Добровольное и обязательное предложение, требование о выкупе акций

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное

образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Московский государственный юридический Университет

имени (МГЮА)

Оренбургский Институт (филиал)

__________________________________________________________________

Кафедра гражданского права и процесса

УТВЕРЖДАЮ Зав. кафедрой ________________ «___»__________20___г.

УТВЕРЖДАЮ Зам. директора по учебной работе ________________ «___»________20__ г.

РАБОЧАЯ ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

«Добровольное и обязательное предложение, требование о выкупе акций»

Наименование магистерской программы: Корпоративное право

Направление подготовки: Юриспруденция

Квалификация (степень) выпускника: Магистр

Форма обучения: очная

Оренбург 2013

1. ЦЕЛИ И РЕЗУЛЬТАТЫ ОСВОЕНИЯ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

Цель изучения дисциплины: совершенствование профессионального уровня подготовки юристов в сфере правового регулирования деятельности хозяйственных товариществ и обществ; углубленное изучение законодательства, регулирующего управление хозяйственным товариществом и обществом, практики его применения, научных взглядов.

Результаты изучения дисциплины: формирование у студентов целостного представления о правовом регулировании корпоративного управления; обучение навыкам составления письменных документов юридического содержания; развитие умений по применению норм корпоративного права к конкретным ситуациям на примере арбитражных споров; квалифицированному толкованию правовых актов в сфере корпоративного законодательства в их взаимосвязи.

2. МЕСТО УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ МАГИСТЕРСКОЙ ПРОГРАММЫ

В соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования (ФГОС ВПО) учебная дисциплина «Добровольное и обязательное предложение, требование о выкупе акций» относится к профессиональному циклу. Данная дисциплина логически связана с такими дисциплинами профессионального цикла как «Хозяйственные товарищества и общества как субъекты гражданского права», «Структура и юридическая природа корпоративных отношений», «Фондовый рынок» «Управление хозяйственным товариществом и обществом», «Эмиссионные ценные бумаги».

Приступая к изучению дисциплины «Добровольное и обязательное предложение, требование о выкупе акций» студент должен понимать значение таких базовых понятий как «юридическое лицо», «акционерное общество», «корпоративные отношения», «участие в деятельности юридического лица», «ценная бумага», «эмиссия ценных бумаг», «эмиссия», «реестр владельцев ценных бумаг».

При изучении учебной дисциплины «Фондовый рынок» студент, в частности, должен обладать следующими «входными» знаниями и умениями:

- знать общетеоретические категории и концепции юридической науки, юридическую методологию, основные понятия о государстве и праве;

- обладать базовыми знаниями в области гражданского, финансового и административного права, арбитражного процессуального и уголовно-процессуального права;

- иметь представление об основных категориях логики и философии, таких как: форма и содержание, целое и часть, связь, система, структура, элемент, сущность и явление, причина и следствие, понятие, суждение, умозаключение;

- уметь самостоятельно осуществлять поиск, толкование и применение нормативных правовых актов и судебной практики.

3. КОМПЕТЕНЦИИ ОБУЧАЮЩЕГОСЯ, ФОРМИРУЕМЫЕ В РЕЗУЛЬТАТЕ ОСВОЕНИЯ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

1) Знать: состав, структуру и тенденции развития правового регулирования отношений в соответствующей сфере; цели, задачи и направления реформирования правового регулирования общественных отношений на современном этапе; закономерности развития юридической практики, в том числе судебной, и ее значение в механизме (системе) правового регулирования; состояние и развитие международно-правового регулирования и зарубежного законодательства в соответствующей сфере; соответствующее отраслевое законодательство и (или) механизмы функционирования межотраслевых институтов; методологию получения юридических знаний;

2) Уметь: применять нормы права в ситуациях наличия пробелов, коллизий норм, сложных взаимодействий, решать сложные задачи правоприменительной практики; аргументировать принятые решения, в том числе, с учетом возможных последствий, предвидеть последствия принятых им решений; анализировать нестандартные ситуации правоприменительной практики и вырабатывать различные варианты решений; квалифицированно толковать правовые акты в их взаимодействии; проводить экспертизу правовых актов, в том числе, в целях выявления в них положений, способствующих созданию условий для проявления коррупции, объяснить действие норм права их адресатам.

3) Владеть: составления письменных документов юридического содержания; разработки проектов нормативных и индивидуальных правовых актов; устных выступлений по правовым вопросам, в том числе, в состязательных процедурах, аргументирования и отстаивания своей точки зрения в устной полемике; ведения дискуссии, деловых переговоров, осуществления посредничества с целью достижения компромисс участниками юридического конфликта, управления коллективом; составления экспертных заключений; консультирования граждан по правовым вопросам.

4. СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

Общая трудоемкость дисциплины составляет 2 зачетные единицы, 72 часа.

