Ведомости

В Сбербанке дороже…Акции банка упали ниже цены размещения

Обвал на мировых фондовых рынках сыграл злую шутку со Сбербанком. Вчера на бирже его акции стоили дешевле, чем размещается допэмиссия, и этим воспользовались некоторые инвесторы. Они не стали оплачивать зарезервированные для них бумаги, а купили их на рынке. Правда, недобор не будет большим.

Обвал продолжается…Он затронул уже и товарные рынки

Массовые продажи на мировых фондовых рынках, начавшиеся в прошлый вторник, продолжаются — об этом свидетельствует резкий рост иены. На российских торговых площадках вчера тоже царило уныние: в течение торгов индекс РТС снижался более чем на 5%. Однако к вечеру появились проблески надежды и некоторые аналитики заговорили о возобновлении роста.

Неожиданная треть…Биржевые обороты с российскими акциями в два раза выше внебиржевых

Немногим менее 30% сделок с акциями торгуемых российских компаний проходит вне биржи. К таким неожиданным для многих выводам пришла ФСФР, проанализировавшая отчеты брокерских компаний о внебиржевых сделках.

Обзор финансового рынка: За Японией

С утра в понедельник все способствовало падению отечественного рынка: американские индексы завершили пятницу снижением более чем на 1%, не отставали и европейские биржи, рассказывает управляющий активами “Инвесткапитала” Елена Гусева, основной негатив снова пришел из Азии, где японский индекс начал неделю 3%-ным падением.

Бизнес

Рынок нащупал дно

Неделя на мировых фондовых рынках открылась новыми минимумами. Россия не стала исключением: к концу торговой сессии индекс ММВБ снизился на 3,29% до 1538,98 пункта, РТС - на 3,24% до 1737,71. Торги по некоторым акциям на российских биржах вчера несколько раз приостанавливались - отдельные бумаги падали на 10% и более. Коррекция вышла на новый этап и обрушилась на товарные и сырьевые рынки. Эксперты прогнозируют новый минимум индекса РТС в 1600 пунктов и утверждают, что только после такого спада можно будет говорить об окончании действия понижательного тренда.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

РБК Daily

Миноритарии «Роснефти» объединяются …Чтобы оспорить консолидацию Комсомольского НПЗ

Количество миноритариев, желающих обжаловать консолидацию «Роснефти», растет. Как стало известно РБК daily, зарегистрированная в Люксембурге ИК AST Investment намерена требовать с госкомпании 2 млн долл. за ущерб, причиненный в ходе консолидации Комсомольского НПЗ и процесса вывода активов с завода.

Война за деньги ЮКОСа …Разыгралась между «Роснефтью» и ФНС

Как стало известно РБК daily, накануне выставления на аукцион наиболее интересных для «Роснефти» перерабатывающих и добывающих активов ЮКОСа в комитете кредиторов нефтяной компании нет согласованной позиции по их оценке. По информации источника, близкого к конкурсному управляющему ЮКОСа, представители Федеральной налоговой службы (ФНС) намерены привлечь в бюджет как можно больше средств от продажи ЮКОСа, в то время как «Роснефть» лоббирует продажу наиболее интересных активов опальной компании с дисконтом
.


ТЕКСТЫ:

Ведомости

В Сбербанке дороже…Акции банка упали ниже цены размещения

Обвал на мировых фондовых рынках сыграл злую шутку со Сбербанком. Вчера на бирже его акции стоили дешевле, чем размещается допэмиссия, и этим воспользовались некоторые инвесторы. Они не стали оплачивать зарезервированные для них бумаги, а купили их на рынке. Правда, недобор не будет большим.

Итоги размещения акций Сбербанка до сих пор не известны. Наблюдательный совет банка 21 февраля определил цену размещения —руб., одобривзаявок примерно на 230 млрд руб. Но у покупателей было время на оплату акций. Вчера истек срок оплаты для тех, кто воспользовался преимущественным правом. На них, по словам источника, близкого к размещению, приходится около трех четвертей объема заявок. Завтра оплачивать бумаги начнут остальные инвесторы, на это им отведено две недели.

Никаких проблем с оплатой не предвиделось. К моменту объявления цены размещения рыночные котировки акций Сбербанка были на 4% дороже и продолжали расти. На прошлой неделе их цена достигларуб., и не получить их поруб. было бы странно.

