Правительство Российской Федерации
федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
"Национальный исследовательский университет
"Высшая школа экономики"
Факультет экономики
Утверждена
Учебно-методическим Советом НИУ ВШЭ - Пермь
Председатель _____________
«_______» ______________________2012 г.
Программа
итогового междисциплинарного экзамена
по направлению 080100.62 «Экономика»
Пермь, 2012 г.
1. Основная тематика, включаемая в итоговый междисциплинарный экзамен
Итоговый междисциплинарный экзамен по направлению «Экономика» профилю «Финансовый менеджмент» включает тематику следующих дисциплин:
· Микроэкономика
· Макроэкономика
· Финансовый менеджмент
Вопросы перечисленных дисциплин включены в соответствующие темы Раздела 1. Микроэкономика, Раздела 2. Макроэкономика и Раздела 3. – Финансовый менеджмент
2. Требования к студентам
Студент должен показать знания:
· Фундаментальных основ экономической теории и теории финансов
· Концептуальных подходов к анализу экономических процессов и к экономической политике
· Концептуальных основ теории финансов
· Принципов и закономерностей функционирования экономики
· Основных современных макроэкономических моделей и концепций
· Основных подходов и методов финансового менеджмента
· Аналитического аппарата исследования экономических проблем, инструментария микроэкономического и макроэкономического анализа
· Принципов принятия и реализации экономических и финансовых решений
Студент должен показать умение:
· Систематизировать и обобщать информацию
· Использовать теоретические знания и основные методы экономического анализа для решения практических экономических проблем и прикладных задач
· Оценивать применимость экономических моделей к анализу конкретных ситуаций
· Самостоятельно работать с учебной, методической и научной литературой
Студент должен показать владение:
· Специальной экономической терминологией и лексикой
· Навыками участия в научных дискуссиях
· Навыками использования профессиональной аргументации в обсуждении экономических проблем.
3. Форма проведения итогового междисциплинарного экзамена
Итоговый междисциплинарный экзамен проводится в письменной форме по экзаменационному билету, включающему 2 блока:
1 – тестирование (30 вопросов по дисциплинам «Микроэкономика» и «Макроэкономика»; 20 вопросов по курсу «Финансовый менеджмент»);
2 – открытый вопрос по дисциплинам «Микроэкономики» и «Макроэкономика».
На проведение итогового междисциплинарного экзамена отводится три астрономических часа.
4. Критерии оценки
При проведении итогового междисциплинарного экзамена по специальности «Экономическая теория» устанавливаются следующие критерии оценки знаний выпускников.
Оценка «отлично-10» - глубокие исчерпывающие знания всего программного материала, понимание сущности и взаимосвязи рассматриваемых процессов и явлений, твердое знание положений смежных дисциплин. Логически последовательные, содержательные, полные, правильные и конкретные ответы на все вопросы экзаменационного билета при четком изображении схем и графиков. Активное использование в ответах на вопросы материалов всей рекомендованной основной и дополнительной литературы
Оценка «отлично-9» - глубокие исчерпывающие знания всего программного материала, понимание сущности и взаимосвязи рассматриваемых процессов и явлений, знание положений смежных дисциплин. Логически последовательные, полные, правильные и конкретные ответы на все вопросы экзаменационного билета при четком изображении схем и графиков. Использование в необходимой мере в ответах на вопросы материалов всей рекомендованной литературы.
Оценка «отлично-8» - глубокие знания всего программного материала, понимание сущности рассматриваемых процессов и явлений, знакомство с положениями смежных дисциплин. Логически последовательные, правильные и конкретные ответы на все вопросы экзаменационного билета при грамотном чтении и четком изображении схем и графиков. Использование в ответах на вопросы материалов рекомендованной литературы.
Оценка «хорошо-7» - твердые и достаточно полные знания всего программного материала, понимание сущности и взаимосвязи рассматриваемых процессов и явлений. Последовательные, правильные, конкретные ответы на поставленные вопросы и четкое изображение схем и графиков. Использование в ответах на вопросы отдельных материалов рекомендованной основной литературы.
Оценка «хорошо-6» - твердые и достаточно полные знания программного материала, понимание сущности рассматриваемых процессов и явлений. Последовательные и правильные ответы на поставленные вопросы, четкое изображение схем и графиков. Ссылки в ответах на вопросы на отдельные материалы рекомендованной основной литературы.
Оценка «удовлетворительно-5» - знание и понимание основных вопросов программы. Правильные и конкретные, без грубых ошибок ответы на поставленные вопросы. Наличие отдельных ошибок в изображении схем и графиков. Недостаточное использование в ответах на вопросы материалов рекомендованной литературы.
Оценка «удовлетворительно-4» - знание основных вопросов программы. Правильные, без грубых ошибок ответы на поставленные вопросы. Наличие ошибок в чтении и изображении схем и графиков. Слабое использование в ответах на вопросы материалов рекомендованной литературы.
Оценки «неудовлетворительно-3-2-1» - неправильный ответ хотя бы на один из основных вопросов, непонимание сущности излагаемых вопросов. Наличие грубых ошибок в изображении схем и графиков. Демонстрация незнания в ответах на вопросы материалов рекомендованной литературы.
СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ
Раздел 1. МИКРОЭКОНОМИКА
Тема 1. Предпочтения потребителя, функция полезности и бюджетное ограничение.
Бюджетное ограничение потребителя и его экономический смысл. Ломаные бюджетные ограничения. Количественный (кардиналистский) подход к анализу поведения потребителя. Порядковый (ординалистский) подход к анализу поведения потребителя. Предпочтения потребителя. Аксиомы ординалистской теории потребителя. Кривые безразличия и их свойства, связь с функцией полезности. Монотонные преобразования функции полезности. Предельная норма замещения. Функции полезности и кривые безразличия для особых типов благ: абсолютно взаимодополняющие (совершенные комплементы) и абсолютно взаимозаменяющие (совершенные субституты) блага; нейтральные блага; антиблага; блага, описываемые функцией Кобба-Дугласа. Квазилинейные предпочтения.