№ п/п	Раздел учебной дисциплины	Семестр	Неделя семестра	Виды учебной деятельности, включая самостоятельную работу студентов и трудоемкость (в часах)	Формы текущего контроля успеваемости и формы промежуточной аттестации
аудиторные занятия	лекции	практические занятия	самостоятельная работа
1	Теоретические и практические аспекты выкупа акций по требованию акционера Цели и нормативное регулирование приобретения крупных пакетов акций	3	1	2	2	0	0
2	Правила добровольного и обязательного предложения, требование о выкупе ценных бумаг открытого общества	3	2	2	2	0	0
3	Основания возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций	3	3	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, решение задач
4	Осуществление акционерами права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций	3	4	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
5	Порядок осуществления и защиты акционерами права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций	3	5	2		2	5	Коллоквиум, деловая игра
6	Добровольное предложение о приобретении более 30 процентов акций открытого общества	3	6	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач
7	Обязательное предложение о приобретении акций открытого общества, а также иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции открытого общества	3	7	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
7	Обязанности открытого общества после получения добровольного или обязательного предложения.	3	8	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
9	Изменение добровольного или обязательного предложения. Конкурирующее предложение	3	9	2		2	4	коллоквиум, деловая игра
10	Порядок принятия добровольного или обязательного предложения.	3	10	2		2	5	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
11	Выкуп лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества по требованию их владельцев	3	11	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
12	Выкуп ценных бумаг открытого общества по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества		12	2		2	4	Опрос, проверка выполнения заданий, эссе, решение задач, реферат
13	Цели и нормативное регулирование приобретения крупных пакетов акций: теоретические и практические аспекты		13	2		2	4	коллоквиум, реферат, деловая игра
	ВСЕГО:			26	4	22	44	зачет

Учебная дисциплина «Добровольное и обязательное предложение, требование о выкупе акций» изучается в течение одного семестра. Формой промежуточной аттестации выступает зачет.

