Оценка эффективности инноваций

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СЕРВИСА» (ГОУВПО «МГУС»)

Факультет ИМКиТ

Кафедра "Менеджмент организаций сферы сервиса"

Курсовая работа по дисциплине

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Тема №30: «Оценка эффективности инноваций»

Выполнила: МЗП 5-2

Номер зачетной книжки:

Руководитель:

Москва 2007 г.

План:

Введение

Инновационная деятельность сводиться к разработке инновационных проектов и программ. Инновационные проекты и программы реализуются в виде крупных межотраслевых проектов по созданию, освоению и распространению технологий, способствующих кардинальным изменениям в технологическом базисе экономики, а также по развитию фундаментальных исследований, научно-техническому обеспечению социальных программ, международного сотрудничества. Следовательно, инновационные проекты и программы играют важную роль в государственной научно-технической политике, имеют существенное значение для развития многих областей науки и техники.

Целью данной работы является рассмотрение инновационных проектов и программ. Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

- рассмотреть понятие и виды инновационного проекта и программы;

- изучим критерии оценки инновационных проектов и программ;

- рассмотрим управление реализации инновационных проектов.

В данной работе рассматривается сущность инноваций, инвестиции в инновационные проекты, их классификация и методы оценки эффективности, а также проведен анализ эффективности инноваций на примере компании "Barnes&Nobles".

("1") 1. Сущность и значение инноваций.

Для успешного управления инновационной деятельностью необходимо тщательное изучение инноваций. Прежде всего следует научится отличать инновации от несущественных видоизменений в продуктах и технологических процессах (изменение формы, цвета продукции), от расширения номенклатуры за счет освоения производства не выпускавшихся прежде на данном предприятии, но уже известных на рынке продуктов.

Новизна инноваций оценивается по технологическим параметрам, а также с рыночных позиций. С учетом этого строится классификация инноваций. В промышленности различают два типа технологических инноваций – продуктовые и процессные.

Продуктовые инновации охватывают внедрение технологически новых или усовершенствованых продуктов. Такие инновации могут быть основаны на принципиально новых технологиях или на сочетании существующих технологий в новом их применении. Примером таких инноваций могут служить микропроцессоры, компакт-диски и т. д.

Процессные инновации включают разработку и внедрение технологически новых или значительно усовершенствованных производственных методов, включая методы передачи продуктов. Инновации такого рода основаны на использовании нового производственного оборудования, новых методов организации производственного процесса или их совокупности, а также на использовании результатов исследований и разработок. Такие инновации нацелены, как правило, на повышение эффективности производства или передачи уже существующей на предприятии продукции, но иногда предназначаются также и для производства и поставки технологически новых или усовершенствованных продуктов, которые не могут быть произведены либо поставлены с использованием обычных производственных методов.

По типу новизны для рынка инновации делятся на новые для отрасли в мире; новые для отрасли в стране; новые для данного предприятия.

По месту в системе (на предприятии, в фирме) можно выделить:

иновации на входе предприятия (изменения в выборе и использовании сырья, материалов, машин и оборудования, информации и др.); инновации на выходе предприятия (изделия, услуги, технологии, информация и др.) инновации системной структуры предприятия (управленческой, производственной, технологической).

В Научно-исследовательском институте системных исследований (РНИИСИ) разработана расширенная классификация инноваций с учетом сфер деятельности предприятия. По этому признаку выделяются инновации:

технологические; производственные; экономические; торговые; социальные; в области управления;

Все предприятия в той или иной степени связаны с инновационной деятельностью. Принятие решений об инвестициях в инновации, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует.

Принятие решений по инновационным проектам осложняется различными факторами: множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом:

1. Обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:

("2") . решения по уменьшению вреда окружающей среде;

. улучшение условий труда до государственных норм.
2. Решения, направленные на снижение издержек:

. решения по совершенствованию применяемых технологий;

. по повышению качества продукции, работ, услуг;

. улучшение организации труда и управления.
3. Решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

. инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);

. инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);

. инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);

. инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).
4. Решения по приобретению финансовых активов:

. решения, направленные на образование стратегических альянсов

(синдикаты, консорциумы, и т. д.);

. решения по поглощению фирм;

. решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.
5. Решения по введению инноваций, освоению новых услуг;

1.1. Виды и содежание инновационных проектов, их классификация.

Инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение конкретных целей и задач на приоритетных направлениях развития науки и техники.

Различают исследовательские и венчурные проекты.

Исследовательский проект – разработанный план исследований и разработок, направленных на решение актуальных теоретических и практических задач, имеющих социально-культурное, народно-хозяйственное, политическое значение. В исследовательских проектах излагаются научно обоснованные технические, экономические или технологические решения. Среди научных проектов различают:

инициативные проекты; проекты развития материально-технической базы научных исследований; проекты создания информационных систем (ИС) и баз данных (БД); ("3") издательские проекты; проекты проведения экспедиционных работ и др.

Исследовательские проекты обладают высокой степенью неопределенности относительного экономического эффекта и характеризуются высоким риском, поэтому финансовые институты и другие структуры, ориентированные на получение прибыли, не заинтересованы в их инвестировании.

Венчурные проекты связаны с созданием новых предприятий, изготовлением опытных образцов продукции, приобретением оборудования и т. д. Они являются коммерческими и финансируются, как правило, коммерческими организациями на возвратной основе.

