Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Добрый день, уважаемые коллеги.
Сегодня мы будем говорить о том, каково на сегодняшний день состояние финансового рынка в России. В непростой ситуации, сложившейся на финансовом рынке успех напрямую зависит от умелого применения финансовых технологий. Иностранные инвестиции, безусловно, важны. Но не только они составляют инвестиционный процесс в России. Более того, наши собственные отечественные инвестиции поступают в большем объеме и гораздо более стабильны.
Кризис, развернувшийся на Западе, и докатившийся до нас указал на наши слабые точки, и, я думаю, должен пойти всем на пользу. Он заставит принимать серьезные решения, заставит действовать. Сегодня мы должны обсудить текущий аспект кризиса. Что еще можно было бы сделать для полного снятия рисков для российской финансовой системы, в первую очередь, и для мировой экономики в целом.
Второй вопрос - это стратегия. Как нам построить сильную финансовую систему? Именно эту задачу ставит перед нами премьер министр .
В журнале «Эксперт» мы писали о слабостях финансовой системы и неизбежности влияния мировых проблем на экономическую ситуацию в стране. Мне кажется, что у нас доминирует ошибочная идея управления государственным бюджетом. Когда мы читаем газеты или смотрим телевизор, мы слышим, что речь идет в основном о государственном бюджете. Дефицит или профицит? Надо во что бы то ни стало добиться профицита!
Но, страна состоит не только из бюджетников, народное хозяйство и бизнес - это не только бюджетная сфера. Что такое бизнес? Бизнес это, по выражению Уинстона Черчилля, не тигр, которого требуется бояться, и не корова, которую следует доить! Бизнес - это скорее лошадь, которая везет огромный воз. Хозяйство страны состоит в первую очередь из бизнеса. И следует делать акцент экономической политики, на бизнесе - частном и государственном. На том, что дает сегодня налоги и обеспечивает государственный бюджет.
Однако акцент на бюджете как мне кажется, сегодня вреден потому, что это будет препятствовать принятию серьезных решений, влияющих на развитие страны в целом.
И. Перонко,
заместитель главы администрации (губернатора) Краснодарского края
Добрый день уважаемые коллеги!
Действительно, проблемы, которые намечены для обсуждения, крайне актуальны. Прежде всего, я хотел бы от имени руководства Краснодарского края приветствовать всех участников Международного инвестиционного форума, который действительно стал инвестиционной площадкой для решения многих вопросов.
Важнейшее место в разговоре должно быть отведено финансовой системе, финансовым механизмам и инструментам привлечения инвестиций в экономику. Администрацией краснодарского края много делается в этом направлении и VII Международный инвестиционный форум показывает, что здесь есть над чем работать, учитывая то, что мы находимся в непростой ситуации, которая складывается на финансовом рынке России. Ясное понимание того, что развитие региональной экономики напрямую зависит от умения эффективно использовать современные финансовые технологии, приводит к тому, что одним из приоритетных направлений экономической политики любого субъекта Российской федерации является развитие всех элементов финансовой системы. Мы должны понимать, что все элементы финансовой системы – как общественные финансы, так и корпоративные финансы - должны развиваться, динамично дополняя друг друга, взаимодействуя. И тогда, я думаю, развитие нашей экономики будет ориентироваться на тот позитивный опыт, который есть в других странах.
Для динамичного развития экономики любого региона необходимы денежные ресурсы, которые возможно обеспечить путем инвестиционного кредитования, и выхода на фондовый рынок. Для этого необходима долгосрочная ресурсная база. Банкам необходимо активнее проводить свою политику на инвестиционном рынке. Более активно кредитовать конкретную экономику. И не только крупные инвестиционные проекты, каковым является подготовка к Сочи Олимпийским играм. Создается впечатление, что все хотят вложить свои средства именно в создание необходимой инфраструктуры города Сочи, строительство олимпийских объектов. Конечно это важный элемент экономики, но, кроме этого существует много интересных проектов, многие из которых представлены на экспозиции форума. Это проекты Краснодарского края и других регионов Российской федерации.
В крае активно разрабатываются государственные программы поддержки бизнеса и привлечения инвестиций. Это, в частности, государственная поддержки выпуска корпоративных облигаций для привлечения инвестиций. В крае такие механизмы есть, и они уже опробованы. Основа финансовой системы всякого государства – общественные финансы. Если мы не создадим все условия для роста общественных финансов любого уровня, будь то федеральный или субфедеральный уровень, нам будет проблематично решать многие вопросы.
Сегодня вице-премьер Жуков заявил о том, что реализации национального проекта «Доступное и комфортное жилье» необходимы механизмы государственно-частного партнерства. Для строительства быстровозводимого доступного комфортного жилья необходимо создание инженерной инфраструктуры. Бизнес, отстранившись от инженерной инфраструктуры, хочет отстраниться и от социальной. На пленарном заседании заявил: «Бизнес должен активно участвовать в социальных проектах. Только совместными усилиями мы можем решать те серьезные проблемы, которые стоят перед нами!»
Еще раз стоит заметить, что без создания единой мощной финансовой системы решить эти проблемы не представляется возможным. Здесь за круглым столом мы собрались для решения этой сложной, серьезной задачи.
От имени администрации края и от себя лично желаю всем участникам успешной работы на форуме. Желаю приобрести долгосрочных деловых партнеров, новые контакты для дальнейшего взаимовыгодного сотрудничества.
Анатолий Аксаков,
президент Ассоциации региональных банков Россия
Я надеюсь, что наши финансовые власти смогут извлечь урок из тех событий, которые происходят на финансовом российском рынке. Я уверен, что ситуация сложилась не только из-за объективных, но и субъективных причин. Наверняка власти могли предупредить сложившуюся ситуацию на межбанковском рынке России. С одной стороны они поддерживали не самую надежную финансовую организацию, которая и создала некоторые проблемы, а затем осекла от возможности оперировать федеральными ресурсами. Практически все региональные банки, которые, подчас, работают гораздо более эффективно, имеют лучшие балансы, лучшие активы по качеству, международные рейтинги, но обладают капиталом ниже 5 млрд. рублей, бывают автоматически отсечены от оперирования этими средствами.
У нас вызывает вопросы и то, что в финансовую систему деньги запущены через три государственных банка. На мой взгляд, это не очень хороший сигнал рынку. Это неправильный подход и мы его критикуем. На заседание национального совета этот вопрос поднимался и я надеюсь, что ситуация изменится.