Содержание разделов дисциплины

№ п/п	Наименование раздела дисциплины	Содержание раздела
1	Теоретические и практические аспекты выкупа акций по требованию акционера Цели и нормативное регулирование приобретения крупных пакетов акций	Случаи выкупа обществом собственных акций - по инициативе общества и в силу требований закона. Особый правовой режим приобретения крупных пакетов акций (публичных поглощений). Общие положения законодательства о правовом регулировании добровольного и обязательного предложения, требования о выкупе акций.
2	Правила добровольного и обязательного предложения, требование о выкупе ценных бумаг открытого общества	Понятие и сущность правил добровольного и обязательного предложения о приобретении всех или значительного количества их акций. Отличия добровольного и обязательного предложения о приобретении акций. Пороговое значение, уровень, при превышении которого покупатель обязан сделать публичное предложение о приобретении остальных акций. Цена предложения. Выкуп лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества
3	Основания возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций	Создание дочернего общества как основание возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Изменение наименования, организационно-правовой формы и видов деятельности общества как основание возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Совершение обществом крупной сделки как основание возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Уменьшение уставного капитала как основание возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Увеличение уставного капитала как основание возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Отнесение к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) вопроса об избрании и прекращении полномочий лица, осуществляющего функции единоличного исполнительного органа, как основание для возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Иные основания возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций. Возможность предъявления акционерами требований о выкупе акций по основаниям, не предусмотренным ст. 75 Федерального закона "Об акционерных обществах.
4	Осуществление акционерами права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций	Объекты отношений, связанных с выкупом акций. Субъекты отношений, возникающих при выкупе акций. Момент возникновения права требовать выкупа. Форма договора купли-продажи при выкупе акций. Существенные условия договора о выкупе акций. Порядок заключения договора купли-продажи акций (оферта, акцепт). Момент заключения договора купли-продажи акций. Дальнейшая «судьба» выкупленных акций.
5	Порядок осуществления и защиты акционерами права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций	Последствия отсутствия в сообщении о проведении общего собрания акционеров сведений о наличии права требовать выкупа акций и (или) сведений о цене выкупа. Возможность продления или восстановления срока на предъявление акционерами требования о выкупе принадлежащих им акций. Возможность корректировки рыночной стоимости акций. Доказательства недостоверности оценки рыночной стоимости акций. Оспаривание оценки рыночной стоимости акций. Требования акционеров, связанные с их несогласием с ценой выкупа. Надлежащие требования акционеров в рамках выкупа акций. Отсутствие выписки со счета депо акционера при нахождении акций у номинального держателя как основание для отказа в выкупе акций. Последствия выплаты обществом выкупной стоимости акций с нарушением срока. Отсрочка выплаты обществом выкупной стоимости акций. Основания, освобождающие общество от выплаты выкупной стоимости акций.
6	Добровольное предложение о приобретении более 30 процентов акций открытого общества	Добровольное предложение как публичная оферта, сделанная лицом, которое имеет намерение приобрести более 30% общего количества голосующих акций открытого акционерного общества, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, и содержащая предложение акционерам и иным владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции общества, о приобретении этих ценных бумаг. Содержание добровольного предложения (публичной оферты). Срок его принятия. Раскрытие планов лица, сделавшего предложение относительно дальнейшей судьбы открытого общества и его работников. Лица, имеющие право требовать приобретения их акций в соответствии с добровольным предложением. Особенность банковской гарантии применительно к рассматриваемым отношениям. Связанность добровольного предложение о приобретении акций (публичной оферты), неизменность содержащегося в предложении условия приобретения обозначенных в нем акций до истечения срока действия предложения. Последствия направления добровольного предложения в ФСФР России после его направления акционерному обществу.
7	Обязательное предложение о приобретении акций открытого общества, а также иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции открытого общества	Адресаты обязательного предложения. Содержание обязательного предложения о выкупе акций. Срок, в течение которого обязательное предложение следует направить владельцам акций. Основания, освобождающие от обязанности направления обязательного предложения в акционерное общество. Толкование понятия "аффилированные лица" применительно к обязательному предложению. Возможность обязания лица, приобретшего более 30 процентов акций открытого акционерного общества, направить обязательное предложение. Определение цены ценных бумаг. Возможность оспаривания цены обязательного предложения, направленного в акционерное общество. Признание отчета независимого оценщика не соответствующим закону. Последствие направления обязательного предложения, не соответствующего требованиям Федерального закона "Об акционерных обществах". Размер банковской гарантии при направлении обязательного предложения в акционерное общество. Возможность отчуждения акционерами принадлежащих им акций третьим лицам после поступления обязательного предложения. Последствия признания недействительными сделок купли-продажи акций, совершенных на основании обязательного предложения.
8	Обязанности открытого общества после получения добровольного или обязательного предложения.	Соблюдение порядка направления добровольного или обязательного предложения владельцам ценных бумаг, которым оно адресовано, через открытое общество. Обязанность совета директоров (наблюдательного совета) открытого общества принять рекомендации в отношении полученного предложения (оценка предложенной цены приобретаемых ценных бумаг и возможного изменения их рыночной стоимости после приобретения, оценка планов лица, направившего добровольное или обязательное предложение, в отношении открытого общества). Обязанность открытого общества добровольного или обязательного предложения и рекомендаций совета директоров (наблюдательного совета) открытого общества владельцам ценных бумаг, которым оно адресовано. Возмещение расходов открытого общества, связанные с исполнением им этих обязанностей.
9	Изменение добровольного или обязательного предложения. Конкурирующее предложение	Допустимые пределы изменения добровольного или обязательного предложения, последствия его изменения. Сущность и содержание конкурирующего предложения, срок его направления. Цена приобретаемых ценных бумаг, указанная в конкурирующем предложении.
10	Порядок принятия добровольного или обязательного предложения.	Содержание заявления о продаже ценных бумаг. Отзыв заявления о продаже ценных бумаг. Особенности приобретения акций, в случае, если их количество превышает количество акций, которые намерено приобрести лицо, направившее добровольное предложение, или если количество акций, в отношении которых поданы заявления об их продаже, превышает количество акций, которые вправе приобрести лицо, направившее добровольное или обязательное предложение. Последствия не зачисления на лицевой счет (счет депо) лица, направившего добровольное или обязательное предложение, в течение срока, предусмотренного соответствующим предложением. Последствия неисполнения лицом, направившим добровольное или обязательное предложение, обязанности оплатить в срок приобретаемые ценные бумаги. Обязанность направления в открытое общество и федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг отчет об итогах принятия соответствующего предложения.
11	Выкуп лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества по требованию их владельцев	Квалификация лиц в качестве заинтересованных для целей принудительного выкупа. Содержание требования о принудительном выкупе ценных бумаг. Порядок определения цены акций, не обращающихся на торгах, при принудительном выкупе. Подтверждение достоверности выкупной цены акций при принудительном выкупе. Экспертиза отчета независимого оценщика при определении цены акций в целях принудительного выкупа. Направление отчета независимого оценщика акционерам вместе с требованием о принудительном выкуп. Предоставление открытым акционерным обществом своим акционерам отчета независимого оценщика при принудительном выкупе. Порядок оспаривания отчета независимого оценщика при взыскании убытков. Надлежащий ответчик по делу о возмещении убытков, возникших вследствие принудительного выкупа акций по заниженной цене. Признание недействительным принудительного выкупа акций. Последствия несогласия акционера с принудительным выкупом его акций приобретателем 95 процентов акций общества.
12	Выкуп ценных бумаг открытого общества по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества	Лицо, являющееся владельцем более 95% общего количества акций общества, с учетом акций, принадлежащих ему и его аффилированным лицам, вправе выкупить у акционеров - владельцев акций общества, а также у владельцев эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции общества, указанные ценные бумаги. Содержание требования о выкупе ценных бумаг. Порядок определения цены выкупа ценных бумаг. Порядок выкупа ценных бумаг. Последствия неполучении в установленный срок заявлений от указанных владельцев ценных бумаг или отсутствии в этих заявлениях необходимой информации о банковских реквизитах либо об адресе для осуществления почтового перевода денежных средств. Обязанности держателя реестра владельцев ценных бумаг по списанию выкупаемых ценных бумаг с лицевых счетов их владельцев, а также с лицевых счетов номинальных держателей и зачислению их на лицевой счет лица, реализующего право выкупа ценных бумаг.
13	Цели и нормативное регулирование приобретения крупных пакетов акций: теоретические и практические аспекты	Коллоквиум, реферат, деловая игра	13	2		2	4	коллоквиум, деловая игра

5. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

1. Интерактивные формы проведения занятий (ролевые игры, модельные судебные процессы, разбор конкретных ситуаций, «мозговые» штурмы и др.).

