Основные тезисы краткого выступления на круглом столе
«ЗАЩИТА ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ: НЕКОММЕРЧЕСКИЕ РИСКИ»
Сергей Генералов, Председатель Ассоциации по защите прав инвесторов
Введение
В течение уже многих лет в России одной из важнейших государственных задач является формирование благоприятного инвестиционного климата и создание условий, стимулирующих привлечение инвестиций в отечественную экономику.
Это является необходимым условием для удвоения в ближайшее десятилетие ВВП России, о чем говорил в своем Послании Федеральному Собранию Президент Российской Федерации .
В 2002 году все предприятия России смогли привлечь лишь 4 млрд. иностранных инвестиций. Это в 2 раза меньше, чем поступило в Польшу, и в 16 раз меньше, чем в Китай.
Результаты многочисленных исследований показывают, что принять решение об инвестировании в российскую экономику препятствуют целый ряд факторов.
Однако чаще всего упоминаются высокие некоммерческие риски, которые инвесторы не могут застраховать традиционным образом.
К таким рискам инвесторы относят:
- политические риски, т. е. риски возникновения угрозы для бизнеса, обусловленные нестабильностью политической системы;
- непредсказуемость законодательной деятельности, т. е. риски неожиданных изменений нормативной базы, осложняющие ведение бизнеса;
- административные риски, т. е. риски отзыва или неполучения без достаточных оснований лицензий, разрешений и согласовании;
- юридические риски, т. е. риски неравного положения сторон при судебных разбирательствах или неисполнения решений международных судов;
и некоторые другие специфические виды рисков.
Для создания действительного благоприятного инвестиционного климата необходимо тщательно проанализировать имеющиеся в России риски и предпринять решительные усилия по их снижению.
Политические риски: текущее состояние
По мнению абсолютного большинства наблюдателей, за последние годы ситуация в этой сфере в России значительно улучшилась.
Благодаря усилиям Президента и Правительства по достижению стабильности и целостности политического режима, на сегодняшний день традиционные политические риски в России фактически минимизированы.
Однако отсутствие стратегии улучшения инвестиционного климата и совершенствования законодательства приводит к непредсказуемости и непоследовательности при реализации отдельных решений на всех уровнях государственной власти.
Фактически сегодня именно это стало основной составляющей политического риска в России.
Стабильность и прогнозируемость законодательства.
В ряде отраслей принят ряд основополагающих концепций, обозначающих общие направления развития и призванных обеспечить проведение эффективной государственной политики.
Но, к сожалению, большинство таких, документов остаются лишь декларациями о намерениях.
Кроме того, зачастую чиновники разных ведомств не готовы объединять усилия для реализации декларируемой государственной политики.
В качестве примера можно привести «Основы государственной политики в области использования минерального сырья и недропользования», утвержденные Правительством РФ в апреле 2003 г.
Для реализации этого документа должна была быть подготовлена новая редакция закона «О недрах».
Разработка концепции новой редакции была поручена двум Министерствам - МПР и МЭРТ.
В результате два Министерства, призванные проводить единую государственную политику в сфере недропользования, разработали два концептуально несовместимых проекта закона «О недрах».
Кроме того, нельзя не упомянуть и многострадальный закон «О СРП», принятый еще в 1995 году, но фактически так и не заработавший, несмотря на многочисленные обещания на самом высоком уровне.
Сегодня, принятая ГД и одобренная СФ глава Налогового кодекса, посвященная налоговому режиму при реализации СРП, фактически оборачивается запретительным режимом для применения СРП.
Ряд её норм выходят за рамки налогового законодательства и предусматривают еще и внесение изменений и дополнений в законодательство о недропользовании (Закон «О СРП»), причем изменений, которые заведомо направлены на ликвидацию режима СРП в России.
И, кроме того, из главы НК, посвященной СРП, неожиданно исчезли все нормы гарантирующие инвестору стабильность налогового режима.
Теперь, даже если допустить, что такой режим СРП когда-нибудь заработает, то сложно себе представить насколько рискованным он будет в отсутствии законодательных гарантий стабильности налогового режима.
Риски неисполнения арбитражных решений
Отдельной группой рисков, которые особенно беспокоят инвесторов, являются риски невозможности реализации своих контрактных прав в связи с неисполнением на территории России международных арбитражных решений.
Примечательно, что схемы, позволяющие снизить риски подобного рода, уже разработаны и могут быть реализованы в кратчайшие сроки.
Так, например, для решения этой проблемы в рамках Энергетического Партнерства России-ЕС экспертами Европейской Комиссии и Минэнерго России была разработана система страхования таких рисков через Гарантийный фонд исполнения арбитражного решения.