Тема 2. Оптимальный выбор потребителя.
Задача максимизации полезности при заданном бюджетном ограничении. Внутренние и угловые решения задачи максимизации полезности. Экономический смысл множителя Лагранжа в задаче максимизации полезности при заданном бюджетном ограничении. Функции некомпенсированного спроса и их свойства. Косвенная (неявная) функция полезности и ее свойства. Оптимальный выбор в случаях особых типов благ (совершенные субституты и совершенные комплементы) и соответствующие функции некомпенсированного спроса.
Задача минимизации расходов при фиксированном уровне полезности. Функции компенсированного спроса потребителя и их свойства. Функция расходов потребителя и ее свойства.
Тема 3. Сравнительная статистика спроса.
Кривые "доход-потребление" и кривые Энгеля: нормальные и низшие (инфериорные, неполноценные) блага, случаи товаров роскоши и товаров первой необходимости. Особые случаи: кривые "доход-потребление" и кривые Энгеля для совершенных комплементов и совершенных субститутов и для благ, описываемых квазилинейной функцией полезности. Кривая "цена-потребление" и кривые некомпенсированного спроса. Кривые "цена-потребление" и кривые некомпенсированного спроса для совершенных субститутов и совершенных комплементов.
Тема 4. Эффект замещения и эффект дохода при изменении цены.
Эффект дохода и эффект замещения по Хиксу для случаев нормальных, инфериорных благ и товаров Гиффена. Построение кривой компенсированного (хиксианского) спроса. Кривая компенсированного спроса в сравнении с кривой некомпенсированного (маршаллианского) спроса для случаев нормальных и инфериорных благ. Эффект дохода и эффект замещения по Слуцкому. Уравнение Слуцкого. Уравнение Слуцкого в коэффициентах эластичности.
Тема 5. Изменение цен и благосостояние потребителя.
Потребительский излишек. Графическое и аналитическое выражение излишка (выигрыша) потребителя. Оценка изменений благосостояния потребителя при изменении цен с помощью потребительского излишка. Компенсирующая и эквивалентная вариации дохода. Соотношения компенсирующей вариации дохода, эквивалентной вариации дохода и изменения потребительского излишка при росте и падении цены нормального и инфериорного блага. Случай квазилинейных предпочтений.
Тема 6. Выявленные предпочтения.
Концепция выявленных предпочтений. Слабая (WARP) и сильная (SARP) аксиомы выявленных предпочтений и их проверка. Применение теории выявленных предпочтений для оценки изменений благосостояния потребителя.
Тема 7. Максимизация полезности в условиях первоначальной наделенности.
Модель поведения потребителя в условиях первоначальной нацеленности. Основные приложения модели: модель выбора между потреблением и досугом (свободным временем) и модель межвременного выбора.
Модель выбора между досугом и потреблением. Потребитель как субъект предложения на рынке труда. Оптимальный выбор индивида, влияние изменений ставки заработной платы на решение индивида относительно часов труда и отдыха. Особенности индивидуального предложения труда.
Межвременной выбор. Межвременные предпочтения. Межвременное бюджетное ограничение потребителя. Оптимальный выбор во времени. Влияние изменений процентной ставки на решения заемщика и кредитора.
Тема 8. Производственная функция в долгосрочном периоде и ее свойства.
Технология. Производственная функция. Средний и предельный продукты факторов
производства. Эластичность выпуска по факторам производства. Изокванты и их свойства. Предельная норма технологического замещения. Эластичность замещения факторов производства. Примеры производственных функций: линейная, Леонтьева, Кобба-Дугласа. Виды отдачи от масштаба производства.
Тема 9. Издержки.
Понятие экономических издержек. Изокоста и ее экономический смысл. Задача минимизации издержек при фиксированном объеме выпускаемой продукции в долгосрочном периоде. Траектория развития фирмы. Функции условного спроса на факторы производства. Функция общих издержек. Функции и графики общих, средних и предельных издержек в долгосрочном и в краткосрочном периодах. Трансформационные и трансакционные издержки. Виды трансакционных издержек и механизмы их минимизации. Влияние институциональной среды на уровень трансакционных издержек.
Тема 10. Конкурентная фирма как субъект спроса на рынке факторов производства.
Понятие экономической прибыли. Максимизация прибыли конкурентной фирмой в краткосрочном периоде. Линии постоянной прибыли (изопрофиты) и их экономический смысл. Максимизация прибыли в долгосрочном периоде. Функции спроса фирмы на факторы производства. Функция предложения фирмы.
Тема 11. Конкурентная фирма как субъект предложения на рынке готовой продукции.
Рынок совершенной конкуренции. Спрос на продукцию конкурентной фирмы. Максимизация прибыли: выбор объема выпуска. Кривая предложения фирмы - совершенного конкурента в краткосрочном периоде; условие ухода с рынка конкурентной фирмы в краткосрочном периоде. Излишек (выигрыш) и прибыль производителя. Кривая предложения фирмы в долгосрочном периоде.
Тема 12. Частичное равновесие в условиях совершенной конкуренции.
Рыночный спрос. Показатели эластичности спроса. Рыночное предложение в краткосрочном периоде, его ценовая эластичность. Равновесие рынка в краткосрочном периоде. Потери в общественном благосостоянии при государственном вмешательстве: контроль над ценами, налоги. Равновесие конкурентной фирмы и отрасли в долгосрочном периоде. Кривая предложения отрасли в долгосрочном периоде.
Тема 13. Экономика чистого обмена: равновесие, эффективность и благосостояние.
Понятие экономики чистого обмена. Диаграмма Эджуорта. Контрактная кривая. Условие эффективности при обмене. Кривая потребительских возможностей. Функции общественного благосостояния и социально-экономические критерии справедливости: утилитаристский, эгалитаристский, роулсианский и либертаристский подходы к решению задачи максимизации общественного благосостояния.