Все карты спутала коррекция на мировых фондовых рынках. Не устояли и российские акции, в том числе бумаги Сбербанка. Вчера их цена опустилась нижеруб. почти доруб.

Те, кто еще не оплатил свои заявки, поспешили на биржу. “Мы оплатили почти все акции еще на прошлой неделе и лишь по нескольким счетам должны были оплатить сегодня, но не стали”, — признается портфельный управляющий UFG Asset Management Светлана Ле Галль.

Большинство покупателей не стали тянуть до последнего и оплатили бумаги заранее. На “отказников” приходится менее 1% от объема заявок UFG Asset Management, уточняет Ле Галль. Clariden Leu Bank, по словам старшего вице-президента Зинаиды Псиолы, перечислил деньги за акции Сбербанка на прошлой неделе. “Мне нужно было купить [по преимущественному праву] около 5000 акций, такой объем [$17,2 млн] трудно найти на рынке, тем более по низкой цене”, — говорит она.

Отказаться от покупки, по мнению Псиолы, могли разве что спекулянты, для которых имеет значение разница в цене в несколько процентов. Все крупные инвесторы оплатили акции в первые же дни, как сделала и “Интеко”, говорит советник президента “Интеко” Алексей Чаленко. По его мнению, отказ крупного инвестора от покупки был бы ударом по его репутации. “Сделка все равно хорошая, а то, что акции могут упасть, так это же рынок”, — говорит Чаленко.

До последнего дня ждали те, кто подал заявки на приобретение нескольких акций, они не стали оплачивать заявки, а купили акции на рынке, говорит топ-менеджер крупного банка. О нескольких отказах рассказал трейдер еще одного инвестбанка.

Акции Сбербанка вчера подорожали как раз на деньгах “отказников”. На ММВБ они прибавили 0,3% доруб., хотя в ходе торгов опускались почти доруб., а индекс ММВБ потерял 3,3%. Вчера на ММВБ с акциями банка было заключено сделок на 13,4 млрд руб. — второй результат в этом году. “Похоже, именно эти средства поступили на рынок, в результате чего акции Сбербанка стали стремительно расти”, — говорит менеджер инвестбанка. Дело не только в этом, считает главный трейдер “Тройки Диалог” Тимур Насардинов: просто ближе вечеру стало ясно, что в Америке рынок начнет расти. После 10%-ного падения акции банка стали слишком дешевыми, говорит трейдер “Центринвест Секьюритис” Глеб Шапортов.

Заступился за Сбербанк и министр экономического развития Герман Греф. “Мы можем гарантировать, что акции Сбербанка будут находиться в числе самых динамичных по мере восстановления рынка”, — цитирует его Reuters. Греф уверен, что инвесторы оплатят акции банка, поскольку альтернативы им на рынке попросту нет.

Завтра Сбербанк начнет принимать деньги от инвесторов, не обладающих преимущественным правом. Среди них большинство изграждан, подавших заявки на 21 млрд руб., говорит источник, близкий к банку. Они тоже будут ждать до последнего, чтобы не прогадать, уверен топ-менеджер российского банка.

Большинство иностранных инвесторов, подавших заявки букранерам по программе нот (их объем — чуть меньше $1 млрд), уже оплатили их, рассказывает источник, знакомый с ходом размещения. Еще заявка на $800 млн поступила от структур Алишера Усманова. Получить его комментарии, а также других инвесторов, впервые покупающих бумаги Сбербанка, — фондов GLG и Temasek — вчера не удалось. В DWS и Ashmore от комментариев отказались. Получить комментарии Сбербанка не удалось.

Анна Бараулина

Василий Кудинов

Андрей Панов

Обвал продолжается…Он затронул уже и товарные рынки

Массовые продажи на мировых фондовых рынках, начавшиеся в прошлый вторник, продолжаются — об этом свидетельствует резкий рост иены. На российских торговых площадках вчера тоже царило уныние: в течение торгов индекс РТС снижался более чем на 5%. Однако к вечеру появились проблески надежды и некоторые аналитики заговорили о возобновлении роста.

Индикатором того, что инвесторы избавляются от наиболее рискованных активов, выступила японская иена. В последние годы у международных инвесторов очень популярны операции, при которых они заимствуют средства в Японии и, переводя иены в другие валюты, вкладывают средства в более доходные активы в других странах. Процентная ставка в Японии сейчас составляет всего 0,5%, тогда как в США и Великобритании — 5,25%, в еврозоне — 3,5%, а, например, в Новой Зеландии — 7,25%. Спекулянты, прежде всего хедж-фонды, направляют “иеновые” инвестиции и в более доходные и рисковые активы, такие как акции на развивающихся рынках.

