- оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
- определение тенденций изменения финансового состояний корпорации;
- получение небольшого числа ключевых, т. е. наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния корпорации.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом финансовая документация – бухгалтерский баланс и приложения к балансу.
Анализ финансового состояния корпорации включает последовательное проведение следующих видов анализа:
1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния корпорации и изменение его финансовых показателей за отчетный период.
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости корпорации.
3. Анализ кредитоспособности корпорации и ликвидности его баланса.
4. Анализ деловой активности корпорации.
5. Анализ финансовых результатов.
6. Оценка потенциального банкротства корпорации.
3. Предварительная (общая) оценка финансового состояния корпорации и изменений его финансовых показателей за отчетный период
Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей корпорации, определения их динамики за отчетный период. Проводится в три этапа.
Этап 1. Характеристика основных финансовых показателей корпорации.
Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса величин следующих основных финансовых показателей:
- стоимости имущества корпорации;
- стоимости основных средств;
- величины оборотных средств;
- величины собственных и заемных средств;
Этап 2. Определение изменений финансовых показателей корпорации за отчетный период основано на проведении горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей корпорации. Горизонтальный (временной) анализ характеризует изменение показателей за отчетный период. Вертикальный (структурный) анализ характеризует изменение удельного веса показателей в общем итоге (валюте) баланса корпорации. В целях упрощения проведения горизонтального и вертикального анализа рекомендуется составление сравнительного аналитического баланса.
4. Анализ финансовой устойчивости корпорации
Под финансовой устойчивостью корпорации понимается финансовая независимость корпорации от внешних источников финансирования, достаточность собственных средств для финансирования производственно-хозяйственной, инвестиционной и других видов деятельности корпорации.
Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В анализе финансовой устойчивости важное место уделяется реальным активам. Реальные активы – это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных источников финансирования.
Экономической сущностью финансовой устойчивости корпорации является обеспечение его запасов и затрат источниками их формирования (выявление излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат).
5. Анализ платежеспособности корпорации и ликвидности его баланса
В процессе финансовых взаимоотношений корпорации с другими корпорациими и финансовыми организациями постоянно возникает необходимость в анализе его платежеспособности.
Платежеспособность – это способность корпорации своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.
Платежеспособность означает наличие у корпорации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
При анализе платежеспособности рассчитываются ликвидность активов корпорации и ликвидность его баланса.
Ликвидность активов – это быстрота превращения актива в деньги без потери стоимости. Чем меньше времени потребуется для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств корпорации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса группируют следующим образом:
Активы группируют по степени их ликвидности в 4 группы и располагают в порядке убывания ликвидности:
1. Наиболее ликвидные активы А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстрореализуемые активы А2 – дебиторская задолженность и прочие активы.
3. Медленнореализуемые активы А3 – запасы, кроме строки « Расходы будущих периодов» и « Долгосрочные финансовые вложения».
4. Труднореализуемые активы А4 – раздел 1 актива баланса за исключением статьи «Долгосрочные финансовые вложения».
Пассивы группируются по срокам их погашения также в 4 группы и располагаются в порядке возрастания сроков уплаты:
1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы.
3. Постоянные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы.
4. Долгосрочные пассивы П4 – раздел 3 пассива баланса, а также статьи «Задолженность перед учредителями по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела 5 пассива баланса.
6. Анализ деловой активности корпорации
Деловая активность проявляется в динамичности развития корпорации, достижении им поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного корпорации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта, наличие экспортной продукции, репутация корпорации.
Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:
- степени выполнения плановых заданий по основным показателям, обеспечению заданных темпов их роста;
- уровню эффективности использования ресурсов корпорации.
Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности оптимально следующее их отношение:
ТП.>ТР.>ТК.>100%,
где: ТП, ТР ,ТК – соответственно темп изменения прибыли, реализации и авансированного капитала.
Эта зависимость означает, что: а) экономический потенциал корпорации возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы корпорации используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек.
7. Анализ финансовых результатов
Основным финансовым результатом деятельности корпорации является прибыль. Прибыль обеспечивает предприятию возможность самофинансирования и является основой его дальнейшего конкурентного развития. В этой связи анализ формирования прибыли корпорации является важнейшей составляющей анализа его финансового состояния.