Тема 14. Общее равновесие и эффективность.
Ресурсное ограничение экономики. Диаграмма Эджуорта для производства благ. Граница производственных возможностей. Предельная норма трансформации. Факторы, определяющие форму кривой производственных возможностей. Условия Парето-эффективного размещения ресурсов. Первая и вторая теоремы экономики благосостояния.
Тема 15. Рыночные структуры и факторы их определяющие.
Определения рынка и отрасли. Определение границ рынка. Парадигма SCP как схема анализа рынка (отрасли). Типы рыночных структур. Факторы, определяющие структуру рынка. Проблема выделения рынка и отрасли. Показатели концентрации и рыночной власти фирмы. Барьеры входа: определение и классификация. Нестратегические и стратегические барьеры входа, примеры.
Тема 16. Чистая монополия.
Причины возникновения чистой монополии: виды барьеров входа. Предпосылки модели чистой монополии. Максимизация прибыли: определение объема выпуска и цены монополиста. Монополия как случай несостоятельности (провала) рынка: потери общественного благосостояния. Факторы, неучтенные при традиционной оценке потерь от монополии.
Способы регулирования чистой монополии: ограничение цены и налогообложение (паушальный налог, подтоварный налог, налог на прибыль). Монополия с несколькими заводами. Монополия на рынке товаров длительного пользования.
Монопольная власть: экономический смысл, измерение и источники.
Тема 17. Естественная монополия и проблемы ее регулирования.
Определения естественной монополии. Виды естественной монополии. Причины возникновения естественной монополии. Субаддитивность издержек, соотношение предельных и средних издержек. Условия самопрекращения естественной монополии.
Способы регулирования деятельности естественных монополий. Регулирование цен (тарифов). Первое наилучшее: достоинства и проблемы достижения конкурентного ценообразования. Второе наилучшее и ценообразование Рамсея (случай однопродуктовой и многопродуктовой естественной монополии). Проблема инфлирования издержек регулируемой естественной монополии. Влияние на качество товара регулирования естественной монополии. Ценообразование по издержкам пиковой нагрузки. Регулирование нормы доходности. Неэффективность инвестиционных решений регулируемой естественной монополии: эффект Аверча-Джонсона. Внедрение конкуренции на рынок естественной монополии: основные способы, их достоинства и проблемы реализации.
Тема 18. Ценовая дискриминация.
Ценовая дискриминация: определение, мотивы использования, условия эффективного осуществления. Типы ценовой дискриминации. Совершенная ценовая дискриминация и ее влияние на общественное благосостояние (сравнение с недискриминирующей монополией). Ценовая дискриминация второго типа: отличительные признаки и способы реализации на практике. Тариф из двух частей как метод проведения ценовой дискриминации второго типа. Ценовая дискриминация третьего типа и роль ценовой эластичности спроса при ее проведении. Влияние арбитража на эффективность ценовой дискриминации. Влияние ценовой дискриминации второго и третьего типов на общественное благосостояние.
Тема 19. Модель монополистической конкуренции.
Основные признаки рынка монополистической конкуренции. Дифференциация продукта. Равновесие на рынке монополистической конкуренции в краткосрочном и долгосрочном периодах. Избыточные мощности. Роль рекламы. Виды неценовой конкуренции.
Тема 20. Олигополия
Предпосылки олигопольного рынка. Аппарат теории игр в анализе олигополистического поведения. Общие понятия теории олигополии (равновесие по Нэшу: условия его существования и характеристики в различных играх; функция реакции). Классификация моделей олигополии.
Одновременное принятие решений
Модель дуополии Курно: выбор оптимального объема производства. Функции реакции фирм и равновесие Курно-Нэша. Сравнительная статика в модели. Соотношение между индексом Лернера и индексом Херфиндаля-Хиршмана для модели Курно. Модель Бертрана: взаимодействие между дуополистами при установлении цены. Функции реакции и равновесия по Нэшу. Равновесие Бертрана (случаи с одинаковыми и разными предельными издержками). Парадокс Бертрана. Модель Эджуорта. Модель Бертрана с дифференцированным продуктом, сравнительная статика в модели.
Последовательное принятие решений
Модель Штакельберга: лидерство при выборе объема производства. Проблема максимизации прибыли для фирмы — последователя и фирмы-лидера. Равновесие Штакельберга.
Модель ценового лидера в конкурентном окружении и модель Форхаймера. Условия эффективного доминирования. Кривая остаточного спроса, оптимальный объем выпуска фирмы-лидера и фирм-последователей, равновесная цена. Сравнительная статика в модели
Кооперативные модели
Классификация моделей кооперативного поведения. Причины возникновения картелей. Простая (статическая) модель полного картеля. Динамическая модель картеля (условие стабильности). Народная теорема, «показатель терпеливости фирмы».
Факторы, влияющие на стабильность картеля в долгосрочном периоде. Методы предотвращения нарушения картельного соглашения.
Тема 21. Применение теории игр к анализу олигополии.
Основные понятия теории игр: игроки, выигрыши, стратегии. Типы игр. Нормальная (матричная) форма игры. Равновесие по Нэшу. Доминирующая стратегия. Понятие «лучшего ответа». Равновесие в чистых и смешанных стратегиях.
Игры «дилемма заключенных» и «семейный спор», их экономические приложения. Бесконечно повторяющаяся игры и формирование долгосрочного кооперативного равновесия.
Тема 22. Рыночная структура и рынки факторов производства.
Спрос на фактор производства со стороны фирмы, обладающей монопольной властью на рынке готовой продукции. Модель монопсонии. Монопольная власть на рынке труда: экономический анализ деятельности профсоюзов. Двусторонняя монополия на рынке труда.
Тема 23. Институциональные факторы, влияющие на эффективность функционирования экономики.
Транзакционные издержки, их природа, классификации.
Ограниченная рациональность, неполнота информации и оппортунистическое поведение.
