Ежедневный бюллетень (стр. 1 )

Ежедневный бюллетень 29 Июля 2005 г.

Макроэкономика В четверг курс рубля вырос по отношению к доллару США, что стало следствием ослабления американской валюты на Forex. Денежный агрегат М3 в Еврозоне в июне вырос на 7.5% в годовом исчислении (ожидалось +7.1%, предыдущее значение +7.3% в годовом исчислении). Денежный агрегат М3 в Еврозоне за три месяца, включая июнь, вырос на 7.2% в годовом исчислении (предыдущее значение пересмотрено с +6.9% до +6.8% в годовом исчислении). Количество безработных в Германии в июле с учетом сезонных колебаний снизилось на 42 тыс. человек (ожидалось –10 тыс. человек, предыдущее значение пересмотрено с -23 тыс. до -26 тыс. человек). Безработица в Германии в июле с учетом сезонных колебаний снизилась до 11.6% (ожидалось 11.7%, предыдущее значение 11.7%). Индекс цен производителей во Франции в июне вырос на 0.4% и 2.9% в годовом исчислении (ожидалось +0.4% и +2.8% в годовом исчислении, предыдущее значение -0.3% и +2.4% в годовом исчислении). Количество впервые обратившихся за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 23 июля, составило 310 тыс. человек (ожидалось 317 тыс. человек, предыдущее значение пересмотрено с 303 тыс. человек до 305 тыс. человек). Индекс требуемых работников в стране в июне составил 38 (ожидалось 38, предыдущее значение 37). Рынок нефти В четверг цены на нефть выросли, что стало результатом опасений, что НПЗ в США вряд ли смогут удовлетворить возросший спрос на бензин. Долговые обязательства В четверг котировки большинства рублевых гособлигаций и корпоративных бумаг повысились благодаря позитивной ситуации на валютном рынке и отсутствию особых проблем с рублевой ликвидностью. На рынке казначейских обязательств США произошел скачок цен на фоне спекуляций по поводу того, что находящаяся возле трехмесячных максимумов доходность является завышенной и не отражает умеренные инфляционные ожидания. При этом опасения, связанные с ожиданиями выхода данных по ВВП, еще не так давно сильно омрачавшие настроения участников рынка, были отодвинуты на второй план. Долговые обязательства развивающихся стран подорожали следом за рынком базовых активов: более низкая доходность US Treasuries делает рискованные бумаги более привлекательными. Российские евробонды на этот раз не стали исключением и подросли вместе со всем долговым рынком. Акции В четверг индекс РТС ускорил свой рост, поднявшись на 1,12% до отметки 779,18 пункта. Объём сделок в системе при этом резко увеличился и составил $44,611 млн. против $20,540 млн. на торгах в среду. Европейские фондовые индексы достигли очередных трехлетних максимумов, ведомые акциями DaimlerChrysler, AstraZeneca и Alcatel, представивших сильные квартальные отчеты. Кроме того, DaimlerChrysler и AstraZeneca сообщили о смене руководства компаний со следующего года. Акции BASF укрепились на публикации квартального отчета Dow Chemical. Позитивом для финансового сектора стала публикация отчета крупнейшего банка Германии Deutsche Bank. Американский рынок продолжил рост, результатом которого стало достижение индексами Standard & Poor's 500 и Nasdaq Composite Index максимальных значений с лета 2001 года. Причиной этого стали отчеты нефтяного гиганта Exxon Mobil и сети кофеен Starbucks, которые превысили ожидания рынка. Бумаги Genzyme резко выросли на сообщении об удачных испытаниях препарата для лечения почечной недостаточности. На дополнительной сессии после окончания торгов акции Metlife повысились на 4% на сообщении о более высокой прибыли по итогам квартала. В пятницу фондовый рынок Японии укрепился, ведомый акциями Matsushita Electric Industrial и Shiseido, представивших накануне сильные квартальные отчеты. В результате было нивелировано падение бумаг Sony и Kyocera, результаты которых разочаровали инвесторов.

