новостИ
12.11.2004. RBC daily. Российские недра отдадут карликам
Правительственные чиновники предлагают распределять нефтяные месторождения, отдавая предпочтение малым нефтяным компаниям
Российские чиновники, с некоторых пор решившие бороться с монопольным положением нефтяных компаний ради снижения цен на нефтепродукты, наконец-то придумали, как это сделать. Как заявил вчера министр природных ресурсов Юрий Трутнев, его ведомство совместно с Федеральной антимонопольной службой (ФАС) предлагает учитывать размеры компаний при раздаче лицензий на разработку нефтяных месторождений. Фактически речь идет о том, что в ходе аукционов при прочих равных условиях предпочтение будет отдаваться претендентам меньшего размера. Заместитель руководителя ФАС Анатолий Голомолзин сообщил RBC daily, что в настоящее время уже готовятся соответствующие поправки в антимонопольное законодательство и законодательство о недропользовании. Инициатива правительства, впрочем, не встретила понимания со стороны экспертов. По их мнению, даже если чиновникам и удастся разработать прозрачную схему оценки размера компании, это не поможет решить проблему монополий. Специалисты опасаются, что в результате большая часть нераспределенных месторождений будет доставаться небольшим фирмам, аффилированным с лояльными государству нефтяными гигантами.
В настоящее время почти 92% всей российской нефти и более 71% нефтепродуктов производится компаниями «ЛУКОЙЛ», ЮКОС, ТНК-ВР, «Сургутнефтегаз», «Роснефть», «Татнефть», «Сибнефть» и «Башнефть». В результате процессов приватизации 90-х гг. этим компаниям также достался объем запасов углеводородов, значительно превышающий среднемировые показатели в расчете на годовые объемы добычи. По мнению правительственных чиновников, высокая концентрация нефтяного сектора является причиной двух негативных тенденций: низких темпов прироста запасов в стране и роста внутренних цен на нефтепродукты. «Если анализировать нынешнее состояние дел, то, что делают многие монополии на этом рынке, можно назвать экономическим браконьерством, – заявил вчера глава ФАС РФ Игорь Артемьев. – Все монополии всегда так себя ведут во всем мире: собирают под свое крыло максимальное количество лицензий и месторождений, увеличивают свою капитализацию».
Своеобразное решение этой проблемы предложил глава МПР Юрий Трутнев. По словам министра, его ведомство совместно с ФАС уже разрабатывает механизмы демонополизации, согласно которым при проведении аукционов по новым месторождениям могут быть введены ограничения для компаний, уже занимающих значительную долю на рынке. При этом пока не определен вид рынка (страновой или региональный). Министр подчеркнул, что уже распределенных запасов эта мера не коснется. Директор департамента государственной политики и регулирования в области природопользования МПР Сергей Федоров затруднился прокомментировать RBC daily суть предложений, однако дал понять, что инициатива их внедрения исходит от антимонопольных органов. Заместитель руководителя ФАС Анатолий Голомолзин подтвердил RBC daily, что оба ведомства в настоящее время разрабатывают поправки в антимонопольное законодательство и законодательство о недропользовании, где будут определены критерии, основанные на данных о запасах, по которым будет судиться о размерах компаний, желающих участвовать в аукционах на право разработки недр. В результате при прочих равных условиях предпочтение в ходе конкурсов будет отдаваться компаниям, обладающим меньшими объемами резервов. По мнению чиновника, это должно частично решить вопрос монополизма на нефтяном рынке.
