Ежедневный бюллетень 7 Апреля 2005 г (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 7 Апреля 2005 г.

Макроэкономика В среду курс рубля укрепился к доллару США по причине ослабления американской валюты к евро на Forex. Согласно предварительным данным, индекс ведущих индикаторов в Японии в феврале снизился до 20.0 (предыдущее значение 54.5). Индекс совпадающих индикаторов в феврале упал до 16.7 (предыдущее значение 90.0). Объем розничных продаж в Еврозоне в феврале вырос на 0.3% и 1.0% в годовом исчислении (ожидалось -0.1% и +0.1% в годовом исчислении предыдущее значение +0.3% и -0.6% в годовом исчислении). Объем промышленных заказов в Германии в феврале снизился на 2.6%. В годовом же исчислении показатель вырос на 1.3% (ожидалось -0.2% за месяц, предыдущее значение -3.5 и +4.9% в годовом исчислении). Рынок нефти Вчера цена на нефть на NYMEX снизилась после публикации данных о выросших запасах нефти в США. Долговые обязательства В среду котировки большинства рублевых государственных облигаций и корпоративных бумаг повысились на фоне укрепления курса рубля. Казначейские обязательства США выросли на фоне технических покупок, что, впрочем, не позволило рынку преодолеть технически важные уровни. Рынок долгов развивающихся стран вырос во главе с облигациями Бразилии после публикации данных по промпроизводству, позволивших рассчитывать на окончание периода последовательного ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ страны. Российские евробонды подорожали, следуя общей рыночной тенденции, а также в надежде на скорое достижение договоренности с Парижским клубом кредиторов по поводу досрочного погашения части долга РФ. Акции В среду индекс РТС легко преодолел рубеж 700 пунктов и, поднявшись на 2,43%, закрылся на максимальной с 9 марта отметке 708,34 пункта. Объёмы торгов в системе также резко подскочили, оказавшись максимальными с 9 декабря прошлого года - $34,705 млн. по сравнению с $9,777 млн. во вторник. Европейские фондовые индексы выросли, ведомые акциями страховых и целлюлозо-бумажных компаний. Кроме того, поддержку рынку оказывают снижающиеся цены на нефть в преддверии публикации данных по запасам. Последнее стало причиной продолжившегося ослабления нефтяного сектора. Рост цен на медь до очередного рекорда в Шанхае оказал поддержку акциям третьей по величине в мире горнорудной компании Rio Tinto. Пересмотр аналитиками Merrill Lynch рекомендаций по бумагам ряда америкаснких производителей полупроводников до “buy” с “neutral” спровоцировал рост котировок акций Infineon и Infineon. Американские индексы закрылись разнонаправлено - Dow Jones и S&P 500 выросли, Nasdaq же несколько ослаб. Бумаги Network Appliance укрепились, а IBM - ослабли на сообщении о заключении компаниями соглашения о стратегическом партнерстве с целью создать достойную конкуренцию лидеру по производству. Акции софтверного гиганта Microsoft укрепились несмотря на сообщение о том, что ряд ведущих технологических компаний поддержали шаги Евросоюза по устранению монопольного положения Microsoft на рынке. Продолжилось падение акций Siebel Systems. В четверг фондовый рынок Японии ослаб на возрождении опасений относительно слабости потребительских расходов, а также на публикации данных о том, что впервые за последние шесть месяцев иностранные инвесторы продали больше акций японских компаний, чем приобрели.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	27,8739	-0,0655
Евро	35,8988	0,0833

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	273,3	-2
Депозиты банков	217,4	-0,6

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,58	1,49
от 2 до 7 дней	1,26	2,63
от 8 до 30 дней	2,17	3,7

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В среду курс рубля укрепился к доллару США по причине ослабления американской валюты к евро на Forex. По итогам дня рубль вырос примерно на 7 копеек. Спекулятивного ажиотажа при этом не наблюдалось: дилеры не спешили включаться в спекулятивную игру до тех пор, пока не определится более-менее устойчивая тенденция на мировом рынке. Активность операторов была ниже среднего уровня. Центробанк по-прежнему не принимал участия в торгах. Рублевая ликвидность была высокой. Остатки на корсчетах в совокупности с депозитами в ЦБ составили 491 млрд. рублей. Сегодня этот показатель изменился незначительно, составив 488 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 1.2% годовых. Скорее всего, ситуация с ликвидностью останется стабильной в ближайшие дни.