Какие главные проблемы на сегодняшний день? Первая проблема это проблема длинных ресурсов. Вопрос, связанный с ликвидность возник потому, что банки выдают относительно долгосрочные кредиты, а пассивная база у них короткая. Эта проблема решалась с помощью межбанковского рынка. Вторая проблема это проблема капитализации наших банков. Третья проблема - законодательство, которое определяют среду, в которой работают кредитные учреждения и другие финансовые институты. Мы говорим о необходимости изменить залоговое законодательство, оно сдерживает кредитование экономики. Тем не менее, воз и ныне там. Мы говорим о необходимости принять законодательство о секьютеризации, но проблема не решается.
Сегодня нам необходимо создать класс массового российского инвестора, а это возможно только в том случае, если люди будут иметь необходимые для этого ресурсы и возможности. Необходимо дать возможность зарабатывать деньги на финансовом рынке. Для этого необходимо развивать малый и средний бизнес. А для этого, в свою очередь, необходимо иметь доступ к финансовым ресурсам. Что для этого надо делать?
Необходимо принять пакет законов, на мой взгляд, он не слишком большой. законопроектов надо принять, для того, чтобы правовая среда в России изменилась. Наработки по этому вопросу уже существуют. Например, по секьютеризации есть пакет законов, которые, на мой взгляд, отвечают лучшим мировым стандартам, и мы могли бы в короткие сроки его рассмотреть в Государственной Думе и принять.
Есть пакет законов, направленный на изменение залогового законодательства. РСПП поддержало его. Это позволяет решить проблему вывода залога из общей конкурсной массы, облегчит обращений взыскания на предмет залога. Расширит перечень активов, которые можно было бы передавать в залог.
Следующая проблема - как вовлечь средства населения в финансовую сферу, в том числе в банки. На сегодня более пяти триллионов рублей находится в виде депозитов в банках. Сумма большая, но она увеличиваться быстро не будет, тем более в ситуации, когда идут разговоры о финансовом кризисе. Люди предпочитают держать деньги в матрасах, а некоторые даже уже начинают снимать их с лицевых счетов в банках.
Мы считаем, что необходимо сумму по застрахованным вкладам увеличить с 400 тыс. рублей до 700-800. Соответствующий законопроект через неделю будет внесен в государственную думу. Мы остановились на сумме 700 тыс. рублей. Кроме того использовать западный опыт по формированию так называемых жилищно - накопительных вкладов. Человек приносит деньги на вклад, который понадобится ему для внесения первоначального взноса для оплаты жилья. Банк обязуется дать ему еще и кредит. Для того, чтобы он приобрел это жилье, государство должно взять обязательства на такие вклады набрасывать определенный бонус. Это будет стимулировать людей нести деньги, поскольку они будут видеть, что государство поддерживает их. Это стимулирует приток денег населения в банковскую систему.
Все эти законодательные меры вовлечения средств населения в краткосрочной перспективе проблемы не решат.
На наш взгляд, на первое время необходимо запустить средства государственных фондов, выдавать субординированные кредиты банкам, для того, чтобы они могли повысить свою капитализацию, усилить свою ресурсную базу. Но, и обязать их, чтобы эти деньги шли не на потребительское кредитование, а на финансирование бизнеса, значимых проектов. Тогда инфляционное влияние этих средств будет меньше чем, если бы они пошли на потребительские кредиты.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Здесь зашла речь о том, что оказали помощь в первую очередь крупным государственным банкам. При этом возникает подозрение, что остальные банки останутся без помощи, вынуждены будут самостоятельно решать возникшие проблемы. Что бы вы могли сказать на этот счет?
Александр Мурычев,
первый исполнительный вице-президент РСПП
Не хотелось бы так думать и верить в это, хотя действия властей подталкивают на такие размышления. Я вчера так же получил информацию от ряда крупных банков, входящих в тридцатку, что многие отсечены от участия в конкурсах по размещению средств ЦБ, потому, что с рейтингом BB - минус участвовать в конкурсе нельзя, рейтинг BB - минус присвоен большинству российских банков.
Здесь, как мне кажется, действия совершенно не верные. Мы должны подчеркнуть, что действия властей должны быть комплексными или связанны с ликвидностью государственных банков. Если говорится о том, что эти банки будут ретранслировать ресурс для средних и малых банков, то необходимо обеспечить хотя бы какой - то общественный контроль за этим действием. При этом не исключая те операции, к которым банки уже были подключены государственной корпорацией. Не должно решаться одно за счет другого. Проблема должна решаться комплексно.
Мы не должны довести ситуацию до кризиса доверия. Вспомните 2004 год. Все было настолько благополучно, а фактически, когда банки прикрылись заговорили иначе. Самое плачевное в сегодняшней ситуации будет, если начнут выстраиваться очереди в банки, после заявлений правительства, экспертов, материалов, размещенных в средствах массовой информации говорящих о том, что на финансовом рынке у нас все замечательно.
Российская экономика, безусловно, нуждается в огромных деньгах. 30-50 триллионов в год - так мы оцениваем в инвестициях в основной капитал. Справляется ли наша банковская система с таким объемом? Ну, конечно, нет!
Мы еще молодые, у нас долгосрочные ресурсы отсутствуют – это главная проблема. Кроме того, цена на деньги очень высока.
Возьмем, к примеру, машиностроение. Мы говорим об инновациях, переработке о создании продукции с высокой добавочной стоимостью. Как это сделать, если кредит выдается под 15-17%, а сегодня уже и выше, а рентабельность машиностроения 3-5%. То есть эти средства недоступны и начинается поиск на западных рынках, что удается далеко не всем.
Согласен с ведущим, что кризис должен заставить нас повернуться лицом к собственным возможностям. Страна купается в деньгах, при этом финансовый сектор эти деньги получить не в состоянии. Парадокс.
Вот это главная тема, вокруг которой сегодня необходимо провести дискуссию. Хочется верить, что финансовые власти думают о банковской системе в России, но мы должны напоминать об этих проблемах за этим круглым столом.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Вопрос к Бембе Хулхачиеву. Несколько последних дней были особенно драматичны, когда фондовый индекс падал, было очевидно, что у него нет вообще никакой поддержки. Можно ли позволить себе иметь фондовый рынок, не имея гарантийной поддержки. Это похоже на ситуацию 1929 года, хотя на сегодняшний день хозяйства гораздо более развиты. И что должно быть этой поддержкой?