В зависимости от уровня научно-технической значимости различают следующие венчурные проекты:

- модернизационный (псевдо-инновации), когда конструкция прототипна или базовая технология кардинально не изменяются. Например, расширение размерных рядов и гаммы изделий, установка более мощного двигателя, повышающая производительность станка, автомобиля;

- новаторский (улучшающие инновации), когда конструкция нового изделия по виду своих элементов существенным образом отличается от прежнего. Например, добавление новых качеств, введение средств автоматизации или других, ранее не применявшихся в конструкциях данного типа изделий, но применявшихся в других типах изделий;

- опережающий (базисные инновации), когда конструкция основана на опережающих технических решениях. Например, введение герметических кабин в самолетостроении, турбореактивных двигателей, ранее нигде не применявшихся;

- пионерный (базисные инновации), когда появляются ранее не существовавшие материалы, конструкции и технологии, выполняющие прежние или даже новые функции. Например, композитные материалы, первые радиоприемники, электронные часы, персональные компьютеры, ракеты, атомные станции, биотехнологии. [3,90]

Уровень значимости проекта, а впоследствии и всей инновационной программы, определяет сложность, длительность, состав исполнителей, масштаб, характер продвижения результатов инновационного процесса, что влияет на содержание проектного управления.

В зависимости от масштабности решаемых задач инновационные проекты подразделяются на [3;95]:

монопроекты; мультипроекты; мегапроекты;

Монопроекты выполняются, как правило, одной организацией или одним подразделением. Например, создание конкретного изделия, технологии. Они имеют жесткие временные и финансовые рамки.

Мультипроекты направлены на достижение сложной инновационной цели, например создание научно-технического комплекса, решение крупной технологической проблемы. Они объединяют большое число монопроектов.

Мегапроекты представляют собой многоцелевые комплексные программы, требующие централизованного финансирования и руководства из координационного центра. Например проекты технического перевооружения отраслей, решение проблем конверсии и др.

Основными участниками инновационного проекта являются:

1. Заказчик - будущий владелец и пользователь результатов проекта (юридические, физические лица);

2. Инвестор - юридические, физические лица, которые вкладывают деньги (заказчик и инвестор могут совпадать);

("4") 3. Проектировщик - разработчик проекта;

4. Поставщик - организация, которая обеспечивает материально-

техническое обеспечение;

5. Руководитель проекта - юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работ по проекту;

6. Команда проекта, создается на период работ.

Любой проект от возникновения идеи до полного своего завершения проходит через определенные ряд последовательных ступеней своего развития. Полная совокупность ступеней развития образует жизненный цикл проекта. Жизненный цикл проекта принято делить на этапы. Этапы жизненного цикла проекта могут различаться в зависимости от сферы деятельности и принятой системы организации работ. Однако у каждого проекта можно выделить начальную (прединвестиционную) стадию, стадию реализации проекта и стадию завершения работ по проекту. Это может показаться очевидным, но понятие жизненного цикла проекта является одним из важнейших для менеджера, поскольку именно текущая стадия определяет задачи и виды деятельности менеджера, используемые методики и инструментальные средства. Этапы реализации проекта:

1. Прединвестиционный. На данном этапе происходит формирование инвестиционного замысла (идеи); производится оценка инвестиционных возможностей, маркетинговые исследования, предварительное технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), уточнение рыночных характеристик (т. к. они могли подвергнуться изменением за период проведения подготовительных расчетов) и окончательное ТЭО.

2. Инвестиционный. На этом этапе происходит подготовка контрактной документации; подготовка проектной документации; заключение договоров (на проектные работы, строительно-монтажные работы, ремонтные работы, поставку необходимых ресурсов и материалов), подготовка и переподготовка персонала, формирование запасов материальных ресурсов (приобретение оборудования, транспортных средств и т. д.).

3. Эксплутационный. На данном этапе происходит запуск проекта, мониторинг экономических показателей, совершенствование продукции, при необходимости ремонт объектов.

4. Ликвидационный. Остановка производства, демонтаж оборудования и последущая его утилизация (реализация).

Состав стадий и этапов проекта определяется его отраслевой и функциональной принадлежностью.

В инвестиционном проекте используются следующие формы инвестиций: денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, ценные бумаги, и т. п.), земля, здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью, имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом.

Исследование инвестиционных возможностей предусматривает:

- предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

- оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

- подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

- оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку коммерческой эффективности;

- подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО, в частности оценку эффективности проекта;

- утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

- подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы.

("5") Цель исследования инвестиционных возможностей - подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора. Если потребности в инвесторах нет и все работы производятся за счет собственных средств, тогда принимается решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта.

Этап «ТЭО проекта» в полном объеме предусматривает проведение полномасштабного маркетингового исследования, подготовку программы выпуска продукции (реализации услуг), подготовку исходно-разрешительной документации, разработку технических решений, в том числе генерального плана, градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения, инженерное обеспечение, мероприятия по охране окружающей среды и гражданской обороне, писание организации строительства, данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве, описание системы управление предприятием, организации труда рабочих и служащих, формирование сметно-финансовой документации, оценку рисков, связанных с осуществлением проекта, планирование сроков осуществления проекта, оценку коммерческой эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций), формирование условий прекращения реализации проекта.

Итак, инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение конкретных целей и задач на приоритетных направлениях развития науки и техники. Инновационная программа - это комплекс взаимосвязанных инновационных проектов и проектов поддержки инновационной деятельности.

1.2. Управление инновационными проектами.

Управление проектом или программой является сложной задачей. Рабочая группа, созданная для реализации проекта, решает новые задачи, отличающиеся от задач, решаемых существующими функциональными подразделениями.