Волна паники, накрывшая на прошлой неделе фондовые рынки, заставила спекулянтов закрывать эти позиции и возвращать заемные средства в Японию. А показателем массовости этого явления и стал вчера резкий скачок курса иены. На торгах в Азии ее курс к доллару вырос на 1,4% до 115,23 иены/$, самого высокого уровня за последние три месяца. Курс иены к евро подскочил на 1,8%, к британскому фунту — на 2%, к новозеландскому доллару — на 2,9%, а также на 1,8% к южно-африканскому рэнду и на 1,9% — к турецкой лире.

“Резкое укрепление иены свидетельствует о закрытии позиций по сделкам, в которых она используется для финансирования инвестиций за рубежом. Это испугало инвесторов, в результате фондовые рынки, похоже, вошли в полномасштабный нисходящий тренд”, — говорит Ян Чан Хо, аналитик Hyundai Securities. Инвесторы уронили японский индекс Nikkei на 3,3%, что стало самым значительным падением за последние девять месяцев; с прошлого понедельника, когда Nikkei достиг почти семилетнего максимума, он упал на 8,64%. Гонконгский Hang Seng потерял вчера 4%, корейский Kospi — 2,7%, китайский Shanghai Composite — 1,6%. Европейские индексы днем падали почти на 2%, тем более что фьючерсы на индекс Dow Jones, который на прошлой неделе уже потерял около 4%, показывали, что он откроется падением на 100 пунктов. Правда, за первые два часа DJ даже вырос на 0,6%, но к моменту сдачи газеты вернулся на начальный уровень. В Европе снижение DJ Stoxx 600 составило в итоге 1,2%, а британского FTSE 100 — 0,9%.

Коррекция заставила многих международных инвесторов выводить средства из развивающихся стран. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю неделю февраля (затронувшую начало коррекции) нетто-отток из фондов акций развивающихся стран составил $615 млн, а из фондов BRIC — $100,7 млн (в обоих случаях это была лишь вторая неделя в году, когда был зафиксирован отток).

Вчерашние торги в России начались с резкого падения котировок. “Вчера покупателей на рынке не было видно, а погоду определяли инвесторы, закрывающие позиции, — рассказывает руководитель управления по торговле акциями "Ренессанс Капитала" Павел Науменко. — И пока не ясны перспективы. Тем более что текущая стоимость большинства акций находится на честном с точки зрения экономики уровне”. Хотя еще в пятницу, по его словам, многим показалось, что падение практически закончилось, и люди начали покупать акции в надежде на рост. “Но мировые рынки распорядились иначе”, — резюмирует он. Более стойкими оптимистами оказались пайщики. “Звонков от частных инвесторов стало больше, но они воспринимают удешевление акций как сигнал к приобретению, и это перевешивает их страх, — говорит руководитель управления коллективных инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов. — Приток в ПИФы продолжается: за первые дни марта на каждый изъятый рубль мы получили семь новых”.

К вечеру ситуация на российских торговых площадках стала выправляться, и в итоге индекс РТС снизился на 3,24% до 1737,71 пункта. Аналитики Deutsche UFG ожидают консолидации рынка на уровне не ниже 1700 пунктов и, учитывая хорошие фундаментальные показатели компаний и экономики, возобновления роста во второй половине года. Акции уже не продают, но еще и не покупают, отмечает вице-президент управления акций Citigroup Сергей Суверов. По его мнению, вскоре рост непременно возобновится, а “ниже 1600 индекс РТС опуститься не должен”. Суверов обосновывает свои выводы тем, что экономика растет, а угрозы дефолтов и резких валютных колебаний в мире невелики. Единственная опасность, оговаривается он, что вслед за фондовым рынком коррекция может затронуть и товарные, гораздо больше определяющие ситуацию в экономике.

