Теоретические основы реструктуризации (стр. 9 )

- при сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т. д.

Иными словами или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда:

- предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки;

- предприятие загружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;

- предприятие наращивает средства в расчетах, которые практически не имеют отношения к выручке;

- предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками.

В общем и целом причины неплатежеспособности могут быть сведёны к двум основным:

1) отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, качеству, цене и т. д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса (маркетинга);

2) неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансового управления, или менеджмента.

Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй – на приросте массы обязательств.

10.2 Досудебная санация предприятий

Санация (от лат. sanatio – лечение, оздоровление) – это комплекс мероприятий, направленных на предотвращение банкротства и ликвидации фирмы (компании, банка, предприятия).

Суть санации состоит в передаче (по решению суда) функций по управлению делами фирмы государственному органу или совету кредиторов из числа уполномоченных специалистов по делам о несостоятельности.

Применение процедуры санации создает реальные возможности для решения задач: обеспечения выживания фирмы как экономического организма целиком или частично; заключения мировой сделки между должником и кредиторами; достижения лучшей реализации активов компании, чем при ее ликвидации.

Решение о проведении процедуры санации является и своего рода защитой от требований кредиторов, т. к. в ходе ее проведения никакие иные процедуры, так же как и частные претензии кредиторов, не применяются без согласия управляющего или суда.

К методам осуществления процедуры санации относят: организационные (изменения в административном аппарате фирмы, устранение или сокращение нерентабельных подразделений), финансовые (привлечение нового, а также отказ от ненужного капитала). Финансовые мероприятия могут предусматривать: уменьшение акционерного капитала путем сокращения выпуска новых акций, снижение номинальной стоимости старых акций, выпуск новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала; увеличение банковских кредитов и предоставление бюджетных субсидий, льгот по налогообложению; уменьшение дивидендов (процентов) по акциям (облигациям, депозитам), отсрочку их погашения (выплат); перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную.

В современной практике санации все более значительное место занимает процедура т. н. корпоративной реорганизации – формального прекращения существования компании как юридического лица и создания на ее базе нового. Законодательными актами предусматриваются способы и условия возрождения компании целиком или в какой-то части в другом качестве при обязательном удовлетворении интересов конкретных кредиторов.

Таким образом, санация – это система мероприятий по улучшению финансового положения предприятий с целью предотвращения их банкротства или повышения конкурентоспособности. Санируются обычно фирмы, имеющие форму акционерного общества.

Санация (оздоровление предприятия-должника) – реорганизационная процедура (процедуры, направленные на поддержание деятельности и оздоровление предприятия-должника с целью предотвращения его ликвидации), когда собственником предприятия-должника, кредитором (кредиторами) или иными лицами оказывается финансовая помощь предприятию-должнику.

Досудебная санация – меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

10.3 Положения федерального законодательства о банкротстве

В своей основе российское законодательство о банкротстве основывается на мировом опыте.

Возможность признания предприятия несостоятельным появилась в России с середины 1992 г., когда вышел Указ Президента, который впервые ввел процедуру банкротства. 19 ноября 1992 г., был принят Закон Российской Федерации № 000-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», который стал основой для последующего регулирования в этой области. Закон, а также последующие нормативные акты и являются по существу правовой основой для применения реорганизационных процедур.

В настоящее время в Российской Федерации действует Федеральный закон от 01.01.01 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», который в соответствии с Гражданским кодексом РФ устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

Закон не делает различий в отношении того, является ли предприятие государственным или частным, он ко всем применяет одинаковые критерии, процедуры и требования, распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

Важная черта Закона состоит в том, что судьбу предприятия, в конечном счете, решает арбитражный суд, который один правомочен принимать решение о проведении реорганизационных процедур или об их отмене. Никакие решения других органов (как, например, собрания кредиторов или учредителей) по этому вопросу не имеют юридической силы и не порождают юридических последствий.

Для целей Федерального закона используются следующие основные понятия, связанные с процедурой банкротства: несостоятельность, должник, денежное обязательство, обязательные платежи, руководитель должника, конкурсные кредиторы, досудебная санация, наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, арбитражный управляющий (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий, конкурсный управляющий), мораторий и др.

Понятие несостоятельность в Законе трактуется следующим образом: несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Помимо вводимых федеральным законодательством основных понятий, связанных непосредственно с банкротством, законодательством определяются и основные признаки несостоятельности, определяющие условия начала процедуры банкротства. Так, юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. То есть, в основу определения признаков банкротства юридических лиц положен принцип «неплатежеспособности». Суть этого принципа заключается в следующем: если должник длительное время (свыше трех месяцев) не расплачивается с кредиторами по обязательствам и не вносит обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, предполагается, что он не в состоянии этого сделать, т. е. является неплатежеспособным.

В целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника, собственник имущества должника – унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником.

Досудебная санация (оздоровление). Учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника, кредиторами и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника. Предоставление финансовой помощи может сопровождаться принятием на себя должником или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь.

Для возбуждения дела о банкротстве по заявлению конкурсного кредитора, а также по заявлению уполномоченного органа по денежным обязательствам принимаются во внимание требования, подтвержденные вступившим в законную силу решением суда, арбитражного суда, третейского суда.

Требования уполномоченных органов об уплате обязательных платежей принимаются во внимание для возбуждения дела о банкротстве, если они подтверждены решением налогового органа, таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника.

При рассмотрении дела о банкротстве должника – юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

По результатам рассмотрения дела о банкротстве арбитражный суд принимает один из следующих судебных актов:

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

- решение об отказе в признании должника банкротом;

- определение о введении финансового оздоровления;

- определение о введении внешнего управления;

- определение о прекращении производства по делу о банкротстве;

- определение об оставлении заявления о признании должника банкротом без рассмотрения;

- определение об утверждении мирового соглашения.

Решение арбитражного суда об отказе в признании должника банкротом принимается в случае отсутствия признаков банкротства, предусмотренных Законом; установления фиктивного банкротства.

Основаниями для прекращения производства по делу о банкротстве являются: восстановление платежеспособности должника в ходе финансового оздоровления; восстановление платежеспособности должника в ходе внешнего управления; заключение мирового соглашения; отказа всех кредиторов от заявленных требований о признании должника банкротом; удовлетворение всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов в ходе любой процедуры банкротства; завершение конкурсного производства.

Введение наблюдения. Наблюдение вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя. Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководителя должника и иных органов управления должника, которые продолжают осуществлять свои полномочия с некоторыми ограничениями.

За время проведения процедуры наблюдения органы управления должника не вправе принимать решения:

- о реорганизации (слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании) и ликвидации должника;

- о создании юридических лиц или об участии должника в иных юридических лицах;

- о создании филиалов и представительств;

- о выплате дивидендов или распределении прибыли должника между его учредителями (участниками);

- о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций;

- о выходе из состава учредителей (участников) должника, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;

- об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах и

иных объединениях юридических лиц;

- о заключении договоров простого товарищества.

На время проведения процедуры наблюдения арбитражным судом утверждается временный управляющий, в обязанности которого входит:

- обеспечение сохранности имущества должника;

- проведение анализа финансового состояния должника;

- выявление кредиторов должника;

- ведение реестра требований кредиторов;

- уведомление кредиторов о введении наблюдения;

- проведение первого собрания кредиторов.

Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в установленные сроки. На основе анализа финансового состояния должника, в том числе результатов инвентаризации его имущества, временный управляющий подготавливает предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Финансовое оздоровление. В ходе наблюдения арбитражный суд может вынести определение о введении финансового оздоровления с одновременным утверждением административного управляющего. В определении о введении финансового оздоровления указывается срок финансового оздоровления, а также утвержденный судом график погашения задолженности.

С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия:

- отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

- аресты на имущество должника могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

- запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);

- запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

- не начисляются неустойки (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

Арбитражный суд может отстранить руководителя должника от должности.

Административный управляющий действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения арбитражным судом.

Административный управляющий в ходе финансового оздоровления обязан:

- вести реестр требований кредиторов;

- созывать собрания кредиторов;

- рассматривать отчеты должника о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности, предоставлять заключения о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности собранию кредиторов;

- осуществлять контроль за своевременным исполнением должником текущих требований кредиторов, за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности

Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года.

Внешнее управление вводится на срок не более чем восемнадцать месяцев, но может быть продлен не более чем на шесть месяцев.

С даты введения внешнего управления:

- прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего;

- внешний управляющий вправе издать приказ об увольнении руководителя должника или предложить ему другую работу на этом же предприятии;

- органы управления должника, временный управляющий, административный управляющий обязаны передать бухгалтерскую и иную документацию должника, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

- вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом.

Внешний управляющий обязан:

- принять в управление имущество должника и провести его инвентаризацию;

- разработать план внешнего управления и представить его для утверждения собранию кредиторов;

- вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность;

- принимать меры по взысканию задолженности перед должником;

- вести реестр требований кредиторов;

- реализовывать мероприятия, предусмотренные планом внешнего управления;

- представить собранию кредиторов отчет об итогах реализации плана внешнего управления.

Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов для утверждения. План внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника, условия и порядок реализации указанных мер, расходы на их реализацию и иные расходы должника.

Платежеспособность должника признается восстановленной при отсутствии признаков банкротства, установленных статьей Федеральным законом.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

- перепрофилирование производства; закрытие нерентабельных производств;

- взыскание дебиторской задолженности;

- продажа части имущества должника;

- уступка прав требования должника;

- увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц; размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

- продажа предприятия должника.

Для целей Федерального закона под предприятием должника понимается имущественный комплекс, предназначенный для осуществления предпринимательской деятельности. Объектом продажи могут также служить филиалы и иные структурные подразделения должника – юридического лица.

В случаях, предусмотренных планом внешнего управления, после проведения инвентаризации и оценки имущества должника внешний управляющий вправе приступить к продаже имущества должника на открытых торгах. Продажа имущества должника не должна приводить к невозможности осуществления должником своей хозяйственной деятельности.

После накопления денежных средств, достаточных для расчетов с кредиторами определенной очереди, внешний управляющий направляет в арбитражный суд ходатайство о вынесении определения о расчете с кредиторами определенной очереди и уведомляет о направлении указанного ходатайства кредиторов, требования которых включены в реестр требований кредиторов. Ходатайство должно содержать предложение внешнего управляющего о пропорции удовлетворения требований кредиторов.

Конкурсное производство. Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства, которое вводится сроком на год, однако может продлеваться, но не более чем на шесть месяцев.

С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства:

- срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств должника считается наступившим;

- прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника;

- сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными или составляющим коммерческую тайну.

С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства прекращаются полномочия руководителя должника, иных органов управления должника и собственника имущества должника – унитарного предприятия, за исключением полномочий органов управления должника Арбитражным судом утверждается конкурсный управляющий, который обязан:

- принять в ведение имущество должника, провести его инвентаризацию;

- привлечь независимого оценщика для оценки имущества должника;

- уведомить работников должника о предстоящем увольнении не позднее месяца с даты введения конкурсного производства;

- принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;

- анализировать финансовое состояние должника;

- предъявлять к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании;

- заявлять в установленном порядке возражения относительно требований кредиторов, предъявленных к должнику;

- вести реестр требований кредиторов;

- принимать меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц;

Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу, за счет которой погашаются текущие обязательства согласно утвержденной очередности.

Вне очереди погашаются следующие текущие обязательства:

- судебные расходы должника;

- расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;

- текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;

- требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства;

- задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;

Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

- в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

- во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

- в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

В ходе конкурсного производства может возникнуть возможность перехода к внешнему управлению в случае, если в отношении должника не вводились финансовое оздоровление и (или) внешнее управление, а в ходе конкурсного производства у конкурсного управляющего появились достаточные основания, в том числе, подтвержденные данными финансового анализа, полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена.

Указанная возможность может быть реализована только в случае наличия у должника имущества, необходимого для осуществления самостоятельной хозяйственной деятельности.

Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника.

Мировое соглашение. На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник, его конкурсные кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение.

Мировое соглашение должно содержать положения о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме. Мировое соглашение может содержать положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного, обмена требований на доли в уставном капитале должника, акции, конвертируемые в акции облигации или иные ценные бумаги, новации, прощения долга или иными предусмотренными федеральным законом способами, если такой способ прекращения обязательств не нарушает права иных кредиторов, требования которых включены в реестр требований кредиторов.

Мировое соглашение может содержать положения об изменении сроков и порядка уплаты обязательных платежей, включенных в реестр требований кредиторов.

Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе процедур банкротства является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.

В случае утверждения мирового соглашения арбитражным судом в ходе финансового оздоровления прекращается исполнение графика погашения задолженности.

В случае утверждения мирового соглашения в ходе внешнего управления прекращается действие моратория на удовлетворение требований кредиторов.

В случае, если мировое соглашение утверждено арбитражным судом в ходе конкурсного производства, с даты утверждения мирового соглашения решение арбитражного суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства не подлежит дальнейшему исполнению.

С даты утверждения мирового соглашения арбитражным судом прекращаются полномочия временного управляющего, административного управляющего, внешнего управляющего, конкурсного управляющего. Лицо, исполнявшее обязанности перечисленных управляющих исполняет обязанности руководителя должника до даты назначения руководителя должника.

10.4 Сценарии развития предприятия и предварительный выбор вариантов его оздоровления

Необходимо представить развитие предприятия при следующих внешних обстоятельствах:

1. Сохранение сложившихся тенденций внешней среды. Можно использовать методы прогнозирования банкротства предприятия с использованием финансовых коэффициентов, экономико-математического моделирования.

