, но нельзя его не учитывать;

-  чем проще механизм образования доходов – тем ближе к деньгам;

-  “ответная” часть механизма образования доходов должна быть скурпулезно исследована. Если она слабовата, то есть изобилует всевозможной ответственностью, - проект должен быть если и не отбракован совсем, то хотя бы серьезно доработан.

Анализ финансовой устойчивости компании по представленному балансу происходит по следующей схеме:

1 этап – получение необходимых документов от исследуемой компании:

-  баланс (форма № 1);

-  отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

-  отчет о движении капитала (форма № 3).

2 этап – проверка подлинности представленных документов.

3 этап – предварительный анализ баланса в виде соответствия следующих показателей:

-  сумма «итого по разделам» = сумма строк внутри разделов;

-  строка 399 «баланс» = строка 699 «баланс»;

-  строка 480 «нераспределенная прибыль отчетного года» (форма № 1) = строка 170 «нераспределенная прибыль (убытки) отчетного периода» (форма № 2);

-  строка 010 «уставной капитал» (форма № 3) = строка 410 «уставной капитал» (форма № 1);

Если данные условия не выполняются, то представленные документы составлены неправильно.

4 этап – оценка финансовой устойчивости компании производится по следующей схеме:

-  строка 010 «уставной капитал» (форма № 3) должна быть меньше строки 185 «чистые активы» (форма № 3)

Данное соотношение предусматривается ФЗ «Об акционерных обществах» и невыполнение его говорит о возможности финансового краха компании.

-  строки (490+640+650-390)/строку 699 (форма № 1) должно быть не менее 0,5.

Таким образом высчитывается коэффициент автономии (отношение собственных средств к общему итогу баланса), который показывает, насколько компания способна расплачиваться собственными средствами с инвесторами или акционерами при наступлении соответствующих сроков. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости компании, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Название строк баланса следующие:

490 – «итого по разделу»;

640 – «доходы будущих периодов»;

650 – «фонды потребления»;

390 – «итого по разделу III»;

699 – «баланс».

-  строки (-252)/(690-630+640+650) (форма № 1) должно быть не менее 2.

Таким образом высчитывается коэффициент покрытия (отношение стоимости всех оборотных средств к краткосрочным кредитам и займам и кредиторской задолженности предприятия). Эта величина показывает, насколько предприятие способно расплатиться всеми своими активами по долгам. Название строк баланса следующие:

290 – «итого по разделу II»;

230 – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)»;

244 – «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал»;

252 – «собственные акции, выкупленные у акционеров»;

690 – «итого по разделу VI»;

630 – «расчеты по дивидендам»;

640 – «доходы будущих периодов»;

650 – «фонды потребления».

-  строка 050/строку 010 (форма № 2).

Таким образом вычисляется коэффициент эффективности управления предприятием. Он показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Нормативные значения коэффициента рентабельности дифференцированы по отраслям и видам производства. При отсутствии норм следует проследить динамику показателя. Рост рентабельности свидетельствует об увеличения прибыльности и укреплении финансового благополучия, а уменьшение – о снижении спроса на продукцию компании. Название строк следующие

050 – «прибыль от реализации»;

010 – «выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)»

Кроме того существует эмпирический закон Бенфорда. Этот математик выяснил, что в массивах чисел, основанных на данных из реальной жизни, цифра 1 на первом месте встречается гораздо чаще, чем все остальные (в 30% случаях). Более того, чем больше цифра, тем меньше вероятности, что она будет стоять на первом месте в числе. Закон применим к любым цифрам из жизни, будь это уличные адреса, цены акций, количество населения, уровень смертности, длина рек или суммы в счетах компании. Американская налоговая служба (IRS) пользуется этим законом для выявления мошенничества с налогами. Если в налоговой декларации цифра «1» встречается реже, чем в 30% случаях, то это четкий сигнал о том, что с декларацией не все чисто. И для аудиторов аномалия в последовательности цифр — повод к более тщательной проверке конкретных бухгалтерских документов.

Анализ платежеспособности клиентов при выдаче кредитов осуществляется по следующей схеме (для физических лиц):

-  наличие связи клиента с сотрудниками банка, принимающими решение о выдаче кредита (родственные, дружеские, любовные, коммерческие или иные виды отношений);

-  размер заработной платы и наличие имущества;

-  дееспособность клиента;

-  наличие поручителей;

-  возраст и степень опасности жизни клиента (в случае смерти физического лица вероятность возврата кредита очень мала);

-  ранее взятые финансовые обязательства и их выполнение;

-  внешность и манера поведения клиента;

-  возможность принятия залога, как гаранта выдачи кредита;

-  проверка представленных документов на подлинность (особенно паспорта).