2. Внеаудиторная работа (консультации, круглые столы, работа в научном кружке при кафедре).

3. Мастер-классы и круглые столы с участием практических работников.

6. ОЦЕНОЧНЫЕ СРЕДСТВА ДЛЯ ТЕКУЩЕГО КОНТРОЛЯ УСПЕВАЕМОСТИ, ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ ПО ИТОГАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ И УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ

Темы коллоквиумов:

Теоретические и практические аспекты выкупа акций по требованию акционера.

Основные особенности порядка приобретения крупных пакетов акций.

Процедура приобретения крупных пакетов акций.

Порядок определения цены выкупаемых ценных бумаг и роль отчета независимого оценщика.

Сравнительно-правовой анализ практики слияний и поглощений в России и в зарубежных странах.

Задачи.

Задача 1. На общем собрании акционеров завода 26.02.2008 была одобрена сделка по предоставлению заводом поручительства за исполнение компанией "ЭНЕРГОМАШ (ЮК) ЛИМИТЕД" обязательств перед открытым акционерным обществом "БАНК "УРАЛСИБ" по договору N 1099/07-ВЛ о предоставлении кредита на суммудолларов США.

Данная сделка одобрялась как сделка с заинтересованностью, так как компания "ЭНЕРГОМАШ (ЮК) ЛИМИТЕД" являлась аффилированным лицом завода.

Истец, не принимавший участия в указанном собрании акционеров, обратился к ответчику с требованием о выкупе принадлежащих ему 1050 акций завода по рыночной цене. Это требование ответчиком оставлено без удовлетворения.

Открытое акционерное общество "Социум" (далее - общество "Социум", общество, истец) как акционер открытого акционерного общества "Чеховский завод энергетического машиностроения" (далее - завод, ответчик) обратилось в Арбитражный суд Московской области с требованием к заводу о выкупе им всех принадлежащих обществу акций завода в соответствии со статьей 75 Федерального закона от 01.01.2001 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об акционерных обществах, Закон).

Решением Арбитражного суда Московской области заявленное требование удовлетворено. Суд обязал завод выкупить у общества "Социум" 1050 акций по цене 583 рубля 21 копейка на сумму рублей 50 копеек. Также с ответчика в пользу истца взыскано рублей расходов по оплате экспертизы и государственной пошлины.

Удовлетворяя заявленное требование, суд первой инстанции исходил из правомерности и обоснованности требования истца о выкупе ответчиком акций, поскольку одобренная общим собранием акционеров сделка с заинтересованностью являлась одновременно крупной сделкой, так как была связана с возможностью отчуждения заводом имущества стоимостью более 50 процентов балансовой стоимости его активов. Учитывая данные обстоятельства, суд признал право истца потребовать от ответчика выкупа всех или части принадлежащих ему акций.

Суд апелляционной инстанции, отменяя решение суда первой инстанции и отказывая в удовлетворении иска, указали на отсутствие у истца права, предусмотренного статьей 75 Закона об акционерных обществах, поскольку такое право возникает у акционера в определенных данной статьей Закона случаях, в частности при одобрении крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров в соответствии с пунктом 3 статьи 79 этого Закона.

Учитывая, что решение общим собранием акционеров завода в порядке, установленном пунктом 3 статьи 79 Закона, не принималось, суд апелляционной инстанции сделал вывод о том, что истец не вправе требовать выкупа ответчиком принадлежащих ему акций.

Что является основанием возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций?

Соответствуют нормам ли законодательства об акционерных обществах выводы судов первой и апелляционной инстанций?

Подлежит ли удовлетворению кассационная жалоба Социум»?

Задача 2. Общество с ограниченной ответственностью "Александра" (далее - общество "Александра") обратилось в Арбитражный суд Калининградской области с иском к открытому акционерному обществу "КД авиа" (далее - общество "КД авиа") о переводе на ответчика прав на 2 обыкновенных именных акций и взыскании с негорублей 77 копеек их выкупной стоимости по цене 8 рублей 73 копейки за одну акцию.

Общество "КД авиа" внесено в Единый государственный реестр юридических лиц 06.09.2002. Его уставный капитал (по состоянию на 30.11.2006) разделен на обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. Согласно сертификату эксплуатанта общество "КД авиа" признано соответствующим требованиям законодательства Российской Федерации и положениям Конвенции о международной гражданской авиации (Чикаго, 07.12.1944), регламентирующим сертификацию эксплуатантов в гражданской авиации.

