Стратегия и тактика финансового управления (стр. 1 )

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» Кафедра «Финансовый менеджмент»

.

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

Программа дисциплины

Для направления 080100.68 «Экономика»

(программа «Финансовый менеджмент»)

Москва 2010

УДК 338.24:336(073)

ББК 65.291.921я73

С 47

Рецензенты: , к. э.н., профессор кафедры «Финансовый менеджмент»;

, д. э.н., профессор кафедры «Финансовый менеджмент»;

, к. э.н., доцент кафедры «Финансовый менеджмент»

С47

«Стратегия и тактика финансового управления». Программа дисциплины для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» магистерской программы «Финансовый менеджмент» – очная форма обучения.– М.: ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», кафедра «Финансовый менеджмент», 20с.

Дисциплина «Стратегия и тактика финансового управления» входит в вариативную часть вуза профессионального блока дисциплин. Программа содержит: программу дисциплины; тематику практических занятий и технологии их проведения, формы самостоятельной работы студентов.

УДК 338.24:336(073)

ББК 65.291.921я73

Учебное издание

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

Программа дисциплины

Компьютерный набор, верстка:

Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman

Усл. п.л. 0,85. Изд. № . Тираж ___ экз.

Отпечатано в ФГОУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

© , 2010

Ó ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 2010

Содержание

Цель и задачи дисциплины.. 5

Место дисциплины в структуре ООП ВПО.. 5

Требования к результатам освоения дисциплины.. 6

Объём дисциплины и виды учебной работы.. 9

Содержание дисциплины.. 9

Часть 1 – Содержание разделов дисциплины.. 9

Часть 2 – Разделы (темы) дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами. 14

Часть 3 – Разделы дисциплины и виды занятий. 15

Практические занятия и семинары.. 16

Самостоятельная работа. 21

Оценочные средства для текущего контроля. 22

Учебно-методическое обеспечение дисциплины.. 31

Цель и задачи дисциплины

Цель дисциплины:

- формирование у обучающихся системы глубоких знаний, аналитических и практических навыков по разработке и реализации стратегии и тактики финансового управления в коммерческих организациях.

Задачи дисциплины:

-  раскрытие содержания, основных направлений финансовой стратегии и тактики и значимости организации на предприятии современной комплексной системы управления финансами;

-  овладение аналитическим аппаратом стратегии и тактики финансового менеджмента;

-  освоение теории и специфики приемов текущего и оперативного управления финансами предприятия в условиях реформируемой экономики;

-  овладение методами управления капиталом компаний и формирования дивидендной политики компаний;

-  изучение методов разработки финансовых прогнозов и планов и принятия решений в области инвестирования и финансирования.

Место дисциплины в структуре ООП ВПО

Дисциплина «Стратегия и тактика финансового управления» является дисциплиной профессионального цикла вариативной части вуза по направлению 080100.68 «Экономика» (магистратура).

Изучение дисциплины «Стратегия и тактика финансового управления» основывается на сумме знаний и практических навыков, полученных студентами в ходе освоения экономической теории (микро - и макроэкономики), теории вероятностей, финансов, организации финансов хозяйствующих субъектов в инновационной экономике, современных концепций финансового менеджмента, инвестиций, учёта, экономического анализа, управления, риск-менеджмента.

Дисциплина «Стратегия и тактика финансового управления» закладывает фундамент для изучения последующих дисциплин по учебному плану, при прохождении преддипломной практики, подготовке магистерской диссертации, выполнении научной работы.

Требования к результатам освоения дисциплины

В совокупности с другими дисциплинами профессионального цикла ФГОС ВПО дисциплина «Стратегия и тактика финансового управления» обеспечивает инструментарий формирования следующих профессиональных компетенций магистра экономики:

- способность принимать организационно-управленческие решения, в том числе в нестандартных ситуациях (ОК-4);

- способность обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследований (ПК-1);

-способность разрабатывать финансовые стратегии поведения экономических агентов на различных рынках (ПК-7);

- способность анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов (ПК-9);

-способность составлять прогноз основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия, отрасли, региона и экономики в целом (ПК-10);

- способность разрабатывать варианты управленческих решений и обосновывать их выбор на основе критериев социально-экономической эффективности (ПК-12).

В результате освоения содержания дисциплины «Математический анализ» студент должен:

знать

-  содержание и основные направления стратегии финансового управления на предприятии;

-  составляющие элементы и методы оценки стоимости капитала, способы оптимизации структуры капитала компании;

-  содержание и факторы, определяющие дивидендную политику компании, современные методики дивидендных выплат;

-  теоретические и практические вопросы организации текущего управления финансами и тактических аспектов финансовой политики организации;

-  основные направления текущего и оперативного финансового контроля за показателями системы финансовых прогнозов и планов как основы управления финансами;

-  современные нормативные документы и методические материалы, регулирующие на предприятии формирование и изменение цен, практику формирования и разработки ценовой политики на предприятии;

-  виды и методы финансового прогнозирования в компании.