Бембя Хулхачиев,
заместитель руководителя Федеральной службы по финансовым рынкам России
Мы создавали иллюзию о том, что Россия, являясь неотъемлемой частью мирового финансового центра, может остаться тихой гаванью. В сентябре мы проводили встречу с нашими крупными участниками, и они нам прямо сказали, что бумаги, которые торгуются при двойном IPO в Москве, были на 15-20% дороже, чем они торговались в Лондоне.
Следовательно, у нас был тот задел, в течение определенного количества времени, когда мы могли говорить, что да, кризис там, и если бы мы своевременно приняли соответствующие меры, то, может быть, это в меньшей мере коснулось бы нас, потому, что наши биржи технологически не уступают зарубежным площадкам.
Сегодня практически не осталось ни одной русской компании, в которой бы не участвовал зарубежный капитал. Поэтому сказать, что на сегодняшний день рынок не развит, конечно, нельзя. Мы понимали, что кризис наступает, и не хотели себе в этом признаться.
Беда наша в том, что мы, зная о проблемах, не своевременно на них реагируем. Мы все понимали, что маржинальная торговля действительно опасна. Мы делаем все для того, чтобы не допустить паники. Но сегодня мне говорят о том, что государственные бумаги не торгуются.
Стоит ли останавливать всю биржу, тогда, когда есть востребованные инструменты сегодня, которые не могут торговаться. Нельзя отрезать всю голову, если она заболела.
Что касается проблем, которые существуют. Да рынок есть. Я представляю нашу службу в странах СНГ и Европейского Экономического сообщества. Правильно сегодня заявляют, что экспансия российского бизнеса должна быть. При этом бизнес должен чувствовать, что государство его прикрывает. Были такие случаи, когда наши крупнейшие компании проводили роуд-шоу за границей и, к сожалению, там о них знают крайне мало. Мы скромно умалчиваем о том, что эти бумаги интересны. Сегодня губернатор Ткачев выступал и сказал: «Наша проблема в том, что мы во всем мире рассказываем о преимуществах своего субъекта».
У нас есть хорошая стратегия финансового рынка, и там очень четко предусмотрена
а) прозрачность нашей инфраструктуры
в) необходимость развития биржевой торговли
г) повышение финансовой грамотности населения.
Мы понимаем, что сегодня ситуация непростая, но если мы будем говорить только о сложностях, к нам точно никто не придет. Безусловно, нам интересны и западные инвестиции, но в первую очередь нас должны интересовать наши российские инвесторы. Форс-мажор не является смертельным. Не только государственные чиновники, Центральный банк (цб) и Министерство финансов должны поднимать эти проблемы и принимать меры. Здесь должны серьезно работать аналитики, которые должны заранее предупреждать и инвесторов и власть. К сожалению, их голос мы как раз и не услышали.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Сегодня много говориться об использовании государственных денег, государственных институтов, ввода их на фондовый рынок, вот как это можно себе представить, чтобы они составили ту самую базу, когда бы не было пикирования на 60%.
Бембя Хулхачиев,
заместитель руководителя Федеральной службы по финансовым рынкам России
Проблемы возникли у банков с их ликвидностью, когда они не могли расплатиться по кредитам, они начали сбрасывать в массовом порядке наши бумаги. Это уже обвал. Это не проблема фондового рынка, это проблема банков, которые на сегодняшний день очень серьезно задействованы в системе фондового рынка. Банки сегодня покрывают тот дефицит платежей, который возник по объективным причинам. Голубые фишки уже стоят. Осторожное вливание на фондовый рынок не вызовет за собой спекулятивный рост и рост инфляции.
Сегодня журналисты спросили меня: «Когда вы разрешите маржинальную торговлю?» Я считаю, что сегодня с этим надо быть осторожнее.
Олег Мазуров,
генеральный директор ОАО "Альянс РОСНО Управление активами"
Я вспоминаю наш разговор в рамках питерского экономического форума, в котором участвовал и Андрей Шаронов. С одной стороны сидели представители государственных банков, а с другой стороны представители частных банков. Одни говорили, что в стране нет денег, а вторые говорили, что денег в стране полным-полно.
Термин ликвидность для нас это наличие определенного количества денег. Мне кажется, что в нашем государстве действительно очень много денег. Только понятие ликвидности состоит еще и из понятия скорости движения этих денег. И скорость движения этих денег у нас стремится к нулю.
В тот момент, когда одним деньги нужны, а у других их слишком много у нас ждут указов президента или премьер министра и, только тогда, деньги начинают двигаться. Не хотелось бы, чтобы премьер министр занимался выписыванием платежных поручений, для того, чтобы обеспечить ликвидность банковской системы.
Я призываю всех в нашей дискуссии пытаться увидеть лес за деревьями, поскольку в рамках финансовой стабильности и в рамках того, что рынок сначала упал от до 1000 , а затем отскочил на 20%. Куда он дальше отскочит - мы не знаем. Для того, чтобы не быть в роли сторонних наблюдателей, необходимо принимать верные решения и делать законодательно верные шаги, которые приведут к тому, что ликвидность, в полном понимании этого слова будет присутствовать на российском рынке.
Тема моего доклада сегодня - повышение финансовой грамотности населения. Сначала мы разрешаем маржинальную торговлю, «шорты» и другие финансовые инструменты
, и уже потом понимаем, что никто не знает, что это такое. Безусловно, со временем, эта проблема решится, даже если мы с вами не будем думать о законодательных изменениях. О пенсионной и налоговой реформах. Так или иначе, частный инвестор догадается, что «шорты» (прим. «шорт» - короткая позиция при торговле ценными бумагами, игра на понижение) нужно использовать очень и очень аккуратно. И пока этот процесс самообучения будет продолжаться, не исключено, что мы станем свидетелями еще не одного финансового кризиса.
Не хотелось бы, чтобы этот рынок считался чем-то вроде казино. Необходимо запретить на центральных каналах такое выражение как «игра» на фондовом рынке. Надо не «играть», а инвестировать. И здесь необходимо идти не естественным путем, что мы сегодня и делаем. Необходимо ускорить процесс финансового образования самих себя, частных и государственных инвесторов.
