Фондовый рынокмарта

Фондовый рынокмарта

Конъюнктура рынка акций ММВБ

Таблица №1: Обороты рынка негосударственных ценных бумаг и фондовые индексы ММВБ.

	Оборот рынка акций, млн. руб.	Оборот рынка корпоративных облигаций, млн. руб.	Индексы ММВБ
Индекс СФИ ММВБ	Индекс ММВБ 10
04.03.2002	5071,61	108,84	278,72	515,40
05.03.2002	4914,15	218,72	275,47	516,72
06.03.2002	3604,57	378,07	274,39	517,55
07.03.2002	5403,72	161,92	281,96	535,45
04	18 994,05	867,55
Изменение	- 0,85%	+ 70,90%	+ 4,41%	+ 6,10%
Среднее	4 748,51	216,89	277,64	521,28
11.03.2002	5539,92	162,29	279,32	515,42
12.03.2002	5270,57	236,80	274,83	508,52
13.03.2002	4646,97	173,45	278,42	516,24
14.03.2002	5032,14	162,32	281,34	528,14
15.03.2002	4995,23	97,37	287,37	539,04
11	25 484,83	832,23
Изменение	+ 34,17%	- 4,07%	+ 1,92%	+ 0,67%
Среднее	5 086,97	166,45	280,26	521,47

Примечание: изменение индексов дано по последнему торговому дню отчетного периода.

На прошлой неделе подтвердились прогнозы экспертов относительно развития ситуации на фондовом рынке России. На торгах акциями произошло замедление роста цен, который произошел в первых числах марта. Активность участников на рынке на протяжении долгого периода времени сохраняется на высоком уровне. Вместе с тем на прошедшей неделе на рынке стала ощущаться нехватка свободных рублевых средств, необходимых для продолжения игры на повышение, что привело к замедлению темпов роста фондовых индексов. Неблагоприятное влияние на рынок оказали осложнения в торговых взаимоотношениях между США и Россией.

В понедельник-вторник на рынке произошла существенная коррекция вниз. Сводный фондовый индекс (СФИ ММВБ) уменьшился на 2,5%, а индекс 10-ти наиболее ликвидных акций ММВБ 10 - на 5%. В четверг-пятницу рост цен восстановился, и котировки многих ценных бумаг превысили предпраздничный уровень. Благодаря этому, СФИ ММВБ закрылся 15 марта со значением 287,37 пункта, что на 1,2% выше, чем на конец предыдущей недели, ММВБ 10 вырос на 0,67% и оказался на отметке 539,04 пункта.

Объем торгов акциями с 11 по 15 марта составил немногим менее 25,5 млрд. руб., что является максимальным за последние полтора месяца. Среднедневной оборот по сравнению с предыдущим периодом вырос на 7,1% и превысил 5 млрд. руб.

Объем торгов корпоративными облигациями за пять дней оказался равным 832,23 млн. руб.

В четверг 14 марта началось размещение облигаций «Славнефть» на сумму 2 млрд. руб. Срок обращения облигации – 730 календарных дней от даты начала размещения. Дата окончания размещения – 27 марта 2002 года.

График №1:. Индексы ММВБ и объем торгов.

Рост цен на «черное золото» продолжает оказывать положительное влияние на бумаги российских нефтяных компаний. По итогам недели цена акций выросла на 19,61%, - на 11,54%, - на 5,42%. Среди эмитентов, чьи бумаги закрылись в плюсе, также можно выделить АК Сберегательный Банк РФ - 7,46% и «Норильский Никель» - 3,34%.

Не все «голубые фишки» оправились от спада в первые два дня прошедшей недели. Так акции АО «Мосэнерго» подешевели на 4%, - на 2,23%, РАО «ЕЭС России» - на 1,21%,

Среди лидеров по объему торгов произошли незначительные изменения. Шестерку наиболее торгуемых ценных бумаг на рассматриваемой неделе замыкают акции АК Сбербанка РФ.