Сегодня курс рубля имеет возможность продолжить рост на фоне ослабления доллара к евро на Forex. Темпы укрепления российской валюты также во многом будут зависеть от конъюнктуры мирового валютного рынка.

Долговые обязательства

В среду котировки большинства рублевых гособлигаций немного повысились. Этому не помешали итоги состоявшихся вчера аукционов по двум выпускам, доразмещенным с премией к доходности вторичного рынка. Так доходность ОФЗ46018 оказалось на 7 б. п., а ОФЗ25058 - на 1 б. п. выше рыночной, при этом практически все облигации, запланированные к доразмещению, были проданы в ходе аукционов. На вторичных торгах госбумаги высоким спросом не пользовались. Тем не менее, большинство их них повысилось на фоне укрепления курса рубля. Так, ОФЗ46017 выросли на 29.98 б. п., ОФЗ46003 - на 17 б. п., ОФЗ46002 - на 13 б. п., ОФЗ46001 - на 15 б. п., ОФЗ27026 - на 5 б. п. В результате доходность ОФЗ46017 опустилась до 8.36% годовых, ОФЗ46003 - до 7.54% годовых, ОФЗ46002 - до 7.73% годовых, ОФЗ46001 - до 6.63% годовых, ОФЗ27026 - до 7.47% годовых. В то же время ОФЗ27021 и ОФЗ27025 упали на 4 б. п. и 5 б. п., а их доходность увеличилась до 1.27% и 6.51% годовых, соответственно. Объем биржевых торгов облигациями федерального займа составил 269.1 млн. рублей по сравнению с 614.3 млн. рублей накануне.

В ходе предстоящей сессии цены гособлигаций, скорее всего, продемонстрируют незначительный рост на фоне повышения цен суверенных еврооблигаций, благоприятной текущей ситуации на валютном рынке и высокой рублевой ликвидности.

В ходе вчерашних торгов котировки большинства рублевых корпоративных облигаций немного повысились. Текущая обстановка в плане состояния ключевых факторов складывается достаточно позитивно: укрепление курса рубля, высокая рублевая ликвидность, повышение цен суверенных еврооблигаций - все это способствует повышению цен. Возможно, оно было бы более сильным, если бы не весьма плотный график первичных размещений, создающих альтернативу вложениям в облигации на вторичном рынке. В связи с этим если рост котировок в ближайшие дни и продолжится, чему способствуют основные факторы, то будет он, скорее всего, незначительным.