Опрошенные RBC daily эксперты, впрочем, не разделяют энтузиазма чиновников. «Оставшиеся нераспределенными 8% месторождений – одни из самых сложных. Большинство из них находятся в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. Многие такие месторождения под силу разрабатывать только крупным компаниям. Рынок действительно нуждается в демонополизации, но не подобными предложенному способами», – сообщил президент Института энергетической политики Владимир Милов, добавив, что он уже говорил об этом г-ну Трутневу. C ним соглашается аналитик ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. «Надо понимать, что разрабатывать те же восточносибирские месторождения под силу только крупным компаниям хотя бы по той причине, что только у них есть необходимые финансовые резервы», – считает он. К примеру, по данным RBC daily, «Сургутнефтегаз», обладающий значительными свободными суммами, копит деньги именно на восточносибирские проекты. «Кроме того, если абстрагироваться от «дела ЮКОСа», нефтяной рынок России фактически уже поделен между основными игроками, и проблему монополизации на нем теми мерами, которые предлагает г-н Трутнев, не решить», – говорит г-н Разуваев.
Кроме того, опасения экспертов вызывает возможность злоупотреблений со стороны чиновников при распределении недр. «Этот фактор может учитываться среди прочих только при условии, если можно будет четко определить критерии большой или маленькой компании при проведении конкурса», – отметил в беседе с RBC daily начальник аналитического отдела компании «ЦентрИнвест Груп» Дмитрий Уголков. «Есть опасения, что, в конечном счете, приоритет в распределении запасов все равно будет отдаваться госкомпаниям и компаниям, лояльным власти», – добавляет Александр Разуваев. А заместитель директора Независимого топливно-энергетического института Сергей Ежов подчеркивает этическую сторону вопроса. «Предпочитать те или иные компании, основываясь на их размере, просто некрасиво. Это форма дискриминации», – сказал он RBC daily. По его словам, нужны другие меры поддержки малых нефтяных компаний. «Во-первых, речь должна идти о льготном налогообложении мелких участников рынка, учитывая, что именно они, как правило, разрабатывают труднодоступные месторождения, – считает Сергей Ежов. – Во-вторых, хорошо бы решить инфраструктурный вопрос, обеспечив для всех равный доступ к мощностям “Транснефти”».
15.11.2004. Коммерсантъ-Daily. "Транснефть" определила стоимость транспортировки нефти по проектируемому компанией маршруту Восточная Сибирь-Тихий океан
Президент "Транснефти" Семен Вайншток 12 ноября впервые назвал стоимость транспортировки нефти по проектируемому компанией маршруту Восточная Сибирь-Тихий океан. Первоначально она составит $47 за тонну ($6,4 за баррель), затем, после погашения кредитов, которые будут браться под строительство нефтепровода, может снизиться вдвое. По расчетам "Транснефти", при объявленном тарифе транспортировка по этому маршруту останется выгодной при мировых ценах на нефть марки Urals не ниже $25 за баррель (сейчас она составляет $35). Проект предусматривает строительство нефтепровода Тайшет-Казачинское-Сковородино-Хабаровск-бухта Перевозная (Дальний Восток). Общая его длина составит 4130 км. Мощность системы - до 80 млн т нефти в год, суммарные инвестиционные затраты - до $16 млрд. Сырьевая база проекта - возможность ежегодной добычи 24 млн т нефти в Западной Сибири и 56 млн т на месторождениях Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия), большая часть которых еще не введена в разработку. 12 ноября на конференции по нефтепроводному транспорту, организованной Центром стратегических разработок, Семен Вайншток заявил, что предполагаемая стоимость транспортировки тонны нефти по восточному маршруту составит $47. Отметим, что ее транспортировка из Западной Сибири в Новороссийск и Приморск (терминал Балтийской трубопроводной системы) составляет $15-17 за тонну. После погашения кредитов, привлеченных для строительства восточного маршрута, по словам президента "Транснефти", тариф может быть снижен как минимум в два раза. Таким образом, его "кредитная" составляющая будет равняться около $24 за тонну. Маловероятно, что в первые годы эксплуатации маршрута нефтяники найдут более 50 млн т нефти, которые они ежегодно смогут отдавать на экспорт по этому направлению. При транспортировке такого объема "Транснефть" сможет отдавать банкам до $1,2 млрд в год. Таким образом, высокий тариф на восточном маршруте будет сохраняться как минимум десять лет. Вице-президент "Транснефти" Сергей Григорьев рассказал, что в объявленный тариф включена и железнодорожная транспортировка нефти по маршруту Сковородино-Перевозная. Тариф рассчитывался следующим образом: "Транснефть" попросила НК "Роснефть" (транспортирует нефть по железной дороге на НПЗ Комсомольска-на-Амуре) определить, каким должен быть тариф, при котором компания будет получать прибыль от экспорта нефти, исходя из ее стоимости на мировых рынках $25 за баррель. Полученную величину 12 ноября и назвал господин Вайншток. Господин Григорьев отметил, что строительство трубопровода Сковородино-Перевозная не будет вестись до того времени, пока нефтяные компании не начнут промышленную разработку месторождений Восточной Сибири и Якутии. По расчетам агентства Argus Media, стоимость легкой российской нефти в странах Юго-Восточной Азии будет превышать цену на основные марки сырья, которые используются в этом регионе (Dubai и Oman), на $1,5 за баррель.
