Рис…Участники рынка ценных бумаг

Классификация инвесторов

Рис…Классификация эмитентов

Рис….Виды профессиональной деятельности на РЦБ

 

Рис…ИНФРАСТРУКТУРА РЦБ

Чтобы рынок нормально функционировал, инфраструктура должна состоять из нескольких блоков, как показано ниже на рисунке.

Инфраструктура

 


1.Система раскрытия информации

2.Торговая система

3.Система регистрации прав собственности

4.Система клиринга

5.Система платежа

6.Система ведения реестра

  I.  Система раскрытия информации.

Любой инвестор, торгующий на рынке ценных бумаг, должен иметь доступ ко всей необходимой информации об эмитентах и о ценных бумагах.

Чтобы сделать эту информацию доступной, нужно выполнить все требования, предусмотренные ФЗ о РЦБ и Положения ФСФР о раскрытии информации,

  II.  Торговая система

Чтобы сделка осуществилась, необходимо место, где бы это произошло, таким образом торговать система даёт возможность покупатели и продавцу возможность найти друг друга.

  III.  Регистрация прав собственности

Регистрация прав собственности предполагает наличие специализированных хранилищ, в которых буду храниться ценные бумаги, такими хранилищами являются депозитарии.

  IV.  Клиринг

Система мер, по контролю за всеми сделками на бирже, чтобы они были правильно исполнены и покупатель и продавец, вступая в финансовые отношения по продаже или покупке ценной бумаге, по итогам сделки получали свой актив, в случаем продавца это деньги, а в случае покупателя, это ценные бумаги.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

  V.  Система платежа

Часть банковской системы, которая используется для обеспечения операций, связанных с торговыми сделками.

  VI.  Ведение реестра

Когда эмитент выпускает свои акций, то учесть права собственности на них осуществляет реестр и представляющий, так называемую базу данных, в которой указано, кто и какой долей акций этого предприятия владеет.

Рис….Операции банков с ценными бумагами

Рис. … Признаки классификации операций с ценными бумагами коммерческого банка

 

¯

 

Цель проведения операции

 

¯

¯

¯

¯

¯

¯

 

Формирование и увеличение капитала

Получение денежных доходов от проведения операций с ценными бумагами

Получение прибыли от инвестиций в ценные бумаги

Привлечение заемных средств для использования в активных операциях банка

Участие в уставном капитале для контроля над собственностью

Использование ценных бумаг в других операциях

 

Формирование собственного капитала. 1-я эмиссия обыкновенных акций

Операции по обслуживанию эмиссионной деятельности клиентов

Спекулятивные операции

Эмиссия векселей

Покупка акций через дочерние структуры

Кредитование под залог ценных бумаг

 

 

Увеличение собственного капитала банка, 2-я... n-я эмиссия обыкновенных акций

Брокерские операции на вторичном рынке

Арбитражные операции

Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов

Участие в залоговых аукционах

Операция РЕПО

 

 

Формирование заемного капитала банка, эмиссия облигаций

Депозитарный и кастодиальный сервис

Формирование портфеля (инвестиционные операции)

Операции ДЕПО

Операция СВОП

 

 

Формирование клиентского портфеля ценных бумаг и управление им

 

 

Трастовые операции с ценными бумагами

 

 

Обслуживание клиентских операций с ценными бумагами; консультационные и информационные услуги

 

Таблица....Классификацию операций с ценными бумагами.

При выборе политики профессиональной деятельности на РЦБ важно иметь в виду полный перечень видов операций и сделок, из которых состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты. В связи с этим представим краткую классификацию спектра операций с ценными бумагами.

Виды операций

Краткая характеристика видов услуг, техника их исполнения

1

2

1 . Инвестиции в ценные бумаги путем их покупки по поручению (от имени и за счет клиента на основе договора комиссии или поручения).

2. Продажа ценных бумаг по поручению (на основе договора комиссии или поручения).

3. Инвестиции в ценные бумаги за собственный счет.

4. Продажа собственных ценных бумаг.

На примере операций по поручению:

·  получение инструкций от клиента;

·  передача распоряжения финансовому брокеру;

·  получение подтверждения от брокера о проведении операции;

·  сверка сделки;

·  изъятие сертификата ценной бумаги из хранилища и его надписание;

·  физическая или в безналичной форме поставка ценных бумаг;

·  денежные расчеты (чек, платежное поручение).

5. Эмиссия собственных ценных бумаг.

При выпуске ценных бумаг с регистрацией проспекта эмиссии:

·  принятие эмитентом решения о выпуске;

·  подготовка проспекта эмиссии и др. документов;

·  регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии;

·  издание проспекта эмиссии и публикация сообщения в средствах массовой информации о выпуске;

·  открытие накопительного счета;

·  распространение ценных бумаг;

·  регистрация итогов выпуска;

·  публикация итогов выпуска.