Между тем именно это вчера и произошло. Цена нефти в Нью-Йорке упала ниже $60 за баррель — апрельский фьючерс подешевел на $1,95, до $59,69. В Лондоне фьючерсы на медь и никель подешевели на 2,3% и 3,9% соответственно. Инвесторы опасаются, что фондовые рынки начинают отражать ситуацию в экономике. “Мы подхватили азиатскую пневмонию и фондовый грипп”, — говорит Фил Флинн, старший аналитик Alaron Trading. Цены на сырьевые товары падают, поскольку основные двигатели экономического роста, прежде всего Азия и США, возможно, “замедляют ход”, отмечает он. Правда, источник оптимизма можно найти в исторических данных. “За последние полвека на [американском] рынке было 64 краткосрочных падения не менее чем на 5%. Их средняя длительность составляла 32 дня”, — говорит историк фондового рынка Дэвид Шварц. (Использованы материалы FT.)

Михаил Оверченко

Василий Кудинов

Неожиданная треть…Биржевые обороты с российскими акциями в два раза выше внебиржевых

Немногим менее 30% сделок с акциями торгуемых российских компаний проходит вне биржи. К таким неожиданным для многих выводам пришла ФСФР, проанализировавшая отчеты брокерских компаний о внебиржевых сделках
.

Еще в прошлом году внебиржевые сделки российских брокеров были большим секретом. Не были известны даже суммарные показатели — многие участники фондового рынка долгое время полагали, что оборот российского внебиржевого рынка сопоставим с биржевым. “Мы ожидали, что эта цифра может достигать 50%”, — признается аналитик “Ренессанс Капитала” Ованес Оганисян.

С неизвестностью решила бороться Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). В конце января чиновники обязали брокеров отчитываться обо всех внебиржевых сделках, заключенных с ценными бумагами, включенными в котировальный список хотя бы одной из бирж. Отчитываться нужно на следующий рабочий день, и брокеры могут выбирать, где это делать — в РТС или на ММВБ.

Результаты выхода внебиржевого рынка в свет оказались неожиданными. В течение февраля общий объем сделок с российскими акциями и расписками составил $88 млрд, подсчитала ФСФР. Из них на внебиржевые сделки, отчитанные на ММВБ и в РТС, пришлось $20,9 млрд, или 24% от общего оборота, а на западные площадки — $19,6 млрд (22%). Лидер по отчитанным внебиржевым оборотам — РТС, на ней было отчитано 98% всей информации. И по итогам февраля на РТС пришлось $20,5 млрд, или 23% от совокупного объема торгов российскими бумагами в стране и за рубежом. По подсчетам Ованеса Оганисяна, биржевой оборот на ММВБ в феврале составил $48 млрд. А внебиржевых сделок за февраль там было отчитано на $369 млн.

Эксперты не подвергают цифры ФСФР сомнению, но удивлены небольшой долей внебиржевых сделок. “Мне казалось, что внебиржевых сделок хотя бы 40%, — говорит гендиректор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. — Много сделок заключается с бумагами второго — третьего эшелонов, которые являются достаточно ликвидными, но брокеры не обязаны отчитываться по сделкам с ними”. По словам президента РТС Олега Сафонова, брокеры отчитывались в РТС по 673 бумагам, а на 1 марта в котировальные листы было включено 276 бумаг. “Четверть — это адекватная оценка, но существуют еще офшорные сделки западных брокеров с западными клиентами, которые они не обязаны отчитывать ни в РТС, ни на ММВБ”, — говорит главный трейдер “Уралсиба” Олег Воротницкий. Если их добавить, то внебиржевой рынок достигнет 50%, предполагает он.

“Мы считаем, что внебиржевой оборот составляет 50%, и мы еще не видим всей глубины рынка — не все брокеры отчитываются, кроме того, существуют и офшорные сделки”, — соглашается замруководителя ФСФР Владислав Стрельцов. По его словам, пока ФСФР не следит за исполнением нормы: “Мы дали брокерам возможность привыкнуть, начнем обращать внимание на это через месяц при проверках”. Тем не менее, по оценке Стрельцова, учитывая инвестиционный характер внебиржевых сделок, можно сделать вывод, что сегодня спрос портфельных и стратегических инвесторов на локальные бумаги выше, чем на суррогатные инструменты, торгующиеся вне страны.

Гюзель Губейдуллина

Обзор финансового рынка: За Японией

С утра в понедельник все способствовало падению отечественного рынка: американские индексы завершили пятницу снижением более чем на 1%, не отставали и европейские биржи, рассказывает управляющий активами “Инвесткапитала” Елена Гусева, основной негатив снова пришел из Азии, где японский индекс начал неделю 3%-ным падением.