15.11.2004. Время новостей. Семен Вайншток считает проект нефтепровода Бургас--Александруполис "ошибочным"
Глава "Транснефти" Семен Вайншток 12 ноября раскритиковал проект строительства нефтепровода в обход черноморских проливов Бургас--Александруполис. И это несмотря на то, что месяц назад во время визита премьера Михаила Фрадкова в Болгарию этому проекту де-факто был дан зеленый свет. А на прошлой неделе в Афинах Россия, Болгария и Греция парафировали меморандум о принципах строительства нефтепровода. Между тем г-н Вайншток считает, что этот трубопровод "ошибочен и экономически не оправдан". "Убежден, что этот проект не состоится, пока кто-то не прогарантирует поставки по этой системе", -- заявил он. Первое соглашение о строительстве нефтепровода из болгарского Бургаса до греческого Александруполиса было подписано еще в 1991 году. Проект призван разгрузить турецкие проливы, через которые российская нефть попадает на рынок средиземноморья. В 2003 году таким путем было вывезено 80 млн тонн сырья, из них 60 млн -- российского. Причем в прошлом году Турция ужесточила правила для прохода танкеров через проливы Босфор и Дарданеллы, что в сочетании с плохими погодными условиями в этом районе привело к пробкам и задержкам в поставках российского сырья на юг Европы. В соответствии с проектом, нефть будет доставляться из черноморских портов танкерами до Бургаса, затем перекачиваться в греческий Александруполис и оттуда транспортироваться уже по Средиземному морю, минуя турецкие проливы. Общая протяженность трассы нефтепровода составит около 300 км, пропускная способность на первом этапемлн тонн, на второммлн тонн, на третьеммлн тонн в год. Стоимость строительства оценивается примерно в 700 млн евро. Ранее интерес к проекту испытывал ЛУКОЙЛ, купивший еще в 1999 году контрольный пакет НПЗ "Нефтохим Бургас". Однако компания так и не смогла согласовать вопросы тарифной политики. Месяц назад российский премьер-министр на встрече с болгарским коллегой заявил: "Мы обсудили вопрос строительства нефтепровода, отметив привлекательность этого проекта с точки зрения интересов участников и в контексте общей европейской интеграции". Впрочем, рамочный документ представители России все же подписали. И планируется, что окончательное соглашение будет подписано уже в декабре.
