Стенограмма ежемесячного обучающего семинара
«Использование вексельных займов для привлечения инвестиций»
26 февраля 2009 года в Администрации Краснодарского края прошел очередной обучающий семинар «Использование вексельных займов для привлечения инвестиций».
Открывая семинар, представитель департамента по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края сказал:
- Мировой финансовый кризис негативно отразился на темпах развития российского фондового рынка. Тем не менее, многообразие инструментов фондового рынка позволяет компаниям в современных условиях эффективно привлекать инвестиции и необходимое финансирование. Для компаний, столкнувшихся с острой нехваткой средств, проблемами с получением кредитов и практически полным параличом рынка облигаций, эмиссия векселей может стать в 2009 году выгодным решением вопроса пополнения оборотного капитала.
Далее он охарактеризовал вексель как ценную бумагу и привел некоторые преимущества использования векселей для векселедателей, сказав:
- Основными преимуществами вексельного займа являются:
1. Диверсификация финансирования за счет большего числа кредиторов
2. Организация займа происходит быстро в связи с отсутствием необходимости регистрации выпуска в ФСФР.
3. Существенное уменьшение стоимости заемных средств по мере развития кредитной истории
4. Отсутствие зависимости от отношений с конкретным инвестором (банком)
5. Управляемость долга (возможность досрочного выкупа части векселей с целью снижения долга)
6. Вексельный заем позволяет не предоставлять кредитору обязательного в случае кредита обеспечения
7. Гибкие условия по обслуживанию долга: выплата процентов возможна как ежемесячно, так и в конце периода заимствования.
Для многих инвесторов, готовых вложить свои деньги на короткий срок, векселя привлекательны тем, что в случае их непогашения с должника проще получить деньги, чем при невозврате кредита или неплатеже по облигации. Если вексель не погашен в срок, инвестор опротестовывает его у нотариуса, то есть заверяет у нотариуса, что вексель не оплачен. Затем векселедатель обращается в суд общей юрисдикции за судебным приказом, который выдается без судебного разбирательства (дело не рассматривается в суде) и является исполнительным документом, на основании которого можно обращать взыскание на имущество должника. Порядок упрощенного взыскания денег по неоплаченным векселям дисциплинирует векселедателя и укрепляет надежность векселя в глазах инвестора.
Сотрудник Краснодарского филиала «Брокер Кредит Сервис» в своем выступлении рассказал собравшимся об использовании вексельных займов для привлечения инвестиций.
- Основными преимуществами вексельного займа для предприятия являются: возможность управления долгом, т. е.: отсутствие обязанности погашать заем в течение его срока и возможность погасить заем досрочно, в случае наличия свободных средств на предприятии; обращение векселей на вторичном рынке создает дополнительный интерес к данному инструменту со стороны инвесторов, давая возможность в любой момент продать ценную бумагу и получить деньги; предприятию нет необходимости предоставлять залог, т. к. вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя. Также важным преимуществом векселя перед кредитом является большое количество займодателей, с которыми предприятие может работать по отдельности.
Организация вексельного займа является выгодной в том случае, если выручка предприятия составляет от 30 млн. рублей и более. В этом случае, предприятию можно рассчитывать на получения займа в размере около 5 млн. рублей с процентной ставкой 20-25% годовых, срок займа от 4 месяцев до 1 года.
Анализ целесообразности выпуска векселей занимает от 2 до 3 дней, а непосредственно сам выпуск еще 2 недели.
По окончанию выступления представитель компании «Брокер Кредит Сервис» ответил на вопросы собравшихся:
Вопрос: Какие документы необходимы для анализа возможности выпуска вексельного займа?
Ответ: I, II форма бухгалтерской отчетности.
Вопрос: Необходимо ли раскрывать суть инвестиционного проекта для кредиторов при привлечении денег через вексельный заем?
Ответ: Информация об инвестиционном проекте раскрывается в инвестиционном меморандуме, так же как и информация о финансовом состоянии предприятия.
Вопрос: Что такое инвестиционный меморандум?
Ответ: Инвестиционный меморандум это документ, в котором содержится следующая информация о предприятии: основная деятельность, структура управления, финансовые потоки предприятия, далее раскрывается информация об инвестиционном проекте, на который привлекаются денежные средства.
Вопрос: Сколько стоит размещение вексельного займа?
Ответ: За свои услуги организатор берет плату в размере 1-2 % от объема займа. В случае если предприятие самостоятельно находит инвесторов, то сумма оплаты может меняться.
Меры защиты от злоупотреблений в сфере вексельного обращения с древних времен и по нынешний день являются самым актуальным вопросом при обращении векселей.
В целях предотвращения мошеннических действий, при осуществлении операций с векселями эмитентам необходимо придерживаться следующих правил:
1. Для разных документов использовать разные бланки и печати, образцы которых должны быть только в тех организациях, которые работают с банком;
2. Ограничить доступ специалистов, не имеющих отношения к выпуску векселей, ко всем видам бланков, образцам подписей руководителей и печатей банка;
3. Ввести систему защиты самих бланков, подделка которых с использованием компьютерной техники невозможна (в первую очередь это относится к использованию специальных сортов бумаги и водяных знаков);
4. Не допускать служащих (а тем более представителей других организаций) к составлению и печати документов, к которым по роду работы они отношения не имеют;
5. Использовать для пересылки важных финансовых документов защищенные каналы связи и защищать передаваемую информацию;
6. Четко прописывать в договорах систему приема-передачи ценных бумаг и оговаривать порядок перепроверки документов, используя как минимум двойную систему проверки: предоставление письменного документа и устное распоряжение руководителей, имеющих соответствующие права;
7. Тщательно проверять контрагентов по сделкам, используя все доступные для этого средства (желательно при этом копирование документов, удостоверяющих личность).
Покупателям векселей для успешной работы на вторичном рынке ценных бумаг необходимо обладать информацией о финансовом положении эмитентов векселей, условиях их выпуска и обращения, о внешнем виде и реквизитах самого векселя, о возможных подделках. "Финансовая газета" и другие печатные органы периодически помещают такую информацию. Целесообразно также обладать информацией о добросовестности и надежности контрагента, продающего вексель на вторичном рынке.
Покупатели ценных бумаг на фондовом рынке могут обратиться в справочно-информационный фонд Министерства финансов, где за соответствующую плату им проведут экспертизу ценной бумаги, определят ее подлинность. В этом же справочно-информационном фонде по телефону можно получить информацию о существовании того или иного векселя и о его параметрах.
Одним из способов контроля подлинности векселей до их приобретения является также обращение к эмитенту, выпустившему векселя, специалисты которого имеют возможность проверить их на подлинность.