уметь

-  оценивать стоимость и структуру капитала;

-  выбирать наиболее эффективные источники формирования капитала из набора существующих альтернатив;

-  принимать решения в области формирования дивидендной политики;

-  прогнозировать финансовую устойчивость предприятия;

-  разрабатывать прогнозные финансовые планы компании и контролировать их исполнение;

-  оценивать необходимость и рассчитывать потребность в дополнительном финансировании организации;

-  использовать методы операционного анализа в управлении финансами организации;

-  освоить существующие взаимозависимости показателей текущих и оперативных планов, расчетов к ним и отчетности для внесения своевременных взаимосвязанных корректив;

-  применять системный подход к рассмотрению любого частного вопроса в ходе краткосрочного управления финансами предприятия, фирмы, компании.

владеть

-  навыками принятия эффективных управленческих решений при выборе источников финансирования организации в конкретной ситуации;

-  методиками разработки, корректировки и регулирования цен;

-  методами формирования и управления ценами на предприятии;

-  аналитическими приемами определения целесообразности принятия краткосрочных финансовых решений в области политики управления оборотными активами и источниками их финансирования;

-  методами оптимизации структуры капитала и обеспечения финансовой устойчивости организации.

Объём дисциплины и виды учебной работы

Общая трудоёмкость дисциплины составляет 2 зачётные единицы.

Вид промежуточной аттестации – 1 экзамен

Вид учебной работы	Часы	Семестры (триместры, модули)
1
Общая трудоёмкость дисциплины	72	72
Аудиторные занятия	24	24
Лекции (Л)	6	6
Практические занятия (ПЗ)	18	18
Самостоятельная работа	48	48
В семестре		48
В сессию

Содержание дисциплины

Часть 1 – Содержание разделов дисциплины

Тема 1. Финансовая стратегия коммерческой организации

Корпоративная стратегия. Финансовая стратегия: понятие, виды, место в корпоративной стратегии.

Финансовая политика коммерческой организации как детализация финансовой стратегии в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Принципы формирования финансовой политики. Содержание, цели и основные направления финансовой политики.

Долгосрочная финансовая политика предприятия и ее роль в реализации стратегических целей развития предприятия. Краткосрочная финансовая политика и ее роль в реализации тактических задач предприятия.

Финансовый менеджмент в реализации финансовой политики коммерческой организации. Основные элементы стратегического и текущего финансового менеджмента.

Тема 2. Финансовое обеспечение предпринимательства

Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности, принципы его организации. Методы и формы финансового обеспечения.

Классификации источников финансирования предпринимательской деятельности. Внутренние и внешние источники финансирования, их состав и структура. Долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные финансовые ресурсы и формы их мобилизации. Собственные, заемные и привлеченные источники финансового обеспечения организации.

Собственные источники финансирования в обеспечении финансовой устойчивости компании. Акционерный капитал. Нераспределенная прибыль как источник финансирования предпринимательской деятельности. Влияние амортизационной политики предприятия на величину собственных финансовых ресурсов.

Роль банковского кредита в источниках финансирования. Коммерческий кредит и вексельный оборот. Облигационные займы как источник финансирования предпринимательства. Преимущества и недостатки долгосрочных долговых обязательств. Оценка эффективности заемного финансирования.

Лизинг как форма финансирования предприятия, возможности и ограничения лизинга.

Факторинг, механизм его действия. Преимущества и недостатки факторинга.

Тема 3. Цена капитала и политика оптимизации его структуры

Финансовые ресурсы и капитал. Теории капитала. Составляющие капитала, понятие его структуры.

Определение цены капитала. Методы оценки. Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтирования денежного потока. Метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки цены капитала. Определение цены заемного капитала.

Определение средневзвешенной цены капитала. Факторы, определяющие средневзвешенную цену капитала.

Основные теории структуры капитала: традиционный подход, модели Модильяни-Миллера; компромиссные модели и их применение.

Целевая структура капитала и ее определение. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия. Расчет оптимальной структуры капитала. Финансовый рычаг как инструмент управления структурой капитала.

Тема 4. Дивидендная политика в управлении стоимостью компании

Политика распределения прибыли и рыночная стоимость компании. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. Факторы, определяющие дивидендную политику.

Теории дивидендной политики. Типы дивидендной политики, их влияние на стоимость компании.