Между рабочей группой и всей организацией существует устойчивая связь, так как реализация проекта должна осуществляться в сотрудничестве с существующими подразделениями и результат должен быть интегрирован в имеющуюся структуру. Для управления инновационными проектами руководителям следует придерживаться следующих принципов управления инновационными проектами [14;64]:

- принцип селективного выборочного управления, заключается в выборе приоритетных направлений, адресное поддержке инновационных фирм и новаторов);

- принцип целевой ориентации проектов на обеспечение конечных целей. Предполагает установление взаимосвязей между потребностями в создании инновации и возможностями их реализации, при этом конечные цели конкретных проектов ориентируются на потребности, а промежуточные цели на конечные цели этих проектов;

- принцип полноты цикла управления проекта;

- принцип этапности инновационных процессов и процессов управления проектами;

- принцип иерархичности организации инновационных процессов (все уровни деятельности согласуются друг с другом);

- принцип многовариантности при выборе управленческих решений;

- принцип системности (разрабатывается совокупность мер, необходи мых для организации проекта - организационных, административных и других),

- принцип обеспеченности или сбалансированности (все мероприятия должны быть обеспечены необходимыми ресурсами).

Этап формирования предложений по приоритетным направлениям:

1. Фиксируется перечень наиболее существенных критериев достижения цели;

2. Для каждого проекта, реализующего приоритетное направление, делается оценка уровня улучшения каждого показателя по сравнению с существующим положением по шкале «низкий», «ниже среднего», «выше среднего», «высокий»;

3. Технологии, которые не имеют оценок «выше среднего» или «высокий», из дальнейшего рассмотрения исключаются. Остальные включаются в предварительные предложения по приоритетным направлениям и критически важным технологиям;

4. Технологии, имеющие не ниже одной оценки «высокий» или не менее двух «выше среднего», предварительно считаются кандидатами в группу приоритетных; если более двух «высокий» или трех «выше среднего» - кандидатами в группу особо приоритетных.

Степень приоритетности определяется так. Каждый проект (программа) нижнего уровня оценивается по двум показателям: конечный результат, измеряемый приростом анализируемого показателя за фиксированный период; затраты при производстве программной продукции (общие, включая инвестиции и текущие издержки). Рассчитывается значение показателя эффективности, характеризующего степень приоритетности: результат делится на затраты. Все проекты упорядочиваются по степени приоритетности всоответствии с уровнем эффективности (результат (эффект)/затраты).

("6") В мировой практике анализ «затраты - результат» является обязательной процедурой любых механизмов распределения финансов. Это объясняется тем, что при всей простоте для практического применения этого решающего правила обеспечивает выбор такого портфеля проектов, который дает максимально возможную эффективность при заданном ограниченном объеме средств и минимальные затраты при достижении требуемого уровня результата и эффективности.

В итоге, для управления инновационными проектами руководителям следует придерживаться ряда необходимых принципов. А именно, принципа выбора приоритетных направлений, нацеливание проекта на достижение конечных результатов, придерживаться системности и иерархичности организации инновационных процессов и так далее.

Для реализации инновационных проектов необходимы специалисты, занимающиеся различными организационно-экономическими аспектами нововведений – инновационные менеджеры. Они могут действовать в различных организационных структурах (Академиях наук, научных обществах, исследовательских организациях, конструкторских бюро); создают творческие коллективы, занимаются поиском и распространением новшеств, формированием портфеля заказов на научные исследования и разработки; управляют науными коллективами, занимаются координацией научных исследований.

1.3. Критерии оценки инновационных проектов.

Для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предлагаемого к осуществлению инвестиционного проекта. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т. п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инновационного проекта, но оценить их количественно очень сложно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов.

Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инновационных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инвестиционных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных проектов, которые включают в себя:
1. цели, стратегия, политика и ценности предприятия;
2. маркетинг;
3. НИОКР;
4. финансы;
5. производство.

Но в первую очередь необходимо рассмотреть критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

1.Нормативные критерии (правовые) т. е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.:

правовое обеспечение проекта, его непротиворечивость законодательству. возможное влияние перспективного законодательства на проект.

2. Ресурсные критерии, по видам:

научно-технические критерии; технологические критерии; производственные критерии; объем и источники финансовых ресурсов.

3. Количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта:

соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды; риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж); степень устойчивости проекта; вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды. ("7") количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна (критерии приемлемости).

. стоимость проекта;

. чистая текущая стоимость;

. прибыль;

. рентабельность;

. внутренняя норма прибыли;

. период окупаемости;

. чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

Основные критерии для оценки инновационных проектов [10;63]:

1. Цели организации, стратегия, политика, ценности: совместимость проекта с долгосрочными планами и текущей стратегией организацией, оправданность изменения в стратегии организации, если этого требует принятие этого проекта; соответствие проекта отношению организации к риску, нововведениям, требованиям организации с учетом временного аспекта и потенциалу роста организации. Оценивая инновационный проект в этом направлении, необходимо выявить насколько цели и задачи инновационного проекта совпадают с целями и стратегией развития предприятия, так как если направление проекта противоречит общей политике предприятия, то возникает большая вероятность того, что проект не принесет ожидаемого результата.

2. Финансовые критерии: размер инвестиций в производство, маркетинг и НИОКР, потенциальный годовой размер прибыли, ожидаемая норма прибыли, соответствие проекта критериям эффективности капиталовложений, принятым в организации, стартовые затраты на осуществление проекта, предполагаемый срок окупаемости проекта, наличие финансов в нужные моменты времени. Проект должен рассматриваться в совокупности с уже разрабатываемыми инвестиционными проектами, которые также требуют финансирования. В некоторых случаях требующие значительных капитальных ресурсов проекты могут быть отвергнуты в пользу менее эффективных проектов, но требующих меньших затрат, из-за того, что финансовые ресурсы необходимы для других проектов предприятия.

В некоторых случаях выгоднее направлять ресурсы на разработку нескольких инвестиционных проектов. В таком случае проявление неудач при разработке одного из проектов будет компенсировано успехом от реализации других.

Следует оценить количественно все затраты, необходимые для разработки проекта. Основные затраты, производимые до того, как продукт или технологический процесс начнет давать отдачу, состоят из затрат на НИОКР, капитальных вложении в производственные мощности и первоначальных стартовых затрат, причем уровень этих затрат зависит от направленности проекта. Здесь же необходимо оценить возможный метод финансирования проекта, необходимость и вероятность привлечения внешних инвестиций для реализации проекта.