Причины формирования институтов. Институты: определение, классификации, черты, функции.
Система прав собственности. Основные функции системы прав собственности. Права и полномочия собственности. Альтернативные режимы прав собственности. Проблема спецификации прав собственности. «Трагедия общего доступа».
Природа фирмы и определение оптимальной границы фирмы (по Коузу). Альтернативные теории фирмы. Альтернативные цели фирмы. Закрытые и открытые формы организации бизнеса, их зависимость от трансакционных издержек. Распределение прав собственности в классической фирме, в товариществе, в открытой и закрытой корпорациях.
Причины неполноты реальных контрактов. Классификация контрактов по Уильямсону-МакНейлу: классический, неоклассический, реляционный (отношенческий). Управление трансакциями по Уильямсону (классификация по частоте трансакций и по специфичности активов).
Вертикальная интеграция как способ снижения трансакционных издержек: виды, причины, механизм, последствия для общественного благосостояния. Вертикальные ограничения: их виды, причины возникновения. Франчайзинг как особый вид вертикальных ограничений.
Тема 24. Несостоятельность (провалы) рынка.
Асимметричная информация.
Понятие асимметричной информации. Виды оппортунистического поведения: неблагоприятный отбор и моральный риск. Примеры проявления проблем неблагоприятного отбора и морального риска на товарных, финансовых, страховых рынках и на рынке труда. Рынок "лимонов" (модель Акерлофа). Проблемы неблагоприятного отбора и морального риска в терминах теории «принципал-агент», примеры на различных рынках. Способы решения проблемы неблагоприятного отбора: сигнализирование, фильтрация, рационирование. Сигналы на рынке труда: модель Спенса. Способы решения проблемы морального риска на различных рынках. Асимметрия информации и неэффективность. Модель «торга».
Внешние эффекты.
Понятие внешних эффектов (экстерналий). Внешние эффекты в производстве и в потреблении. Положительные и отрицательные внешние эффекты. Экстерналии и неэффективность. Способы решения проблемы внешних эффектов. Интернализация внешних эффектов. Государственное регулирование: налоги на выбросы; нормативы выбросов; лицензии на выбросы. Корректирующие налоги/субсидии Пигу. Определение прав собственности как способ решения проблемы внешних эффектов. Теорема Коуза.
Общественные блага.
Понятие общественных благ и их свойства (неконкурентность и неисключаемость). Суммарный спрос на общественные блага. Эффективный объем предоставления общественных благ. Проблема "безбилетника". Общественные блага и неэффективность.
Рекомендуемая литература к разделу 1:
Основная литература
1. Вэриан X. Микроэкономика. Промежуточный уровень. Современный подход. М.: Юнити, 1997.
2. , , Моргунов , т.1, т,1998.
3. , М, Теория организации отраслевых рынков. М., Магистр, 1998.
4. Розанова лекций «Теория организации отраслевых рынков». Пермь, 2001.
5. «50 лекций по микроэкономике». В 2-х т. С.-Пб., Экономическая школа, 2000.
6. Экономика фирмы. М.: БИНОМ, 1998.
7. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности. В 2-х т. С-Пб.: Экономическая школа, 1999.
8. Нуреев P. M. Курс микроэкономики. М.: Норма. 2003.
9. Микроэкономика. 2000.
10. Экономическая мысль в ретроспективе. М., Дело, 1994.
11. , , Юдкевич институциональной экономики. М., Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006.
Дополнительная литература
1. Роузен Харви, Кац Майкл. Микроэкономика. Перевод с английского. Минск. Новое знание, 2004.
2. , Фролова спроса, предложения и рыночных структур. – М.: ТЕИС, 1999.
3. Nicholson W. Microecinomic Theory Basic Principles and Extentions. 7-th ed.1998
4. Carlton D., Perloff J. Modern Industrial Organization. Harper Collins, USA, 1994.
5. , Юдкевич экономика. Учебно-методическое пособие. М., Изд. дом ГУ ВШЭ, 1998.
6. Church J., Ware R. Industrial Organization. Издательство McGraw-Hill, 1999.
Раздел 2. МАКРОЭКОНОМИКА
Введение в макроэкономику
Тема 1. Макроэкономика как раздел экономический теории, ее особенности.
Предмет макроэкономики. Соотношение макроэкономического и микроэкономического анализа: общие черты и отличия. Основные макроэкономические проблемы: безработица, инфляция, экономический рост, состояние государственного бюджета и платежного баланса. Макроэкономическая теория и макроэкономическая политика.
Основные макроэкономические школы. Классическая школа. “Кейнсианская революция". Неоклассическая теория. Монетаризм. Теория адаптивных ожиданий. Теория «экономики предложения». Концепция рациональных ожиданий.
Основные методы макроэкономического анализа: агрегирование и абстрагирование.
Понятие агрегирования. Агрегированные макроэкономические агенты и их основные функции в экономике. Агрегированные макроэкономические рынки. Макроэкономические процессы ex post и ex ante. Особенности макроэкономических показателей. Номинальные и реальные величины. Потоки и запасы.
Макроэкономическое моделирование. Этапы макроэкономического моделирования. Экзогенные и эндогенные переменные. Использование моделей в макроэкономических исследованиях. Равновесие в макроэкономике и его виды. Статические и динамические макроэкономические модели. Сравнительная статика.
Модель круговых потоков (модель кругооборота доходов и расходов). Основные макроэкономические потоки в закрытой и открытой экономике. Основное макроэкономическое тождество. Принцип равенства расходов и доходов. Инъекции и изъятия. Виды сбережений. Равенство инвестиций совокупным сбережениям.
Тема 2. Основные макроэкономические показатели.
Система национальных счетов и ее роль в макроэкономическом анализе.
Валовой внутренний продукт (ВВП). Методы подсчета валового внутреннего продукта. ВВП как сумма расходов макроэкономических агентов. ВВП как сумма доходов собственников экономических ресурсов. Расчет ВВП по добавленной стоимости. Промежуточная продукция, конечная продукция, добавленная стоимость.