По итогам вчерашней сессии облигации РЖД-03обл выросли на 1 б. п., НортгазФин – на 12 б. п., ЮТК-01 об. – на 21 б. п., УралСвзИн6 – на 11 б. п., СМАРТС 03 – на 10 б. п., ФСК ЕЭС-01 – на 21 б. п., ГАЗПРОМ А3 – на 9 б. п., ЦентрТел-4 – на 11 б. п., ТМК-01 обл – на 9 б. п., СибТлк-3об – на 12 б. п. В то же время облигации НИКОСХИМ 1 и УралСвзИн4 упали на 5 б. п., СМАРТС 02 – на 13 б. п. Суммарный объем биржевых торгов составил 444 млн. рублей по сравнению с 248.6 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 5.14 млрд. рублей по сравнению с 1.62 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В среду покупательная активность инвесторов, имевшая робкий характер днём ранее, получила стремительное развитие. С самого начала торгов на российском рынке акций пошли наверх котировки «голубых фишек», поддерживаемых выросшими объёмами. Восходящей динамике на биржах способствовали несколько позитивных новостей. Так, было заявлено, что либерализация рынка акций Газпрома может состояться до конца 2005 года, что слияние газового монополиста с Роснефтью будет завершено к середине лета, а МЭРТ РФ считает возможной продажу Силовых машин немецкой компании Siemens с рядом ограничений. Также впечатление на инвесторов произвела новость о подготовке указа по приватизации 75% акций Связьинвеста, в котором предусмотрен механизм «золотой акции» для сохранения государственного контроля над холдингом. Лидерами роста в среду стали те же акции, что и в предыдущие дни: Сургутнефтегаз (+4,2% на ММВБ), ЛУКОЙЛ (+3,5%), Ростелеком (+3,3%), ГМК Норильский никель (+3,2%). Индекс РТС легко преодолел рубеж 700 пунктов и, поднявшись на 2,43%, закрылся на максимальной с 9 марта отметке 708,34 пункта. Объёмы торгов в системе также резко подскочили, оказавшись максимальными с 9 декабря прошлого года - $34,705 млн. по сравнению с $9,777 млн. во вторник.

Российский рынок акций способен в четверг продолжить свой рост по широкому спектру бумаг. При спокойном внешнем информационном фоне инвесторы сосредоточились на внутренних корпоративных новостях, благодаря чему на биржах наблюдаются покупки привлекательных акций в крупными объёмах. Пока рынок сохраняет свою силу, стоит ждать штурма прежних максимумов индекса РТС в районе 718 пунктов, которые достигались около месяца назад. В течение дня темпы подъёма могут замедлиться, так как не исключено начало консолидации на повысившихся уровнях, однако рынок пока ещё вряд ли будет готов к резкой нисходящей коррекции.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Корпоративные новости