Анализ прибыли включает оценку уровня и динамики изменения прибыли от продаж продукции, прибыли от хозяйственно-финансовой деятельности и чистой прибыли за анализируемый период, изучение динамики изменения данных показателей за ряд отчетных периодов и установление трендовых зависимостей, исследование структуры анализируемых показателей. Затем проводится количественная оценка влияния на изменение прибыли от продажи продукции следующих основных факторов:
1. Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию.
2. Влияние на прибыль изменений в объеме продаж продукции.
3. Влияние на прибыль изменений в структуре продаж продукции.
4. Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции.
Анализ прибыли дополняется анализом показателей рентабельности, с помощью которых можно проанализировать эффективность использования активов корпорации, т. е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.
8. Оценка потенциального банкротства корпорации
Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства корпорации. Банкротство связано, прежде всего, с неплатежеспособностью корпорации.
Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии корпорации: нарастающие убытки от основной хозяйственной деятельности; рост просроченной кредиторской задолженности; хроническая нехватка оборотных средств, трудности в получении кредитов, наличие сверхнормативных и залежалых товаров, производственных запасов; неблагоприятные изменения в портфеле заказав и др.
Существует нормативная система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных корпорации, базирующая на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способности восстановить (утратить) платежеспособность.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а корпорации неплатежеспособным является выполнение одного из условий: коэффициент текущей ликвидности КТ. Л<2 либо коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КО. С.<0,1.
При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а корпорации неплатежеспособным оценивается реальная возможность корпорации восстановить свою платежеспособность в течение периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам.
14. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В КОРПОРАЦИИ
1. Сущность и методы финансового планирования
Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития корпорации необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущем периоде.
Цель – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей.
Задачами планирования являются: определение плановых объемов необходимых денежных фондов и направлений их расходования; установление финансовых отношений с бюджетом, банком, страховыми организациями и другими хозяйствующими субъектами; выявление путей наиболее рационального вложения капитала и его эффективного использования; соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; увеличение прибыли за счет экономного использования финансовых ресурсов корпорации; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью корпорации; осуществление контроля за использованием и расходованием денежных средств и другие.
Таким образом, финансовый план – это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств корпорации на текущие, среднесрочные и долгосрочные цели.
Важным моментом финансового планирования является его стратегия. Содержанием стратегии финансового планирования является определение его центров доходов и центров расходов. Центры дохода – это его подразделения, которые приносят максимальную прибыль. Центры расходов – это подразделения, являющиеся малорентабельными или вообще некоммерческими, но играющими важную роль в общем производственном процессе.
Значение финансового планирования состоит в том, что оно:
- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;
- предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;
- служит инструментом получения внешнего финансирования.
2. Виды финансового планирования
Различают три вида финансового планирования:
- долгосрочное (перспективное);
- краткосрочное (текущее);
- оперативное.
Долгосрочное (перспективное) внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на несколько лет (пятилетку) с разбивкой по годам.
Краткосрочное внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на год с разбивкой по кварталам, месяцам.
Оперативное финансовое планирование – это планирование на квартал с разбивкой на более короткий период: месяц, декаду, неделю, день.
Долгосрочное (перспективное) планирование
Все виды финансового планирования находятся во взаимосвязи и осуществляются в определенной последовательности. Исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений финансовой деятельности корпорации, осуществляемое в процессе перспективного планирования. На этом этапе определяются задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь база для разработки оперативных финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового планирования.
3. Оперативное финансовое планирование
Оперативное планирование представляет собой разработку оперативных финансовых планов: кредитного плана, кассового плана, платежного календаря и других. Система оперативного планирования финансовой деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности корпорации.
Кредитный план – план поступления заемных средств и возврата их в намеченные договором сроки. Кредит, как известно, является платным. Сумма возврата кредита складывается из основного долга и процентов за кредит. Расчет суммы выплаты процентов за пользование кредитом осуществляется по формуле:
С= К * П / 100,
где С - сумма выплаты процентов за пользование кредитом;
К – сумма полученного кредита;
П – банковский процент на срок предоставления кредита.
Для определения суммы выплат по процентам в месяц надо общую сумму выплат процентов (С) разделить на число месяцев, составляющих срок предоставления кредита.