Соотношение показателей в системе национальных счетов. Валовой национальный продукт. Чистый национальный продукт. Национальный доход. Личный доход. Располагаемый личный доход.
Номинальный и реальный ВВП. Индексы цен. Дефлятор ВВП и индекс потребительских цен, их отличия. Индекс Ласпейреса, индекс Пааше, индекс Фишера и их соотношение. Инфлирование и дефлирование. Измерение инфляции и стоимости жизни.
Фактический и потенциальный ВВП. Темп экономического роста и темп экономического развития.
Совокупный спрос
Тема 3. Потребление и сбережения.
Поведение домохозяйств на товарном рынке. Потребительские расходы и их виды. Факторы, влияющие на потребление.
Кейнсианская теория потребления. «Основной психологический закон» Кейнса. Автономные и индуцированные потребительские расходы. Предельная и средняя склонность к потреблению. Функция потребления Кейнса, обоснование ее наклона и сдвигов в кейнсианской модели. Функция сбережений Кейнса. Предельная и средняя склонность к сбережению. Кривая сбережений и ее наклон. Парадокс бережливости.
Модель межвременного выбора И. Фишера. Бюджетное ограничение домохозяйств. Влияние изменения дохода и ставки процента на сбережения. Теория жизненного цикла Ф. Модильяни. Гипотеза постоянного (перманентного) дохода М. Фридмана. Функция потребления в неоклассической модели. «Загадка Кузнеца» и ее объяснение.
Тема 4. Инвестиции.
Понятие капитала и инвестиций. Компоненты инвестиций. Виды инвестиций. Валовые и чистые инвестиции. Факторы, влияющие на принятие инвестиционных решений. Влияние изменений ставки процента, инфляции, налогов и субсидий на инвестиционные решения. Реальная и номинальная ставка процента. Эффект Фишера.
Кейнсианская теория инвестиций. Понятие предельной эффективности капитала. Автономные и индуцированные инвестиционные расходы. Роль инвестиций в модели рынка товаров и услуг. «Кейнсианский крест». Функция инвестиций в модели IS-LM. Влияние инвестиций на равновесие в модели IS-LM.
Неоклассическая теория инвестиций и ее предпосылки. Желаемый запас капитала. Инвестиционные решения домохозяйств. Инвестиции и бюджетное ограничение домохозяйства. Принятие решений фирмами об инвестировании. Бюджетное ограничение фирмы. Теорема Модильяни-Миллера.
Теория жесткого акселератора инвестиций. Величина акселератора в производственной функции Кобба-Дугласа. Теория инвестиций q–Тобина. Теория инвестиций с учетом издержек приспособления.
Тема 5. Государственные доходы и расходы, их влияние на экономику.
Государственные расходы и их виды. Государственные закупки товаров и услуг и их структура. Трансфертные платежи. Доходы государства. Налоги и их роль в экономике. Виды налогов. Прямые и косвенные налоги. Средняя и предельная налоговая ставка. Системы налогообложения: пропорциональная, прогрессивная, регрессивная.
Воздействие изменения государственных закупок, налогов и трансфертов на экономику: кейнсианский подход. Мультипликаторы государственных закупок и трансфертов, налоговый мультипликатор и мультипликатор сбалансированного бюджета в кейнсианской модели.
Воздействие изменения государственных расходов и (или) налогов на экономику в неоклассической модели. Эквивалентность Барро-Рикардо.
Воздействие налогов на совокупное предложение. Кривая Лаффера. Воздействие налогов на экономику в долгосрочном периоде.
Тема 6. Товарный рынок и его равновесие.
Равновесие на рынке товаров и услуг в кейнсианской модели. Предпосылки и методологические принципы кейнсианского анализа. Планируемые и фактические совокупные расходы. Кейнсианский крест и условия равновесия на товарном рынке. Роль товарно-материальных запасов в восстановлении равновесия на товарном рынке. Равновесный и потенциальный объем выпуска. Инфляционный и рецессионный разрывы.
Эффект мультипликатора. Виды мультипликаторов в простой кейнсианской модели: мультипликатор расходов, налогов, сбалансированного бюджета, мультипликатор открытой экономики. Предельная норма изъятий.
Взаимное равновесие на товарном рынке и рынке капитала. Зависимость инвестиций от ставки процента. Кривая IS: графическое построение и алгебраический вывод. Обоснование наклона и причины сдвигов кривой IS.
Равновесие на рынке товаров и услуг в неоклассической модели.
Тема 7. Денежный рынок и его равновесие.
Деньги и их функции. Виды денег. Деньги как средство обращения. Ликвидность денег. Деньги как финансовый актив. Доходность денег. Денежные агрегаты.
Спрос на деньги и его виды. Спрос на деньги в классической модели. Количественная теория денег и транзакционный спрос на деньги. Кэмбриджское уравнение. Нейтральность денег. Спрос на деньги в кейнсианской модели. Теория предпочтения ликвидности. Мотивы спроса на деньги: транзакционный, спекулятивный, мотив предосторожности. Ставка процента как альтернативные издержки обладания наличными деньгами. Транзакционные теории спроса на деньги. Модель Баумоля-Тобина. Транзакционные и альтернативные издержки спроса на деньги. Эластичность спроса на деньги по доходу и по ставке процента в модели Баумоля-Тобина. Факторы спроса на деньги.
Предложение денег. Современная банковская система и ее структура. Центральный банк и его функции. Коммерческие банки, их операции и роль в экономике. Резервы банков и их виды. Обязательные, избыточные и фактические банковские резервы. Банковский (депозитный) мультипликатор. Денежная база и денежная масса. Денежный мультипликатор.
Равновесие денежного рынка. Равновесная ставка процента. Денежный рынок и объяснение установления равновесия денежного рынка в кейнсианской модели (теория предпочтения ликвидности). Кривая LM: графическое построение, алгебраический анализ и аналитические возможности. Обоснование наклона и причины сдвигов кривой LM.