15.11.2004. Время новостей. "Газпром" готов простить СИБУРу 60% финансовых обязательств
Правление "Газпрома" в конце минувшей недели одобрило многострадальную стратегию развития 100-процентной "дочки" концерна -- СИБУРа -- до 2011 года. По итогам заседания, которое длилось около десяти часов, сценарий сибуровского менеджмента был окончательно принят. Если 30 ноября совет директоров "Газпрома" согласится с правлением, то в ближайшее время будет учреждена новая компания в форме ОАО, в которую будут переданы все ликвидные нефтехимические активы СИБУРа. Все 100% акций этой структуры получит "Газпром", который оплатит их кредиторской задолженностью СИБУРа на сумму 40,1 млрд руб. Сама АК "СИБУР" останется финансовым оператором нефтехимического бизнеса "Газпрома" и исправным плательщиком по оставшимся долгам перед банками на сумму около 1 млрд долларов. Поручение разработать стратегию развития СИБУРа правление "Газпрома" получило от совета директоров компании еще в январе. Представить документ на рассмотрение совета директоров глава "Газпрома" Алексей Миллер должен был в апреле. Однако процесс затянулся, и только в конце ноября директорам предстоит обсудить будущее нефтехимического бизнеса "Газпрома". Как рассказал источник в СИБУРе, в целом стратегия была одобрена правлением еще 16 сентября (тогда было поручено снять ряд технических вопросов, например о юридической форме нового общества). Окончательное решение задержалось на два месяца из-за того, что у руководства "Газпрома" были другие, более важные задачи. "Проведенный анализ показывает, что наиболее эффективно и с наименьшими рисками провести реструктуризацию задолженности СИБУРа возможно путем создания новой компании в форме ОАО, -- говорится в официальном сообщении "Газпрома". -- Осуществленная таким образом капитализация части задолженности СИБУРа (40,1 млрд руб.) в акции новой компании будет направлена на развитие нефтехимического бизнеса СИБУРа, снижение рисков обеспечения и потери его активов. Капитализацию планируется провести единовременно". Однако центром прибыли останется АК "СИБУР", которая будет работать с новой структурой на условиях процессинга, то есть поставлять сырье на переработку и затем получать готовую продукцию для последующей реализации. Это позволит компании исполнять свои обязательства: до 2011 года ей предстоит выплатить около 20 млрд руб. по мировому соглашению, около 3,5 млрд руб. Сбербанку, 1,8 млрд руб. ДИБу и 300 млн руб. "НИКойлу". Кроме того, она имеет около 2 млрд руб. неурегулированной задолженности. По словам высокопоставленного менеджера СИБУРа, данная схема не согласовывалась с кредиторами, поскольку это не требуется юридически. В то же время компания намерена полностью выполнять обязательства перед ними, прежде всего речь идет о кредитных организациях, перед которыми у нее есть текущая задолженность. Впрочем, это не означает, что новая структура, на которую будут заведены все активы, не будет иметь собственных средств. Ведь в таком случае инвестировать в ее развитие пришлось бы "Газпрому", у которого имеются собственные очень масштабные планы капитальных вложений. Между тем именно необходимость инвестировать в модернизацию и развитие мощностей СИБУРа была главным козырем сторонников капитализации долгов. Объем инвестиций компании до 2008 года должен составить около 35 млрд руб. (примерно по 8--10 млрд руб. в год), они будут осуществляться как на заемные средства, которые новая компания будет привлекать под залог активов, так и на собственные. По словам собеседника газеты, "собственные средства будут регулироваться менеджментом компании путем определения размера комиссии за процессинг". Таким образом, не вся прибыль будет аккумулироваться в АК "СИБУР", а только та ее часть, которая требуется для обслуживания обязательств.
