Ежедневный бюллетень (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 5 Ноября 2004 г.

Макроэкономика В четверг курс рубля к доллару США вырос до уровня поддержки Центробанка – 28.7650 на фоне резкого увеличения торговых оборотов, превысивших $4 млрд. Управляющий совет Европейского центрального банка на своем очередном заседании в четверг также принял решение оставить ставку рефинансирования в Еврозоне без изменения на уровне 2.00%. Комитет по денежной политике Банка Англии на своем очередном заседании в четверг принял решение оставить процентную ставку по сделкам репо в Великобритании без изменения на уровне 4.75%. Безработица в Еврозоне в сентябре составила 8.9% (ожидалось 9.0%, предыдущее значение пересмотрено с 9.0% до 8.9%). Индекс цен производителей в Еврозоне в сентябре вырос на 0.2% и 3.4% в годовом исчислении (ожидалось +0.2% и +3.3%, предыдущее значение +0.4% и +3.1% в годовом исчислении). Согласно предварительным данным, производительность труда в США в III квартале выросла на 1.9% (ожидалось +1.6%, предыдущее значение пересмотрено с +2.5% до +3.9%). Стоимость рабочей силы в США в III квартале повысилась на 1.6% (ожидалось 2.0%, предыдущее значение пересмотрено с 1.8%до 1.0%). Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 30 октября, составило 332 тыс. чел. (ожидалось 340 тыс. чел., предыдущее значение пересмотрено с 350 тыс. чел. до 351 тыс. чел.). Рынок нефти В четверг цены на нефть упали на 4%, что явилось реакцией на резко возросшие запасы сырой нефти и природного газа в США. Долговые обязательства В пятницу котировки большинства рублевых гособлигаций выросли на фоне увеличения спроса. В секторе корпоративных облигаций торги завершились разнонаправленным изменением цен. Рынок долгов развивающихся стран второй день подряд демонстрировал подъем. После того как главный фактор неопределенности, связанный с результатами президентских выборов в США, был снят, инвесторы вновь обратили свое внимание на рискованные, но высокодоходные активы. В ожидании публикации ключевых экономических данных о состоянии рынка труда движение казначейских обязательств США носило незначительный и разнонаправленный характер. Российские валютные облигации испытали значительный рост, в результате которого цены самых ликвидных облигаций превысили исторический максимум. Акции В четверг большую часть дня цены акций российских компаний пребывали в боковой динамике, однако к концу сессии большинство из них возросло. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,75% до отметки 662,65 пункта. Объём сделок в торговой системе вырос и составил $24,738 млн. против $15,212 млн. на торгах в среду. Европейские фондовые рынки закончили торги разнонаправленными изменениями цен из-за неоднородных результатов и смешанных прогнозов от таких крупных компаний, как BNP Paribas и ING. Бумаги технологических компаний были ослаблены негативным прогнозом производителя средств беспроводной связи Qualcomm. Американский рынок вырос, отыгрывая снижение цен на нефть и корпоративный позитив. Бумаги компаний розничной торговли укрепились на сообщении о том, что результаты Gap и J. C.Penney по итогам III квартала превысят ожидания рынка. Акции Alcan выросли на публикации им сильного квартального отчета. Рост индекса Dow Jones был ограничен бумагами American International Group, Merck, Coca-Cola, Pfizer и General Motors. В пятницу фондовый рынок Японии вырос, ведомый акциями технологических компаний и экспортеров, отыгрывая укрепление американских индексов.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	28,7650	-0,0161
Евро	36,8969	0,2960

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	249	-25,4
Депозиты банков	159,5	16,7

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	0,48	1,34
от 2 до 7 дней	1,41	2,75
от 8 до 30 дней	2,58	4,54

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В четверг курс рубля к доллару США вырос на фоне резкого усиления спекулятивных настроений. Торговые обороты превысили $4 млрд., а с учетом прямых операций ЦБ с контрагентами – более $5 млрд. Основной причиной взрыва активности операторов стало сильное ослабление позиций доллара на Forex. В связи с этим дилеры закрывали открытые в предыдущие дни длинные позиции по доллару и открывали короткие. Основным покупателем американской валюты был Центробанк, выставлявший свой bid на отметке 28.7650. Именно до этого уровня укрепился рубль.

Усилившееся давление на доллар способствовало увеличению избытка рублевых средств в распоряжении банков. Большая часть купленной вчера у ЦБ российской валюты выплеснется на рынки в начале следующей недели, поскольку основные объемы прошли по операциям расчетами tomorrow. Однако ликвидность и без того была чрезмерно высокой. Вчера сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составила 408 млрд. рублей, а ставки по кредитам overnight на рынке МБК 0.1-0.8% годовых.

Отметим, что после закрытия российского рынка доллар продолжил сдавать позиции по отношению к евро на Forex. Это означает, что спекулятивное давление на американскую валюту на отечественном рынке сегодня сохранится. В таких условиях ЦБ вполне может снизить уровень поддержки доллара или вовсе уйти с рынка, что повлечет за собой укрепление рубля.