Денежный рынок в неоклассической модели и объяснение установления равновесия денежного рынка в неоклассической модели.
Тема 8. Модели IS-LM.
Совместное равновесие двух рынков: модель IS-LM. Основные предпосылки модели. Графическое построение и алгебраическое уравнение модели. Равновесные уровни совокупного дохода и ставки процента. Аналитические возможности модели IS-LM.
Макроэкономическая политика в модели IS-LM. Фискальная политика в модели IS-LM. Монетарная политика в модели IS-LM. Соотношение фискальной и монетарной политики и влияние их изменений на равновесие в модели IS-LM. Оценка эффективности монетарной и фискальной политики. Временные лаги. Эффект вытеснения. Эффект чистого экспорта. Сравнительный анализ государственных политик и оценка их эффективности в модели IS-LM. Особые случаи в модели IS-LM: «ликвидная ловушка», «инвестиционная ловушка», «классический случай». Последствия государственного регулирования ставки процента. Мультипликаторы фискальной и монетарной политики в модели IS-LM.
Тема 9. Модели совокупного спроса.
Совокупный спрос и его структура. Совокупный спрос и кривая совокупного спроса. Количественная теория денег как модель совокупного спроса.
Обоснование наклона кривой AD. Эффект Пигу (эффект реального богатства). Эффект Кейнса (эффект процентной ставки). Эффект Манделла-Флеминга (эффект обменного курса). Факторы совокупного спроса. Причины сдвигов кривой AD. Последствия изменения совокупного спроса в краткосрочном и долгосрочном периодах.
Модель IS-LM как модель совокупного спроса. Графическое построение кривой AD из модели IS-LM и ее алгебраическое уравнение.
Совокупное предложение
Тема 10. Совокупное предложение и рынок труда.
Рынок труда в неоклассической модели. Спрос на рынке труда. Поведение фирмы на рынке труда. Принципы определения оптимального количества труда, необходимого фирме. Предложение труда. Поведение домохозяйства на рынке труда. Выбор домашнего хозяйства (труд-доход, потребление-досуг). Условие оптимального выбора домашнего хозяйства на рынке труда. Анализ влияния изменения уровня реальной заработной платы на выбор домашнего хозяйства. Установление равновесия на рынке труда. Равновесная ставка реальной заработной платы.
Рынок труда в кейнсианской модели. Причины неравновесия на рынке труда. Жесткость номинальной заработной платы. Условие выбора фирмой оптимального количества труда. Спрос на труд. Определение эффективного количества труда при условии фиксированной номинальной заработной платы. Гипотеза двойственного решения.
Рынок труда и совокупное предложение: различные подходы.
Тема 11. Модели совокупного предложения.
Совокупное предложение и кривая совокупного предложения. Вид кривой совокупного предложения (AS) в долгосрочном и краткосрочном периодах. Факторы, влияющие на совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах.
Кривая совокупного предложения Лукаса-Фридмана. Модели краткосрочного совокупного предложения. Модель жесткой номинальной заработной платы. Модель неверных представлений работников М. Фридмана. Модель жестких цен. Модель несовершенной информации Р. Лукаса. Случай полной и неполной информации. Воздействие ожидаемого и неожиданного монетарного шока на совокупное предложение в модели несовершенной информации Р. Лукаса.
Тема 12. Общее экономическое равновесие. Основные подходы к анализу макроэкономических процессов
Модель совокупного спроса - совокупного предложения как модель равновесия трех рынков (товарного, денежного и рынка труда). Равновесие в модели AD-AS в краткосрочном и долгосрочном периодах. Шоки совокупного спроса и совокупного предложения. Стабилизационная политика государства как политика регулирования совокупного спроса. Мультипликаторы фискальной и монетарной политики в модели AD-AS.
Общее экономическое равновесие в неоклассической модели. Предпосылки неоклассического анализа. Рынок труда, товарный рынок, финансовый и денежный рынок в неоклассической модели. Бюджетное ограничение домохозяйств, фирм, государства. Закон Вальраса. Графическое представление общего равновесия в неоклассической модели.
Общее экономическое равновесие в модели с экзогенными ценами (крайний кейнсианский случай). Предпосылки модели. Рынок труда, товарный рынок, финансовый и денежный рынок в модели с экзогенными ценами. Графическое представление общего равновесия в модели с экзогенными ценами.
Общее экономическое равновесие в модели с эндогенными ценами и жесткой номинальной заработной платой (основной кейнсианский случай). Предпосылки модели. Рынок труда, товарный рынок, финансовый и денежный рынок в модели с эндогенными ценами и жесткой номинальной заработной платой. Графическое представление общего равновесия в модели с эндогенными ценами и жесткой номинальной заработной платой.
Экономический рост и экономическая нестабильность
Тема 13. Экономический рост и экономический цикл.
Экономический рост и его показатели. Факторы и типы экономического роста. Стилизованные факты Калдора.
Неоклассическая модель экономического роста. Модель Солоу-Свана. Предпосылки модели. Неоклассическая производственная функция. Условия Инады. Нейтральность технологического прогресса.
Основное уравнение динамики. Стационарное состояние. Устойчивый уровень капиталовооруженности. Эффект изменения нормы сбережений в модели. «Золотое правило» накопления капитала. «Остаток» Солоу. Абсолютная и относительная конвергенция.
Рост реального объема производства в долгосрочном и краткосрочном периоде. Понятие экономического роста и экономического цикла.
Причины циклических колебаний экономики. Фазы экономического цикла. Поведение макроэкономических показателей на разных фазах цикла. Проциклические, контрциклические и ациклические экономические показатели. Виды циклов: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
Тема 14. Инфляция и безработица. Взаимосвязь безработицы и инфляции: кривая Филипса.