Кассовый план – план оборота наличных денежных средств, отражающих поступления и выплаты наличных денег через кассу корпорации. Кассовый план необходим для контроля за поступлением и расходованием наличных средств. Составляется на квартал. Состоит из четырех разделов: поступление наличных денег; расход наличных денег; расчет выплат заработной платы; календарь выдачи заработной платы и приравненных к ней выплат.
Платежный календарь – это план рациональной организации оперативной финансовой деятельности организации. В календаре взаимосвязаны все источники поступлений денежных средств (выручка от продаж; кредиты и займы; прочие поступления) с расходами на осуществление финансово - коммерческой деятельности. Он охватывает движение всех денежных средств на предприятии. Используется для контроля за платежеспособностью и кредитоспособностью организации, составляется по всем статьям денежных поступлений и расходов, проходящих через расчетный и ссудный счета в банке. Платежный календарь разрабатывается путем уточнения и конкретизации плановых показателей за квартал и их разбивки по месяцам, неделям и так далее.
В платежном календаре притоки и оттоки денежных средств должны быть сбалансированы. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие мероприятия и, таким образом, избежать финансовых затруднений.
На многих корпорациих наряду с платежным календарем составляется налоговый календарь, в котором указывается, когда и какие налоги в соответствии с законодательством должно уплатить предприятие, что позволяет избежать просрочек и санкций.
МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ ПО КУРСУ ФИНАНСЫ КОРПОРАЦИЙ
1. Содержание и принципы корпораций финансов корпорации. Становление финансов корпорации. Состав финансовых ресурсов корпорации. Финансовый механизм корпорации. Основные теории управления финансами, сложившиеся в России; западные экономические теории. Роль финансиста на предприятии, финансовые решение предпринимателей в целях поддержания и развития бизнеса. Семинар (2 часа).
2. Регулирование финансовой деятельности корпораций. Финансовая система РФ, Финансы корпораций в системе финансовой инфраструктуры страны. Финансовые отношения субъектов хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики. Финансовые рынки и финансовые институты, их роль в посредничестве финансовых ресурсов между субъектами финансовой системы. Семинар (2 часа).
3. Основы управления финансовой деятельностью корпорации. Информационная база управления финансами. Значение, роль и виды финансовой отчетности. Значение, виды международных стандартов финансовой отчетности, их роль в финансовом управлении корпорации. ПБУ 1/98 “Учетная политика корпораций” Влияние учетной политики на формирование финансовых показателей корпорации. Контрольная работа.
( 2 часа).
4. Финансы хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм хозяйствования. Виды предпринимательской деятельности в России. Классификация корпорации, форм и сфер их хозяйствования. Специфика финансов коммерческих и некоммерческих организаций. Особенности финансов хозяйственных обществ, товариществ, производственных кооперативов, корпоративных финансов. Семинар (23 часа)
5. Финансы корпораций различных отраслей хозяйствования. Денежные и финансовые потоки, финансовые ресурсы, их источники, особенности финансового управления корпорациими различных отраслей народного хозяйства. Специфика финансов. Законодательная база финансового управления организациями. Семинар (2 часа).
6. Финансы корпораций малого бизнеса. Специфика финансового управления малым бизнесом. Мероприятия по государственной поддержке корпорации малого предпринимательства. Движение финансовых потоков, особенности формирования доходной базы, специфика налогообложения. Расчетная работа ( 2 часа)
7. Расходы корпораций. Составление сметы затрат на производство и реализацию продукции. Состав расходов по обычным видам деятельности корпорации, операционные и внереализационные расходы, методы управления ими. Расчетная работа (2 часа).
8. Доходы корпораций. Состав доходов корпорации, порядок их формирования. Составление расчетов по планированию себестоимости и выручки от объема продаж, работ и услуг. Каналы использования доходов корпорации. Расчетная работа (3 часа).
9. Формирование, распределение и использование прибыли корпорации. Порядок формирования прибыли: основные составляющие. Схема распределения прибыли, ее использование на корпорации их различных организационно-правовых форм хозяйствования. Составление смет. Расчетная работа (2 часа).
10. Оценка рентабельности корпорации. Расчет показателей, характеризующих доходность корпорации. Влияние налогов на формирование чистой прибыли. Определение критического объема производства для безубыточной работы и запаса финансовой прочности (эффект производственного рычага). Решение задач
(3 часа)
11. Составление финансовых планов. Использование различных методов планирования прибыли в финансовом управлении корпорации. Маржинальный метод планирования прибыли. Расчет удельной маржинальной прибыли и коэффициента маржинальной прибыли. Решение задач (2 часа).
