Понятие инвестиций

План

Введение_____________________________________________________ 3

Понятие инвестиций. Виды инвестиций. Спрос на инвестиции._____ 5 Сбережение – источник инвестиций.___________________________11 Факторы, от которых зависят инвестиции.______________________15 Мультипликатор и акселератор инвестиций._____________________17 Проблемы инвестиционной политики России.____________________22

Заключение___________________________________________________30

Библиографический список_____________________________________32

Введение.

Идеи экономистов и политических мыслителей – и когда они правы, и когда они ошибаются – имеют гораздо большее значение, чем принято думать. В действительности только они и правят миром.

Джон Мейнард Кейнс.

На мой взгляд, не согласиться с мнением выдающегося английского экономиста и государственного деятеля, основоположника кейнсианства, весьма сложно. Поскольку политическое состояние государства непосредственно влияет на экономическую ситуацию, и наоборот (к примеру, война в Ираке способствовала повышению цен на нефть во всем мировом сообществе).

Актуальность данной работы обусловлена тем, что одним из обязательных условий функционирования экономики страны в целом, а также одной из важнейших сфер деятельности любого хозяйствующего субъекта является осуществление инвестиционной деятельности. Жизнь и развитие человечества на земле связаны с потреблением какой-либо продукции, производимой людьми. Стадии развития человечества характеризуются широким использованием общественного процесса производства. Прежде чем получить прибыль (доход), необходимо произвести товар и реализовать его. Без производства товаров не может быть вновь созданной стоимости, нет источника существования экономики, жизнеобеспечения народа, людей. А чтобы произвести товар, необходимо вначале осуществить соответствующие вложения в создание предприятий, производств, пунктов сбыта и реализации выпускаемой продукции, в их развитие, техническое переоснащение.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Процесс производства непрерывно трансформируется как в части замены устаревших форм, так и в части расширения и использования новых форм и способов производства. Инвестиционные процессы – важнейший элемент общественного производства. Без них немыслимо воспроизводство. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормально жизни населения.

Таким образом, растущие потребности человека и государства в целом не могут быть удовлетворены без постоянного вложения капитала.

С учетом вышесказанного вполне объяснимо то, что инвестиции являются одним из наиболее важных факторов развития экономики. В связи с этим исследование проблемы инвестирования всегда находилось в центре экономической науки, поскольку инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Исходя из актуальности вопроса, была сформулирована тема данной курсовой работы: «Функциональная роль инвестиций в экономике».

Целью работы является: подробно изучить тему данной курсовой.

Достижение цели предполагает решения ряда задач:

("1") определить понятие инвестиций и их виды; рассмотреть коэффициенты – мультипликатор и акселератор инвестиций; изучить основные проблемы инвестиционной политики России.

1. Понятие инвестиций. Виды инвестиций. Спрос на инвестиции.

Понятие инвестиций.

Процесс инвестирования совершается в любой экономике как перераспределение денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем. Кто в них нуждается.

Инвестиции – одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микро - уровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям, как теории, так и практики, а также было бы адекватным с позиции конкретного субъекта их осуществления – государства, предприятия, домашнего хозяйства.

Прежде чем раскрывать сущность понятия «инвестиции», приведем ряд определений инвестиций, используемых отечественной экономической наукой.

1. Инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции др. ценные бумаги, технологии, машины, оборудование; лицензии, в том числе на товарные знаки; кредиты. Любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

2. Инвестиции – долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства.

3. Инвестиции – долгосрочные финансовые вложения государственного или частного капитала в различные отрасли народного хозяйства как внутри страны, так и за границей с целью извлечения прибыли.

4. Инвестиции – совокупность всех денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ и проектов производственной, коммерческой, социальной, научной, культурной или какой-либо другой сферы с целью получения прибыли (дохода).

5. Инвестиции – долгосрочные вложения государственного или частного капитала, имущественных или интеллектуальных ценностей в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) либо зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли.

6. Инвестиции – совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

7. Инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, другие ценные бумаги, технологии. Машины, оборудование, патенты, лицензии, ноу-хау, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения экономического эффекта (прибыли), достижения положительного социального или экономического эффекта.