Понятие инфляции, измерение инфляции, виды и источники инфляции. Причины инфляции. Инфляция спроса. Инфляция издержек. Последствия инфляции. Ожидаемая и неожиданная инфляция. Издержки инфляции. Инфляция и реальные доходы. Перераспределение доходов и богатства. Инфляционная спираль. Антиинфляционная политика: управление спросом и политика доходов, «шоковая терапия» и градуализм. Издержки борьбы с инфляцией (коэффициент потерь). Инфляция в простой количественной теории денег. Уравнение Фишера.
Динамическая модель развития инфляции как результата монетарного импульса: кейнсианский и монетарный подход.
Понятие безработицы. Измерение уровня безработицы. Типы безработицы (фрикционная, структурная, циклическая). Естественный уровень безработицы. Модель динамики безработицы. Циклическая безработица. Экономические последствия безработицы. Закон Оукена. Неэкономические последствия безработицы.
Кривая Филлипса. Кейнсианское обоснование взаимосвязи инфляции и безработицы. Поправка Фридмана-Фелпса. Гипотеза естественного уровня безработицы. Инфляция и ожидания. Причины сдвигов кривой Филлипса. Стагфляция и ее обоснование.
Долгосрочная и краткосрочная кривая Филлипса. Кривая Филлипса как модель совокупного предложения.
Стабилизационная политика государства. Проблемы стабилизации экономики
Тема 15. Фискальная политика.
Цели фискальной политики. Инструменты фискальной политики. Виды фискальной политики. Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика. Дискреционная и автоматическая фискальная политика. Встроенные стабилизаторы, их виды и механизм воздействия на экономику.
Воздействие фискальной политики на совокупный спрос. Мультипликаторы государственных закупок, налогов, сбалансированного бюджета, трансфертов в простой кейнсианской модели и в модели IS-LM. «Инвестиционная ловушка». Проблема осуществления фискальной политики. Внешний лаг. Неопределенность. Эффект вытеснения.
Воздействие изменения налогов на совокупное предложение.
Фискальная политика в неоклассической модели: а) изменение сбалансированного бюджета; б) изменение государственных расходов и налогов при заемном финансировании; в) изменение государственных расходов и налогов при финансировании за счет эмиссии денег. Временные и постоянные изменения, воздействие на равновесие модели, краткосрочные и долгосрочные последствия для каждого случая, эффект вытеснения. Оценка эффективности фискальной политики в неоклассической модели.
Фискальная политика в модели с экзогенными ценами (крайний кейнсианский случай): а) изменение сбалансированного бюджета; б) изменение государственных расходов и налогов при заемном финансировании; в) изменение государственных расходов и налогов при финансировании за счет эмиссии денег. Временные и постоянные изменения, воздействие на равновесие модели, краткосрочные и долгосрочные последствия для каждого случая, эффект вытеснения. Оценка эффективности фискальной политики в модели с экзогенными ценами.
Тема 16. Монетарная политика.
Монетарная политика, ее конечные и промежуточные цели. Инструменты монетарной политики. Норма резервирования. Учетная ставка процента (ставка рефинансирования). Операции на открытом рынке и их виды.
Виды монетарной политики. Стимулирующая и сдерживающая монетарная политика. Гибкая и жесткая монетарная политика.
Монетарная политика в неоклассической модели, воздействие на равновесие модели, краткосрочные и долгосрочные последствия. Обоснование нейтральности денег в неоклассической модели.
Роль монетарной политики в кейнсианской модели. Механизм денежной трансмиссии и его объяснение в кейнсианской модели. «Ликвидная ловушка». Воздействие монетарной политики на равновесие в кейнсианской модели, краткосрочные и долгосрочные последствия.
Монетарная политика в монетаристской модели. «Монетарное правило».
Тема 17. Государственный бюджет, государственный долг и инфляция.
Понятие государственного бюджета. Основные статьи государственного бюджета. Бюджетное ограничение государства. Состояние государственного бюджета и его виды. Различные точки зрения на необходимость сбалансированного государственного бюджета.
Проблема дефицита государственного бюджета. Виды бюджетного дефицита. Циклический и структурный бюджетный дефицит.
Источники финансирования дефицита государственного бюджета. Финансирование бюджетного дефицита за счет эмиссии денег. Долговое финансирование бюджетного дефицита.
Дефицит государственного бюджета и инфляция. Взаимосвязь сеньоража и инфляционного налога. Модель гиперинфляции Кэйгана. Функция спроса на деньги Кэйгана. Сеньораж и стационарное состояние в модели Кейгана. Исследование сеньоража как причины гиперинфляции в случае постоянного темпа роста денежной массы.
Открытая экономика
Тема 18. Макроэкономические проблемы открытой экономики.
Понятие открытой экономики. Макроэкономические показатели в открытой экономике. Модель малой открытой экономики, модель большой открытой экономики.
Платежный баланс страны и его структура. Счет текущих операций. Счет движения капитала. Счет официальных резервов. Сальдо платежного баланса. Дефицит платежного баланса и его финансирование при режимах фиксированных и плавающих валютных курсов. Кривая платежного баланса: графическое построение, обоснование наклона, причины сдвигов, аналитические возможности.
Международный валютный рынок. Факторы спроса на валюту. Факторы, воздействующие на предложение валюты. Равновесие валютного рынка. Валютный курс. Номинальный и реальный валютный курс. Факторы, влияющие на реальный валютный курс. Плавающий валютный курс. Обесценение и удорожание валюты. Фиксированный валютный курс. Валютные интервенции Центрального банка. Девальвация и ревальвация. Теория паритета покупательной способности. Паритет процентных ставок. Фиксированный валютный курс. Плавающий валютный курс.
Тема 19. Стабилизационная политика в открытой экономике.
Проблема двойного (внутреннего и внешнего) равновесия в условиях открытой экономики: модели Т. Суона и Р. Манделла.
Модель IS-LM для открытой экономики (модель Манделла-Флеминга). Предпосылки модели. Равновесие в открытой экономике с фиксированным валютным курсом. Девальвация и ревальвация. Валютные интервенции Центрального банка. Равновесие в открытой экономике с плавающим валютным курсом. Обесценение и удорожание валюты.