12. Финансирование оборотных средств корпорации. Состав и структура оборотных средств и источников их финансирования. Расчет потребности корпорации в оборотном капитале. Расчет показателей эффективности оборотных средст и оценка их значений. Определение производственного и финансового цикла. Расчетная работа (2 часа).
13. Финансирование основного капитала. Состав основного капитала, источники его финансирования, методы оценки. Расчет амортизационных отчислений по основным средствам корпорации. Расчет показателей эффективности использования основных средств, оценка их значений. Расчетная работа (3 часа).
14. Анализ финансового состояния корпораций. Использование бухгалтерской отчетности в оценке финансового состояния корпорации. Расчет системы показателей, характеризующих финансовую устойчивость корпорации, нормативные значения, критические точки. Анализ платежеспособности корпорации и ликвидности бухгалтерского баланса. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости корпорации. Расчетная работа. Контрольная работа (2 часа).
15. Составление финансовых планов корпорации. Метод экономического анализа, сущность нормативного метода, метод балансовых расчетов, метод денежных потоков, метод многовариантности расчетов, методы экономико-математического моделирования. Этапы финансового планирования: перспективное, текущее и оперативное. Кассовый план корпорации. Расчетная работа (2 часа).
Тематика эссе и рефератов
Раздел 1. Категории финансов корпорации.
Финансовые возможности организационно-правовых форм бизнеса (риски, прибыль, уставный капитал, налогообложение, стоимость компании). Цели и задачи в деятельности корпорации. Функциональные обязанности финансового менеджера. Проблемы финансовых рынков и финансовых институтов. Стоимость денег. Факторы, влияющие на рыночные процентные ставки. Соотношение между риском и ставкой дохода. Портфельный риск и доход. Соотношение риска, присущего данной компании и рыночного риска. Будущая оценка денег. Текущая оценка денег, дисконтирование. Будущая оценка аннуитета. Текущая оценка аннуитета. Оценка облигаций. Оценка обычных акций. Гипотезы об эффективных рынках акцийРаздел 2. Финансовая отчётность и прогнозирование
Проблемы нераспределённой прибыли. Соотношение прибыли и дивидендов. Потоки денежных средств. Проблемы оценки финансового состояния корпорации. Деловая активность корпорации. Модифицированная диаграмма Дюпона. Прогнозирование финансовых потребностей при неизменных балансовых коэффициентах (метод доли объёма продаж). Взаимосвязь между объёмом продаж и потребностью в капитале. Прогнозирование финансовых потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.Раздел 3. Управление оборотным капиталом
Раздел 4. Стоимость капитала и дивидендная политика
Проблема соотношения собственных и заёмных средств. Метод суммирования дохода от облигаций и премий за риск. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных акций. Средневзвешенная, или совокупная, стоимость капитала. Сочетание операционной и финансовой зависимостей. Дивидендная политика: теории и практика.Раздел 5. Решения о долгосрочном финансировании
Собственный капитал акционеров и проблемы контроля над фирмой Привилегированные акции, их свойства, преимущества и недостатки. Проблемы лизинга. Проблемы применения опциона. Конвертируемые ценные бумаги.Раздел 6. Долгосрочные инвестиционные решения
Критерии (методы) ранжирования эффективности намечаемых капиталовложений: Период окупаемости. Дисконтируемый стандартный период окупаемости. Чистая дисконтированная стоимость. Внутренний коэффициент окупаемости капиталовложений. Модифицированный внутренний коэффициент окупаемости капвложений.МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ
Эссе - прозаическое сочинение свободной композиции, носящее исследовательский характер и выражающее:
• индивидуальные впечатления по конкретному вопросу,
• соображения по конкретному вопросу,
• выявление и видение проблем и противоречий. Здесь важно показать наличие противоречий или проблемы (увиденных автором эссе или выявленных другими авторами) и возможные пути их разрешения.
Эссе должно быть объёмом 5-7 стандартных страниц, написанных через 1,5 интервала, шрифтом №12 и отпечатанных на принтере. Превышение указанного объёма (как правило) рассматривается как неумение автора систематизировать материал.