Приведенные определения инвестиций наглядно демонстрируют отсутствие единой трактовки этой экономической категории. Поэтому для уточнения содержания термина следует выделить основные характеристики, формирующие ее сущность:

инвестиции – это экономическая категория; инвестиции – это наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс; инвестиции – это целевое вложение капитала; инвестиции – это товар.

("2") Проведенный обзор наиболее существенных характеристик инвестиций показывает, насколько многоаспектной и сложной с теоретических и прикладных позиций является эта экономическая категория. При этом все рассмотренные характеристики, отражающие особенности инвестиций, тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определении экономической сущности этой категории. Таким образом, инвестиции как экономическая категория – это фактор производства в сфере экономической деятельности, наиболее активно вовлекаемый в производственный процесс в форме целевого вложения капитала и являющийся в условиях рыночной экономики объектом купли-продажи, будучи товаром.

Виды инвестиций.

Инвестиции подразделяются на:

1) реальные – капитальные вложения в производственный основной капитал, в объекты хозяйственной деятельности (новое строительство производственных объектов, реконструкцию, техническое перевооружение, расширение действующих предприятий и др.).

Реальные инвестиции осуществляются государством и частными корпорациями. Государственные инвестиции, как правило, направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства – инфраструктуру, социальную сферу. Источниками финансирования государственных инвестиций являются налоги, внутренние и внешние займы, доходы от хозяйственной деятельности государственных предприятий, выпуска новых денег. Частные инвестиции имеют большой внутренний потенциал как за счет собственных источников (амортизационных отчислений, нераспределенной прибыли и др.), так и за счет привлекаемых источников – кредитов и выпуска ценных бумаг.

2) финансовые (портфельные) – вложения в акции, облигации и друге ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Часть финансовых инвестиций – вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства.

Операции по финансированию инвестиций осуществляются через банки (коммерческие, инвестиционные, сберегательные) и небанковские финансовые учреждения – страховые компании, инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые способны аккумулировать большие финансовые ресурсы, использовать их для накопления капитала. Традиционным поставщиком денежных ресурсов является население.

3) интеллектуальные – вложение средства подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий ноу-хау, совместные научные разработки и др.

4) капиталообразующие – вложения, определяемые как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств и нематериальных активов, нужных для функционирования объекта.

Кроме того, инвестиции классифицируются на:

А. 1) долгосрочные – используемые на капитальные вложения. К ним относятся затраты на создание, увеличение размеров производства, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования.

2) краткосрочные – статья актива, баланса компаний ряда стран, означающая объем находящихся в руках компаний ценных бумаг для последующей их продажи, мягко обращающихся на рынке и приносящих доход.

Б. 1) чистые – затраты на новое строительство, установку дополнительного оборудования, создание средств экономической защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются как внешними, так и внутренними ресурсами, включая амортизацию.

2) валовые – общие затраты на возмещение изношенного, устаревшего оборудования за счет амортизации и новое строительство. Рассчитываются как сума выбывшего из-за ветхости основного капитала и чистых инвестиций.

Спрос на инвестиции.

Используемые предприятием в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формируют особый вид рынка – «инвестиционный рынок», - который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками (рынок труда, рынок потребительских товаров, рынок услуг) и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.

Спрос на инвестиционные ресурсы, товары и инструменты предприятия предъявляют для реализации своей инвестиционной стратегии в сфере реального и финансового инвестирования. Кроме предприятий, субъектами спроса на инвестиционные товары и инструменты выступают и иные участники экономического процесса, осуществляющие предпринимательскую деятельность.

Предложение инвестиционных ресурсов, товаров и инструментов исходит от предприятий-производителей капитальных товаров, собственников недвижимости, владельцев нематериальных активов, разнообразных финансовых институтов.

Цена на инвестиционные товары и инструменты в системе рыночных отношений формируется с учетом их инвестиционной привлекательности под воздействием спроса и предложения. Эта цена отражает экономические интересы продавцов и покупателей инвестиционных товаров и инструментов в конкретных условиях функционирования инвестиционного рынка. Ценой инвестиционных ресурсов выступает обычно ставка процента, которая формируется на рынке капитала.