Валютный рынок. Рублевые долговые инструменты

Динамика курса рубля

Динамика остатков рублевых средств на счетах в ЦБ

Средневзвешенная доходность ОФЗ

Курс ЦБ на сегодня

Валюта	Курс	Изменение
Доллар США	28,6817	-0,0487
Евро	34,5844	0,1223

Остатки рублевых средств на счетах в ЦБ

	Сумма средств в ЦБ, млрд. руб.	Изменение, млрд. руб.
Остатки на корсчетах по РФ	285,8	18,8
Депозиты банков	31,8	1,5

Ставки рынка межбанковских кредитов

	MIBID	MIBOR
1 день	2,38	3,88
от 2 до 7 дней	2,76	4,71
от 8 до 30 дней	3,55	5,39

Индекс доходности корпоративных облигаций

Валютный рынок

В четверг курс рубля вырос по отношению к доллару США, что стало следствием ослабления американской валюты на Forex. Спекулятивная активность операторов была низкой, а динамика курса практически полностью определялась движениями котировок доллара на международном рынке. Центробанк не принимал активного участия в торгах. Уже после закрытия сессий на основных отечественных площадках темпы падения американской валюты к евро на Forex усилились. Данное обстоятельство позволяет нам прогнозировать очередное укрепление рубля в ходе предстоящих торгов.

Рублевого дефицита вчера не возникло, несмотря на проведение банками крупных налоговых платежей. Объясняется это, прежде всего, регулирующими действиями Центробанка, которые он предпринимал в последнее время, наводняя рынок рублями. Вчера ставки по кредитам overnight на рынке МБК преимущественно не превышали 3.5% годовых. Остатки на счетах в ЦБ увеличились на 19 млрд. рублей. Сегодня ухудшение ликвидности после вчерашних налоговых выплат вполне возможно. Однако острого дефицита рублей, по всей видимости, в этом месяце уже не возникнет.

Долговые обязательства

Вчера цены большинства рублевых гособлигаций повысились на фоне укрепления курса рубля к доллару, улучшения ситуации на рынке суверенных еврооблигаций, а также отсутствия особых проблем с рублевой ликвидностью, несмотря на состоявшуюся в четверг уплату налога на прибыль. Ситуация на денежном рынке может осложниться сегодня, однако вряд ли это приведет к падению цен рублевых госбумаг в условиях по-прежнему благоприятного состояния других факторов.

По итогам вчерашней сессии стоимость ОФЗ46018 и ОФЗ48001 повысилась на 20 б. п. и 29 б. п., ОФЗ46002 – на 14 б. п., ОФЗ46001 – на 9.5 б. п., ОФЗ46017 – на 6.97% годовых, ОФЗ25057 и ОФЗ46003 – на 3 б. п., и ОФЗ25058 – на 2 б. п. При этом доходность ОФЗ46018 опустилась до 8.61% годовых, ОФЗ46002 – до 7.53% годовых, ОФЗ46001 – до 6.67% годовых, ОФЗ46017 – до 8.31% годовых, ОФЗ46003 – до 7.31% годовых, ОФЗ25058 – до 6.91% годовых, а ОФЗ25057 осталась прежнем уровне - 7.39% годовых. Исключением стали ОФЗ45001, которые упали на 15 б. п., в результате чего их доходность повысилась до 5.8% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 972.3 млн. рублей по сравнению с 537.7 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

В четверг ситуация на рынке рублевых корпоративных облигаций не претерпела существенных изменений. Большинство выпусков вновь подорожало, при этом активность инвесторов второй день подряд находится на довольно высоком уровне, несмотря на уплату налога на прибыль. Однако повышенный спрос на облигации и довольно большие обороты были обусловлены не только отсутствием дефицита рублей, но и позитивным состоянием других факторов: сначала стабилизацией, а затем и ростом котировок суверенных еврооблигаций, а также укреплением курса рубля по отношению к доллару. Впрочем, неприятные сюрпризы еще возможны, поскольку сегодня состоится публикация наиболее важного макроэкономического показателя этой недели - данных по ВВП США за второй квартал.

По итогам вчерашней сессии облигации ЕБРР 01обл подорожали на 4 б. п., Лукойл2обл - на 18 б. п., ОМК 1 об - на 17 б. п., ИстЛайн-2 - на 13 б. п., ПятерочкаФ - на 30 б. п., ГАЗПРОМ А3 - на 12 б. п., ЦентрТел-4 - на 50 б. п., СалютЭнерг - на 4 б. п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 870.7 млн. рублей по сравнению с 760.4 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок 4.31 млрд. рублей по сравнению с 4.02 млрд. рублей накануне.