6. Информационное, методической, правовое, консультационное обслуживание, сопровождение операций с ценными бумагами.

Анализ рынка ценных бумаг:

·  анализ возможности совершения конкретной сделки;

·  изучение и прогнозирование конъюнктуры;

·  консультирование по применению законодательства;

·  организация и сопровождение допуска ценных бумаг на биржу;

·  разработка методической, нормативной документации по операциям с ценными бумагами, правил и процедур деятельности;

·  профессиональное обучение;

·  разработка общей портфельной стратегии;

·  текущее планирование и контроль по управлению портфелем цепных бумаг;

·  налоговое планирование;

·  опенка ценных бумаг;

·  разработка и реализация отдельных стратегий. Анализ и оценка состояния портфеля с позиций достижения его целей, уровня рисков и ликвидности.

7. Посредничество в организации выпуска и первичном размещении ценных бумаг.

·  разработка документации и условий выпуска;

·  предварительная оценка бумаг;

·  осуществление рекламы;

·  сопровождение регистрации выпуска в гос. органах;

·  гарантирование приобретения ценных бумаг;

·  создание группы подписки;

·  подбор инвесторов;

·  первичное распространение бумаг;

·  авансирование эмитента до поступления средств за проданные ценные бумаги;

·  составление отчетности о выпуске;

·  публикация итогов выпуска;

8. Расчеты по ценным бумагам по поручению.

9. Перерегистрация ценных бумаг на условное имя.

·  подписание собственником сертификата (индоссамент на распорядителя траста);

·  посылка документов регистратору;

·  перерегистрация ценных бумаг на имя условного собственника — распорядителя траста;

10. Хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг по поручению.

Хранение ценных бумаг и их сертификатов может осуществляться как в собственном хранилище трастового управления банка, так и в специализированном депозитарии.

11. Возврат (частичный или полный) отзывных облигаций или привилегированных акций в случае их отзыва эмитентом до срока погашения.

·  получение уведомления от агента по трансферту об отзыве ценных бумаг;

·  изъятие сертификатов ценных бумаг из хранилища трастового управления или уведомление депозитария, если они хранятся в нем;

·  отсылка сертификата агенту;

·  получение платежа (сумма долга, проценты, отзывная премия);

12. Погашение ценных бумаг при наступлении срока платежа.

На примере траста:

·  уведомление администратором счета операционного отдела;

·  извлечение сертификата ценных бумаг из хранилища трастового управления;

·  отсылка сертификатов агенту по платежам;

·  получение платежа на трастовый счет;

13. Безвозмездная поставка ценных бумаг на счет и безвозмездная их передача (в случае дарения, открытия-закрытия траст-счета, передачи ценных бумаг в порядке наследования, удовлетворения требований кредиторов).

На примере передачи с траст-счета:

·  уведомление администратором счета операционного отдела;

·  извлечение ценных бумаг из хранилища трастового отдела банка;

·  индоссирована ценных бумаг;

·  перерегистрация ценных бумаг на имя нового собственника;

14. Выплата дивидендов акциями (трастовые услуги по поручению в качестве платежного агента).

На примере траста:

·  получение уведомления и сертификата ценных бумаг от агента эмитента по платежам;

·  контроль администратором счета документов и передача их в операц. отдел;

·  уведомление владельца ценных бумаг;

·  передача акций в хранилище трастового управления. Все эти операции могут осуществляться непосредственно через депозитарий.

15. Сплит акций (увеличение количества акций или укрупнение их номинала без изменения величины акционерного капитала).

В первом случае к старым сертификатам добавляются новые, во втором — вместо старых выпускаются новые, производится соответствующий обмен.

16. Конвертирование привилегированных акций и простые акции (трастовые услугам по поручению).

На примере траста:

·  списание обмениваемых акций и облигаций с трастового счета в порядке, предусмотренном для безвозмездной передачи;

·  зачисление простых акций после обмена на траст-счет. Если ценные бумаги хранятся в депозитарии, последний самостоятельно выполняет указанные операции по уведомлению распорядителя траста.

17. Использование прав покупки и варрантов.

·  списание прав покупки и варрантов с трастового счета в порядке, предусмотренном для безвозмездной передачи;

·  зачисление простых акций, приобретенных в результате исполнения указанных прав в порядке, предусмотренном для покупки ценных бумаг;

18. Замена ценных бумаг при их порче, краже, потере (включая юридические документы и организацию процедуры, связанной с заменой).

