Определение величины стоп-лосса на основе статистических характеристики теней часовых свечей на рынке FOREX
,
За последние годы во всем мире, в том числе и в России, возрос интерес к работе на международном валютном рынке (на рынке FOREX или просто на FOREX). Причем если раньше дилеры работали на этом рынке с дневными, недельными или даже месячными свечами [1], то теперь все чаще работают с часовыми свечками. Это в первую очередь связано с развитием электронных телекоммуникаций, которые позволяют работать на этом рынке 24 часа в сутки из любой точки земного шара в реальном режиме времени. Кроме того, работа с часовыми свечками требует меньшего начального капитала, так как величина стоп-лосса при работе с часовыми свечками обычно гораздо меньше, чем при работе с дневными. Для определения величины стоп-лосса используются разные методы [1,2,3], но все эти методы имеют эмпирический характер. Мы предлагаем воспользоваться для определения величины стоп-лосса статистическими характеристиками часовых свечек
Все учебники по валютному дилингу единогласно утверждают (и практика это подтверждает), что для успешной работы необходимо использовать некоторую торговую систему. Мы не будем в этой статье обсуждать достоинства торговых систем. Отметим только, что подавляющее число торговых систем дает сигнал на открытие позиции при появлении новой свечки. Если система дает правильный сигнал, то в этом случае величина стоп-лосса будет определяться длиной тени (верхней, если открывается короткая позиция, и нижней, если открывается длинная позиция). Следовательно, зная распределение вероятностей для длины тени, можно с хорошей достоверностью определить оптимальную величину стоп-лосса.
Нами были рассмотрены две валюты – японская йена и швейцарский франк. Данные по часовым свечкам были взяты с терминала агентства Рейтер.
Мы подсчитали число верхних и нижних теней, длины которых попадают в интервалы величиной в пять пунктов, отдельно для белых и черных свечей. Свечи, имеющие нулевую длину, нами не рассматривались, так как неясно, к какой категории их отнести. Результаты подсчетов для японской йены и швейцарского франка приведены в таблице 1 и таблице 2. Плотность распределения вероятности длины тени можно получить, если разделить число теней в интервале на сумму всех теней в этих интервалах.
Таблица 1
Японская йена
Интервал | Число теней в интервале для белых свечей | Число теней в интервале для черных свечей | ||
Нижние тени | Верхние тени | Нижние тени | Верхние тени | |
0-4 | 967 | 837 | 1096 | 843 |
5-9 | 589 | 647 | 536 | 605 |
10-14 | 391 | 398 | 314 | 360 |
15-19 | 193 | 240 | 189 | 218 |
20-24 | 109 | 119 | 114 | 156 |
25-29 | 59 | 59 | 48 | 70 |
30-34 | 31 | 40 | 31 | 54 |
35-39 | 11 | 12 | 22 | 20 |
40-44 | 10 | 10 | 8 | 29 |
45-49 | 6 | 6 | 10 | 8 |
50-54 | 2 | 1 | 4 | 9 |
55-59 | 0 | 0 | 4 | 4 |
60-64 | 0 | 1 | 1 | 1 |
65-69 | 1 | 0 | 0 | 1 |
70-74 | 0 | 1 | 3 | 0 |
75-79 | 0 | 0 | 0 | 1 |
80-84 | 0 | 0 | 1 | 0 |
85-89 | 1 | 0 | 0 | 1 |
90-94 | 0 | 0 | 1 | 2 |
95-99 | 0 | 0 | 1 | 0 |
100-104 | 0 | 0 | 0 | 1 |
105-109 | 1 | 0 | 0 | 0 |
Всего теней | 2371 | 2371 | 2383 | 2383 |
Таблица 2
Швейцарский франк
Интервал | Число теней в интервале для белых свечей | Число теней в интервале для черных свечей | ||
Нижние тени | Верхние тени | Нижние тени | Верхние тени | |
0-4 | 1267 | 1162 | 1181 | 1313 |