Таблица №2: Структура торгов акциями на ММВБ по суммарному обороту за период 11 – 15 марта.

Эмитент - наименование бумаги	Объем торгов за период, млн. руб.	Доля в общем объеме торгов	Цена на 18-00 15.03.2002, руб.	Изм. цены за период
РАО «ЕЭС России» (ао)	15 547,46	61,01%	5,23	- 1,21%
«ЛУКОЙЛ» (ао)	2 470,38	9,69%	416,94	+ 0,74%
(ао)	1 383,90	5,43%	11,72	+ 5,42%
(ао)	859,77	3,37%	37,75	- 2,23%
«ЮКОС» (ао)	848,34	3,32%	245,75	- 1,03%
АК Сберегательный банк РФ (ао)	790,42	3,10%	3 195,76	+ 7,46%
Остальные	3 584,56	14,07%

График №2: Структура оборота вторичного рынка ценных бумаг ММВБ за 11 – 15 марта.

Факторы ценообразования на фондовом рынке

По-прежнему главным фактором, поддерживающим восходящую тенденцию на российском фондовом рынке, является активный рост цен на нефть. За последнюю недели стоимость «черного золота» выросла на 5,23% и цена фьючерсного контракта на нефть сорта «Brent» с поставкой в пределах месяца на Лондонской бирже составила на 15 марта 24,55 долл. США за баррель.

График №3: Динамика цен на «черное золото»

В пятницу, как и ожидалось экспертами, ОПЕК подтвердила свое решение о продлении ограничения на добычу нефти странами, входящими в картель, на II квартал 2002 года. Такое заявление было сделано в пятницу на саммите этой организации в Вене. Как пишет МФД-ИнфоЦентр со слов президента картеля Р. Лукмана, ОПЕК, по всей видимости, и в дальнейшем будет придерживаться сниженных квот, по крайней мере, до тех пор, пока цена на баррель нефти не достигнет 28 долл. США.

Как информирует ПРАЙМ-ТАСС, вице-премьер правительства РФ В. Христенко заявил в среду, что Россия решила сохранить уровень экспорта для российских нефтяных компаний на II квартал 2002 г на уровне I квартала. Это решение было принято на заседании правительственной комиссии по доступу к магистральным трубопроводам.

Одним из негативных факторов, вызвавшим замедление роста цен российских акций, стало снижение котировок на американском фондовом рынке. Технологический индекс Nasdaq 15 марта опустился до уровня 1868,3 пункта, что на 3,2% ниже, чем значение недельной давности. На такое развитие ситуации повлияли неблагоприятные макроэкономические показатели, опубликованные за прошедшую неделю.

По сообщению AK&M, в среду 13 марта глава ФРС США А. Гринспен сделал следующее заявление. "Появляется все больше признаков того, что силы, ограничивающие развитие американской экономики в течение минувшего года, начинают слабеть, и экономическая активность США постепенно увеличивается. В последние дни мы получили факты, свидетельствующие о начале активизации конечного спроса, однако темпы роста в этой сфере остаются неопределенными"

В четверг стало известно, что объем розничных продаж в феврале увеличился всего на 0,3%, вместо прогнозируемого аналитиками 1%. Число первичных обращений безработных сократилось за прошлую неделю на 3 тыс. до уровня 377 тыс., а дефицит платежного баланса в IV квартале вырос с 98,5 до 98,8 млрд. долларов. Тем самым еще раз подтвердились опасение экспертов, что темпы восстановления американской экономики будут медленными.

График №4: СФИ ММВБ и Nasdaq

По мнению аналитиков, на следующей недели на российском рынке акций не будет четкой ценовой тенденции. После мощного роста цен в начале марта на фоне увеличения объема торгов, силы «быков» на исходе. Неблагоприятная конъюнктура на американском фондовом рынке, по всей видимости, продолжит оказывать дестабилизирующее влияние на отечественные ценные бумаги. В результате, может усилиться давление со стороны «медведей», что приведет к значительным ценовым колебаниям на рынке.