19. Замена ценных бумаг при изменении названия АО,

На примере траста:

·  списание заменяемых ценных бумаг с трастового смета в порядке, предусмотренном для безвозмездной передачи;

·  зачисление ценных бумаг после замены на трастовый счет в порядке, предусмотренном для поставки ценных бумаг. Если регистрационный код ценных бумаг не меняется, то возможен вариант простого изменения названия общества в сертификате.

20. Обмен ценных бумаг при разделении компании (проведение операций, связанных с обменом, в порядке трастовой услуги или по поручению клиентов— владельцев бумаг или в качестве агента-эмитента).

Контрагентом распорядителя траста является агент по обмену, назначаемый эмитентом.

21. Обмен ценным» бумагами между акционерными обществами (долями участия), обмен на акции инвестиционных фондов в процессе приватизации.

На примере траста:

·  списание и зачисление обмениваемых ценных бумаг на трастовый счет в порядке для безвозмездной передачи и поставки ценных бумаг.

22. Реализация тендерного предложения (публичное предложение о приобретении конкретного участия в АО путем покупки его акций на установленную дату по определенной цене; предложение выкупить акционерным обществом своих акций).

Банк — распорядитель траста (или банк-финансовый брокер) несет ответственность перед владельцем ценных бумаг за упущенную выгоду.

23. Выделение из компании структурного подразделения к создание на его базе нового АО

Акционеры базовой компании получают акции нового акционерного общества в той пропорции, в которой они владели акциями материнского общества.

24. Передача банку - распорядителю траста полномочий по голосованию, реализации указанных полномочий.

·  передача владельцам ценных бумаг, находящихся в трасте, проекта доверенности для заполнения;

·  получение акционерным обществом (его агентом) заполненных доверенностей либо инструкций, если распорядитель траста получает ограниченное право голоса или вообще не получает его.

25. Инкассации платежей по ценным бумагам (дивиденды, проценты), производство платежей посредникам, консультантам (комиссионных), выплаты положительных курсовых разниц, возникающих при продаже акций инвестиционных фондов.

26. Реинвестирование дивидендов, доходов от прироста курсовой стоимости, другие формы использования дохода от ценных бумаг (зачисление на счета, производство расходов), создание резервов против возможных потерь.

При трастовом управлении или по поручению клиентов банка.

27 Размещение ценных бумаг в залог и посредничество в этом.

·  поиск залогодержателя;

·  документальное оформление и регистрация залога;

получение ссуды под ценные бумаги и размещение заемных средств;

28. Предоставление и получение ссуд ценными бумагами.

29. Получение и предоставление гарантий по операциям с ценными бумагами, находящимися в портфеле, посредничество в получении гарантий.

30. Посредничество в страховании рисков, связанных с ценными бумагами и операциями по ним.

31. Ведение бухгалтерского учета и составление отчетности по операциям с ценными бумагами, внутренний контроль и аудит, налоговые расчеты и осуществление налоговых платежей.

32. Выполнение административных работ по управлению портфелем ценных бумаг.

·  ведение документации;

·  поддержка информационных систем;

·  предоставление пользователям данных о совершенных операциях;

·  организационные процедуры;

·  работа с персоналом.

33 Агрегированное управление портфелем ценных

бумаг.

34 Выполнение определенных процедур правовой фиксации факта неплатежа по долговым ценным бумагам, последующему взысканию невыполненных обязательств, включая реализацию залога, вексельный протест.

35. Операции с вексельным и чековым портфелем.

·  инкассирование векселей и чеков;

·  акцептование и производство вексельных платежей;

·  авалирование векселей и чеков;

·  домицилирование векселей;

36 Выполнение функций регистратора ценных бумаг.

·  поименный учет акционеров;

·  ведение Реестра держателей ценных бумаг;

·  направление информации о деятельности АО;

37. Выполнение функций агента по платежам и обмену ценных бумаг.

·  выплата дивидендов, процентов, работа с купонами по облигациям на предъявителя;

·  погашение долговых ценных бумаг;

·  осуществление платежей ценными бумагами;

·  проведение обменных операций;

·  обмен конвертируемых ценных бумаг;

38. Выполнение функций доверенного лица по облигационному займу.

·  держатель облигационного соглашения;

·  контроль законности условий займа;

·  осуществление расчетов по приобретению облигаций, их документарное оформление;

·  контроль за своевременностью платежей по займу;

39. Секьютиризация долгов (по ссудам и лизингу). Под секьютиризанией понимается операция, при которой банк "продает" полностью или частично выданный кредит, списывая его со своего баланса до истечения срока его погашения и передает право его получения и процента новому кредитору, причем не обязательно банку.

Рефинансирование долга путем его превращения в портфель стандартизированных обращающихся на рынке долговых обязательств, продаваемых инвесторам.

40. Страхование финансовых рисков по кредитно-депозитным операциям

Использование производных ценных бумаг для хеджирования рисков.