В эссе обязателен список использованной литературы и ссылка на используемые источники информации по общепринятым правилам. Примерная структура эссе:
• начало эссе - краткое изложение сути вопроса, проблемы;
• основная часть эссе - видение путей решения проблемы;
• конец эссе - резюме автора эссе по конкретному вопросу, проблеме. В соотношении реферативной и исследовательской частей первая не должна превышать 50%. В случае простого реферирования “Эссе” либо не оценивается, либо оценивается минимальным количеством баллов.
Содержание эссе, предполагающие расчёты должны опираться на конкретные примеры из специализированных периодических изданий или других источников.
Формы контроля.
Промежуточный контроль проводится в форме:
• домашние задания,
• эссе и рефераты на тему, выбранную самостоятельно из перечня.
Для того чтобы студент получил промежуточные зачёты по самостоятельной работе, ему требуется:
• активно работать на семинаре;
• положительно решить задания контроля самостоятельной работы.
Примечания:
а). Содержание и объём контрольных работ и домашних заданий определяются преподавателем, ведущим групповые занятия.
б). Форма и методика оценки заданий промежуточного контроля также определяются преподавателем, ведущим групповые занятия.
примерный перечень вопросов к экзамену
1. Формы организации бизнеса: индивидуальная частная фирма, партнёрство, корпорация (организация, структура управления).
2. Финансовые возможности организационно-правовых форм бизнеса (риски, прибыль, стоимость компании).
3. Цели и задачи в деятельности корпорации. Функциональные обязанности финансового менеджера.
4. Отношения представительства: акционеры и менеджеры; акционеры и кредиторы. Действия менеджеров по максимизации доходов акционеров.
5. Финансовые рынки и финансовые институты. Фондовый рынок. Фондовые биржи. Стоимость денег.
6. Уровни процентных ставок и факторы, влияющие на рыночные процентные ставки. Теории временной структуры процентных ставок: теория сегментации рынка; теория предпочтения ликвидности; теория ожиданий.
7. Инвестиционный риск. Вычисление ожидаемой ставки дохода. Показатели оценки риска.
8. Соотношение между риском и ставкой дохода. Портфельный риск и доход.
9. Соотношение риска, присущего данной компании и рыночного риска. Бета коэффициенты портфеля.
10. Будущая оценка денег. Текущая оценка денег, дисконтирование. Отношение будущей оценки к текущей.
11. Будущая оценка аннуитета. Текущая оценка аннуитета. Текущая оценка неравных потоков платежей. Оценка облигаций.
12. Оценка обычных акций. Гипотезы об эффективных рынках акций.
13. Отчёт о прибылях и убытках. Отчёт о нераспределённой прибыли. Отчёт о прибылях и дивидендах. Отчёт о потоках денежных средств.
14. Учёт товарно-материальных запасов и метод начисления амортизации. Коэффициенты ликвидности. Коэффициенты качества управления активами. Коэффициенты контроля и регулирования долговых отношений.
15. Коэффициенты прибыльности. Коэффициенты рыночной стоимости акций. Модифицированная диаграмма Дюпона. Уравнение Дюпона. Процедура прогнозирования объёма продаж.
16. Взаимосвязь между объёмом продаж и потребностью в капитале.
17. Взаимосвязь между темпами роста продаж и финансовыми потребностями.
18. Прогнозирование финансовых потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.
19. Метод простой линейной регрессии.
20. Денежные средства оборотного капитала: понятие, варианты использования и схема кругооборота денежных средств корпорации.
21. Варианты политики финансирования оборотного капитала. Преимущества и недостатки краткосрочного кредита.
22. Кредиторская задолженность или коммерческий кредит. Краткосрочные банковские ссуды. Коммерческая бумага.
23. Обеспечение в краткосрочном финансировании. Контроль и регулирование денежных операций. Кассовый план и способы его минимизации. Легко реализуемые ценные бумаги как эквивалент денежных средств.
24. Модель управления денежными средствами и легкореализуемыми ценными бумагами Бомола. Модель управления денежными средствами и легкореализуемыми ценными бумагами Миллера-Орра.
25. Стоимость товарно-материальных запасов. Оптимальный размер заказа. Точка возобновления заказа.
26. Понятие стоимости капитала. Стоимость заёмных средств. Стоимость нераспределенной прибыли. Модель оценки капитальных активов.