В первый час наш рынок потерял более 4%, и в течение дня цены находились на этих уровнях. С открытием американских бирж российские акции почувствовали себя увереннее и сделали попытку немного подрасти. В итоге индекс РТС потерял 3,24% — 1737,71 пункта, объем торгов на классическом рынке составил $89 млн (в пятницу — $64,2 млн). Чрезвычайно увлекательной была динамика акций Сбербанка, говорит управляющий активами “АМК финанс” Владимир Семенов: “Акция упала почти на 4% ниже цены размещения, но нашла в себе силы (или ей помогли — усилия инвесторов, подавших заявки, не должны пропасть даром) закрыться в небольшом плюсе”. На ММВБ котировки банка подросли на 0,28%. По словам аналитика “Велес Капитала” Ильи Федотова, аутсайдером стал телекоммуникационный сектор — практически все “дочки” “Связьинвеста” потеряли в капитализации 8-10%.

Дальнейшее движение рынка будет зависеть от того, подтвердятся ли опасения по поводу замедления темпов роста американской экономики, считает трейдер “Тройки Диалог” Алексей Долгих. Если выяснится, что состояние ведущей мировой экономики ухудшается, то даже стабилизация цен на нефть не сможет оказать поддержку котировкам российских бумаг, опасается Долгих, и в этом случае стоит ожидать дальнейшего падения.

На ММВБ доллар подорожал относительно рубля примерно на 10 коп. В течение дня отмечалась высокая волатильность котировок — курс американской валюты колебался в пределах 26,20-26,27 руб./$. Стоимость евро опустилась ниже уровня $1,31/евро. Необычное развитие событий, если учесть, что в четверг ожидается повышение учетной ставки в зоне евро, рассуждает аналитик банка “Глобэкс” Владимир Абрамов. Он не исключает, что европейская валюта еще немного упадет, прогнозируя, что вторник котировки встретят в диапазоне $1,306-1,316/евро.

Несмотря на серьезное увеличение остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, ситуация на денежном рынке продолжает оставаться напряженной, замечает начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. Стоимость однодневных кредитов в начале дня превышала 6% годовых, однако ближе к вечеру снизилась до 4% годовых. По оценке эксперта, в ближайшее время ставки по МБК могут колебаться в пределах 4-6% годовых.

Елена Ширкеева

Бизнес

Рынок нащупал дно

Неделя на мировых фондовых рынках открылась новыми минимумами. Россия не стала исключением: к концу торговой сессии индекс ММВБ снизился на 3,29% до 1538,98 пункта, РТС - на 3,24% до 1737,71. Торги по некоторым акциям на российских биржах вчера несколько раз приостанавливались - отдельные бумаги падали на 10% и более. Коррекция вышла на новый этап и обрушилась на товарные и сырьевые рынки. Эксперты прогнозируют новый минимум индекса РТС в 1600 пунктов и утверждают, что только после такого спада можно будет говорить об окончании действия понижательного тренда.

В первые же минуты торгов в понедельник рынок российских акций рухнул на 3%. В течение торговой сессии падение индекса РТС достигало 5,5%. "Поводом для очередного сильного снижения котировок стал очень неблагоприятный внешний фон, сложившийся на мировых финансовых рынках к понедельнику.

Это и снижение на американских фондовых площадках, и рухнувшие азиатские рынки акций, а также негативная динамика цен на сырьевых рынках",- отмечает начальник аналитического отдела компании NetTrader Александр Потавин. Большинство мировых индексов, как и прогнозировали эксперты, показали вчера отрицательную динамику. После открытия торгов общеевропейский индекс FTSEurofirst 300 снизился на 2,2% - до 1430,79 пункта. Индекс Токийской фондовой биржи Nikkei потерял 3,34% (575,68 пункта, снизившись до 16642,25 пункта), поставив новый рекорд падения за последние девять месяцев.

За вчерашнюю торговую сессию российские "голубые фишки" потеряли 4-7%, а временами обвал достигал 9%.

В "лидерах" оказались акции "Норильского никеля". Попрежнему не в моде у инвесторов нефтяной сектор: капитализация ЛУКОЙЛа снизилась на 2,2%, "Сургутнефтегаз" подешевел на 6,52%, "Газпром нефть" - на 2,74%, "Роснефть" - на 4,75%. Нефть в понедельник тоже дешевела.

Смесь Brent потеряла 2%, пробив планку в $61 за баррель, и, вероятно, продолжит падение.