Государство обнуляет налог для тех, кто держит ценные бумаги
более одного года. Я считаю, что это прорыв, если это будет реализовано, поскольку в большинстве развитых стран это является безусловным фактором стабильности. Не потому, что это замечательный налоговый ход, а поскольку такие положения стимулируют людей относиться к рынку не с позиции «сегодня купим - завтра продадим», а как к действиям, которые к пенсии обеспечат им, хотя бы 40 % текущего дохода. Будет замечательно, если мы будем двигаться именно в этом направлении.
Дадим возможность пенсионным фондам инвестировать не в 10 акций и 20 облигаций, а немного больше и, возможно, огромные деньги, которые лежат в ПФР и в частных пенсионных фондах, с гораздо большей вероятностью попадут на финансовый рынок именно тогда, когда их надо придержать. Именно тогда мы продемонстрируем, что мы можем решать вопрос с ликвидностью.
Олег Мазуров,
генеральный директор ОАО "Альянс РОСНО Управление активами"
Здесь речь идет не только о нулевой ставке налоговых операций, причем это будет распространяться не только на отечественных инвесторов, но и зарубежных. Здесь мы уравняли права резидентов и нерезидентов. Но мы имеем возможность переносить убытки либо на последующие годы, либо на другие виды деятельности.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Относительно медленного движения денег. Как сказал А. Мурычев, большие банки, получив деньги, с трудом кредитуют банки средние, но насколько я слышал, средние банки, получившие деньги тоже с трудом идут на то, чтобы кредитовать клиентов промышленных сервисных и торговых компаний. Вы коснетесь этой темы? Мы говорим о медленном движении денег, а это важнейшая тема. Банки свои риски уменьшили, а что делать, например, торговле.
Алексей Улюкаев,
первый заместитель председателя ЦБ РФ
Проблема существует, но если уж мы говорим в целом о деньгах, то должны говорить о том, что деньги и в промышленности тоже есть.
Как высвободить эти деньги, которые в реальной экономике существуют. В реальной экономике, поверьте, до триллиона рублей свободных ресурсов, которые, конечно не в полном объеме, но в какой то большой части могли бы идти на собственную капитализацию и укрепление основных фондов.
В этой связи, вы знаете, министр финансов фактически с нами согласился, заявив отсрочку до года. Если раньше все были категорически против снижения НДС, то сегодня есть понимание того, что эта мера необходимая, хотя здесь есть и другие способы решения проблемы.
Допустим, в Казахстане пять лет назад они имели такую дискуссию, как мы сегодня. В год на одну единицу понижали НДС. И на сегодня дошли до цифры 12%. Я думаю, что это тот самый путь, который можно было бы достичь в качестве компромисса. Проблема - банк-клиент это проблема, которая существует. У каждого здесь есть свои интересы, тем более в условиях такого финансового неблагополучия.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Алексей Анатольевич, вы придерживаете деньги или кредитуете?
Алексей Улюкаев,
первый заместитель председателя ЦБ РФ
Я хотел бы еще одну характеристику денег сообщить коллегам. О величине, о скорости говорили, но еще забыли об одном показателе - о длине. И когда говорят, что банкам необходимо активнее участвовать в инвестиционном кредитовании реального сектора экономики, у меня сразу возникает вопрос, на какие деньги? У здесь сидящих есть депозит на двадцать - тридцать лет?
Мы знаем, что основная часть пассивов банков - это короткие деньги, а основная часть активов – длинные, потому, что коротких кредитов не бывает. Если даже к кредитному инспектору приходит заемщик, он начинает анализировать за счет чего этот человек сможет ему деньги вернуть. Но, клиент поступает иначе, он идет в другой банк и берет там кредитное финансирование, либо ему этот банк пролонгирует. И так было везде всегда.
Если говорить про те меры, которые осуществляет правительство и центральный банк с точки зрения поддержания ликвидности. Поскольку деньги на месяц никому не нужны, сделать с ними за столь короткий срок, очевидно, ничего нельзя.
Если послушать пленарные заседания, то складывается мнение, что наша система состоит из трех банков. Поэтому, единственный источник длинных денег - возможность секьюритизировать в существующих или зарождающихся квазигосударственных фондах. Если эти процедуры сделать прозрачными, то коммерческие банки могли бы давать инвестиционные кредиты, но при условии, что затем они будут где - то секьюритизироваться.
Пока такая возможность существует только за счет государственных фондов, резервов.
Как говорят сегодня с финансированием на западе проблем нет. Речь идет о кредитах на 5-6 месяцев, если говорить о 3-5 годах, такой кредит вам не дадут.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Вы считаете, в ближайшее время возможна национализация средних банков?
Алексей Улюкаев,
первый заместитель председателя ЦБ РФ
Велика вероятность по тем банкам, которые активно работали на фондовом рынке, там действительно были большие риски.
Если говорить про средние региональные банки, которые живут на 2% «взял депозит - выдал кредит», то здесь ничего страшного произойти не должно потому, что государство приняло таки систему страхования вкладов, что необходимо было сделать уже давно.
Почему банковская система Казахстана в свое время пошла вперед быстрее, чем российская? Потому, что они все эти законы приняли изначально. У нас до сих пор деньги частников, это деньги до востребования.
Нельзя их рассматривать, как длинные. То, что они сейчас застрахованы, это хорошо.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Я сейчас общаюсь активно с региональными банкирами и должен вам сказать, что если в Москве штормит, то там самый настоящий штиль.
Относительно трансляции денег от крупных банков в средние и дальше в промышленность. Я бы хотел, чтобы Андрей Сулейков прокомментировал нам.
Андрей Владленович Сулейков,
первый заместитель генерального директора комплекс»
Мне хотелось бы начать с цитаты из последнего эксперта. Замечательный материал: «Главная проблема-слабость финансового рынка».
В структуре инвестиций большинства российских компаний источниками средств являются собственные средства предприятий. А кредиты только 10%, тогда как при развитой макроэкономической ситуации структура инвестиций выгляди наоборот.
На финансовый рынок и кредиты приходится 70% инвестиций. И 30% это собственные средства предприятий.
Что касается издательско – полиграфической отрасли в целом и полиграфии в частности, то ситуация у нас гораздо хуже, потому, что отрасль 100% импортозависима. Не производится ни оборудования, ни мелованной бумаги.
При этом инвестиции, которые идут в отрасль, они идут на 100 % от операторов рынка.
Финансовые институты, именно в этой отрасли вообще не заинтересованы в этих инвестициях.
Существует налог на ввоз той же самой мелованной бумаги, которая не производится в стране и отсутствует таможенные пошлины на ввоз готовой продукции. В результате подобной налоговой и тарифной политике мы теряем выгодные заказы и инвестиции.