Процедура выплаты доходов предприятия его владельцам. Возможные формы расчетов по дивидендам. Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Тема 5. Управление оборотным капиталом организации

Функционирующий капитал и оборотные средства. Оборотные средства как объект и инструмент финансового управления. Циклы оборота средств предприятия.

Политика управления оборотными активами: содержание, типы, принципы, основные направления.

Управление запасами на предприятии. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Оптимизация размера запасов. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли.

Управление дебиторской задолженностью в компании. Уровень дебиторской задолженности и факторы, его определяющие. Возможности и границы коммерческого кредитования. Анализ оборачиваемости средств в расчетах. Оценка безнадежных долгов и создание финансовых резервов. Формы рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, форфейтинг, учет векселей, секьюритизация.

Управление денежными средствами на предприятии. Оптимизация остатка денежных активов с целью обеспечения платежеспособности. Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.

Планирование потребности и выбор источников финансирования оборотных средств. Текущие финансовые потребности. Политика финансирования оборотных активов. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования оборотных средств.

Заемные средства в финансировании текущей деятельности. Кредиторская задолженность и управление ею. Формы краткосрочного финансирования.

Тема 6. Управление текущими издержками и ценовая политика коммерческой организации

Значение планирования издержек в современных условиях. Взаимосвязь издержек, затрат и расходов организации. Классификации затрат предприятия. Формирование финансовых результатов в различных системах учета затрат.

Методы дифференциации смешанных издержек: метод максимальной и минимальной точки; графический (статистический) метод; метод наименьших квадратов.

Содержание и принципы операционного анализа. Операционный рычаг. Маржинальный доход. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности. Использование инструментов операционного анализа в управлении финансовой эффективностью текущей деятельности

Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска.

Сущность и содержание ценовой политики. Цели ценовой политики. Стратегия и тактика ценообразования.

Концепции ценообразования: затратная и ценностная. Состав и структура цены. Классификации цен.

Факторы, определяющие ценовую политику предприятия. Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Методы определения базовой и окончательной цен товара.

Управление ценами на предприятии. Скидки за особые условия продаж. Система скидок как инструмент стимулирования продаж.

Тема 7. Финансовое прогнозирование в стратегии финансового управления

Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Виды финансовых прогнозов, их форматы.

Этапы финансового прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в реализации финансовой стратегия предприятия. Модели прогнозирования денежных потоков.

Факторы, влияющие на потребность во внешнем финансировании. Сбалансированная система показателей (ССП) как инструмент финансового прогнозирования.

Финансовый план как раздел бизнес-плана предприятия. Содержание финансовых прогнозов и методы расчета их основных показателей.

Факторы, определяющие темпы роста предприятия. Моделирование растущего бизнеса. Методы расчета устойчивых темпов роста. Коэффициент устойчивого роста (SGR), алгоритмы его расчета.

Концепция экономической добавленной стоимости и формирование стратегии финансового роста.

Тема 8. Бюджетирование в системе финансового планирования

Бюджетирование как инструмент финансового планирования. Роль и место бюджетирования в общей системе финансового планирования. Принципы бюджетирования. Виды бюджетов предприятия, принципы их классификации. Порядок разработки финансовых бюджетов.

Организация системы бюджетирования на предприятии. Центры финансовой ответственности и финансового учета, их цели и задачи. Организация контроля за исполнением бюджетов.

Часть 2 – Разделы (темы) дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами

№ п/п	Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин	№№ разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Инвестиционный менеджмент	*	*	*				*
2.	Теневые финансовые процессы в деятельности хозяйствующих субъектов	*	*		*		*
3.	Особенности организации отраслевых финансов		*		*	*	*	*	*
4.	Анализ денежных потоков					*	*		*
5.	Технологии финансового планирования и бюджетирования в организациях		*			*	*		*
6.	Управление стоимостью компании	*		*	*			*

Часть 3 – Разделы дисциплины и виды занятий

№ п/п	Наименование раздела (темы) дисциплины	Трудоемкость в часах
Всего часов	Аудиторная работа	Внеаудиторная (самостоятельная) работа
			Общая	Лекции	Семинары и/или практические занятия	Общая
1.	Финансовая стратегия коммерческой организации	6	2	1	1	4
2.	Финансовое обеспечение предпринимательства	8	2		2	6
3	Цена капитала и политика оптимизации его структуры	9	3	1	2	6
4	Дивидендная политика в управлении стоимостью компании	7	3	1	2	4
5.	Управление оборотным капиталом организации	9	3	1	2	6
6.	Управление текущими издержками и ценовая политика коммерческой организации	12	4		4	8
7.	Финансовое прогнозирование в стратегии финансового управления	12	4	1	3	8
8.	Бюджетирование в системе финансового планирования	9	3	1	2	6
	ИТОГО:	72	24	6	18	48