"Нефть будет продолжать двигаться вниз, хотя падение будет не таким стремительным, как на рынке акций",- подчеркнул аналитик УК "Уралсиб" Александр Головцов.

Характерно, что теперь аналитики не придают нефтяному негативу такого же значения, как несколько лет назад. Российский рынок получает поддержку за счет других факторов. "За последние полгода цены на нефть заметно понизились, и это должно было негативно отразиться на рынке. Но инвесторы начинают присматриваться к финансовому сектору, энергетике и металлургии. Кроме того, стабильный рост российской экономики сдержит рынок от кризиса",- говорит старший экономист УК "Уралсиб" Антон Струченевский. Правда, пока на фоне глобального падения котировки всех российских акций продолжают снижаться.

Так, рекордное падение показали вчера котировки акций телекоммуникационных компаний. В понедельник РТС была вынуждена приостановить на час торги привилегированными акциями "Ростелекома" и "Волгателекома" из-за падения котировок более чем на 10% к уровню открытия. Кроме того, гораздо хуже рынка торговались бумаги
"Уралсвязьинформа": за день они подешевели более чем на 8,4%.

Срочный рынок также переживает не лучшие времена.

Фьючерсы на индекс РТС потеряли в понедельник более 5%, контракты на золото - 2,66%, на нефть марки Urals - 2,08%.

Эксперты называют массовое падение всех сегментов рынка новым витком коррекции. "Снижение всех котировок происходит на фоне глобальной тенденции к продаже активов",- подчеркнул Александр Потавин. Аналитик добавил, что в этой ситуации тем инвесторам, которые не успели сократить свои бумажные позиции в начале падения, не следует паниковать: нужно выключить биржевой терминал и на какое-то время отойти от рынка.

"Падение, как и рост, не может быть вечным",- говорит Потавин.

Вчера аналитики наконец установили минимальную планку, при которой коррекцию на российском рынке можно будет считать завершенной. "Как только индекс РТС опустится до 1600 пунктов, можно будет говорить о завершении коррекции и предстоящем росте рынка",- утверждает Александр Головцов. Уже в конце марта, по мнению некоторых экспертов, индекс РТС может поставить новый исторический рекорд, который в значительной мере превысит предыдущий (1970 пунктов). "Нынешнюю коррекцию сменит серьезный рост.

В этом году индекс РТС, по нашим прогнозам, достигнет 2320 пунктов",- сказал Антон Струченевский.

Эксперты также отмечают, что в целом мировая экономика находится на подъеме, а на снижение темпов экономического ростав США Федеральная резервная система может оперативно реагировать понижением уровня учетных ставок. "Это будет весомым стимулирующим фактором для мировых рынков, и нынешняя коррекция скоро бесследно забудется",- считает Александр Потавин.

РИТА ДОЛЖЕНКОВА

РБК Daily

Миноритарии «Роснефти» объединяются …Чтобы оспорить консолидацию Комсомольского НПЗ

Количество миноритариев, желающих обжаловать консолидацию «Роснефти», растет. Как стало известно РБК daily, зарегистрированная в Люксембурге ИК AST Investment намерена требовать с госкомпании 2 млн долл. за ущерб, причиненный в ходе консолидации Комсомольского НПЗ и процесса вывода активов с завода.

В июне прошлого года «Роснефть» опубликовала коэффициенты обмена акций дочерних структур в рамках подготовки к консолидации. Эти данные, сделанные независимыми оценщиками «Делойт и Туш СНГ» и «2К Аудит», неприятно удивили миноритариев «Сахалинморнефтегаза» (им принадлежит 35,38% компании), «Пурнефтегаза», «Ставропольнефтегаза» и Комсомольского НПЗ. По их мнению, стоимость акций занижена в несколько раз.

Консолидация госкомпании завершилась в ноябре 2006 года, однако незадолго до ее окончания акционер Комсомольского НПЗ (КНПЗ) Newport Capital и миноритарии «Пурнефтегаза» подали первые иски в арбитражный суд, требуя оспорить оценку компаний. Дело «Пурнефтегаза» вскоре затихло, по некоторым данным, «Роснефть» все же компенсировала акционерам разницу. Newport повезло меньше. По словам представителей компании, «Роснефть» также обещала компенсацию ущерба, оцененного инвест­компанией в 5 млн долл., однако обещание не сдержала. В конце ноября 2006 года Арбитражный суд Москвы отказал Newport в иске к «Делойт и Туш СНГ» на том основании, что оценку стоимости акций КНПЗ после консолидации проводил второй аудитор «2К Аудит».