Анализ платежеспособности клиентов (юридических лиц) при выдаче кредитов осуществляется в 3 этапа:

1 этап - оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска - получение информации о клиенте кредитным инспектором, первичное определение необходимости выдачи ему кредита и ориентировочная оценка кредитоспособности. Строится по следующей схеме:

-  получение информации о компании-клиенте: правовая форма, год учреждения, методы оценки залога, издержки по его хранению (а также подвержен ли залог порче и уценке), квалификация персонала, основные постав­щики и покупатели компании, условия продажи товара (услуги);

-  получение необходимых документов, из которых видно, что клиент нуждается в кредите (финансовых отчетов за последние три года, налоговой декларации, прогноза финансирования, описания продуктов, выдвигаемых на рынок, бизнес-плана проекта и прогноза по отрасли, нотариально заверенных копий учредительных документов, заявления, в котором указываются цель и размер кредита, срок, предполагаемое обеспечение кредита);

-  получение информации о кредите: какова сумма, как она была определена, как обосновывался прогноз финансовых потребностей, как рассчитывает клиент погасить ссуду в срок, есть ли поручительство других компаний;

-  получение информации по отношению клиента с другими банками: почему клиент пришел именно в этот банк, брал ли он ссуды в других банках, когда и на каких условиях, есть ли непогашенные кредиты и каковы суммы и условия их возвращения;

-  анализ состояния стран и партнеров, с которыми имеет дело клиент. Если в стране назревает революция или экономический кризис, банки, поставщики и покупатели в этой стране могут оказаться за занавесом игры. История партнеров, их политика игры на рынке также оказывают влияние на выбор решения о финансировании;

-  анализ и оценка прерывности кругооборота фондов, возможность не завершить эффективно этот кругооборот. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения ссуды. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота фондов. Набор таких факторов может быть представлен следующим образом:

-  надежность поставщиков;

-  сезонность поставок;

-  длительность хранения сырья и материалов;

-  наличие складских помещений и необходимость в них;

-  факторы экологии;

-  порядок приобретения сырья и материалов;

-  мода на сырье и материалы.

-  оценка законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, связанной со спецификой отрасли заемщика.

2 этап - анализ финансового состояния заемщика с учетом финансовых коэффициентов. Главный принцип использования финансовых коэффициентов: каждый показатель должен отражать наиболее существенные стороны финансового состояния. Выделяют 5 групп коэффициентов:

-  коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Показателем платежеспособности клиента банка за период или на определенную дату является отсутствие просроченного или пролонгированного долга банку, поставщикам, бюджету, рабочим и служащим. Степень неплатежеспособности клиента характеризуется размером и сроком неплатежей, оборачиваемостью различного рода просроченных долгов за отчетный период и т. д. Значения этих параметров суммируют, в результате чего получают коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

-  коэффициенты оборачиваемости. Оборачиваемость представляет собой продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Результаты анализа должны дать ответ на вопрос – действительно ли предприятие испытывает объективную потребность в дополнительных заемных средствах или же эта потребность образовалась вследствие недостатков организации торгового процесса и неоптимального построения расчетов с поставщиками и покупателями. Коэффициент оборачиваемости складывается из продолжительности оборота, числа оборотов за определенный промежуток времени, выручки от реализации, периодов погашения задолженности, себестоимости реализации продукции и времени перехода оборотных средств из товарной формы в денежную;

-  коэффициенты финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия показывает стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время;

-  коэффициенты прибыльности. В процессе анализа финансового состояния важно выявить, насколько эффективно используются имеющиеся активы и финансовые ресурсы для получения прибыли и ее максимизации. Анализ показателей рентабельности очень важен для банка. Его данные используются при оценке ассортимента продукции, а также возможностей получения дополнительной прибыли за счет увеличения выпуска более рентабельных изделий. Анализ необходим для обобщенной оценки уровня рентабельности предприятия и определения основных направлений поиска резервов повышения его эффективности. В коэффициент прибыльности входят показатели выручки от реализации, рентабельность оборотного капитала и собственных средств, чистая прибыль;

-  коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия – соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. Он показывает предел кредитования и достаточность всех видов средств клиента для погашения долга. Если коэффициент покрытия меньше 1, границы кредитования нарушены и заемщику нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным.

3 этап - оценка кредитоспособности на основе анализа денежных потоков. В ходе этого анализа банковские аналитики исследуют изменения основных фондов, отток акционерного капитала, рост кредиторской задолженности, финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды), погашение ссуд и т. д. Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для анализа денежного потока берутся данные, как минимум, за 3 года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, это свидетельствует о его финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока (кратковременные превышения оттока над притоком) говорят о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т. е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за указанный период долговые обязательства.

Анализ Устава компании

Получение уставных документов возможно (и вполне легально) в следующих организациях:

-  консалдинговые компании – разработчики учредительных документов, оказывающие содействие в регистрации;

-  регистрирующие органы администраций и комитетов по управлению имуществом или органы юстиции на местах;

-  налоговые инспекции;

-  пенсионные фонды.

Анализ Устава преследует следующие цели:

-  выявление криминальных и неделовых целей создания компании;

-  выявление ограничения деятельности;

-  раскрытие реальной внутрифирменной структуры;

-  выявление лиц, принимающих решения;

-  прогнозирование ближайшего развития ситуации.

При анализе Устава следует обратить внимание на следующее:

-  место и время регистрации Устава. Чем старше компания, тем, как правило, больше ее надежность. При создании компании-однодневки большую роль играет место регистрации. Это может быть обусловлено:

-  благоприятным местным административным ресурсом;

-  местным налоговым режимом;

-  удобством для обслуживания и содержания компании, например, региональные банки могут придерживаться более мягкого режима контроля за целевым расходованием средств, пониженных ставок процента по кредиту.

-  кто является разработчиком Устава. Как правило, уставы создаются консалтинговыми компаниями, организующими предприятия «под ключ». Но иногда устав создается непосредственно создателями компаниями или их юристами;