5-9 | 461 | 463 | 491 | 435 |
10-14 | 216 | 257 | 283 | 239 |
15-19 | 107 | 131 | 126 | 97 |
20-24 | 38 | 65 | 44 | 56 |
25-29 | 25 | 22 | 34 | 20 |
30-34 | 8 | 15 | 8 | 8 |
35-39 | 5 | 7 | 4 | 10 |
40-44 | 1 | 4 | 7 | 3 |
45-49 | 3 | 3 | 1 | 1 |
50-54 | 0 | 3 | 0 | 1 |
55-59 | 0 | 1 | 1 | 1 |
60-64 | 0 | 0 | 1 | 0 |
65-69 | 1 | 0 | 1 | 0 |
70-74 | 0 | 0 | 1 | 0 |
75-79 | 1 | 0 | 1 | 0 |
80-84 | 0 | 0 | 0 | 0 |
85-89 | 0 | 0 | 0 | 0 |
90-94 | 0 | 0 | 0 | 0 |
95-99 | 1 | 0 | 0 | 0 |
100-104 | 0 | 1 | 0 | 0 |
Всего теней | 2134 | 2134 | 2184 | 2184 |
На рисунках 1-2 приведены плотность распределения вероятностей и распределение вероятностей верхних теней, а на рис. 3-4 приведены плотность распределения вероятностей и распределение вероятностей верхних теней для черных часовых свечей йены.
 |
 |
 |
 |
Рисунки 2 и 4 можно использовать для определения вероятности того, что длина тени будет не более заданной величина. Хорошо видно, что практически с вероятностью 100 процентов длина тени (как нижней, так и верхней) будет не более 50 пунктов. Мы ожидали, что распределение верхних и нижних теней для белых и черных свечей будут отличаться друг от друга. Однако на рис. 1 и 2 видно, что эти распределения очень похожи. Это еще лучше видно, если рассмотреть логарифм плотности распределения. На рис.5 приведены графики логарифмов плотности распределения для теней.
 |
Видно, что эти графики с хорошей степенью точности являются прямыми линиями (то есть плотность вероятностей распределена по логарифмическому закону), практически совпадающими друг с другом. Различие при больших значениях длин свечей (длина больше 40 пунктов) объясняются тем, что таких свечей мало и различие в две-три свечи приводит к заметным отклонениям на графике. При увеличении количества свечей эти различия, скорее всего, исчезнут.
Мы не показываем плотности вероятностей распределения теней для франка так подробно, как это было сделано для йены. Все сказанное выше для йены справедливо и для франка. Отличие, которое представляет для нас интерес, мы можем увидеть, если рассмотрим не плотность, а распределение теней для франка. На рис. 6 показано распределение теней для белых свечей франка (для черных свечей график точно такой же). Хорошо видно, что практически с вероятностью 100% длина тени не превышает 40 пунктов, то есть на 10 пунктов меньше, чем у йены. Это количественное выражение того факта, что волатильность йены выше, чем у франка. Отсюда можно предположить, что при работе с часовыми свечками для йены без учета маржи стоп-лосс не должен превышать 50 пунктов, а для франка 40 пунктов. Если же нас устраивает 90 –процентная вероятность ошибочного выхода по стоп-лоссу, 
то для йены достаточно взять стоп-лосс 40 пунктов, а для франка 30 пунктов. Разумеется, эта величина стоп-лосса не может быть оптимальной, если позиция открыта уже давно и откат продолжается несколько часов. Для этого случая надо использовать другие критерии.
Литература
1. Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. (Психология, технический анализ рынка, управление деньгами, менеджмент риска, стратегия и тактика биржевой игры). - М: “АЗИМУТ ПЛЮС”, 1995
2. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Сокол, 1996
3. Henderson H., Kay A. F. Introducing competition to the global currency markets - Futures, v. 28, No 4, 1996, 305-324