3. Маркетинг, для реализации инновационного проекта необходимо, чтобы маркетинговые исследования рынка подтвердили его потребность, выявили конкретных будущих потребителей. В том случае, если конечный результат инвестиционного проекта - продуктовая инновация, то цель маркетингового исследования - спрогнозировать спрос на новую продукцию которая в начальный период предложения ее на рынке в силу патентной или иной временной монополии данного предприятия на новую продукцию будет одновременно спросом на продукцию предприятия. Сюда же можно отнести и технологические инновации, улучшающие качество продукции, создающие ее новую модификацию.

Однако провести маркетинговое исследование по инвестиционному проекту, предлагающему принципиально новый продукт, очень сложно, т. к. в некоторых случаях они могут быть настолько новы, что их потенциальными потребителями еще не осознана потребность в них. Маркетинговое исследование в такой ситуации с большей долей вероятности может дать ошибочный и даже отрицательный результат.

Однако целью маркетингового исследования инновационного проекта является не только оценка спроса, но и оценка объема продаж, который будет обеспечен в результате выпуска товара или услуги, причем эта оценка имеет очень важное значение, т. к. объем продаж - это конечный показатель успеха проекта. При оценке возможного объема продаж необходимо оценить общий объем рынка, долю рынка, срок выпуска новой продукции, вероятность коммерческого успеха.

При оценке инновационного проекта следует выявить потенциально возможных конкурентов, однако сравнивать необходимо не только продукт - результат инвестиционного проекта с аналогами конкурентов, а ожидаемые последствия от действий на рынке конкурентов.

4. Научно-технические критерии:

а) вероятность технического успеха;

б) патентная чистота, не нарушаются ли патентные права патентовладельцев;

("8") в) уникальность продукции, отсутствие аналогов;

г) наличие научно-технических ресурсов, необходимых для осуществления проекта;

д) соответствие проекта стратегии НИОКР в организации;

е) стоимость и время разработки;

ж) воздействие на другие инновационные проекты;

з) патентоспособность;

и) потребности в услугах сторонних фирм в консультационных услугах, во внешних заказах на НИОКР;

Научно-техническая эффективность - это получение желаемых технических показателей, при этом эти показатели должны быть достигнута в рамках выделенных на проект средств и в требуемые сроки. Инвестиционный проект может быть изолированной разработкой или родоначальником семейства новых продуктов, определяющим дальнейшую специализацию предприятия. Поэтому оценивать проект следует не только с позиций непосредственно нового проекта, а целесообразно выявить и учесть возможные перспективы разработки в течение нескольких лет семейства продуктов, а также применения соответствующей технологии для дальнейших разработок продукта или других сфер его приложения. Для предприятия большей привлекательностью обладает тот инвестиционный проект, результат которого имеет долгосрочные перспективы. Оценивая инвестиционный проект с позиций научно-технических критериев, следует учитывать не только вероятность технического успеха, но и воздействие этого проекта на бюджет НИОКР предприятия и деятельность подразделений, которые выполняют НИОКР.

5. Производственные критерии: необходимость технологических нововведений для осуществление проекта, соответствие проекта имеющимся производственным мощностям, наличие производственного персонала и соответствие его квалификации требованиям проекта, величина издержек производства, сравнение этих издержек с издержками у конкурентов, потребность в дополнительном оборудовании и производственных мощностях;

Стадия производства является заключительной стадией реализации проекта, требующая тщательного анализа, в результате которого исследуются все вопросы, связанные с обеспечением производственными помещениями, оборудованием, его расположением, персоналом. В первую очередь необходимо оценить потребность производства в специализированном оборудовании и высококвалифицированных кадрах для перехода к выпуску больших объемов продуктов или услуг. Оценивая проект, необходимо выявить те характеристики нового продукта или услуги, достижения которых, вероятнее всего, вызовут дополнительные производственные затраты. Определив эти трудности и затраты, можно обеспечить плановый переход проекта от стадии НИОКР к стадии производства.

На данной стадии реализации проекта следует оценить окончательные издержки производства нового продукта, которые зависят от многих факторов: цен на материалы, сырье, энергию, комплектующие, технологии, уровня оплаты труда работникам, капитальных вложений, объема выпуска.

6. Внешние и экологические критерии: возможный экологический ущерб, правовое обеспечение проекта, возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта и возможное влияние принятия новых законов на проект.

Так как в некоторых случаях экологические последствия проекта могут быть негативными, проекты могут быть запрещены законодательным путем или на предприятие могут быть наложены большие штрафы., что вызовет непредвиденные убытки и поставит под вопрос эффективность проекта.

Целесообразно также проанализировать и возможные каналы распределения результатов инновационного проекта, оценить, насколько подходит уже существующая на предприятии система сбыта для распространения нового товара, т. к. создание специализированных каналов распределения на предприятии может значительно увеличить стоимость инвестиционного проекта.

При проверке инвестиционного проекта следует учитывать не нарушает ли реализация данного проекта права на интеллектуальную собственность какого - либо патентодержателя, а также выяснить, не ведутся ли конкурентами параллельные разработки иначе эффективность проекта может быть оценена неверно. В результате формируется система критериев, которая дает возможность оценить вклад инновационного проекта любого уровня в инновационную программу, в достижении общей конечных целей реформ и использовать эту информацию для соответствующего распределения ресурсов на реализацию таких проектов. Для получения полной оценки инновационного проекта экспертам необходимо оценить каждую позицию, а затем на основе обобщенной оценки принимать решение об эффективности анализируемого проекта.

2. Основные принципы оценки эффективности инноваций.

