Задача 5. Бескупонная облигация номиналом 5000 руб. будет погашена через год. Рассчитайте ее текущую рыночную стоимость, если приемлемая норма прибыли равна: 5,7, 10 и 15%. Чем объясняется такое изменение стоимости? Не делая расчетов, ответьте, изменится ли стоимость облигации, и если да, то в какую сторону, если она будет погашена через 3 года? Обоснуйте ваш ответ. Сделайте соответствующие расчеты.

Задача 6. Вы можете купить за 510 долл. ценную бумагу, которая в тече­ние 10 лет будет приносить ежегодный доход в сумме 75 долл. Ка­кова доходность этой ценной бумаги?

Задача 7. Год назад инвестор приобрел 600 акций фирмы «Alpha» на сум­мудолл. Сумма полученных за истекший год дивидендов со­ставила 749 долл. Текущая цена акции - 22,5 долл. Требуется рас­считать все показатели дохода и доходности.

Задача 8. Какова приведенная стоимость аннуитета постнумерандо с изме­няющимся денежным потоком общей продолжительностью 10 лет, имеющего нулевые поступления в первые три года и равные посту­пления в 1500 долл. в оставшиеся годы, если рыночная норма при­были равна 9% для первых трех лет и 12% для оставшихся семи лет?

Задача 9. Вам необходимо накопить 25 тыс. долл. за 7 лет. Каким должен быть ежегодный взнос в банк (схема пренумерандо), если банк предлагает 12% годовых. Какую сумму нужно было бы единовре­менно положить в банк сегодня, чтобы достичь той же цели?

Задача 10. Анализируется проект стоимостью 260 тыс. руб. , рассчи­танный на 15 лет. Ожидаемые доходы по проекту таковы: в течение первых четырех лет по 25 тыс. руб. в год, в последующие годы - по 32 тыс. руб. в год (схема постнумерандо). Стоит ли реализовывать этот проект и почему, если приемлемая норма прибыли - 9%?

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Задача 11 . Вы имеете возможность ежегодно делать взнос в банк в размере 1000 долл. на условиях 12% годовых, начисляемых раз в год. Какая сумма будет на счете через 10 лет, если взнос делается одной сум­мой в начале каждого года

Задача 12. В течение ближайших 3 лет вы планируете вносить в банк по 500 долл. каждые полгода, затем в течение 2 лет - по 750 долл. еже­годно (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 12% годовых. Какая сумма будет на счете к концу финансо­вой операции, т. е. через 5 лет?

Задача 13. Анализируются два варианта накопления средств по схеме ан­нуитета постнумерандо, т. е. поступление денежных средств осуще­ствляется в конце соответствующего временного интервала:

Вариант 1: вносить на депозит 500 долл. каждые полгода при ус­ловии, что банк начисляет 8% годовых с полугодовым начислением процентов:

Вариант 2: делать ежегодный вклад в размере 1000 долл. на усло­виях 9% годовых при ежегодном начислении процентов.

Какая сумма будет на счете через 10 лет при реализации каж­дого плана? Какой план более предпочтителен?

2. Выбрать из глоссария основные понятия, относящиеся к данной теме.

На выполнение индивидуальных заданий затрачивается около часа рабочего времени.

Тема 3. Методологические основы построения систем обеспечения финансового менеджмента

Организационное обеспечение финансового менеджмента. Общие принципы и специфические особенности формирования организационной сис­темы управления финансовой деятельностью предприятий. Иерархические и функциональ­ные системы управления финансовой деятельностью предприятия.
 

Понятие и сущность цен­тров управления в финансовом менеджменте. Функциональное построение центров управле­ния финансовой деятельностью на малых, средних, больших и крупных предприятиях. Цен­тры ответственности: центры затрат, дохода, прибыли, инвестиций.