2. Вероятные изменения внешней среды предприятия. Необходимо предусматривать, по крайней мере, два варианта изменений внешней среды: благоприятный и негативный.

Каждому варианту изменения внешней среды соответствует или иной вариант изменения внутренней среды предприятия:

1) сохранение внутренней среды предприятия (развитие по сложившейся тенденции);

2) сознательная корректировка внутренней среды предприятия без использования значительных внешних источников поддержки;

3) реализация тех или иных инвестиционных проектов, бизнес-планов, реформирование предприятия, финансируемые в значительной мере из внешних источников.

Преодоление финансовых трудностей имеет различную логику в зависимости от степени их зрелости, запущенности.

Ранняя стадия банкротства. Финансовые трудности могут быть выявлены на ранних стадиях по слабым сигналам. Если анализ покажет преобладающее влияние негативных внешних условий, на раннем этапе могут оказаться достаточными приспособительные меры.

А) Приспособление предприятия к высокой инфляции. Общий подход заключается в том, чтобы учет инфляции осуществлялся бы при принятии всех управленческих решений, и инфляционные издержки по возможности переносились на клиентов. Конкретные способы приспособления высокой инфляции могут быть следующими:

1) Усиление централизации в управлении финансами, особенно затратами.

Необходимо незамедлительно избавиться от лишних затрат, перенести на будущее затраты полезные, но не настоятельные, оптимизировать запасы и т. д.

2) Расширение использования различных форм встречной торговли, т. е. любых форм взаимоотношений с клиентами, которые снижают риск колебания цен.

Кроме обычных товарообменных сделок, используются компенсационные сделки, например, поставка оборудования в обмен на будущие товары, производимые на этом оборудовании. Развивается товарообмен в рамках более сложных соглашений о сотрудничестве, особенно если речь идет о зарубежных связях.

3) Минимизация активов, не приносящих дохода, уменьшение стоимости привлечения средств (стоимости пассивов).

Необходимо добиться того, чтобы эффективность использования активов была выше темпа их обесценения и выше цены Ваших обязательств, которые финансируют соответствующие активы. Для соответствующего управления активами и пассивами нужно начать оценку реальной стоимости активов и пассивов. Необходимо организовать регулярный отчет финансистов и руководителей «центров ответственности» и «центров прибыли» по принятым ими мерам по минимизации активов, не приносящих доходов, и увеличению эффективности использования активов.

4) Оптимизация политики ценообразования.

Необходимо организовать прогнозирование роста затрат с тем, чтобы либо индексировать цены ваших товаров и услуг, либо привязать их динамику к более надежному основанию («жесткой» валюте, трудозатратам с переводом в индексированную зарплату и т. д.).

Если индекс цен покупок предприятия будет ниже индекса цен продаж предприятия, то это будет означать, что предприятию удалось перенести инфляционные издержки на клиентов. Для решения перечисленных задач необходимо наладить изучение соответствующих динамических рядов. В свою очередь, управленческий бухгалтерский учет должен показать, в какой мере затраты предприятия растут за счет перерасхода и за счет инфляции.

5) Сбалансированность денежных активов и дебиторской задолженности с обязательствами (кредиторской задолженностью).

В этом случае, во-первых, долги предприятия покрываются ожидаемыми поступлениями средств и, во-вторых, падение покупательной способности дебиторской задолженности покрывается потерей покупательной способности кредиторской задолженности предприятия.

6) Усиление внимания к политике правительства, местных органов власти.

Важно организовать сбор и анализ информации о проводимых и готовящихся мероприятиях правительства и местных органов власти с тем, чтобы всегда быть готовым к резким переменам.

7) Повышение гибкости и координации управления внутри предприятия.

В условиях высокой неустойчивости, неопределенности управленческая структура и потоки информации не могут быть стабильными. Необходимо ориентироваться, больше на временные структуры и группы, создаваемые для решения новых проблем; организовывать службы быстрого реагирования.

8) Планирование всех денежных расходов на основе анализа притока реальных денежных средств. В первую очередь, обратить внимание на привязку заработной платы руководителей к увеличению притока денежных средств.

В) Приспособление предприятия к спаду производства, разрыву традиционных хозяйственных связей. Возможность приспособления связана с тем, что общий спад производственной активности происходит неравномерно по отраслям и регионам, а традиционные хозяйственные связи могут быть заменены новыми и т. д.

Приспособление отдельного предприятия к инфляции означает чаще всего создание условий для переноса инфляционных издержек на клиентов предприятия. Приспособление, таким образом, не только ускоряет инфляцию, но и закрепляет ее негативные последствия. Приспособительная политика отдельных предприятий имеет общественные негативные последствия и может быть рекомендована лишь как временная и вынужденная.