До самого последнего времени расчет эффективности инвестиций производился преимущественно с "производственной" точки зрения и мало отвечал требованиям, предъявляемым финансовыми инвесторами:

во-первых, использовались статические методы расчета эффективности вложений, не учитывающие фактор времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора; во-вторых, использовавшиеся показатели были ориентированы на выявление производственного эффекта инвестиций, т. е. повышения производительности труда, снижения себестоимости в результате инвестиций, финансовая эффективность которых отходила при этом на второй план.

Поэтому для оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять т. н. "динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков. Применение дисконтирования позволяет отразить основополагающий принцип "завтрашние деньги дешевле сегодняшних" и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Общая схема всех динамических методов оценки эффективности в принципе одинакова и основывается на прогнозировании положительных и отрицательных денежных потоков (грубо говоря, расходов и доходов, связанных с реализацией проекта) на плановый период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами.

("9") Очевидно, что такой подход сопряжен с необходимостью принятия ряда допущений, выполнить которые на практике (в особенности в российских условиях) достаточно сложно. Рассмотрим два наиболее очевидных препятствия.

Во-первых, требуется верно оценить не только объем первоначальных капиталовложений, но и текущие расходы и поступления на весь период реализации проекта. Вся условность подобных данных очевидна даже в условиях стабильной экономики с предсказуемыми уровнем и структурой цен и высокой степенью изученности рынков. В российской же экономике объем допущений, которые приходится делать при расчетах денежных потоков, неизмеримо выше (точность прогноза есть функция от степени систематического риска).

Во-вторых, для проведения расчетов с использованием динамических методов используется предпосылка стабильности валюты, в которой оцениваются денежные потоки. На практике эта предпосылка реализуется при помощи применения сопоставимых цен (с возможной последующей корректировкой результатов с учетом прогнозных темпов инфляции) либо использования для расчетов стабильной иностранной валюты. Второй способ более целесообразен в случае реализации инвестиционного проекта совместно с зарубежными инвесторами.

Безусловно, оба эти способа далеки от совершенства: в первом случае вне поля зрения остаются возможные изменения структуры цен; во втором, помимо этого, на конечный результат оказывает влияние также изменение структуры валютных и рублевых цен, инфляция самой иностранной валюты, колебания курса и т. п.

В этой связи возникает вопрос о целесообразности применения динамических методов анализа производственных инвестиций вообще: ведь в условиях высокой неопределенности и при принятии разного рода допущений и упрощений результаты соответствующих вычислений могут оказаться еще более далеки от истины. Следует отметить, однако, что целью количественных методов оценки эффективности является не идеальный прогноз величины ожидаемой прибыли, а, в первую очередь, обеспечение сопоставимости рассматриваемых проектов с точки зрения эффективности, исходя из неких объективных и перепроверяемых критериев, и подготовка тем самым основы для принятия окончательного решения.

2.1. Система показателей оценки инноваций.

Общим принципом оценки эффективности является сопоставление результата и затрат. Это отношение может быть выражено как в натуральных, так и в денежных величинах и показатель эффективности при этих способах выражения может оказаться разным для одной и той же ситуации.

Особенно остро возникает необходимость быстрой оценки и правильного выбора варианта на фирмах, применяющих ускоренную амортизацию, при которой сроки замены действующих машин и оборудования на новые существенно сокращаются.

Метод исчисления эффекта (дохода) инноваций, основанный на сопоставлении результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение о целесообразности использования новых разработок.

Методологической основой для оценки инноваций являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».

В зависимости от учитываемых результатов и затрат различают следующие виды эффекта от реализации инноваций [3;307]:

Таблица 1.Виды эффекта от реализации инноваций.

Вид эффекта	Факторы, показатели
1. Экономический	Показатели учитывают в стоимостном выражении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций
2. Научно-технический	Новизна, простота, полезность, эстетичность, компактность
3. Финансовый	Расчет показателей базируется на финансовых показателях
4. Ресурсный	Показатели отражают влияние инновации на объем производства и потребления того или иного вида ресурса
5. Социальный	Показатели учитывают социальные результаты реализации инноваций
6. Экологический	Шум, электромагнитное поле, освещенность (зрительный комфорт), вибрация. Показатели учитывают влияние инноваций на окружающую среду

("10") В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период, показатели годового эффекта.

Продолжительность принимаемого временного периода зависит от следующих факторов, а именно:

продолжительности инновационного периода; срока службы объекта инноваций; степени достоверности исходной информации; требований инвесторов.

В современных условиях оценка эффективности осуществляется с учетом фактора времени в пределах установленного инвестором расчетного периода. Фактор времени необходимо учитывать, т. к. разновременные результаты и затраты по номинальной оценке несопоставимы. Существуют понятия номинальная (текущая) стоимость денег и будущая стоимость денег – та сумма в которую превратится номинал через определенный интервал времени.

Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год).

Главный недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени. Понимание и учет этого фактора имеет важное значение для корректной оценки проектов, связанных с долгосрочным вложением капитала.
С учетом этого фактора следует выделить два главных положения:

с точки зрения продавца, сумма денег, получаемая сегодня, больше той суммы, получаемой в будущем; с точки зрения покупателя, сумма платежей, производимых в будущем, эквивалентна меньшей сумме, выплачиваемой сегодня.

При этом надо особо подчеркнуть тот факт, что изменение ценности денежных сумм происходит не только в связи с инфляцией.

Проблема адекватной оценки инвестиционной привлекательности проекта, заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдают сегодняшние затраты. Поскольку принимать решение приходится «сегодня», все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности
(значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается в приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся «сегодня». Операция такого пересчета называется «дисконтированием» (уценкой).

Расчет коэффициентов приведения в практике оценки инвестиционных проектов производится на основании коэффициента дисконтирования или нормы дисконта. Смысл этого показателя заключается в изменении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени.