15.11.2004. Ведомости. Рейтинговое агентство Moody's готово присвоить "Газпрому" и "Роснефти" инвестиционный рейтинг
Рейтинговое агентство Moody's считает, что объединение "Газпрома" и "Роснефти" повысит кредитоспособность обеих компаний, и готово поднять их кредитные рейтинги до инвестиционного уровня. Так высоко в глазах международных экспертов еще не поднималась ни одна компания российского нефтегазового сектора. Повышение рейтинга поставит газовый концерн в один ряд с Россией и "Транснефтью" - единственной российской компанией, рейтинг которой напрямую связан с рейтингом страны. Заявление Moody's обрадовало сотрудников "Газпрома". "С инвестиционным рейтингом мы сможем рассчитывать на более выгодные условия привлечения внешнего финансирования", - говорит представитель концерна Сергей Куприянов. Он напоминает, что в июле "Газпром" разместил еврооблигации на $1,25 млрд, обеспеченные поставками газа. "Этим бумагам был присвоен инвестиционный рейтинг, что позволило нам значительно снизить стоимость заимствований (доходность бумаг к погашению составила всего 7,2% годовых)", - говорит Куприянов. А вот Standard & Poor's изменило прогнозы рейтингов обеих компаний на "развивающийся", объяснив это неясностью в отношении структуры сделки. Инвестиционные аналитики полагают, что Moody's двигается в правильном направлении. "Рынок и так воспринимает "Газпром" как квазисуверенный риск", - отмечает Гинзбург из "УралСиба". Инвесторы давно оценивают "Газпром" почти на одном уровне с Россией, вторит ему Галкин из "Траста", рассчитывая на господдержку компании в случае дефолта.
15.11.2004. Ведомости. "Газпром" ведет переговоры с E. ON Ruhrgas International о получении долей в венгерских газовых активах
"Газпром" нашел способ получить долю в газовых активах Венгрии, которые раньше принадлежали венгерской компании MOL. Недавно MOL объявила тендер на продажу своего газового бизнеса. А в минувший понедельник было объявлено имя победителя - им стала немецкая E. ON Ruhrgas. Подразделение немецкой компании - E. ON Ruhrgas International (ERI) приобретет по 75% минус одна акция двух подразделений MOL: WMT (оптовая торговля, маркетинг и трейдинг) и Storage (подземное хранение газа). Кроме того, у ERI есть два опциона - 5-летний на покупку 25% плюс одна акция в WMT и Storage по справедливой рыночной стоимости и 2-летний на покупку 75% минус одна акция в Transmission (транспортировка газа). 12 ноября "Газпром" сообщил о том, что претендует на получение долей в тех предприятиях, которые были проданы ERI. Источник в "Газпроме" говорит, что компания уже ведет переговоры с ERI о получении долей в венгерских газовых активах. "В лице E. ON "Газпром" имеет серьезного конкурента, который идет и в добычу, и в транспортировку, и в сбыт природного газа, и с каждым днем E. ON Ruhrgas становится все более серьезным конкурентом для "Газпрома", - отмечает Царегородцев. - Опасность ситуации заключается в том, что E. ON будет уводить все лакомые куски европейского газового пирога из-под носа "Газпрома" и, похоже, он уже начал это делать".
15.11.2004. Независимая Газета. Российские нефтяники бурят мало новых скважин
Российские нефтяные компании меньше интересуются неразведанными месторождениями и не бурят новых скважин. По данным ЦДУ ТЭК российские вертикально-интегрированные нефтяные компании за первые девять месяцев этого года сократили проходку в бурении на 4,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Сильнее всего упало разведочное бурение - на 20,6%. В эксплуатационном общее падение составило лишь 3,4%. Представители "Сибнефти" и "Славнефти" обещают наверстать упущенное позднее. "Сургутнефтегазу" сейчас просто нечего разведывать, объясняет руководитель пресс-службы компании Раиса Ходченко. В Западной Сибири неисследованных месторождений почти не осталось. По ее словам, за этот год компания хотела пробурить м разведочных скважин, а на 2005 г. в Западной Сибири едва смогла найти объекты на м. "Много бурить - не значит хорошо бурить", - уверен представитель "ЛУКОЙЛа" Геннадий Красовский. Сейчас компании вольны вкладывать средства в геологоразведку где угодно, а не только там, где добывают нефть, объясняет Красовский. В итоге компании отдают предпочтение новым для себя регионам. Там на метр проходки приходится т прироста запасов против 200-400 т в Сибири. "Бурить можно меньше, а добывать - больше", - вторит Красовскому главный геолог "Татнефти" Раис Хисамов. Одна из причин, по которой нефтяники меньше интересуются разведкой, - высокие мировые цены на нефть, сетует представитель Минэнерго. Компании бросают все усилия на добычу и экспорт, а не на увеличение запасов. Другая причина - несовершенство законодательства в сфере налогообложения и природопользования.