("3") Инвестиционный спрос определяется двумя факторами – ожидаемой нормой прибыли и ставкой банковского процента.

Инвестиционный спрос находится в прямой зависимости от первого фактора и в обратной – от второго.

процентная ставка кривая D – инвестиционный спрос

инвестиции

На инвестиционный спрос фирмы влияют и другие факторы, сдвигающие кривую инвестиционного спроса вправо или влево:

инфляция, налоговая политика, трансакционные издержки и т. д.

Таким образом, привлечение инвестиций извне зависит от инвестиционного спроса, предъявляемого фирмами на рынке капитала.

Факторы, непосредственно влияющие на инвестиционные решения агентов рынка:

- процентная ставка - риск операций на рынке

- законодательство - налоговое бремя

- государственные расходы

- инновации

- ожидаемые прогнозы развития

- темп инфляции

1.1 Сбережение – источник инвестиций.

Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений, получаемых домашними хозяйствами от выполняемых ими работ. Если сравнить сумму всех доходов домохозяйств с суммой расходов на потребительские товары, то можно обнаружить, что домохозяйства в целом, как сектор, регулярно сберегают часть своих доходов.

Понятие "сбережение" имеет два различных значения:

1) откладывать, а не расходовать;

2) позволять ресурсам работать.

Вложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно приводят к краткосрочному снижению спроса: часть средств, полученных домашними хозяйствами от фирм или правительства не возвращаются назад в обращение как часть потока потребления. Другими словами - сбережение означает, что не происходит потребления. Благодаря этому, труд и ресурсы высвобождаются из производства одних потребительских товаров и становятся доступными для производства других.

("4") Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования.

Высвобожденные ресурсы должны быть теперь востребованы и вовлечены в производство сектором бизнеса. Если они не используются, то краткосрочное снижение спроса, вызванное актом сбережения, сократит покупки потребительских товаров без всякой компенсации за счёт других товаров, а труд и другие ресурсы, высвобожденные домохозяйствами, становятся бесполезными.

Существует система специальных экономических институтов. Эти институты называются финансовыми рынками. К числу наиболее распространённых относятся банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. Роль этих финансовых посредников заключается в том, чтобы аккумулировать денежные средства собственников сбережений и передавать их в форме ссуд в распоряжение заёмщиков. В свою очередь, это становиться главным средством увеличения производительности общества и приводит к росту ВНП.

Но процесс превращения сбережений в инвестиции не всегда проходит равномерно и устойчиво, что приводит к колебаниям Валового Национального Продукта. Вообще, экономический рост проявляется через координацию и взаимодействие секторов, которые влияют на степень развития системы.

Таким образом:

-сокращение спроса в любом секторе должно быть компенсировано дополнительным спросом в другом. Если координация отсутствует, тогда произойдёт падение спроса, снижение ВНП, рост безработицы и другие экономические сбои;

-если расширяющийся сектор затратит больше, чем это позволяет величина сбережений, то будет расти давление на систему, порождающие возможность инфляции. Если активные сектора тратят меньше, чем позволяют сбережения, то давление на систему будет понижаться, создавая возможность спада;

-увеличение инвестиций или правительственных расходов, при условии полной занятости, потребуют дополнительных ресурсов в расширяющийся сектор. Они могут быть получены за счёт налогов или добровольных сбережений.

Существенной чертой потребительских расходов в целом является их постоянная, предсказуемая природа, кроме периодов войн, депрессий и инфляции. В Соединённых Штатах в течение многих лет эта доля составляет 5%, в Японии - около 20%, в Германии - 15%. Инвестициям же, в отличие от потребления, внутренне присуще изменчивость, которая проявляется в колебаниях закупок товарных запасов и в продолжительности делового цикла. Именно это является основной причиной расхождений относительно прогнозов на будущее.

Традиционный взгляд классической школы на процессы сбережения и инвестирования подчёркивает благотворность высокого уровня сбережений. Поэтому высокая склонность к сбережению должна способствовать процветанию экономики. Однако, современный взгляд на эту проблему, первоначально сформулированный Кейнсом, опровергает это утверждение. В странах, достигших высокого уровня экономического развития, стремление сберегать всегда будет опережать стремление инвестировать.