Типичные схемы организационных структур финансового управления на различных предприятиях. Основные этапы формирования системы организационного обеспечения фи­нансового менеджмента. Разработка «Положения о финансовой службе предприятия». Мето­дические подходы к составлению должностных инструкций сотрудников финансовой службы предприятия. Основные бизнес-процессы финансовой службы: управление инвестиция­ми, кредиторской и дебиторской задолженностью, эмиссионная политика, бюджетирование и другие

Система финансового планирования. Сущность финансового планирования. Системы финансового планирования: прогнози­рование финансовой деятельности, текущее планирование финансовой деятельности, опера­тивное планирование финансовой деятельности. Формы реализации результатов финансово­го планирования.

Финансовая стратегия. Текущее планирование финансовой деятельности. Виды финансовых планов предпри­ятия: план доходов и расходов по операционной, инвестиционной, финансовой деятельно­сти, балансовый план.

Оперативное планирование финансовой деятельности. Классификация основных видов бюджетов. Бюджетирование.

Цель изучения данной темы – изучить основы построения системы организационного обеспечения финансового менеджмента, построение финансовых планов.

Изучив данную тему, студент должен:

Знать

-  понятие основные подходы к построению организационных структур управления финансовой деятельностью;

-  основные бизнес-процессы финансовой службы;

-  системы финансового планирования;

-  методы финансового планирования;

Уметь использовать теоретические знания для построения организационной структуры финансовой службы предприятия, составления финансового плана предприятия.

Приобрести навыки формирования организационной структуры финансовой службы предприятия, разработки финансового плана.

При изучении данной темы студент должен пользоваться соответствующей литературой, ответить на поставленные контрольные вопросы и контрольные тесты, выполнить индивидуальные задания.

Библиография:

[1 – 6, 9, 17, 19, 22-26]
 

На самостоятельное изучение разделов этой темы студенту отводится 4 часа. Рекомендуется распределить полезное время следующим образом:

Чтение учебной литературы 2,5 часа;

Ознакомление с периодикой 1 час;

Формулирование вопросов для обсуждения 0,25 часа;

Консультация у ведущего преподавателя 0,25 часа.

Не забывайте делать небольшие перерывы на отдых через каждые 40 минут! Отдых не стоит затягивать. Он должен быть активным и непродолжительным.
 
 

Потребуется изучить следующие разделы:

    Типичные схемы организационных структур финансового управления на различных предприятиях Основные этапы формирования системы организационного обеспечения фи­нансового менеджмента. Основные этапы развития финансового менеджмента Системы финансового планирования Финансовая стратегия предприятия Бюджетирование как основа оперативного финансового планирования
 

Вопросы для изучения

1.  Типичные схемы организационных структур финансового управления на различных предприятиях.

2.  Основные этапы формирования системы организационного обеспечения фи­нансового менеджмента.

3.  Мето­дические подходы к составлению должностных инструкций сотрудников финансовой службы предприятия.

4.  Основные бизнес-процессы финансовой службы: управление инвестиция­ми, кредиторской и дебиторской задолженностью, эмиссионная политика, бюджетирование и другие.

5.  Система финансового планирования. Сущность финансового планирования.

6.  Системы финансового планирования: прогнози­рование финансовой деятельности, текущее планирование финансовой деятельности, опера­тивное планирование финансовой деятельности.

7.  Формы реализации результатов финансово­го планирования.

8.  Финансовая стратегия.

9.  Текущее планирование финансовой деятельности.

10.  Виды финансовых планов предпри­ятия: план доходов и расходов по операционной, инвестиционной, финансовой деятельно­сти, балансовый план.

11.  Оперативное планирование финансовой деятельности.

12.  Классификация основных видов бюджетов.

13.  Методы финансового планирования

14.  Модель Бюджетирование.

15.  Модель устойчивого роста.

Индивидуальные задания

1.  Составить должностную инструкцию специалиста по финансовому планированию.

2.  Конкретная ситуация – разработать финансовую стратегию предприятия.