Чтобы рынок нормально функционировал, инфраструктура должна состоять из нескольких блоков, как показано ниже на рисунке.

Инфраструктура

 


1.Система раскрытия информации

2.Торговая система

3.Система регистрации прав собственности

4.Система клиринга

5.Система платежа

6.Система ведения реестра

  VII.  Система раскрытия информации.

Любой инвестор, торгующий на рынке ценных бумаг, должен иметь доступ ко всей необходимой информации об эмитентах и о ценных бумагах.

Чтобы сделать эту информацию доступной, нужно выполнить все требования, предусмотренные ФЗ о РЦБ и Положения ФСФР о раскрытии информации,

  VIII.  Торговая система

Чтобы сделка осуществилась, необходимо место, где бы это произошло, таким образом торговать система даёт возможность покупатели и продавцу возможность найти друг друга.

  IX.  Регистрация прав собственности

Регистрация прав собственности предполагает наличие специализированных хранилищ, в которых буду храниться ценные бумаги, такими хранилищами являются депозитарии.

  X.  Клиринг

Система мер, по контролю за всеми сделками на бирже, чтобы они были правильно исполнены и покупатель и продавец, вступая в финансовые отношения по продаже или покупке ценной бумаге, по итогам сделки получали свой актив, в случаем продавца это деньги, а в случае покупателя, это ценные бумаги.

  XI.  Система платежа

Часть банковской системы, которая используется для обеспечения операций, связанных с торговыми сделками.

  XII.  Ведение реестра

Когда эмитент выпускает свои акций, то учесть права собственности на них осуществляет реестр и представляющий, так называемую базу данных, в которой указано, кто и какой долей акций этого предприятия владеет.

Говоря о качественных характеристиках Российского рынка ценных бумаг, характеризуется такими признаками, как:

a)  Небольшие объемы в сравнении с зарубежными рынками

b)  Отсутствие у государства чётко выработанной долгосрочной политики развития данного рынка

c)  Большая зависимость от зарубежных рынков

d)  Не всегда выполняется главная функция рынка, перераспределение финансовых ресурсов.

Главным недостатком на нашем рынке, является то, что рынок недостаточно наполнен ценными бумагами крупных предприятий и финансовых конгломератов и пока рынок ценных бумаг не даёт эффекта мобилизации для увеличения инвестиций в промышленность и не отвечает тем задачам, которые ставились при его создании.

Эапы формирования портфеля ЦБ:

1.  Определение суммы инвестирования

2.  Выбор цели инвестирования

3.  Проведение анализа эмитентов ценных бумаг

4.  Определение структуры портфеля.

4.1.  Выбор видов ценных бумаг

4.2.  Выбор срока инвестирования

4.3.  Прогноз будущих доходов и рисков портфеля

4.4.  Выбор стратегии управления портфелем

Для определения суммы инвестору необходимо спрогнозировать и расходы в будущем.

Второй этап формирования портфеля включает в себя выработку инвестором той инвестиционной цели, которая ему наиболее важна, цели могут быть, например:

•  сохранение денежных средств от инфляции;

•  накопление денег на пенсию или крупные покупки;

•  получение стабильного дохода при низком уровне риска;

•  получение высокого дохода с учетом значительного риска.

Третий этап формирования предполагает проведение инвестором фундаментального анализа эмитентов ценных бумаг (исследование финансового состояния и состояния производственной деятельности эмитентов в данный момент и в будущем).

Четвертый этап подразумевает определение долей ценных бумаг в портфеле.

На пятом этапе инвестор определяет для себя объекты портфельного инвестирования, объектами могут быть, акции, облигации, производные финансовые инструменты.

Объем, входящих в портфель тех или иных видов ценных бумаг называют структурой портфеля. В зависимости от объемов входящих в портфель бумаг он может приносить доход или убытки и обладает той или иной степенью риска. Портфельный менеджер определяет структуру портфеля, чтобы получить оптимальные характеристики портфеля, исходя из целей инвестора.

Прогноз будущего поведения портфеля подразумевает проведение инвестором фундаментального и технического анализа,

Формируя свой портфель, инвестор должен иметь некоторый механизм отбора для включения в портфель тех или иных видов ценных бумаг, т. е.
уметь оценивать их инвестиционные качества посредством методов фундаментального и технического анализа.

Основной целью фундаментального анализа является прогнозирование стоимости ценных бумаг на основе изучения финансовых характеристик деятельности эмитента, отраслевых и макроэкономических показателей.

Основной целью технического анализа является прогнозирование цен на ценные бумаги на основе их прошлых значений.

На последнем этапе формирования портфеля инвестор выбирает одну из 3 классических стратегий управления:

Индексный портфель,

Консервативный ,

Агрессивный.