Оценка стоимости бизнеса

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное БЮДЖЕТНОЕ образовательное учреждение высшего пРофессионального образования Красноярский государственный аграрный университет

Хакасский филиал

Кафедра бухгалтерского учета и финансов

ГЛОССАРИЙ

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

для подготовки ____бакалавров_______________ по программе

(магистров/бакалавров)

ФГОС ВПО (СПО) 3-го поколения № 000 от 01.01.01 года

Направление 080100.62 - Экономика

(шифр – название)

Профиль Финансы и кредит

Курс 2,3

Семестры 4,5

Форма обучения заочная (срок освоения ООП 3 года 6 месяцев)

Квалификация выпускника бакалавр

Абакан, 2012

Глоссарий

Управление стоимостью бизнеса – управление, направленное на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия и его акций.

Метод капитализации дохода – метод оценки бизнеса на основе капитализации дохода за первый про­гнозный год при предположении, что величина дохода будет примерно такой же и в после­дующие прогнозные годы. В качестве капитализируемого дохода в оценке бизнеса могут выступать выручка или показатели, так или иначе учитывающие амортизационные отчисления: чистая прибыль, прибыль до уплаты налогов, величина денежного потока.

Ставка капитализации – коэффициент, отражающий взаимосвязь между стоимостью объекта оценки и ожидаемым от него доходом.

Метод дисконтирования денежных потоков - метод оценки, в соответствии с которым стоимость бизнеса получают прогнозированием разновременных потоков дохода от него и их дисконтированием в соответствии с требуемой ставкой дохода.

Модель бесконечного потока дохода – расчетная модель, предполагающая равенство ставок капитализации и дисконтирования, если срок получения потока дохода стремится к бесконечности или поток дохода конечен, но цена продажи объекта равна первоначальной инвестиции.

Метод чистых активов – метод оценки, согласно которому стоимость бизнеса равна рыночной стоимости всех активов предприятия за вычетом обязательств. Метод основан на корректировке баланса предприятия.

Метод ликвидационной стоимости – метод оценки, в соответствии с которым стоимость бизнеса равна суммарной стоимости всех активов предприятия за вычетом имеющихся обязательств, затрат на ликвидацию и с учетом доходов-расходов ликвидационного периода.

Метод рынка капитала – метод определения стоимости бизнеса на основе анализа рыночных цен акций аналогичных предприятий.

Метод сделок – метод определения стоимости бизнеса с учетом цен приобретения аналогичных предприятий целиком или их контрольных паке­тов акций.

Метод отраслевых коэффициентов - метод определения ориентиро­вочной стоимости бизнеса на основе соотношений и коэффициентов, рассчитанных по данным отраслевой статистики о продажах аналогичных предприятий.

Нормализация отчетности - корректировка отчетности с целью определения доходов и расходов, характерных для нормально функционирующего бизнеса. Обычно нормализующие корректировки связаны с исключением нетипичных доходов и расходов, встречающихся в отчетности прошлых лет.

Трансформация финансовой отчетности - это корректировка счетов для приведе­ния к единым стандартам бухгалтерского учета.

Денежный поток для собственного капитала – показатель дохода, используемый в оценке бизнеса для расчета рыночной стоимости собственного капитала. При расчете учитывается чистая прибыль с учетом амортизационных отчислений, изменений долгосрочной задолженности, собственного оборотного капитала и инвестиционных вложений.

Денежный поток для всего инвестиро­ванного капитала - показатель дохода, используемый для расчета стоимости всего капитала, инвестированного в предприятие. В этом виде денежного потока не различается собственный и заемный капитал, а рассчитывается совокупный денежный поток.

Косвенный метод расчета величины денежного потока – метод расчета денежных потоков бизнеса на основе анализа движения денежных средств по направлениям деятельности.

Прямой метод расчета величины денежного потока - метод расчета денежных потоков бизнеса на основе анализа движения денежных средств по статьям прихода и расхода, то есть по бухгалтерским счетам.

Модель Гордона - модель определения стоимости бизнеса на конец прогнозного периода капитализацией дохода первого постпрогнозного года по ставке капитализации, учитывающей долгосрочные темпы роста денежного потока. Модель Гордона предполагает, что величины износа и капиталовложений равны.

Метод избыточных прибылей – метод оценки не отраженных в балансе нематериальных активов (гудвилла и др.), заключающийся в капитализации прибыли, получаемой предприятием сверх прибыли, типичной для отрасли.

Гудвилл – часть нематериальных активов предприятия, отражающая известность фирменного наименования предприятия, имидж, деловые связи и другие факторы, которые способствуют получению фирмой дохода на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня.

Метод кумулятивного построения – метод определения ставки дисконтирования при использовании модели денежного потока для собственного капитала. Величину ставки дисконтирования получают суммированием безрисковой ставки дохода и надбавок за различные виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия.

Мультипликатор – соотношение между ценой и выбранной финансовой базой, используемое в рамках применения сравнительного подхода к оценке бизнеса. Основные мультипликаторы: цена/прибыль, цена/денежный поток, цена/дивиденды, цена/выручка от реализации, цена/натуральный объем производства, цена/стоимость активов.

Премия за контроль - стоимостное выражение пре­имущества, связанного с владением контрольным пакетом акций, дающим дополнительные возможности контроля над предприятием по срав­нению с владением миноритарным пакетом акций.

Скидка на неконтрольный характер — величина, на которую умень­шается стоимость оцениваемой доли, рассчитанной из общей стоимости пакета ак­ций предприятия, за счет ее неконтрольного характера.

Скидка на низкую ликвидность — величина, на которую умень­шается стоимость оцениваемого пакета акций для отражения его недостаточной ликвидности.