Картина была интереснее, пока не вмешались авторы программы по глубокой переработке леса, когда из России долгие годы гнали кругляк. А по периметру страны стояли более или менее глубокой переработки производства, которые сразу после пересечения границы делали какой - то товар. Соответственно, такая же картина происходит и с полиграфией, со стороны Прибалтики, Украины, Восточной Европы, Китая. Создаются в нескольких километрах от границы полиграфические предприятия, которые обслуживают строго российские заказы.
На сегодняшний день единственный метод, который мог бы эту ситуацию исправить это снятие таможенных пошлин. Тогда у нас через два года удвоится рынок потребления внутри, инвестиции придут в страну и будет создано достаточное количество предприятий, которые в этом смысле дадут больше налогов государству. Они будут стимулировать активность финансовых институтов в секторе реальной экономики, что немедленно отразится на финансовом рынке, и создаст предпосылки для дополнительного привлечение инвестиций в область глубокой переработки леса, в создание производства мелованных бумаг.
Перспектива через 7 лет стать державой, которая будет по всему миру поставлять полиграфические у слуги и бумагу – это хорошая перспектива, в том числе, и для финансовых институтов.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Спасибо. Таким образом, как я понял, условия у вас таковы, что Вы находитесь в докапиталистических временах. Вы работаете на свои деньги. Слово кредит вам не известно.
Андрей Владленович Сулейков,
Первый заместитель генерального директора комплекс»
У нас очень много предприятий, в которых полиграфия находится в активах у финансовых институтов. Это институты, которые реально заинтересованы в процветании своих, может быть не очень продвинутых активов.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт».
Спасибо. Передаю слово Валерию Есауленко
Валерий Есауленко,
генеральный директор компании «НЭО Центр»
Я хотел бы продолжить дискуссию о конкретных вещах, которые проходят на рынке кредитования, в том числе и подчеркнуть, что мы говорим о финансовой грамотности населения. Почему только населения? Почему мы не говорим о финансовой грамотности корпоративного сектора, корпоративных заемщиков банков? Потому что, работая на этом рынке, мы очень часто видим, что кредитовать, зачастую, нечего.
Когда все рынки растут, например рынок жилья, любое жилье продается по любым ценам. Конечно, кредитовать и заявлять, что проект будет успешный – легко. Что произойдет сейчас? Давайте вместе посмотрим, каким образом будут переоценены все риски в разных секторах.
Вы не представляете, как часто мы в своей работе слышим в качестве обоснования проекта одну простую фразу: «Вы не беспокойтесь, мы обо всем договорились. У нас была встреча с «самым главным», он сказал - все нормально! Поэтому вы формально сделайте пакет документов, формально сделайте бизнес план, формально сделайте оценку залога».
Почему так происходит? Наверно отчасти влияет та ментальность, которая сложилась у нас в начале 90-х. Раньше, зачастую, применялись достаточно грубые методы подготовки и показа проектов. Сегодня используются методы более тонкой настройки, когда можно документы немного подправить и скрыть риски. Когда можно попросить завысить стоимость залогового обеспечения.
Решить это можно только при совместной работе, воспитывая клиентов. Объясняя, что это не только риски банка кредитора, но в том числе риски самого заемщика, для которого посадка при неблагоприятном развитии ситуации буде не менее жесткой, чем для банка. Мне кажется, что это важный аспект.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Предоставляю слово руководителю департамента по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края Игорю Славинскому
Игорь Славинский,
руководитель департамента по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края
Сегодня мы говорим о том, как будет меняться российское законодательство, направленно на изменение налоговых ставок, на стимулирование корпоративного бизнеса, о повышении грамотности населения. Здесь очень важны два аспекта: бизнес должен быть активен, граждане должны быть информированы. Особенно активным должен быть тот бизнес, который работает в рознице. Он несет определенную ответственность.
В последние несколько лет мы создаем массовый класс инвесторов. Все, кто в регионе работает, об этом знают. На 17% у нас вырос уровень доходов населения, только с 2006 года и доля банковских вкладов населения к ВРП увеличилась только с прошлого года почти на 5%. Население стало доверять банкам. И это тенденция для всей нашей страны.
На сегодняшний день считаю главной проблемой доступность ресурсов. Наш регион густонаселен и забота о том, как граждане пользуются финансовыми услугами для нас является первоочередной.
Олег Мазуров,
генеральный директор ОАО "Альянс РОСНО Управление активами"
Почему банки не занимаются инвестиционным кредитованием? Много ли
в мире примеров того, что люди занимаются кредитованием меньше чем на 5 лет и примеры того, что пассивы, точнее люди, которые приносят в банки депозиты, которые очень часто являются пассивной базой для этих банков, готовы раздавать депозиты на эти самые сроки. У меня ощущение, что не часто. Есть и примеры в России.
Многие страховые компании и пенсионные фонды просят нас сформировать портфель, который бы имел дюрацию лет. А мы не можем этого сделать, поскольку у нас не хватает финансовых инструментов с такой дюрацией. Мы не можем пойти напрямую на предприятие, чтобы дать им эти деньги, но возможность такая есть, поэтому все, о чем стоило бы подумать и додумать - как создать мостик между желанием одних покупать длинные инструменты и давать надолго деньги и с желанием других эти деньги взять.
Помочь этим самым банкам составить либо пассивную базу, то есть дать этим банкам, которые кредитуют эти предприятия денег на те сроки, которые эти предприятия интересуют. Либо начать выпускать облигации с такой дюрацией, а потом нам покупать эти облигации, но не за счет средств банка, средств пенсионного фонда и страховых компаний. Я понимаю, что пример не является масштабным и он не позволяет решать вопросы глобального масштаба, но то что пенсионные фонды растут со скоростью 50% в год, а страховые компании, может быть, с меньшей скоростью, но тоже очень быстро это факт. В какой то момент они распухнут от денег и не будут знать, что с ними делать.
Это к вопросу о скорости передвижения денег в России. На самом деле банки кредитуют или отчисляют пенсионные кредитования. Другое дело, что они под эти кредиты выпускают соответствующие обязательства – бонды. На сегодняшний день рублевого рынка бондов можно сказать нет. Единственная возможность выхода это использование длинных средств государственных фондов
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт».
Пенсионные накопления 500 млрд. рублей. Страховые резервы 300 млрд. рублей. Это не решит проблему.
