Обзор российского фондового рынка ИК “ITinvest” 28.05.2004
В четверг на российском фондовом рынке было отмечено снижение котировок большинства ликвидных акций. Наблюдавшийся в начале торгов оптимизм инвесторов быстро рассеялся после публикации пресс-релиза ЮКОСа, в котором руководство компании заявило о возможном наступлении банкротства до конца текущего года. Рыночная активность была вчера достаточно высокой.
Результаты торгов на ММВБ представлены в таблице.
Сегодня начинаются предварительные слушания по уголовному делу бывшего главы ЮКОСа Михаила Ходорковского. Защита Ходорковского, судя по всему, намерена ходатайствовать об объединении его дела с делом Платона Лебедева, бывшего главы группы Менатеп. От исхода судебного процесса над крупнейшими акционерами ЮКОСа во многом будет зависеть позиция властей по отношению к нефтяной компании. Если суд вынесет решение о признании Ходорковского и Лебедева виновными и объявит о конфискации их имущества, власти, скорее всего, откажутся от намерений обанкротить ЮКОС. В таком случае нефтяная компания сможет привлечь средства для урегулирования налоговых претензий. Надежды на смягчение позиции Кремля по отношению к ЮКОСу после завершения судебного процесса над Ходорковским и Лебедевым будут оказывать поддержку бумагам нефтяной компании. Мы считаем, что в курс акций ЮКОСа уже заложены практически все риски. Дальнейшее падение акций ЮКОСа может быть обусловлено лишь психологическими мотивами. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что в нынешних условиях акции ЮКОСа представляют лишь спекулятивный интерес.
Настороженность участников мировых финансовых рынков по поводу неизбежности быстрого и резкого повышения процентных ставок в США, похоже, постепенно развеивается. Высокие цены на нефть и последние макроэкономические данные свидетельствуют, что страхи скорого ужесточения политики ФРС были чрезмерными. Впрочем, окончательно судить о том, что угроза быстрого повышения ставок миновала можно будет лишь после выхода данных о рынке труда США 4 июня.
Сегодня на российском рынке акций, вероятнее всего, будет наблюдаться рост котировок. Исчерпание дальнейшего потенциала снижения акций ЮКОСа и улучшение ситуации на западных рынках свидетельствуют в пользу возобновления повышательного тренда.
Юрий Макеев,
Аналитический отдел ИК “ITinvest”