27. Метод суммирования дохода от облигаций и премий за риск. Метод дисконтирования денежных поступлений.
28. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных акций. Средневзвешенная, или совокупная, стоимость капитала.
29. Деловой риск: понятие, факторы, точка безубыточности, операционный леверидж, финансовый риск.
30. Сочетание операционной и финансовой зависимостей. Дивидендная политика: теория и практика.
31. Собственный капитал акционеров: определение, контроль над фирмой. Процедура принятия решения по эмиссионным ценным бумагам. Виды обыкновенных акций.
32. Рынок обыкновенных акций и процедура принятия решения об эмиссии акций. Причины использования различных видов ценных бумаг.
33. Привилегированные акции, их свойства, преимущества и недостатки. Лизинг и его виды.
34. Отчёт об имуществе и оценка, производимая арендатором. Анализ чистой дисконтированной стоимости при лизинге. Опцион и его типы.
35. Определение на рынке действительной стоимости опциона.
36. Варранты.
37. Конвертируемые ценные бумаги.
38. Классификация инвестиционных проектов. Этапы оценки эффективности капитальных вложений.
39. Критерии (методы) ранжирования эффективности намечаемых капиталовложений: период окупаемости, дисконтируемый стандартный период окупаемости.
40. Чистая дисконтированная стоимость. Внутренний коэффициент окупаемости капиталовложений.
41. Модифицированный внутренний коэффициент окупаемости капвложений.
42. Схема оценки риска эффективности капитальных вложений.
43. Типы проектных рисков. Оценка отдельно стоящего риска проекта методом анализа чувствительности.
44. Оценка отдельно стоящего риска проекта методом сценарного анализа.
45. Методика измерения рыночного или бета-риска. Эффекты портфеля внутри фирмы.
Контрольные работы и домашние задания
Конкретная тема по контрольным работам и домашним заданиям определяется преподавателем, ведущим семинарские группы.
Тематика курсовых работ
Раздел 1. Категории финансов корпорации.
Финансовые возможности организационно-правовых форм бизнеса (риски, прибыль, уставный капитал, налогообложение, стоимость компании). Цели и задачи в деятельности корпорации. Функциональные обязанности финансового менеджера. Проблемы финансовых рынков и финансовых институтов. Стоимость денег. Факторы, влияющие на рыночные процентные ставки. Соотношение между риском и ставкой дохода. Портфельный риск и доход. Соотношение риска, присущего данной компании и рыночного риска. Будущая оценка денег. Текущая оценка денег, дисконтирование. Будущая оценка аннуитета. Текущая оценка аннуитета. Оценка облигаций. Оценка обычных акций. Гипотезы об эффективных рынках акцийРаздел 2. Финансовая отчётность и прогнозирование
Проблемы нераспределённой прибыли. Соотношение прибыли и дивидендов. Потоки денежных средств. Проблемы оценки финансового состояния корпорации. Деловая активность корпорации. Модифицированная диаграмма Дюпона. Прогнозирование финансовых потребностей при неизменных балансовых коэффициентах (метод доли объёма продаж). Взаимосвязь между объёмом продаж и потребностью в капитале. Прогнозирование финансовых потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.Раздел 3. Управление оборотным капиталом
Раздел 4. Стоимость капитала и дивидендная политика
Проблема соотношения собственных и заёмных средств. Метод суммирования дохода от облигаций и премий за риск. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных акций. Средневзвешенная, или совокупная, стоимость капитала. Сочетание операционной и финансовой зависимостей. Дивидендная политика: теории и практика.Раздел 5. Решения о долгосрочном финансировании
Собственный капитал акционеров и проблемы контроля над фирмой Привилегированные акции, их свойства, преимущества и недостатки. Проблемы лизинга. Проблемы применения опциона. Конвертируемые ценные бумаги.Раздел 6. Долгосрочные инвестиционные решения
Критерии (методы) ранжирования эффективности намечаемых капиталовложений: Период окупаемости. Дисконтируемый стандартный период окупаемости. Чистая дисконтированная стоимость. Внутренний коэффициент окупаемости капиталовложений. Модифицированный внутренний коэффициент окупаемости капвложений.УМК разработал:
, д. э.н., профессор кафедры финансов и кредита
УМК одобрен отделом контроля качества университета
« » 2011 года.
Начальник отдела контроля качества
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
