Валютный рынок 14 – 18 января

Валютный рынок 14 – 18 января

Таблица 1

Итоги торгов на ММВБ по доллару США
	Средневзв. курс ЕТС, руб./долл.	Объем торгов ЕТС, млн. долл.	Средневзв. курс USD_TOD, руб./долл.	Средневзв. курс USD_TOM, руб./долл.	Объем торгов дневной торговой сессии, млн. долл.	Общий объем торгов за день, млн. долл.
03.01			30,5782	30,6244	48,139	48,139
04.01			30,5297	30,5373	143,375	143,375
08.01			30,5873	30,6085	113,307	113,307
09.01	30,5753	675,382	30,5886	30,5630	152,871	828,253
10.01	30,4999	268,622	30,5250	30,5193	97,516	366,138
11.01	30,4399	284,995	30,4742	30,4723	122,194	407,189
14.01	30,4491	241,007	30,4758	30,4819	90,858	331,865
15.01	30,4751	234,866	30,5089	30,5179	104,182	339,048
16.01	30,4778	254,226	30,5130	30,5261	95,010	349,236
17.01	30,5798	210,370	30,5980	30,5961	146,350	356,720
18.01	30,5788	72,806	30,5944		207,756	280,562

В числе основных факторов, формировавших ситуацию на валютном рынке в январе были: неблагоприятные для российских экспортеров тенденции на мировых товарных рынках, платежи в счет внешнего долга и политика Банка России по смягчению колебаний курса доллара на валютном рынке.

Если в первые дни 2002 года холодная зима в Европе и США, привела к росту цен на нефть, то уже в середине, наблюдался обратный процесс. Начиная с 10 января, российская нефть сорта "Юралс" подешевела. Цена снизилась и держится на уровне чуть ниже 18 долларов за барр.

В связи со снижением мировых цен на другие товары российского экспорта снижается валютная выручка, падает эффективность экспорта. Экспортеры металлопродукции, например, требуют от правительства поддержки своего экспорта. Они обосновывают свои требования тем, что эффект девальвации исчерпан. Повышение тарифов на электроэнергию и железнодорожные перевозки за последние два года привело к снижению среднеотраслевой рентабельности экспорта в 3 раза, а падение мировых цен на основные виды металлопродукции по сравнению с уровнем мая-июня 2000г. составляет 4-12%. При этом наблюдается тенденция вытеснения российской металлопродукции с наиболее емких мировых рынков - государств Евросоюза, Юго-Восточной Азии, Северной Америки - путем введения различного рода торговых барьеров.

Платежи в счет внешнего долга создают дополнительный спрос на валюту. Долг правительства России перед Международным валютным фондом (МВФ) за 2001г. сократился почти на 1,4 млрд долл. В 2001г. ЦБ РФ осуществил досрочное погашение своего долга по кредиту МВФ в размере 2,7 млрд долл. Ожидается, что к концу 2002 г. задолженность РФ перед МВФ составит около 6 млрд долл. В январе 2002 г. Россия должна выплатить внешним кредиторам около 1 млрд. долл.

Выплаты в счет внешнего долга осуществляются, в том числе, из валютных резервов. В связи с этим в конце 2001 г. золотовалютные резервы страны заметно сократились. Так, Минфин в четвертом квартале должен был заплатить 2 млрд. долл. по внешнему долгу, и сам ЦБ заплатил внешним кредиторам еще 2,8 млрд. долл.

Объем золотовалютных резервов Российской Федерации по состоянию на 11 января 2002 г. составлял 36,7 млрд долл. США, и по сравнению с 4 января 2002 г. не изменился.

21 января председатель Центрального банка Виктор Геращенко на совещании с законодателями в Малом зале Государственной думы изложил свое видение курса рубля. Банк России будет продолжать проводить политику по сглаживанию динамики курса рубля и не допускать его резких колебаний. За последние 20 дней Банк России потратил на поддержание курса рубля значительные средства. Высокий спрос на валюту был обусловлен значительной рублевой ликвидностью, образовавшейся на денежном рынке в начале января 2002 г.

К середине января ситуация с рублевой ликвидностью постепенно нормализовалась. Остатки средств на корсчетах коммерческих банков в Банке России достигли средних значений, что позволило снизить спрос на валюту. Тем не менее, чтобы исключить в дальнейшем попытки банков возобновить игру на повышение курса доллара Банк России допустил 17 января рост курса доллара на 10 коп. и вывел его на новый ценовой уровень.

По мнению участников валютного рынка, Банк России перевел обменный курс в новый диапазон после анализа динамики золотовалютных резервов и получения свежих данных по инфляции. Вероятно, темпы девальвации вновь решено увязать с ростом потребительских цен, который составил, по сообщениям Госкомстата, за первые двадцать дней января 1,2%. Кроме того, не исключено, что снижение экспортной выручки и ухудшение конъюнктуры мирового нефтяного рынка, возможно, заставили монетарные власти задуматься об экономии резервов, необходимых для выплаты долгов.

Вывод курса рубля на новую ценовую траекторию заметно стабилизировал ситуацию на валютном рынке. Объемы операций на рынке, отражавшие в какой-то степени завышенные ожидания участников валютного рынка, снизились и вернулись к прежним значениям. Этому способствовало также и дальнейшее сокращение рублевой ликвидности коммерческих банков.

Уже к концу минувшей недели уровень рублевой ликвидности коммерческих банков снизился до минимального за этот год уровня. Возросли процентные ставки на денежном рынке. В результате некоторые банки вынуждены были приступить к продаже валюту и на валютном рынке предложение валюты стало превышать спрос, что повлекло за собой некоторое снижение курса доллара.

В конце недели объемы операций на валютном рынке (на ЕТС и на дневной торговой сессии заметно снизились.