Долговые обязательства

В четверг котировки большинства рублевых гособлигаций выросли на фоне увеличения спроса, который участники рынка предъявили на ряд выпусков. Среди них ОФЗ27021, подорожавшие на 12 б. п., а также ОФЗ46014 и ОФЗ46002. При этом цена ОФЗ46014 также повысилась на 5 б. п., в то время как ОФЗ46002 не изменилась. Минфин доразместил на вторичных торгах облигаций данной серии на сумму 177.4 млн. рублей по номиналу и уравновесил тем самым спрос. В результате доходность ОФЗ46002 осталась прежней – 7.78% годовых, в то время как ОФЗ27021 и ОФЗ46014 снизилась до 4.19% и 7.81% годовых, соответственно. Подорожали также ОФЗ27025 на 40 б. п., ОФЗ45002 – на 20 б. п., ОФЗ46001 – на 13.87 б. п. В то же время цена ОФЗ27022 и ОФЗ46003 не изменилась, а ОФЗ27026 снизилась на 1.64 б. п. В результате доходность ОФЗ27025 опустилась до 6.29% годовых, ОФЗ45002 – до 5.66% годовых, ОФЗ46001 – до 6.63% годовых, а ОФЗ27022, ОФЗ46003 и ОФЗ27026 осталась на том же уровне – 5.71%, 7.55% и 7.32% годовых, соответственно. Суммарный объем торгов облигациями федерального займа составил 1.06 млрд. рублей по сравнению с 499 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

В ходе сегодняшних торгов котировки гособлигаций, скорее всего, вновь повысятся. В пользу этого свидетельствует избыточная рублевая ликвидность, позитивный взгляд на конъюнктуру валютного рынка, а также фактор окончания недели: в преддверии продолжительных выходных спрос на облигации, по всей видимости, будет высоким.

Торги в секторе корпоративных долговых обязательств прошли в отсутствии единой тенденции. Основное внимание инвесторов было сосредоточено на первичных размещениях. Вчера их было два: облигаций Уралсвязьинформа и Промсвязьбанка. Оба выпуска были размещены в полном объеме, а их доходность совпала с ожиданиями организаторов займа. В секторе муниципальных облигаций обороты были заметно выше, при этом рост субфедеральных бумаг создает предпосылки для сегодняшнего повышения цен корпоративных облигаций. О такой возможности свидетельствует также конъюнктура валютного рынка. И хотя курс рубля вчера вырос несильно, рекордно высокий объем сделок с валютой, вероятно, скажутся на рублевой ликвидности и на уровне спроса инвесторов в ходе сегодняшней сессии.

По итогам сессии облигации ИРКУТ-02об выросли на 94 б. п., ЮТК-01 об. - на 65 б. п., ЦентрТел-4 - на 64 б. п., ДальСвз1об – на 33 б. п., Башкирэн1в – на 30 б. п., УралСвзИн6 – на 28 б. п., БашИнфСв-9 – на 20 б. п., ТНК5в1т-об – на 19 б. п. В то же время облигации ЮТК-02 об. подешевели на 1 б. п., ГАЗПРОМ А3 – на 2 б. п., АЛРОСА 19в – на 8 б. п., Мечел ТД-1 – на 25 б. п., ВымпКомФ-1 – на 48 б. п., ЕЭС-обл-2в – на 73 б. п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 324.87 млн. рублей по сравнению с 295.2 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 1.68 млрд. рублей по сравнению с 422 млн. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В четверг большую часть дня цены акций российских компаний пребывали в боковой динамике, однако к концу сессии большинство из них возросло. По итогам дня индекс РТС увеличился на 0,75% до отметки 662,65 пункта. Объём сделок в торговой системе вырос и составил $24,738 млн. против $15,212 млн. на торгах в среду.

Основным фактором роста котировок можно назвать высокую ликвидность на рынке, которая инвестируется в акции. Вместе с тем небольшому снятию напряжённости способствовало заявление председателя совета директоров ЮКОСа В. Геращенко о том, что совет не предлагал вариант банкротства, а рассматривал его лишь как крайнюю меру на тот случай, если антикризисный план не будет принят. Благодаря этой информации темпы снижения акций ЮКОСа уменьшились до 0,5%. Подорожали бумаги ЛУКОЙЛа (+0,9%), Ростелекома (+1,6%), Сургутнефтегаза (+1,5%), РАО ЕЭС (+3%), рост которых отчасти определялся закрытием коротких позиций.

Цены акций могут вырасти в конце недели благодаря высокой рублёвой ликвидности, находящейся в распоряжении российских инвесторов. По сути, это единственный фактор, который способствует увеличению котировок. В остальном же фон для рынка акций, скорее, нейтральный. При этом для вложения средств не появилось новых актуальных инвестиционных идей, которые могли бы привлечь внимание инвесторов. В преддверии длительных выходных можно рекомендовать частичное закрытие позиций в конце сессии с тем, чтобы застраховаться от возможных негативных событий, способных появиться эти дни.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств продолжил устанавливать все новые рекорды и к 29 октября увеличился $107.3 млрд. с $105.2 млрд. на 22 октября. Это новый исторический максимум показателя. Причиной неуклонного роста резервов являются массированные интервенции Центробанка на валютном рынке.