Для расчета коэффициента дисконтирования ( at ) применяются следующие формулы:

at = (1+Е t) (1)

at = (1+Е)t (2)

at = (3)

at = (4)

Где: at – коэффициент дисконтирования;

("11") t – временной интервал;

Е – норма дисконта.

Формулы (1) и (3) используются при начислении простых процентов, (2) и (4) при начислении сложных процентов.

Норма дисконта (Е) - устанавливается инвестором самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал с учетом следующих факторов:

уровня доходности по аналогичным проектам отрасли; уровня риска; экономической коньюнктуры.

Более точный расчет ставки сравнения может потребовать учета не только существующего темпа инфляции, но и возможного его изменения в течение рассматриваемого периода (срока жизни проекта). Для этого в формулы (1-4) должен быть введен поправочный коэффициент Ип, который в случае ожидаемого роста темпов инфляции, будет иметь положительное значение. В случае предполагаемого их снижения такая поправка приведет к уменьшению общей величины ставки сравнения.

В качестве приближенного значения ставки сравнения могут быть использованы существующие усредненные процентные ставки по долгосрочным ставкам рефинансирования, устанавливаемые Банком России.

Для действующих предприятий, осуществляющих инвестиции, в качестве коэффициентов дисконтирования рекомендуется использовать средневзвешенную стоимость постоянного (акционерного или долгосрочного заемного) капитала, определяемую на основании величины дивидендных или процентных выплат.

Наконец, отметим, что применение методов дисконтирования чистых потоков денежных средств позволяет более корректно, с учетом фактора времени, определить срок окупаемости проекта.

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.

Для оценки общей экономической эффективности инноваций может использоваться система показателей [3;308]:

1. Интегральный эффект.

2. Индекс рентабельности.

3. Норма рентабельности.

4. Период окупаемости.

2.1.1. Интегральный эффект.

Интегральный эффект называют также: чистым дисконтированным доходом,

чистой приведенной или чистая современной стоимость, чистым приведенным эффектом.

("12") Этот метод основан на сопоставлении величины исходных инвестиций, затрат (З) с суммой полученных денежных результатов (Р) в течение прогнозируемого срока (t). Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента дисконтирования (at ).

Интегральный эффект ( Эинт ) представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, то есть с учетом дисконтирования результатов и затрат.

Эинт = ( Рt - Зt ) at (5)

Где:

Тр – расчетный год

Рt – результат в t-й год

Зt – инновационные затраты в t-й год

at – коэффициент дисконтирования

Очевидно, что если: - Эинт > 0, то проект следует принять;

- Эинт < 0, то проект следует отвергнуть;

- Эинт = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Необходимо отметить, что показатель Эинт отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. Эинт различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

2.1.2. Индекс рентабельности инноваций.

Рассмотренный выше метод дисконтирования – метод соизмерения разновременных затрат и доходов, помогает выбрать направления вложения средств в инновации. Данный метод полезен для организаций, находящихся на подчиненном положении и получающих от вышестоящего руководства уже жестко сверстанный бюджет, где суммарная величина возможных инвестиций в инновации определена однозначно.

В таких ситуациях рекомендуется проводить ранжирование всех имеющихся вариантов инноваций в порядке убывающей рентабельности.

В качестве же показателя рентабельности можно использовать индекс рентабельности JR. Он имеет и другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных.

Индекс рентабельности представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам.

Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:

, (6)

("13") Где: JR – индекс рентабельности

Дt - доход в периоде t

Kt – размер инвестиций в инновации в периоде t

Приведенная формула отражает в числителе величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе - величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования.

Или иначе можно сказать – здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом, если интегральный эффект Эинт положителен, то индекс рентабельности JR > 1, и наоборот. При JR > 1 инновационный проект считается экономически эффективным.

Предпочтение в условиях жесткого дефицита средств должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности.

2.1.3. Норма рентабельности.

Следующим стандартным методом оценки эффективности инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы рентабельности проекта. Показатель нормы рентабельности имеет также и другие названия: внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: Ер показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение Ер показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Норма рентабельности Ер представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инвестиционным вложениям. В этом случае доходы и затраты инвестиционного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени.

(7)

(8)

Данный показатель иначе характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итеграций с использованием табулированных значений коэффициента дисконтирования.

За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается величиной не ниже 15-20%.

Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.

Получаемую расчетную величину Ер сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины.

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным.

В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом.

("14") Рассмотрим условный пример. Для реализации крупного изобретения потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть госбюджетных ассигнований. Доля перечисленных источников и годовое начисление на них представлены в таблице 2.

Таблица 2. Источники финансирования.

Источники финансирования	Доля, %	Начисление в год, %
Долгосрочные кредиты	40,0	12,0
Акции	40,0	15,0
Бюджетные средства	20,0	-
Итого	100,0

Цена авансируемого капитала, соответствующая min Ер, составляет (12 * 40 + 15 * 40) = 10,8% или 0,011.

2.1.4. Период окупаемости

Период окупаемости То является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.

Наконец, ориентация на показатель «период окупаемости» часто избирается в тех случаях, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.

Формула периода окупаемости:

, (9)

где К – первоначальные инвестиции в инновации;

Д – ежегодные денежные доходы.

("15") Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. Во - вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам.

На практике могут встретиться случаи, когда срок окупаемости инвестиций не существует (или равен бесконечности). При отсутствии дисконтирования эта ситуация возникает, только если срок окупаемости больше периода получения доходов от производственной деятельности. При дисконтировании доходов срок окупаемости может просто не существовать (стремиться к бесконечности) при определенных соотношениях между инвестициями, доходами и нормой дисконтирования.

Применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным в ситуации, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

2.2. Народнохозяйственная эффективность инноваций.

Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов Федерации), отраслей, организаций. При расчетах показателей народнохозяйственной экономической эффективности в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

1. Конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей производственной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими организациями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использовать изобретения, ноу-хау и т. п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;

2. Социальные и экономические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;

3. Прямые финансовые результаты;

4. Кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и тому подобное.

При проектирование инновационного проекта необходимо учитывать такие факторы, как эффект от инновационного проекта для окружающей среды, возможное вредное воздействие продуктов и производственных процессов.

Если вводится вредное для окружающей среды производство, в законодательстве предусмотрена система штрафов за нанесение ущерба экологии. Необходимо будет провесты соответствующие расчеты, чтобы оценить целесообразность внедрения такого проекта.

Также необходимо учитывать возможную реакцию общественного мнения на осуществление проекта. Возможно проведение соответствующих маркетинговых мероприятий по информированию населения - информация в средствах массовой информации, коментарии компетентных специалистов и т. д. Например при введении в эксплуатацию нового производства моюгут проводиться рекламные мероприятия несущие информацию о том, что это экологически безопасное предприятие, что будут созданы дополнительные рабочие места, будет совершенствоваться инфраструктура региона, то есть рассказать о всех положительных моментах запуска нового производства в данном регионе, чтобы выработать положительное общественное мнение.

2.3. Показатели финансовой эффективности инноваций.

Эффективность проекта оценивают с помощью анализа финансовой эффективности инновационного проекта, а также бюджетной и народно хозяйственной экономической эффективности вариантов.

Финансовая эффективность, учитывает финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников. Финансовая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, и рассчитывается как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При этом в качестве эффекта на t-шаге выступает поток реальных денег.

Для оценки финансовой эффективности инновационной деятельности пользуются следующими показателями:

Размер инвестиций (вложения в производство, вложения в маркетинг; для проектов НИОКР затраты на проведение исследования и стоимость развития, если исследование успешно). Потенциальный годовой размер прибыли. Ожидаемая норма чистой прибыли. ("16") Соответствие проекта критериям экономической эффективности капиталовложений, принятым в организации. Стартовые затраты на осуществление проекта. Предполагаемое время, по истечении которого данный проект начнет приносить расходов и доходов. Наличие финансов в нужные моменты времени. Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств. Необходимость привлечения заемного капитала (кредитов) для финансирования проекта, и его доля в инвестициях. Финансовый риск, связанный с осуществлением проекта. Стабильность поступления доходов от проекта (обеспечивает ли проект устойчивое повышение темпов роста доходов фирмы, или доход от года к году будет колебаться). Период времени, через который начнется выпуск продукции (услуг), а, следовательно, возмещение капитальных затрат. Возможности использования налогового законодательства (налоговых льгот).

Фондоотдача, т. е. отношение среднего годового валового дохода, полученного от проекта, к капитальным затратам (чем выше уровень фондоотдач и, тем ниже в общих расходах организации доля постоянных издержек, не зависящих от изменения загрузки производственных мощностей, а, следовательно, тем меньше будут убытки в случае ухудшения экономической конъюнктуры; если уровень фондоотдачи в данной организации ниже среднеотраслевого, то в случае кризиса у нее больше шансов разориться одной из первых).

Оптимальность структуры затрат на продукт, заложенный в проекте (использование наиболее дешевых и легко доступных производственных ресурсов).

2.4. Научно-техническая эффективность инноваций

К критериям оценки научно-технической эффективности инновационной деятельности относятся:

Вероятность технического успеха инновации. Патентная чистота (не нарушено ли патентное право кого-либо из патентодержателей). Уникальность продукции (отсутствие аналогов). Наличие научно-технических ресурсов, необходимых для осуществления проекта. Соответствие проекта стратегии НИОКР в организации. Стоимость и время разработки. ("17") Возможные будущие разработки продукта и будущие применения новой генерируемой технологии. Воздействие на другие проекты. Патентоспособность (возможна ли защита проекта патентом) Потребности в услугах консультативных фирм или размещении внешних заказов на НИОКР.

3. Анализ эффективности инноваций на примере компании "Barnes&Nobles".

Для практического расчета эффективности инноваций была выбрана американская компания по розничной продаже книг Barnes & Noble Inc, у которой в 2002 г. насчитывалось около 900 розничных магазинов. Примером инновации на уровне компании, может служить открытие интернет-магазина Barnes & в 2003 г. Основными конкурентами компании являются интернет-магазины и .

Развернутый отчёт о прибылях и убытках Barnes & Noble Inc за гг. Для анализа эффективности инновационного поекта приведён в таблице 3.

Таблица 3. Общий финансовые показатели компании Barnes & Noble Inc за гг.

Как видно из приведенной таблицы, прибыль компании в гг. снижалась из-за высокозатратных продаж через розничную сеть.

Для оценки эффективности инновационного проекта открытия интернет-магазина, необходимо выделить денежные потоки полученные непосредственно от деятельности интернет-магазина Barnes & . В таблице 4, в обобщенном виде, приведены показатели интернет-магазина.

Таблица 4. Финансовые показатели интернет-магазина Barnes & за гг.

На основе этих данных можно рассчитать следующие показатели эффективности инновационной деятельности в период с 2002 г. по 2006 г.

Интегральный эффект или чистый дисконтированный доход.

Для расчета интегрального эффекта от инвестиций в инновационный проект интернет-магазина представим имеющиеся данные в таблице 5.

Таблица 5. Интегральный эффект или чистый дисконтированный доход.

ЧДД или Эинт = 000 долл. США.

Чистый дисконтированный доход был рассчитан по денежным потокам, используя произвольно выбранную годовую ставку дисконтирования равную 10%.

("18") Норма рентабельности:

Ер = 12%

Норма рентабельности была рассчитана функцией IRR пакета Excel.