Исходные данные. центр находится в г. Москве. В состав учредителей центра «входят Государственное федеральное учреждение Российский научный Центр восстановительной медицины и курортологии Минздрава РФ и Региональная общественная. Центр оказывает медицинские услуги аюрведического характера. Клиника предлагает широкий спектр медицинских услуг: от оздоровительных и профилактических до лечения хронических заболеваний (включая болезни обмена веществ, неврологические и психоневрологические расстройства, болезни опорно-двигательного аппарата, сердечно сосудистой системы, эндокринные нарушения и патологии иммунной системы). Центр оказывает амбулаторное лечение, проводит функциональные и лабораторные исследования, а также стационарное лечение.

Услуги центра ориентированы как на внешний, так и на внутренний рынок. Клиентами центра являются как Российские граждане, так и иностранцы.

Лицензия, выданная центру позволяет оказывать услуги физическим лицам, заключать договора на обслуживание персонала организаций.

Клиника находится в тихом уголке экологически чистой зоны, но до нее легко добраться от станции метро «Выхино».

Параллельно центр проводит научную деятельность. Для лечения в клинике выбираются дети с наиболее сложными и тяжелыми заболеваниями. Центр располагается в трехэтажном здании с отдельной котельной, первый этаж отведен для амбулаторных приемов, а второй и третий рассчитан под стационар. В центре оборудованы номера со всеми удобствами, категории люкс и полулюкс. Территория центра представляет собой, благоустроенную зеленую зону отдыха.

Конкурентов в первые годы существования центра не было. В последнее время стали появляться организации, занимающиеся аюрведой. В Москве и московской области так же стали появляться медицинские центры, кабинеты, оказывающие услуги аюрведического характера.

На данном предприятии имеют место отдельные элементы нерациональной структуры, что было выявлено в результате анализа функций управления. Существует дублирование функций - и за ген. директором и за исполнительным директором закреплена функция управления оперативной, финансовой деятельностью.

Подробный анализ закрепления функций управления за сотрудниками финансовой службы показывает, что руководитель предприятия и главный бухгалтер слишком перегружен информацией и множеством контактов, что приводит к отсутствию системности в управлении финансами.

Анализ организации управления финансовой деятельностью позволяет сделать вывод о том, что для центр характерен начальный уровень управления финансами, предполагающий наличие отдельных разрозненных элементов системы финансового менеджмента.

За анализируемый период величина имущества центр снизилась на 4,41% - с 1565 т. р. до 1496 т. р. Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают оборотные активы, на конец года, он составил 76%. Увеличение доли оборотных активов произошло за счет роста удельного веса запасов с 36% до 44%. Доля дебиторской задолженности снизилась с 23% до 19%. Коэффициент общей оборачиваемости увеличился и составил 8,64 оборотов, что свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия.

Вместе с тем следует отметить негативный момент в деятельности центр: снижение коэффициента отдачи собственного капитала и замедления оборота денежных активов предприятия. Это свидетельствует о просчетах в управлении денежными средствами. Они заморожены на счете предприятия и теряют свою стоимость за счет инфляционного обесценивания и отсутствия возможности получения альтернативного дохода, так как предприятие не размещает временно свободный остаток денежных средств в краткосрочных вложениях. Излишне накопленные денежные средства неоднозначно влияют на финансовое состояние, с одной стороны они обеспечивают платежеспособность, но не обеспечивают центр той рентабельности, которую можно было бы получить от размещения их в активах приносящих прибыль. При хранении денежных средств в условиях инфляции они теряют свою реальную стоимость.

Увеличилась длительность одного оборота материальных средств, что говорит о нерациональной политике управления запасами, увеличение запасов не обосновано увеличением объемов реализации.

Анализ показателей ликвидности установил, что коэффициенты ликвидности центр на начало и конец года соответствуют нормативным значениям. За исключением коэффициента общего показателя платежеспособности ликвидности, который составил на конец года 0,856. На конец года у предприятия увеличилась доля собственных оборотных активов, о чем свидетельствует увеличение коэффициента обеспеченности собственными средствами до 0,447, т. е. 44,7 % оборотных активов сформированы за счет устойчивых источников финансирования.