Однако миноритарии КНПЗ решили не сдаваться. 8 декабря 2006 года арбитраж Москвы зарегистрировал новый иск Newport: компания требует признать недействительными решения совета директоров КНПЗ, одобривших оценку «Делойт и Туш СНГ». Как стало известно РБК daily, к Newport решил присоединиться еще один миноритарий. Зарегистрированная в Люксембурге ИК AST Investment в течение месяца собирается подать ряд исков о возмещении ущерба, причиненного незаконными действиями «Роснефти» при консолидации КНПЗ, а также действиями по незаконному выводу активов завода. Об этом РБК daily сообщил юрист AST Лев Никитин. AST, контролирующая 3% акций завода, оценивает свой ущерб в 2 млн долл.

По мнению юристов, иск AST спровоцирован распространением информации о подробностях покупки госкомпанией Комсомольского НПЗ. Напомним, администрация Хабаровского края продала свой пакет в 39,06% акций завода, несмотря на отсутствие формального права. Годом позже сделка была легализована: «Роснефть» получила эти акции в качестве залога к договору займа на 8 млн долл. Аналитики оценили стоимость пакета администрации Хабаровского края минимум в 50 млн долл. Также «Роснефть» не спешила объявлять о приобретенном контроле над заводом в российской финансовой отчетности, чтобы продолжать участвовать в сделках с заинтересованностью. В частности, в конце 2002 года совет директоров завода одобрил сделку по приобретению КНПЗ у «Роснефти» имущества общей стоимостью почти 2 млрд руб. (118,4% балансовой стоимости активов).

По словам г-на Никитина, AST Investment предварительно направит заявку в «Роснефть», у госкомпании есть месяц на разрешение конфликта в досудебном порядке. Истечение сроков давности по обжалованию действий госкомпании (недавно его сократили с десяти лет до трех) AST Investment не беспокоит. «Мы намерены доказать наличие ущерба. Кроме того, суд может восстановить исковую давность сделок, учитывая появившуюся новую информацию об их ходе», — пояснил Лев Никитин. Юрист Newport Тимур Зыков добавил, что миноритарии могут объединиться в борьбе с «Роснефтью».

По мнению аналитиков, к AST Investment может присоединиться и Газпромбанк, владеющий 2,33% акций КНПЗ. «Банк стал акционером в конце 2005 — начале 2006 года, рыночная стоимость пакета составляла около 17,5 млн долл., после объявления коэффициентов конвертации его стоимость резко упала», — говорит аналитик МДМ-. В Газ­промбанке отказались комментировать свои планы.

ЕКАТЕРИНА КОЛЕСНИКОВА

Война за деньги ЮКОСа …Разыгралась между «Роснефтью» и ФНС

Как стало известно РБК daily, накануне выставления на аукцион наиболее интересных для «Роснефти» перерабатывающих и добывающих активов ЮКОСа в комитете кредиторов нефтяной компании нет согласованной позиции по их оценке. По информации источника, близкого к конкурсному управляющему ЮКОСа, представители Федеральной налоговой службы (ФНС) намерены привлечь в бюджет как можно больше средств от продажи ЮКОСа, в то время как «Роснефть» лоббирует продажу наиболее интересных активов опальной компании с дисконтом.

В составе комитета кредиторов ЮКОСа семь человек, четверо из которых представляют ФНС, двое — «Роснефть» и один — «дочку» ЮКОСа, компанию «Самаранефтегаз». Арбитражный суд признал ЮКОС банкротом 1 августа 2006 года, введя конкурсное производство сроком на один год. Общая сумма кредиторской задолженности компании составляет свыше 709 млрд руб. Наиболее крупные кредиторы ЮКОСа — ФНС (429 млрд руб.), «Роснефть» (590,7 млрд руб.), «Томскнефть» (12,3 млрд руб.) и «Самаранефтегаз» (1,85 млрд руб.).

Источник, знакомый с ситуацией вокруг оценки ЮКОСа, утверждает, что позиции ФНС в Кремле усилились после назначения министром обороны бывшего главы ведомства Анатолия Сердюкова. Он полагает, что на фоне предъявленных менеджменту компании новых обвинений в финансовых махинациях нет сомнений, что ЮКОС не сможет выплатить все те долги и обременения, которые ему вменяются. Поэтому главному кредитору компании, ФНС, дано распоряжение привлечь в бюджет больше денег от продажи активов ЮКОСа в рамках процедуры банкротства.

