Синергетический эффект слияний и поглощений компаний сектора финансовых услуг (стр. 9 )

Dependent Variable: SYN3
Method: Least Squares
Sample: 1 36
Included observations: 27
White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance
SYN3=C(1)+C(2)*NP3+C(3)*SLS3+C(4)*ROE3+C(5)*PE3+C(6)*DE3
	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C(1)	-40.54058	41.02464	-0.988201	0.3343
C(2)	-12.31323	14.70350	-0.837435	0.4118
C(3)	-29.70127	30.39397	-0.977209	0.3396
C(4)	-0.460270	0.657360	-0.700180	0.4915
C(5)	-35.10714	38.92108	-0.902008	0.3773
C(6)	-40.83223	38.38160	-1.063849	0.2995
R-squared	0.207614	Mean dependent var	9.872533
Adjusted R-squared	0.018951	S. D. dependent var	51.42660
S. E. of regression	50.93697	Akaike info criterion	10.89219
Sum squared resid	54486.08	Schwarz criterion	11.18015
F-statistic	1.10045	Prob (F-statistic)	0.389615
Log likelihood	-141.0445	Durbin-Watson stat	2.485022

Приложение 6. Регрессионная модель (для прочих финансовых компаний через 3 года после объявления о сделке)

Dependent Variable: SYN3
Method: Least Squares
Sample: 1 40
Included observations: 29
SYN3=C(1)+C(2)*NP3+C(3)*SLS3+C(4)*ROE3+C(5)*PE3+C(6)*DE3
	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C(1)	1.205800	1.772311	0.680355	0.5031
C(2)	-0.076288	0.362314	-0.210559	0.8351
C(3)	-0.879855	2.420857	-0.363448	0.7196
C(4)	0.029583	0.042090	0.702848	0.4892
C(5)	-4.305411	3.638364	-1.183337	0.2488
C(6)	-2.961540	3.201393	-0.925079	0.3645
R-squared	0.106827	Mean dependent var	1.419850
Adjusted R-squared	-0.087342	S. D. dependent var	7.912177
S. E. of regression	8.250476	Akaike info criterion	7.240410
Sum squared resid	1565.618	Schwarz criterion	7.523299
F-statistic	0.550175	Prob (F-statistic)	0.736584
Log likelihood	-98.98595	Durbin-Watson stat	1.730729

[1] Тихомиров стоимости компаний при слияниях и поглощениях: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009, с. 12

[2] Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании. – М.: Олимп-Бизнес, 2007, с. 37

[3] Там же

[4] Сонникова развития и перспективы мирового рынка слияний и поглощений// Экономические науки, № 7, 2011

[5] Сонникова . соч.

[6] Указ. Соч., с. 37

[7] Сонникова . соч

[8] http://www. *****/news/91375/

[9] Указ. Соч., с. 37

[10] Семенов трансграничных слияний и поглощений в современных условиях

[11] Седьмой вал: когда и зачем нахлынет седьмая волна слияний и поглощений// Журнал D` № 6, 2010

[12] Сонникова . соч

[13] Указ. Соч.

[14] http://www. *****/news/91375/

[15] http://quote. *****/topnews/2013/03/26/.html

[16] KPMG M&A Predictor – January 2013

[17] Bradley M., Desai A., Kim E. The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy? // Journal of Financial Economics, № 2 ,1983

[18] , Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп./пер. с англ., М.: -Бизнес», 2005,с. 137

[19] Дамодаран Асват Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004, с. 929

[20] Слияния и поглощения. Путеводитель по рынку профессиональных услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, The Platzdarm Group, 2004, с. 16

[21] Указ. Соч., с. 29

[22] Игнатишин и поглощения: стратегия, тактика, финансы.- СПб.: Питер, 2005, с. 46

[23] Савчук основных мотивов слияний и поглощений

[24] Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ. — Гл. ред. серии . - М.: Финансы и статистика, 2005, с. 139