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Ростелеком

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

ГМК Норильский никель

Доля объемов сделок в РТС

В четверг российский фондовый рынок продолжил восходящее движение вслед за акциями нефтяных компаний. После того как в среду вечером представитель ConocoPhillips заявил, что компания до конца 2006 года выберет свою квоту в 20% уставного капитала ЛУКОЙЛа, акции лидера российской нефтяной отрасли стали основным драйвером рынка, подрожав на 2,6%. Сургутнефтегаз вырос на 2,6%, ЮКОС - на 2,9%. Лишь падение Сибнефти, у которой днём ранее прошла дата «отсечения» в реестре, достигало 8,0%, но к вечеру бумага немного скорректировалась, и итоговое снижение составило 3,7%. Представители других отраслей присоединились к общему росту во второй половине дня. ГМК Норильский никель подрос на 1,2%, Ростелеком – на 1,6%, РАО ЕЭС России – на 1,0%. Повышение сопровождалось заметным увеличением объёмов, так как активный спрос (возможно, западный) встречал адекватное предложение со стороны участников, желающих зафиксировать прибыль на высоких уровнях. В результате общий тренд рынка остался умеренно восходящим. По итогам дня индекс РТС вырос на 1,12% до 779,18 пункта при объёме торгов в системе $44,6 млн.

Окончание недели и месяца на российском рынке акций может выдаться довольно нервным. С одной стороны, явное присутствие западного спроса в последние дни поддерживало котировки и говорило о позитивном взгляде инвесторов на перспективы бумаг. С другой стороны, индекс РТС и многие акции достигли либо приблизились к историческим максимумам или техническим уровням сопротивления, что должно провоцировать нисходящую коррекцию. Поскольку движение нашего рынка в последнее время сильно зависит от поведения нерезидентов, на его тренд оказывает влияние общая ситуация в развивающихся странах. После того как развивающиеся рынки росли несколько дней, на них также может случить коррекция, особенно в свете выхода важных макроданных по крупнейшей экономике мира – первоначальной оценке квартального ВВП США. Таким образом, в пятницу на российских биржах вероятны сильные внутридневные колебания цен с преобладанием фиксации прибыли, но все движения должны укладываться в рамки бокового тренда, установившегося с начала недели.

Новости

(Использованы материалы информационных агентств Рейтер, Cbonds, РБК, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др., а также Центробанка РФ, ФСГС РФ)

Экономика

Золотовалютные резервы

Объем золотовалютных резервов РФ без учета краткосрочных обязательств к 22 июля сократился до $142.0 млрд. с $142.1 млрд. на 15 июля.