Во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как всё более и более снижается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений.

Во-вторых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет увеличиваться и доля сбережений. Если экономика находится в состоянии неполной занятости, увеличение склонности к сбережению, означает уменьшение склонности к потреблению. А сокращение потребительского спроса означает невозможность для производителей товаров продать свою продукцию, что не способствует капиталовложениям. Производство начнёт сокращаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение национального дохода. Так рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции. Это утверждение получило наименование парадокса бережливости.

Подводя итог можно сказать, что источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения, но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Конечно, источником инвестиций могут являться и накопления функционирующих в обществе предприятий. В таком случае "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако, роль сбережений лиц наёмного труда не являющихся одновременно предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

1.2 Факторы, от которых зависят инвестиции.

Рассмотрим пример:

фирма-производитель бытовой техники задумывает приобрести роботизированный комплекс, окрашивающий поверхность изделий, ценой в 1 миллион долларов. Экономия от внедрения машины составляет долларов в год: заработная плата оператора, обслуживающего комплекс, рабочих, которых заменит это автоматическое устройство, а также расходы, связанные с эксплуатацией комплекса и его амортизацией.

Если фирме придётся брать ссуду, альтернативная стоимость будет отражать норму процента, взимаемого кредитором. Если фирма планирует потратить свои собственные средства, альтернативная стоимость определяется доходом, который это предприятие могло бы получить, используя её на другие, возможно более прибыльные, цели. Например, если бы фирма купила облигации правительства, то альтернативная стоимость вложения капитала в приобретение нового комплекса, была бы равна рыночной норме процента прибыли на эти ценные бумаги. Таким образом, в любом случае независимо от характера средств их альтернативная стоимость соответствует преобладающей на рынке норме процента.

Предположим, норма процента составляет 10% годовых. Фирма может получить долларов в год, потратив свои средства на приобретение автоматизированного комплекса. Так как эта сумма меньше долларов, которые фирма может сэкономить, то этот инвестиционный проект рентабелен. Но при норме процента 13% годовых, эта инвестиция не принесёт прибыли.

От каких же факторов зависят инвестиции?

Перечислим наиболее важные из них:

выработке решений

Вообще, инфляционная среда ставит перед семейными хозяйствами, фирмами и предприятиями трудноразрешимую задачу - определить изменение общего уровня цен, и, как следствие из этого, планирование хозяйственной деятельности становиться затруднительным. Отдача, которую обещают впоследствии принести инвестиционные проекты, оказывается в зависимости не столько от уровня производственной и маркетинговой деятельности, сколько от колебаний уровня заработной платы, процентных ставок и цен на основное сырьё и энергоресурсы. Поскольку повышается степень риска капитальных вложений, вероятно, что фирмы будут отклонять проекты с длительным сроком окупаемости, отдавая предпочтение рискованным, но которые обещают краткосрочные финансовые выгоды. Аналогичным образом ведут себя семейные хозяйства, сталкиваясь с неопределённостью относительно изменения цен в будущем, они сокращают уровень своих сбережений в пользу текущего потребления.

Мультипликатор и акселератор инвестиций.

Мультипликатор инвестиций.

Инвестиции – важный фактор экономического развития. При этом они подвержены действию особого мультипликационного механизма, умножающего их воздействие на рост валового национального продукта (ВНП).

Мультипликатор инвестиций – это числовой коэффициент, показывающий увеличение ВНП на 1 + n при росте инвестиций на 1.

Дословно мультипликатор означает «множитель». Суть эффекта мультипликатора в рыночной системе хозяйства состоит в следующем: увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций.

Мультипликационный эффект является своеобразным экономическим эхом, которое, подобно его акустическому аналогу, многократно повторяет исходный импульс. Доход состоит из потребления и сбережений. Поэтому эффект мультипликатора можно выразить с помощью предельной склонности к потреблению (МРС) и сбережению (MPS):

K = 1 / (1-MPC) = 1 / (1- MPS)

где K – мультипликатор инвестиций.