[25] Слияния и поглощения: ценность оценки// Журнал TopManager № 25, 2003 

[26] Roll R. The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers // Journal of Business. 1986. № 2

[27] Jensen M. C. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers //American Economic Review. 1986. № 2

[28] Брейли Ричард, Майерс Стюарт Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. Н. Барышниковой.- М.:-Бизнес», 2008, с. 866

[29] Скотт Кристофферсон, Роберт Макниш, Дайан Сиас «Проклятие победителя»: ошибки слияний// The McKinsey Quarterly, 2004, № 2

[30] Mehros Nida Dilshad Profitability analysis of mergers and acquisitions: an event study approach// Business and economic research, Volume 3, № 1, 2013

[31] Скотт Кристофферсон, Роберт Макниш, Дайан Сиас Указ. Соч.

[32] Mehros Nida Dilshad Указ. Соч.

[33] Слияния, поглощения и банкротства в банковской сфере: последние тенденции// Бухгалтерия и банки, № 11, 2009

[34] PwC The Journal January 2013

[35] Указ. Соч.

[36] http://www. *****/publs/banki-i-biznes/2011/11/09/slijanija-i-pogloschenija-v-bankovskoi-sfere/index. html

[37] Указ. Соч, с. 770

[38] Там же, с. 803

[39] Указ. Соч., с.806

[40] Kiene B., Helin D. W., Eckerdt B. – An Accenture study of cross-border mergers and acquisitions in banking

[41] Top 10 issues for banking M&A in 2013 (from http://www. /assets/Dcom-UnitedStates/Local%20Assets/Documents/MA/us_ma_top%2010%20issues%20for%20banking%20MA%20in%202013_.pdf)

[42] Дамодаран А, Указ. Соч., с. 17

[43] Там же

[44] Тихомиров . соч., с. 53

[45] Брейли Ричард, Майерс Стюарт Указ. Соч., с. 300

[46] Жданов модели EVA в оценке стоимости предприятия с сайта http://www. *****/eva

[47] Брейли Ричард, Майерс Стюарт Указ. Соч., с. 870

[48] Там же

[49] Федорова стоимости публичных компаний в процессе слияния на российском рынке

[50] Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов// Финансовый директор, 2004

[51] Джулиан Рош Стоимость компании от желаемого к действительному с сайта http://www. *****/appraisal/business/methods/ro_criticism. shtml

[52] Новая корпоративная стратегия.- СПб: Питер Ком, 1999, с. 128

[53] Там же

[54] Указ. Соч., с. 139

[55] Mehroz Nida Dilshad Указ. соч.

[56] Там же

[57] Azeem Ahmad Khan Mergers and acquisitions in the Indian banking sector in post liberalization regime// International journal of contemporary business studies, Volume 2, № 11, 2011

[58] Onikoyi Idris Adegboyega Mergers and acquisitions and banks performance in Nigeria// Jorind, № 2, 2012

[59] Хусаинов эффективности сделок слияний и поглощений: интегрированная методика// Журнал «Корпоративные финансы» № 1 (5), 2008

[60] Указ. Соч., с. 635

[61] Указ. Соч., с. 772

[62] – Введение в эконометрику. Курс лекций.  - М.: МЦНМО, 2010. - с. 21

[63] Там же

[64] Там же, с.68

[65] Там же, с.99

[66] – Введение в эконометрику. Курс лекций.  - М.: МЦНМО, 2010. - с. 140

[67] Там же, с. 141

[68] , ,  Эконометрика. Начальный курс. — М.: Дело, 2004., с.78

[69] Там же, с. 87

[70] , ,  Эконометрика. Начальный курс. — М.: Дело, 2004., с.88

[71] Там же, с. 63

[72] Указ. соч.

[73] Источник: расчеты

[74] http://www. frbsf. org/education/activities/drecon/2002/0204.html