Связьинвест Проект указа о приватизации Связьинвеста предусматривает использование механизма «золотой акции» Согласованный всеми ведомствами проект указа о приватизации российского телекоммуникационного холдинга , предусматривающий продажу всего оставшегося у государства пакета акций (75% минус одна акция) и означающий выход государства из состава акционеров российского телекоммуникационного холдинга, в настоящее время находится в Министерстве юстиции Российской Федерации и будет представлен в Правительство Данный указ предусматривает механизм «золотой акции» - возможности наложить вето на решение Совета директоров, если оно будет не в интересах государства. При этом государство не намерено вмешиваться в бизнес компании, а будет лишь обеспечивать безопасность страны, недискриминационный доступ к сетям и другие важные государственные функции. Аукцион по продаже акций Связьинвеста состоится согласно существующей процедуре. Первым шагом должен стать указ Президента России о том, чтобы исключить Связьинвест из списка стратегических предприятий. Затем Росимущество должно будет передать акции холдинга на баланс РФФИ, а затем будет объявлен конкурс на проведение аудита Связьинвеста. Затем будет объявлен конкурс на проведение оценки компании. Следующим шагом станет прием заявок на участие в аукционе по покупке Связьинвеста. Таким образом, аукцион по продаже 75% Связьинвеста может состояться, по самым оптимистичным прогнозам, в ноябре-декабре 2005 года. Газпром Отмена ограничения участия иностранного капитала в Газпроме произойдет в 2005 году Отмена ограничения участия иностранного капитала в российском газовом монополисте произойдёт уже в этом году, заявил глава Министерства экономического развития и торговли (МЭРТ) РФ Г. Греф, иначе объединение Роснефть и Газпрома не имела бы смысла. Позиция и президента РФ, и руководителя администрации Президента, главы Совета директоров Медведева, и Премьер-министра РФ М. Фрадкова, и главы Христенко, и самого Г. Грефа «абсолютно консолидирована и однозначна - в этом году мы должны завершить все операции по получению контрольного пакета акций Газпрома и либерализации рынка акций Газпрома, который невозможно либерализовать, не отменив всех ограничений». Совет директоров "Газпрома" одобрил финансовый план компании на 2005 год Совет директоров Газпрома одобрил финансовый план компании на 2005 г., включая переоценку основных фондов компании с 1 января 2005 г в 1,72 раза. Финансовый план был одобрен Советом директоров путём заочного голосования. При этом глава Минпромэнерго РФ В. Христенко и глава МЭРТ Г. Греф воздержались. Газпром приступит к консолидации электроэнергетических активов после завершения сделки по поглощению Роснефти Газпром начнёт консолидацию электроэнергетических активов, как только произойдёт слияние газовой монополии с Роснефтью. В настоящий момент компания контролирует 10% холдинга РАО ЕЭС России и владеет блокирующим пакетом ведущего регионального энергетического предприятия Как признал глава компании А. Миллер, «в последние четыре года после прихода новой команды менеджмента к управлению Газпрома, основным приоритетом деятельности была стабилизация компании. Сегодня эта цель достигнута, и мы можем сконцентрироваться на увеличении экономической эффективности сокращении издержек». ЮКОС Руководители группы МЕНАТЕП перечислили около $5 млн. в счёт погашения долгов Ходорковского и Лебедева Руководство группы МЕНАТЕП в лице Л. Невзлина, М. Брудно и В. Дубова перечислило около $5 млн. в адрес Федерального казначейства Министерства финансов РФ по Москве для налоговых инспекций N2 и N5 в счёт погашения долгов акционеров группы М. Ходорковского и П. Лебедева как физических лиц. В адрес налоговой инспекции N5 для погашения долга П. Лебедева, который был оценён первоначально в 7 млн. руб., было перечислено более $574 тыс. В адрес московской налоговой инспекции N2, которая требовала взыскать с М. Ходорковского 54,5 млн. рублей, перечислено около $4 млн. 300 тыс. Платежи были осуществлены четырьмя траншами.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 1	05.04.2005	98,9699	3,76	-	100	15.07.2005
ОФЗ 25057	05.04.2005	99,6199	7,71	-	1 750	20.01.2010
ОФЗ 25058	06.04.2005	97,6	7,37	2 963	1 120	30.04.2008
ОФЗ 26198	04.04.2005	89	7,98	-	2 767	02.11.2012
ОФЗ 27018	05.04.2005	104,5299	1,74	-	161	14.09.2005
ОФЗ 27019	06.04.2005	108,6	6,25	1	833	18.07.2007
ОФЗ 27020	16.03.2005	109,11	6,30	-	854	08.08.2007
ОФЗ 27021	06.04.2005	100,41	1,27		13	20.04.2005
ОФЗ 27022	31.03.2005	102,75	4,87	-	315	15.02.2006
ОФЗ 27023	06.04.2005	101,32	2,91		105	20.07.2005
ОФЗ 27024	18.03.2005	102,55	4,94	-	378	19.04.2006
ОФЗ 27025	06.04.2005	101,2	6,51	548	798	13.06.2007
ОФЗ 27026	06.04.2005	99,45	7,47	7 992 800	1 435	11.03.2009
ОФЗ 45001	06.04.2005	103,9	5,41		588	15.11.2006
ОФЗ 45002	04.04.2005	104,1	4,91	-	483	02.08.2006
ОФЗ 46001	06.04.2005	108,6	6,63	5 582 568	1 253	10.09.2008
ОФЗ 46002	06.04.2005	107,35	7,73	934	2 681	08.08.2012
ОФЗ 46003	06.04.2005	110,27	7,54		1 925	14.07.2010
ОФЗ 46014	06.04.2005	104,19	7,98		4 893	29.08.2018
ОФЗ 46017	06.04.2005	97,2998	8,36	957	4 137	03.08.2016
ОФЗ 46018	06.04.2005	96,23	8,77	1 961	6 076	24.11.2021
ОФЗ 48001	05.04.2005	101,5	9,76	-	4 956	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*