Корпоративные новости

ЮКОС ЮКОС намерен реализовать опцион на покупку 9,7% акций Mazeikiu nafta. Глава пресс-службы ЮКОСа А. Шадрин, в четверг заявил о том, что нефтяная компания намерена реализовать право на приобретение 9,72% акций допэмиссии нефтеконцерна Mazeikiu nafta. Сообщается, что ЮКОС после покупки 9,72% акций Mazeikiu nafta увеличит свою долю в уставном капитале нефтеконцерна до 63,4%. В соответствии с договором, заключенным с правительством Литвы, ЮКОС мог до 29 октября 2004 года заявить о намерении реализовать преимущественное право на покупку акций допэмиссии Mazeikiu nafta за $75 млн. Советник премьера Спечюс и заместитель министр хозяйства страны Н. Эйдукявичюс не подтвердили, но и не опровергли информацию о том, что ЮКОС заявил о намерении реализовать опцион на покупку акций Mazeikiu nafta. Директор Группы МЕНАТЕП Т. Осборн подал в суд на российские власти. Вчера стало известно о том, что директор Группы МЕНАТЕП Т. Осборн подал судебную жалобу против российских властей, обвинив их в нарушении условий Энергетической хартии - соглашения о защите прав инвесторов, которое было ратифицировано Россией. Новость об этом сообщило авторитетное западное издание Financial Times. Данный шаг Т. Осборна, по мнению газеты, является первой серьезной попыткой инвесторов ЮКОСа получить компенсацию за ущерб, полученный вследствие падения котировок акций ЮКОСа в результате претензий российских налоговых ведомств. Газета, ссылаясь на Т. Осборна, сообщает, что с требованием компенсации выступили две зарегистрированные на Кипре компании - Hulley и Yukos Universal. Через эти компании МЕНАТЕП контролирует 60 проц акций компании ЮКОС. Россия и Кипр подписали Энергетическую хартию, призванную защищать инвесторов через предложение справедливой рыночной компенсации за любые убытки или отчуждение активов. Если Россия не достигнет мирового соглашения с истцом в течение трех месяцев, МЕНАТЕП вправе подать иск в международный суд, говорится в сообщении газеты. Сибнефть Сибнефть привлекла кредит на $160 млн. у Банк-консорциум. Вчера стало известно о том, что нефтяная компания Сибнефть привлекла кредит в размере $160 млн. у консорциума банков во главе с ABN Amro Holding NV на финансирование существующей задолженности. Сообщается, что кредит обеспечен экспортными контрактами с нефтетрейдерской компанией Vitol Group, которая также является одним из кредиторов. Первоначально банки предложили заем в $75 млн., однако впоследствии сумма была увеличена. Как сообщил начальник отдела по работе с международными СМИ Манн, кредит привлечен на 25 месяцев по ставке Libor+1,4%, которая является самой низкой в кредитной истории НК. По его словам, так как кредит привлечен с целью рефинансирования задолженности, общий долг компании в конце 2004 года будет равен аналогичному показателю на конец 2003 года. Общая сумма долга Сибнефти, по данным отчетности US GAAP за 2003 год, к началу 2004 года составила $1,59 млрд., чистая задолженность - $1,48 млрд.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал и промпроизводство

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР	04.11.2004	96,987	4,50		253	15.07.2005
ОФЗ 26003	04.11.2004	102	4,14	1	131	15.03.2005
ОФЗ 26198	04.11.2004	89,4444	7,82		2 920	02.11.2012
ОФЗ 27014	26.10.2004	101,36	2,04	-	40	15.12.2004
ОФЗ 27018	03.11.2004	105,65	5,36	-	314	14.09.2005
ОФЗ 27019	06.10.2004	111,3965	6,17	-	986	18.07.2007
ОФЗ 27020	22.09.2004	111,69	6,24	-	1 007	08.08.2007
ОФЗ 27021	04.11.2004	103,55	4,19		167	20.04.2005
ОФЗ 27022	04.11.2004	103	5,71	26	468	15.02.2006
ОФЗ 27023	26.10.2004	102	4,79	-	258	20.07.2005
ОФЗ 27024	20.10.2004	103,4	5,06	-	531	19.04.2006
ОФЗ 27025	04.11.2004	102,2	6,29	11	951	13.06.2007
ОФЗ 27026	04.11.2004	100,27	7,32	3	1 588	11.03.2009
ОФЗ 45001	03.11.2004	105,301	5,85	-	741	15.11.2006
ОФЗ 45002	04.11.2004	105,2	5,66	1 293	636	02.08.2006
ОФЗ 46001	04.11.2004	110,0387	6,63	19	1 406	10.09.2008
ОФЗ 46002	04.11.2004	108,25	7,78		2 834	08.08.2012
ОФЗ 46003	04.11.2004	110,95	7,55	27	2 078	14.07.2010
ОФЗ 46014	04.11.2004	106	7,81		5 046	29.08.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*