Период окупаемости (табл.6):

То = 3 +/= 3,85 года

Период окупаемости был рассчитан с учётом коэффициента дисконтирования at = 0,1

Вышеуказанные показатели свидетельствуют о том, что открытие интернет-магазина Barnes & было высокоэффективной инновацией.

Капитальные затраты на создание интернет-магазина окупились чуть менее чем за 4 года. Стабильный рост продаж через интернет-магазин, и низкая себестоимость (все заказы обрабатываются автоматически, а вместо аренды дорогих магазинов арендуются более дешёвые складские площади) привели к уменьшению доли продаж через розничную сеть по отношению к реализации через сеть интернет. Так к 2006 г. у компании наблюдается заметное уменьшение числа розничных магазинов до 800., что способствовало значительному сокращению затрат на обслуживание розничных магазинов, и, как следствие, росту чистой прибыли компании.

Заключение

Внедрение инноваций – это весьма сложный процесс, требующий значительтных инвестиций.

Инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных мероприятий, направленных на достижение конкретных целей и задач на приоритетных направлениях развития науки и техники. Инновационная программа или проект эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетенции персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и тому подобному. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инновационного проекта или программы, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов.

Конкурентоспособность фирмы или предприятия, их способность удержаться на рынке товаров и услуг зависит, в первую очередь, от восприимчивости производителей товаров к инновациям, внедрению новинок техники и технологии, позволяющим обеспечить выпуск и реализацию высококачественных товаров при наиболее эффективном использовании материальных ресурсов.

Создатели инновации (новаторы) руководствуются такими критериями, как жизненный цикл изделия и экономическая эффективность.

Их стратегия направлена на то, чтобы превзойти конкурентов, создав новшество, которое будет признано уникальным в определенной области.

Эффект от использования инноваций зависит от учитываемых результатов и затрат. Определяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный и экономический эффект.

Наряду с техническими критериями выбора инновации инвесторы предъявляют экономические. Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании инновации, является период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы, для этого рассчитываются сроки окупаемости, чистая текущая прибыль и коэффициент рентабельности инвестиций.

В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

Эффективность определяется через соотношение результата (эффекта) и затрат.

Глоссарий:

("19") Бюджет – роспись денежных доходов и расходов государства, отрасли, предприятия на определенный период, утвержденная в законодательном порядке.

Дисконт – разница между ценой в настоящий момент и ценой на момент погашения ссуды или ценой номинала ценной бумаги.

Дисконтирование – приведение разновременных инвестиций предприятия к определенному периоду времени и определение коэффициента окупаемости капиталовложений – «внутренней нормы доходности».

Инвестиции – совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в какую либо отрасль хозяйства.

Инвестор – приобретатель ценных бумаг, вносящий реальные инвестиции (вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство и др.).

Инновация (нововведение) – конечный результат инновационной деятельности, получивший реализацию в виде нового или усовершенствованного продукта, реализуемого на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности.

Инновационная деятельность – деятельность по доведению научно-технических идей, изобретений, разработок до результата, пригодного к пракическому использованию. В полном объеме инновационная деятельность включает все виды научной деятельности, проектно-конструкторские, технологические, опытные разработки, деятельность по освоению новшеств в производстве и у потребителей – реализацию инноваций.

Интегральный эффект (чистый приведенный эффект) – один из важнейших показателей оценки эффективности инноваций. Определяется как разность между результатами и инновационными затратами за расчетный период, приведенными к одному году, обычно начальному.

Инфляция – обесценение бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что сопровождается ростом цен на товары и падением реальной заработной платы.

Капиталовложения – вклад инвестиций в воспроизводство основных фондов путем строительства новых и реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий.

Конкуренция – состязание между товаропроизводителями за наиболее выгодные сферы приложения капитала.

Норма рентабельности (внутренняя норма доходности) – один из важнейших показателей оценки эффективности инновационных инвестиций. Характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения.

Обоснование технико-экономическое – предплановая и предпроектная разработка, определяющая основные направления и задачи проектирования предприятий, зданий и сооружений, направлена на повышение качества проектирования и обоснованности инвестиционных проектов.

Период окупаемости – показатель эффективности инновационных инвестиций, характеризующий срок, в течение которого они полностью окупятся. Рассчитывается делением общей суммы инвестиций в инновации на среднегодовой денежный поток, приведенный к настоящей стоимости.

Проект инвестиционный – деятельность, предполагающая осуществление в перспективный период комплекса технических и экономических обоснований, обеспечивающих достижение определенных целей.

Рентабельность инвестиций – показатель оценки эффективности инвестиций, определяемый как отношение чистой прибыли к объему инвестиций.

Экономическая эффективность инноваций – отношение экономического эффекта от внедрения инноваций к обусловившим его затратам.

Список литературы:

Гольдштейн менеджмент: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 1998 Зубенко лекций по инновационному менеджменту. М.: РГТЭУ, 2004 ("20") , Гохберг менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 Игошин . Организация, управление, финансирование: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 Ковалев оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2000г. Кокурин деятельность. – М.: Экзамен, 2001; , Журавкова эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001 Лапшина лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. – М.: 2001. , Коссов проект: методы подготовки и анализа. - М.: Издательство БЕК, 1999. Медынский менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2003 Микков эффективности капитальных вложений. М. 1991. Морозов технологическими нововведениями в условиях рыночных отношений, Н. Новгород, 1995 Орлова . Курс лекций. М.: Омега-Л, 2003 Переходов управления инновационной деятельностью. М.: ИНФРА-М, 2005: Проект Федерального закона РФ "Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Российской Федерации", 1998  Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2; Фролова бизнес-плана инновационного проекта фирмой.
Учебное пособие.- М.: МНЭПУ, 1996 Чайковская инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995 Шеремет финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996 Информация сайта: www. *****, 2002г.

Содержание:

preview_end()