Конкретные меры могут быть следующими:

1) Внедрение управленческого бухгалтерского учета и проведение на его основе анализа устойчивости предприятия к падению объемов продаж отдельных видов продукции, определение границы падения, когда затраты перестают окупаться, определение самого низкого уровня цен отдельных видов продукции, окупающего лишь прямые затраты. Низший уровень цены должен обеспечивать покрытие прямых затрат. Косвенные же расходы могут окупаться при продаже той продукции, которая пользуется наибольшим спросом.

2) При необходимости проведение мероприятий по повышению устойчивости предприятия к падению объемов продаж.

Достигается это снижением доли постоянных расходов в общих затратах. Если, например, поставить заработки руководителей в зависимость от прибыли, сократить управленческий персонал, освободиться от части заемного капитала, можно снизить процентные платежи и т. п.

3) При необходимости – проведение диверсификации производства, усиление внимания к производству с низким ожидаемым уровнем падения.

Достигается это расчетом так называемых «коэффициентов бета» различных отраслей.

Необходимо организовать устойчивое производство самостоятельно, либо вложить в него свои средства в качестве пайщиков или акционеров

4) Организация отраслевых, межотраслевых, региональных, межрегиональных ассоциаций, союзов, позволяющих создать свой рынок, стабилизировать хозяйственные связи обойти аутсайдеров.

5) Разработка альтернативных сценариев будущего, стратегических планов, с тем чтобы заранее иметь программы действий для различных обстоятельств.

Острая стадия банкротства. Падение финансовой устойчивости предприятия может оказаться более глубоким. Тогда необходима серия мероприятий:

а) чрезвычайные мероприятия по решению краткосрочных проблем;

б) стратегические меры, рассчитанные на весь период выхода предприятия из кризиса.

В числе чрезвычайных, пожарных мероприятий поддержки предприятия, как показывает опыт, чаще всего используются следующие:

- смена руководителей подразделений (если есть очевидные признаки их некомпетентности);

- изменение организационной структуры предприятия: сокращение аппарата управления, централизация контрольно-плановых функций, возможно, продажа отдельных филиалов и подразделений (хотя до разработки более долгосрочной стратегии с последним надо быть осторожнее);

- психологическая переориентация персонала;

- сокращение номенклатуры продукции и услуг (немедленный отказ от очевидно убыточных производств);

- усиленный маркетинг (до разработки стратегии маркетинговые службы могут разобраться с возможностями продажи части активов предприятия, выявить дополнительный спрос на продукцию предприятия).

Перечисленные меры, как показывает статистика банкротств в развитых странах, являются наиболее часто применяемыми. Однако возможны и иные действия.

Разработка стратегии финансового оздоровления требует комплексного исследования предприятия в широком смысле как системы, которой угрожает банкротство.

Объективным выходом в любом случае угрозы банкротств являются:

- сжатие, если не полное исчезновение обанкротившегося производства, как лишнего в данной отрасли;

- частичное или полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики.

Анализ всех потенциально возможных вариантов глубокой реорганизации предприятия входит в технологию составления бизнес-плана финансового оздоровления предприятия.

Поиск наиболее рациональных путей финансового оздоровления предприятия может происходить одним из двух путей.

А) Фирмы, имеющие реальную прибыль, мoгyт составлять:

- бизнес-план инвестирования (для случая устойчивого положения и расчетов на долгосрочную прибыль);

- бизнес-план повышения устойчивости фирмы (для случая неустойчивой, краткосрочной прибыли).

При этом оценить устойчивость прибыли можно следующим образом.

Необходимо установить, в какой стадии жизненного цикла находится фирма, ее основная продукция, отрасль в целом. Убытки на начальной стадии преодолеваются в последующем, если, конечно, преодолеваются первоначальные трудности. Высокая прибыль на стадии расширения обещает быть долгосрочной, если в результате финансовых ошибок не будет перейден разумный предел заимствования. Высокая прибыль на стадии зрелости в любой момент может быть уничтожена конкурентами, ранее других перестроившими номенклатуру продукции.

Стратегия финансового оздоровления включает в себя определение путей решения проблемы накопившейся задолженности и дальнейшего развития предприятия.

Б) Фирмы, имеющие реальные убытки, должны составлять:

- краткосрочный бизнес-план чрезвычайных мероприятий;

- средне - и долгосрочные бизнес-планы повышения устойчивости предприятия, его финансового оздоровления.

Это могут быть:

1) бизнес-планы плавного изменения структуры производства (на предплановой стадии проводится факторный анализ убытков, внутриотраслевые сопоставления);