Фонд должен гарантировать возмещение потерпевшей стороне ущерба в рамках спора в соответствии с решением международного арбитражного суда, рассматривающего спор.
Гарантия такой оплаты даст уверенность всем участникам сделок, и в случае спора им будет возмещен любой причиненный им ущерб.
Подобная схема страхования легко осуществима на практике и не требует большого бюрократического аппарата.
Это отвечает нуждам не только иностранных инвесторов в России, но российских компаний, которые столкнулись с проблемой реализации своих контрактных прав на территории России или других стран.
Создание такой схемы потребует твердых политических обязательств России и ЕС, включая обязательство внести свой вклад в предполагаемый Фонд.
Капитал, внесенный Правительствами и учреждениями ЕС в эту схему, мог бы мобилизовать инвестиции в энергетическом секторе, способные враз превысить этот капитал.
По мнению представителей инвестиционного сообщества, чтобы существенно увеличить приток международного капитала в Россию, предложенный механизм страхования некоммерческих рисков целесообразно распространить и на другие проекты, выходящие за рамки Энергетического партнерства «Россия-ЕС».
Программа информирования о российском инвестиционном климате
Согласно результатам исследований, одной из причин дефицита инвестиций является низкая информированность инвесторов об условиях работы в России.
Инвесторы предпочитают страны, Правительство которых демонстрирует реальный интерес в привлечении внешних инвестиций посредством реализации соответствующих государственных программ...
Инвесторы зачастую признают, что ситуация в России стабилизировалась, но широкое освещение в западных средствах массовой информации получили скорее негативные события - дефолт, девальвация, коррупционные скандалы, события в Чечне и т. д.
В результате у инвесторов сложилось впечатление, что в России существует целый комплекс фундаментальных проблем, которые не будут решены в ближайшие годы.
Это впечатление заслоняет последние достижения российской экономики.
Относительно потенциала и перспектив большинства «не нефтяных», отраслей бизнеса в России высказываются серьезные сомнения.
К сожалению, у значительной части инвесторов нет уверенности в том, что нынешняя политика Путина будет долгосрочной, и что в случае его ухода реформы будут продолжены.
Это связано с отсутствием информации о наличии в России стратегии, которая опиралась бы на широкую общественную поддержку.
Инвесторы постоянно отмечают недостаток надежной информации о России. Это подрывает доверие, которое является важнейшим фактором доверия при принятии решения о долговременной (экономической) вовлеченности.
У инвесторов, по их словам, создается ощущение, что в России есть многое, что следует скрывать - в экономике, управлении, в социальных условиях обычной жизни.
Крайне сильны сомнения относительно "власти закона" в России и возможности защиты материальной и интеллектуальной собственности, которые имеет решающее значение для большинства инвесторов.
Фигурирующие в западной прессе истории о мафии и олигархах создают впечатление о коррумпированности и насилии.
Инвесторы говорят о том, что они получают крайне мало информации о своих возможностях России, в противовес гораздо большему объему подобной информации о более амбициозных в этом отношении стран, зачастую гораздо более скромных по размеру.
Инвесторам практически неизвестны примеры частных компаний, добившихся успеха в инновационных секторах бизнеса. Наоборот, они полагают, что честные и предприимчивые люди эмигрируют из России.
Инвесторы отмечают высокий потенциал российской экономики, однако, для того, чтобы начать серьезное изучение целесообразности инвестиций и дальнейшие практические шаги по реализации проектов, им необходимы свидетельства фундаментальных перемен в стране и заслуживающие доверие позитивные истории о ее бизнесе.
При этом необходимые первоочередные задачи России формулируются так:
- активизировать контакты и коммуникации с западным бизнесом;
- продемонстрировать реальную готовность к экономическому партнерству;
- начать работу по повышению прозрачности власти и бизнеса.
То есть, необходима государственная программа информирования об изменении инвестиционного климата в России.
Чтобы заслужить доверие, такая программа должна информировать о реальностях, а не пытаться "причесать" их. Доверия можно добиться скорее объективностью.
Необходимо продемонстрировать, что в России понимают опасения инвесторов, и что у нее есть цели и стратегии, которые переживут смену любого лидера, поскольку отвечают реальным потребностям страны в быстро меняющемся мире.
Кроме того, Россия должна продемонстрировать, что властные институты функционируют и все подвластны закону.
Заключение
В заключение подчеркну, что работа по совершенствованию инвестиционного климата России окажется результативной только при условии координации усилий Администрации Президента, Правительства и ГД, а также представителей инвесторов и акционеров.
