Размещение резервов в иностранные активы
Проблема недостатка инструментов для размещения средств все острее становится перед большинством инвесторов. Не исключение и страховые компании, которым, кроме непосредственно выбора объектов инвестиций, необходимо также соблюдать установленные требования по структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Правительство рассматривает возможность допуска пенсионных средств на рынок корпоративных ценных бумаг. Новые возможности для инвестиций предоставило новое валютное законодательство.
Перечень разрешенных актив, в которые страховщики вправе размещать страховые резервы, определен Правилами размещения страховщиками страховых резервов, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ от 01.01.01 г. № 16н (с последующими изменениями и дополнениями). В указанном перечне содержаться некоторые иностранные активы, такие как средства в иностранной валюте и ценные бумаги
иностранных эмитентов. Установлено, что суммарная стоимость «иностранных» активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, (за исключением доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах), не должна превышать 20% от суммарной величины страховых резервов.
Ранее действовавшее валютное регулирование устанавливало, что все валютные операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие операции и операции, связанные с движением капитала (капитальные операции). Текущие валютные операции осуществляются свободно, а капитальные – в порядке установленном законом или Центральным банком РФ.[1] Применительно к приобретению иностранных активов (таких как: иностранной валюты, ценных бумаг иностранных эмитентов, деривативов) такой порядок предполагал обязательное обращение российского страховщика за специальным разрешением на каждую операцию в Центральный банк РФ. На практике такой порядок настолько затруднял размещение страховых активов, что страховщики практически не использовали иностранные активы.
В июне 2004 года вступил в силу федеральный закон от 01.01.01г. «О валютном регулировании и валютном контроле». Новый закон ввел революционный подход к регулированию валютных операций между резидентами и нерезидентами. Установлено, что все валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, за исключением исчерпывающего (закрытого) перечня валютных операций, для которых ограничения могут быть установлены Правительством РФ (операции, связанные с внешней торговлей)[2] или Центральным банком РФ (финансовые операции: кредиты и ценные бумаги)[3].
Акции, облигации, инвестиционные паи, выпущенные иностранными эмитентами (иностранными государствами, международными организациями, иностранными компаниями и фондами), признаются внешними ценными бумагами, за исключением эмиссионных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в рублях и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации.[4]
Валютными операциями с внешними ценными бумагами признаются следующие сделки:
- приобретение резидентами внешних ценных бумаг,
- отчуждение резидентами внешних ценных бумаг,
- платежи по операциям с ценными бумагами.[5]
В отношении операций с внешними ценными бумагами Центральный банк РФ вправе устанавливать особый порядок совершения операций[6]. На настоящий момент установлены следующие правила совершения валютных операций между резидентами и нерезидентами с внешними ценными бумагами.
Расчеты резидентов в иностранной валюте по операциям с нерезидентами с внешними ценными бумагами, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг (прав, удостоверенных внешними ценными бумагами), должны осуществляться через специальные банковские счета резидентов в российских уполномоченных банках.[7]
Как правило (хотя и необязательно), при расчетах за внешние ценные бумаги резиденты должны сформировать резерв, который предполагает перечисление части суммы (от 2 до 25% от суммы операции) в Центральный банк РФ на определенный срок (от 15 дней до 1 года).[8]
Необходимо отметить, что резервирование не препятствует приобретению иностранных активов. Однако в некоторых случаях резервирование может сделать инвестиции в иностранные активы невыгодными.
Таким образом, новое валютное законодательство допускает приобретение страховщиками иностранных активов (иностранной валюты, ценных бумаг иностранных эмитентов, еврооблигаций). Страховщики вправе воспользоваться возможностью по размещению части страховых резервов в иностранные активы.
Антон Селивановский, кандидат юридических наук
независимый эксперт
25 мая 2005г.
[1] Ст. ст. 1, 6 Закона РФ от 9 октября 1992г. № 000-1 «О валютном регулировании и валютном контроле», нормативные акты Центрального банка РФ.
[2] Статья 7 Нового закона.
[3] Статья 8 Нового закона.
[4] Подпункт 3) пункта 1 статьи 1 Валютного закона.
[5] Подпункт 9) пункта 1 статьи 1 Валютного закона.
[6] Ст. 8 Валютного закона
[7] Инструкция ЦБ РФ от 7 июня 2004г. .
[8] Указание ЦБ РФ от 01.01.01 г. (с последующими изменениями).