Чем доля потребления в доходе больше, тем сильнее будет проявляться в экономике эффект мультипликатора, так как рост потребления (расход) одних людей приводит к увеличению доходов других, продавших свои товары и услуги. Эта цепочка (эхо) будет продолжаться до тех пор, пока постепенно исходный уровень потребления не будет полностью замещен сбережениями.

Мультипликатор умножает не только прирост инвестиций, но и их сокращение, то есть работает в обе стороны.

Рассмотрим влияние инвестиций на рост национального дохода, используемого на потребление. Тем самым будет исследован мультипликатор спроса.

Возьмем условный цифровой пример, иллюстрирующий суть мультипликационного эффекта. Допустим, первоначальный объем инвестиций равен 1 млн. долларов. Инвестиции – это строительство новых предприятий, закупка оборудования, сырья и материалов, найм рабочих. Итак, все владельцы факторов производства, предоставившие ресурсы для организации работ, получат свой доход. Например, рабочие часть своего заработка предъявят в виде спроса на рынке потребительских товаров (покупка плазменной панели). Другая часть дохода рабочими сберегается. Следовательно, у каких-то иных хозяйственных агентов (производителей плазменных панелей) увеличится их денежный доход. Часть его производители плазменных панелей также потратят на покупку потребительских товаров, например, автомобилей. Другая же часть дохода ими также будет отложена в виде сбережений. Процесс начинает захватывать все новые и новые слои населения, которые, получив свои доходы, предъявят их в виде спроса на рынке потребительских товаров.

Возникает цепная реакция: первоначальные 1 млн. долларов в виде инвестиций вызовут рост совокупного спроса, или используемого национального дохода более чем на 1 млн. долларов, то есть 1 млн. долларов нужно умножить на некий коэффициент. Этот коэффициент и есть мультипликатор.

Чем выше склонность к потреблению, тем больше k, тем большее увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций.

До настоящего момента мы рассматривали эффект мультипликатора, связанный с ростом потребительских расходов. Однако первоначальные инвестиции воздействуют и на объем занятости. Здесь можно заметить, что вообще принцип мультипликатора был впервые описан английским экономистом Р. Канном в 1931 году, еще до выхода в свет работы Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.). Р. Канн исследовал как первоначальные инвестиции, увеличивая доходы и создавая занятость в каком-либо секторе экономики, способствуют вторичной занятости в отраслях или сферах производства, которые создают товары потребительского назначения. В нашем примере первичная занятость создала, например, доходы рабочих, которые приобрели плазменные панели. Рост спроса на этот товар побудит производителей плазменных панелей расширять производство, закупать оборудование, нанимать рабочих. Таким образом, первоначальные инвестиции в долгосрочном аспекте дают толчок расширенному воспроизводству, порождая новые инвестиции, новые рабочие места и увеличивая в целом национальный доход.

("6") Теоретически концепция мультипликатора помогает глубже уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями. При этом важно понять, что мультипликатор действует как в режиме расширения, так и сжатия национального дохода, в зависимости от расширения или сжатия инвестиций.

Отсутствие равновесия между инвестициями и сбережениями может привести к двум отрицательным для функционирования экономики эффектам:

1) инфляционный разрыв – наступает тогда, когда инвестиции превышают сбережения, соответствующие уровню полной занятости. Это означает, что предложение сбережений отстает от инвестиционных потребностей. Поскольку реальных возможностей увеличения инвестиций нет, размеры совокупного предложения вырасти не могут. Население большую часть дохода направляет на потребление. Спрос на товары и услуги растет, и в силу эффекта мультипликации нарастающий спрос давит на цены в сторону их инфляционного повышения;

2) дефляционный разрыв – наступает тогда, когда сбережения, соответствующие уровню полной занятости, превышают потребности в инвестировании. В этой ситуации текущие расходы на товары и услуги низкие, ведь население предпочитает большую часть дохода сберегать. Это сопровождается спадом промышленного производства и понижением уровня занятости. А вступающий в силу эффект мультипликации приведет к тому, что сокращение занятости в той или иной сфере производства повлечет за собой вторичное и последующее сокращение занятости и доходов в экономике страны.