Еще один вопрос я хотел бы поднять, относительно возможного развития кризиса. Естественно, у нас тема финансовая, мы концентрируемся на финансовых рынках и финансовых институтах, но признаки кризиса наблюдаются не только в финансовом секторе. Например, мы знаем, что замедляется рост в строительстве, девелоперском бизнесе. Мы видим, что торможение происходит в части зарплат, снижении объемов рекламы. Многие западные компании, автомобильные компании уменьшают объемы рекламы, снижают рекламные бюджеты. Можно оправдываться и говорить, что это у них там проблемы, но нам то от этого не легче. И таких явлений очень много. Стоит вопрос поддержки промышленности и других секторов.
Вы знаете, что идет борьба за снижение НДС. Я считаю снижение налогов можно проводить не на века. Временное снижение налогов это тоже мера. Год, два, это тоже хорошая мера для стимулирования продолжения роста, в том числе в промышленности. Это может быть не только НДС. Это может быть единый социальный налог. Но вы знаете позицию министерства финансов, которая категорически против снижения НДС и, скорее, за увеличение единого социального налога. Потому, что, как мне кажется, объектом управления государственной власти в экономической части до сих пор является государственный бюджет. Хотя это моя точка зрения.
Андрей Шаронов,
Управляющий директор Группы компаний «Тройка Диалог»
Меня пугает немного фраза о том, что правительство не должно управлять бюджетом, а должно управлять народным хозяйством.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Нет! Бюджет это часть народного хозяйства.
Андрей Шаронов,
Управляющий директор Группы компаний «Тройка Диалог»
«Тройка Диалог»
Есть еще ненародное хозяйство, а частное, я не хочу, чтобы правительство управляло и им.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Народное хозяйство это классический русский термин 19 века.
Андрей Шаронов,
председатель Совета Директоров компания «Тройка Диалог»
Я сторонник того, чтобы правительство имело исчерпывающие полномочия по поводу части хозяйственной деятельности, выражаясь этим термином.
Хотелось бы, чтобы правительство выступало в роли регулятора, а не активного хозяйствующего субъекта, как это часто происходит. Что касается кризиса его финансовой части и по поводу его последствий для реального сектора экономики.
Мне кажется, что Российское правительство недооценивает глубину кризиса. И тот сигнал, что сегодня торги улучшились… ну даже если эта тенденция продолжится, все равно нельзя считать, что фундаментально ситуация на финансовом рынке изменилась и исчезли те причины, которые привели к такой ситуации.
Я так же не разделяю оптимизм по поводу того, что сейчас правительство вложило большую сумму денег в три банка, кстати, один из которых, не государственный, и думает, что дальше все пойдет нормально.
Дело в том, что действительно, поскольку проблема не только, или может быть не столько в ликвидности, сколько в доверии. Эти деньги, просто по определению, не могут пойти во все институты, в том числе в те, которые фундаментально здоровы. Просто за столь короткое время никто не разберется, кто фундаментально здоров, а кто заражен, кто вел себя слишком расковано, а кто пострадал в силу объективных причин, поэтому, на мой взгляд, ситуация гораздо, сложнее, чем она может показаться.
Как представитель инвестиционного банковского сообщества я могу сказать, что мне кажется и правительство, и Центральный банк недооценивает роль этих институтов, по сравнению с ролью универсальных банков, которые работают с депозитами. Понятны их опасения. Не дай бог, кто - то из вкладчиков сочтет, что существует риск для его вклада и начнется паника. С этой точки зрения такие шаги должны делаться превентивно с точки зрения именно этих институтов. И успокаивать клиентов, вкладчиков этих банков в первую очередь и давать им необходимую ликвидность, которая, как мы видим, не доходит до всех банков, за исключением трех, ну или так скажем до значительной части.
С другой стороны, тот спор, который показывает, что на самом деле банки не могут, да и не должны обеспечивать инвестиционное финансирование проектов, говорит о том, что без фондового рынка мы не решим эту проблему. И мы должны бережно относится к растущему фондовому рынку в России, который, кстати, дает долгосрочные финансовые ресурсы.
И делать это и через долговой рынок и через долевой. Маржин-колы приводят к тому, что сбрасываются акции, которые по определению сразу снижают цену этого актива и вызывают другие по цепочке маржин-колы, которые приводят к продаже активов.
То есть вот здесь я бы думал, что регуляторы - Центральный банк и ФСФР должны подумать, о возможности расшивки регулирования этих проблем.
Деятельность финансового рынка сравнивают с игрой на фондовой бирже. Мне пришла в голову такая аналогия: у нас сейчас создают специальные игровые зоны, давайте тогда фондовый рынок тоже поместим в четырех местах РФ. Разрешим заниматься «игрой», не оценивая серьезность этого инструмента.
Вы знаете, что американская мечта – это, прежде всего, дом. Поэтому все американцы вкладывают в недвижимость. Так вот, столько же денег сколько они вложили в недвижимость, они вложили в ценные бумаги на фондовом рынке.
Вот вам роль фондового рынка как инструмента размещения сбережений населения. Роль его гигантская, и почему мы не видим таких перспектив?
Совершенно очевидно, что финансовый сектор первым и наиболее остро пострадал от этого кризиса. Если фондопроводящая система засорилась, и деньги не движутся, то очень скоро вся экономика почувствует отсутствие ликвидности и крики с девелоперского рынка уже об этом свидетельствуют. Кредитоемкие компании, особенно те, которые работают в секторах, где спрос очень подвержен конъюнктуре, придут к тому, что они не смогут перекредитовываться. К тому, что им будет нужно останавливать проекты, а это вопросы занятости и мы тоже это очень скоро можем почувствовать. И не надо смотреть только на западный рынок, надо уже смотреть на свой, а нехватка ликвидности в реальном секторе приведет к сворачиванию проектов, что отразится и на зарплате и на уровне безработицы и на многих других.
Одним словом это такой «ящик Пандоры», который уже открыт.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Андрей Владимирович, спасибо за ваш трезвый и оптимистический взгляд на то, что нам предстоит в ближайшие год - два.