Фискальная и монетарная политики и их эффективность в условиях фиксированного и плавающего валютного курса. Влияние степени мобильности капитала на эффективность фискальной и монетарной политики. Сравнение воздействия стабилизационной политики государства в условиях закрытой и открытой экономики. Эффект вытеснения в условия закрытой и открытой экономики. Политика «стерилизации», проводимая государством в условиях открытой экономики.
Проблема двойного (внутреннего и внешнего) равновесия в условиях открытой экономики.
Рекомендуемая литература к разделу 2:
Основная литература
1. Высшая макроэкономика, изд-во ГУ-ВШЭ, 2009
2. Макроэкономика, изд-во ГУ-ВШЭ, 2009
3. Gordon R. Macroeconomics, Fifth Edition, Scott Fоresman, London.1990.
4. McCafferty S. Macroeconomic Theory. N-Y.1990.
Дополнительная литература
1. Сакс Дж., Макроэкономика. Глобальный подход. М., 1996.
2. Гальперин . СПб. 1998.
3. Нуреев P. M. Теории развития. М., 2003.
4. Barro R. Macroeconomics. New York. 1993.
5. Barro R., Grilli V, European Macroeconomics. London. 1994.
6. Chiang. А. Fundamental Methods of Mathematical Economics. N-Y.1984
7. Felderer В., Homburg S. Macroeconomics and New Macroeconomics. Berlin. 1992.
8. Sawyer J. Macroeconomic Theory: Keynesian & Neo-Walrasian models. England. 1989.
9. Макроэкономика. Европейский текст. 1999.
10. Макроэкономика. М., 1997.
11. Мэнкью . М., 1994.
Раздел 3. Финансовый менеджмент
Финансовое управление и финансовый анализ, сопоставление с управленческим анализом. Выбор целей финансового управления. Модель финансового управления на основе создания стоимости. Метод экономической добавленной стоимости. Факторы создания стоимости (value drivers). Основные функции финансового менеджера.
Базовые концепции финансового менеджмента. Концепция идеального рынка капитала. Теория временной структуры денег. Теория структуры капитала (Модильяни и Миллер). Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов. Гипотеза эффективности рынков. Концепция риска и доходности. Концепция стоимости капитала. Агентские отношения, агентские конфликты и рекомендации финансового менеджмента.
Классификация рисков. Риск отдельного актива и риск портфеля. Методы количественной оценки риска. Измерение риска актива и портфеля. Способы снижения риска. Диверсификация. Введение меры систематического риска - коэффициент бета. Построение бета по характеристической прямой. Взаимосвязь требуемой доходности по капиталу и меры оценки риска.
Модели оценки финансовых активов и бизнеса. Оценка обыкновенных акций, привилегированных акций и облигаций. Модель Гордона, двух - и трехфазовые модели. Денежные потоки компании, их виды. Оценка темпов роста компании. Оценка стоимости бизнеса методом дисконтированного денежного потока.
Затраты на капитал. Средневзвешенная стоимость капитала компании и ее использование. Требуемая доходность владельцев капитала и стоимость отдельных элементов капитала. Методы оценки стоимости собственного капитала на идеальном и растущем рынке. Налоговый щит и стоимость заемного капитала. Методы оценки стоимости заемного капитала на идеальном и растущем рынке. Выбор весов при расчете средневзвешенной стоимости капитала. Предельная стоимость капитала.
Выбор структуры капитала. Финансовый рычаг и структура капитала. Коммерческий и финансовый риски и структура капитала. Метод EBIT-EPS сравнения источников финансирования. Теории структуры капитала (ММ). Издержки банкротства. Сигнальные модели по структуре капитала.
Инвестиционные проекты компании и инвестиционная программа. Цели оценки и виды эффективности инвестиционного проекта. Оценка инвестиционных затрат и затрат в оборотный капитал. Прогнозирование денежного потока инвестиционного проекта. Виды и методы расчета денежного потока. Методы оценки ставки дисконтирования по инвестиционному проекту. Показатели и критерии эффективности инвестиционных проектов. Методы сравнения проектов с различным горизонтом планирования, с различным объемом инвестиционных затрат. Методы учета и оценки рисков инвестиционных проектов.
Сочетание инвестиционных и финансовых решений. Финансовые аспекты формирования инвестиционной программы. Учет финансовых решений в оценке инвестиционных проектов.
Дивидендная политика Сравнение видов дивидендной политики (дивиденды в денежной форме, в форме ценных бумаг, политика выкупа акций, программы реинвестирования дивидендов). Выбор инвестиционной программы и дивидендного выхода при остаточном подходе к дивидендной политике. Модель Линтнера. Модель Модильяни-Миллера. Модель Литценбергера и Роумосвами.
Сделки на рынке корпоративного контроля: слияния и поглощения. Оценка выгод от слияний и поглощений. Синергия. Защитные тактики при недружественных сделках.
Литература:
Принципы корпоративных финансов. - М.: -Бизнес», 2004 г. , Финансовый менеджмент, тома 1 и 2. - Спб.: Издательство «Экономическая школа», 1999 г. , , . Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. - М.: «Дело», 2001 г. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов - М.: «Альпина», 2004 г. , . Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. – 2-е издание, дополненное и переработанное. – М.: «Экономист», 2003 г. Рынок ценных бумаг. Под ред. , – М.: «Финансы и статистика», 1996 г. Теплова менеджмент: управление капиталом и инвестициями.- М.: Из-во ГУ-ВШЭ, 2000 г. Дж. Управление инвестициями. - М.: «Инфра-М», 2000. – 932 с. Фондовый рынок. Под ред. – М.: «Вита-Пресс», 1998 г. Ли, Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.: «ИНФРА-М», 2000 г.И. о. зав. кафедрой экономической теории
И. о. зав. кафедрой финансового менеджмента,
к. э.н