И, наконец, важно подчеркнуть, что эффект мультипликатора может проявить себя не вообще, в абстрактно взятой экономике рыночного хозяйства, а лишь в условиях экономики неполной занятости. Такой вывод не кажется неожиданным. Действительно, если все ресурсы общества задействованы полностью, то откуда же будут черпаться дополнительные рабочие руки и производственные мощности? Это обстоятельство лишний раз подчеркивает тот факт, что применимость тех или иных научных конструкций всякий раз должна соотноситься с конкретной ситуацией конкретной страны.

Акселератор инвестиций.

Эффект мультипликатора инвестиций дополняется эффектом акселератора.

Акселератор инвестиций – коэффициент, показывающий соотношение меду приростом инвестиций в данном году и приростом ВНП в предыдущем.

U = I текущий год / Δ ВНП прошлый год

где U – акселератор инвестиций

I – исходный уровень инвестиций

Экономическое развитие станы является не только следствием вложения в нее инвестиций, но служит исходной базой для увеличения их в будущем. В связи с этим целесообразно все инвестиции разделить на автономные и производные. Величина первых не зависит от сложившегося уровня ВНП и может рассматриваться в качестве первоначального толчка к активным действиям предпринимателей на рынке. Именно эти инвестиции и создают эффект мультипликатора. Величина вторых является следствием предыдущего развития: предприниматели, видя, что объем национального производства растет и конъюнктура рынка улучшается, стремятся использовать благоприятные условия и расширяют инвестиции. В результате на автономные инвестиции накладываются производные, что ведет к ускорению развития, то есть эффекту акселератора.

3. Проблемы инвестиционной политики России.

Современное состояние инвестиционного процесса в РФ характеризуется как кризисное. При этом к основным причинам инвестиционного спада относятся:

отсутствие источников финансирования инвестиций; пассивная роль государства в инвестиционном процессе; несовершенная налоговая политика России; нестабильное функционирование кредитно-банковской системы; низкая экономическая эффективность современных инвестиций; неразвитость фондового рынка.

("7") Каждая их названных проблем оказывает негативное воздействие на развитие инвестиционного процесса в РФ, но решать указанные проблемы необходимо в комплексе для достижения основной цели – повышения уровня экономического роста в России. Все названные негативные черты современной инвестиционной ситуации в России в первоисточнике имеют неэффективную государственную политику.

Неэффективность инвестиционной политики правительства заключается в следующем:

политика стимулирования инвестиций с помощью налоговых льгот в России признана неэффективной. По всей видимости, отмена налоговых льгот инвесторам явилась следствием обычной для России государственной политики, направленной на увеличение доходной части бюджета за счет увеличения собираемости налогов. Однако такое решение представляется поспешным и бесперспективным. Отсутствие инвестиций приведет к падению производства – у предприятий не будет финансовых ресурсов для расширения, а это неминуемо отразится на налогооблагаемой базе – она соответственно также уменьшится. Современная амортизационная политика государства не только не способствует расширенному воспроизводству, но и не обеспечивает даже поддержание производства на прежнем уровне. Суммы амортизационных отчислений осознанно занижаются, что не обеспечивает обновление и воспроизводство основных фондов предприятия. Обеспечивая процесс обновления основных фондов. Внедрение ресурсосберегающих технологий, государство будет создавать предпосылки для структурной перестройки экономики, что, в свою очередь, будет условием последующего экономического роста. Роль государства в инвестиционном процессе носит, в основном, пассивный характер. В то же время государственные инвестиции способны стать стимулом привлечения частных капиталов в производство. Пока же российское государство довольно редко выступает в качестве инвестора, однако, даже кода инвестиции осуществляются из бюджетных источников, основной формой является безвозмездное и безвозвратное государственное финансирование. При этом незадействованными остаются такие формы государственного инвестирования, как субсидии, субвенции, государственные гарантии, эмиссия инвестиционных ценных бумаг. Ликвидация бюджетного фонда развития уже негативно отразилась на инвестиционной активности. Сегодня, несмотря на существование отдельной статьи расходной части бюджета – капитальные расходы, в которой закрепляется общий объем средств, выделяемых на государственную инвестиционную и инновационную деятельность, отсутствие закрепленных источников доходов не гарантирует выделение предусмотренных средств в намеченные сроки и в полном объеме. Более того, даже при условии выполнения доходной части бюджета, естественно, что в первую очередь производится финансирование наиболее приоритетных расходных статей, в то время как расходы на инвестиции относятся к разряду резервных. Низкая эффективность государственных инвестиций. На практике сложилась ситуация, когда государственные деньги вкладываются в инвестиционные проекты, которые не только не могут принести прибыль и повысить экономическую эффективность производства, но и не в состоянии обеспечить возврат затраченных государственных средств. В итоге деньги государства растрачиваются в условиях крайне низкой экономической эффективности инвестиций. Для государственных инвестиций характерно также их нерациональное использование. Инвестиции направляются не в те отрасли, которые нуждаются в привлечении государственных денежных средств и способны рационально эффективно их использовать, а в отрасли, которые либо способны обеспечить сиюминутный доход, либо нуждаются в иной форме инвестиций – не государственной, а частной. Не определены приоритеты, критерии оценки и сроки предоставления государственной поддержки. Не задействован потенциал более выгодных, с экономической точки зрения и стратегической экономической политики, форм государственных инвестиций: бюджетных кредитов, субсидирования, субвенций, которые, с одной стороны, обеспечат приток средств в производство на долгосрочной основе, а с другой – принесут доход государству, поскольку по своей сути являются не только возвратными, но и возмездными. Отсутствует механизм реализации привлечения инвестиций за счет предоставления государственных гарантий. Получить инвестиционные ресурсы, имея государственную гарантию, остается достаточно сложно в связи с тем, что фактически кредитор остается незащищенным. Государственная инвестиционная политикане касается вовлечения банков в инвестиционный процесс, в связи с чем аккумулированные в банковском секторе денежные средства не работают на экономическое развитие страны. Фактором в пользу кредитования инвестиционных проектов может стать предоставление налоговых льгот преимущества банку-инвестору. Современная российская политика в сфере привлечения иностранных инвестиций направлена на увеличение притока иностранного капитала в отечественную экономику. Однако иностранные инвестиции не всегда благотворно влияют на экономическую ситуацию в стране. Мировая практика убедительно доказала, что экономический рост возможен только при условии полной мобилизации внутренних ресурсов. Отечественный инвестор более ориентирован на долгосрочные вложения, что для общей экономической ситуации предпочтительнее. В то же время иностранный капитал не способен стать катализатором долгосрочного и стабильного промышленно подъема. В связи с чем нельзя поводить такую государственную политику, при которой интересы иностранных инвесторов защищаются и обеспечиваются в ущерб отечественных инвесторов.

Перечисленные негативные черты российской инвестиционной политики являются причинами ее неэффективности, иными словами, современная отечественная государственная инвестиционная политика не приносит значительных положительных результатов в части оживления инвестиционного процесса, привлечения инвесторов и усиления инвестиционной активности.

Следовательно, чтобы изменить к лучшему сложившуюся ситуацию в инвестиционной сфере необходимо кардинальным образом реформировать государственную инвестиционную политику.

В качестве основных направлений такого реформирования могут быть предложены:

оживление инвестиционного процесса, которое должно осуществляться за счет внутренних ресурсов, в связи с чем потребуется изменение политики в сфере привлечения иностранных инвестиций; активное вовлечение государственных средств и средств предприятий в виде гарантированных инвестиционных ценных бумаг в инвестиционный процесс. Для современной России приоритетной является прямая форма государственного участия в инвестиционном процессе, которая определяет его общую направленность и генерирует потоки инвестиций в национальную экономику. Фактором, имеющим наибольшее значение для государственных инвестиций, должна быть их экономическая эффективность. Государственные денежные средства должны не просто использоваться для финансирования инвестиционных проектов, но и приносить государству доход в виде процентов за использование государственных кредитов, дивидендов по акциям, переданным в государственную собственность в процессе возврата выделенных инвестиционных средств, а также прибыль за счет увеличения экспорта.

Вопрос о привлечении иностранных инвестиций обсуждается довольно часто. Да, российской экономике действительно нужны производственные инвестиции. По мнению экспертов Минэкономразвития, для достижения устойчивого развития России в ближайшие 20 лет потребуется инвестировать около $2 трлн. средств из разных источников или по $100 млрд. в год.