Специализированные экспертные организации (общество с ограниченной ответственностью "Научно-внедренческий центр прогнозирования и финансово-экономической экспертизы на воздушном транспорте" и закрытое акционерное общество "Российская оценка") представили обществу "КД авиа" отчет от 01.01.2001 N 18/09-2006, согласно которому по состоянию на 01.07.2006 рыночная стоимость авиапредприятия (бизнеса) данного общества составила 2 рублей без учета налога на добавочную стоимость, а рыночная стоимость одной акции в составе миноритарного пакета, составляющего менее 1 процента от общего числа голосующих акций общества, - 8 рублей 73 копейки.

Совет директоров общества "КД авиа" 30.11.2006 принял следующие решения, оформленные протоколом от 01.01.2001 N 18:

рекомендовать общему собранию акционеров одобрить в порядке статей 78 и 79 Федерального закона от 01.01.2001 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон) крупную сделку (совокупность взаимосвязанных сделок) по приобретению обществом "КД авиа" на условиях сублизинга двух воздушных судов Boeing 737, взаимосвязанную с ранее заключенной сделкой по приобретению на условиях сублизинга воздушного судна Boeing 737;

утвердить форму, дату, время и место проведения внеочередного общего собрания акционеров общества "КД авиа" с целью принятия решения об одобрении указанной крупной сделки, дату составления списка акционеров, имеющих право на участие в данном собрании, а также его повестку дня, порядок и текст сообщения акционерам о его проведении, перечень предоставляемой акционерам информации (материалов), форму и текст бюллетеней для голосования;

утвердить цену выкупа акций на основании отчета экспертных организаций от 01.01.2001 N 18/09-2006 в размере 8 рублей 73 копеек за одну акцию.

Согласно списку лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, составленному по состоянию на 30.11.2006, общество "Александра" владеет 2 обыкновенными именными акциями общества "КД авиа" номинальной стоимостью 1 рубль каждая, что составляет 1,2071 процента от общего числа голосующих акций общества "КД авиа".

Обществу "Александра" 05.12.2006 направлено сообщение о проведении 22.12.2006 внеочередного общего собрания акционеров общества "КД авиа", повестка дня которого включает вопрос об одобрении взаимосвязанных сделок по приобретению последним на условиях сублизинга двух воздушных судов Boeing 737, составляющих единую крупную сделку в совокупности с ранее заключенной сделкой по приобретению на условиях сублизинга воздушного судна Boeing 737.

Текст данного сообщения включал уведомление о наличии у общества "Александра" права требовать от общества "КД авиа" выкупа принадлежащих ему акций по цене 8 рублей 73 копейки за одну акцию.

Внеочередное общее собрание акционеров общества "КД авиа" 22.12.2006 приняло решение об одобрении взаимосвязанных сделок сублизинга воздушных судов. Общество "Александра", участвовавшее в собрании, голосовало против принятия решения об одобрении указанных сделок.

Общество "КД авиа" 01.02.2007 получило направленное 31.01.2007 обществом "Александра" письменное требование акционера о выкупе у него акций и письмом от 01.01.2001 N 1-2010 уведомило адресата о невозможности выкупа акций в связи с отсутствием экспертизы отчета экспертных организаций от 01.01.2001 N 18/09-2006 об оценке рыночной стоимости акций и соответствующего заключения Федерального агентства по управлению федеральным имуществом.

Поскольку общество "КД авиа" уклонилось от выкупа акций, общество "Александра" обратилось в арбитражный суд с настоящим иском.

Принимая решение об отказе в удовлетворении исковых требований, суды исходили из следующего: право на выкуп у общества "Александра" не возникло, поскольку спорные сделки не были совершены; правила статей 78 и 79 Закона не применимы к спорным сделкам, так как по договору сублизинга имущество переходит не в собственность, а во временное владение и пользование лизингополучателя; приобретение на условиях лизинга (финансовой аренды) воздушных судов является для общества "КД авиа", являющегося авиаперевозчиком, операцией в рамках обычной хозяйственной деятельности.

В результате суды пришли к выводу: поскольку договор между обществом "Александра" и обществом "КД авиа" о выкупе не заключался, истец необоснованно требует перевода на общество "КД авиа" прав на акции и взыскания с него денежных средств.

Порядок осуществления акционерами права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.

Определите момент, которого возникает право требовать выкупа обществом принадлежащих акционерам акций: с момента принятия общим собранием решения об одобрении сделки или с момента совершения одобренной сделки?

Имеются ли основания возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций?

Соответствуют нормам ли законодательства об акционерных обществах выводы судов?

Контрольные вопросы к зачету

Случаи выкупа обществом собственных акций - по инициативе общества и в силу требований закона.

Понятие и сущность правил добровольного и обязательного предложения о приобретении всех или значительного количества их акций.

Отличия добровольного и обязательного предложения о приобретении акций.

Пороговое значение, уровень, при превышении которого покупатель обязан сделать публичное предложение о приобретении остальных акций.