15.11.2004. Финансовые известия. Американцы верят в чужую валюту больше, чем в свою |
Доллар будет стоить 27.5 рубля |
Переизбрание Джорджа Буша ничего не изменило в судьбе американской валюты. На мировых рынках доллар продолжает падать и на прошлой неделе впервые за историю своих взаимоотношений с единой европейской валютой опустился до уровня 1.30 за евро. И хотя на нашем валютном рынке это практически никак не отразилось, американские эксперты из Morgan Stenley уже пересмотрели прогноз курса рубля к доллару на следующий год. Если раньше они сходились на цифре 28 рублей за доллар, то теперь считают, что доллар будет стоить примерно 27.5 рубля. При этом самое глубокое его падение придется на следующее лето - до 27.2 рубля. Америка продолжает свою политику слабого доллара. Кажется, что слабость своей денежной единицы их волнует не очень сильно. Куда большее беспокойство судьбой заокеанской валюты высказывают европейские финансисты, говоря, что повышение евро вредит экономике Старого Света. И несмотря на то что на российском валютном рынке рекордная цена доллара ($1.30 за евро) пока отражается слабо, американские эксперты из инвестиционного банка Morgan Stanley уже пересмотрели прогноз курса рубля к доллару на следующий год. На мировом валютном рынке так называемые глобальные инвесторы по-прежнему осторожно относятся к доллару. Результатом их осторожности стало то, что в начале прошлой недели американская валюта опустилась до своего минимального курса по отношению к евро - 1.3 доллара. Рекордный курс пришлось сбивать общими усилиями. Федеральная резервная система США повысила свою ставку на 0.25% (до 2%), были опубликованы данные по торговому балансу США, которые показали, что торговый дефицит в сентябре снизился до 51.6 млрд. долларов. Наконец, сам глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что такой рост евро "нежелателен и вредит европейской экономике". Все это заставило инвесторов снова начать покупать доллары, после чего курс американской валюты поднялся до 1.287 доллара за евро. Тем не менее эксперты убеждены, что после избрания президента Джорджа Буша на второй срок Америка продолжит свою политику удешевления доллара. События на мировых рынках не могли не сказаться и на рынке российском. Еще в начале лета отечественные аналитики предсказывали, что доллар в России рано или поздно вернется к своей стоимости в 30 рублей. Однако сроки этого возвращения постепенно сдвигались все дальше и дальше. Сначала речь шла о конце нынешнего года. Затем, когда стало ясно, что даже летний банковский кризис не смог заставить американскую валюту расти, а цены на нефть падать не начали, следующей датой стали называть первый квартал года следующего. Теперь, похоже, о 30-рублевом рубеже придется забыть надолго. По крайней мере, американские специалисты из Morgan Stanley уже повысили прогноз курса рубля к доллару на 2005 год. До сих пор они считали, что ему все-таки удастся удержаться в течение года на отметке в 28 рублей. Но теперь, по их выкладкам, доллар в конце 2005 года будет стоить на 50 копеек меньше. Более того, американцы прогнозируют, что во втором квартале следующего года российская валюта может забраться на отметку в 27.2 рубля за доллар. Впрочем, российские специалисты более осторожны. "Я бы не заходил так далеко, как Morgan Stanley, - говорит старший вице-президент БИН-банка Олег Харитонов. - Для курса доллара на уровне 27.5 рубля нужно, чтобы евро стоил 1.5 доллара, что навряд ли случится, поскольку вызовет огромные проблемы для экономики Европы". По его словам, более вероятен уровень 27.8-28 рублей за доллар. "Но в любом случае для подъема до 30 рублей должно произойти что-то экстраординарное. Например, кризис в мировом масштабе", - заключает Харитонов. |