Ведомство заинтересовано в этом напрямую, соглашается руководитель налоговой практики юридической фирмы «Вегас-Лекс» Олег Баженов, поскольку оно выставило ЮКОСу наибольшее количество штрафов и пеней. «Сначала выплачивает кредиторская задолженность, а штрафы и пени выплачивают обычно уже после распродажи активов должника. Таким образом, ФНС должна получить большую часть своих средств по окончании торгов, тогда как «Роснефть» может получить свою часть долга раньше, уже после продажи доли ее акций в ЮКОСе», — говорит юрист.

«Роснефть», по мнению экспертов, также может влиять на оценку активов ЮКОСа и будет пытаться снизить стартовую цену как напрямую через Кремль, так и косвенно, через конкурсного управляющего ЮКОСа. Ранее глава «Роснефти» Сергей Богданчиков говорил, что решение о покупке активов ЮКОСа будет принято лишь в том случае, если их цена не будет высокой. Отметим, что накануне ЮКОС выдвинул в совет директоров «Роснефти» двух своих кандидатов, в числе которых, по неофициальным данным, конкурсный управляющий компании Эдуард Ребгун. «Роснефть» могла бы утвердить их в качестве независимых директоров в надежде на лояльность и поддержку.

Между тем накануне Эдуард Ребгун в интервью каналу «Вести-24» сообщил, что оценка активов ЮКОСа приближается к 27 млрд долл. Это сопоставимо с суммой задолженности компании. Однако он поясняет, что к активам компании может быть применен ликвидационный дисконт, который будет варьироваться в зависимости от конкретного предприятия, который не должен превышать 30%.

Пока можно сказать, что существенный дисконт был применен лишь к первому лоту аукциона по продаже активов ЮКОСа — 9,44% акций «Роснефти», который РФФИ продаст 27 марта. Начальная цена лота составляет всего 195,5 млрд руб., что примерно на 22% ниже его нынешней рыночной стоимости. В то же время акции «Газпром нефти» были оценены по рыночной стоимости, к тому же к ним были присовокуплены газовые активы и ряд непрофильных активов ЮКОСа, что повысило стоимость второго лота, интересного «Газпрому», примерно до 5,5 млрд долл.

Эдуард Ребгун рассказал РБК daily, что ему неизвестно о том, каковы отношения внутри комитета кредиторов компании. «Они собираются, не ставя меня в известность, и обсуждают свои интересы. Я всего лишь предоставляю им результаты оценки, переданные накануне оценщиками. Кредиторы имеют полное право менять эти результаты по своему усмотрению», — сказал он. Г-н Ребгун сооб­щил, что не знает, будет ли применен дисконт к перерабатывающим и добывающим активам, наиболее интересным «Роснеф­ти». «Их стартовую цену скоро должен утвердить комитет кредиторов», — сказал он, добавив, что на прошлом заседании комитета кредиторов за формирование лотов, в том числе по газовым активам ЮКОСа, кредиторы голосовали единогласно.

«Роснефть» и представители ФНС не комментируют позиции ведомства в комитете кредиторов ЮКОСа.

По информации источников, знакомых с результатами оценки ЮКОСа, «Самаранефтегаз» была оценена в сумму свыше 8 млрд долл., «Томскнефть» — 9,5 млрд долл. В то же время «дочку» ЮКОСа Восточно-Сибирскую нефтегазовую компанию, которой грозит отзыв нескольких лицензий на нефтяные месторождения
, оценили всего в 47 млн долл. Но по итогам заседания комитета стартовые цены могут измениться на порядок.

Артем Кончин из «Атона» полагает, что наибольшего дисконта «Роснефть» сможет добиться на перерабатывающие активы. «НПЗ без контрактов на поставку стоят недорого, между тем основным поставщиком на них является именно «Роснефть», поэтому к ним может быть применен дисконт», — полагает он. Константин Черепанов из Rye, Man & Gor Securities считает, что «Роснефть» имеет большие шансы купить НПЗ и часть добывающих активов ЮКОСа, в частности ВСНК и «Самаранефтегаз», а «Газпром» поборется за «Томскнефть» для своей нефтяной «дочки» «Газпром нефти».

ЛЮДМИЛА ПОДОБЕДОВА