ВОПРОС ИЗ ЗАЛА
Неоднократно заявляли о том, что предполагается снижение ставки НДС. Наше главное финансовое ведомство продолжает настаивать на том, что компенсировать потери бюджета от снижения НДС до 12% невозможно без существенного повышения других налогов. Можем ли мы безоговорочно принять точку зрения финансистов или нет, ибо бизнес - сообществу хорошо известны альтернативные расчеты, которые проводились рядом научно исследовательских институтов, и они показывают, что снижение ставки НДС с 18% до 12 % уже через 4 года за счет повышения собираемости этого налога и роста предпринимательской активности мы сможем выйти на нулевое выпадение доходов бюджета.
Значит НДС если без снижения будет идти нынешняя ее ставка, то существенно подорожают инвестиции. Сегодня предприятия вынуждены привлекать дорогой заемный капитал, а снижение НДС позволит инвестировать из собственных средств и удешевить кредиты
Максим Волков,
руководитель департамента перспективного развития биржа РТС»
Кризиса у нас нет. И это официальная позиция РТС. Деньги, они не исчезают в космос. И я считаю, что слово «игра», но не на публику очень уместно, когда речь идет о фондовом рынке, поскольку здесь кто-то проигрывает, а кто-то выигрывает.
Сегодня на рынке такая ситуация, что деньги, которые были отыграны в минус, то есть деньги, которые получили, в том числе и инвестиционные банки, они сидят на денежных подушках и сегодня начали эти деньги стравливать на рынок. Сейчас они остановлены, потому что идет рост, порядка 20-25%, зачем это делается? Чтобы наполнить рынок, и наполнить его постепенно, чтобы деньги снова попали туда, и попали не резко, а медленными способами. Я бы здесь поддержал ФСФР и сказал бы, что в тот период, который был, позволил нам совместно вести работу, которая позволила нам выработать нормальные антикризисные меры.
Пока были выработаны только экстренные методы. Это закрытие короткой торговли, запрет выхода из маржинальных сделок. Меры резкие и антикризисные. Далее предполагаются более серьезные меры.
Предполагается поддержка государства биржами, создание гарантийных фондов для бирж, чтобы участники максимальное количество средств могли отвлекать на биржевую торговлю, а не на депозиты.
Речь так же пойдет об изменении законодательства в части налогов. Речь шла о том, чтобы снять налоги для тех, кто инвестирует в долгую у нас есть отдельное предложение и участники, которым инвестировать в долгую не интересно в принципе им интересно инвестировать быстро и быстро их оборачивать,
Это специальная категория инвесторов, как называемые квалифицированные инвесторы, для них мы предлагаем делать отдельную норму, для того, что бы быстрые сделки освобождались от налогов. Налог снимается это стимулирует быструю оборачиваемость на бирже. На наш взгляд, это правильно. Не всех частных инвесторов надо мотивировать в долгосрочных вложениях.
И еще я хотел бы вернуться к теме международного финансового центра.
Все, что произошло в Росси не должно поставить крест на этой идее. Идея хорошая и ее надо реализовывать. Необходимо сделать правильные выводы. Капитал есть на рынке. Кризиса нет. Это рынок. Банки не банкротятся, поэтому кризисом мы это не называем. Это обычная рыночная ситуация. Хотелось бы поговорить о создании новых инфраструктурных возможностей. Потому, что вход на рынок он ограничен даже для тех частных инвесторов которые есть сейчас - это очень сложно. Это первое и второе это диверсификация активов. Нельзя все время вкладывать в то, что есть в России нужно это делать и в иностранные активы, потому что волатильность везде разная, и рынок ведет себя по-разному и поэтому второй важный вопрос это диверсификация активов на рынке.
Инвесторы должны иметь полную возможность дешево вкладываться в иностранные активы.
РТС со своей стороны сделало такой первый шаг, и, несмотря на то, что происходит на фондовом рынке мы продолжаем работать. Совсем недавно мы запустили возможность торговли иностранными бумагами на РТС. Считаем, что то правильно и это было показательно именно вчера, когда рынка не было, а России в принципе инвесторы стали использовать нашу биржевую площадку для торговли иностранными акциями, то есть они перекладывались туда
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт».
Спасибо мы вернемся к этой теме. Я специально не давал слово нашим иностранным коллегам они послушали нашу внутреннюю дискуссию.
Клаус Роланд, Директор по России и Постоянный представитель Всемирного банка в Российской Федерации
Говорит на английском
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт».
Спасибо за это взвешенное выступления. Слушая вас, я вспомнил, в конце 80-х годов у нас был такой тезис: «Больше социализма». С этого начиналась перестройка и я не уверен, что нашей экономике требуется больше социализма, я не уверен, что российская экономика готова к ней так же как развитые страны Запада, но это тема другой дискуссии.
Фридхольд Германн,
советник по международным вопросам Правления LandesBank Berlin
Много уже сказано, но я хочу затронуть еще один вопрос. Какую роль играет российская финансовая система в мировом масштабе. Ее значение выросло в последнее время, но еще я бы сказал не на мировом стандарте. Крупные банки играют заметную роль на мировой финансовой арене. Это такие банки как Внешторгбанк или Сбербанк. Есть банки, которые еще не играют значительной роли.
Последние события говорят о том, что банковская система России не достаточно сильная.
Мне кажется, что процесс консолидации надо продолжать более решительно.
Есть банки, имеющие капитал 20-30 млн. не больше. Они не выдержат события, которые происходят на рынке.
В Германии процесс консолидации продолжается. Семейные банки тоже объединяются, а здесь я такого процесса не вижу. Процесс консолидации важен и в России. Для того, чтобы пережить то, что происходит. Такое событие может повториться и через 2-3 года опять. Затрагивая весь мир, такой процесс и Россию затрагивает. Мое мнение, почему возникли такие крупные потери. Мне кажется, развивают новые продукты, которые недостаточно оправданы и не все знают, какие они принесут последствия. Русским банкам, русским финансовым институтам надо хорошо понимать, какие финансовые операции и коммерческие сделки стоит проводить. Есть инструменты, благодаря которым можно инвестировать на 5,7,10, лет. Зависит от разных продуктов.
Конечно, сегодня все будут думать, как дальше выстраивать партнерские отношения. Не думаю, что немцы, как и другие иностранные граждане, прекратят сотрудничество с Россией. Но, поскольку сегодня никто никому не доверяет, никто никому не дает деньги, будут с гораздо большей тщательностью проверять заемщиков. Крупные банки сокращают лимиты другим крупным банкам. Тем не менее, мне кажется, что русская банковская система переживет этот период. Наверняка будут сложности, задержка в развитии, но финансовая система России это переживет.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Я смотрю у Вас тоже оптимистичный взгляд на вещи. Предстоят банкротства, но не нужно этого бояться, это нормально. И я с вами согласен.