15.11.2004. Финансовые известия. Банки посчитают |
Потрясения, преследовавшие банковскую систему России на протяжении всего 2004 года, еще не закончились. За летним кризисом, формированием системы страхования вкладов, проверками Банка России и переходом на международные стандарты финансовой отчетности последует новая напасть. В конце прошлой недели стало известно о том, что банками заинтересовалась Счетная палата. Напомним, что в этом году закон об отмывании уже послужил косвенной причиной летнего банковского кризиса. Во-первых, нарушение этого нормативного акта ЦБ вменил в вину Содбизнесбанку. Во-вторых, неосторожное заявление руководителя Федеральной службы по финансовому мониторингу (в простонародье - финансовой разведки) Виктора Зубкова о существовании так называемых "черных списков" вылилось в кризис недоверия на рынке межбанковского кредитования. Что, в свою очередь, привело к тому, что недобросовестные банки начали сами фабриковать упомянутые списки, вызвав панику среди вкладчиков. Единственное, о чем на данный момент проинформировал общественность Шохин, - проверка уже началась. Первым испытанию подвергся Внешэкономбанк (ВЭБ). "Сначала мы взяли ВЭБ, потому что он широко участвует в международном сотрудничестве, в следующем году посмотрим другие банки", - рассказал представитель Счетной палаты. По его словам, по итогам проверки претензий к банку у ведомства не появилось. Как рассказал Шохин, кредитная организация регулярно информирует Федеральную службу по финансовому мониторингу обо всех операциях, подлежащих такому информированию. |
15.11.2004. Финансовые известия. ФРС развернулась лицом к рынку |
Центральный банк США - Федеральная резервная система - поднял учетную ставку на 0.25%, доведя ее до уровня 2%. Это решение не стало событием для рынка, но еще раз подтвердило ожидания его участников. Они прощаются с эпохой дешевых денег, ожидая, что к будущему лету учетная ставка составит уже 2.75%. Повышение учетной ставки комитет по открытым рынкам ФРС США обосновал улучшением общей экономической ситуации - несмотря на радикальное повышение цен на энергоресурсы. В ФРС не ждут ускорения инфляции, но оставляют, как обычно, право предпринять действия, если ситуация поменяется. Для России повышение учетных ставок ФРС означает рост стоимости заимствований на мировых рынках. И если для государства эта тема пока не актуальна, то российские компании, в большинстве не отличающиеся высокими кредитными рейтингами, будут вынуждены отложить на потом свои планы по выпускам облигаций. Зато в перспективе это может склонить российские корпорации к размещению на рынке своих акций. Что заставит их открыть большую часть своих секретов для всех желающих покупателей. Но в мягкую посадку, на которую делают ставку в ФРС, верят далеко не все участники рынка. Америка продолжает собирать избыточные сбережения со всего мира, доля которых, по оценке ряда аналитиков, составляет до 80% всех избыточных мировых сбережений. Они компенсируют рекордно низкие темпы национальных сбережений в самих США - не более 2% ВВП. В этой ситуации рост учетной ставки вряд ли способен изменить ситуацию и сделать американский кредитный рынок еще более привлекательным для международных инвесторов, тем более что они и так снабжают национальную экономику $2.6 млрд. ежедневно. Главную роль в этом "снабжении" играют центральные банки стран Юго-Восточной Азии, которые, наоборот, не знают, что делать с избыточными сбережениями. На эти сбережения, судя по всему, серьезно рассчитывают в России, которая в последнее время предприняла беспрецедентные усилия для налаживания стратегического партнерства со странами региона. |
