Валютный рынок 1 – 5 апреля

Валютный рынок 1 – 5 апреля

Таблица №1

Итоги торгов на ММВБ по доллару США
	Средневзв. курс ЕТС, руб./долл.	Объем торгов ЕТС, млн. долл.	Средневзв. курс USD_TOD, руб./долл.	Средневзв. курс USD_TOM, руб./долл.	Объем торгов дневной торговой сессии, млн. долл.	Общий объем торгов за день, млн. долл.
25.03	31,1510	72,774	31,1640	31,1671	143,812	216,586
26.03	31,1353	78,275	31,1438	31,1406	136,687	214,962
27.03	31,1147	84,680	31,1095	31,1099	161,510	246,190
28.03	31,0686	77,394	31,0852	31,1053	246,633	324,027
29.03	31,1192	91,611	31,1415	31,1995	175,495	267,106
01.04	31,1741	64,390	31,1947	31,1975	158,401	222,791
02.04	31,1733	53,701	31,1863	31,1893	79,384	133,085
03.04	31,1933	62,130	31,2052	31,2112	123,260	185,390
04.04	31,1840	72,058	31,2038	31,2049	112,309	184,367
05.04	31,1820	108,026	31,2066	31,2190	78,907	186,933

Ожидавший в начале апреля рост курса доллара состоялся. Правда, масштабы повышения не были значительными. Рост курса в основном компенсировал его снижение в конце месяца. В результате в начале апреля курс доллара лишь незначительно превысил котировки накануне снижения.

Положение на валютном рынке в начале апреля определялось двумя факторами. С одной стороны, отсутствием излишка свободной рублевой ликвидности коммерческих банков, что ограничивало спрос на валюту. С другой, высокими ценами на нефть на мировом рынке, что обеспечивало значительный приток валюты на рынок. Сохранение этих факторов исключает каких-либо существенных колебаний курса доллара на рынке под влиянием спроса и предложения.

Вместе с тем можно говорить лишь об относительной стабильности на валютном рынке. 2 апреля Верховный суд РФ признал незаконным положение Банка России, регулирующее порядок обязательной продажи экспортной валютной выручки исключительно через валютные биржи. По его мнению, это противоречит закону «О валютном регулировании и валютном контроле».

Фактически это означает, что теперь уполномоченные банки имеют право продавать экспортную валютную выручку своих клиентов не только через валютные биржи, но и другим банкам непосредственно на межбанковском рынке. Также это означает, что торги на ЕТС потеряют особый смысл.

Чем же может обернуться решение Верховного суда для участников рынка в том случае, если оно вступит в силу, сказать трудно. Можно предположить, что экспортеры получат возможность маневрировать, выбирать более выгодный курс для продажи экспортной выручки. В проигрыше окажется Банк России, возможности которого пополнять золотовалютные резервы сузятся, сократятся также его возможности контроля за динамикой курса доллара.

В начале недели средневзвешенный курс доллара вырос на 5,5 коп. Рост произошел под влиянием повышения уровня рублевой ликвидности коммерческих банков в начале месяца. Она составила 88,5 млрд. руб. Кроме того, определенную роль сыграло и сокращение клиентских продаж валюты.

Похоже, что в первый день недели банки и их клиенты фактически потратили значительные рублевые средства на покупку валюты. В результате потенциал дальнейшего роста курса доллара сократился. И уже на следующий день начался процесс снижения объема рублевых средств. Остатки средств на счетах коммерческих банков начали сокращаться. 2 апреля они снизились до 79,9 млрд. руб. Возможно часть средств была использована банками для подготовки к предстоящим аукционам по размещению ОФЗ-ФК в общей сложности на 10 млрд. руб., что оттянуло часть средств с валютного рынка.

На торгах в среду средневзвешенный курс доллара на ЕТС вырос на 2 коп. на фоне невысоких оборотов торгов. По всей видимости, рост курса доллара был обусловлен невысоким предложением экспортной выручки, однако не очень хорошая ситуация с рублевой ликвидностью (остатки средств комбанков на корсчетах в ЦБ еще немного снизились, ставки по рублевым кредитам overnight установились на уровне 6-10% годовых) помешала росту курса доллара.

Во второй половине недели курс доллара на единой торговой сессии несколько снизился. Главной причиной стало снижение уровня рублевой ликвидности коммерческих банков. После того, как уровень рублевой ликвидности банков достиг своих максимальных значений 1 апреля, в последующие дни он начал снижаться, что существенным образом ограничило возможности роста курса доллара.

В последний день недели курс доллара на ЕТС не претерпел существенных изменений. По всей видимости, состояние низкой рублевой ликвидности коммерческих банков будет оказывать сдерживающее влияние на динамику курса доллара и на следующей неделе.