Выкуп лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества.

Основания возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций.

Объекты отношений, связанных с выкупом акций. убъекты отношений, возникающих при выкупе акций. Момент возникновения права требовать выкупа.

Форма договора купли-продажи при выкупе акций. Существенные условия договора о выкупе акций. Порядок заключения договора купли-продажи акций (оферта, акцепт). Момент заключения договора купли-продажи акций.

Возможность корректировки рыночной стоимости акций. Доказательства недостоверности оценки рыночной стоимости акций. Оспаривание оценки рыночной стоимости акций. Требования акционеров, связанные с их несогласием с ценой выкупа.

Последствия выплаты обществом выкупной стоимости акций с нарушением срока.

Отсрочка выплаты обществом выкупной стоимости акций.

Основания, освобождающие общество от выплаты выкупной стоимости акций.

Добровольное предложение как публичная оферта, сделанная лицом, которое имеет намерение приобрести более 30% общего количества голосующих акций открытого акционерного общества, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, и содержащая предложение акционерам и иным владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции общества, о приобретении этих ценных бумаг.

Содержание добровольного предложения (публичной оферты). Срок его принятия.

Раскрытие планов лица, сделавшего предложение относительно дальнейшей судьбы открытого общества и его работников.

Лица, имеющие право требовать приобретения их акций в соответствии с добровольным предложением.

Особенность банковской гарантии применительно к рассматриваемым отношениям.

Связанность добровольного предложение о приобретении акций (публичной оферты), неизменность содержащегося в предложении условия приобретения обозначенных в нем акций до истечения срока действия предложения.

Последствия направления добровольного предложения в ФСФР России после его направления акционерному обществу.

Адресаты обязательного предложения.

Содержание обязательного предложения о выкупе акций.

Срок, в течение которого обязательное предложение следует направить владельцам акций.

Основания, освобождающие от обязанности направления обязательного предложения в акционерное общество.

Толкование понятия "аффилированные лица" применительно к обязательному предложению.

Возможность обязания лица, приобретшего более 30 процентов акций открытого акционерного общества, направить обязательное предложение.

Определение цены ценных бумаг. Возможность оспаривания цены обязательного предложения, направленного в акционерное общество. Признание отчета независимого оценщика не соответствующим закону.

Последствие направления обязательного предложения, не соответствующего требованиям Федерального закона "Об акционерных обществах".

Размер банковской гарантии при направлении обязательного предложения в акционерное общество.

Возможность отчуждения акционерами принадлежащих им акций третьим лицам после поступления обязательного предложения.

Последствия признания недействительными сделок купли-продажи акций, совершенных на основании обязательного предложения.

Порядок направления добровольного или обязательного предложения владельцам ценных бумаг.

Обязанность совета директоров (наблюдательного совета) открытого общества принять рекомендации в отношении полученного предложения (оценка предложенной цены приобретаемых ценных бумаг и возможного изменения их рыночной стоимости после приобретения, оценка планов лица, направившего добровольное или обязательное предложение, в отношении открытого общества).

Обязанность открытого общества добровольного или обязательного предложения и рекомендаций совета директоров (наблюдательного совета) открытого общества владельцам ценных бумаг, которым оно адресовано. Возмещение расходов открытого общества, связанные с исполнением им этих обязанностей.

Допустимые пределы изменения добровольного или обязательного предложения, последствия его изменения.

Сущность и содержание конкурирующего предложения, срок его направления. Цена приобретаемых ценных бумаг, указанная в конкурирующем предложении.

Отзыв заявления о продаже ценных бумаг.

Особенности приобретения акций, в случае, если их количество превышает количество акций, которые намерено приобрести лицо, направившее добровольное предложение, или если количество акций, в отношении которых поданы заявления об их продаже, превышает количество акций, которые вправе приобрести лицо, направившее добровольное или обязательное предложение.

Последствия не зачисления на лицевой счет (счет депо) лица, направившего добровольное или обязательное предложение, в течение срока, предусмотренного соответствующим предложением.

Последствия неисполнения лицом, направившим добровольное или обязательное предложение.

Содержание заявления о продаже ценных бумаг.

предложение, обязанности оплатить в срок приобретаемые ценные бумаги.

Обязанность направления в открытое общество и федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг отчет об итогах принятия соответствующего предложения.

Квалификация лиц в качестве заинтересованных для целей принудительного выкупа.

Содержание требования о принудительном выкупе ценных бумаг.

Порядок определения цены акций, не обращающихся на торгах, при принудительном выкупе.

Подтверждение достоверности выкупной цены акций при принудительном выкупе. Экспертиза отчета независимого оценщика при определении цены акций в целях принудительного выкупа.

Направление отчета независимого оценщика акционерам вместе с требованием о принудительном выкуп. Предоставление открытым акционерным обществом своим акционерам отчета независимого оценщика при принудительном выкупе. Порядок оспаривания отчета независимого оценщика при взыскании убытков.

Надлежащий ответчик по делу о возмещении убытков, возникших вследствие принудительного выкупа акций по заниженной цене.