Основным источником финансирования центр является собственный капитал – 58%, это положительный момент в деятельности предприятия. На конец года по всем коэффициентам финансовой устойчивости отмечается положительная динамика. Следует отметить, что у предприятия отсутствует просроченная кредиторская задолженность, счета поставщиков оплачиваются в установленные сроки, налоговые платежи и заработная плата оплачиваются в установленные сроки.

Подводя итог, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние центр является удовлетворительным – платежеспособность предприятия, финансовая устойчивость соответствует нормативным значениям, отмечены положительные тенденции. Однако эффективность используемого капитала снижается, что свидетельствует о недостатках в организации управления финансами центр.

Следует отметить, что, являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия.

Это связано с тем, что основная цель общей стратегии — обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предприятия связана с тенденциями развития соответствующего товарного рынка (потребительского или факторов производства). Если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, может возникнуть
ситуация, когда цели общей стратегии развития предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае финансовая стратегия вносит определенные коррективы в общую стратегию
развития предприятия.[1].

Для разработки финансовой стратегии рассмотрим характеристику финансового состояния предприятия и соотнесем его с реализацией различных финансовых стратегий. (табл.3.1)

Таблица 3.1 - Разработка финансовой стратегии предприятия

Характеристики финансового состояния предприятия

Финансовые стратегии

выжи­вания

Оздоров-ления

стабили-зации

Эконо­мичес­кого роста

Экс-пансии

Гло - бали - зации

Финансово - зависимо

Платеже­способное

Устойчивое

+

+

Неустойчивое

+

+

Неплатеже­способное

Устойчивое

+

+

Неустойчивое

+

Финансово - независимо

Платеже­способное

Устойчивое

+

+

+

Неустойчивое

+

Неплатеже-способное

Устойчивое

+

+

Неустойчивое

+

+

Анализ финансового состояния , что предприятие является платежеспособным и финансовоустойчивым, следовательно, основываясь на данных таблицы 3.1, финансовая стратегия предприятия должна быть, направлена на ________________.

Для разработки финансовой стратегии предприятия недостаточно только опираться на внутренние финансовое состояние предприятия необходимо оценить и факторы внешней финансовой среды прямого и непрямого влияния.[3, с.215]

Форма для определения модели стратегической финансовой позиции центр представлена в табл. 3.2.

Таблица 3.2 - Форма модели стратегической финансовой позиции ООО

Доминантные сферы и сегменты стратегического развития предприятия

Сильная позиция

Нейтральная позиция

Слабая позиция

Возможности

Угрозы

1. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия

1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников

2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внешних источников

3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов

2. Эффективность распределения и использования финансовых ресурсов предприятия

1. Уровень эффективность использования собственного капитала.

2. Уровень эффективности использования активов.

3. Уровень эффективности использования инвестиций

3. Уровень финансовой безопасности предприятия

1. Уровень платежеспособности.

2. Уровень финансовой устойчивости.

3. Уровень финансовых рисков и эффективности их нейтрализации.

4. Уровень сбалансированности и синхронности денежных потоков.

5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации в условиях кризисного развития.

4. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия.

1. Уровень квалификации финансовых менеджеров.

2. Полнота и широта информационной базы принятия финансовых решений.

3. Уровень использования финансовой службой современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий и инструментов.

4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью.

5. Уровень организационной культуры специалистов финансовой службы.

Модель стратегической финансовой позиции базируется на результатах оценки отдельных факторов в процессе финансового анализа предприятия. В этой модели представлены все сегменты каждой из сфер финансового развития предприятия. По результатам модели стратегической финансовой позиции ООО (табл. 3.2) устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей используется матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия (рис. 3.1).

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5