Корпоративные новости

ЛУКОЙЛ ConocoPhillips намерена довести свою долю в ЛУКОЙЛе до 20% к концу 2006 г. Американская нефтяная компания ConocoPhillips Inc. намерена к концу 2006 года увеличить свою долю в лидере российской нефтянйо отрасли до 20%. Об этом в среду заявил глава ConocoPhillips Джим Малва в ходе интернет-конференции по итогам второго квартала 2005 года. В стратегические планы ConocoPhillips входит дальнейшее увеличение доли в уставном капитале ЛУКОЙЛа, которая в настоящее время составляет 12,6%. По условиям соглашения между компаниями, доля ConocoPhillips не может превышать 20%. Также ConocoPhillips и ЛУКОЙЛ рассматривают различные возможности для расширения сотрудничества в других проектах на территории России и за рубежом. Балтика Миноритарии Балтики иск об отмене итогов голосования на внеочередном собрании акционеров Миноритарные акционеры компания Балтика подали иск в Арбитражный суд города Санкт-Петербурга и Ленинградской области с требованием отменить итоги голосования на внеочередном общем собрании, состоявшемся 7 июля 2005 года. Иск в арбитраж направлен по поручению . Первое заседание по делу назначено на 18 августа текущего года. качестве ответчиков в суд вызваны компании Hartwall, Балтика и реестродержатель регистратор. Исковое заявление содержит два основных требования: признать Hartwall Capital Oy Ab заинтересованным лицом в совершении сделки по приобретению Балтикой у Baltic Beverages Holding (BBH) 243555 акций и признать недействительным отчёт об итогах голосования на внеочередном общем собрании акционеров Балтики в части учёта голосов компании Hartwall. Хотя даже с участием заинтересованной стороны в голосовании собрание отказалось одобрить покупку Пикры, миноритарные акционеры намерены оспорить его официальные итоги. Их цель - представить достоверную картину мнений миноритариев относительно целесообразности сделки с Пикрой. По официальным итогам, за одобрение сделки высказались 49,3% участников голосования. Однако, по мнению истцов, «без голосов Hartwall и голосов родственников топ-менеджеров Балтики одобрение сделки собрало всего около 20%». ЦентрТелеком Чистая прибыль ЦентрТелекома по РСБУ в 1-ом полугодии 2005 г. составила 387,286 млн. руб. по сравнению с чистым убытком в 1-ом полугодии 2004 г. Чистая прибыль оператора фиксированной телефонной связи Центрального федерального округа РФ Телекоммуникационная Компания по Российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) в I-ом полугодии 2005 года составила 387,286 млн. руб. по сравнению с чистым убытком 3,378 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль компании во II-ом квартале уменьшилась по сравнению с I-ым кварталом на 59,02% до 112,583 млн. руб. Уменьшение чистой прибыли во втором квартале произошло в связи с увеличением расходов по постгарантийному обслуживанию оборудования связи, начислением расходов в фонд универсального обслуживания согласно постановлению Правительства РФ от 01.01.2001 г. № 000, ростом курсовых и суммовых разниц, а также из-за увеличения расходов по отложенным налоговым активам в связи с отражением резерва по сомнительной дебиторской задолженности согласно п. 4 ст. 266 Налогового кодекса РФ.

Индикаторы российского финансового рынка

Инфляция

Инвестиции в основной капитал

Итоги торгов ГКО-ОФЗ

Выпуск	Дата последней сделки	Цена, % от номинала	Доходность, % годовых	Объем, руб	Дней до погашения	Погашение
ОБР 2	26.07.2005	99,5555	3,20	-	48	15.09.2005
ОБР 3	28.07.2005	98,2665	4,63		140	15.12.2005
ОФЗ 25057	28.07.2005	100,8	7,39		1 637	20.01.2010
ОФЗ 25058	28.07.2005	98,9	6,91		1 007	30.04.2008
ОФЗ 26198	15.06.2005	90,35	7,75	-	2 654	02.11.2012
ОФЗ 27018	28.07.2005	101,18	2,99	66	47	14.09.2005
ОФЗ 27019	21.07.2005	107,44	6,07	-	720	18.07.2007
ОФЗ 27020	25.07.2005	107,6664	6,08	-	741	08.08.2007
ОФЗ 27022	22.07.2005	102,05	4,41	-	202	15.02.2006
ОФЗ 27024	27.07.2005	101,98	4,46	-	265	19.04.2006
ОФЗ 27025	27.07.2005	101,5	6,14	-	685	13.06.2007
ОФЗ 27026	20.07.2005	100,45	7,06	-	1 322	11.03.2009
ОФЗ 45001	28.07.2005	103,35	5,80	4	475	15.11.2006
ОФЗ 45002	14.07.2005	102,5	5,36	-	370	02.08.2006
ОФЗ 46001	28.07.2005	107,6	6,67	1 088	1 140	10.09.2008
ОФЗ 46002	28.07.2005	107,49	7,53	87	2 568	08.08.2012
ОФЗ 46003	28.07.2005	110,58	7,31	2	1 812	14.07.2010
ОФЗ 46014	28.07.2005	103,85	7,94	97	4 780	29.08.2018
ОФЗ 46017	28.07.2005	97,1197	8,31	38	4 024	03.08.2016
ОФЗ 46018	28.07.2005	97	8,61		5 963	24.11.2021
ОФЗ 48001	28.07.2005	103,79	9,42	2	4 843	31.10.2018

Итоги торгов рублевыми корпоративными облигациям*