Признание недействительным принудительного выкупа акций.

Последствия несогласия акционера с принудительным выкупом его акций приобретателем 95 процентов акций общества.

Лицо, являющееся владельцем более 95% общего количества акций общества, с учетом акций, принадлежащих ему и его аффилированным лицам, вправе выкупить у акционеров - владельцев акций общества, а также у владельцев эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции общества, указанные ценные бумаги.

Содержание требования о выкупе ценных бумаг.

Порядок определения цены выкупа ценных бумаг.

Порядок выкупа ценных бумаг.

Последствия неполучении в установленный срок заявлений от указанных владельцев ценных бумаг или отсутствии в этих заявлениях необходимой информации о банковских реквизитах либо об адресе для осуществления почтового перевода денежных средств.

Обязанности держателя реестра владельцев ценных бумаг по списанию выкупаемых ценных бумаг с лицевых счетов их владельцев, а также с лицевых счетов номинальных держателей и зачислению их на лицевой счет лица, реализующего право выкупа ценных бумаг.

7. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

7.4.1. Список обязательных источников

Нормативные правовые акты, судебная практика

Конституция Российской Федерации.

Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья, четвертая.

Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. № 10. Ст.1163.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 01.01.01 г.(с изм. и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. № 1. Ст.1.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 01.01.01 в редакции от 01.01.01 г.( с изм. и доп.) // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. Ст.1918.

Постановление Правительства РФ от 01.01.2001 N 126 (ред. от 01.01.2001) «О порядке отчуждения принадлежащих Российской Федерации акций в случае возникновения у Российской Федерации права требования их выкупа акционерным обществом».

Постановление Правительства РФ от 01.01.01 № 000 «Об утверждении положения о Федеральной службе по финансовым рынкам».

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 01.01.01 г. № 03-52/пс «Об утверждении Порядка расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, допущенных к обращению через организаторов торговли, и установлении предельной границы колебаний рыночной цены».

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 01.01.01 N 24 (ред. от 01.01.2001) «Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг»

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 2 октября 1997 № 27 (ред. от 01.01.2001) «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг.

Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 01.01.01 № 17/пс (ред. от 01.01.2001) «Об утверждении положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров».

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 г. №  06-67/пз-н "Об утверждении Положения о предоставлении информации о заключении сделок".

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 № 07-4/пз-н «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 5 апреля 2007 от N 07-39/пз-н (ред. от 01.01.2001) «Об утверждении Положения о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров».

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ и Пленума ВАС РФ от 5 февраля 1998 года № 4/2 «О применении пункта 3 статьи 94 Федерального Закона "Об акционерных обществах».

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.01.01 № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах».

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 марта 1999 года № 4 «О некоторых вопросах, связанных с обращением взыскания на акции».

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.01.01 N 40 «О некоторых вопросах практики применения положений законодательства о сделках с заинтересованностью».

Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.01.01 № 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций».

Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.01.01 № 62 «Разрешение споров, связанных с заключением хозяйственными обществами крупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность».

Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 01.01.01 № 63 «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным».

Литература

Долинская право: основные положения и тенденции: Монография. М.: Волтерс Клувер, 2006.

Каминка  компании: Юридическое исследование. СПб., 1902. Т. 1.

Корпоративное право: Актуальные проблемы теории и практики /Под общ. ред. . М, 2009.

Корпоративное право: Учебник /Под ред. , Вотлерс Клувер, 2008.

Корпоративное право: Учебное пособие для вузов /Под ред. , М. 2007.

А, Корпоративное право: курс лекций, Аудиокурс mp3, 2009.

Макарова право: Курс лекций. М. 2010.

Макарова право: Учебник. Волтерс Клувер. 2005.

Тарасов об акционерных компаниях. М, 2000.

Шершеневич торгового права (по изданию 1914 года), М., 1994.

7.4.2. Список дополнительной литературы:

Агарков о ценных бумагах. М. : БЕК, 1994.

Батлер Уильям. Э., Гаши-Батлер, Корпорации и ценные бумаги по праву России и США. М. : Зерцало, 1997.

Бегаева слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования / отв. ред. . М.: Инфотропик Медиа, 2010.

Белов регулирование рынка ценных бумаг. М. : Высшая школа, 2005.

Белов бумаги в российском гражданском праве. Т. 1, 2. М., 2007.

Быля аспекты государственного регулирования рынка ценных бумаг // Труды Московской государственной юридической академии : сб. статей. М., 2002. № 9.

, Гусева размещение, реклама под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства // Финансы и кредит. 2003. № 14.

Вербицкая при эмиссии корпоративных ценных бумаг : дис. ... канд. юрид. наук. Красноярск, 2007.

Особенности размещения акций в ходе завершающего этапа реорганизации РАО «ЕЭС России» // Рынок ценных бумаг. 2008. № 10.

Гетьман-, Гущина и поглощение: имплементация в ФРГ Директивы 2004/25/EC Европейского Парламента и Совета от 01.01.01 г. относительно предложений о поглощении // Банковское право. 2008. N 2.