Предоставляем слово Андреасу Пападопулосу.
Андреас Пападопулос,
глава Отдела Экономики Стран Средиземноморского Бассейна, России и НГ
От имени Европейской комиссии благодарю организаторов круглого стола за возможность выступить и поделится своими соображениями и мыслями, которые пришли в момент дискуссии. Мне кажется, в течение долгого времени нас ждут взлеты и падения, поскольку кризис международный. Этот кризис является уроком. Финансовая система России является частью финансовой мировой системы и здесь не может все быть стабильно, когда рушатся стены и тонут корабли.
Но, амплитуда колебания российского рынка говорит о специфических моментах, которые отличают Россию от других стран. Сегодня как я понимаю фондовый рынок повысился на 20-25%.
После вливания денежных средств в финансовую систему порядка 70 млрд. долларов - это 4% ВВП. В Америке вливание было около 1% ВВП, и конечно амплитуда подъема была выше.
В этом году российский рынок снизился по моему более чем на 50%. Больше, чем все развитые рынки и больше чем некоторые рынки развивающихся стран. Меньше чем Шанхай, насколько я понимаю. Это связано и с российскими особенностями и с тем, что значительная часть международных инвесторов выводила капитал из России, это подтверждается статистикой платежного баланса. Почему выводила капитал?
Потому, что необходимо было играть на других рынках, и потому, что на российском рынке происходили события, которые считались ухудшением инвестиционного климата. Для некоторых инвесторов это неоправданные оценки, но эти оценки существуют.
Рейтинг России как место для бизнеса не высокий. Где-то в середине турнирной всемирной таблицы.
Необходимо улучшать инфраструктуры, укреплять банковскую систему, в частности продолжать работать с коммерческими банками со стороны Центробанка. Банковское наблюдение.
Хочу отметить, что европейский Центральный банк ведет совместную работу с российским Центральным банком по наблюдению за банками. Это позволяет более квалифицированно оценивать риски.
Необходимо продолжать работать над улучшением инвестиционного климата, корпоративного управления, укреплению агентства по конкуренцию.
Недавние события, связанные с компанией МЕЧЕЛ – показывают, что эта структура недостаточно хорошо работает. Правительству приходилось принимать меры, чтобы компенсировать ограниченность этих структур.
Сегодня, насколько я понимаю финансовых центров не так уж много и они тесно связаны между собой.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт».
Мне показалось, что история с МЕЧЕЛом наоборот показала, что многое работает. У нас было принуждение к миру, а впереди - принуждение к
инновациям.
Леонид Саввинов,
директор по листингу
«ММВБ»
Да, биржа работала. Да, был очень активный подъем рынка. Да, акции ВТБ подорожали на 60% , Газпром на 25%. Да, индекс пробил некий лимит, после этого торги были остановлены. Является ли это положительным сигналом? С одной стороны – да, с другой стороны это показатель того, что наш фондовый рынок еще не достаточно развит, если его так легко можно расшатать, сначала опустить вниз, а затем поднять вверх.
Я помню в США велась очень активная дискуссия что у них происходит и как это назвать. Дошли до того, что назвали «худшие времена со времен 30-х гг.» Неважно, как мы это назовем кризис или нет, но проблемы с ликвидность очевидно есть и главная проблема - это доверие инвестиционной базы. Все это вытекает из очень своеобразной структуры российского финансового и фондового рынка.
У нас очень низкая доля институциональных инвесторов, наших российских. Если сложить три группы: негосударственные пенсионные фонды, активность страховых компаний, активность ПИФов и сравнить с долей ВВП, то у нас получается в районе 3,5 - 4% от ВВП эти три группы инвесторов. А, скажем в США - 250%. Почувствуйте разницу. Институциональные инвесторы - это та база, на которой можно строить надежный фондовый и финансовый рынок.
У нас прядка 35 процентов всех операций на ММВБ осуществляют инвесторы нерезиденты. Если посмотреть на их структуру - это в основном спекулятивные деньги, которые мгновенно уходят, а институциональные инвесторы-нерезиденты к нам не приходят по множеству и множеству причин.
В Концепции создания международного финансового центра в принципе определены все стратегические задачи, которые должны быть решены на финансовом и фондовом рынке России. Поэтому будет финансовый центр или не будет - это не так важно. Если главные задачи будут решены, фондовый рынок России станет абсолютно другим.
Иван Гореловский,
вице-президент Торгово-промышленной палаты Российской Федерации
Инвестиционным полем деятельности бизнеса сегодня становится агропромышленный комплекс. Это общемировая тенденция, связанная с подскочившими ценами на продовольствие. По данным всемирного банка более двух миллиардов людей оказались в зоне особого риска, связанной с нехваткой продовольствия. Именно эти вопросы стояли на рассмотрении у представителей правления ТПП России, состоявшейся летом текущего года здесь в Краснодарском крае.
Выступая на других инвестиционных форумах в Сочи, Санкт Петербурге, академик Примаков неоднократно обращал внимание на совершенствование правовой базы, которая подчас не помогает, а, наоборот, препятствует инвестиционным процессам это головная боль малого и среднего бизнеса.
И в этой связи хотелось бы предложить зафиксировать в итоговых документах нашего форума предложение в адрес правительства и федерального собрания об ускорении внесения необходимых изменений в действующее законодательство организационной политики в России. Готовы активно к этому вопросу подключиться.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Боюсь, что до двух миллиардов голодающих нет никакого дела тем, кто теряет миллиарды долларов. Боюсь, что мир сегодня устроен именно так.
Вам роздан диск-проект, это концепция развития финансового рынка России до 2020 года - совместный проект, разработанный при поддержке общественной палаты. Призываю всех участников дискуссии присоединиться к работе по составлению новых законов.
И. Перонко,
заместитель главы администрации (губернатора) Краснодарского края
Главной задачей, которая стоит перед нами, перед финансовым рынком - это рост добавленной стоимости, увеличение доли добавленной стоимости в структуре ВВП в России, а затем создание механизмов налогообложения.
Если мы будем к этому стремиться то, наверняка, достигнем положительных результатов.
Ведущий: В. Фадеев,
главный редактор журнала «Эксперт»
Не буду ничего добавлять про снижение налога. На этой положительной ноте о росте добавленной стоимости позвольте закончить.
.