Проблема 2006 года, стоящая перед Россией, затрагивает все сферы деятельности. По оценкам специалистов, через год ожидается выбытие до 25% (в 2007 г. до 50%) производственных фондов вследствие их износа. И для обеспечения хотя бы его простого воспроизводства основного капитала объем инвестиций должен быть увеличен в 3 раза.

В настоящее время Россия занимает далеко не первое место по количеству привлекаемых инвестиций. В развивающиеся рынки ежегодно инвестируются свыше $500 млрд. Россия же получает чуть менее $5 млрд ежегодно. Менее 1% - это несопоставимые масштабы инвестиционной активности по сравнению с тем, каким потенциалом обладает наша страна. Это, конечно же, абсолютно неудовлетворительный показатель с точки зрения тех темпов социально-экономического развития, которые необходимы Российской Федерации для того, чтобы вернуть себе достойное место среди развитых государств мира.

("8") Для модернизации реального сектора отечественной экономики необходимы ежегодные инвестиции в объеме до $100 млрд. Экспорт нефти и газа, внутренние источники накопления такого уровня инвестиций дать не могут. Поэтому активная интеграция России в мировые рынки - в первую очередь, в рынки капитала – должна рассматриваться Правительством РФ как приоритетная задача государственной инвестиционной политики.

Однако не стоит рассматривать инвестиции как панацею от всех недугов экономики, сами по себе они не могут поднять её на должный уровень. Но могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к прямым инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и многолетний опыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства, хотя и путем роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны. Наконец, их рост является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство, нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда.

Многие аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная. Денег в стране довольно много. Проблема в том, как их расходует государство и предприятия. На сегодняшний день модель инвестиционной деятельности в стране неэффективна. Финансовые институты как источники инвестиций в полном объеме не выполняют свои функции. Фондовый рынок слишком спекулятивен, банки не рискуют или не могут выдавать крупные кредиты, несовершенство законодательной базы отпугивает многих иностранных инвесторов. Поэтому главными инвесторами являются сами предприятия, на долю которых приходится 84% всего объема инвестиций, в том числе почти 70% финансируется за счет их собственных средств - прибыли и амортизации.

Но даже имея необходимые средства для увеличения капитальных вложений в реальный сектор экономики, пока не видны результаты. И главной причиной является неэффективность менеджмента компаний. По расчетам, начисляемая в промышленности амортизация вдвое ниже уровня, необходимого для простого возмещения выбытия основных фондов, причем лишь около половины начисленной амортизации реально используется для финансирования капитальных вложений. В результате финансовые ресурсы предприятий, направляемые в инвестиции, в 3-5 раз меньше объема износа и выбытия основных фондов.

Имеющийся потенциал капитальных вложений используется лишь на 1/3. И если просуммировать все внутренние сбережения, то получится цифра, на порядок превышающая нынешний годовой объем инвестиций.

Заключение.

Итак, в системе взаимосвязей между макроэкономическими показателями инвестиционные процессы занимают важнейшее место. Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд функций, без которых немыслимо нормальное развитие любого государства.

Инвестиции на макроуровне являются основой для:

- осуществления политики расширенного воспроизводства;

- ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

- структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности, гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

- смягчения или решения проблемы безработицы;

- охраны природной среды;

- конверсии военно-промышленного комплекса;

- обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне.

На этом уровне он необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

- расширения и развития производства;

недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

("9") - повышения технического уровня производства;

- повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

- осуществления природоохранных мероприятий;

- приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей составляющей социально-экономического развития государства и играют значимую роль, как на макро-, так и на микроуровне.

Библиографический список.

, – «Курс экономической теории», Киров, 2003 г. – «Курс экономической теории», Москва, 2005 г. – «Деньги, кредит, банки», Москва, 2004 г. – «Инвестиции», Москва, 2004 г. , – «Основы экономики», Москва, 2004 г. – «Инвестиционная политика», Москва, 2005 г. Финансово-аналитическая газета «Чужие деньги» - № 9, № 10 (за 2006 г.).

preview_end()

Домашний очаг

Справочная информация

Техника

Общество

Образование и наука

Мир

Бизнес и финансы