Гомцян поглощения акционерных обществ: сравнительно-правовой анализ: монография. М.: Волтерс Клувер, 2010.

Губин регулирование рыночной экономики и предпринимательства: правовые проблемы. М. : Юристъ, 2005.

Гуреев защиты прав и интересов акционеров в Российской : Вол-терс Клувер, 2007.

Дедов интересов. М. : Волтерс Клувер, 2004.

Долинская и восстановление нарушенных прав акционеров // Законы России: опыт, анализ, практика. 2011. N 3.

Жуков -правовые проблемы оборота бездокументарных эмиссионных именных ценных бумаг : дис. ... канд. юрид. наук. Ростов н/Д : Изд-во РГУ, 2005.

Забитов , связанные с оценкой стоимости ценных бумаг при их принудительном выкупе у миноритарных акционеров // Комментарий судебно-арбитражной практики / под ред. . М.: Юридическая литература, 2010. Вып. 17.

Комментарий к Федеральному закону от 01.01.01 г. «О рынке ценных бумаг» (постатейный) / , , Ваву-лин Д. А., Емельянов двор, 2009.

Ценные бумаги (Сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США) // Государство и право. 1997. № 1.

Майфат -правовые конструкции инвестирования: монография. М. : Волтерс Клу-вер, 2006.

Могилевский С. Д., Самойлов в России: правовой статус и основы деятельности: Учеб. пособие. М.: Дело, 2006.

Молотников приобретения крупных пакетов акций // Юрист. 2011. N 2.

Никологорская корпоративных конфликтов в акционерных правоотношениях // Законы России: опыт, анализ, практика. 2007. N 7.

О защите прав акционеров // Законодательство. 2001. N 1.

Редькин гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере ценных бумаг. М. : Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 1997.

Решетина природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. М.: Городец, 2005.

Роднова защита прав и охраняемых законом интересов акционеров: Дис. ... канд. юрид. наук. СПб., 2001.

Об ответственности эмитента и специализированного регистратора за нарушения порядка ведения реестра // Меры обеспечения и меры ответственности в гражданском праве : сб. статей / рук. авт. кол. и отв. ред. . М. : Статут, 2010.

Рожкова и способы правовой защиты сторон коммерческого спора. М.: Волтерс Клувер, 2006

Степанов прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М.: Статут, 2004.

Степанов ли допускать аннулирование обязательного предложения при поглощениях? // Закон. 2009. N 10.

Шапкина акционерного законодательства. М.: Статут, 2009.

Шевченко ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М.: Статут, 2006.

Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999.

7.4.3.  Программное обеспечение и Интернет-ресурсы:

Информационные каналы Государственной Думы, Совета Федерации, Конституционного и Высшего Арбитражного Суда России: http://www. *****

Официальный сервер органов государственной власти: http://*****

Президент РФ: http://www. *****/events

Государственная Дума ФС РФ: www. *****

Совет Федерации ФС РФ: http://*****

Конституционный Суд РФ: http://ks. *****

Высший Арбитражный Суд РФ: http://www. *****

Федеральная служба по

Российская Государственная Библиотека: http://www. *****

Правовая система ГАРАНТ: http://www. *****

Электронная библиотека журналов: http://*****

Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ: http://www. *****

Журнал “Государство и право”: http://www. *****/rus/magazine

Журнал “Известия вузов. Правоведение”: pravoved. jurfak. *****

Сайт Московской межбанковской валютной биржи: http://www. *****

Сайт группы ММВБ–РТС: http://rts. *****

Сайт корпоративного управления (http://www. )

Библиотека корпоративного управления (www. )

Сайт Организации Экономического Сотрудничества и Развития (http://www. oecd. org)

Сайт Института Корпоративного Права и Управления http://www. *****)

Международный портал по корпоративному управлению (http://www. icgn. org)

Сайт Европейского института корпоративного управления (http://www. ecgi. org)

Кодексы корпоративного управления (http://www. ecgi. org/codes/index. htm)

Корпоративный менеджмент (http://www. *****)

The Global Corporate Governance Forum (http://www. gcgf. org/)

Журнал «ЗАКОН» (http://www. *****)

8. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

1. Аудиторный фонд Оренбургского института МГЮА имени , включая аудиторию, оборудованную под зал судебного заседания для проведения игровых процессов.

2. Кабинеты для проведения консультаций и внеаудиторной работы.

3. Кабинеты, оборудованные ЭВМ и доступом в Интернет.

4. Лекционные залы, допускающие возможность демонстрации электронных презентаций.

5. Библиотека Оренбургского института МГЮА имени .

Программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО с учетом рекомендаций и ПрООП ВПО по направлению и профилю подготовки «Юриспруденция».

Автор: к. ю.н., доцент кафедры гражданского права и процесса

Рецензент: к. ю.н., доцент кафедры гражданского права и процесса

Программа одобрена на заседании кафедры гражданского права и процесса

______________ (протокол №__).